Анализ финансового состояния организации на материалах ОАО "Кубань – Малахит"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Российский государственный торгово-экономический университет

Краснодарский филиал (Краснодарский филиал ГОУ ВПО "РГТЭУ")

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

Выпускная квалификационная работа

на тему "Анализ финансового состояния организации на материалах ОАО "Кубань - Малахит"

студентки 5 курса очной формы обучения

специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит"

Малаховой Анны Сергеевны

Руководитель выпускной квалификационной работы

Шарудина Зинаида Александровна, к.э.н., доц.

Краснодар 2007

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния организации

1.1 Задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния организации

1.2 Методика анализа финансового состояния организации

1.3 Финансовый анализ бизнеса на основе US GAAP

2. Анализ хозяйственных средств организации и источников их образования

2.1 Краткая характеристика ОАО "Кубань - Малахит"

2.2 Анализ структурной динамики хозяйственных средств организации

2.3 Анализ структурной динамики источников образования хозяйственных средств организации

2.4 Анализ текущей платежеспособности организации и ликвидности ее бухгалтерского баланса

3. Анализ финансовой устойчивости организации

3.1 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости организации

3.2 Анализ возможного банкротства организации

3.3 Мероприятия по улучшению финансового состояния организации

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время роль и значение анализа финансового состояния организации в условиях рыночных отношений существенно повышается. Это связанно с тем, что организации юридически и экономически самостоятельны и ответственны за результаты своей деятельности перед акционерами, персоналом, кредитными учреждениями, кредиторами. В свою очередь, это предполагает проведение ими рациональной финансовой политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Цель любой организации - получение максимальной прибыли, но это "узкое" толкование цели. В более широком понимании основной целью деятельности организации следует понимать обеспечение её устойчивого финансового состояния, а получение максимальной прибыли является основой для достижения этой цели.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния организации имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов. Четких критериев для градации финансового состояния организации пока нет.

Финансовое состояние организации - очень емкое понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния организации применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность (прибыльность) и др.

Финансовая устойчивость организации - такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Под общей устойчивостью организации можно понимать и такое ее состояние, когда организация стабильно, на протяжении достаточно длительного периода времени выпускает и реализует конкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития организации, является ликвидной и кредитоспособной. Из этих определений можно сделать вывод, что финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние организации.

Одним из важных критериев финансового состояния хозяйствующего субъекта является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату, вносить платежи в бюджет.

Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов организации и всю производственно - хозяйственную деятельность организации.

Финансовое состояние организации зависит от многих факторов, как зависящих (внутренних), так и не зависящих (внешних) от деятельности самой организации.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что на сегодняшний день особенностью формирования цивилизованных рыночных отношений является усиление влияния таких факторов, как жесткая конкурентная борьба, технологические изменения, компьютеризация обработки экономической информации, непрерывные нововведения в налоговом законодательстве, меняющиеся процентные ставки, курсы валют, следовательно, в этих условиях существенно возрастает роль анализа финансового состояния организации.

Для осуществления объективной оценки финансового состояния организации применяется комплекс показателей, которые всесторонне характеризуют ее хозяйственное состояние. На современном этапе не существует единого подхода, относительно определения набора показателей, которые следует применять при осуществлении процедуры оценки финансового состояния организации. Каждый автор имеет свой подход относительно данного выбора набора показателей, который не следует отвергать, так как при определении применяемых методик следует учитывать такие факторы, как: объект исследования, направление исследования, состояние исследуемой системы и др.

Целью данной выпускной квалификационной работы является проведение анализа финансового состояния ОАО "Кубань - Малахит", основным видом деятельности которого является ремонт и обслуживание промышленных весов.

Основными задачами исследования являются:

- анализ структурной динамики хозяйственных средств организации;

- анализ структурной динамики источников образования хозяйственных средств организации;

- анализ текущей платежеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности его баланса;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости организации;

- анализ возможного банкротства организации;

- разработка мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния организации.

Объектом комплексного анализа финансового состояния в данной работе является ОАО "Кубань-Малахит".

Предметом исследования являются финансовые ресурсы ОАО "Кубань-Малахит".

Основные методы, используемые в работе: горизонтальный, вертикальный, факторный анализ, трендовый анализ.

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния организации

1.1 Задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния организации

Финансовое состояние - это способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о ее хорошем финансовом состоянии.

Главная цель анализа финансового состояния - своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности организации.

Исходя из вышеизложенной цели анализа финансового состояния организации, а также его сущности, можно выделить его основные задачи:

1) оценка имущественного состояния организации, структуры его распределения и эффективности использования;

2) оценка достаточности собственного и заемного капитала для текущей хозяйственной деятельности, рациональности его использования;

3) оценка платежеспособности организации и ликвидности имущества;

4) оценка достигнутого уровня в устойчивости финансового состояния организации;

5) выявление "узких" мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние организации и ее инвестиционную привлекательность;

6) выявление внутрипроизводственных резервов и оценка возможности, целесообразности их использования с целью повышения устойчивости финансового состояния организации;

7) определение перспектив дальнейшего улучшения финансового состояния организации, включая построение прогнозных балансов, расчет потребности в инвестициях и приросте основных фондов и оборотных средств.

Основным источником информации о финансовой деятельности хозяйствующего субъекта является бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность как единая система данных о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении составляется на основе данных бухгалтерского учета.

Отчетность организации в рыночной экономике является информационным звеном, связывающим организацию с обществом и деловыми партнерами.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния организации являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности:

- форма №1 "Бухгалтерский баланс",

- форма №2 "Отчет о прибылях и убытках",

- пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

а) форма №3 "Отчет об изменениях капитала",

б) форма №4 "Отчет о движении денежных средств",

в) форма №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу",

г) пояснительная записка.

Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния организации. Он содержит обобщенную информацию о состоянии его хозяйственных средств, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало года и на конец года, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. финансы платежеспособность баланс ликвидность

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей и будущей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, и эффективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным хозяйствующим субъектом; оценивают кредитоспособность хозяйствующего субъекта как заемщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность приобретения акций. Внутренние пользователи анализируют финансовое состояние с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения хозяйствующего субъекта, а также, принимают управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций.

Отчет о прибылях и убытках, как составная часть годовой отчетности, позволяет определить вид, величину и источники формирования финансового результата. Он не только отражает прибыль или убыток как абсолютные величины, но и содержит информацию о прочих доходах и расходах, а также, позволяет анализировать составляющие финансового результата.

Для инвесторов и аналитиков отчет о прибылях и убытках во многих отношениях документ более важный, чем бухгалтерский баланс, поскольку в нем содержится динамическая информация о том, каких успехов достигло предприятие в течение года и за счет каких укрупненных факторов, каковы масштабы его деятельности.

Отчет о прибылях и убытках дает представление о тенденциях развития предприятия, его финансовых и производственных возможностях не только в настоящем, но и в будущем.

В отчете об изменениях капитала отражаются все изменения капитала, произошедшие за отчетный период.

Отчет о движении денежных средств, позволяет пользователям оценить текущие состояния денежных потоков, прогнозировать их движение, определять сроки возникновения и степень достоверности потоков, с тем, чтобы оценить ресурсные возможности и ликвидность.

В приложении к бухгалтерскому балансу отражаются дополнительные, подробные сведения о движении хозяйственных средств и их источников.

Пояснительная записка является одним из основных источников дополнительной информации, в которой полно отражается положение организации, а также, раскрываются финансовые и другие данные, используемые в анализе.

1.2 Методика анализа финансового состояния организации

На современном этапе не существует единого мнения относительно определения понятия финансового состояния. Каждый автор имеет свой подход относительно сущности финансового состояния и взаимоувязки последнего с другими экономическими категориями (финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность и т.д.).

Такие авторы, как М.И. Баканов и А.Д. Шеремет отмечают, что в "финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников…а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств" [6, с. 337].

По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется "в платежеспособности предприятий, способности во время удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствие с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет" [6, с. 339].

Одновременно с этим подчеркивается, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности организации. Оно определяет конкурентоспособность организации и ее потенциал в деловом сотрудничестве, выступает гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самой организации, так и ее партнеров. Устойчивое финансовое положение организации зависит от умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты ее деятельности [6, с. 339].

Исходя из содержания определения финансового состояния, данного М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом, можно сделать основополагающие выводы, о том, что финансовое состояние организации выражается в:

рациональности структуры активов и пассивов, т.е. средств организации и их источников;

эффективности использования имущества и рентабельности продукции;

степени его финансовой устойчивости;

уровне ликвидности и платежеспособности организации.

При этом следует обратить внимание на то, что, по мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния организации [52, с. 116]. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной ими классификации финансового состояния организации по степени ее финансовой устойчивости. Они выделили четыре типа финансового состояния, в которых может находиться организация: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости организации ими рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества.

Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового состояния организации, ее финансовой устойчивости и взаимосвязи между ними занимает Г.В. Савицкая. С одной стороны, давая характеристику понятиям финансового состояния и финансовой устойчивости организации, она справедливо пишет, что финансовое состояние организации - экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени [44, с. 150]. Далее, ею отмечается, что в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие изменяется финансовое состояние организации, внешним проявлением которого выступает платежеспособность [44, с. 151]. Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим, подчеркивает, что финансовое состояние организации, ее устойчивость, стабильность зависят от результатов ее производственной и коммерческой деятельности [44, с. 151].

Изложенный подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния, ее устойчивости и взаимосвязи между ними, которую дают вышеуказанные авторы.

С другой стороны, Г.В. Савицкая допускает нечеткость в разграничении таких понятий, как "финансовое состояние" и "финансовая устойчивость". Данный вывод подтверждается нижеследующим определением финансовой устойчивости предприятия, которая дает Г.В. Савицкая: "Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска" [44, с. 153]. И далее: "Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного и умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия" [44, с. 153]. При таком подходе в понятие "финансовая устойчивость" вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие "финансовое состояние предприятия".

Следует подчеркнуть, что ряд экономистов, например, М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев разделяют подход А.Д. Шеремета, М.И. Баканова и Н.М. Негашева к раскрытию сущности финансового состояния организации, ее устойчивости и взаимосвязи между ними. Например, М.Н. Крейнина дает определение финансового состояния, близкое позиции М.И. Баканова и А.Д. Шеремета, отмечая, что финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности организации, определяющей конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, с его помощью оценивается, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации и ее партнеров по финансовым и другим отношениям [31, с. 186].

М.Н. Крейнина подчеркивает, что устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности организации. Одновременно с этим допускается путаница между сущностью финансового состояния и метода его анализа, определяя финансовое состояние как "систему показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов" [31, с. 188].

Более последовательную позицию по этому вопросу занимает В.В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением организации, результатами ее хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития [26, с. 472]. Вместе с тем, он рассматривает оценку финансовой устойчивости организации как составную часть оценки финансового состояния организации.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что вышеуказанные авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния организации. К сожалению, необходимо отметить, что не все авторы занимают столь четкую позицию по указанным вопросам.

Например, М.С. Абрютина и А.В. Грачев приравнивают понятия финансовой устойчивости и платежеспособности организации и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По их мнению, "финансовая устойчивость предприятия есть нечто иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров" [5, с. 124].

По нашему мнению, сущность финансовой устойчивости и финансового состояния можно определить следующим образом.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется его финансовой независимостью, а также степенью обеспеченности собственным капиталом и кредитами банка его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности.

Финансовое состояние - это экономическая категория, отражающая структуру собственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективность их использования, платежеспособность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность организации и ее способность к саморазвитию. Изменение финансового состояния за ряд лет позволяет оценить профессиональные и деловые качества его руководителей и специалистов.

Платежеспособность организации означает ее возможность рассчитываться по взятым обязательствам перед всеми участниками ее бизнеса, не нарушая бесперебойного процесса хозяйственной деятельности.

Эффективность использования имущества отражает рациональность использования основных средств, нематериальных активов, производственных запасов и затрат, а также обоснованность отвлечения средств на капитальные вложения в дебиторскую задолженность.

Таким образом, экономический анализ выступает инструментом для разработки управленческих решений, направленных на улучшение инвестиционной привлекательности и финансового состояния организации, а также используется для оценки деловых качеств руководителей организации, финансовых служб и специалистов.

Финансовое состояние организации оценивается на основе использования системы показателей, которые отражают конкурентоспособность, размещение, использование и движение ресурсов организации.

В настоящее время разработано много методик проведения анализа финансового состояния организации. Они взаимодополняют друг друга, могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика. Однако не всегда результаты анализа известных методик можно использовать для прогнозирования.

Рассмотрим особенности отдельных методических подходов к анализу финансового состояния организации.

Методика проведения анализа финансового состояния организации, предложенная В.В. Ковалевым предполагает следующие основные этапы анализа финансового состояния организации (таблица 1).

Таблица 1 - Этапы проведения анализа финансового состояния организации по методике В.В. Ковалева

Наименование этапа	Содержание этапа
А	1
1.Общая оценка финансового состояния организации за исследуемый период	а) составление агрегированного баланса; б) вертикальный и горизонтальный анализ агрегированного баланса по статьям; в) расчет финансовых коэффициентов
2. Анализ платежеспособности организации и ликвидности баланса	а) разбивка статей актива на группы по степени ликвидности и обязательств пассива баланса на группы по степени срочности предстоящей оплаты; б) определение текущей и перспективной ликвидности баланса; в) расчет относительных финансовых коэффициентов
3. Анализ финансовой устойчивости	а) анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости; б) анализ относительных показателей финансовой устойчивости

В таблице 1 приведены основные этапы данной методики и их краткое содержание. Необходимо отметить, что основной целью проведения анализа финансового состояния организации на основе данной методики, является обеспечение эффективного управления финансовым состоянием организации и оценка финансовой устойчивости ее деловых партнеров.

Рассмотрим методику проведения анализа финансового состояния организации, предложенную Г.В. Савицкой (таблица 2).

Особенностью данной методики является непосредственное, подробное изучение бухгалтерского баланса организации. Во главе исследования ставится анализ капитала организации во взаимосвязи с его источниками образования.

Рассмотрим методику, предложенную В.И. Подольским (таблица 3).

Данная методика имеет традиционный подход к оценке финансового состояния организации и в ней отсутствуют какие-либо особенности.

Рассмотрим методику, предложенную А.Д Шереметом, Р.С. Сайфулиным и Е.В. Негашевым (таблица 4).

Таблица 2 - Этапы проведения анализа финансового состояния организации по методике Г.В. Савицкой

Наименование этапа	Содержание этапа
А	1
1. Анализ источников формирования капитала	а) анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала организации; б) оценка стоимости капитала организации
2. Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния	а) анализ структуры активов организации; б) анализ состава, структуры и динамики основного капитала; в) анализ состава, структуры и динамики оборотных активов; г) анализ состава производственных запасов; д) анализ состава дебиторской задолженности; е) анализ остатков и движения денежных средств
3. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала организации	а) оценка показателей эффективности и интенсивности использования капитала; б) анализ оборачиваемости капитала; в) расчет эффекта финансового рычага
4. Анализ финансовой устойчивости организации	а) анализ соотношения собственного и заемного капитала; б) оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости
5. Анализ платежеспособности и диагностика риска банкротства организации	а) расчет показателей ликвидности; б) изучение потоков денежных средств; в) диагностика вероятности банкротства

Таблица 3 - Этапы проведения анализа финансового состояния организации по методике В.И. Подольского

Наименование этапа	Содержание этапа
А	1
1. Общая оценка финансового состояния организации за исследуемый период	а) составление аналитического баланса; б) вертикальный и горизонтальный анализ агрегированного баланса по статьям
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации	а) расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и затрат; б) определение степени финансовой устойчивости организации; в) расчет финансовых коэффициентов
3. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации	а) сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву; б) расчет показателей ликвидности
4. Оценка потенциального банкротства организации	а) анализ банкротства с использованием формулы "Z счета" Е. Альтмана

Таблица 4 - Этапы проведения анализа финансового состояния организации по методике А.Д Шеремета, Р.С. Сайфулина и Е.В. Негашева

Наименование этапа	Содержание этапа
А	1
1. Анализ хозяйственных средств организации	а) анализ состава, структуры и динамики имущества организации
2. Анализ источников образования хозяйственных средств организации	а) анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества организации
3. Анализ платежеспособности организации и ликвидности ее баланса	а) анализ ликвидности баланса; б) расчет показателей платежеспособности и ликвидности; в) оценка перспективной платежеспособности организации
4. Анализ финансовой устойчивости организации	а) расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости; б) расчет относительных показателей финансовой устойчивости
5. Диагностика вероятности банкротства организации	а) анализ возможного банкротства организации

По методике, предложенной А.Д. Шереметом, Р.С. Сайфулиным и Е.В. Негашевым, на первом этапе анализа проводится оценка состава, структуры и динамики имущества с целью определения размера абсолютного и относительного прироста (снижения) всего имущества организации и отдельных его видов. Для этого используются приемы структурно-динамического анализа.

Задачей второго этапа анализа является выявление причин увеличения или уменьшения имущества хозяйствующего субъекта. Для этого проводится оценка состава, структуры и динамики источников собственных и заемных средств организации.

На третьем этапе анализа проводится разбивка статей актива на группы по степени ликвидности и обязательств пассива баланса на группы по степени срочности предстоящей оплаты. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта сравниваются показатели бухгалтерского баланса по разным группам актива и обязательств. Также, для оценки перспективной платежеспособности и ликвидности организации рассчитываются и оцениваются относительные финансовые коэффициенты.

На четвертом этапе анализа осуществляется общая оценка финансовой устойчивости организации, а именно:

- в зависимости от обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования определяют тип финансовой устойчивости организации;

- в дополнение к абсолютным показателям рассчитывается ряд аналитических показателей - коэффициенты финансовой устойчивости.

На последнем этапе анализа финансового состояния определяется вероятность наступления несостоятельности (банкротства) организации с помощью пятифакторной системы У. Бивера и модели Коннана-Гольдера.

Вышерассмотренная методика анализа финансового состояния организации имеет ряд отличий от методик, предложенных В.В. Ковалевым, Г.В. Савицкой и В.И. Подольским, которые сводятся к следующим моментам:

- более формализованный и структурированный характер;

- углубленный и детализированный анализ финансового состояния;

- нетрадиционный подход к диагностике возможного банкротства организации;

- ориентация на широкий круг пользователей.

Таким образом, оптимальной с точки зрения оценки финансового состояния организации и использования результатов анализа для прогнозирования ее финансового состояния, на наш взгляд, является методика, предложенная А.Д Шереметом, Р.С. Сайфулиным и Е.В. Негашевым, так как она проста в применении и в ней последовательно изложены все теоретические аспекты анализа финансового состояния организации.

1.3 Финансовый анализ бизнеса на основе US GAAP

Международная практика выработала определенные методы анализа финансовой отчетности, которые основываются на различных абсолютных и относительных типовых показателях, позволяющих проводить не только анализ балансовых статей отдельной организации, но и сопоставительный анализ по ряду организаций одной отрасли хозяйства или занимающихся аналогичными видами деятельности. Такие сопоставления обычно проводятся не только за отчетный год, но и за ряд лет, отражающих довольно длительный период деятельности организации. Это позволяет определить тенденции развития организаций на перспективу, что имеет большое значение в практической деятельности организаций, поскольку они осуществляют как долгосрочное, так среднесрочное и текущее внутрифирменное планирование.

Вступление России во Всемирную Торговую Организацию (ВТО) неизбежно приведет к сближению, если не слиянию, двух (российского и международного) подходов к формированию финансовой отчетности и использование системного анализа этой отчетности, может только усилить конкурентные преимущества российских компаний стремящихся упрочить свои позиции, как на внутреннем, так и международном рынках.

Основными направлениями системного анализа являются:

1. Приведение бухгалтерской документации, составленной по законодательству РФ, в соответствие с US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles of the United States);

2. Модификация (компоновка) полученных данных бухгалтерской отчетности для дальнейшего анализа;

3. Анализ коэффициентов:

- ликвидности;

- управления активами;

- управления долгами;

- рентабельности;

- рыночной стоимости;

4. Анализ тенденций изменения коэффициентов.

Представленная финансовая отчетность по US GAAP, спроектирована для использования кредитными организациями и налоговыми органами, не является удобной для руководителей и аналитиков. Следовательно, для принятия решений необходима определенная модификация (компоновка) данных, при которой, комбинируя инструменты рынка и данные бухучета, финансовая отчетность становится значительно более удобной для анализа.

Этапы модификации включают в себя расчет следующих показателей:

1. Net Operating Working Capital (NOWC) или чистый производственный оборотный капитал. Показывает, какое количество денежных средств необходимо иметь на расчетном счете для нормального ведения бизнеса, поскольку притоки и оттоки денежных средств не всегда совпадают;

2. Total Operating Capital (TOC) или общий оборотный капитал. Показывает, сколько всего денежных средств используется в процессе производства;

3. Net Operating Profit after Taxes (NOPAT) или чистая текущая прибыль от операций после налогообложения. Показывает величину прибыли, которую могла бы генерировать компания, если бы у нее не было долгов и отсутствовали финансовые активы;

4. Free Cash Flow (FCF) или свободное движение денежных средств. Денежные средства доступные для распределения среди инвесторов, после того, как компания произвела все необходимые инвестиции в средства производства и оборотные средства, достаточные для поддержания текущей деятельности. Приведем лишь пять способов использования FCF:

а) уплата процентов по кредитам;

б) погашение кредитов, или их части;

в) уплата дивидендов акционерам;

г) выкуп акций у акционеров;

д) покупка наиболее ликвидных ценных бумаг.

5. Market Value Added (MVA) или рыночная (курсовая) добавочная стоимость. Показывает разность между рыночной стоимостью акций компании и величиной капитала в форме акций, предоставленный акционерами. Также, является показателем эффективности менеджмента в распределении имеющихся ресурсов;

6. Economic Value Added (EVA) или экономическая добавочная стоимость. Показывает эффективность работы менеджмента в течение данного года;

7. Return on Invested Capital (ROIC) или коэффициент окупаемости инвестиций. Показывает, эффективность инвестиций в текущие оборотные активы для поддержания роста прибыльности.

Финансовые отчеты говорят о положении компании на определенный момент времени, с одной стороны, и о ее деятельности за прошедший период, с другой. Однако реальная ценность финансовых отчетов заключается в предсказании: будущего дохода, дивидендов и свободного движения денежных средств.

С точки зрения инвестора - предсказание будущего - это то, ради чего проводится анализ финансовых показателей. В то время как с точки зрения менеджмента, финансовый анализ помогает как для предвидения будущего состояния организации, так и, что наиболее важно, для планирования действий, которые улучшат состояние компании в будущем. Финансовые коэффициенты спроектированы таким образом, чтобы помочь менеджменту оценить финансовую отчетность. Акционеры на их основе могут самостоятельно проанализировать эффективность деятельности организации и ее текущее финансовое положение.

Рассмотрим набор показателей - финансовых коэффициентов, позволяющих оценить финансовое состояние организации:

1. Коэффициенты ликвидности (Liquidity Ratios) показывают способность компании платить по счетам по мере их поступления:

- коэффициент текущей ликвидности (частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства);

- коэффициент быстрой ликвидности (отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам);

2. Коэффициенты управления активами (Asset Management Ratios) показывают, насколько эффективно компания управляет своими ресурсами:

- коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (отношение выручки от реализованной продукции к среднему за период объему запасов на складе);

- средний срок получения платежа (отношение дебиторской задолженности к среднему за период дневному объему продаж);

- коэффициент оборачиваемости основных средств (отношение выручки от продаж к стоимости основных средств за вычетом накопленной амортизации);

- коэффициент общей оборачиваемости активов (отношение выручки от продаж к суммарной стоимости всех активов предприятия);

3. Коэффициенты управления заемными средствами (Debt Management Ratios) показывают, насколько эффективно компания использует заемные средства:

- коэффициент суммарных обязательств к суммарным активам (отношение суммы долгосрочных и краткосрочных долговых обязательств к суммарным активам);

- коэффициент покрытия процентов (отношение прибыли до уплаты налогов и процентов по кредитам к суммарным процентным платежам);

- коэффициент покрытия процентов по кредитам (отношение суммы лизинговых платежей и прибыли до вычета процентов, налогов и амортизационных отчислений к сумме процентов по кредитам, платежей в счет погашения основной суммы долга и лизинговых платежей);

4. Коэффициенты рентабельности (Profitability Ratios) показывают комбинированный эффект ликвидности, управления активами и управления заемными средствами на оперативные результаты работы компании:

- соотношение коэффициента прибыльности и прибыльности от продаж (вычисляется как чистая прибыль после вычета налогов, деленная на объем продаж);

- коэффициент генерирования доходов или коэффициент экономической рентабельности. Используется при сравнительном анализе предприятий, находящихся в разных налоговых условиях и имеющих разную долю заемных средств в общем размере капитала (рассчитывается путем деления суммы прибыли до уплаты налогов и процентов за кредит на суммарную величину активов);

- рентабельность активов (выраженное в процентах отношение чистой прибыли после вычета налогов к суммарной величине активов);

- рентабельность обыкновенного акционерного (собственного) капитала (выраженное в процентах отношение чистой прибыли к размеру акционерного капитала, сформированного за счет обыкновенных акций);

5. Коэффициенты рыночной стоимости (Market Value Ratios) связывают стоимость акций с их доходностью, движением денежной наличности и остаточной стоимостью акций:

- отношение цены акции к доходу на одну акцию;

- коэффициент "цена/денежный поток" (рассчитывается как отношение цены акции к средней величине денежного потока от основной деятельности на одну акцию за отчетный год);

- коэффициент котировки акции (отношение рыночной стоимости акции к балансовой стоимости акции). Данный показатель свидетельствует о том, насколько текущее положение акции на рынке лучше или хуже того, которое должно быть.

Финансовые коэффициенты как показатели деятельности фирмы публикуются в годовых отчетах фирм, причем каждая фирма обычно имеет свой набор таких коэффициентов и собственную их систематизацию. Американские фирмы чаще всего приводят в годовом отчете набор из 10-15 показателей.

Анализ тенденций (Trend Analysis) изменения коэффициентов является ключом к пониманию - улучшается или ухудшается финансовое состояние бизнеса. При этом анализе происходит сравнение значений одного и того же показателя за несколько отчетных периодов работы, для выявления основной тенденции его изменения (оптимально - 5 прошедших лет).

После проведения анализа, появляются все необходимые данные для прогнозирования результатов работы бизнеса, которые руководители и инвесторы могут использовать для:

- оценки совпадения прогнозируемых результатов с ожиданиями акционеров и с основными целями бизнеса;

- оценки предполагаемых изменений в стратегии и тактике достижения основных целей бизнеса;

- расчета будущих финансовых инвестиций;

- оценки будущего движения капитала, который и определяет ценность бизнеса.

Рассмотренная методика анализа прошла проверку временем в США и Европе и доказала, что ее регулярное использование позволит не допустить резкого ухудшения состояния бизнеса даже в условиях глобальных катаклизмов, и более того, позволит заблаговременно подготовиться к вызовам времени.

Таким образом, системный анализ финансовой отчетности позволит своевременно обнаружить какой-либо серьезный недостаток в работе бизнеса. Помимо этого, он значительно расширит возможности менеджмента при поиске резервов для исправления ситуации.

2. Анализ хозяйственных средств организации и источников их образования

2.1 Краткая характеристика ОАО "Кубань - Малахит"

Открытое акционерное общество "Кубань - Малахит" является юридическим лицом с момента его государственной регистрации, имеет право от своего имени заключать договоры, приобретать имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном суде, третейском суде.

ОАО "Кубань - Малахит" создано по решению учредителя - Краснодарской краевой общественной организации инвалидов "Малахит", зарегистрировано Управлением юстиции администрации Краснодарского края 21.07.1999 г.

ОАО "Кубань - Малахит" находится на территории Карасунского административного округа.

Общество имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное наименование, штампы, товарный знак, другие средства визуальной идентификации.

Исследуемая организация находится на общем режиме налогообложения.

Основным видом деятельности ОАО "Кубань - Малахит" является ремонт и обслуживание промышленных весов, а также:

- изготовление электронных, тензометрических железнодорожных весов, автовесов в статике и динамике;

- изготовление ковшовых, бункерных, конвейерных и др. весов;

- пуско-наладочные, монтажные и сервисные работы.

Уставный капитал ОАО "Кубань - Малахит" на 1 января 2007 г. составляет 84000 руб. (Приложение Ж). Он разделен на 84 обыкновенные акции номинальной стоимостью 1000 руб. каждая.

Основными заказчиками по ремонту промышленных весов являются порты, элеваторы, металлургические заводы, предприятия пищевой промышленности, сельскохозяйственные предприятия.

Списочная численность работников на 1 января 2007 г. составляет 12 человек.

Проанализируем основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Кубань - Малахит" за 2005-2006 гг. (таблица 5).

Таблица 5 - Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Кубань - Малахит" за 2005-2006 гг.

Показатель	Год	Отклонение 2006-2005гг., (+;-)	Темп изменения 2006-2005 гг., %
	2005	2006
А	1	2	3	4
1. Выручка от продажи работ, услуг, тыс. руб.	10697,00	10209,00	-488,00	95,44
2. Себестоимость проданных работ, услуг, тыс. руб.	10519,00	9745,00	-774,00	92,64
3. В % к выручке	98,34	95,45	-2,89	-
4. Валовая прибыль, тыс. руб.	178,00	464,00	+286,00	в 2,6 раза
5. В % к выручке	1,66	4,55	+2,89	-
6. Коммерческие расходы, тыс. руб.	-	2,00	+2,00	-
7. В % к выручке	-	0,02	+0,02	-
8. Управленческие расходы, тыс. руб.	413,00	558,00	+145,00	135,11
9. В % к выручке	3,86	5,47	+1,61	-
10. Убыток от продаж, тыс. руб.	235,00	96,00	-139,00	40,85
11. В % к выручке	2,19	0,94	-1,25	-
12. Прочие доходы, тыс. руб.	498,00	358,00	-140,00	71,89
13. В % к выручке	4,66	3,51	-1,15	-
14. Прочие расходы, тыс. руб.	254	205	-49	80,71
15. В % к выручке	2,37	2,01	-0,36	-
16. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	9,00	57,00	+48,00	в 6,3 раза
17. В % к выручке	0,08	0,56	+0,48	-
18. Отложенные налоговые активы, тыс. руб.	2,00	2,00	-	100,00
19. Текущий налог на прибыль, тыс. руб.	7,00	19,00	+12,00	в 2,7 раза
20. Налоговые санкции, тыс. руб.	5,00	-	-5	-
21. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	-1,00	40,00	+41,00	-

Из данных таблицы 5 видно, что выручка от выполненных ремонтных работ и обслуживания промышленных весов в 2006 г. снизилась по сравнению с предыдущим годом на 488 тыс. руб., или на 4,56 % и составила 10209 тыс. руб. Это произошло вследствие уменьшения объема работ по ремонту промышленных весов.

Из-за снижения объема заказов себестоимость выполненных работ составила 9745 тыс. руб. За 2006 г. она сократилась на 774 тыс. руб., или на 7,36 %. В относительном выражении себестоимость уменьшилась на 2,89 % и составила 95,45 % к выручке.

Несмотря на сокращение вышеперечисленных показателей, валовая прибыль в 2006 г. увеличилась на 286 тыс. руб., или почти в 3 раза.

Управленческие расходы в 2006 г. составили 558 тыс. руб., тогда как в предыдущем году они были равны 413 тыс. руб., что обусловлено проведением в 2006 г. текущего ремонта офиса.

Исследуемая организация как в 2006 г., так и в 2005 г. получила убыток от продаж в размере соответственно 235 и 96 тыс. руб.

Прочие доходы сократились на 140 тыс. руб., или на 28,11 % и составили 358 тыс. руб.

В 2006 г. произошло снижение прочих расходов на 49 тыс. руб., или на 19,29 %.

Прибыль до налогообложения увеличилась с 9 тыс. руб. в 2005 г. до 57 тыс. руб. в 2006 г.

Чистая прибыль отчетного периода составила 40 тыс. руб., то есть увеличилась по сравнению с 2005 г. на 41 тыс. руб.

Рассмотрим влияние основных факторов на изменение чистой прибыли в 2006 г. по сравнению с 2005 г.

Определим влияние выручки от продажи работ, услуг на изменение чистой прибыли:

= + 10,69 тыс. руб.

Сокращение себестоимости проданных работ, услуг оказало следующее влияние на изменение чистой прибыли:

= + 295,00 тыс. руб.

Влияние коммерческих расходов рассчитывается аналогично предыдущему расчету:

= -2,04 тыс. руб.

Увеличение управленческих расходов оказало следующее влияние:

= -164,36 тыс. руб.

Остальные факторы оказывали прямое влияние на изменение прибыли до налогообложения и чистой прибыли отчетного периода.

Отрицательное влияние на прибыль до налогообложения оказало снижение прочих доходов на 140 тыс. руб.

Сокращение прочих расходов в 2006 г. оказало положительное влияние на прибыль до налогообложения в размере 49 тыс. руб. (139 - 140 + 49 = + + 48 тыс. руб.).

Факторный анализ прибыли выявил отрицательное влияние на чистую прибыль отчетного периода текущего налога на прибыль на 12 тыс. руб.

Отсутствие налоговых санкций в 2006 г. оказало положительное влияние на увеличение чистой прибыли на 5 тыс. руб. (48 - 12 + 5 = + 41 тыс. руб.).

Таким образом, наибольшее влияние на изменение чистой прибыли оказало уменьшение себестоимости проданных работ, услуг и сокращение прочих расходов.

2.2 Анализ структурной динамики хозяйственных средств организации

Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и рациональности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования организации и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный и горизонтальный анализ на основе финансовой отчетности целесообразно осуществлять на начальном этапе экономического анализа деятельности организации. Очень часто его рассматривают как вспомогательный этап, в ходе которого выявляются те аспекты, которые в дальнейшем потребуют углубленного и всестороннего анализа.

Вертикальный анализ позволяет выделить наиболее важные для организации имущественные компоненты и источники финансовых средств, а горизонтальный анализ выявляет наиболее существенные изменения в структуре имущества и направлениях финансирования, имевших место в рассматриваемом периоде.

Вертикальный анализ дает представление о структуре средств организации и их источников, выраженных не в абсолютных единицах, а в долях либо в процентах. За единицу, или 100 %, принимается валюта баланса, и каждый абсолютный показатель рассчитывается либо в долях, либо в процентах по отношению к итоговому показателю баланса.

Относительные показатели в определенной степени освобождены от негативного влияния инфляционных процессов, что позволяет проводить более объективный анализ хозяйственной деятельности организации в динамике. Вертикальному анализу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной номенклатурой статей).

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели заменяются относительными показателями темпов роста или снижения, выраженными в процентах или в долях, что позволяет анализировать данные показатели в прошлом и прогнозировать их будущие значения. Основой сравнения, как правило, являются показатели базисного периода. Ценность результатов горизонтального анализа значительно снижается в условиях инфляции.

Горизонтальный анализ может применяться организациями, которые в рамках своих планов развития (краткосрочных или долгосрочных) намечают осуществить выход на определенные объемы тех или иных видов активов или обязательств (например, по уровню запасов, незавершенного производства, кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам и т. п.). В этом случае в процессе периодически проводимого горизонтального анализа могут прослеживаться темпы достижения этими показателями установленных плановых значений, рассчитываться необходимые для этого среднегодовые темпы.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, так как характеризуют структуру отчетной формы и динамику отдельных ее показателей.

Соединение горизонтального и вертикального анализа производится при составлении сравнительного аналитического бухгалтерского баланса, на основании которого и производится оценка имущественного положения организации.

Проведем анализ структурной динамики хозяйственных средств ОАО "Кубань - Малахит" за 2004-2006 гг. и сделаем выводы об изменениях, произошедших в имуществе организации.

Имущество ОАО "Кубань - Малахит" за 2004-2006 гг. увеличилось на 5142 тыс. руб. и составило на конец 2006 г. 7837 тыс. руб. Данное изменение обусловлено увеличением стоимости мобильных (оборотных) активов на 5136 тыс. руб. и ростом стоимости иммобилизованных (внеоборотных) активов на 6 тыс. руб.

Структура имущества исследуемой организации характеризуется высоким удельным весом мобильных активов.

Прирост стоимости иммобилизованных активов связан с приобретением в 2006 г. нематериального актива. Увеличение мобильных активов обусловлено в первую очередь ростом запасов на 1260 тыс. руб. и краткосрочной дебиторской задолженности на 4064 тыс. руб.

В структуре оборотных активов организации наибольший удельный вес на конец 2006 г. занимают запасы - 29,35 % и дебиторская задолженность - 66,95 %.

Структура иммобилизованных активов претерпела незначительные изменения, среди которых можно отметить сокращение доли основных средств за 2006 г. с 7,94 % до 2,54 %.

Также необходимо отметить снижение суммы денежных средств за

истекший год на 173 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

- имущество организации возросло в основном за счет увеличения стоимости мобильных активов, в первую очередь краткосрочной дебиторской задолженности;

- в общем объеме мобильных активов крайне низкая доля денежных средств - 0,54 %, что свидетельствует об их серьезном дефиците;

- наличие нематериального актива свидетельствует о вложении в объекты интеллектуальной собственности, что характеризует избранную организацией стратегию как инновационную;

- снижение стоимости основных средств расценивается как неблагоприятная тенденция.

...