Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДЕПАРТАМЕНТ ОБРАЗОВАНИЯ ГОРОДА МОСКВЫ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

СРЕДНЕГО ПОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ №34

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

Специальность: 080110 «Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)»

Тема: «Анализ источников формирования капитала»

Студентки группы № 04-2БХ

Герасимовой Е.В.

Руководитель работы

Маноим В.Н.

Защитила

Председатель ПЦК «Экономика и управление»

Жукова Л.Г.

Москва 2013 г.



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие капитала и источники его формирования

1.2 Значение, задачи и информационное обеспечение анализа источников формирования капитала предприятия

1.3 Методика проведения анализа

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «ТРЕХГОРНАЯ МАНУФАКТУРА»

2.1 Характеристика предприятия

2.2 Анализ структуры и динамики источников формирования капитала ОАО «Трехгорная мануфактура»

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ



ВВЕДЕНИЕ

Темой данной курсовой работы является анализ источников формирования капитала предприятия.

Руководство любого предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность. Забота об обеспечении необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности предприятия.

В условиях рыночной экономики эти вопросы выходят на первый план. Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется финансирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, финансирование текущей деятельности. От того, каким капиталом располагает предприятие, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

Из выше сказанного вполне очевидна актуальность выбранной темы.

Цель данной курсовой работы - исследование источников формирования капитала предприятия.

Для достижения поставленной цели в работе ставятся следующие задачи:

1. Характеристика состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

2. Рассмотрение методики проведения анализа источников формирования капитала предприятия;

3. Характеристика предприятия ОАО «Трехгорная мануфактура»;

4. Проведение вертикального и горизонтального анализа пассива баланса;

5. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе соотношения собственного и заемного капитала.

В качестве объекта исследования для этой работы было выбрано предприятие - ОАО «Трехгорная мануфактура».

Базой исследования выступает бухгалтерский баланс за 2011-2012 гг.

Предметом исследования являются источники формирования капитала.

Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка использованных источников.

Введение содержит обоснование актуальности темы, цель и задачи, поставленные в работе, определение объекта и предмета исследования, краткую характеристику основных разделов работы.

В Главе 1 «Теоретические аспекты анализа источников формирования капитала предприятия» дано определение капитала, рассмотрен состав и структура источников формирования капитала, описана методика проведения анализа.

Глава 2 «Анализ источников формирования капитала ОАО «Трехгорная мануфактура»» содержит организационно-экономическую характеристику предприятия, горизонтальный и вертикальный анализ источников формирования капитала предприятия. Также здесь представлена оценка финансовой устойчивости предприятия на основе соотношения собственного и заемного капиталов.

Заключение содержит выводы по результатам курсовой работы и оценку полноты решения поставленных задач.

Для написания работы и полного, всестороннего рассмотрение темы использовалась различная учебная и методическая литература, бухгалтерские документы, а также материалы из сети Интернет.



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие капитала и источники его формирования

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис.1). В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительное пожертвование и др.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; на арендном предприятии - сумма вкладов его работников и др.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме.

Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение.

Резервный капитал формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер резервного капитала должен быть не меньше 5 % уставного капитала, а размер ежегодных отчислений не менее 5 % годовой чистой прибыли Федеральный закон "Об акционерных обществах" (Об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ .

Резервный капитал используется в качестве источника покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал предприятия, как запас его финансовой прочности.

Фонды предприятий образуются за счет отчислений от распределяемой прибыли, а в отдельных случаях - за счет доходов от хозяйственной деятельности (отнесения отчислений на издержки обращения, на уменьшение валового дохода и т.д.). Фонды специального назначения создаются для финансирования определенных мероприятий и используются по целевому назначению.

В настоящее время предприятия имеют право формировать следующие фонды специального назначения:

· фонд накопления;

· фонд потребления;

· фонд переоценки статей баланса.

Фонд накопления образуется за счет отчислений от распределяемой прибыли. Используются средства фонда накопления для формирования долгосрочных и нематериальных активов. Главным источником этого фонда является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Отчисления производятся по нормативам, установленным предприятием самостоятельно исходя из потребностей и своих финансовых возможностей.

Фонд потребления создается на предприятиях для финансирования расходов на социальные нужды коллектива и материальное стимулирование работников. Образуется он за счет отчислений от распределяемой прибыли отчетного года.

Фонд переоценки основных средств обеспечивает реальность их оценки и возможность воспроизводства в условиях инфляции. В этот фонд зачисляются суммы, полученные от дооценки основных средств.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала (рис.2.) является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается у предприятия и за счет которой создаются фонды накопления, потребления, резервный. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитал предприятия.

Уменьшается собственный капитал на стоимость акций, выкупленных у акционеров, и на сумму задолженности учредителей по взносам в уставный капитал.

Основной долей в составе внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Заемный капитал (рис.3) - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на:

· долгосрочный (более года);

· краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

· средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

· средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

· средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть:

· в денежной форме;

· товарной форме;

· в форме оборудования (лизинг) и др.

По источникам привлечения заемные средства делятся на:

· внешние;

· внутренние.

По форме обеспечения заемные средства подразделяют на:

· обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией;

· необеспеченные.

Процесс формирования капитала должен основываться на следующих принципах:

· учет перспектив развития предприятия;

· обеспечение соответствия объема привлекаемых ресурсов объему формирования активов предприятия;

· обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции минимизации его стоимости, эффективного функционирования.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости.

Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать.

Следует так же иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В тоже время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым. С капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

1.2 Значение, задачи и информационное обеспечение анализа источников формирования капитала предприятия

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. В связи с этим на современном этапе существенно возрастает приоритетность и роль анализа финансовой деятельности, основным содержанием которого является комплексное системное исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью обеспечения финансовой стабильности и финансовой безопасности предприятия.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Главная цель анализа - своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

В процессе анализа необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;

2. Установить факторы изменения их величины;

3. Провести вертикальный и горизонтальный анализ источников формирования капитала предприятия;

4. Оценить финансовую устойчивость предприятия на основе соотношения собственного и заемного капитала.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения его отдельных слагаемых и оценить их за отчетный период.

Основными источниками информации для анализа служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах (форма №2), отчет об изменении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Достоверной и полной считается бухгалтерская отчетность, сформированная соответственно с правилами, установленными нормативными актами из бухгалтерского учета. Подтверждение правдоподобности бухгалтерской отчетности приводят в аудиторском выводе, если она, согласно с действующим законодательством, подлежит обязательному аудиту.

Бухгалтерская отчетность должна давать полное достоверное представление о финансовом состоянии организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в финансовом состоянии.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия и наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимость, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

1.3 Методика проведения анализа

Первым этапом является чтение бухгалтерского баланса и изучение абсолютных показателей.

Наряду с абсолютными величинами при анализе состава источников средств используются и относительные - проценты, коэффициенты, отношения - которые позволяют оценить структуру и динамику источников средств предприятия. Отдельно анализируются изменения в составе собственного и заемного капитала.

Для анализа пассива баланса экономистами принято использовать вертикальный и горизонтальный методы финансового анализа.

Вертикальный финансовый анализ основывается на изучении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления вертикального анализа рассчитывается и изучается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей предприятия.

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия.

Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100%) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу.

Горизонтальный финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа используются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения.

Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя, но и прогнозировать на основе полученных данных его изменения в будущем.

Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 процентов и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более очевидной.

Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга и очень ценны при сопоставлении периодов деятельности, существенно отличающихся по условиям хозяйствования, уровню цен, объемам производства. Кроме того, вертикальный и горизонтальный анализ позволяет проводить сравнение с эталоном (например, данными самого успешного в финансовом плане периода) и анализировать результаты деятельности нескольких предприятий.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1) коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

2) коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

3) коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

4) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент устойчивого финансирования) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

6) коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска, - отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Наиболее обобщающим из приведенных показателей является коэффициент финансового левериджа; все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «ТРЕХГОРНАЯ МАНУФАКТУРА»

2.1 Характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Трехгорная мануфактура» - старейшее московское текстильное предприятие, основанное в конце XVIII века. Расположено между улицами Рочдельская, 1905 года и Краснопресненской набережной.

Основано в июле 1799 года московским купцом Прохоровым В. И. и его компаньоном Резановым Ф. И. как «Товарищество Прохоровской Трехгорной мануфактуры».

В мае 1919 года Прохоровскую мануфактуру переименовали в «Краснопресненскую Трехгорную мануфактуру», которая с момента национализации и до 1926 года находилась в ведении Правления объединения Краснопресненских хлопчатобумажных фабрик ВСНХ СССР.

В период экономических реформ в 1992 году комбинат по решению трудового коллектива был приватизирован и преобразован в Открытое Акционерное Общество «Трехгорная Мануфактура».

Во время перехода государства к рыночной экономике предприятие сохранило не только потенциальные возможности производства текстильных материалов, но и национальные традиции российского текстиля как по дизайну, так и по качеству готовых тканей. Сегодня «Трехгорная мануфактура» - это современное динамичное предприятие с новейшими технологиями и высокопроизводительным отечественным и импортным оборудованием, в состав которого входят четыре основных производства: прядильное, ткацкое, отделочное и швейное, а также ряд вспомогательных служб. капитал баланс информационный пассив

По состоянию на 31.12.12 контрольный пакет акций принадлежит АКБ «СОЮЗ» (ОАО) - 64,03%, 12,15% - Compagnie Noga d'importation et d'exportation SA и 23,82% прочим держателям.

Генеральный директор - Кокорев Владимир Евгеньевич.

2.2 Анализ структуры и динамики источников формирования капитала ОАО «Трехгорная мануфактура»

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Таблица 1

Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб	Структура средств, %
	На 31.12.12	На 31.12.11	Изменение	На 31.12.12	На 31.12.11	Изменение
Собственный капитал	331168	274476	+ 56692	60,31	48,2	+ 12,11
Заемный капитал	217921	294993	- 77072	39,69	51,8	- 12,11
Итого	549089	569469	- 6620	100	100	-

Проведя расчеты, можно сделать вывод, что на данном предприятии на отчетную дату увеличилась сумма собственного капитала, на 56692 тыс. руб. и уменьшилась сумма заемного капитала, на 77072 тыс. руб.

В структуре доля собственных источников средств увеличилась на 12,11%, а заемных соответственно снизилась, что свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал (60,31%).

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 2

Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	На 31.12.12	На 31.12.11	Изменение	На 31.12.12	На 31.12.11	Изменение
Уставный капитал	107733	107733	-	32,53	39,25	- 6,72
Резервный капитал	0	0	0	0	0	0
Добавочный капитал	68438	75904	- 7466	20,67	27,65	- 6,98
Нераспределенная прибыль	154997	90839	+ 64158	46,8	33,1	+ 13,7
Итого	331168	274476	+ 56692	100	100	-

По проведенным расчетам можно сделать определенные выводы. В структуре и размере собственного капитала произошли изменения: увеличилась сумма нераспределенной прибыли на 64158 тыс. руб. или на 13,7%.

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» и по данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, добавочного, резервного капитала и нераспределенной прибыли.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, то есть, соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из Таблицы 3 можно увидеть, что в структуре заемного капитала произошли существенные изменения. Доля долгосрочных обязательств увеличилась на 21753 тыс. руб., а краткосрочных уменьшилась на 98825 тыс. руб.



Таблица 3

Динамика структуры заемного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	На 31.12.12	На 31.12.11	Изменение	На 31.12.12	На 31.12.11	Изменение
Долгосрочные обязательства	75070	53317	+ 21753	34,45	18,07	+ 16,38
Краткосрочные обязательства	142851	241676	- 98825	65,55	81,93	- 16,38
Итого	217921	294993	- 77072	100	100	-

Больший удельный вес занимают краткосрочные обязательства в размере 65,55%.

Надо сказать, что привлечение заемных средств на краткосрочный период в оборот предприятия - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния, при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

В финансовом анализе широко используется метод построения вертикального и горизонтального баланса на основе данных бухгалтерского баланса (Форма № 1).

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Проведем вертикальный анализ пассива баланса.



Таблица 4

Вертикальный анализ пассива баланса

Наименование статей	Код строки	На отчетную дату отчетного периода	На 31 декабря предыдущего года
		тыс. руб.	доля, %	тыс. руб.	доля, %
1	2	3	4	5	6
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1310	107733	19,62	107733	18,92
Переоценка внеоборотных активов	1340	68438	12,46	75904	13,33
Добавочный капитала (без переоценки)	1350	0	0	0	0
Резервный капитал	1360	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	154997	28,23	90839	15,95
ИТОГО по разделу III	1300	331168	60,31	274476	48,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	75070	13,67	53317	9,36
Отложенные налоговые обязательства	1420	0	0	0	0
ИТОГО по разделу IV	1400	75070	13,67	53317	9,36
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	311	0,06	55261	9,71
Кредиторская задолженность	1520	142540	25,96	132243	23,22
Прочие обязательства	1550	0	0	54172	9,51
ИТОГО по разделу V	1500	142851	26,02	241676	42,44
БАЛАНС	1700	549089	100	569469	100

Проведя расчеты можно сделать следующие выводы.

Раздел III «Капитал и резервы» в составе пассива валюты баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился на 12,11%. Это произошло за счет того, что удельный вес в балансе занимает «Нераспределенная прибыль» в размере 154997 тыс. руб. или 28,23%. Остальные изменения незначительны.

Раздел IV «Долгосрочные обязательства» в составе пассива валюты баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился на 4,37% за счет привлечения дополнительных заемных средств.

Раздел V «Краткосрочные обязательства» в составе пассива валюты баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшился на 16,42%. Это вызвано тем, что уменьшилась строка 1510 «Заемные средства» на 9,65%. Так же этому способствовало уменьшение строки 1550 «Прочие обязательства» на 9,51%. Необходимо отметить, что в разделе так же произошло увеличение строки 1520 «Кредиторская задолженность» на 2,74%.

Наглядно изменения разделов пассива баланса по отношению к общей валюте баланса за 2011 и 2012 год можно увидеть на рис. 4.

Рис. 4. Изменение разделов пассива баланса

Для полноты финансовой картины вертикальный анализ может быть дополнен горизонтальным, который предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку. Он помогает оценить темпы роста (или снижения) по каждой группе средств организации и их источников за рассматриваемый период.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные финансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста или снижения этих показателей.

Проведем горизонтальный анализ пассива баланса.

Таблица 5

Горизонтальный анализ пассива баланса

Наименование статей	Код строки	На отчетную дату отчетного периода	На 31 декабря предыдущего года	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
1	2	3	4	5	6
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1310	107733	107733	0	0
Переоценка внеоборотных активов	1340	68438	75904	- 7466	- 9,84
Добавочный капитала (без переоценки)	1350	0	0	0	0
Резервный капитал	1360	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	154997	90839	+ 64158	+ 70,63
ИТОГО по разделу III	1300	331168	274476	+ 56692	+ 20,65
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	75070	53317	+ 21753	+ 40,8
Отложенные налоговые обязательства	1420	0	0	0	0
ИТОГО по разделу IV	1400	75070	53317	+ 21753	+ 40,8
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	311	55261	- 54950	- 99,94
Кредиторская задолженность	1520	142540	132243	+ 10297	+ 7,79
Прочие обязательства	1550	0	54172	- 54172	- 100
ИТОГО по разделу V	1500	142851	241676	- 98825	- 40,89
БАЛАНС	1700	549089	569469	- 20380	- 3,58

По данным расчетам можно сделать выводы.

Раздел III «Капитал и резервы» увеличился на 56692 тыс. руб. (20,65%). Это вызвано тем, что строка 1370 «Нераспределенная прибыль» увеличилась на 64158 тыс. руб. (70,63%). Так же необходимо отметить уменьшение строки 1340 «Переоценка внеоборотных активов» на 7466 тыс. руб. (9,84%).

Раздел IV «Долгосрочные обязательства» увеличился на 21753 тыс. руб. (40,8%) за счет увеличения строки 1410 «Заемные средства» на эту же сумму.

Раздел V «Краткосрочные обязательства» уменьшился на 98825 тыс. руб. (40,89%). Это вызвано существенным уменьшением строки 1550 «Прочие обязательства» на 100%, что говорит об их погашении, и строки 1510 «Заемные средства» на 99,94% (54950 тыс. руб.). Это свидетельствует о том, что предприятие почти расплатилось о краткосрочным кредитам и займам, что немаловажно. Отрицательным моментом является увеличение кредиторской задолженности (строка 1520) на 10297 тыс. руб. (7,79%).

Рис. 5. Изменение разделов пассива баланса



2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

На основе методики изложенной в теоретическом разделе проведем анализ финансовой устойчивости на основе соотношения собственного и заемного капитала.

Таблица 6

Структура пассивов (обязательств) предприятия

Показатель	Уровень показателя	Изменение
	На отчетную дату отчетного периода	На 31 декабря предыдущего года
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия)	0,6031	0,4820	+ 0,1211
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой независимости)	0,3969	0,5180	- 0,1211
Коэффициент текущей задолженности	0,2602	0,4244	- 0,1642
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,7398	0,5756	+ 0,1642
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	1,5197	0,9304	+ 0,5893
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)	0,6580	1,0747	- 0,4167



Из расчетов видно, что доля собственного капитала имеет тенденцию к увеличению. За отчетный период она увеличилась, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага уменьшилось, что свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля долгосрочных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию (Таблица 7).

Таблица 7

Подходы к финансированию активов предприятия

Вид актива	Удельный вес на конец года, %	Подход к финансированию
		Агрессивный	Умеренный	Консервативный
Внеоборотные активы	44,45	40% - ДЗК	20% - ДЗК	10% - ДЗК
		60% - СК	80% - СК	90% - СК
Постоянная часть оборотных активов	26,53	50% - ДЗК	25% - ДЗК	100% - СК
		50% - СК	75% - СК
Переменная часть оборотных активов	29,02	100% - КЗК	100% - КЗК	50% - СК
				50% - КЗК

Примечание: ДЗК - долгосрочный заемный капитал, СК - собственный капитал, КЗК - краткосрочный заемный капитал.

Постоянная часть оборотных активов - это тот минимум, который необходим предприятию для осуществления операционной деятельности и величина которого не зависит от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции. Как правило, она полностью финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств.

Переменная часть оборотных активов подвержена колебаниям в связи с сезонным изменением объемов деятельности. Финансируется обычно за счет краткосрочного заемного капитала, а при консервативном подходе - частично и за счет собственного капитала.

Определим нормативную величину коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового рычага:

· при агрессивной финансовой политике:

Кфн = 44,45 * 0,6 + 26,53 * 0,5 + 29,02 * 0 = 39,94%;

Кфз = 100 - 39,94 = 60,06%;

Кфр = 60,06 / 39,94 = 1,5;

· при умеренной финансовой политике:

Кфн = 44,45 * 0,8 + 26,53 * 0,75 + 29,02 * 0 = 55,46%;

Кфз = 100 - 55,46 = 44,54%;

Кфр = 44,54 / 55,46 = 0,8;

· при консервативной финансовой политике:

Кфн = 44,45 * 0,9 + 26,53 * 1 + 29,02 * 0,5 = 81,05%;

Кфз = 100 - 81,05 = 18,95%;

Кфр = 18,95 / 81,05 = 0,23.

Судя по фактическому уровню данных коэффициентов, можно сделать заключение, что предприятие проводит умеренную финансовую политику и степень финансового риска не превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Поэтому забота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения.

Собственный капитал ОАО «Трехгорная мануфактура» по состоянию на 31.12.2012 составляет 331168 тыс. руб., или 60,31% от всего капитала.

Нормальной величиной собственного капитала для организаций является 65%. Чтобы становиться еще более устойчивым и динамично развивающимся предприятием необходимо увеличить собственный капитал до этой нормы, возможно к чему и стремится «Трехгорка».

Главным источником прироста собственного капитала предприятия является чистая прибыль. Кроме того, увеличить собственный капитал организации возможно в результате следующих операций:

Ш Увеличение уставного капитала за счет увеличения номинальной стоимости акций;

Ш Взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала);

Ш Средств от дооценки основных фондов.

В теоретической части данной работы говорилось о понятии капитала и источниках его формирования, раскрыто значение и основные задачи анализа источников формирования капитала предприятия. Так же очень подробно была описана методика проведения анализа.

В практической части работы описана краткая история становления ОАО «Трехгорная мануфактура» и его характеристика. На основании отчетности предприятия был проведен анализ структуры и динамики источников формирования его капитала с использованием горизонтального и вертикального метода финансового анализа. Необходимо отметить, что в заключение был проведен анализ финансовой устойчивости на основе соотношения собственных и заемных средств предприятия. В результате этого анализа была выявлена тенденция увеличения доли собственного капитала.

На основании расчетов было сделано заключение, что предприятие проводит умеренную финансовую политику и степень финансового риска не превышает нормативный уровень при сложившейся структуре активов предприятия.

По итогам работы можно сделать вывод, что цель и задачи, поставленные в работе, были выполнены.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов и ср. уч. зав. - М.: ИНФРА - М, 2012 г.

2. Власова В.М. Финансы и статистика: Учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА 2009 г. - 240 с.

3. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: Уч. пос. для вузов - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010 г.

4. Данилов Е.Н., Абарникова В.Е. Анализ хозяйственной деятельности в бюджетных и научных учреждениях : Учебное пособие для вузов - 3-е изд. - Мн.: Книжный дом, Экоперспектива, 2009 г. -336с.

5. Ионова И.Ф., Н.Н. Селезнева Финансовый анализ. Управление финансами - М.: ЮНИТИ 2010 - 534 с.

6. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для ср. спец. Уч. зав. - 2-е изд., исправл. и доп. М.: ИД ФОРУМ: ИНФРА-М, 2010 г. -288 с. - (Профессиональное образование).

7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2012. - 768 с.

8. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Уч. пос. для вузов. - М.: ТК Велби, Изд.-во Проспект, 2010 г. - 424с.

9. Кравченко Л.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности в торговле: Учебник для вузов - 9-е изд., исправл. и доп. -М.: Новое знание, 2011 г. - 509 с. ( Экономическое образование)

10. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов/ Под редакцией Н.П. Любушина - М. Юнити-Дана, 2010г. - стр.471

11. Позднякова В. Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник для вузов - М:ИНФРА-М, 2009 г. - 617 с.

12. Поршнева А.Г. Основы и проблемы экономики предприятия М.: Финансы и статистика. 2012 - 92с.

13. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов.- М. ЮНИТИ-ДАНА, 2012.-360с.

14. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 281 с.

15. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. - 10-е изд., - М.: Новое знание, 2012. - 640 с.

16. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЭ, 2011. - 504 с.;

17. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: «МарТ» 2011 - с. 293

18. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие: М.: Филинъ, 2012. - 208 с.

Размещено на Allbest.ru

...