Особенности денежно-кредитной политики Центрального банка РФ на современном этапе

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Особенности денежно-кредитной политики Центрального банка РФ на современном этапе

Сумичева В.И. 3 курс ИСиТ

Содержание

Введение

1. Основы денежно-кредитной политики Центрального банка

1.1 Сущность и функции денежно-кредитной политики Банка России

1.2 Цели денежно-кредитной политики

2. Особенности денежно-кредитной политики ЦБ РФ на современном этапе

2.1 Современные правовые основы регулирования денежно-кредитной политики Центральным Банком РФ

2.2 Роль Банка России в преодолении глобального кризиса

2.3 Состояние и перспективы развития денежно-кредитной системы в России

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Финансовые и кредитные методы государственного регулировании образуют в целом денежно-кредитную политику государства. Под ней понимается комплекс мер государственного воздействия, приемов и инструментов, направленных и использующихся для повышения эффективности государственного управления в денежной и кредитной сферах.

Экономическая ситуация в Российской Федерации в 2014-2015 годах значительно обострилась в результате влияния геополитических факторов. В качестве таких факторов выступили экономические санкции. Инициаторами этих санкций выступили страны Североатлантического альянса, в их числе США и большинство стран Еврозоны. Основная цель этих стран -- экономическое ослабление историко-геополитического врага -- России -- в результате конкурентной борьбы за расширения зоны влияния на Евразийском континенте. Вследствие экономических санкций в РФ наблюдается значительное снижение потенциала устойчивого развития всех экономических субъектов, в их число входят и промышленные предприятия.

В научной, экономической и финансовой литературе, и практике существуют десятки определений «устойчивого развития». Рассмотрим те из них, которые в большей степени согласуются с направлением экономической устойчивости развития промышленного предприятия.

Объектом исследования является денежно-кредитная система Центрального Банка России.

Предметом -- денежно-кредитная политика Центрального Банка России.

Методы исследования. При написании курсовой работы были использованы следующие методы исследования: метод анализа и синтеза, метод научной абстракции, статистический метод, метод экспертных оценок, метод группировки данных.

Изучение денежно-кредитной политики Банка России на современном этапе, направленной на регулирование сдерживания инфляции, экономического роста, является целью данной курсовой работы.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить сущность денежно-кредитной политики государства;

- описать инструменты денежно-кредитной политики;

- проанализировать современную кредитную политику России и определить перспективы её развития.

Информационной базой при написании курсовой работы получили статистические данные Банка России, нормативно правовые акты РФ по исследуемой проблеме.

Развитие банковского сектора в 2015-2016 годах будет сопровождаться ростом концентрации активов на крупных кредитных организациях. По итогам 2014 года мы наблюдали усиление позиций крупных частных банков - впервые с 2009 года. В 2015 году данный тренд продолжится, прежде всего за счет активизации кредитования крупного бизнеса. Доля же банков с иностранным капиталом будет и снижаться и в дальнейшем.

Основные нормативные правовые акты, регулирующие банковскую деятельность: 395-1 - главный федеральный закон о банках и банковской деятельности, дает понятия «кредитная организация», «банк», «небанковская кредитная организация», «банковская группа», «банковский холдинг», «банковские операции», «вклад», «вкладчик», устанавливает величину минимального уставного капитала банка, квалификационные требования к руководителям банка, содержит нормы о регистрации кредитных организаций и их лицензировании, а также основания для отзыва лицензии у банка, особенности реорганизации и ликвидации банков. Этот закон, безусловно, должен знать каждый банковский работник.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Федеральный закон № 395-1 от 02.12.1990 «О банках и банковской деятельности» 86-ФЗ - закон о Центральном банке РФ, устанавливает функции ЦБ РФ, описывает органы управления Банка России, требования к отчетности Банка России, определяет денежную единицу России, основные инструменты и методы денежно-кредитной политики, права ЦБ РФ на осуществление отдельных операций, а также касается норм банковского регулирования и банковского надзора. Этот закон должен знать каждый банковский работник.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»

385-П - План счетов бухгалтерского учета в банке и полные правила отражения операций в бухгалтерском учете банка. Официальные реквизиты нормативного акта:

Положение ЦБ РФ от 16.07.2012 № 385-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации»

54-П - один из важнейших документов по способам кредитования и порядку возврата банку денежных средств.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Положение ЦБ РФ 31.08.1998 № 54-П «Положение о порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)»

39-П - положение о порядке начисления процентов по вкладам и кредитам.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Положение ЦБ РФ 26.06.1998 № 39-П «Положение о порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками»

153-И - важнейший документ о правилах открытия и закрытия всех видов банковских счетов, открываемых физическим, юридическим лицам, предпринимателям: текущих, расчетных, корреспондентских и прочих счетов. Инструкция также касается счетов по учету вкладов (депозитов) и депозитных счетов судов, подразделений службы судебных приставов, правоохранительных органов и нотариусов. Инструкция содержит список документов, необходимых для открытия каждого счета, требования к ведению юридического дела клиента, оформлению карточки с образцами подписей и оттиска печати.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Инструкция ЦБ РФ от 30 мая 2014 года № 153-И «Об открытии и закрытии банковских счетов, счетов по вкладам (депозитам), депозитных счетов» 173-ФЗ - закон о валютной политике России, вводит понятия «внутренние ценные бумаги», «внешние ценные бумаги», «резиденты», «нерезиденты», «валютные операции» и закрепляет основной принцип валютного законодательства: «всё запрещено, кроме того, что прямо разрешено». Очень важный для банков закон, так как на банки возложена функция агентов валютного контроля.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» 177-ФЗ - закон о страховании вкладов в банках, определяет основные принципы страхования вкладов, участников системы страхования, какие вклады застрахованы, страховой случай, размер возмещения по вкладам в банке, компетенцию Агентства по страхованию вкладов, требования к банкам, участвующим в системе страхования вкладов, порядок исчисления и уплаты банками страховых взносов на счет Агентства в Банке России.

Официальные реквизиты нормативного акта:

Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». _[1, С_{. 45]}

1. Основы денежно-кредитной политики Центрального банка

1.1 Сущность и функции денежно-кредитной политики Банка России

Денежно-кредитная политика (ДКП) является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой -- обеспечение экономического роста и повышения благосостояния населения. Объектами регулирования выступают спрос и предложение на денежном рынке, изменяющиеся в результате действий денежных властей, частных банков и небанковских организаций. Предметами регулирования являются банковские резервы, процентная ставка и валютный курс. Конечная цель денежно-кредитной политики -- поддержание ценовой стабильности, устойчивости национальной валюты, долговременного экономического роста.

В современных условиях в основе ДКП большинства стран лежит принцип «компенсационного регулирования», основанный на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются на различных фазах экономического цикла:

- политика денежно-кредитной рестрикции (политика «дорогих денег») -- ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы. Применяется в условиях оживления хозяйственной конъюнктуры с целью ограничить кредитование экономики с тем, чтобы избежать перепроизводства товаров;

- политика денежно-кредитной экспансии (политика «дешевых денег») -- стимулирование кредитных операций, снижение нормы процента, нагнетание в платежный оборот дополнительных денежных средств. Применяется в кризисной фазе цикла в условиях падения производства и роста безработицы. Заключается в стимулировании кредитных операций банков, введении льготных условий кредитования в целях увеличения спроса на товары и услуги и оживления экономической конъюнктуры.

Банк России формирует основные направления единой государственной денежно-кредитной политики государства. В 2012 году документ представлен в виде программы «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики» на три года. Учитывая напряженное состояние как мировой, так и отечественной экономики, ожидалось, что столь важный документ, содержащий планы реализации денежно-кредитной политики Банка России, не станет простой формальностью.

Заинтересованные субъекты надеялись получить если не стратегию прорыва, то план конкретных мер по обеспечению устойчивого развития денежно-кредитной сферы страны. Автором предпринята попытка оценить данный документ на предмет динамики кредитно-денежной политики Центрального Банка РФ, его конкретности и способности стать программой действий, понятной для всех активных участников рынка. Сам факт, что Банк России пытается прогнозировать свои действия и состояние экономики на трехлетний период, дает основания полагать, что в документе должны быть некие принципиальные моменты как по недопущению развития кризисной ситуации в денежно-кредитной сфере, так и возможные действия по обеспечению экономического роста.

Инструменты денежно-кредитной политики можно сгруппировать следующим образом: лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента; изменение нормы обязательных резервов; изменение учетной ставки (ставки рефинансирования); операции на открытом рынке. Анализируя предложенную группу инструментов, необходимо отметить, что регулирование ставки процента является инструментом прямого регулирования, остальные -- косвенного регулирования. При переходе к рыночным отношениям косвенные инструменты зачастую вытесняют инструменты прямого регулирования. В настоящее время Центральным банком РФ проводится политика рационального увеличения учетной ставки (ставки рефинансирования). В настоящее время (с 14 сентября 2012 г.) она составляет 8,25 %.

Минимальный размер ставки пришелся на середину кризиса и составлял 7,75 % в период с 1 июня 2010 г. -- 27 февраля 2011 г. [3, С. 95] Роль Банка России в регулировании денежно-кредитных отношений ограничена главным образом политикой рефинансирования, которая в условиях кризиса, с учетом настойчивых рекомендаций банковского сообщества, наконец активизировалась. Вряд ли столь узкое понимание роли денежно-кредитной политики именно в кредитном регулировании можно признать достаточным. Вхождению денег в хозяйственный оборот следует придать кредитный характер.

Только в таком качестве, согласно общепризнанной теории, деньги в современной экономике не только выполняют свои функции, но и способствуют расширению деловой активности. Рассмотрение кредита главным образом как инфляционного фактора игнорирует его позитивную роль как ускорителя общественного развития. Это нужно для увеличения выпуска денег именно по линии кредитования экономики, а не только в зависимости от динамики официальных международных резервов, объем которых в условиях кризиса сократился. При проведении политики снижения ставки рефинансирования кредит становится более дешевым, следовательно, более привлекательным. Возрастание объемов инвестиционных средств должно привести к расширению производства. Предложение денежной массы в стране возрастает.

1.2 Цели денежно-кредитной политики

В рамках денежно-кредитного регулирования Банк России в соответствии с федеральным законом выполняет следующие функции:

- во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

- монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

- выступает кредитором последней инстанции для коммерческих банков, организует систему их рефинансирования.

Функция нормативного регулирования предусматривает:

- разработку правил ведения банковских операций;

- определение порядка и правил бухгалтерского учёта и отчетности для банковской системы;

- определение правил ведения расчётов в Российской Федерации;

- разработку правил расчетов с международными организациями, государствами, а также с юридическими и физическими лицами.

Изменение учетной ставки ЦБ РФ стоит рассматривать скорее как индикатор денежно-кредитной политики Центрального банка. Например, повышение учетной ставки сигнализирует о начале ограничительной денежно-кредитной политики. Соответственно достаточно быстро происходит цепочка изменений: рост ставки на рынке межбанковского кредита; рост ставки коммерческих банков по ссудам, предоставляемым ими небанковскому сектору.

Еще один существенный инструмент контроля над денежной массой -- это операции на открытом рынке. Данный инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг. Эти операции считаются наиболее важным методом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков, так как оказывают прямое воздействие на объем свободных ресурсов коммерческих банков. Операции на открытом рынке являются главным инструментом денежно-кредитной политики. При нарастании в стране инфляционных тенденций государство выпускает государственные ценные бумаги.

Основной целью продажи ценных бумаг является изъятие из оборота части денег для снижения инфляционного давления на финансовую систему. Одной из ключевых проблем в реализации мер денежно-кредитной политики является ситуация, при которой эмиссия в национальной валюте трансформируется в активы в иностранной валюте (конвертации и отток капитала либо размещение в наличной иностранной валюте и на валютных депозитах) _[1, С_{. 45].} По нашему мнению, именно решение данной проблемы должно стать одной из основных целей единой денежно-кредитной политики. Обратимся к балансу Банка России, который является хорошим индикатором того, под какие активы происходит эмиссия национальной валюты.

Банк России представил список рабочих мероприятий. Отдельный интерес вызывает позиция ЦБ по таргетированию: в настоящее время основные методы денежно-кредитной политики, используемые центральными банками, включают валютное регулирование, таргетирование денежной массы и таргетирование инфляции.

Государственное регулирование -- важнейший принцип экономической стратегии и политики России -- может обеспечить экономический рост и развитие на основе модернизации. В то же время применение такого подхода призвано дать простор для здоровой конкуренции, поставить заслон монополизму в производстве и торговле как главной причине инфляции в нашей стране. Таким образом, разумное государственное регулирование будет способствовать повышению эффективности денежно-кредитной политики. До сих пор в России одним из основных макроэкономических «параметров» является валютный курс доллара к рублю. В перспективе, как уже отмечалось, все большую роль будет играть процентная ставка, отражающая реальную цену денег в стране.

2. Особенности денежно-кредитной политики ЦБ РФ на современном этапе

2.1 Современные правовые основы регулирования денежно-кредитной политики Центральным Банком РФ

С 2015 г. Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11 % годовых.

В последнее время произошло некоторое усиление инфляционных рисков при сохранении рисков дальнейшего охлаждения экономики. Принятое решение будет способствовать достижению цели по инфляции в 4% в 2017 году. Данное решение базировалось на результатах комплексного анализа и прогноза экономических тенденций.

Основные тенденции в мировой экономике сохраняются. Прежде всего это восстановление темпов экономического роста в США, Великобритании и некоторых других развитых странах. Тем не менее, в последние месяцы наметилось и несколько взаимосвязанных негативных тенденций.

Во-первых, мировой рост в целом восстанавливается очень медленно. Наиболее значимой тенденцией этого года является замедление роста в целом ряде ключевых экономик с развивающимися рынками (прежде всего в Китае, Бразилии), которое не компенсируется ростом в США и Великобритании.

При этом ожидания, что снижение цен на нефть и другие сырьевые товары будет способствовать мировому росту через повышение конкурентоспособности стран-импортеров сырья, пока не оправдались. Замедление роста в странах-экспортерах сырьевых товаров оказывает более существенное воздействие на мировую экономику.

Во-вторых, увеличилась волатильность мировых финансовых и товарных рынков.

Первая причина: неопределенность относительно сроков и скорости повышения ставок ФРС США, что в условиях избыточной глобальной ликвидности приводит к дополнительному оттоку капитала с развивающихся рынков, расширению кредитных спредов, волатильности валютных курсов.

Вторая причина: обеспокоенность инвесторов относительно перспектив развивающихся экономик.

Третья причина: изменение структуры рынков, прежде всего нефтяного, в связи с изменением условий конкуренции и, как следствие, механизмов ценообразования.

Последние события также показывают, что мировой рынок нефти стал более чувствительным к изменениям не только объективных факторов (спроса, предложения), но и субъективных ожиданий и настроений, которые могут стремительно меняться. Поэтому волатильность сырьевых цен в ближайшие годы будет повышенной.

Большинство прогнозов международных организаций, аналитиков и участников рынка предполагают, что произошедшее ухудшение конъюнктуры -- временное и в среднесрочной перспективе вероятно восстановление цен на нефть, хотя и менее существенное, чем ожидалось ранее. При этом единого понимания того, где будет находиться новый устойчивый уровень цен, пока нет.

Вероятно, поиск рынком равновесия займет какое-то время, и пока возможны значительные колебания цен на нефть.

В-третьих, развитие экономики Китая является самостоятельным важным фактором, который оказывает влияние не только на волатильность рынков, но и на перспективы развития мировой экономики и торговли в целом, на уровень мировых цен на сырье, что, безусловно, сказывается на российской экономике. При этом Китай является нашим крупнейшим торговым партнером.

Происходящая в Китае коррекция на фондовом рынке вкупе с изменением механизма курсообразования вызвали волну волатильности на глобальных рынках. Происходит переоценка инвесторами динамики экономического роста в процессе трансформации модели роста Китая с инвестиционно-ориентированной к базирующейся на внутреннем потреблении.

Таким образом, в целом внешние условия остаются неблагоприятными. Принимая сегодня решение, мы учитывали повышенные внешние риски и базировались на макроэкономическом прогнозе, в котором предполагаются невысокие темпы мирового роста и волатильность рынков. При этом цены на нефть будут в ближайшие годы колебаться вокруг уровня 50 долларов США за баррель.

Денежно-кредитная политика Банка России явилась важным фактором снижения темпов инфляции, однако ухудшение внешних условий приостановило эту тенденцию.

Номинальный эффективный курс рубля снизился в августе на 10%. Результатом этого стал рост текущей инфляции, оказавшийся выше наших предыдущих прогнозов. На этом фоне усилились инфляционные ожидания населения и бизнеса.

Однако мы ожидаем снижения инфляции в дальнейшем, так как наша денежно-кредитная политика остается умеренно жесткой, экономическая активность и спрос -- слабыми, а эффект переноса курса на инфляцию будет ниже, чем в турбулентный период конца прошлого -- начала этого года.

В предыдущие годы мы оценивали эффект переноса в 0,1-0,15. Произошедшее в конце прошлого -- начале этого года снижение курса рубля сопровождалось более значительным и быстрым, чем обычно, влиянием динамики курса на цены. Эффект переноса в тот период вырос до 0,4. Однако сейчас, когда динамика курса перестала быть однонаправленной и является отражением высокой волатильности нефтяных цен, эффект переноса, по нашим оценкам, также должен снизиться. Его уровень будет чуть выше, чем те, что наблюдались в предыдущие годы, но ниже, чем в начале этого года. Сейчас мы оцениваем эффект переноса на уровне около 0,2. При этом мы считаем, что основной перенос курса на цены произойдет примерно за 3 месяца.

Итоговое влияние произошедшего ослабления рубля на инфляцию будет во многом зависеть от того, как будут реагировать субъекты экономики, каким образом будут дальше меняться их инфляционные ожидания.

Вклад августовского ослабления рубля в годовую инфляцию в декабре, по нашим оценкам, составит около 2 процентных пунктов.

Основываясь на этих предположениях, мы скорректировали вверх прогноз по инфляции - до 12-13% на конец 2015 года. Тем не менее годовая инфляция в сентябре 2016 года составит около 7%.

Снижению инфляции, еще раз подчеркну, будут способствовать проводимая денежно-кредитная политика, исчерпание эффекта переноса, эффект базы, низкий внутренний спрос.

Банк России продолжит мониторинг инфляционных рисков и будет проводить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы достичь цели по инфляции в 4% в 2017 году.

Несмотря на некоторое смягчение денежно-кредитных условий в последние месяцы (кредитные и депозитные ставки снижались вслед за снижением ключевой ставки Банка России), [15, С. 987].

Сдерживающее влияние на инфляцию со стороны монетарных показателей сохранилось. Монетарные условия, которые формируются под воздействием политики Банка России, остаются относительно жесткими, в том числе за счет неценовых условий кредитования, ужесточение которых продолжается на фоне неопределенности и ухудшения качества кредитных портфелей.

Темпы роста денежных агрегатов и кредитования остаются на низком уровне, что создает предпосылки для дальнейшего снижения инфляции. Годовой темп прироста денежного агрегата М2, по предварительным данным, на 1 сентября составляет 7,8%, что выше, чем значение на начало года (2,2%), но значительно ниже среднего уровня 2011-2013 годов.

Кредитование корпоративного сектора после спада в начале года начало восстанавливаться. Прирост на 1 сентября составляет 7,7%, но с учетом валютной переоценки равен 1,4%, что также ниже уровней предыдущих лет. Восстановление кредитования тормозится, помимо уровня ставки, высокой долговой нагрузкой части заемщиков и низким инвестиционным спросом.

В целом по итогам года темп роста денежно-кредитных показателей останется сдержанным. В дальнейшем рост денежной массы в годовом выражении постепенно ускорится до уровней 8-11% в 2017 году и 13-16% в 2018 году, что соответствует динамике спроса на деньги в условиях сохранения инфляции на уровне целевого значения в 4% и темпов роста на уровне, соответствующем долгосрочному потенциалу экономики.

2.2 Роль Банка России в преодолении глобального кризиса

Экономическая ситуация в Российской Федерации в 2014-2015 годах значительно обострилась в результате влияния геополитических факторов. В качестве таких факторов выступили экономические санкции. Инициаторами этих санкций выступили страны Североатлантического альянса, в их числе США и большинство стран Еврозоны. Основная цель этих стран экономическое ослабление историко-геополитического врага России в результате конкурентной борьбы за расширения зоны влияния на Евразийском континенте. В следствии экономических санкций в РФ наблюдается значительное снижение потенциала устойчивого развития всех экономических субъектов, в их число входят и промышленные предприятия.

В научной экономической и финансовой литературе, и практике существует десятки определений «устойчивого развития», рассмотрим те из них, которые в большей степени согласуются с направлением экономической устойчивости развития промышленного предприятия:

1. Согласно общей теории систем понятие «устойчивость» тесно связано с понятием «равновесие». Для обеспечения состояния динамического равновесия используется термин «гомеостаз» - это набор взаимосвязанных правил поведения системы для поддержания её в устойчивом состоянии.

2. Экономическая устойчивость развития промышленного предприятия является следствием стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает управление денежными средствами предприятия с целью эффективного их использования для бесперебойности процесса производства и реализации продукции.

3. В исследовании Д.А. Шагеева и А.А. Алабугина «Управление развитием промышленного предприятия по показателям дисбаланса целевых характеристик» под устойчивым развитием понимается процесс управляемого достижения и цель сохранения уровня дисбаланса целевых характеристик предприятия и целевых характеристик заинтересованных сторон в зоне допустимых значений «компромисс-консенсус» в процессе закономерных циклических переходов к более высоким уровням качества и эффективности функционирования и развития предприятия в составе систем более высокого уровня. Поэтому по мнению авторов важно соблюдать баланс целевых характеристик (интересов) предприятия и заинтересованных сторон, что в итоге способствует повышению качества и эффективности управления предприятием. Это приведёт прежде всего к повышению экономической устойчивости РФ, как системы более высокого уровня.

Объединяющим тезисом всех представленных понятий является равновесие или сбалансированность каких-либо элементов внутри системы (экономической, социальной, политической и т.д.) В данной статье особое внимание уделено второму варианту - «экономическая устойчивость развития» промышленного предприятия. Рассмотрена суть процесса влияния денежно-кредитной политики Центрального Банка (ЦБ) на экономическую устойчивость развития промышленного предприятия, которое предложено выражать через показатель уровня баланса (УБ) интересов предприятия и кредитора (ЦБ РФ и коммерческий банк). В связи с этим в заключении статьи будет представлена формула и пример расчёта УБ.

Ниже предлагается рассмотреть геополитические и экономические факторы, оказывающие влияние на экономическое устойчивое развитие промышленного предприятия. Проанализировать денежно-кредитную политику ЦБ РФ в направлении повышения (снижения) уровня экономической устойчивости развития промышленного предприятия в России.

В центре проблемы находятся деньги, точнее возможность их получения в финансовых институтах для развития промышленного предприятия. Например, для строительства новых цехов, организации новых рабочих мест, закупки промышленного оборудования или просто модернизации производства. Однако доступ предприятий к деньгам существенно ограничен в результате влияния денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Это напрямую связано с такими показателями, как ставка рефинансирования и ключевая ставка.

Ставка рефинансирования - это размер процента в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, которые центральный банк предоставил кредитным организациям . То есть, это ставка, по которой ЦБ РФ выдаёт кредиты коммерческим банкам, а они в свою очередь выдают промышленным предприятиям с учётом банковской прибыли. Это положение выполнялось до сентября 2013 года. Рассмотрим динамику ставки рефинансирования ЦБ РФ в таблице 1 по годам.

Таблица 1 - Динамика ставки рефинансирования ЦБ РФ 1992-2012г.

Период действия	%	Период действия	%
14 сентября 2012 г.	8,25	29 июня 1998 г. -- 23 июля 1998 г.	80
26 декабря 2011 г. -- 13 сентября 2012 г.	8	5 июня 1998 г. -- 28 июня 1998 г.	60
3 мая 2011 г. -- 25 декабря 2011 г.	8,25	27 мая 1998 г. -- 4 июня 1998 г.	150
28 февраля 2011 г. -- 2 мая 2011 г.	8	19 мая 1998 г. -- 26 мая 1998 г.	50
1 июня 2010 г. -- 27 февраля 2011 г.	7,75	16 марта 1998 г. -- 18 мая 1998 г.	30
30 апреля 2010 г. -- 31 мая 2010 г.	8	2 марта 1998 г. -- 15 марта 1998 г.	36
29 марта 2010 г. -- 29 апреля 2010 г.	8,25	17 февраля 1998 г. -- 1 марта 1998 г.	39
24 февраля 2010 г. -- 28 марта 2010 г.	8,5	2 февраля 1998 г. -- 16 февраля 1998 г.	42
28 декабря 2009 г. -- 23 февраля 2010 г.	8,75	11 ноября 1997 г. -- 1 февраля 1998 г.	28
25 ноября 2009 г. -- 27 декабря 2009 г.	9	6 октября 1997 г. -- 10 ноября 1997 г.	21
30 октября 2009 г. -- 24 ноября 2009 г.	9,5	16 июня 1997 г. -- 5 октября 1997 г.	24
30 сентября 2009 г. -- 29 октября 2009 г.	10	28 апреля 1997 г. -- 15 июня 1997 г.	36
15 сентября 2009 г. -- 29 сентября 2009 г.	10,5	10 февраля 1997 г. -- 27 апреля 1997 г.	42
10 августа 2009 г. -- 14 сентября 2009 г.	10,75	2 декабря 1996 г. -- 9 февраля 1997 г.	48
13 июля 2009 г. -- 9 августа 2009 г.	11	21 октября 1996 г. -- 1 декабря 1996 г.	60
5 июня 2009 г. -- 12 июля 2009 г.	11,5	19 августа 1996 г. -- 20 октября 1996 г.	80
14 мая 2009 г. -- 4 июня 2009 г.	12	24 июля 1996 г. -- 18 августа 1996 г.	110
24 апреля 2009 г. -- 13 мая 2009 г.	12,5	10 февраля 1996 г. -- 23 июля 1996 г.	120
1 декабря 2008 г. -- 23 апреля 2009 г.	13	1 декабря 1995 г. -- 9 февраля 1996 г.	160
12 ноября 2008 г. -- 30 ноября 2008 г.	12	24 октября 1995 г. -- 30 ноября 1995 г.	170
14 июля 2008 г. -- 11 ноября 2008 г.	11	19 июня 1995 г.-- 23 октября 1995 г.	180
10 июня 2008 г. -- 13 июля 2008 г.	10,75	16 мая 1995 г. -- 18 июня 1995 г.	195
29 апреля 2008 г. -- 9 июня 2008 г.	10,5	6 января 1995 г. -- 15 мая 1995 г.	200
4 февраля 2008 г. -- 28 апреля 2008 г.	10,25	17 ноября 1994 г. -- 5 января 1995 г.	180
19 июня 2007 г. -- 3 февраля 2008 г.	10	12 октября 1994 г. -- 16 ноября 1994 г.	170
23 октября 2006 г.-- 28 января 2007 г	11	1 августа 1994 г. -- 22 августа 1994 г	150
26 июня 2006 г. -- 22 октября 2006 г.	11,5	30 июня 1994 г. -- 31 июля 1994 г.	155
26 декабря 2005 г. -- 25 июня 2006 г.	12	22 июня 1994 г. -- 29 июня 1994 г.	170
15 июня 2004 г. -- 25 декабря 2005 г.	13	2 июня 1994 г. -- 21 июня 1994 г.	185
15 января 2004 г. -- 14 июня 2004 г.	14	17 мая 1994 г. -- 1 июня 1994 г.	200
21 июня 2003 г. -- 14 января 2004 г.	16	29 апреля 1994 г. -- 16 мая 1994 г.	205
17 февраля 2003 г. -- 20 июня 2003 г.	18	15 октября 1993 г. -- 28 апреля 1994 г.	210
7 августа 2002 г. -- 16 февраля 2003 г.	21	23 сентября 1993 г. -- 14 октября 1993 г.	180
9 апреля 2002 г. -- 6 августа 2002 г.	23	15 июля 1993 г. -- 22 сентября 1993 г.	170
4 ноября 2000 г. -- 8 апреля 2002 г.	25	29 июня 1993 г. -- 14 июля 1993 г.	140
10 июля 2000 г. -- 3 ноября 2000 г.	28	22 июня 1993 г. -- 28 июня 1993 г.	120
21 марта 2000 г. -- 9 июля 2000 г.	33	2 июня 1993 г. -- 21 июня 1993 г.	110
7 марта 2000 г. -- 20 марта 2000 г.	38	30 марта 1993 г. -- 1 июня 1993 г.	100
24 января 2000 г. -- 6 марта 2000 г.	45	23 мая 1992 г. -- 29 марта 1993 г.	80
10 июня 1999 г. -- 23 января 2000 г.	55	10 апреля 1992 г. -- 22 мая 1992 г.	50
24 июля 1998 г. -- 9 июня 1999 г.	60	1 января 1992 г. -- 9 апреля 1992 г.	20

В период экономической депрессии с 1992 по 1999-2000 годы, наблюдаются самые высокие процентные ставки Банка России в диапазоне от 20 до 210%. Кредиты на внутреннем банковском рынке РФ практически недоступны промышленным предприятиям. Таким образом, инвестиции в промышленный сектор были сведены к нулю. В результате произошло существенное экономическое и технико-технологическое отставание промышленных предприятий от их конкурентов в странах

Североатлантического альянса. Если у промышленных предприятий нет возможности получения денег под доступные процентные ставки значит: нет новых станков, нет новых технологий и нет модернизации производства. Наблюдается простая причинно-следственная связь, которая приводит к катастрофически низкому уровню экономического развития промышленных предприятий в РФ.

В настоящее время ставка рефинансирования ЦБ РФ формально не привязана к фактическим ставкам, устанавливаемым Банком России по отдельным видам операций. Кроме функции экономического регулятора, ставка рефинансирования теперь используется в России только в целях налогообложения, расчета пеней и штрафов.

Первый заместитель председателя ЦБ РФ Ксения Юдаева сделала официальное заявила, что одним из центральных положений реформы Банка России является переход к инфляционному третированию, как к конституциональному механизму проведения денежно-кредитной политики, а также постепенное снижение инфляции, что необходимо для повышения инвестиций.

Для этих целей Центральным Банком России в сентябре 2013 года и была введена ключевая ставка. Со 2 февраля 2015 года значение ключевой ставки составило 15%, для сравнения, в 2013 году это значение составляло 5,5%._[17, С_.67] Повышение ключевой ставки, руководство ЦБ РФ объясняет экономической неопределенностью, обусловленной нестабильностью внешних условий и увеличением волатильности на финансовых рынках.

По официальной версии целью сохранения и повышения уровня ключевой ставки в течение первого полугодия 2014 года является ограничение инфляционных последствий курсовой динамики и поддержание финансовой стабильности. Руководство Банка России сообщило, что в ближайшее время оно не намерено снижать ключевую ставку. Во втором полугодии 2014 года повышение ставок в среднесрочной перспективе объяснялось возможностью замедлить рост потребительских цен _[6, С_{. 476]}.

Но важно отметить, что с ростом ключевой ставки ЦБ РФ, растут и ставки кредитования всех коммерческих банков, наблюдается существенный прирост инфляции сверх нормы, поэтому политика ЦБ РФ в данном случае является противоречивой.

Таким образом, с сентября 2013 года по настоящее время минимальная стоимость кредитов в РФ определяется именно ключевой ставкой таблица 2.

На 16 июня 2015 года минимальная стоимость кредита в рублях 11,5% годовых с нулевым уровнем доходности коммерческих банков.

Таблица 2 - Динамика ключевой ставки ЦБ РФ

Период	Ключевая ставка ЦБ РФ
с 13 сентября 2013 года	5,5%
с 3 марта 2014 года	7%
с 25 апреля 2014 года	7,5%
с 25 июля 2014 года	8 %
с 5 ноября 2014 года	9,5%
с 12 декабря 2014 года	10,5%
с 16 декабря 2014 года	17%
со 2 февраля 2015 года	15%
с 16 марта 2015 года	14%
с 05 мая 2015 года	12,5%
с 16 июня 2015 года	11,5%

В результате стоимость кредита для промышленных предприятий (для юридических лиц под разные цели) в рублях в РФ на 28.07.2015 составляет в среднем от 18% и выше (таблица 2). Таким образом, практически не возможно получить долгосрочные кредиты на развитие предприятия. Это связано с тем, что норма рентабельности долгосрочных проектов промышленного предприятия как правило не превышает 7-8% в год, это значение меньше средней ставки коммерческих банков примерно в два раза. Поэтому ни один банк не выдаст кредит на таких условиях, потому что предприятие не сможет выполнить свои обязательства по выплате долга.

Максимально возможно получить краткосрочный займ до одного года.

Таблица 3 - Процентные ставки по кредитам на инвестиции и для развития бизнеса

Банки России	Средняя ставка
Сбербанк России	от 18,5%
ВТБ 24	от 17%
Альфа-Банк	от 19%
Уральский банк реконструкции и развития	от 22%
Бинбанк	от 14%
Банк Москвы	от 17,9%
Средняя ставка	от 18,%

Для сравнения рассмотрим ставку рефинансирования ЦБ (федеральных резервных систем) стран Запада и Востока в таблице 4.

Таблица 4 - Размер ставок ЦБ (федеральных резервных систем) стран Запада и Востока

Страна	Размер ставки, %	Дата последнего изменения
Еврозона	0,05%	04.09.2014
Япония	0,1%	19.12.2008
США	0,25%	16.12.2008
Великобритания	0,5%	05.03.2009
Австралия	2,5%	06.08.2013
Мексика	3%	25.10.2013
Турция	8%	29.01.2014
Украина	30%	04.03.2015
Беларусь	25%	09.01.2015
Россия	11,5%	16.06.20

В странах еврозоны, Японии и США процентная ставка ЦБ не превышает 0,5%. Самая высокая из рассмотренных стран ставка 30% на Украине. В России 11,5%. Очевидно то, что в странах Североатлантического альянса кредит для промышленных предприятий дешевле примерно в 23 раза, чем для отечественных предприятий. Таким образом, руководство предприятий этих стран имеют доступ к дешёвым деньгам и реализуют политику устойчивого экономического развития. Это даёт им особые конкурентные преимущества перед предприятиями других стран. Например, возможность увеличения производственных мощностей, разработка новейших технологий и многие другие.

Важно уделить внимание возможности получения промышленными предприятиями валютных кредитов в коммерческих банках РФ, как доступной альтернативе рублёвому кредиту. Упрощённо схема выглядит следующим образом: коммерческий банк РФ берёт кредит в Западном банке в долларах (евро) под низкую процентную ставку по разным оценкам экономистов экспертов-аналитиков примерно 3-6% , далее выдаёт кредит промышленным предприятиям в РФ под 7-15%, тоже в валюте.

По данным ЦБ РФ динамика процентной ставки таких валютных кредитов в РФ за последние 2 года была следующей.

Например, «Нордеа Банк» предлагает своим клиентам кредиты в долларах и евро. Процентная ставка зависит от срока кредита, а также наличия поручителей и составляет для долларовых кредитов - 12-14%, для кредитов в евро - 13-15% при наличии поручителей, и по долларам - 14-16%,

по евро - 15-17% без поручителей сумма не ограничена [20, С. 78].

В «Юни Кредит Банке» долларовый кредит можно оформить на сумму до 500 тыс. долларов под 7,76-11,5% годовых. Максимальная сумма кредита в евро - 330 тыс. евро, а ставка колеблется в пределах - 7,77-11,5%.

Возможно увеличение суммы кредита.

«Альфа-Банк» под залог недвижимости предоставляет кредит на любые цели на сумму до 2 млн. долларов. Процентная ставка составляет 9% .

Рис. 1 - Динамика процентной ставки по валютным кредитам, %

Значительная часть промышленных предприятий формировала стратегию экономического развития в обход коммерческих банков РФ, договариваясь на прямую с Западными банками о получении кредита. Тем самым, исключая посредника коммерческого банка РФ и снижая размер процентной ставки до минимального значения от 0,4% годовых.

Например, Шведский банк «SEB» от 30 000 до 300 000 евро на срок до пяти лет, процентная ставка для малого и среднего бизнеса 5,28%.

Банк «KfW», страна Германия до 500000 евро и выше, процентная ставка 0,4%.

Банк «Landeskreditbank Baden-Wuerttemberg Foerderbank» до 150000 евро на 3 года, 0,5% для малого бизнеса.

Важно отметить, что в странах Североатлантического альянса некоторые банки выдают кредиты с нулевыми ставками, возможен вариант отрицательных ставок (-0,1-2%). Такие кредитные режимы исключительно для отечественных промышленных предприятий стран Запада. При такой денежно-кредитной политики Центральных Банков этих стран создаётся возможность для промышленных предприятий поддерживать стратегический курс в направлении устойчивого экономического развития.

Таким образом, по нашему мнению, следует использовать опыт денежно-кредитной политики ЦБ стран Североатлантического альянса для ЦБ РФ и национальных банков России. Во всём мире эти меры именуются политикой количественных смягчений. Это создаст положительный инвестиционный климат в России и даст возможность получения условно неограниченного числа денег промышленным предприятиям для их экономического развития.

Своём послании Федеральному Собранию 4 декабря 2014 года президент в очередной раз напомнил о необходимости «дешёвых» и «длинных» деньгах для кредитования экономики.

Если политика ЦБ РФ в области ставок не будет изменена, то в промышленном секторе по-прежнему будет исключена возможность экономического устойчивого развития, что в свою очередь приведёт к снижению уровня баланса интересов предприятия-кредитора и предприятиягосударства.

Такая денежно-кредитной политика ЦБ РФ за последние 24 года, перевела промышленные предприятия из юрисдикции РФ в юрисдикцию стран Североатлантического альянса, через систему иностранного кредитования. Это способствовало подрыву национальной экономической безопасности РФ. Поэтому В.В. Путин в своих выступлениях обращает внимание властей, руководство ЦБ и граждан РФ на решение проблемы создания национального бизнеса. Кроме того, увеличивает уровень дисбаланса предприятия и государства такой фактор, как отток капитала из РФ в страны Запада, через разнообразные офшорные схемы. Самая главная причина обозначенных проблем - это дорогие деньги в результате неэффективной денежно-кредитной политики ЦБ в период начала 90-х до сегодняшних дней.

Кроме стихийного повышения ставок, ЦБ РФ осенью 2014 года официально объявил плавающий курс рубля. В результате такой политики ЦБ РФ изменился курс рубля по отношению к доллару и евро в два раза. Эту ситуацию можно проследить на графике рисунка 2, на примере доллара.

Это привело к тому, что значительная часть промышленных предприятий попала в «экономическую ловушку», имея долговые обязательства по валютным кредитам. Когда реально в рублях нужно отдавать в два раза больше, чем первоначальная сумма займа, так как значительная часть промышленных предприятий реализует произведённый продукт на внутреннем рынке за рубли, а кредит нужно отдавать в долларах или евро. Похожую ситуацию экономика России уже проходила в кризисный 2008 год. С тех пор денежно-кредитная политика ЦБ РФ не изменилась.

Рис. 2 - Средневзвешенный курс доллара США на торгах ЕТС 2014г.

В такой ситуации промышленные предприятия вынуждены повышать цены, чтобы выплачивать валютные кредиты или в крайнем случае заявить о своём банкротстве. Это в свою очередь привело к значительному повышению инфляции в РФ на 12,3% в период ноябрь 2014 по июнь 2015 г. Факт перехода ползучей инфляции в категорию галопирующей очевиден. Поэтому ещё одна немаловажная проблема, которой следует уделить внимание - это проблема роста инфляции или индекса потребительских цен. Рассмотрим динамику индекса потребительских цен с 1991 г. по 2015 г. в таблице 4.

Руководство ЦБ РФ решает проблемы инфляции следующим образом «процентные ставки нужно подымать для того, чтобы понизить уровень инфляции».

Таблица 4 - Динамика индекса потребительских цен в РФ по годам с 1991 г. по 2015 г.

-	Янв	Фев	Мар	Апр	Май	Июн	Июл	Авг	Сен	Окт	Ноя	Дек	Год
2015	3,90	2,2	1,2	0,5	0,4	0,2	-	-	-	-	-	-	8,4
2014	0,59	0,70	1,02	0,90	0,90	0,62	0,49	0,24	0,65	0,82	1,28	2,62	11,36
2013	0,97	0,56	0,34	0,51	0,66	0,42	0,82	0,14	0,21	0,57	0,56	0,51	6,45
2012	0,50	0,37	0,58	0,31	0,52	0,89	1,23	0,10	0,55	0,46	0,34	0,54	6,58
2011	2,37	0,78	0,62	0,43	0,48	0,23	0,01	0,24	0,04	0,48	0,42	0,44	6,10
2010	1,64	0,86	0,63	0,29	0,50	0,39	0,36	0,55	0,84	0,50	0,81	1,08	8,78
2009	2,37	1,65	1,31	0,69	0,57	0,60	0,63	0,00	0,03	0,00	0,29	0,41	8,80
2008	2,31	1,20	1,20	1,42	1,35	0,97	0,51	0,36	0,80	0,91	0,83	0,69	13,28
2007	1,68	1,11	0,59	0,57	0,63	0,95	0,87	0,09	0,79	1,64	1,23	1,13	11,87
2006	2,43	1,66	0,82	0,35	0,48	0,28	0,67	0,19	0,09	0,28	0,63	0,79	9,00
2005	2,62	1,23	1,34	1,12	0,80	0,64	0,46	0,14	0,25	0,55	0,74	0,82	10,91
2004	1,75	0,99	0,75	0,99	0,74	0,78	0,92	0,42	0,43	1,14	1,11	1,14	11,74
2003	2,40	1,63	1,05	1,02	0,80	0,80	0,71	0,41	0,34	1,00	0,96	1,10	11,99
2002	3,09	1,16	1,08	1,16	1,69	0,53	0,72	0,09	0,40	1,07	1,61	1,54	15,06
2001	2,8	2,3	1,9	1,8	1,8	1,6	0,5	0,0	0,6	1,1	1,4	1,6	18,8
2000	2,3	1,0	0,6	0,9	1,8	2,6	1,8	1,0	1,3	2,1	1,5	1,6	20,1
1999	8,4	4,1	2,8	3,0	2,2	1,9	2,8	1,2	1,5	1,4	1,2	1,3	36,6
1998	1,5	0,9	0,6	0,4	0,5	0,1	0,2	3,7	38,4	4,5	5,7	11,6	84,5
1997	2,3	1,5	1,4	1,0	0,9	1,1	0,9	-0,1	-0,3	0,2	0,6	1,0	11,0
1996	4,1	2,8	2,8	2,2	1,6	1,2	0,7	-0,2	0,3	1,2	1,9	1,4	21,8
1995	17,8	11,0	8,9	8,5	7,9	6,7	5,4	4,6	4,5	4,7	4,6	3,2	131,6
1994	17,9	10,8	7,4	8,5	6,9	6,0	5,3	4,6	8,0

Подобные документы

• Денежно-кредитная политики Банка России и её особенности на современном этапе

  Спрос и предложение кредита. Сущность и функции ЦБ РФ. Роль Центрального Банка в проведении денежно-кредитной политики государства. Направления денежно-кредитной политики Банка России. Принципы денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 25.03.2011
  

• Денежно-кредитная политика Центрального Банка Российской Федерации

  Сущность и функции денежно-кредитной политики. Принципы и основные типы денежно-кредитной политики. Роль Центрального Банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Основные инструменты и правовые основы осуществления денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [60,2 K], добавлен 30.12.2008
  

• Особенности и перспективы развития денежно-кредитной системы Центрального банка Российской Федерации

  Оценка состояния банковской системы РФ в современных условиях. Роль Центрального банка в финансовой системе государства. Цели, задачи и типы режимов денежно-кредитной политики. Реализация денежно-кредитной политики и процентная политика Банка России.
  
  дипломная работа [525,5 K], добавлен 20.03.2014
  

• Сущность и цели денежно-кредитной политики

  Согласованность с целями центрального банка. Объекты и субъекты денежно-кредитной политики. Выбор промежуточных целей денежно-кредитной политики. Колебания денежной массы в обращении и ставки процента. Методы и инструменты денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [113,0 K], добавлен 28.07.2010
  

• Основные направления денежно-кредитной политики Центрального Банка РФ

  Организационно-правовые основы деятельности ЦБ РФ. Принципы денежно-кредитной политики Центрального Банка на среднесрочную перспективу. Инструменты денежно-кредитной политики и их использование. Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
  
  курсовая работа [210,8 K], добавлен 22.10.2008
  

• Основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка

  Особенности направлений денежно-кредитной политики Банка России в современных условиях. Учетная политика и ставки рефинансирования, устанавливаемые центральным банком. Отражение валютной политики центрального банка. Политика обязательных резервов.
  
  контрольная работа [22,8 K], добавлен 21.07.2010
  

• Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ в период с 2008-2010 г.г.

  Сущность, цели, функции и основные инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка РФ. Мировой опыт денежно–кредитного регулирования. Основные направления совершенствования и пути оптимизации денежно-кредитной политики в Российской Федерации.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 09.12.2010
  

• Роль и функции Центрального Банка в экономике России

  Роль и функции Центрального Банка Российской Федерации, анализ его денежно-кредитной политики как фактора роста российской экономики. Понятие политики рефинансирования, проблемы банковского надзора. Цели и инструменты денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [113,4 K], добавлен 19.05.2013
  

• Денежно-кредитная политика ЦБ РФ

  Состояние денежно-кредитной сферы России на современном этапе. Теоретические основы и основные направления денежно-кредитной политики и организации Центрального Банка. Пути решения выявленных проблем инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
  
  курсовая работа [110,0 K], добавлен 11.03.2009
  

• Анализ современной денежно-кредитной политики Центрального банка РФ

  Основы регулирования денежно-кредитной политики, ее реализация и проблемы. Анализ основных показателей деятельности ОАО "Тюменьэнергобанк". Перспективы и пути совершенствования механизма денежно-кредитной политики. Варианты макроэкономического развития.
  
  дипломная работа [69,9 K], добавлен 23.02.2010
  

• Денежно-кредитная политика Центрального Банка России

  Общие концепции денежно-кредитной политики в России. Основные инструменты денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации. Основные направления совершенствования денежно-кредитной политики: предварительные итоги и прогноз на будущее.
  
  курсовая работа [47,7 K], добавлен 24.09.2010
  

• Денежно-кредитная политика центрального банка как инструмент макроэкономического регулирования

  Структура современной кредитно-денежной системы. Основные цели и режимы денежно-кредитной и монетарной политики государства. Центральный Банк России и его характеристика. Инструменты денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации.
  
  курсовая работа [37,1 K], добавлен 04.02.2013
  

• Совершенствование денежно-кредитной политики и развития банковского сектора России

  Сущность, необходимость формирования и реализации денежно-кредитной политики в условиях переходной экономики. Банковская система, сущность и принципы ее организации. Роль Центрального Банка в денежно-кредитной политике СНГ. Денежно-кредитная политика.
  
  курсовая работа [257,7 K], добавлен 18.05.2014
  

• Особенности денежно-кредитной политики в современной России

  Значение денежно-кредитной политики для экономического развития государства. Определение размера учетной ставки как один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики. Ставка рефинансирования. Характеристика коммерческого и Центрального банка.
  
  курсовая работа [90,6 K], добавлен 01.04.2011
  

• Основы деятельности Банка России

  Инструменты и цели денежно-кредитной политики Центрального банка России. Подходы в оценке денежно-кредитной политики: методология VAR, DSGE, эмпирические стилизованные факты. Эконометрический анализ макроэкономических эффектов процентной политики.
  
  дипломная работа [737,1 K], добавлен 13.10.2016
  

• Денежно-кредитная политика Центрального банка России в 2007 году

  Сущность Центрального банка России и его функции. Понятие денежно-кредитной политики. Инструменты косвенного воздействия на величину денежной массы. Основные направления единой денежно-кредитной политики России в 2007 году и на предстоящие три года.
  
  реферат [184,4 K], добавлен 24.07.2010
  

• Денежно-кредитная политика Банка России

  Анализ деятельности и роли Центрального Банка РФ в денежно-кредитной политике на всем пути становления банковской системы страны. Проблемы денежно-кредитной (монетарной) политики и пути их решения. Цели, способы и методы регулирования денежного оборота.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 22.03.2014
  

• Особенности денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации на современном этапе

  Методы денежно-кредитной политики и инструменты её реализации. Центральный банк РФ и его функции. Спрос на деньги как средство обращения. Существующие проблемы и основные направления единой государственной денежно-кредитной политики Российской Федерации.
  
  курсовая работа [1,4 M], добавлен 10.11.2014
  

• Стратегия развития банковского сектора как основа для реализации денежно-кредитной политики Российской Федерации

  Теоретические основы исследования денежно-кредитной политики, сущность и функции Центрального Банка РФ. Направления, инструменты, методы, основные типы денежно-кредитной политики. Политика дешевых и дорогих денег, коммерческий банк и его инфраструктура.
  
  дипломная работа [45,2 K], добавлен 07.02.2011
  

• Механизмы реализации денежно-кредитной политики Банком России

  Понятие и цели денежно-кредитной политики Центрального Банка, методы и инструменты ее реализации. Международный опыт денежно-кредитного регулирования. Динамика финансовых показателей российской экономики за 2008-2009, перспективы их совершенствования.
  
  дипломная работа [94,0 K], добавлен 21.10.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам