"Золотые ключики" успеха инвестиционного проекта

Рост числа саморегулируемых организаций. Финансовая и юридическая процедура по управлению рисками, по возврату инвестированных в энергосберегающие мероприятия средств. Условия успешной реализации инвестиционных проектов. Условия успешности проекта.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид статья
Язык русский
Дата добавления 13.02.2017
Размер файла 249,9 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

«Золотые ключики» успеха инвестиционного проекта

К.т.н. В.Е. Вахромеев, директор, ООО НПП «Электронтехносервис», г. Владимир

(По материалам доклада «Практика реализации инвестиционных энергосберегающих проектов. Организация процесса, технологии и результаты» на конференции «Теплоснабжение-2011: Инновационный сценарий развития», 7-8 сентября 2011 г., Москва)

Постановка основных вопросов

Бурный рост числа саморегулируемых организаций (СРО) энергоаудиторов и самих фирм в ожидании перспектив необъятного рынка породил больше проблем, чем решений. Становится ясно, что если и будет решена сама по себе грандиозная задача массовых энергетических обследований, то их результат без внедрения разработанных мероприятий будет минимален. Энергосервис, как процедура такого внедрения, буксует из-за юридических проблем и непомерных рисков. И вновь встают извечные вопросы: «Где взять деньги на модернизацию? Как запустить энергосервис? С чего начать?». Вновь звучат громкие цифры, иллюстрирующие огромные резервы по снижению потерь, вновь нам с чистого листа преподносят передовой зарубежный опыт, и вновь мы не смотрим вокруг - на то, что уже сделано в России.

«Энергосервис» стал часто употребляемым термином, под которым иногда понимаются самые разные схемы финансирования внедрения энергосберегающих мероприятий: от поставки оборудования по связанному кредиту или лизингу, или установки теплосчетчика за счет платежей на обслуживание зданий до полноформатного «перфоманс-контракта» (энергосервисного договора), когда энергосервисная компания, принимая на себя риски проекта, выполняет энергоаудит, реализует мероприятия, а затем получает оплату и полагающуюся ей разумную прибыль за счет фактически полученной (измеренной) экономии. Последнее, по мнению автора, и является энергосервисом, в котором так остро нуждаются российские потребители. Однако законодательные и экономические реалии таковы, что, несмотря на потенциально огромный рынок, существующие риски делают энергосервис малоперспективным.

Хотелось бы ошибиться, но по оптимистическим прогнозам энергосервис может быть запущен не ранее, чем через 3-5 лет. Это связано с тем, что энергосервис - это не столько техническая, сколько экономическая, финансовая и юридическая процедура по управлению рисками, по возврату инвестированных в энергосберегающие мероприятия средств за счет полученной в результате осуществления проекта экономии энергетических ресурсов и (или) иных выгод. Столь неутешительная, на первый взгляд, перспектива не означает, что в настоящее время нет механизмов для реализации энергосберегающих проектов. Напротив, анализ российской практики показывает, что пути и схемы финансирования проектов не только существуют, но и успешно реализуются в инвестиционных проектах.

В этой статье мы попытаемся поделиться накопленным опытом (в октябре 2011 г. наше предприятие отмечает свое 20-летие) и ответить на некоторые вопросы. Наши выводы и рекомендации не претендуют на исчерпывающую полноту, но читателю можно гарантировать, что они не плод кабинетных размышлений, а результат анализа лучшей практики уже состоявшихся проектов.

Условия успешной реализации проектов

Рассмотрим стратегические цели, задачи и принципы построения инвестиционных проектов, являющиеся «золотыми ключиками» их успеха.

Как ни парадоксально, но сама по себе экономия энергии не может и не должна быть единственной мерой оценки приемлемости и эффективности проекта. Важнее совокупная экономическая эффективность, которая достигается не только путем «чистой» экономии, но и другими сопутствующими решениями, например, увеличением объема продаж при сохранении исходного потребления ресурсов или подключением новых потребителей. Увеличение объема продаж за счет снижения потерь экономически более эффективно, чем просто снижение потерь и сокращение исходного потребления ресурсов. Поэтому главным мерилом проектов, о которых далее пойдет речь, будет, прежде всего, их совокупная экономическая эффективность и гарантированная окупаемость - это первый «золотой ключик».

Наш опыт показывает, что только за счет проведения энергетических обследований компания существовать не может, как минимум потому, что потребность в энергоаудите периодична. Вывод - энергоаудиторская компания по окончании бума первичных обследований, который к тому же еще и не торопится наступить, может «выжить» только если плавно трансформируется в энергосервисную, т.е. будет предлагать потребителю не только диагностику, но и полный курс «лечения» проблем низкой энергоэффективности - это второй «золотой ключик».

Третий «золотой ключик» определяет цель инвестиционного проекта. Успех проекта возможен только тогда, когда целью инвестиций ставится перевод существующей системы из старого устойчивого состояния в качественно новое устойчивое состояние, позволяющее системе накапливать средства для постоянных будущих реноваций.

Система в старом не эффективном состоянии, как ни странно, достаточно устойчива - мы прекрасно научились обосновывать наши потери, нормативы и защищать тарифы, придумали множество правил, постановлений, приказов и рекомендаций, установили прочные отношения с поставщиками и ремонтными организациями. Устойчивость существующего положения делает невыгодным и невозможным накопление каких-либо средств на реновацию. Средств «по определению» хватает всегда лишь на восстановление того, что выходит из строя, т.е. для того, чтобы продержаться еще один сезон.

Инвестиционная составляющая, предусмотренная в Федеральном законе № 210-ФЗ, лишь созвучна по произнесению с инвестициями. На самом деле, задача этой составляющей - стимулирование предприятий коммунального комплекса вносить часть прибыли (которой по существу и является эта «инвестиционная» составляющая в тарифе) в развитие собственных систем.

Анализ составляющих затрат при существующем положении и их прогнозируемая динамика показывает, что существенно снизить затраты на топливо мы не сможем, главным образом потому, что не в состоянии изменить климат России и при разумной стоимости и сроках перестроить все отапливаемые здания. Сравнения с развитыми странами, где энергия используется эффективно, весьма показательны, но не всегда корректны. Безусловно, повышение КПД генерации и снижение потерь у потребителей должно осуществляться насколько это возможно, но снижение потребления неизбежно приводит к уменьшению объема продаж, что в существующей ситуации уменьшает и без того мизерные возможности для инвестиций. А вот прекратить бесконечные ремонты, которые включаются в инвестиционные программы, устранить потери, снизить стоимость обслуживания и минимизировать вероятность аварий, направив высвободившиеся средства в накопительную составляющую для возврата инвестиций, вполне возможно. Только так можно вырваться из заколдованного круга тарифа «от достигнутого» (рис. 1), где старая система воспроизводит сама себя, защищаясь от каких-либо изменений.

инвестиционный проект успешность риск

Планомерный переход из старого состояния в новое в большинстве случаев невозможен - имеющихся ресурсов на реновацию либо нет совсем, либо их недостаточно для перехода в разумный промежуток времени. Кроме того, в переходном состоянии система будет неустойчива. Нужно совершить своеобразный прыжок в новое качественное состояние, где система будет опять устойчива - для этого и нужны инвестиции.

Переход тарифообразования «от достигнутого» к формуле «конкурент - минус», либо определение тарифа через стоимость владения было бы важнейшим стимулирующим и мотивирующим условием снижения издержек и привлечения инвестиций. Показателен пример Германии, где в муниципалитетах стоимость централизованного теплоснабжения определяется через стоимость владения и эксплуатации систем индивидуального отопления минус 7-9%.

По аналогии с тремя «золотыми ключиками», есть «три кита» (три условия), на которых базируется инвестиционный проект.

Первое условие - это совокупность следующих моментов:

¦ стабильная местная власть, осознающая цели и задачи реноваций;

¦ стабильная и мотивированная на результат команда местных специалистов;

¦ привлечение компетентного консультанта на весь срок проекта.

Второе условие - главенство финансовых критериев анализа и выбора вариантов комплексной реконструкции с применением трех «золотых ключиков». К сожалению, сейчас в программах по энергосбережению повсеместно предусматривается первоочередная установка только теплосчетчиков по принципу «сначала поставим, потом посмотрим». Между тем, практикам давно очевидно, что ставить теплосчетчики без диспетчеризации и автоматизации ИТП, включая санацию и балансировку распределительной системы если не бессмысленно, то уж заведомо не эффективно с экономической точки зрения. При «форточном или балконном регулировании» теплосчетчик попросту даст противоположный эффект. При этом не только средства будут потрачены впустую, будет еще серьезно дискредитирована сама идея энергосбережения.

Третье условие устойчивости и успешности проекта - это неукоснительное соблюдение правила развития бизнеса и реализация проекта полного цикла. Принципиальных путей развития бизнеса в инфраструктурных проектах всего два: сокращение издержек (в денежном выражении) и увеличение объема продаж, т.е. продать сэкономленную или экономично выработанную энергию гораздо выгоднее, чем ее просто сэкономить. Если вне зависимости от причин какое- то правило развития бизнеса не выполняется, а также, если балансовая и рыночная стоимости будущих инвестиций не равны, то это приведет к печальным последствиям. Если балансовая стоимость после «инвестиций» будет меньше рыночной, то это приведет к реанимации существующего состояния, и такой проект из инвестиционного превратится в реанимационный. Если инвестиций будет «много», то будет невозможен возврат заемных средств.

Проект полного цикла предусматривает единую и преемственную политику выбора и реализации мероприятий, при которой как консультант, так и команда местных специалистов (энергоаудиторов), до завершения проекта несут ответственность не столько за выполнение плана мероприятий или «освоение средств», сколько за достижение положительного численно выраженного результата и выгод, позволяющих гарантированно вернуть вложенные средства в установленный срок.

Одним из эффективных и, что самое главное, реально работающих сегодня механизмов финансирования модернизаций является «классическая» процедура инвестиционного проекта, от которой, если добавить систему управления рисками, мы сможем перейти к энергосервису.

Процедуры реализации проектов

Теперь, когда мы определились с терминами и целями, владеем тремя «золотыми ключиками» и знаем о «трех китах», на которых держится успешность проекта, рассмотрим базовые процедуры его реализации. Эти процедуры были отработаны на практике в проектах общим объемом инвестиций примерно 80 млн долл. США. Возможно, сегодня эти проекты назвали бы энергосервисными, но в свое время это были «обычные» инвестиционные проекты, которые финансировались Международным и Европейским банками реконструкции и развития (МБРР и ЕБРР).

Энергоаудит - первая и основополагающая процедура, определяющая качество и численные параметры будущего проекта. Как достоверная и качественная диагностика - залог успешного лечения в медицине, так и качество энергетического аудита определяет качество и результаты дальнейших проектных процедур. Продолжая аналогии - это краеугольный камень любого проекта.

Паспортизация - функция заказчика. Если она качественно выполнена до начала аудита, то это не только существенно ускорит, но и удешевит аудит. При 100%-й паспортизации надобность в 100%-м аудите попросту отпадает. Для типовых идентичных зданий, расположенных в схожих условиях одного города, бессмысленно 100%-е обследование всех зданий одного типа (серии). Обследование представительной выборки типовых зданий будет вполне достаточным. Это еще один «золотой ключик» к решению задачи массового обследования бюджетных объектов, в особенности школ и детских садов, большинство из которых не только в городах, но и в стране в целом построены по единым типовым проектам.

Представляется также, что энергетическая декларация, идею которой выдвигает Российское энергетическое агентство, и которая может быть составлена по результатам паспортизации, для малых объектов еще один «золотой ключик», позволяющий решить проблему нехватки средств для проведения качественных энергетических аудитов в оставшийся до 2013 г. период. Такая декларация уместится на одном листе формата А4, где будут указаны основные параметры и показатели. Предвижу возражения, но и для других объектов, модернизация которых в ближайшие 3-5 лет не планируется, энергетическая декларация будет на первом этапе вполне достаточным документом, т.к. проведение полномасштабного аудита на таких объектах бессмысленно - за время ожидания средств на реконструкцию данные попросту устареют. Для объектов, которые планируется реконструировать в ближайшие годы, энергетическая декларация будет документальной основой для работы аудитора, задачей которого будет подтверждение или опровержение показателей декларации, а также разработка мероприятий по улучшению ситуации. Такой подход позволит не только упорядочить деятельность и ценообразование в аудите, но и существенно ускорит процесс.

Энергетические обследования

Как выбрать квалифицированного аудитора, как рассчитать цену аудита, как избежать демпинга на торгах по закупкам услуг? Ответ на эти и подобные вопросы сложен и прост одновременно. Сложен потому, что 9 из 10 аудиторских фирм (членов СРО), имеющих право заниматься энергетическими обследованиями, стали таковыми только в 2010 г. Это не страшно, т.к. каждая фирма когда-то начинала свою деятельность. Попытки быстро решить эту проблему, например, путем дополнительной аккредитации или укрупнения СРО, равно как и разработки всевозможных ценников и прейскурантов, как ни парадоксально, дадут обратный эффект - будут неуклонно реанимировать старое устойчивое не рыночное состояние сектора. А между тем ответ прост - даже при несовершенстве действующего законодательства грамотно и подробно составленное техническое задание позволит и запустить рыночный механизм определения цены при торгах, и объективно оценить результат, и при несоответствии качества выполненных работ предъявить санкции к недобросовестному исполнителю.

Если в конкурсном техническом задании на двух страничках будет написано «Энергетическое обследование согласно Федеральному закону № 261-ФЗ...», то результат такого «аудита» можно даже не смотреть. Техническое задание в проектах с международным финансированием и контролем содержит от 50 до 150 страниц, где указываются все требования как к специалистам, так и к работам. Процесс подготовки торгов, конечно же, усложняется, но зато это с лихвой окупается результатом. В равной степени это относится и к выходным документам аудита. Если конечные результаты аудита облечены в форму технико-экономического обоснования (ТЭО) банковского образца и если такое ТЭО будет принято банком, который на его основании согласится кредитовать проект, то автоматически отпадает вопрос о квалификации аудитора и оценке качества его работы. В результате такой работы будут не только получены показатели будущей экономии, но и появится реальная возможность воплотить разработанные рекомендации в жизнь.

Это один из примеров реализации проекта полного цикла. Качественное техническое задание и проект полного цикла удобен не только для заказчика, для энергоаудитора - это реальный путь в энергосервис. Это совершенно иной уровень ответственности и качества работы, но другой, более легкий, автору не известен.

Примеры результатов энергетических аудитов часто и широко освещаются в выступлениях и в печати. Мы не будем останавливаться на них, но по опыту наших проектов с географией от Калининграда до Якутии показательна следующая тенденция: по мере продвижения по системе от крупного источника к потребителю резервы повышения энергетической эффективности неуклонно возрастают. Если на крупной районной тепловой станции резервы повышения КПД составляют 4-7%, то у конечного потребителя резервы снижения потерь достигают 50%. Понятно, что в численном выражении 4%, умноженные на большой объем выработки тепловой энергии, дадут впечатляющий результат, а 50% у мелкого потребителя будут выглядеть «бледно». Тем не менее, тенденция возрастания «энтропии» по мере движения к потребителю весьма показательна, а главное, это прямая экономия потребителей. Аналогична эта тенденция и в тепловых сетях - по мере движения от магистральных сетей к разводящим и внутриквартальным, удельные потери растут одновременно с падением качества теплоизоляции и ростом утечек.

Необходимость комплексного аудита, включая инструментальные измерения, иллюстрируется эпизодом, на первый взгляд ничего общего не имеющим с энергосбережением. В системах с открытым водоразбором при не сбалансированной гидравлике «мудрые» сантехники зачастую применяют такой варварский способ восстановления циркуляции теплоносителя, как работа системы здания «на слив», т.е. по приспособленной для этого трубе или простому резиновому шлангу теплоноситель из стояка сливается в канализацию или в подвал. И вроде бы ничего не происходит - ведь система открытая и жители в конечном итоге сливают горячую воду в канализацию. В одном из городов был замерен объем такой «циркуляции». С одного двухподъездного дома сливается за сутки до 10 м3 теплоносителя. Дальнейшие вычисления читатель может сделать самостоятельно.

О сроках окупаемости

Порой приходится слышать о таких легендарных сроках окупаемости, как 0,5-1,5 года. Не вдаваясь в подробности анализа, каким образом получены столь нереальные величины, заметим, что применительно к инвестиционному проекту под сроком окупаемости следует понимать срок полной окупаемости всех затрат на проект полного цикла: от первого этапа (энергетического обследования и разработки ТЭО) до момента полного возврата заемных средств. В него также включаются расходы по содержанию группы реализации проекта, а также расходы по обслуживанию установленного оборудования в период погашения кредита, транспортные, складские расходы и т.п. Ограниченный объем статьи не позволяет рассмотреть детально методику расчета, поэтому приведем средние значения, полученные из практики выполненных инвестиционных проектов:

¦ по теплоснабжению - 3,5-4,5 года;

¦ по водоснабжению и водоотведению - 5-7 лет;

¦ по уличному освещению - 4-6 лет.

Общая календарная продолжительность инвестиционного (энергосервисного) проекта объемом 7-20 млн долл. США составляет 5-7 лет, из которых 1,5-2 года составляет подготовительный этап и 3,5-5 лет - проектирование, поставка, монтаж, наладка, сопутствующие работы.

Пример инвестиционного проекта

В качестве иллюстрации применения рассмотренных выше принципов и правил, приведем некоторые из фактически достигнутых показателей инвестиционного проекта, реализованного в г. Нерюнгри Республики Саха (Якутия) в рамках проекта МБРР «Городское теплоснабжение».

Длительность и средняя температура отопительного сезона на рассматриваемой территории составляют 273 дня и -17 ОС соответственно. Городская застройка - классическая (кварталами). Заказчиком и заемщиком была администрация города под гарантии субъекта федерации (Республики Саха). В городе была создана специальная рабочая группа, впоследствии преобразованная в обособленное предприятие, которое отвечало за реализацию проекта. На федеральном уровне управление проектом осуществлял центральный офис (рис. 2), который координировал работу банка и всех городов - участников проекта. Для всех процедур по подготовке тендерной документации, оценки качества выполненных работ на весь срок реализации проекта на конкурсной основе был выбран консультант.

Все процедуры шли по правилам и под контролем МБРР, конкурсная документация готовилась консультантом и одобрялась заказчиком и банком, поэтому никаких особых проблем с конкурсными торгами и их результатами не возникало.

Предварительный аудит и последующие экономические анализы вариантов показали, что в ряде кварталов целесообразно закрытие центральных тепловых пунктов (ЦТП) и переход на индивидуальные тепловые пункты (ИТП) с подготовкой горячей воды для ГВС непосредственно в зданиях. В других кварталах (как правило, это были кварталы с малоэтажной деревянной застройкой) устройство ИТП было менее эффективно - выгоднее реконструкция ЦТП. Все ЦТП и ИТП были полностью автоматизированы. Управление работой ЦТП стало осуществляться из центральной диспетчерской.

В итоге были достигнуты следующие основные показатели.

При сохранении суточной динамики водопотребления снизился среднесуточный расход ГВС (на уровне зданий) со 161 до 86 л на одного человека, при нормативе 105 л. Те же удельные значения, замеренные на ЦТП (с учетом объектов социальной сферы и прочих потребителей квартала), составили в рабочий день 333 и 168 л/чел. (соответственно, до и после реализации проекта), а в выходной день - 323 и 196 л/чел. Совокупные утечки, как разница между отпущенными и оплаченными объемами теплоносителя ГВС, снизились в 3-4 раза.

Этот пример показывает, что основной мерой, давшей столь большую экономию горячей воды, стала стабилизация температуры и качества ГВС, включая санацию и наладку системы распределения ГВС в зданиях. В результате жители просто перестали сливать из крана теплую воду в ожидании горячей.

Фактически достигнутая экономия в 2 раза превысила расчетно-ожидаемую. Совокупная экономия тепловой энергии (отопление + ГВС) при переходе на ИТП (на примере одного из кварталов) составила 19% или 12885 Гкал/год. Важно заметить, что столь значительная экономия достигается не только за счет правильно выбранных технологий, но и из-за климата г. Нерюнгри. В других наших проектах применение аналогичных автоматизированных ИТП с погодным регулированием в климатических условиях средней полосы России дало более скромные значения - 8-10% для 5-этажных зданий и 1215% для 9-этажных зданий, однако и эти значения позволили окупить проект.

Заключение

Доказательств применимости «золотых ключиков» и принципов построения проектов, которые были рассмотрены выше, можно было бы привести множество. Но в каждом конкретном проекте набор исходных проблем индивидуальный, равно как и пути решения этих проблем также в совокупности индивидуальны. Из этого следует еще один важный вывод - унификация типовых решений и стандартные наборы мероприятий имеют весьма ограниченную применимость. Иллюзия быстрого решения проблем с использованием типовых формализованных наборов тут же рассеивается, как только начинаешь считать экономические и финансовые показатели инвестиционного проекта. Например, такая необходимая и уже упоминавшаяся мера, как установка теплосчетчика, в расчетах увеличивает стоимость модернизации, но никак не влияет на экономию ресурсов. Споры по этому поводу то прекращаются, то вновь вспыхивают с новой силой, но их бессмысленность иллюстрируется простой аналогией: экономичность двигателя автомобиля определяется многими факторами, но никак не указателем уровня топлива в баке, по которому, в конечном итоге, и определяется «рублевая» экономичность автомобиля. Аналогичная ситуация характерна и для других мероприятий. Бывает и наоборот - мера, не направленная напрямую на энергосбережение, при ее реализации дает существенный энергосберегающий эффект. Это относится, например, к мероприятиям по нормализации гидравлического режима и наладки сетей, стабилизации температуры и повышению качества ГВС, диспетчеризации и автоматизации процессов и т.п. Универсального рецепта на все случаи жизни быть не может, но есть универсальное правило: если энергосберегающий проект экономически эффективен и окупаем, то это хороший проект.

Ограниченные рамки статьи не позволяют рассмотреть все примеры и варианты решений. Каждый проект, в конечном счете, уникален, но, общаясь с коллегами на различных форумах и знакомясь с их проектами, все-таки приходишь к обнадеживающему выводу - работать сложно, но можно. Не отсутствие финансирования, а отсутствие проектов, которые приемлемы для финансирования, - вот главная проблема!

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.

    курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014

  • Дисконтирование денежных потоков. Схема финансирования, финансовая реализуемость. Интегральные показатели эффективности инвестиционного проекта, методика их расчетов и условия обеспечения эффективности проекта в деятельности хозяйствующих субъектов.

    курсовая работа [1,5 M], добавлен 19.09.2014

  • Классификация инвестиционных проектов, методика их разработки. Прогнозирование, оценка инвестиционных проектов, их расчет. Разработка инвестиционного проекта специализированного магазина "Мэйфлауэр". Анализ показателей экономической эффективности проекта.

    курсовая работа [209,6 K], добавлен 22.08.2013

  • Теоретические основы инвестиционного проектирования. Организация финансирования инвестиционных проектов. Маркетинг продукции и управление рисками. Разработка инвестиционного проекта по производству строительных материалов из твердых бытовых отходов Пензы.

    дипломная работа [3,2 M], добавлен 05.12.2014

  • Понятие и содержание инвестиций и инвестиционного проекта. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов, их отбор для финансирования. Статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов. Бизнес-план инвестиционного проекта.

    курсовая работа [325,0 K], добавлен 06.05.2010

Работа, которую точно примут
Сколько стоит?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.