Современные источники финансирования имущества организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

32

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по дисциплине «Экономика предприятия»

на тему

Современные источники финансирования имущества организации

Выполнил

Федулова П.А.

Введение

источник финансирование имущество

Процессы, происходящие в экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов. Но конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема финансовых средств и от источников финансирования имущества организации. Финансы предприятия составляют основу финансовой системы. Как хозяйствующий субъект, предприятие взаимодействует с поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности, с банком, бюджетом и т.д. Однако финансовые отношения возникают только тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение наемных источников, распределение доходов, их использование на развитие самого предприятия.

В курсовой работе рассмотрены основные внутренние источники финансирования имущества организации и выделены существующие проблемы финансирования деятельности предприятий. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность, в этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом, чем и обусловлена актуальность темы исследования.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется из источников, которые можно подразделить на внутренние и внешние. Под внутренними и внешними источниками финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств.[4]

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на предприятии. Формирование финансовых ресурсов предприятий осуществляется за счет собственных и заемных средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово- банковской системы в порядке перераспределения. Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине -- в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами. Финансирование деятельности, ее прогноз, а также нахождение путей эффективного управления предприятием является актуальным вопросом для собственника предприятия. Поэтому данная тема курсовой работы является актуальной для исследования. Объектом исследования для написания работы послужит открытое акционерное общество Нефтекамское производственное объединение «Искож» и его деятельность по финансированию. Целью курсовой работы является раскрытие сущности финансирования на крупном производственном предприятии.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть особенности финансирования; анализ системы финансирования на примере конкретного предприятия; оценка влияния используемых источников на финансовое состояние предприятия; рассмотреть пути и резервы по улучшению финансирования предприятия.

1. Источники финансирования имущества организации

заемный финансирование имущество лизинг

1.1 Общая характеристика собственных источников финансирования имущества организации

Основными источниками финансирования являются собственные средства. Приведем краткую характеристику этих источников. Уставный капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия . Содержание категории "уставный капитал" зависит от организационно-правовой формы предприятия:

- для государственного предприятия -- стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;

- для товарищества с ограниченной ответственностью -- сумма долей собственников;

- для акционерного общества -- совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

- для производственного кооператива -- стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

- для арендного предприятия -- сумма вкладов работников предприятия;

- для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, -- стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.[1]

Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств -- эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

Добавочный капитал включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций. Направления использования этого источника регламентируются бухгалтерскими регуляторами и включают погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки, увеличение уставного капитала, распределение между участниками организации . Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Нераспределенная прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также в завуалированном виде -- как созданное за счет прибыли фонды и резервы. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководством предприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся:

- варьирование границей отнесения активов к основным средствам;

- ускоренная амортизация основных средств;

-применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

- порядок оценки и амортизации нематериальных активов;

- порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;

- выбор метода оценки производственных запасов;

- порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;

- порядок создания резерва по сомнительным долгам;

-порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов;

- состав накладных расходов и способ их распределения.

Прибыль -- основной источник формирования резервного капитала (фонда) . Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т. е. является страховым по своей природе. Резервный капитал может создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо если это предусмотрено в учредительных документах. Законодательством РФ предусмотрено создание резервных фондов в ОАО и организациях с участием иностранных инвестиций. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций, при отсутствии других средств (по Закону об АО).

Специфическим источником средств являются фонды специального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др.[1]

1.2 Общая характеристика заемных источников

Использование заемного капитала зачастую выгодно экономически, так как плата за него ниже, чем за акционерный капитал (проценты за кредит меньше рентабельности собственного капитала). Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам увеличить размер контролируемых финансовых ресурсов, повысив инвестиционные возможности организации. Основные виды заемного капитала: облигационные займы и банковские кредиты.

К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств (непрерывный процесс обновления основных средств путем приобретения новых, современных технологий, модернизации и капитального ремонта) относятся:

-заемные средства других предприятий и организаций;

-долевое участие;

-финансирование из бюджета на возвратной основе;

-финансирование из внебюджетных фондов.

-Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

Источником финансирования воспроизводства основных средств также заемные средства других предприятий, которые предоставляются предприятию на

возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

Другими источниками финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные ассигнования на возвратной основе из федеральных и местных бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов .

Вопрос о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многим факторов:

-стоимости привлекаемого капитала;

-эффективности отдачи от него;

-соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия;

-степени риска различных источников финансирования;

-экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны.

Структура источников формирования оборотных средств охватывает собственные и заемные источники.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: нераспределенной прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, также как и в основных. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов. А также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстра неординарных расходов.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятии и организации, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

Инвестиционный взнос (вклад) работников -- это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент . Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе. Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение ценных долговых бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ.[]

источник финансирование имущество

1.3 Лизинг, франчайзинг и др. как современные источники финансирования

В качестве нетрадиционных источников финансирования предприятия, как правило, рассматривают инвестиционный налоговый кредит, лизинг, франчайзинг, форвардные и фьючерсные контракты, варранты и опционы и т.д.

Лизинг - одна из форм долгосрочного финансирования основного капитала предприятия (технологического оборудования, машин, зданий и сооружений). Различают оперативный и финансовый лизинг. При оперативном лизинге срок аренды основных средств значительно меньше их амортизационного периода. При этом по окончании срока аренды имущество подлежит возврату лизинговой компании. При финансовом лизинге срок аренды близок к величине амортизационного периода и по окончании этого срока имущество выкупается предприятием по остаточной стоимости .

Инвестиционный налоговый кредит - специфичный вид кредитования, при котором предприятие получает отсрочку налоговых платежей с последующей поэтапной оплатой суммы предоставленного кредита и начисленных на него процентов в течение от одного года до пяти лет. Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятию при проведении НИОКР или технического перевооружения собственного производства, при осуществлении предприятием инновационной деятельности и при выполнении особо важного государственного заказа. Проценты по инвестиционному налоговому кредиту устанавливаются в пределах 1/2-2/3 ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации .

Франчайзинг - система передачи или продажи лицензий на технологию и товарный знак. При этом фирма (франчайзер), имеющая высокий имидж на рынке, передает неизвестной потребителям фирме (франчайзи) право, т.е. лицензию (франшизу), на деятельность по своей технологии и под своим товарным знаком и получает за это определенный доход (компенсацию) .

Форвардный контракт предполагает продажу предприятием в будущем продукции или ценных бумаг по фиксированным в настоящий момент ценам. Он заключается напрямую между продавцом и покупателем. Если контракт заключается через товарную или фондовую биржу, то он называется фьючерсным. Различают товарные и финансовые фьючерсы. Товарный фьючерс представляет собой краткосрочный контракт на покупку и продажу определенного товара по определенной цене в течение обусловленного сторонами срока, а финансовый фьючерс является краткосрочным контрактом на покупку и продажу определенных ценных бумаг по определенной цене в течение обусловленного сторонами срока .

Опцион - право продать или купить ценную бумагу в определенное время по определенной цене. Различают право на покупку определенного количества ценных бумаг по определенной цене в определенное время, т.е. опцион "колл", и право на продажу определенного количества ценных бумаг по определенной цене в определенное время, т.е. опцион "пут" .[1]

Варрант - ценная бумага, содержащая льготное право на покупку акций эмитента в течение определенного (обычно в течение нескольких лет) периода по определенной цене.

Факторинг (англ. factoring от factor - агент, посредник) представляет собой переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции (товаров, работ, услуг), и является разновидностью торгово-комиссионной операции. Цель факторинговых операций - своевременное инкассирование долгов для снижения потерь от отсрочки платежа и предотвращения появления безнадёжных долгов. Использование факторинга ускоряет получение большей части платежей, гарантирует полное погашение задолженностей, снижает расходы, связанные с ведением счетов, и обеспечивает своевременность поступления платежей поставщикам при наличии временных финансовых трудностей у плательщиков. Для проведения таких операций в банках создаются отделы или группы факторинга. Они являются обособленными структурными подразделениями банков и обладают оборотными фондами, источником формирования которых являются собственные средства банка (прибыль, фонды), привлечённые факторингом средства. Соотношение между ними устанавливается правлением банка .[1]

1.4 Оценка целесообразности использования различных источников в настоящее время

При выборе источников финансирования предприятие прежде всего ориентируется на использование внутренних источников финансирования. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли. Это обстоятельство служит источником дополнительной выгоды для предприятия, которая носит название «налогового щита» .

Таким образом, кредитное финансирование более выгодно для предприятия, чем финансирование с помощью собственных финансовых средств. В то же время, кредитное финансирование для предприятия является более рисковым,так как проценты за кредит и основную часть долга ему нужно возвращать в любых условиях, вне зависимости от успеха деятельности предприятия. Ясно, что для инвестора такая форма вложения денег является менее рисковой, поскольку он в соответствии с законодательством в крайнем случае может получить свои деньги через суд. Предприятие, стремясь уменьшить свой риск, выпускает финансовые инструменты собственности (акции).

Лизинг в условиях российской экономики весьма выгоден по сравнению с покупкой машин и оборудования в кредит еще и тем, что он значительно сокращает инвестиционные риски. Обстоятельство прежде всего связано с тем, что оборудование, взятое в лизинг, гораздо труднее использовать не по назначению, чем кредит.

Что касается нестандартных источников финансирования, то, при оценке лизингового договора нужно учитывать, что финансирование основных средств за счет лизинга позволят снизить налоговую нагрузку предприятия. В частности, платежи по лизинговым договорам уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме этого, ускоренная амортизация (с коэффициентом 3) позволяет балансодержателю снижать базу для расчета налога на имущество и дополнительно снизить базу расчета налога на прибыль. Планирование потоков НДС при лизинге требует тщательного подхода в соответствии с действующими нормативными документами и, иногда, может обеспечить дополнительные выгоды при лизинге. Что касается франчайзинга, то для франчайзера, приоритетная выгода франчайзинга заключается в том, что он получает хоть и небольшой, но гарантировэно-стабильный объем продаж своей продукции, так как франчайзи обязаны покупать у него определенные договором партии товара, расходных материалов или иной продукции/услуг. Если доход стабильный, то его можно с успехом планировать на будущее, а значит развивать новые направления. При всем при этом, франчайзер не обременен трудностями, связанными с расходами на содержание собственного магазина, которые есть у обычных игроков-- поиск торговых площадей, аренда, обучение и подбор персонала, контроль финансовых потоков и т.д.[2]

1.5 Влияние различных источников на финансовое состояние предприятия

Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заёмных и собственных средств, покрывающих их в пассивах. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

Влияние собственного капитала на финансовое состояние предприятия определяется с помощью такого показателя оценки как коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования, который в свою очередь показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

КСОС =

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, поскольку предприятия, работающие на началах коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения. Коэффициент показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Если значение коэффициента больше или равно единице, предприятие за счет собственных оборотных средств полностью обеспечивает свои оборотные активы, и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем ниже значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 10% и ниже.

Так же при анализе финансового состояния предприятия используют коэффициент автономии, который показывает долю активов предприятия, обеспечивающиеся собственными средствами. [3]

Расчет Коэффициента автономии = собственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы») / валюта (общий итог) баланса.

Когда хозяйственная деятельность предприятия осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников и платежеспособность предприятия, а это во многом зависит от структуры источников финансирования предприятия.

При изменении структуры источников финансирования в сторону увеличения заемных средств происходит увеличение платежеспособности предприятия, коэффициента быстрой ликвидности; уменьшается коэффициент покрытия запасов. Из этого следует что предприятие увеличивает заемные средства в результате недостатка собственных оборотных средств, тем более при снижении доли собственных оборотных средств в В следствии выше указанных причин финансовая зависимость предприятия от внешних источников возрастает, но т.к. она используется для покрытия запасов и затрат, это не ухудшает абсолютной ликвидности предприятия, что важно для поставщиков.[5]

Изменение структуры источников средств влечет за собой увеличение рентабельности собственного капитала за счет внешних источников средств. Также сокращается период окупаемости собственного капитала, т.е. окупаемость его ускоряется.

Не всегда предприятию удается получить на улучшение финансового состояния долгосрочные кредиты, поэтому в случае нехватки основных средств оно прибегает к применению нестандартных источников финансирования, таких как лизинг, франчайзинг, факторинг и т.д. Все эти способы оказывают стабильное развитие и улучшение финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они дают своим владельцам следующие преимущества: лизинг может открывать доступ к нужному имуществу как в случае каких-либо кредитных ограничений, так и в случае невозможности привлечения для этих целей заемных средств, стимулирует эффективное использование основных средств и полностью исключает наличие не установленного оборудования, его нерациональное использование, так как получаемый доход от эксплуатации предмета лизинга должен покрывать все расходы, включая арендную плату, и приносить прибыль. Использование франчайзинга облегчает доступ к кредитным ресурсам, поскольку франчайзер может выступать гарантом по кредитам; обеспечивает получение дополнительного дохода при низких рисках потери собственного капитала, поскольку франчайзи имеет свои источники финансирования; обеспечивает заинтересованность франчайзи как самостоятельного юридического лица в успехе и процветании, что определенным образом гарантирует франчайзеру стабильность получения дополнительного доход.

Влияние заемного капитала показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода совершает заемный капитал, с помощью коэффициента оборачиваемости:

Коб =

Продолжительность одного оборота заемного капитала показывает продолжительность одного оборота в днях.

Средняя стоимость использования заемного капитала отражает стоимость привлечения одного рубля заемных средств, возможен расчет по отдельным элементам заемного капитала.

Таким образом, финансовое состояние предприятия напрямую зависит от источников формирования имущества, главным образом от собственного капитала, в случае недостатка которого руководителю приходится прибегать к привлеченным источникам -кредитам и займам, а так же к нестандартным и более привлекательным источникам.[3]

2.Источники финансирования имущества организации на примере ОАО Нефтекамское производственное объединение «Искож»

2.1 Характеристика предприятия

Производственное объединение «Искож» было основано в декабре 1970 года в молодом городе Нефтекамске. Его проектная мощность тогда составляла 20 миллионов квадратных метров продукции в год. Завод был первоначально создан для комплектации салонов автомобилей ВАЗ обивочными материалами. Первой продукцией была галантерейная искусственная кожа.

Это многопрофильное производственное объединение сегодня имеет в своем составе производство искусственной кожи, пленочных линий, фабрики - обивочных трикотажных материалов, трикотажную, швейное производство, прядильное производство, производство прокладочных материалов с термоклеевым покрытием, ткацкое производство, участки по производству пенополиуретана (поролона) и по выпуску товаров народного потребления. Здесь на немецком оборудовании «Карл Майер» начат выпуск светостойкого обивочного материала «капровелюр» и «бархат» для Волжского автозавода. В 1996 году введен в эксплуатацию участок по производству пенополиуретана (поролона). В 2001 году на трикотажной фабрике произведен пуск линии по производству носков. В 2002 - участок производства поролона осуществил пуск линии по производству спортивных матов. В декабре 2002 года осуществлен монтаж и пуск линии по производству полиэтиленовой пленки.

Для облегчения управления выделены фабрики прядильная, трикотажная и швейный цех, фабрика обивочных трикотажных материалов, производство прокладочных материалов с термоклеевым точечным покрытием, цех по производству пенополиуретана (поролона), ткацкое производство, микроперфорационное оборудование для формующейся кожи, участок по выпуску чулочно-носочных изделий, участок товаров народного потребления.

В 2005 году на объединении запущен современный комплекс для производства широкого ассортимента мебельных и автомобильных тканей. Данное оборудование, благодаря компьютерному оснащению, позволяет выпускать жаккардовые ткани, кареточный плюш любых рисунков (в т.ч. художественных картин) и цветовых сочетаний (до 8 цветов по утку) с поверхностной плотностью от 150 до 400 г/м2.

В 2006 году установлена и пущена линия по выпуску высококачественной пряжи кольцевого и пневмомеханического метода прядения .

Организационно-правовая форма предприятия. В 1970 году «Искож» был создан как закрытое акционерное общество с ограниченным количеством участников - собственников. В июне 2003 г. решением общего собрания акционеров ЗАО «Искож» изменился тип акционерного общества. Закрытое акционерное общество «Нефтекамское производственное объединение искусственных кож» зарегистрировано как открытое акционерное общество (ОАО).

Такая организационно-правовая форма имеет ряд преимуществ:

- Открытое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые акции и осуществлять их свободную продажу с учётом требований ФЗ «Об Акционерных обществах» и иных правовых актов РФ. Однако Открытое общество может проводить закрытую подписку на выпускаемые акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов РФ;

- Число акционеров открытого общества не ограничено;

- В открытом обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества;

- Общества, учредителями которых выступают РФ, субъект РФ или муниципальное образование (за исключением обществ, образованных в процессе приватизации государственных и муниципальные предприятий) могут быть только открытыми. Одним из учредителей общества является Муниципальное образование г. Нефтекамск.

Характеристика видов деятельности. Основными видами деятельности ОАО «Искож» являются:

- производство профильной продукции;

- оптовая торговля;

- розничная торговля;

- посредническая деятельность;

- аренда;

- реализация услуг.

Профильной деятельностью ОАО «Искож» является производство искусственных кож, обивочных материалов, трикотажных полотен, пряжи, пленочных материалов, прокладочных материалов и др. видов продукции. Среди потребителей продукции крупные автозаводы, предприятия тракторного, авиационного и сельскохозяйственного машиностроения, кожгалантерейные, швейные и трикотажные фабрики, обувные и мебельные предприятия, а также мелкие производители и частные лица.

Также предприятие занимается:

- научно-исследовательской деятельностью, реализацией научных, технологических, экономических, проектных, конструкторских разработок, изготовлением опытных образцов и их внедрением;

- открытием сети магазинов для оптовой, розничной и комиссионной торговли и т.д.

Ассортимент выпускаемой продукции насчитывает более 1000 наименований.

Производственная и управленческая структура организации. Каждое предприятие состоит из отдельных групп, в совокупности которые и представляют собой это предприятие. Группы занимаются лишь только той функцией, для которой они предназначены, чтобы предприятие могло существовать.

ОАО «Искож» - это многопрофильное производственное объединение, в состав которого входят:

– производство тканей с ПВХ покрытием,

– трикотажная фабрика,

– фабрика обивочных трикотажных материалов,

– производство прокладочных материалов с точечным покрытием,

– цех по производству поролона,

– швейное производство,

– прядильное производство,

– ткацкий участок,

– участок по выпуску упаковочных материалов.

Организационная структура данного предприятия - это состав и соподчиненность взаимосвязанных органов (служб) предприятия, выполняющие различные управленческие функции. При правильно сформированной организационной структуре создаются благоприятные условия для принятия своевременных и качественных управленческих решений, снижения издержек, повышения конкурентоспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом - генеральным директором.

Генеральный директор подотчетен совету директоров Общества и Общему собранию акционеров. К компетенции генерального директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров или совета директоров Общества. Генеральный директор организует выполнение решений общего собрания акционеров и совета директоров Общества.

Компетенция ревизионной комиссии регулируется действующим законодательством, уставом и внутренним положением Общества, утверждаемым общим собранием акционеров. Проверка (ревизия) финансово-хозяйственной деятельности Общества осуществляется по итогам деятельности Общества за год.

Организационная структура управления предприятием ОАО «Искож» зависит от степени его специализации, научно-технического уровня, типа производства, объем выпуска продукции и ряда других факторов.[6]

Таблица 1. Организационная структура ОАО «Искож»

Организационная структура ОАО «Искож»

Линейно-функциональная структура предприятия ОАО «Искож» ,состоит из основных и вспомогательных производств (цехов, участков). В основных подразделениях осуществляется вид деятельности (производство продукции), соответствующий профилю предприятия, вспомогательные обеспечивают основные топливом, электроэнергией, ремонтом техники, услугами строительного характера и так далее. Главными элементами производственной структуры являются рабочие места, участки, цехи. Совокупность рабочих мест, на которых выполняется технологически однородная работа или различные операции по изготовлению одинаковой продукции, составляет производственный участок. От количества и состава участков зависит структура цеха (цех обычно состоит из нескольких участков) и всего предприятия. Рассмотрим основные показатели деятельности предприятия за 2010-2011 год. (Табл 2.)

Таблица 2-Основные экономические показатели деятельности ОАО «Искож»

№	Показатели	2010г.	2011г.	Отклонения Абс., в тыс.руб.
1	Выручка в тыс.руб., в т. ч. От реализации От торговли	11128 9420 1708	11284 9696 1588	156 276 -120	1 3 -7
2	Себестоимость в тыс. руб., в том числе: Реализованная продукция (РП) Торговли	10483 9519 964	10789 9707 1082	306 188 118	3 2 12
3	Валовая прибыль (в тыс.руб).,в т. ч: Реализованная продукция(РП) Торговля	645 -99 744	495 -11 506	-150 88 -238	-23 89 -32
4	Чистая прибыль ( убыток ) в тыс.руб.	229	221	-8	-3
5	Рентабельность продаж, %	5,8	4,4	-1,4	-24
6	Стоимость ОПФ, в тыс.руб.	3349	3771	422	13
7	Фондоотдача	3,32	2,99	-0,33	-10
8	Общая численность работников, человек	255	210	-45	-18
9	Выработка на одного работника, в руб.	43639	53733	10094	23
1	Среднемесячный доход в руб.	1233	1541	308	25

Основные экономические показатели деятельности ОАО «Искож».

Мы видим, что сокращение прибыли повлекло за собой снижение рентабельности на 24 %. За исследуемый период наблюдается рост стоимости основных производственных фондов до 3771 тыс. рублей или на 422 тыс. рублей (13 %). Поскольку увеличение стоимости ОПФ интенсивнее чем объемов реализации ПНР и торговли, то наблюдается сокращение фондоотдачи на 10 %.

С 2010 по 2011 годы сокращение численности составило 45 человек. При этом увеличивается выработка на 23% и среднемесячный доход на одного работника на 308 рублей или 25 % . Такой резкий скачок по зарплате по сравнению с приростом выручки и себестоимости в итоге означает рост удельного веса затрат на оплату труда в себестоимости продукции. А это является негативной характеристикой работы ОАО «Искож».

Среди всех налогов уплачиваемых данным предприятием наибольший удельный вес занимает налог на добавленную стоимость и соответственно составляет 80,0% от общей суммы, а также вторым по значимости является единый социальный налог в размере 16,5%.

Итак, проанализировав технико-экономические показатели, следует обратить внимание на убытки связанные с реализацией пуско-наладочных работ, низким уровнем заработной платы. Наметить пути по стабилизации прибыли.

2.2 Обобщенный финансовый анализ источников финансирования

Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Финансовая устойчивость отражает уровень концентрации собственного капитала, темпы его накопления, степень зависимости организации от заемных (привлеченных) источников, обеспеченность собственными оборотными средствами и чистым оборотным капиталом, т.е. в целом определяется структурой активов и источников.

Целью анализа финансовой устойчивости является ответ на вопрос: насколько ОАО ПО «ИСКОЖ» независим с финансовой точки зрения, отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам осуществления финансово-хозяйственной деятельности и насколько привлекательна она для кредиторов и инвесторов.

Для облегчения анализа составим таблицу 2.1 с основными показателями, необходимыми для анализа.

Таблица 3. Финансовые показатели ОАО ПО «ИСКОЖ»

№ п/п	Показатель	Условное обозначение	Строка из отчетных форм	На начало года	На конец года
1	Внеоборотные активы	ВнА	Стр. 190	672827	655381
2	Оборотные активы	ОА	Стр. 290	677208	596644
3	Собственные оборотные средства	СОС	Стр. 490 + 640 + 650 - 190	226778	222209
4	Запасы	З	Стр. 210+220	418231	393337
5	Затраты	ЗАТ	Стр. 213	28734	20517
6	Запасы и затраты	ЗЗ	Стр. 210 + 220 + 213	446965	413854
7	Имущество (активы)	А	Стр. 300	1350035	1252025
8	Капитал (источники образования имущества)	К	Стр. 700	1350035	1252025
9	Собственный капитал	СК	Стр. 490 + 640 + 650	899615	877590
10	Заемный капитал	ЗК	Стр. 510 + 610	338231	279646
11	Краткосрочные обязательства	КО	Стр. 690 - 640 - 650	384220	340232
12	Долгосрочные обязательства	ДО	Стр. 590	66200	34203

Коэффициент автономии (финансовой независимости) характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности.

Расчет Коэффициента автономии = собственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы») / валюта (общий итог) баланса.

Кавт.н.г==0.72 Кавт.к.г==0.70

Высокое значение коэффициентов на данном предприятии отражает, что нет опасности возникновения у предприятия дефицита денежных средств, все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами предприятия, т.е. оно - финансово независимо.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, какова доля заемных средств в общей сумме капитала предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы

Кф.з н.г= 0.27 Кф.з к.г= 0.22

Слишком низкий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага.

Такое положение предприятия вызывает доверие к нему контрагентов и увеличивает вероятность получения кредита. Слишком большая доля собственных средств может быть невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Таблица 4. Структура капитала и его динамика ЗАО «ИСКОЖ».

Источник капитала	Наличие средств	Структура средств, %
	На начало	На конец	Измене-ние	На начало	На конец	Измене-ние
Уставный капитал	322081	322081	-	35,80	36,70	+ 0,9
Резервный капитал	23000	16104	- 6896	2,57	1,84	- 0,73
Добавочный капитал	2844	2813	- 31	0,30	0,32	+ 0,02
Нераспределенная прибыль	551690	536592	- 15098	61,33	61,14	- 0,19
Итого	899615	877590	- 22025	100	100	-

Проанализировав структуру капитала данного предприятия можно сделать следующие выводы:

В 2010году предприятие продало часть акций, в связи с чем произошло уменьшение прибыли (на сумму 27 730 тыс. руб.).Образование прибыли связано с присоединением прибыли текущего (2010 года) к прибыли прошлых лет.

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «ИСКОЖ» не направляет прибыль на финансирование затрат, связанных с научно-техническим и производственным развитием организации. По видимому техническое развитие покрывается за счет выручки и относится на себестоимость продукции.

Добавочный капитал, который возникает в результате переоценки активов также уменьшился в результате продажи доли уставного капитала. Если акции были переоценены в сторону увеличения, то в момент переоценки возник добавочный капитал, а в момент продажи акций - он уменьшился на 31 тыс. руб.

ОАО «ИСКОЖ» создает резервы в соответствии с законодательством для того, чтобы акционеры могли получить свои дивиденды и не разориться. Резервы создаются за счет нераспределенной прибыли. На начало года резервов под обесценение акций было 23000 тыс. руб. Т.к. предприятие не использует свою прибыль ни на какие цели, можно сказать, что оно занимает выжидательную позицию в условиях современной экономики.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

КСОС = ,

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

КСОС == 0,3

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО ПО «ИСКОЖ» имеет абсолютную финансовую устойчивость. Но все показатели имеют тенденцию к снижению, что может насторожить потенциальных инвесторов и кредиторов. Что касается методики приближенной оценки, то можно сделать вывод, что она неэффективна.

2.3 Рекомендации по улучшению использования источников предприятия

В состав рекомендаций по укреплению финансового положения ЗАО ПО «ИСКОЖ» можно включить следующие:

– более четко налаживать региональные хозяйственные связи (все операции по организации производственных процессов и сбыта и управлению ими с целью достижения высокой экономической эффективности работы предприятия связаны, прежде всего, с рациональной организацией хозяйственных связей с поставщиками материалов и сырья,

которые способствуют непрерывности производственного процесса,сбалансированности спроса и предложения, получению льготных условий получения материалов, возможность получения беспроцентной рассрочки);

– постараться сократить объем незавершенного производства, готовой продукции и дебиторской задолженности, чтобы погашать банковские кредиты;

– накопленную прибыль необходимо реинвестировать, т.е. вложить в развитие производства;

– привлечь дополнительные средства путем эмиссии дополнительного пакета акций;

– с целью привлечения акционеров в 2011 году выплатить дивиденды за 2008, 2009 и 2010 годы.

Заключение

В данной курсовой работе были рассмотрены основные источники финансирования имущества организаций, их влияние на хозяйственную деятельность предприятия, в том числе и в условиях рыночной экономики. По проведенному исследованию можно сделать определенные выводы.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется из источников, которые можно подразделить на внутренние и внешние. Под внутренними и внешними источниками финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств.

Огромное значение имеет правильный выбор форм финансирования этими, источниками. Так как при неправильных действиях управляющая финансовой политикой и деятельностью предприятия служба рискует нерационально распределить данные источники, а это, в свою очередь, вполне может привести к финансовому кризису на предприятии или даже к банкротству этого предприятия.

Источники финансовых ресурсов не менее, а может даже являются и более важными, чем сами финансовые ресурсы, так как именно они (источники финансовых ресурсов) и лежат в основе этих финансовых ресурсов.

Общая характеристика и анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО ПО «ИСКОЖ» показали, что предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Обеспечено собственными оборотными средствами.

Однако все показатели имеют тенденцию к ухудшению, что может насторожить потенциальных инвесторов.

Предприятие имеет довольно высокий уровень капиталоемкости собственного капитала (0,82 коп) и очень низкий уровень его рентабельности. В совокупности с задержками выплаты дивидендов и их маленькими размерами, ЗАО ПО «ИСКОЖ» может в будущем потерять своих акционеров и обанкротиться.

Что касается заемного капитала, то руководство ведет правильную финансовую политику в его отношении. Т.к. эффективность привлечения заемных средств отрицательная (убыточная), анализ структуры заемного капитала показал, что наблюдается погашение уже существующих кредитов, без привлечения новых. В составе кредитов преобладают краткосрочные (83-90%).

Анализ кредиторской задолженности выявил, что увеличивается доля задолженности перед внебюджетными фондами и перед работниками по заработной плате, за счет снижения доли задолженности перед поставщиками и прочими кредиторами.

В качестве мероприятий предложено изменить принципы работы с поставщиками, добиваться беспроцентных рассрочек или увеличения сроков погашения задолженности. Кроме того необходимо привлекать дополнительные источники в виде эмиссионного дохода. Для этого нужно превратить запасы и дебиторскую задолженность в деньги, рассчитаться с акционерами по дивидендам, и еще погасить часть кредитов досрочно. Выполнив эти мероприятия, предприятие сможет улучшить свое финансовое положение.Выполнение курсовой работы позволило закрепить полученные в процессе изучения дисциплины теоретические знания практическими навыками.

Литература

1.Бочаров В.В Управление денежным оборотом предприятий и корпораций.-М,2002,С 69.

2. Баканов М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пос. / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет.- М. : Финансы и статистика, 2004.- 656 с.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пос. / Г.В. Савицкая.- Мн. : Новое издание, 2002.- 704 с.

4. Сафронов Н.А. «Экономика предприятия», Москва, 2009 г.

5. Курс лекций “Экономика предприятия”

6. http://www.iskosh.ru/

Размещено на Allbest.ru

...