Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

анализ финансовая устойчивость

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

2. Особенности финансового анализа предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства)

Библиографический список

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т. е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

- состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

- наличия собственных оборотных средств;

- кредиторской задолженности;

- наличия и структуры оборотных средств;

- дебиторской задолженности;

- платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами (VI раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как

СОС = СИ - ВА, (3. 1)

где СИ - собственные источники (IV раздел пассива баланса) ;

ВА - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД = СОС + ДП,

где ДП - долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) :

ОИ = СД + КЗС,

где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС) :

?СОС = СОС - З,

где З - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса; см. приложение).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СД) :

?СД = СД - З.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ) :

?ОИ = ОИ - З.

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

S = {?СОС; ?СД; ?ОИ},

характеризующий тип финансовой устойчивости:

1) S = {1; 1; 1}, т. е. ?СОС ? 0; ?СД ? 0; ?ОИ ? 0

абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается крайне редко) ;

2) S = {0; 1; 1}, т. е. ?СОС < 0; ; ?СД ? 0; ?ОИ ? 0

33 нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

3) S = {0; 0; 1}, т. е. ?СОС < 0; ?СД < 0; ?ОИ ? 0

неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов;

4) S = {0; 0; 0}, т. е. ?СОС < 0; ?СД < 0; ?ОИ < 0

кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечеы источниками их покрытия.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1, 1, 1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0, 1, 1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0, 0, 1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0, 0, 0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т. к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

2. Особенности финансового анализа предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства)

В народном хозяйстве современной России неплатежеспособность многих предприятий может быть эпизодической или хронической. Если предприятие хронически неплатежеспособно, то оно привлекает на длительный период денежные средства других хозяйствующих субъектов. К ним относятся средства банков-кредиторов, поставщиков, акционеров, персонала, государства (в форме неисполненных обязательств перед бюджетом) и иных партнеров. Кредиторы стремятся вернуть свои долговые требования через арбитражный суд, но действуют разрозненно, независимо друг от друга. Однако впоследствии кредиторы переходят к согласованным действиям в отношении должника. В результате предприятие-должник либо погашает свои обязательства, либо объявляется несостоятельным. Однако арбитражный суд может и не объявить предприятие банкротом, а предоставить ему возможность осуществить меры по финансовому оздоровлению.

Банкротство является результатом кризисного развития предприятия, когда оно проходит путь от эпизодической до хронической неплатежеспособности перед кредиторами. Поэтому можно предположить, что предпосылки банкротства возникают внутри предприятия, в том числе в структуре его капитала, когда доля заемных средств превышает 50% его общего объема.

Средний размер денежных обязательств и обязательных платежей устанавливают на дату подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом. Денежное обязательство выражает обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке. Состав и величину денежных и обязательных платежей, которые возникли до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и заявленных после принятия им такого заявления и до принятия решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, устанавливают на дату проведения каждой процедуры банкротства, следующей после наступления срока исполнения соответствующего обязательства.

Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, определяют на дату открытия конкурсного производства.

Все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, делятся на две группы: реорганизационные и ликвидационные.

К реорганизационным процедурам относятся:

- досудебная санация;

- наблюдение;

- финансовое оздоровление;

- внешнее управление.

Досудебная санация характеризует комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, применяемых собственником имущества должника, кредиторами должника и иными лицами для предупреждения банкротства.

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Финансовое оздоровление - процедура банкротства, которую применяют к должнику для восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком ее погашения.

Ликвидационной процедурой признают конкурсное производство, предусматривающее:

- принудительную ликвидацию предприятиядолжника по решению арбитражного суда;

- добровольную его ликвидацию под контролем кредиторов.

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая

к должнику, признанному банкротом, для соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Финансовый анализ неплатежеспособного предприятия осуществляют следующие субъекты:

1) должник - для выявления перспективы выхода из кризисного состояния;

2) кредитор - для определения перспективы возврата денежных средств должником;

3) арбитражный управляющий - для выявления перспективы развития процедуры банкротства.

Финансовый анализ, проводимый должником, необходим для детального изучения причин возникшего кризиса неплатежей и поиска путей восстановления нормальной хозяйственной деятельности. Для проведения подобного анализа должник располагает всей необходимой информацией (как внутренней, так и внешней). Поэтому имеет возможность заранее предвидеть наступление кризисного состояния. В данном случае он обязан принять меры по предотвращению кризисной ситуации (провести санацию) либо объявить о добровольном банкротстве - обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании себя банкротом.

При проведении аналитической работы кредитор основывается на внешней финансовой отчетности должника. Цель такой работы - оценить реальное финансовое состояние предприятия-должника и перспективы его выхода из кризиса, а также возможность полного погашения должником его долговых обязательств в ближайшей перспективе.

По результатам анализа кредитор может принять следующие решения:

- обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом;

- провести реструктуризацию имеющейся задолженности.

Детальный финансовый анализ кредитор проводит с применением

стандартных показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой и рыночной активности. При этом особое внимание целесообразно уделить изучению параметров платежеспособности и ликвидности баланса, а также структурному анализу активов и пассивов должника. Все необходимые для принятия решения показатели должны быть изучены и оценены за ряд периодов (кварталов, лет), которые предшествовали наступлению кризисного состояния.

При проведении финансового анализа арбитражный управляющий преследует следующие цели:

- подготовить предложения о возможности (невозможности) восстановить платежеспособность должника и обосновать целесообразность введения в отношении него соответствующей процедуры банкротства;

- определить возможности покрытия за счет активов (имущества) должника судебных издержек;

- подготовить план внешнего управления.

Официальные результаты финансового анализа, проведенного арбитражным управляющим, должны содержать следующую информацию:

- абсолютные показатели и финансовые коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия за последние два года, предшествующие возбуждению дела о несостоятельности (банкротстве) должника;

- причины утраты платежеспособности;

- результаты структурного анализа активов и пассивов должника;

- выводы относительно безубыточной деятельности предприятиядолжника;

- резюме о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника.

Важное значение для нормализации финансово-экономического состояния предприятия имеет разработка и внедрение системы бюджетирования доходов, расходов и капитала, что позволяет оптимизировать поступление и использование денежных ресурсов в течение всего финансового года.

Законодательство РФ о несостоятельности (банкротстве) свидетельствует о недостаточной практической эффективности его реализации. Прежде всего это слабое обеспечение действующего федерального законодательства нормативно-правовой и методической базой; отсутствие действенной государственной поддержки предприятий-должников; недостаток квалифицированных антикризисных управляющих и др. Одна из серьезных причин низкой эффективности антикризисного регулирования связана с тем, что действующее законодательство не учитывает уровень сложности финансового положения основной массы предприятий России. Данное законодательство ориентировано на стратегию развития, в то время как многие предприятия вынуждены проводить политику выживания. На практике часто используются коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановлении (утраты) платежеспособности (в размере 2, 0, 0, 1, 1, 0). Эти коэффициенты не ориентируют предприятия на оптимизацию их оборотных средств.

Такими основными критериями, определяющими неплатежеспособность российских предприятий, являются:

1) отрицательное сальдо денежного потока (превышение оттока денег над притоком) ;

2) отрицательная величина чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств), возникающая вследствие превышения краткосрочных обязательств над оборотными активами.

Следует подчеркнуть, что в мероприятиях по профилактике банкротства, особенно на ранних стадиях его диагностики, предприятие может рассчитывать только на внутренние финансовые возможности.

Прямая поддержка - безвозвратное и возвратное финансирование (в форме бюджетных ссуд) из федерального и регионального бюджетов, обеспечение гарантий частным инвесторам и т. д. Косвенная поддержка - система льгот, предусмотренных законодательством о несостоятельности (банкротстве) ; мораторий на удовлетворение требований кредиторов в период внешнего управления неплатежеспособным предприятием; порядок начисления пени и штрафов в период реструктуризации задолженности перед бюджетом и др.

Диагностика несостоятельности (банкротства) предприятия выражает систему финансового анализа, направленного на исследование параметров кризисного развития предприятия по данным финансовой отчетности. Диагностика несостоятельности (банкротства) включает две подсистемы:

1) экспресс-диагностика банкротства;

2) фундаментальная (прогнозная) его диагностика.

Экспресс-диагностика осуществляется по данным оперативного финансового анализа. При экспресс-диагностике финансового состояния предприятия для предупреждения его возможного банкротства целесообразно использовать дополнительные показатели.

1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) :

КТЛ = Обороные активы / Краткосрочные обязательства. (72)

Из краткосрочных обязательств (знаменателя дроби) исключаются такие статьи раздела V бухгалтерского баланса, как Доходы будущих периодов; Резервы предстоящих расходов и платежей; Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов. Рекомендуемое значение показателя 2, 0.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС) :

КОСС = (СК + ДО - ВОА) / ОА,

где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВОА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Рекомендуемое значение показателя 0, 1 (или 10%).

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВП) характеризуется отношением расчетного КТЛ к его нормативному значению, равному двум.

Расчетный КТЛ определяется как сумма его фактического состояния на конец отчетного периода и изменения этого показателя между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности (6 и 3 месяца).

где КВП - коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности за период 6 месяцев; КТЛКП и КТЛНП - фактическое значение коэффициентов текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; КТЛнорм. - нормативное значение коэффициента = 2, 0; Т - расчетный период, мес.

Фундаментальная диагностика банкротства осуществляется с помощью общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, рассчитанных по бюджету по балансовому листу (прогнозному балансу активов и пассивов).

Помимо рассмотренных коэффициентов, позволяющих установить несостоятельность предприятия, существуют и другие критерии, дающие возможность прогнозировать потенциальное банкротство.

К их числу относятся:

1) неудовлетворительная структура активов (имущества) предприятия, которая выражается в росте доли труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности; запасов с длительными сроками хранения; готовой продукции, не пользующейся спросом у покупателей) ;

2) замедление оборачиваемости оборотных активов и ухудшение состояния расчетов с поставщиками, покупателями и другими партнерами;

3) сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости оборотных активов;

4) тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых заемных средств более «дорогими» и их неэффективное размещение в активе баланса;

5) наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее доли в составе краткосрочных обязательств;

6) значительные суммы непогашенной дебиторской задолженности (с истекшими сроками исковой давности), относимой на убытки;

7) резкое падение коэффициентов ниже рекомендуемых значений.

На предприятиях с низким его качеством (неполным и несвоевременным отражением хозяйственных операций) трудно получить достоверную информацию для анализа финансового состояния и принятия управленческих решений.

Важное значение для нормализации финансово-экономического положения предприятия имеет разработка системы бюджетирования капитала, доходов и расходов, что позволяет оптимизировать поступление и использование финансовых ресурсов.

Библиографический список

1. Федеральный закон от 26. 10. 2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) « (с изм. и доп., вступающими в силу с 01. 01. 2012) / «Российская газета», N 209-210, 02. 11. 2002.

2. Бочаров В. Финансовый анализ. Краткий курс. - СПб. : Питер, 2005. - 240 с.

3. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. - М. : Издательство «Дело и Сервис», 2002. -546 с.

4. Грищенко О. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2008. -112 с.

5. Ежов Ю. А. Банкротство коммерческих организаций: Учебное пособие, -- 2-е изд. - М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005.

6. Жилкина А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. - М. : ИНФРА-М, 2007

7. Ткачев В. Н., Телюкин М. В. Несостоятельность (банкротство) в России. М. : Городец, 2006 г.

8. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ. Учебное пособие для вузов. - М. КноРус, 2007 г. - 224 с.

Размещено на Allbest.ru

...