Фінансова стійкість акціонерних підприємств і методи її забезпечення

Размещено на http://www.allbest.ru/

НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ НАУКІНСТИТУТ ЕКОНОМІЧНОГО ПРОГНОЗУВАННЯ

УДК 336.012.23(477)

Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

ФІНАНСОВА СТІЙКІСТЬ АКЦІОНЕРНИХ ПІДПРИЄМСТВ І МЕТОДИ ЇЇ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ(на прикладі підприємств харчової промисловості)

08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит

МАМОНТОВА НАТАЛІЯ АНАТОЛІЇВНА

Київ - 2001

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Інституті економіки НАН України.

Науковий керівник доктор економічних наук, професор Василик Остап Дмитрович,Київський національний університет імені Тараса Шевченка, завідувач кафедри фінансів,грошового обігу та кредиту.

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Осадець Семен Степанович, Київський національний економічний університет, професор кафедри фінансів підприємств і страхової справи;

кандидат економічних наук, доцент Гейдор Іван Іванович, Науково-дослідний фінансовий інститут Міністерства фінансів України, заступник директора з наукової роботи.

Провідна установа Тернопільська академія народного господарства, кафедра фінансів, Міністерство освіти і науки України, м. Тернопіль.

Захист відбудеться “28” лютого 2001 року о 14³⁰ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.239.01 Інституту економічного прогнозування НАН України, 01011, м. Київ, вул. Панаса Мирного, 26.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Інституту економічного прогнозування НАН України, 01011, м. Київ, вул. Панаса Мирного, 26.

Автореферат розісланий “25” січня 2001 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради Левчук Н.І.

Загальна характеристика роботи

Становлення ринкових відносин в Україні і поява акціонерних товариств привели до необхідності вивчення їх фінансової діяльності та оцінки фінансової стійкості.

Актуальність теми. Успіх у забезпеченні фінансової стійкості акціонерних товариств значно залежить від рівня теоретико-методологічного вивчення та оцінки фінансової діяльності, узагальнення результатів досліджень, що є науковою основою розробки практичних рекомендацій для акціонерних товариств харчової промисловості Рівненської області. Дослідження цих питань на конкретних акціонерних товариствах харчової промисловості ще цілком не вивчене і не узагальнене, особливо в нових умовах господарювання.

Питання визначення змісту фінансів підприємств та оцінки фінансової стійкості підприємств розглядались у працях вітчизняних і зарубіжних економістів В.Л.Андрущенка, В.М.Бородюка, В.М.Братішка, С.А.Буковинського, Є.Ф.Брігхема, З.С.Варналія, О.Д.Василика, А.С.Гальчинського, В.М.Геєця, В.І.Глушка, А.І.Даниленка, О.Д.Заруби, Б.Є.Кваснюка, В.В.Ковальова, Н.І.Костіної, В.І.Кравченка, Ю.П.Лебединського, І.І.Лукінова, А.М.Мороза, С.С.Осадця, О.І.Пилипченка, А.М.Поддєрьогіна, Г.О.П'ятаченка, О.С.Редькіна, М.І.Савлука, І.Г.Ткачук, В.В.Шокуна, В.М.Федосова, А.Д.Шеремета, Р.С.Сайфуліна, Дж.К. Ван Хорн, Л.Гапенські, С.І.Юрія та інших. У наукових дослідженнях цих економістів знайшли відображення окремі аспекти визначення суті, змісту, ролі фінансів держави і фінансів підприємств, грошового обігу, обґрунтування місця фінансової стійкості у фінансовому менеджменті підприємства, окремі показники ліквідності, платоспроможності, форми та способи управління, зв'язок із загрозою банкрутства. Проте не достатньо приділяється уваги висвітленню питання комплексної оцінки фінансового стану акціонерних товариств і методи її забезпечення.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана як складова комплексної науково-дослідної теми “Фінансово-кредитний механізм забезпечення економічного зростання“ (номер державної реєстрації 0194И911072, проблема 4.2.2), що виконується в Інституті економіки НАН України.

Мета і завдання дослідження. Метою дослідження є теоретико-методологічне обґрунтування і розробка методичних рекомендацій щодо забезпечення фінансової стійкості акціонерних товариств. Для вирішення поставленої мети ставились такі завдання:

- визначити поняття категорій “фінанси підприємств”, “фінансова діяльність підприємницьких структур”, “фінансова стійкість підприємств”;

- дослідити і обґрунтувати вплив різних факторів на фінансову стійкість підприємства;

- розробити і систематизувати показники оцінки фінансової стійкості підприємства;

- вдосконалення методики оцінки фінансової стійкості акціонерних товариств;

- провести комплекс розрахунків по оцінці фінансової стійкості акціонерних товариств;

- розробити практичні рекомендації і пропозиції щодо забезпечення фінансової стійкості акціонерних товариств.

Об'єкт дослідження - ряд акціонерних товариств харчової промисловості Рівненської області. Досліджувані підприємства пронумеровані, оскільки, відповідно до нормативних актів Міністерств і відомств, відомості, які становлять для акціонерних підприємств комерційну таємницю, ми не маємо права розголошувати.

Предметом дослідження є фінансова стійкість акціонерних товариств підприємств і методи її забезпечення.

Методи дослідження. Теоретико-методологічною основою роботи є системний підхід до аналізу економічних проблем і діалектичний метод пізнання, взаємозв'язку і взаємодії процесів у сфері діяльності ринкових форм господарювання. Для вирішення поставлених завдань використані теоретичні праці вітчизняних і зарубіжних учених, Закони України, Укази Президента і рішення Уряду України.

У дослідженні використані математичні методи економічного аналізу, моделювання, експертної оцінки, а також досвід фінансової діяльності підприємств у ринкових умовах.

Наукова новизна одержаних результатів. Наукові результати, що виносяться на захист, полягають у розробці нових теоретико-методологічних, методичних і практичних питань оцінки фінансової стійкості акціонерних товариств та визначенні методів її забезпечення.

Наукова новизна полягає у такому:

- уточнено зміст фінансів і фінансової діяльності підприємств, де фінансова діяльність трактується як процес опосередкування фінансами виробничого циклу, а фінанси підприємств - як економічні відносини, які виникають у процесі формування виробничих фондів, виробництва і реалізації продукції, утворення власних фінансових ресурсів, залучення зовнішніх джерел фінансування, їх розподілу і використання;

- визначено та обґрунтовано зміст і значення фінансової стійкості акціонерних товариств у ринкових умовах, що формується в процесі усієї фінансової діяльності, відображає стабільне перевищення доходів над витратами, забезпечує вільний ефективний обіг грошових коштів, сприяє безперервному процесу виробництва і реалізації продукції;

- розкрито вплив зовнішніх та внутрішніх факторів на фінансову стійкість акціонерних товариств, врахування яких дасть змогу зменшити ризик втрати фінансової стійкості; з числа внутрішніх факторів виділено якість управління фінансами підприємства, конкурентоспроможність продукції та політику ціноутворення, стан майна і фінансових ресурсів підприємства, їх склад і структуру, а із зовнішніх - економічні та політичні умови господарювання, податкова політика держави, платоспроможний попит і рівень доходів населення та інші;

- узагальнено вітчизняний та світовий досвід оцінки фінансової стійкості підприємств та наведено систему показників для її визначення, забезпечуючи порівнянність показників і враховуючи галузеві особливості;

- запропоновано схему проведення аналізу показників фінансової стійкості акціонерних товариств із метою забезпечення єдиних принципів оцінки, яка складається з восьми етапів із використанням методів порівняння, індексного методу, бенчмаркінгу;

- розроблено модель оцінки потенціалу економічного розвитку підприємства, де встановлено, що акціонерне товариство має можливість забезпечити економічний розвиток за рахунок прибутку, фонду дивідендів, додаткового випуску акцій, амортизації;

- досліджено вплив здійснення функцій фінансового менеджменту, а саме: планування, прогнозування, обліку та контролю на забезпечення фінансової стійкості акціонерного товариства та запропоновано конкретні заходи, врахування і здійснення яких забезпечить фінансову стійкість акціонерних товариств харчової промисловості.

Практичне значення одержаних результатів. На основі вивчення наявних досліджень та аналізу факторів, що впливають на фінансову стійкість акціонерних товариств харчової промисловості, розроблено систему оцінки фінансової стійкості акціонерних товариств та методи її забезпечення, що впроваджено на акціонерних товариствах харчової промисловості Рівненської області (довідка № 158 від 19.09.2000 р.).

Рекомендації, розроблені за результатами досліджень, розглянуті управлінням промисловості, енергетики, транспорту і зв'язку Рівненської облдержадміністрації і рекомендовані для впровадження на підприємствах харчової промисловості при розробці планів розвитку, оцінці та прогнозуванні їх фінансової стійкості (довідка № 04/412-05 від 13.09.2000 р.).

Результати дослідження використані науковими установами та навчальними закладами при викладанні нормативних курсів та спецкурсів “Фінанси підприємств”, “Фінанси”, “Фінансовий менеджмент” (довідка № 555 від 27.07.2000 р.).

Апробація результатів дослідження проводилась шляхом виступів на наукових і науково-практичних конференціях у 1998-2000 рр. в Острозькій Академії, Рівненському державному технічному університеті, на Міжнародній науково-практичній конференції (м. Чернівці, 1999 р.).

Публікації. Основні положення дисертаційного дослідження знайшли відображення у 5 одноосібних статтях (загальний обсяг - 1,8 др. арк.).

Структура та обсяг дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Повний обсяг роботи - 255 сторінок, у тому числі - 19 таблиць розміщені на 19 сторінках, 12 рисунків - на 12 сторінках, 17 додатків - на 62 сторінках. Список використаних джерел складається з 155 найменувань і займає 12 сторінок.

Основний зміст

фінансовий стійкість акціонерний харчовий

У першому розділі “Теоретичні основи фінансової діяльності підприємницьких структур” досліджуються теоретико-методологічні аспекти фінансів та фінансової діяльності підприємств, особливості акціонерної форми господарювання. Науковий підхід до створення і використання фінансів виробничої сфери вимагає поглибленого визначення їх економічної суті і ролі в господарському процесі підприємницьких структур.

Розвиток фінансів зумовлюється необхідністю створення ефективної системи фінансового регулювання, досягнення збалансованості грошових коштів у підприємницьких структурах на основі єдиної законодавчої бази по управлінню грошовим обігом і формуванню цільовими джерелами фінансування, стимулювання ділової активності, економічного росту, накопичення капіталу, ефективних відтворювальних процесів.

Зазначається, що діяльність по виробництву продукції, виконанню робіт чи наданню послуг бере свій початок з формування відповідних фондів, які вже потім забезпечують рух трудових і матеріальних ресурсів виробництва, тобто в умовах товарно-грошових відносин рух фінансових ресурсів здійснюється паралельно рухові трудових і матеріальних, де фінанси є і тією рушійною силою, і важливим критерієм кінцевого результату підприємницької діяльності.

Цей процес об'єктивний і за своєю суттю є вищою стадією відтворювального процесу в суспільстві. Проте його здійснення залежить від багатьох внутрішніх і зовнішніх факторів. До числа внутрішніх факторів слід віднести, в першу чергу, економічну систему, в якій він здійснюється, тобто мається на увазі, яка форма власності переважає в системі, рівень розвитку продуктивних сил, наявність розвинутої інфраструктури і, зокрема, фінансової. Серед внутрішніх факторів також слід виділити рівень перерозподілу державних фінансових ресурсів, податкову систему, науково-технічні програми, а із зовнішніх - участь держави в міжнародному поділі праці, залежність від експортно-імпортних операцій, кооперування зв'язків тощо.

Дослідження дає змогу зробити висновок, що фінанси підприємницьких структур - це економічні відносини, які виникають у процесі формування фондів фінансових ресурсів для забезпечення процесу виробництва і реалізації продукції, розподілу і перерозподілу новоствореної вартості на підприємстві.

Розглядається тісний зв'язок фінансового і цінового механізму. Ціни виступають основою фінансового методу розподілу вартості, виходячи з пропорцій розподілу, які склалися на їх основі, є інструментом, який реалізує ці пропорції, коригує їх з урахуванням умов розвитку економіки.

Одним з головних завдань фінансів підприємств є формування фондів та їх використання на основі ефективного управління грошовим потоком з метою здійснення своєї фінансової діяльності, отримання прибутку, забезпечення фінансової стійкості. У 1999 році в Україні вироблено продукції промисловості на 16301,2 млн. грн. (у діючих цінах). Темп приросту по Україні у 1999 році до 1998 року становив 7,8 %. У січні - вересні 2000 року підприємствами харчової промисловості досягнуто приросту виробництва проти відповідного періоду 1999 року на 26,8 відсотка. Стабільна діяльність підприємства можлива за умови, коли вироблена продукція (роботи, послуги) користується попитом у споживачів, після їх реалізації поступає оплата, яка достатня для покриття витрат виробництва і одержання прибутку. Реалізація продукції є важливою стадією кругообігу коштів у фінансовій діяльності підприємства. Несвоєчасне надходження виручки від реалізації порушує нормальну роботу підприємства, адже воно не може своєчасно розрахуватися з кредиторами, з бюджетом, з робітниками по оплаті праці. Станом на 01.12.99 р. дебіторська заборгованість по Україні становила 172020 млн. грн., а кредиторська - 223048,8 млн. грн. Прострочена заборгованість в загальній сумі дебіторської заборгованості становить 83054,7 млн. грн. (48,3%), кредиторської заборгованості - 121594,8 млн. грн. (54,5 %). Найбільша заборгованість між підприємствами і організаціями України, дебіторська - 96,2% до загального підсумку, кредиторська - 87,7%. Велика частка заборгованості припадає на промисловість. Так, дебіторська заборгованість промислових підприємств становить 69609,4 млн. грн. (40,5% до загальної суми дебіторської заборгованості), в т.ч. дебіторська заборгованість підприємств харчової промисловості - 3864,6 млн. грн. (5,6%); кредиторська заборгованість промислових підприємств - 96931,4 млн. грн. (43,5%), в т.ч. по підприємствах харчової промисловості - 6574,6 млн. грн. (6,8%). Ринкова економіка опирається на взаємодію різних форм власності. В 1999 році підприємства колективної форми власності Рівненської області становили 92,4% до загальної кількості підприємств, на яких вироблялось 93,5% обсягу промислового виробництва. В цілому по харчовій промисловості України у 1999 році колективні підприємства становили 89,9% (з них акціонерні товариства - 51,5%), державні - 8,6%, приватні - 1,2, власність міжнародних організацій та інших держав - 0,3%. Щодо розподілу промислового виробництва харчової промисловості за формами власності у 1999 р., то на підприємствах колективної форми власності вироблялось 91,3% промислового виробництва галузі (з неї на акціонерних товариствах - 69,2%), державної - 6,5%, приватної -0,5%, власності міжнародних організацій та інших держав - 1,7%.

Особливого значення в сучасних умовах набуває визначення суті фінансів акціонерних товариств. Всі учасники акціонерного товариства спрямовують свої зусилля на максимізацію результатів фінансової діяльності. Тому в ринкових умовах фінансова діяльність виходить на передові позиції в системі господарювання, адже в кожному виді господарської діяльності головним є результат, а його можна визначити лише за допомогою фінансів. Весь процес опосередкування фінансами виробничого циклу і є фінансовою діяльністю.

Аргументовано думку, що фінансова діяльність підприємницьких структур - це рух коштів по формуванню затрат на виробництво, надходження виручки від реалізації, використання грошових нагромаджень, формування та витрачання коштів на створення основних та оборотних засобів. Фінансова діяльність характеризується такими ознаками: плановість, диверсифікація, забезпечення фінансовими резервами. Нині діяльність підприємницьких структур. Серед підприємств харчової промисловості Рівненської області у 1998 р. 91 % становили підприємства колективної форми власності (в т.ч. 55,2 % акціонерні товариства), на яких вироблялось 92,9 % обсягів промислового виробництва галузі (в т.ч. 72,5 % на акціонерних товариствах).

Наголошується, що фінансова діяльність повинна бути спрямована на забезпечення систематичного надходження та ефективне використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової та фінансової дисципліни, досягнення оптимального співвідношення власних та позикових коштів, забезпечення фінансової стійкості підприємства.

У другому розділі “Фінансова стійкість і методи її оцінки” особливе місце відводиться всебічному аналізу фінансової стійкості акціонерних підприємств харчової промисловості Рівненської області, вивченню та систематизації показників оцінки фінансової стійкості підприємств, вдосконаленню методики оцінки, практичному застосуванню отриманих результатів при прийнятті управлінських рішень.

Встановлено, що фінансова стійкість відображає такий економічний стан підприємства, при якому забезпечується стабільна фінансова діяльність, постійне перевищення доходів над витратами, вільний обіг грошових коштів, ефективне управління фінансовими ресурсами, безперервний процес виробництва і реалізації продукції, розширення та оновлення виробництва.

Виділено такі типи фінансової стійкості підприємств: абсолютна, задовільна та незадовільна. Крім того, наведено критерії незадовільної фінансової стійкості: постійна нестача оборотних коштів, скорочення обсягу випуску продукції, зниження коефіцієнтів ліквідності, високий рівень позичкових коштів в обороті підприємства, постійне невиконання зобов'язань перед інвесторами, кредиторами, банками, акціонерами, високий рівень простроченої дебіторської та кредиторської заборгованості та ін.

Узагальнено вітчизняний та світовий досвід оцінки фінансової стійкості підприємств та наведено систему показників для їх визначення, забезпечуючи порівнянність показників і враховуючи галузеві особливості. Проведений аналіз свідчить, що для оцінки фінансової стійкості підприємств може використовуватись метод порівняння, індексний метод та бенчмаркінг. Це дає змогу порівняти та реструктуризувати отримані дані та визначити рівень (місце) фінансової стійкості кожного акціонерного товариства.

Доцільно використовувати таку схему проведення аналізу показників фінансової стійкості підприємств:

- визначити метод проведення аналізу показників фінансової стійкості;

- скласти систему показників, за якими буде визначатись фінансова стійкість підприємства;

- вибрати перелік досліджуваних акціонерних товариств харчової промисловості;

- обчислити показники фінансової стійкості підприємств за ряд років;

- провести аналіз фінансової стійкості, використовуючи метод порівняння та індексний метод;

- застосовуючи бенчмаркінг, визначити місце акціонерних товариств як по кожному показнику фінансової стійкості, так і в цілому;

- визначити загальний рівень фінансової стійкості кожного досліджуваного підприємства;

- намітити шляхи покращення фінансової стійкості акціонерних товариств.

У ході дослідження встановлено зовнішні та внутрішні фактори впливу на фінансову стійкість акціонерних товариств, врахування яких дасть змогу зменшити ризик її втрати. До зовнішніх факторів, які впливають на фінансову стійкість, слід віднести:

- економічні умови господарювання;

- масштаби інфляційних процесів;

- платоспроможний попит і рівень доходів населення;

- правову і нормативну базу підприємницької діяльності;

- податкову політику держави;

- політичну стабільність та напрямки внутрішньої політики держави.

Серед внутрішніх факторів можна виділити, зокрема, такі як:

- величину витрат, їх динаміку в порівнянні з грошовими доходами;

- збалансованість у часі потоків надходжень та платежів грошових коштів;

- частку короткострокових та довгострокових позикових джерел у загальному обсязі джерел фінансування;

- відповідність допустимому ризику в господарських операціях та наявність ризикового капіталу;

- стратегію управління підприємством.

Проведені дослідження на прикладі підприємств харчової промисловості дозволяють зробити висновки, що до погіршення фінансової стійкості призводить нестача власних оборотних коштів, понаднормові запаси товарно-матеріальних цінностей, суми дебіторської заборгованості, неоплаченої в строк, товари на відповідальному зберіганні у покупців, іммобілізація оборотних коштів на капітальне будівництво, незаплановані витрати, відсутність джерел для покриття витрат.

Ефективність прийнятих управлінських рішень залежить від політики ціноутворення, дослідження ринку та потенційних можливостей підприємства. Для цього аналізується попит і пропозиція на ринку, вивчається фінансова діяльність власного підприємства та фірм-конкурентів, визначається конкурентоспроможність продукції, оцінюється можливість підприємства по залученню інвестицій, їх доцільність та ефективність, прогнозується фінансова стійкість.

Прийняття управлінських рішень, що базуються на показниках фінансової стійкості, дає змогу покращити структуру оборотного капіталу, зменшити кредиторську заборгованість, покрити поточні збитки і усунути причини їх виникнення, сформувати фонди фінансових ресурсів для проведення санаційних заходів по відновленню та збереженню ліквідності та платоспроможності підприємства. При цьому необхідно розробити фінансову стратегію, визначити її цілі та метод реалізації стратегічних фінансових рішень. Стратегія підприємства повинна бути спрямована на розподіл фінансових ресурсів, які поступають у його розпорядження або є у нього, з метою досягнення високих результатів своєї діяльності і забезпечення фінансової стійкості. При прийнятті стратегічного фінансового рішення необхідно, на нашу думку, врахувати:

- сумісність стратегії з фінансовими можливостями підприємства;

- наявність фінансових ресурсів і доцільність їх використання;

- ступінь фінансового ризику.

З метою забезпечення фінансової стійкості підприємств необхідно приймати управлінські рішення щодо визначення попиту і пропозиції на продукцію, її конкурентоспроможності, вибору напрямків використання фінансових ресурсів, вибору форми розрахунків з постачальниками і замовниками тощо.

У третьому розділі “Фінансова стійкість акціонерних товариств і напрями її стабілізації” обґрунтовано методи та визначено шляхи забезпечення фінансової стійкості акціонерних товариств, узагальнено тенденції і закономірності фінансового менеджменту.

Фінансова стійкість акціонерного товариства свідчить про якість і рівень здійснення фінансового менеджменту. Взаємозв'язок фінансового менеджменту і акціонерних відносин власності виявляється в управлінні власниками і уповноваженими особами фінансовою стратегією розвитку акціонерного товариства, що забезпечує, перш за все, фінансову стійкість акціонерного товариства, ефективне використання фінансових ресурсів, формування фондів грошових ресурсів у встановлених розмірах, контроль за використанням і збереженням майна тощо.

Розглянуто функції фінансового менеджменту, які найбільше впливають на забезпечення фінансової стійкості акціонерних товариств, а саме: фінансове планування, прогнозування, контроль, регулювання. Зазначено, що в сучасних умовах колишня система централізованого планування повністю зруйнована. Але неможливо відмовитись від фінансового планування і розробки способів фінансового забезпечення економічного розвитку і фінансової стійкості підприємства. Планування дає змогу підприємству підготуватися до майбутньої діяльності, використати всі можливості і засоби фінансування для отримання максимального прибутку за умови мінімального ризику.

Фінансове планування тісно пов'язане з прогнозуванням. За допомогою фінансового прогнозування визначається майбутня діяльність підприємства з метою отримання максимуму прибутку та забезпечення фінансової стійкості, виходячи з наявних можливостей і використовуючи усі джерела фінансування підприємства. Значна увага приділяється альтернативному прогнозуванню, яке тільки набирає свого поширення у практиці фінансового менеджменту. У процесі дослідження встановлено, що у якісних категоріях “краще-гірше”, “більше-менше” більша частина респондентів досліджуваних підприємств оцінюють майбутню фінансову стійкість свого підприємства в категорії “краще”, а обсяги реалізації “більше”, результати фінансової діяльності “краще”. Для цього 72,7 % підприємств будуть покращувати роботу відділу маркетингу, 27,3 % - залучать зовнішні джерела фінансування, а 18,2 % з них - більше уваги приділять ефективному використанню власних ресурсів і проведенню цінової політики.

Наголошується на необхідності контролю кредитних операцій, ймовірності фінансових ризиків, рівня дебіторської заборгованості. Запропоновано проведення якісного і кількісного аналізу та методи визначення фінансових ризиків. Контроль розрахунків з дебіторами зумовлений необхідністю надходження грошових коштів та забезпечення ліквідності та платоспроможності підприємства.

Виділено п'ять етапів управління дебіторською заборгованістю: аналіз списку дебіторів, оцінка реальної вартості наявної заборгованості, контроль за співвідношенням дебіторської та кредиторської заборгованості, визначення умов розрахунків, оцінка і реалізація факторингу і клірингу.

Обґрунтовано твердження, що фінансова стійкість підприємства є передумовою його економічного розвитку.

На нашу думку, економічний розвиток - це підвищення ефективності виробництва, зниження собівартості продукції, ефективніше використання потенціалу, що є в розпорядженні підприємства, підтримання фінансової стійкості.

Забезпечити економічний розвиток підприємство має можливість за рахунок прибутку, що направляється на розширення виробництва (реінвестування), фонду дивідендів, додаткового випуску акцій, амортизації, а також від продажу готової продукції, понаднормових запасів товарно-матеріальних цінностей, інкасації дебіторської заборгованості, залучення коштів інших підприємств, кредитів банків тощо.

Для оцінки впливу чинників, що відображають ефективність фінансової діяльності на величину економічного розвитку досліджуваних акціонерних товариств, запропоновано використання такої моделі:

Ке.р = Пр * Р * Ф * Кс * Ко.к * Кд.а. * Км * Кз * Кл * Кш.р,

деКе.р. - коефіцієнт економічного розвитку;

Пр - реінвестований прибуток;

Р- рентабельність реалізованої продукції;

Ф- фондовіддача;

Кс- коефіцієнт самофінансування;

Ко.к- коефіцієнт обігу основного капіталу;

Кд.а- коефіцієнт ділової активності;

Км- коефіцієнт маневрування;

Кз- коефіцієнт заборгованості;

Кл- поточний коефіцієнт ліквідності;

Кш.р.- коефіцієнт швидкого реагування.

Використання комп'ютерної техніки дає можливість створити всеохоплюючі і деталізовані моделі, швидко прорахувати їх багатоваріантність і оперативно управляти фінансовою стійкістю підприємства.

За результатами проведеного дослідження на акціонерних підприємствах Рівненської області розроблено заходи, спрямовані на забезпечення їх фінансової стійкості. За проведеними прогнозними розрахунками, врахування і здійснення передбачених заходів могло б забезпечити зростання фінансових ресурсів на 10-12 %, що дало б додаткові можливості для економічного розвитку акціонерних товариств і забезпечення їх фінансової стійкості.

Висновки

1. У дисертації одержані наукові та практичні результати щодо визначення суті фінансової стійкості акціонерних підприємств та методів її забезпечення на прикладі акціонерних товариств харчової промисловості Рівненської області.

Забезпечення фінансової стійкості залежить від правильного вибору напрямків використання фінансових ресурсів.

Застосування системи показників дозволяє всебічно проаналізувати фінансову стійкість акціонерних товариств, намітити заходи щодо їх покращення.

Здійснення функцій фінансового менеджменту забезпечує фінансову стійкість акціонерних товариств.

2. Досвід зарубіжних країн показав, що акціонерна форма є однією з найгнучкіших, наймобільніших і найефективніших форм ведення господарської діяльності. Тому їх вивчення і використання мають важливе значення в процесі структурної перебудови економіки країни.

Визначено, що найактуальнішою проблемою промислових підприємств є нестача власних оборотних коштів, які вони витратили у зв'язку з інфляцією, хронічними неплатежами, скороченням обсягів виробництва і реалізації продукції.

3. Для ефективної роботи підприємства необхідно обґрунтовано і раціонально використовувати всі ресурси. Фінансова стійкість підприємства передбачає такий стан та ступінь ефективності використання фінансових ресурсів, коли забезпечується безперебійний процес виробництва і реалізації продукції, реконструкція і модернізація основних засобів, розширене відтворення виробництва.

Фінансова стійкість має тісний зв'язок з ефективністю виробництва, а також з кінцевими результатами діяльності підприємства.

4. Фінансова стійкість підприємства характеризується шляхом визначення і аналізу фінансових показників. Запропоновано схему проведення аналізу та систему показників її оцінки. Для зіставлення коефіцієнтів фінансової стійкості доцільно застосовувати метод порівняння, індексний метод і бенчмаркінг.

5. Показники фінансової стійкості підприємств дають можливість прийняти оперативні і обґрунтовані управлінські рішення щодо підвищення ефективності виробництва, забезпечення конкурентоспроможності продукції, а також виявити причини погіршення фінансової стійкості, визначити масштаби кризового стану, розробити заходи щодо покращення роботи підприємства з метою уникнення банкрутства.

6. Для підтримання фінансової стійкості підприємства необхідно використовувати фінансову стратегію. Серед стратегічних цілей підприємства визначаються напрями його діяльності на перспективу: вдосконалення якості своєї продукції, досягнення ефективності виробництва при найменших витратах, забезпечення результативності технологій і рентабельності виробництва, зниження собівартості і забезпечення фінансової стійкості.

7. Фінансова стійкість підприємства залежить від якості і рівня здійснення фінансового менеджменту. Планування і прогнозування відіграють важливу роль у забезпеченні фінансової стійкості. За допомогою цих функцій фінансового менеджменту визначається майбутня діяльність підприємства з метою отримання максимуму прибутку та забезпечення фінансової стійкості, виходячи з наявних можливостей і використовуючи усі джерела фінансових ресурсів.

При здійсненні фінансової діяльності підприємство постійно ризикує зазнати фінансових втрат. Запропоновано методи визначення фінансових ризиків, які орієнтовані на його ідентифікацію та урахування впливу на фінансову стійкість підприємства.

8. Фінансова стійкість підприємства є передумовою його економічного розвитку. Забезпечити економічний розвиток підприємство може за рахунок прибутку, що направляється на розширення виробництва, додаткового випуску акцій, амортизації тощо.

Запропоновано модель для оцінки впливу виробничих і фінансових факторів на економічний розвиток. Досягти економічного розвитку можна за рахунок підвищення рентабельності і фондовіддачі, спрямування частини дивідендів, що виплачують, на реінвестування виробництва.

Запропоновано заходи, спрямовані на забезпечення фінансової стійкості акціонерних товариств харчової промисловості Рівненської області.

Список опублікованих праць за темою дисертації

1. Мамонтова Н.А. Умови забезпечення фінансової стійкості підприємств // Фінанси України. - 2000. - № 8. - С.103-106.

2. Мамонтова Н.А. Проблеми кредитування підприємств в умовах переходу до ринкової економіки // Наукові записки Острозької Академії: Збірник наукових праць. - Острог: Видавничий комплекс Острозької Академії. - 1998. - Т.1. - Ч.2 - С.259-261.

3. Мамонтова Н.А. Інформаційне забезпечення аналізу показників фінансової стійкості підприємства // Наукові записки Острозької Академії: Збірник наукових праць. - Острог: Видавничий комплекс Острозької Академії. - 1999 . - Т.ІІ. - Ч.1. - С.244-245.

4. Мамонтова Н.А. Фінансова діяльність підприємницьких структур // Освіта як фактор формування людського капіталу: Наукові записки. Збірник наукових праць. - Острог: Вид-во “Острозька Академія”, 2000. - С.309-314.

5. Мамонтова Н.А. Особливість визначення фінансового стану підприємства в умовах ринкової економіки // Сучасна інноваційно-промислова політика України: Інвестиційні пріоритети та інфраструктура. - Т.ІІІ. - Чернівці: Рута. - 1999. - С.44-46.

Анотації

Мамонтова Н.А. Фінансова стійкість акціонерних підприємств і методи її забезпечення. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. - Інститут економічного прогнозування НАН України, Київ, 2000.

Дисертація присвячена дослідженню і розкриттю змісту фінансової стійкості акціонерних товариств. Запропоновано систему фінансових показників для оцінки фінансової стійкості підприємств та обґрунтовано необхідність використання отриманих результатів при прийнятті управлінських рішень. Досліджено питання забезпечення фінансової стійкості через здійснення функцій фінансового менеджменту. Розглянуто фінансову стійкість акціонерного товариства як умову його економічного розвитку.

Основні результати дисертаційної роботи впроваджено в економічну теорію і практику.

Ключові слова: фінанси підприємств, акціонерне товариство, фінансова діяльність, фінансова стійкість, фінансові показники, управлінське рішення, фінансовий менеджмент, економічний розвиток.

Мамонтова Н.А. Финансовая устойчивость акционерных предприятий и методы ее обеспечения. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.04.01 - финансы, денежное обращение и кредит. - Институт экономического прогнозирования НАН Украины, Киев, 2000.

Диссертационная работа посвящена исследованию и раскрытию содержания финансовой устойчивости акционерных предприятий. Предложена система финансовых показателей для ценки финансовой устойчивости предприятий и обоснована необходимость использования полученых результатов при принятии управленческих решений. Исследован вопрос обеспечения финансовой устойчивости путем выполнения функций финансового менеджмента. Рассмотрено финансовую устойчивость акционерного предприятия как условие его экономического развития.

Научные результаты представляют собой разработку теоретико-методологических, методических и практических вопросов оценки финансовой устойчивости акционерных предприятий и определения методов ее обеспечения.

Исследована сущность и содержание финансов предпринимательских структур, показана экономическая сущность финансовой деятельности как процесса опосредствования финансами производственного цикла.

Определено и обосновано содержание и значение финансовой устойчивости акционерных предприятий в рыночных условиях. Приведены внешние и внутренние факторы влияния на финансовую устойчивость, учёт которых позволит уменьшить риск потери финансовой устойчивости акционерного предприятия. Систематизированы критерии финансовой устойчивости акционерных предприятий, которые в будущем могут привести к потери финансовой устойчивости и банкротству.

Дана оценка отечественному и мировому опыту оценки финансовой устойчивости предприятия и предложена система показателей для ее определения, исходя из сравнимости показателей и учитывая отраслевые особенности.

Предложена схема проведения анализа показателей оценки и проведен анализ финансовой устойчивости акционерных предприятий пищевой промышленности Ровенской области.

Исследовано влияние функций финансового менеджмента на обеспечение финансовой устойчивости акционерных предприятий.

Разработана модель оценки потенциала экономического развития предприятия.

Основные результаты диссертационной работы внедрены в экономическую теорию и практику.

Ключевые слова: финансы предприятий, акционерное предприятие, финансовая деятельность, финансовая устойчивость, финансовые показатели, управленческое решение, финансовый менеджмент, экономическое развитие.

Mamontova N.A. Financial stability of the joint-stock companies and methods of its maintenance. - Manuscript.

A thesis for the Candidate Degree in Economics by speciality 08.04.01 - Finances, monetary circulation and credit. - Institute for Economic Forecasting, Ukrainian National Academy of Sciences, Kyiv, 2000.

The thesis is dedicated to the research and detection of the meaning of the joint-stock companies business solvency. The work offers a system of the financial indexes and figures for the evaluation of the enterprises business solvency and proves the necessity to use the finding for the management decision-making. The dissertation examines the issue of business solvency maintenance through the financial management functions performance. The work considers a joint-stock company business solvency as a condition for its economical development.

The main results of the dissertation work have been implemented into economical theory and practice.

Key words: finances of an enterprise, joint-stock company, financial activities, financial stability, financial indexes and figures, management decision, financial management, economical development.

Размещено на Allbest.ru

...