Государственный кредит: совершенствование его форм и инструментов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

Учреждение образования «Гомельский государственный университет имени Франциска Скорины»

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

Курсовая работа

по дисциплине: « Теория финансов»

Государственный кредит: совершенствование его форм и инструментов

Исполнитель: студентка группы ФК -31 К.С. Бойкова

Научный руководитель:ст. преподаватель Т.И. Иванова

Гомель 2010

Содержание

Введение

1. Теоретические основы государственного кредита и его функции

1.1 Государственный кредит как экономическая категория и его функции

1.2 Формы внутриэкономического государственного кредита

1.3 Международный государственный кредит

2. Анализ государственного кредита в Республике Беларусь

2.1 Социально-экономическое развитие Республики Беларусь за 2005-2009 гг

2.2 Исследование уровня и динамики государственного кредита Республики Беларусь

2.3 Управление государственным кредитом

3. Направления совершенствования форм и инструментов государственного кредита

3.1 Пути снижения дефицита государственного бюджета

3.2 Зарубежный опыт государственного кредита и возможность его применения в практике Республики Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Введение

государственный кредит бюджет дефицит

Государственный кредит - одна из наиболее актуальных и сложных проблем для современной белорусской экономики. Государственный долг в настоящее время остается одной из наиболее острых проблем, сдерживающих социально-экономический рост страны.

Государственный кредит, являясь составной частью финансовой системы любого государства, активно используется им в целях сбалансированности бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики. Представляя собой одну из форм мобилизации финансовых ресурсов, государственный кредит играет двоякую роль. Во-первых, в отношениях по государственному долгу он ориентирован на формирование дополнительных денежных средств в целях финансирования основных функций государства, во-вторых, в отношениях по государственному кредитованию он направлен на распределение имеющихся денежных средств для финансирования отдельных направлений государственной деятельности.

Особое значение в современных условиях приобретает вопрос об источниках финансирования государственной деятельности. Одним из таких источников, наряду с налогами и иными доходами, являются государственные заимствования. Государственные заимствования являются важнейшим инструментом экономической политики государства, формирующим государственный долг. Государственное кредитование также активно используется в качестве инструмента регулирования экономики с целью поддержания тех или иных отраслей экономики, регионов, в некоторых случаях отдельных социально значимых предприятий и фирм. Использование международного кредита носит политический характер и служит обеспечению экономических и политических интересов Беларуси в современном мире. В этой связи необходимость рассмотрения и анализа государственного долга, а также государственного кредитования, которые оказывают непосредственное влияние на экономическое развитие страны, имеет важное значение.

Цель курсовой работы - изучить понятие государственного кредита и определить пути его совершенствования в Республике Беларусь.

Для достижения цели в курсовой работе решались следующие задачи:

- рассмотреть понятие государственного кредита, его функции и формы;

- исследовать уровень и динамику государственного кредита в Республике Беларусь;

- рассмотреть пути снижения дефицита государственного бюджета;

- изучить зарубежный опыт развития государственного кредита.

При написании работы использовались законодательно-нормативные акты, действующие в Республике Беларусь и специальная литература отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблеме.

В работе использовались следующие методы: аналитический метод, метод сравнения, метод группировки, графический метод.

Курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты изучения государственного кредита: понятие государственного кредита, его значение, рассмотрены выполняемые функции, а также формы государственного кредита.

Во второй главе анализируется государственный кредит в Республике Беларусь: исследуется социально-экономическое развитие, анализируется уровень и динамика государственного кредита.

В третьей главе раскрывается зарубежный опыт развития государственного кредита, а также пути снижения бюджетного дефицита.

1. Теоретические основы государственного кредита и его функции

• 1.1 Государственный кредит как экономическая категория и его функции

Для обеспечения бесперебойного финансирования многообразных потребностей государство формирует дополнительные финансовые ресурсы путем мобилизации временно свободных денежных средств населения и хозяйственных структур, главным способом получения которых является государственный кредит.

Государственное кредитование представляет собой совокупность финансовых отношений, при которых государство осуществляет, как правило, привлечение временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, населения, а также других государств, международных финансовых организаций и фондов на условиях возвратности, срочности и платности. В данных условиях кредитных отношений государство является заемщиком. В то же время государство может стать гарантом, принимая на себя ответственность за погашение кредитов, полученных органами государственной власти территорий и хозяйствующими субъектами[1, c.361].

Государственный кредит как финансовая категория отличается от других форм кредита, например банковского рядом особенностей:

- потребностью в кредите (банковский кредит предоставляется предприятиям в целях обеспечения бесперебойности процесса расширенного воспроизводства и повышения его эффективности, а также для социального развития производственных коллективов. Банковский кредит могут получать и частные лица на цели, установленные законодательством. В условиях государственного кредита денежные средства, взятые взаймы, поступают в распоряжение органов государственной власти и представляют собой дополнительные финансовые ресурсы. Они направляются, как правило, на финансирование бюджетного дефицита);

- условием сделки (Если для банковского кредита предусмотрена целевая система материального обеспечения, существующего в виде залога, гарантий, поручительств, то по государственным займам обеспечением кредита служит все имущество, находящееся в собственности государства, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход);

- целевым назначением (банковский кредит имеет строго целевое назначение, используется, прежде всего, для обеспечения своевременности денежного оборота, опосредующего движение материально-вещественных элементов производственного процесса и реализации товаров. Государственный кредит используется глобально и опосредует платежи товарного и нетоварного назначения. Ресурсы, мобилизуемые с помощью государственного кредита, расходуются государством в соответствии с текущими потребностями народного хозяйства и для финансирования чрезвычайных расходов);

- сроком возврата ссуды (при банковском кредитовании срок возврата ссуды строго регламентирован. Его нарушение влечет экономические санкции, например повышенные проценты за кредит. В государственном кредите такой регламентации нет. Отношения между участниками строятся добровольно, экономические санкции не применяются);

- способностью увеличивать или сокращать денежную массу (с помощью банковского кредита создаются деньги и при непродуманной кредитной политике банковский кредит может служить фактором появления и роста избыточной денежной массы. Государственный кредит, напротив всегда является средством сокращения денег в обращении).

Существенно отличается государственный кредит и от коммерческого кредита. При коммерческом кредите в качестве заемщиков и кредиторов выступают хозяйствующие субъекты и кредит предоставляется не в денежной, а в товарной форме по особому документу - векселю. Другими словами, коммерческий кредит - это отсрочка платежа за поставленные товарно-материальные ценности[1, c.370].

Как и любой заемщик, государство привлекает средства по государственному кредиту на определенный срок: до 1 года, от 1 года до 5 лет и т.д. Конкретные сроки займа определяются условиями займа. В Беларуси, согласно действующему законодательству, конкретные сроки погашения займов определяются Советом Министров Республики Беларусь либо по соглашению - Министерством финансов Республики Беларусь.

Государственный кредит представляет отношения вторичного распределения стоимости валового внутреннего продукта и части национального богатства. В сферу его применения попадает часть доходов и фондов, сформированных на стадии первичного распределения стоимости.

Через государственный кредит перераспределяются средства, направляемые в фонды потребления. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, не предназначенные для текущего потребления.

Формирование посредством государственных кредитных отношений дополнительных финансовых ресурсов отражает одну сторону сущности государственного кредита как особой формы движения стоимости (ссудного фонда). Второй стороной выступают финансовые связи, обусловленные возвратностью и платностью средств, дополнительно мобилизованных государством. Государство гарантирует возврат средств с уплатой кредиторам установленного дохода, как правило, в виде процентов. Выплата доходов обеспечивается преимущественно за счет бюджетных поступлений. Таким образом, привлечение и возврат средств в виде государственного кредита выражают перераспределительные отношения в рамках экономической системы.

Использование государственного кредита на удовлетворение потребностей общества является объективной необходимостью, которая обусловлена постоянным противоречием между величиной этих потребностей и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных доходов. Регулирование экономики, финансирование социальной сферы, выполнение государством своих функций по обороне страны и управлению ею, обслуживание государственного долга и осуществление международной деятельности требуют постоянного роста расходов бюджета. Доходы же государства всегда ограничены определенным пределом - уровнем налогообложения, установленным действующим законодательством. Поэтому при наличии свободных денежных ресурсов у населения, предприятий и организаций органы власти прибегают к помощи государственного кредита.

Государственный кредит как финансовая категория выполняет три функции: распределительную, регулирующую и контрольную[1, c.382].

Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета. Последнее объясняется более быстрым темпом роста расходов по сравнению с увеличением налоговых поступлений.

Финансирование расходов капитального характера за счет позаимствованных средств в определенных пределах имеет положительное значение. Школа или библиотека обеспечивают потребности не одного поколения, поскольку служат 30-50 лет. Почему же тогда их строительство должно быть оплачено в течение нескольких лет за счет налогов с тех, кто, возможно, даже не успеет воспользоваться их услугами. Гораздо разумнее переложить финансирование таких объектов на все поколения, которые будут ими пользоваться. Такое растяжение источников финансирования во времени и обеспечивается выпуском займов на соответствующий срок. В последнем случае поколение, строящее школу, несет аналогичное финансовое бремя, что и последующие поколения, за счет налогов с которых погашается как основной долг, так и проценты по нему.

Таким образом, положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном случае). Зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов, связанных с обслуживанием и погашением государственного долга. Источники финансирования этих расходов зависят от направления использования средств. В случае производительного вложения мобилизованных капиталов построенный объект после вступления в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого усиления налогового бремени в этом случае не происходит.

При непроизводительном использовании мобилизованных в результате государственных займов капиталов, например, финансирования за их счет военных или социальных расходов, единственным источником их погашения становятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности называется рефинансированием государственного долга.

Усиление тяжести налогового бремени, вызванное заимствованиями государства, зависит от их срока и процентов по кредиту, уплачиваемых заемщиком. Чем выше доходность государственного займа для инвестора, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение. Чем больше величина долга, тем выше доля средств, направляемая на его обслуживание при прочих равных условиях[2, c.152].

Регулирующая функция государственного кредита заключается в том, что вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физических лиц, государство уменьшает их платежеспособный спрос. Тогда, если за счет кредита профинансируются производственные затраты, например, инвестиции, произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. В случае финансирования затрат на оплату труда, например, преподавателей и врачей, количество наличной денежной массы в обращении останется без изменений, хотя возможно изменение структуры платежеспособного спроса.

Операции по купле-продаже государственных ценных бумаг или выдача кредитов под их залог, проводимые центральным банком, являются важным инструментом регулирования ликвидности коммерческих банков в стране.

Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента, тем более дорогим становится кредит для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, в то же время она стимулирует накопления в виде приобретения государственных ценных бумаг.

До определенных пределов этот процесс не оказывает существенного негативного влияния на производство. В том случае, если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет равняться нулю до их полного поглощения. Только после этого активность государства на финансовом рынке выразится в росте ссудного процента, а отвлечение значительной доли денежных накоплений для непроизводительного использования существенно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие на производство и занятость государство оказывает, предъявляя спрос на товары национального производства за счет позаимствованных за рубежом средств, выступая в качестве кредитора и гаранта. В промышленно развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производства в отдельных районах, испытывающих спад, путем гарантирования государством кредитов, предоставляемых банками согласно соответствующим программам.

Поддержка малого бизнеса предполагает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. В большинстве промышленно развитых стран функционируют государственные или полугосударственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Тем самым поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Большую роль в стимулировании развития производства и занятости играют кредиты, предоставляемые за счет бюджетов территорий или внебюджетных фондов. С их помощью обеспечивается ускоренное развитие определенных районов или необходимых направлений экономики той или иной территории[2, c.153].

Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, порожденные особенностями этой категории:

1) тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств;

2) охватывает движение стоимости в двустороннем порядке, поскольку предполагает возвратность и платность получения средств;

3) осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.

В основном контролируется целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов[2, c.154].

Таким образом, исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что государственный кредит отличается от частного по форме предоставления денежных средств и по участникам сделки.

Рассмотрев функции кредита, можно отметить, что положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов через регулирующую функцию, а контролирует целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов через контрольную функцию.

1.2 Формы внутриэкономического государственного кредита

Под формой кредита понимается внешнее проявление содержания тех экономических отношений, которые выражает кредит. В истории нашего государства широко использовались товарная и денежная формы государственного кредита.

Товарная форма (хлебный и сахарный займы) применялась в переходный период от капитализма к социализму. Денежная форма кредита получила развитие после достижения стабилизации покупательской силы советского рубля на основе золотого обеспечения (1924 г.) и ликвидации бюджетного дефицита[3, c.396].

В системе кредитных отношений внутренний государственный кредит выступает в следующих формах:

1 государственные займы;

2 обращение части вкладов населения в государственные займы;

3 заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

4 казначейские ссуды;

5 гарантированные займы.

Государственные займы как форма государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, организаций и предприятий привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Государственные внутренние займы классифицируются по различным признакам. По праву эмиссии и составу заемщиков они делятся на выпускаемые республиканским правительством и местными органами власти.

По признаку держателей ценных бумаг займы подразделяются на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные.

В зависимости от формы выплаты доходов займы бывают процентные, выигрышные, процентно-выигрышные и беспроцентные (целевые). Местные органы власти могут проводить займы общего назначения и целевые на финансирование капитальных вложений, развитие городской инфраструктуры, коммуникаций, осуществление работ по охране окружающей среды.

По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов. Обычно в этих целях выпускаются векселя[1, c.390].

По методам размещения займы могут быть добровольные, размещаемые по подписке и принудительные.

Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг государства. Безоблигационные оформляются путем записей в долговых книгах, подписанием договоров, соглашений. Они используются, как правило, на международном уровне.

В тесной связи с государственными займами находится вторая форма государственного кредита, функционирование которой опосредуется системой сберегательных учреждений (банков, касс и т.п.) и является важным каналом формирования финансовых ресурсов государства - обращение части вкладов населения в государственные займы. В отличие от первой формы государственного кредита, когда физические и юридические лица покупают ценные бумаги за счет собственных временно свободных денежных средств, сберегательные учреждения предоставляют кредит государству за счет заемных денежных средств. Наличие посредника между государством и населением в лице сберегательных учреждений и предоставление займа последними государству за счет заемных средств без ведома их реального владельца (населения) позволяет выделить эти отношения в качестве особой формы государственного кредита. Эта форма кредитования осуществляется через покупку особых ценных бумаг (например, казначейских сберегательных сертификатов) или рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также оформление безоблигационных займов. Безоблигационные займы являются, по существу, бессрочными. Они оформляются государством не выпуском ценных бумаг, а путем непосредственного учета сумм на счетах соответствующих учреждений и в книге государственного долга. Сроки погашения таких займов заранее не оговариваются, но государство оставляет за собой право выкупа займа и обязуется выплачивать проценты за весь период его действия. Очевидно, что процент по вкладам, хранящимся в сберегательных учреждениях, не может быть ниже официального уровня инфляции. Для большей активизации сберегательного дела начисляемый процент должен превышать этот уровень в целях обеспечения получения вкладчиком хотя бы минимального дохода. В нашей стране сейчас это достигается на основе покупки Сбербанком долговых обязательств государства.

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно (не опосредуя эти операции покупкой государственных ценных бумаг) передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Эта форма государственного кредита функционирует в тоталитарном обществе. Она способствует развитию инфляционных процессов, что особенно опасно в условиях жесткого контроля над эмиссией денежных знаков со стороны демократически избранных органов. Поэтому полная нормализация отношений между государством и кредитной системой лежит на пути признания невозможности прямого позаимствования ссудных средств для покрытия бюджетного дефицита[1, c.382].

Казначейские ссуды выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям, органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях возвратности, срочности и платности. В настоящее время в нашей стране эта форма активно не используется. Однако при коренной реформе отношений собственности сопровождаемой разгосударствлением и приватизацией хозяйственных структур, государство не может нести ответственность за финансовые результаты деятельности предприятий и организаций вместо их правомочных владельцев. Но при необходимости государственные органы могут оказывать финансовую помощь хозяйственным субъектам, в стабильной работе которых они заинтересованы, но на условиях возвратности, срочности, платности.

Отношения по линии казначейских ссуд не являются аналогом банковского кредитования, поскольку в отличие от хозрасчетных банковских структур органы государственной власти и управления оказывают финансовую помощь на других условиях, по другим причинам и в иных целях. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях по срокам и норме процента, они возможны в случае финансовых затруднений предприятий и хозяйственных организаций в виду их особого положения на рынке, не имеют коммерческой цели, а являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.

Использование казначейских ссуд не означает, что безвозмездное бюджетное финансирование в отношении государственных хозрасчетных предприятий полностью себя изжило. Оно сохраняет право на существование, но как исключительная мера в порядке оказания финансовой помощи хозорганам, оказавшимся в затруднительном положении ввиду особенностей реализации производимой в интересах общества продукции, неблагоприятной хозяйственной конъюнктуры, кризисных явлений в экономике и т. п.

По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика. В нашей стране созданы условия для возрождения гарантированных займов в связи с предоставлением местным органам власти, а так же отдельным хозяйственным структурам права проводить операции по заключению займов[4, c.8].

Своевременность погашения правительственных долговых обязательств создает положительный имидж нашего государства на международной арене. В результате увеличиваются инвестиции нерезидентов в государственные ценные бумаги Республики Беларусь.

В странах с развитой рыночной экономикой преобладающее большинство заимствований государства осуществляется в форме выпуска государственных ценных бумаг.

1.3 Международный государственный кредит

Международный кредит традиционно играл роль фактора, который главным образом обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами. Во второй половине нашего столетия положение стало все больше меняться, и к настоящему времени фактически уже сформировался международный рыночный механизм кредита, который опосредует не только сферу международной торговли товарами и услугами, но и процессы реальных инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

Международный кредит - движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов во временное пользование на условиях их платности, срочности, гарантии погашения, целенаправленности[2, c.160].

Объективной основой развития международных отношений явились: выход производства за национальные рамки, усиление мирохозяйственных связей, углубление международного разделения труда, международное обобществление капитала, специализация и кооперирование производства.

Субъектами кредитных отношений выступают государства, банки, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, отдельные юридические лица. Международный кредит предоставляется за счет средств государства, фирм, предприятий, коллективных ссудных фондов, аккумулированных в международных валютно-кредитных и финансовых организациях.

Традиционно международный кредит представлял собой предоставление валютных и товарных ресурсов предприятиям и финансовым институтам одной страны предприятиям, финансовым институтам и правительству другой страны на условиях возвратности, срочности и платности. Кредиторами и заемщиками были представители двух разных стран. Источником финансирования товарного кредита и перевода валютных ресурсов в этом случае всегда являлся национальный рынок капиталов. В современных же условиях помимо национальных рынков капиталов важнейшим источником кредитных ресурсов стал собственно международный рынок капиталов, не имеющий непосредственно какой либо национальной принадлежности.

Международные кредиты, если они предназначены для производительных целей: приобретение за границей нового оборудования или важного вида сырья для непосредственного осуществления инвестиций в производство, в конечном итоге увеличивают масштабы производства валового внутреннего продукта в стране-заемщике и, следовательно, сами создают эквивалент той суммы средств, которая должна пойти на возмещение полученной за рубежом ссуды и уплаты процентов по ней. Если же международные кредиты предназначены для других, не производительных целей: приобретение продовольствия за границей, промышленных товаров потребительского характера, содержание государственного аппарата, преодоление дефицита государственного бюджета или платежного баланса, то это ведет к тому, что возврат основной суммы долга и уплата процентов по нему осуществляется не за счет созданного с использованием их эквивалента и в конечном итоге сказывается на сокращении валового внутреннего продукта страны[2, c.162].

Международный кредит, прежде всего, предполагает определение суммы кредита, его сроков и условий погашения, издержек заемщика по кредиту, а также методов страхования кредитного риска.

Помимо этого здесь появляются два важных новых элемента кредита: валюта займа и валюта платежа. При получении кредита и кредитор, и заемщик заинтересованы в том, чтобы валюта займа характеризовалась высокой степенью устойчивости. Поэтому, как правило, кредиты предоставляются в долларах, немецких марках, японских йенах, швейцарских франках и других свободно конвертируемых валютах. Погашение кредита осуществляется не обязательно в той же валюте, в которой был выдан кредит. Например, Россия получает кредиты в разных валютах, но валютой платежа, как правило, остается доллар.

Сумма кредита определяется либо в коммерческом контракте, либо в эмиссионном проспекте при выпуске международных облигаций. Срок международного кредита зависит от целого ряда факторов, к которым относятся: цели и масштабы кредита; аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели; традиции; национальное законодательство; межгосударственные соглашения.

В современных условиях обострения конкуренции в международной торговле каждое государство стремится создать условия для повышения конкурентоспособности отечественных экспортеров. В этих целях государство во многих странах с развитой рыночной экономикой осуществляет операции по рефинансированию сделок промышленных компаний и банков, вовлеченных в экспортное кредитование.

Внешний государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов, которые предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов включается в государственный долг страны[3, c.402].

Основными целями внешних займов являются:

1) покрытие дефицита республиканского бюджета;

2) пополнение валютных резервов Республики Беларусь;

3) реализация инвестиционных проектов и государственных программ;

4) решение острых социальных и экологических проблем;

5) импорт сырья, энергоресурсов и других товаров в случае критического положения в обеспечении ими республики.

Порядок и условия привлечения и предоставления займов устанавливаются Положением о внешних государственных займах (кредитах), утвержденным Указом Президента Республики Беларусь от 18.04.2006 №252[5].

Положение о внешних займах распространяется на:

1 привлечение займов:

а) Республикой Беларусь и Правительством Республики Беларусь;

б) Резидентами Республики Беларусь под гарантии Правительства Республики Беларусь;

в) Правительством Республики Беларусь, резидентами под гарантии Правительства Республики Беларусь для предоставления их другим резидентам;

2 выдачу гарантий Правительства Республики Беларусь по займам, привлеченным резидентами;

3 привлечение займов Республикой Беларусь путем выпуска и размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств.

Внешние займы обычно выступают в форме инвестиционных кредитов, используемых на финансирование капитальных вложений. Такие инвестиционные кредиты получают практически все слаборазвитые и развивающиеся страны мира. В соответствии с Программой социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 года предусматривается привлечение в экономику республики инвестиционных кредитов.

Основными кредиторами Республики Беларусь выступают Россия, Германия, Италия и другие страны, а также международные финансовые организации - Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (УБРР)[6, c.5].

В Республику Беларусь привлекаются иностранные кредиты (на основе соглашений между правительством РБ и правительством других государств) для поддержания экономических реформ, перехода к рыночной экономике, решения проблем, связанных с осуществлением структурной перестройки экономики, технического перевооружения и модернизации промышленности и сельского хозяйства, внедряя современные технологии, а также развития экспортного потенциала, насыщения внутреннего рынка товарами народного потребления, развития малого и среднего бизнеса и др.

2. Анализ государственного кредита в Республике Беларусь

2.1 Социально-экономическое развитие Республики Беларусь за 2005-2009 гг

Для того чтобы проанализировать социально-экономическое положение РБ на 2010г, рассмотрим основные положения Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006 - 2010 годы.

Главная цель социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006 - 2010 годы - дальнейшее повышение уровня и качества жизни населения на основе повышения конкурентоспособности экономики, создания государства, удобного для людей.

Данная Программа предполагает увеличение реального денежного дохода населения в размере 149 - 156 процентов. Прогнозируется, что при темпе роста ВВП 146 - 155 процентов рост реальной заработной платы должен составить 152 - 158 процентов. Номинальная начисленная среднемесячная заработная плата к концу 2010 года должна составить в долларовом эквиваленте около 500 долларов США. Программой предусмотрено повышение реального значения пенсии по возрасту в 1,52 раза.

Несмотря на уменьшение численности трудовых ресурсов до 6120 - 6150 тыс. человек в 2010 году (на 1,4 процента), намечается тенденция роста уровня занятости населения в экономике, который составит 4740 - 4775 тыс. человек в 2010 году.

Планируется удержание уровня регистрируемой безработицы в пределах 1,5 - 2 процентов к экономически активному населению.

Производство потребительских товаров возрастет на 50 - 57 процентов, объем оказываемых платных услуг населению - на 54 - 61 процент, розничный товарооборот - на 57 - 65 процентов. Допустимый уровень инфляции не должен превышать 5 процентов.

Прогнозируется увеличение объемов ввода жилья в 1,5 - 1,6 раза, в том числе до 50 процентов в сельской местности и малых городах.

Более высокие темпы экономического роста в Республике Беларусь могут обеспечить ее приближение по уровню производства ВВП на душу населения к европейским странам, уровень которого в 2010 году может достигнуть 40 процентов.

Объем инвестиций в основной капитал за 2006 - 2010 годы возрастет в 1,98 - 2,15 раза, валовой внутренний продукт - в 1,46 - 1,55, продукция промышленности - в 1,43 - 1,51, сельского хозяйства - в 1,34 - 1,45, экспорт товаров и услуг - в 1,55 - 1,62 раза. Энергоемкость ВВП снизится на 26 - 30 процентов[7].

После того как были рассмотрены прогнозные данные, проанализируем социально-экономическое положение в текущем 2010 году (таблица1)[8].

Таблица 1 - Динамика основных макроэкономических показателей Республики Беларусь в 2005-2010 гг.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	январь-октябрь 2010г.
ВВП
млрд.руб.	65067	79267	97165	129791	136790	130896,3
В % к пред.году	109,4	110	108,6	110,2	100,2	106,8
Прод. промышленности
млрд.руб.	62545	77267	95515	130830	127316	129567,3
в % к пред.году	110,5	111,4	108,7	111,5	98	110,5
Прод. с/х
млрд.руб.	12826	15544	18102	25052	26595	28084,4
в % к пред. году	101,7	106	104,4	108,6	101,3	100,7
Инвестиции в основной капитал
млрд.руб.	15095,8	20374,1	26053,3	37202,3	43377,6	41115,6
в % к пред. году	120	132,2	116,2	123,5	104,7	111,5
Розничный товарооборот
млрд.руб.	25230	31062	38168	50651	54736	55956,6
в % к пред. году	120	117,4	114,8	119,2	103,2	116,6

Из данных таблицы 1 видно, что в 2009 году, несмотря на мировой финансово-экономический кризис ВВП Беларуси в белорусских рублях вырос на 0,2%, в большей степени за счет увеличения инвестиций в основные средства на 4,7%. Тем не менее, в долларовом выражении ВВП снизился на 18,7% до 49$ млрд. Это было вызвано одномоментной 20%-ой девальвацией белорусского рубля, а также снижением объема производства продукции промышленности в белорусских рублях на 2,8% по сравнению с 2008 годом.

В январе-октябре 2010 года промышленной продукции выпущено на сумму 129567,3 млрд. руб, что на 10,5 % больше по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, хотя темпы прироста по сравнению с предыдущим годом были меньше на 2%. Темп производства продукции сельского хозяйства составил 100,7%. Объем инвестиций в основной капитал на 11,5% больше чем в 2009 году, а розничный товарооборот в январе-октябре 2010 года составил 55956,6 млрд. рублей, что на 16,6% больше по сравнению с январем-октябрем 2009 года, тогда товарооборот составлял 54736 млрд. рублей.

ВВП на душу населения в 2009 году в республике составил 5168,8 USD, увеличившись по сравнению с 2008 годом на 0,2%, что соответствует росту реального ВВП.

К числу наиболее негативных факторов, оказывающих влияние на финансовое положение субъектов хозяйствования, следует отнести инфляцию. Инфляция в Беларуси с 2005 года по 2008 год поднялась на 5,3%. В 2009 году благодаря принятию властями предложенной Международным валютным фондом жесткой бюджетной политики, и, несмотря на проведение государством политики свободного ценообразования, отмены фиксирования цены на большую часть товаров и услуг, инфляция в Беларуси снизилась на 3,2% по сравнению с 2008 годом и составила 10,1% (рисунок 1)[9]:

Рисунок 1 - Динамика инфляции в Республике Беларусь в 2005-2010 гг.

За январь-апрель инфляция в республике составила 3,1%. Согласно прогнозам тенденция снижения инфляции будет продолжаться до 2012 года и составит 5,5%. Колебания цен наблюдаются по отраслям промышленности, так индекс цен в январе-сентябре 2010 году в топливной промышленности составил 126,5% , а в нефтехимической 118,7% .

Рассмотрим доходы населения. В январе-августе 2010 г. объем денежных доходов населения составил 67,2 трлн. рублей и по сравнению с январем-августом 2009 г. увеличился на 18,2% при росте потребительских цен на товары и услуги за этот период на 6,7%. В результате реальные денежные доходы (с учетом индекса потребительских цен) увеличились на 10,8%.

Структура денежных доходов населения в 2005-2010 годах сложилась следующая(рисунок 2)[10]:



Рисунок 2 - Структура денежных доходов населения Беларуси в 2005-2010гг.

Основным источником дохода для большей части населения является заработная плата, в январе-августе она составляет 56,2% от всех денежных доходов населения. Далее идут социальные трансферты (пенсии, пособия, стипендии и другие трансферты) и другие доходы, которым относятся поступления от продажи продукции сельского хозяйства, доходы от предпринимательской и иной деятельности, приносящей доход, и прочие поступления, которые находятся приблизительно на одном уровне около 20%.

Проследим динамику объема внешней торговли. По данным торгового баланса объем внешней торговли товарами за январь-август 2010 г. составил 35,8 млрд. долларов, в том числе экспорт - 15,4 млрд. долларов, импорт - 20,4 млрд. долларов (таблица 2)[9]:

Таблица 2 - Объемы внешней торговли РБ в 2005-2010 гг.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
объем внешней торговли	32687	42085	52968	71952	49873	35796,4
экспорт товаров	15979	19734	24275	32571	21304	15391,4
импорт товаров	16708	2235	28693	39381	28569	20405
сальдо	-729	-2617	-4418	-6810	-7265	-5013,6

Стоимостной объем экспорта республики по сравнению с январем-августом 2009 г. из расчета в фактических ценах увеличился на 17,6%, или на 2,3 млрд. долларов, импорта - на 15%, или на 2,7 млрд. долларов. В январе-августе 2010 г. сформировалось отрицательное сальдо внешней торговли товарами в размере 5013,6 млн. долларов. За январь-август 2009 г. величина отрицательного сальдо составляла 4651,2 млн. долларов. Основным источником формирования отрицательного сальдо внешней торговли товарами являются экспортно-импортные операции с промежуточными товарами (энергоносители, сырье, материалы и комплектующие).

Государственные финансы представлены в таблице 3[10]. Доходы республиканского бюджета за январь-сентябрь 2010 года сложились в сумме 21,4 трлн. рублей, или 60,3 % годового плана. Расходы республиканского бюджета за январь-сентябрь 2010 года составили 23,5 трлн. рублей, или 59,0 % годового плана. Дефицит республиканского бюджета за январь-сентябрь 2010 года составил - 2,1 трлн. рублей.

Таблица 3 - Государственные финансы РБ в 2005-2010 гг

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	январь-сентябрь 2010г.
Доходы - всего, трлн.руб.	21,3	28,6	36,2	49,1	46,8	21,4
Расходы - всего, трлн. руб.	21,4	27,4	35,9	48,1	46,3	23,5
Дефицит (профицит), трлн. руб.	-0,145	1,2	0,295	0,92	0,492	-2,1

При этом налога на прибыль поступило 2,4 трлн. рублей, или 68,4 % годового плана. За январь-сентябрь 2010 года в республиканский бюджет поступило НДС на сумму 8,0 трлн. рублей, или 63,4 % годового плана. Доходы от внешнеэкономической деятельности составили 3,9 трлн. рублей, или 38,7 % годового плана.

Расходы на общегосударственную деятельность составили 9,6 трлн. рублей (58,9 %), национальной экономики - 6,4 трлн. рублей (49,2 %), на финансирование социальной сферы (социальная политика, образование, здравоохранение, физическая культура, спорт, культура и средства массовой информации) направлено 4,5 трлн. рублей (72,0 %)[10].

Глобальный финансово-экономический кризис, разразившийся в IY квартале 2008 и проявляющийся в течение всего 2009 года, который выразился в резком снижении деловой активности, внешнеторговых обменов и ужесточении условий доступа к кредитным ресурсам большинства стран мирового сообщества привел к негативным тенденциям в экономике Беларуси. К наиболее значимым, с точки зрения последствий, следует отнести: падение промышленного производства; резкое сокращение объемов внешней торговли, в том числе экспорта; существенное замедление динамики повышения уровня жизни населения, ухудшение финансовых результатов работы организаций реального сектора экономики.

Вместе с тем, сохранение в республике макроэкономической стабильности в условиях влияния последствий мирового финансово-экономического кризиса с выходом на объем валового внутреннего продукта по результату 2009 года на уровне 100,2 % к итогу 2008 года следует рассматривать позитивно. Отмеченные выше негативные проявления в экономическом развитии республики в 2009 году, обусловили отставание по итогам четырех лет пятилетки от параметров Программы по объему валового внутреннего продукта - 131,7 % к уровню 2005 года (по Программе в диапазоне 134,8-140,5 %), из-за заметного отставания по производству продукции сельского хозяйства - 121,7 % (126,2-134,2 %) и продукции промышленности - 131,2 % (132,3-137,9 %). Также не достигнуты параметры по экспорту товаров и услуг - 136,5 % (140,5-145,7 %) и импорту товаров и услуг 170,1 % (не более 137,9-143,1 %).

Отставание менее одного процентного пункта сложилось в производстве потребительских товаров (137,1 % против 137,9-143,8 % по Программе), в том числе продовольственных (соответственно 138,5 % и 138,6-143,8 %)[7].

По итогам четырех лет пятилетки достигнуты прогнозные показатели, предусмотренные Программой в 2006-2009 гг. по следующим показателям: инвестиции в основной капитал - 206 процентов к уровню 2005 года (по Программе в диапазоне 171,1-182,6 процента); объем внешней торговли товарами и услугами соответственно - 153,2% (139,5-144,7 %); реальные денежные доходы населения - 152,1% (136-141,8 %); реальная заработная плата -140,1 % (138,6-143,8 %); розничный товарооборот - 165,5 %(143,1-149,1 %); платные услуги населению - 144,8 % (139,9-145,1 %); снижение энергоемкости ВВП - 23,3 % (21,9-25,2 %); ввод в эксплуатацию жилья за счет всех источников финансирования - 19,7 млн. кв. м. (17,8-19,8 млн. кв. м.).

2.2 Исследование уровня и динамики государственного кредита Республики Беларусь

В условиях развитых товарно-денежных отношений государство может привлекать к покрытию своих расходов не только доходы бюджета, но и дополнительные, сформированные на заемной основе, свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и средства населения. Уникальный способ их получения - государственный кредит, выражающий отношения между государственными и многочисленными физическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду с бюджетом) в руках государства.

С функционированием государственного кредита связано понятие «государственный долг».

Государственный долг - сумма задолженности (включая проценты по ней) по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права[11, c.36].

В Беларуси государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Основой такого разделения является признак места размещения государственных займов.

Основным нормативно-правовым актом, регламентирующим положение о государственном долге Республике Беларусь, является Бюджетный кодекс Республики Беларусь [12]. Этим документом определены понятие, состав государственного долга страны, порядок его обслуживания, сроки погашения.

Прежде чем приступить к рассмотрению уровня и динамики внутреннего государственного долга РБ, дадим определение данной категории. Под внутренним государственным долгом понимается выраженная в форме государственных долговых обязательств задолженность Совета Министров Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами на территории Республики Беларусь.

Иными словами, внутренний государственный долг есть долг правительства перед гражданами своей страны, равный общей номинальной стоимости имеющихся у них государственных облигаций. Таким образом, внутренний государственный долг порождается бюджетными дефицитами, так называемым долговым финансированием.

Внутренний государственный долг может быть представлен в виде займов, выпускаемых в форме ценных бумаг(ц.б.) от лица Совета Министров Республики Беларусь, кредитов Национального банка Республики Беларусь, других долговых обязательств, гарантированных Советом Министров Республики Беларусь[9].

В 2006-2010гг формирование внутреннего государственного долга происходило за счет следующих источников (рисунок 3).



Рисунок 3 - Динамика формирования внутреннего государственного долга по источникам возникновения, (млрд. рублей)

Необходимо отметить, что в период с 2006г до 2009г главным источником формирования внутреннего государственного долга являлись государственные ценные бумаги, удельный вес которых колебался от 68% до 81%. Но в 2010г ситуация изменилась и место ценных бумаг заняли гарантии Правительства, удельный вес которых в рассматриваемый период достиг максимального значения и составил 5413,0 млрд. рублей или 68,6%. Заблокированная валюта как источник возникновения занимает наименьшую долю, которая составляет 0,2%(2010г).

Проследим динамику объема внутреннего государственного долга нашей страны (рисунок 4)[9].

Рисунок 4 - Динамика объема внутреннего государственного долга (млрд. рублей) за 2006-2010гг.

За период с 2006 г. по 2010 г внутренний долг вырос с 3683,3 до 7887,3 млрд. руб. (в 2,1 раз), что составляет 5,8% ВВП. Из графика видно, что наибольший объем государственного долга был достигнут в 2009г и составил 8585,4 млрд. рублей.

Большинство экономистов утверждает, что рост внутреннего долга не может привести к негативным последствием для страны, банкротству нации, так как это, по сути, долг самим себе.

Вместе с тем нельзя недооценивать негативные последствия внутреннего долга, ибо при определенных условиях он может стать серьезной проблемой для экономики страны. Это заключается в том, что:

1) снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора, как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

2) наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг (облигации) может привести к сокращению основного капитала;

3) усиливается неравенство в доходах;

4) создается угроза высокой инфляции в будущем. Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего долга (выпуска государственных ценных бумаг), как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по нему. Государство таким образом рефинансирует долг. Если при этом оно будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных ценных бумаг и расходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом станет невозможным и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах каждый год. Это может привести к всплеску инфляции в будущем;

...