Напрями оптимізації державного боргу України

Размещено на http://www.allbest.ru/

Університет митної справи та фінансів

Напрями оптимізації державного боргу України

Directions of optimization of nation debt of Ukraine

Заволока Л.О. старший викладач кафедри фінансів суб'єктів господарювання та страхування

Чупілко Т.А. кандидат технічних наук, доцент кафедри прикладної математики і інформатики

Марченко А.О. студентка

Анотація

У статті розглянуто сутність державного боргу України, проаналізовано показники за 2012 - серпень 2017 рр. Визначено причини виникнення та основні проблеми формування і регулювання боргу. Наведено прогноз на 2018 р. На основі досвіду зарубіжних країн визначено напрями оптимізації та вдосконалення механізму регулювання державного боргу.

Ключові слова: державний борг, боргова безпека, прямий борг, гарантований борг, дефіцит, механізм регулювання, прогнозування.

Аннотация

В статье представлена суть государственного долга Украины, проанализированы показатели за 2012 - август 2017 гг. Определены причины возникновения и основные проблемы формирования и регулирования долга. Приведен прогноз на 2018 г. На основе опыта зарубежных стран определены пути оптимизации и усовершенствования механизма регулирования государственного долга.

Ключевые слова: государственный долг, долговая безопасность, прямой долг, гарантированный долг, дефицит, механизм регулирования, прогнозирование.

Аnnotatюn

The article discussed the essence of the state debt of Ukraine, indicators for 2012 - August 2017 is analyzed. The causes and main problems of debt formation and regulation are determined. The forecast for 2018 is given.Based on the experience of foreign countries; ways to optimize and improve the mechanism of regulation of public debt are defined.

Keywords: public debt, debt security, direct debt, guaranteed debt, deficit, regulatory mechanism, forecasting.

Вступ

Постановка проблеми. Одним з основних складників фінансової безпеки держави є боргова безпека, яка є важливим компонентом макроекономічної стабільності. Державний борг -- невід'ємна складова частина державних фінансів. Він відіграє значну роль в економіці держави, оскільки має різнобічний вплив на всі сфери життя. Нині питання боргового навантаження України стає дедалі більш актуальним, оскільки зростання витрат на обслуговування боргу стає одним із чинників економічної і фінансової нестабільності.

Аналіз останніх досліджень і публікацій. Проблема регулювання та оптимізації державного боргу є актуальною впродовж періоду незалежності України. Чимало наукових праць присвячено цій темі. У науковій літературі питанням сутності державного боргу, його управління та напрямам оптимізації присвячено праці вітчизняних фахівців, серед яких: В.М. Глібчук, Г.Р. Кісь, О.М. Полінкевич, М.М. Линь, О.Я. Доліновська, О.В. Баула та ін.

Водночас важливим є виявлення причин виникнення боргу та напрямів їх подолання.

Мета статті полягає у вивченні економічної сутності державного боргу, аналізі динаміки показників боргу України за 2012 -- серпень 2017 рр., проведенні прогнозування на 2018 р., визначення напрямів оптимізації боргової політики з використанням зарубіжного досвіду.

Виклад основного матеріалу дослідження

Згідно із законодавством України, державний борг -- це загальна сума боргових зобов'язань держави з повернення отриманих та непогашених кредитів станом на звітну дату, що виникають унаслідок державного запозичення. Державний борг складається із прямого й гарантованого боргу [4]. Прямим боргом є загальна сума безумовних боргових зобов'язань країни за отримані та непогашені на визначену дату кредити (позики), які з'являються в результаті державних запозичень.

Існує безпечний рівень боргу, за якого держава може своєчасно та в повному обсязі виконувати свої зобов'язання без залучення допомоги міжнародних фінансових організацій та реструктуризації цих зобов'язань чи оголошення дефолту, а також здійснювати державні запозичення на ринках капіталу за відповідними відсотковими ставками.

Згідно з вітчизняними й іноземними дослідженнями, економічно безпечний рівень державного і гарантованого державою боргу для України становить близько 35% від ВВП. Із табл. 1 стає зрозумілим, що в 2015--2016 рр. показники сягнули критичного рівня та є більшими за встановлену норму (41,7% у 2015 р. та 41,1% у 2016 р). Що стосується 2017 р., то вже в червні цей показник становив 37,5% від ВВП.

Відповідно до міжнародних стандартів і загальноприйнятих показників, оптимальний розмір боргів держави не повинен перевищувати 60% від річного обсягу ВВП. Унаслідок перевищення цього рівня держава може втратити фінансову незалежність і стати державою-банкрутом [1].

За табл. 1 та гістограмою можна спостерігати зростання державного боргу майже у300%. Порівнюючи показники 2016 та 2012 рр., можна сказати, що всі вони мають тенденцію з прискореним характером, окрім гарантованого внутрішнього боргу. Він із кожним роком зменшується. Для нашої країни показник 2016 р. є надто високим, оскільки він становить 81% від ВВП. Нині державний борг у відсотках до ВВП уже становить 76,3%.

Таблиця 1 Динаміка державного боргу України за 2012--2016 рр., млн. грн.

Джерело: побудовано авторами на основі [4]

Хоча ситуація поліпшилася та темп зростання показника уповільнюється, все ж таки існує потреба в ефективному регулюванні цього процесу. Постає необхідність запобігання збільшенню боргового навантаження.

Однією з найголовніших причин виникнення і збільшення державного боргу є саме державний дефіцит, тому для вирішення перерахованих проблем та запобігання борговому навантаженню у майбутньому потрібно передусім забезпечити скорочення державного дефіциту, а також необхідними є:

— пошук ефективних умов запозичення коштів шляхом їх мінімізації;

— зниження розміру боргу та сплати нарахованих відсотків перед міжнародними кредиторами, а також своєчасна та повна сплата суми основного боргу;

— ефективне використання запозичених коштів за цільовим призначенням;

— забезпечення стабільності валютного курсу;

— сприяння розвитку фондового ринку країни.

Проблема боргового навантаження є у багатьох країнах світу. Великі розміри і швидке зростання державного боргу в більшості країн є актуальним питанням розроблення підходів до регулювання заборгованості.