Иностранные инвестиции: противоречия и перспективы

Размещено на http://allbest.ru

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

НЕФТЕКАМСКИЙ ФИЛИАЛ

Экономико-математический факультет

Кафедра экономической теории и анализа

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая теория»

Иностранные инвестиции: противоречия и перспективы

Выполнил: студент 1 курса

группа Э-14

Миксонова Елена

Научный руководитель:

асс. Тимиршина С.В.

Нефтекамск - 2010



Содержание

Введение

1. Инвестиционный процесс

1.1 Сущность и виды иностранных инвестиций

1.2 Принципы инвестиционной политики

2. Место и роль иностранных инвестиций в экономике России

2.1 Оценка и анализ иностранных инвестиции в России

2.2 Препятствия на пути притока иностранных инвестиций

2.3 Создание благоприятного инвестиционного климата

2.4 Иностранные инвестиции как современный источник финансирования российской экономики

Заключение

Список использованных источников и литературы



Введение

Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые для России технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций.

Весьма важна роль иностранных инвестиций для нашей страны, так как создаются благоприятные условия на базе полученных кредитов для обновления и развития необходимых отраслей народного хозяйства, повышения эффективности производства и выпуска конкурентоспособных товаров.

Сегодня российская экономика действительно нуждается в притоке иностранного капитала. Это вызвано практически полным прекращением финансирования из средств госбюджета, отсутствием средств у предприятий в связи с переходом к рыночной экономике, развитием общего экономического кризиса и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и рядом других причин.

Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относится к прямым инвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но и многолетний опыт, накопленный компаниями-инвесторами на мировых рынках. Иностранные инвестиции могут также послужить для временного смягчения денежных затруднений правительства, хотя и путем роста внешнего долга, а значит роста зависимости страны.

Объектом исследования в данной работе является инвестиционная деятельность иностранных инвесторов в России.

Целью данной курсовой работы является изучение проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. Для этого будет проведен анализ инвестиционного климата в России и динамики привлечения иностранных инвестиций, будут выявлены существующие препятствия для иностранных инвесторов и рассмотрены меры повышения инвестиционной привлекательности страны.

Задачами данной работы является исследование источников инвестиций, их перспективность и оценка их состояния на сегодняшний момент. А так же решение проблемы трудности вхождения иностранных инвестиций в Российскую экономику.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Это заключается, прежде всего, в том, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом они ориентируются на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.



1. Инвестиционный процесс

1.1 Сущность и виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции - это долгосрочные вложения капитала и интеллектуальной собственности зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики с целью получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам. Вместе с тем специфика иностранных инвестиции определяет необходимость уточнения ряда классификационных признаков применительно к данному типу инвестиций.

Так, по формам собственности иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смежными.

Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов грантов, помощи.

Частные (негосударственные) инвестиции - это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами [1, с.65-70].

В зависимости от характера использования иностранные инвестиции подразделяют на предпринимательские и ссудные.

Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав, на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

Особое значение при анализе иностранных инвестиций имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций. Именно в данном разрезе отражается движение иностранных инвестиций в соответствии с методологией Международного валютного фонда в платежных балансах стран.

Прямые иностранные инвестиции выступают как вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства.

К прямым инвестициям относят вложения иностранного капитала, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими лицами, полностью владеющих предприятием или контролирующими не менее 10% доли (вклада) в уставном (складочном) капитале созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации коммерческой организации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ [4, с.723-724].

В составе прямых инвестиций выделяются:

- приобретение иностранным инвестором пакета акций приятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;

- реинвестирование прибыли от деятельности указанного приятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и части прибыли;

- внутрифирменное предоставление кредита или равноценная операция по урегулированию задолженности в отношениях между материнской фирмой и ее зарубежным филиалом [2, с.256-265].

К разряду портфельных инвестиций относят вложения иностранных инвесторов, осуществляемые с целью получения не права контроля за объектом вложения, а определенного дохода.

Под прочими инвестициями понимаются вклады в банки, товарные кредиты и тому подобное [3, с. 230-239].

Количественные границы между прямыми и портфельными инвестициями довольно условны. Обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20% и выше акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20% - портфельными. Однако так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами, различаются, такое деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложений.

Приоритетное значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций заключается:

- в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта;

- в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиции которые могут быть внезапно выведены с негативными последствиями для национальной экономики);

- в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса;

- в способности при правильной организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов;

- в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы;

- в стимулировании развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя.

Возрастание роли прямых иностранных инвестиций в современной экономике во многом связано с деятельностью транснациональных корпораций (ТНК) и расширением масштабов международного производства.

Возможности привлечения иностранных инвестиций во многом зависят от того, какие условия для деятельности иностранных инвесторов созданы в принимающей стране, насколько благоприятен ее инвестиционный климат.

1.2 Принципы инвестиционной политики

В основе политики привлечения и использования иностранного капитала и инвестиций лежат базовые принципы, выполнение которых может осуществляться в разных формах в увязке с особенностями, конкретными экономическими условиями и задачами страны. Рассмотрим эти принципы.

1. Принцип экономической безопасности. Для привлечения и использования международных государственных и банковских кредитов (внешнего заимствования) данный принцип означает, что следует иметь в виду такие параметры экономической безопасности, как влияние их на увеличение внешнего долга и увеличения отрицательного сальдо.

2. Принцип реализации инвестиционных целей государства. Иностранные инвестиции должны регулироваться государством и быть направлены на решение макроэкономических задач, таких как:

- рост ВВП;

- оптимизация платежного баланса;

- сглаживание колебаний производства и занятости, стабилизация цен и понижение инфляции;

-снижение дефицита государственного бюджета и другие.

При этом критерием целесообразности тех или иных иностранных инвестиций выступает критерий повышения конкурентоспособности экономики.

3. Принцип этапности и приоритетности направлений использования зарубежного капитала. Развитие направлений использования иностранного капитала и инвестиций подчиняется общим задачам развития экономики от ее дефицитного и кризисного состояния до уровня высокоразвитого типа.

4. Принцип проектного метода использования кредитов. В целях более эффективной организации использования и контроля внешнего заимствования (международного кредита государства) государство должно разрабатывать перечень приоритетных направлений и проектов. Причем проектный метод финансирования должен лежать в основе любого кредитования.

5. Принцип опережения нормы внутреннего накопления над стоимостью кредита. Экономический эффект от использования кредита будет только в том случае, если в результате страна будет иметь большее финансовое и материальное богатство нежели стоимость кредита, которая будет возвращена кредитору в виде выплат основной суммы и процентов. В противном случае кредит будет считать принесшим убытки.

6. Принцип предпочтения международного предпринимательства международному кредитованию. Более высокий риск для государственного бюджета и для экономики страны внешних заимствован в форме кредитов государства по сравнению с предпринимательской формой привлечения иностранного капитала требует обращения к кредитам лишь в крайних случаях и при наличии безукоризненного экономического обоснования прибыльного варианта использования кредита.

7. Принцип привлечения кредита под проект. Данный принцип схож с четвертым принципом. Но в отличие от него он направлен не на использование, а на политику привлечения, означающего реализацию всесторонне проанализированного и радикально необходимого для ускорения роста инвестиционного проекта. К сожалению, процесс привлечения превратился во многих странах СНГ в самоцель. Вначале привлекаются средства и затем начинается усиленный подбор проектов под кредитную линию. Такой порядок превращает процесс привлечения в хаотический и беспорядочный, не имеющий четкой концептуальной основы и механизма. Кредит должен привлекаться под проект, а не проект подбираться под кредит.

8. Принцип конкурсности при отборе проектов. Означает, что по приоритетным направлениям должны проводиться конкурсы среди проектов.

9. Принцип сравнительной оценки различных форм внешнего заимствования. При выработке государственной политики нельзя руководствоваться принципом брать то, что предлагают. Например, очевидно, что долгосрочные кредиты более предпочтительны, нежели краткосрочные и если государство неосмотрительно наберет большие объемы краткосрочных кредитов, то оно способно попасть в сильнейшую долговую зависимость, при том, что использование этих кредитов так и останется малоэффективным.

10. Принцип повышения инвестиционного климата. Странам в связи с этим принципом следует уяснить, что привлечь зарубежные инвестиции и капиталы (в том числе кредиты) на более выгодных условиях, нежели это предлагают сегодня МФО и развитые страны можно только повышая инвестиционный рейтинг [5].



2. Место и роль иностранных инвестиций в экономике России

2.1 Оценка и анализ иностранных инвестиций в России

По состоянию на 1 января 2007г. в экономике России накоплено 142,9 млрд. долл. иностранных инвестиций. За 2006г. в сектор нефинансовых предприятий российской экономики поступило 55,1 млрд. долл. иностранных инвестиций, что на 2% больше, чем в 2005г. Из поступивших иностранных инвестиций 37,8 млрд. было погашено (выбыло), то есть направлено за рубеж в виде обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода иностранных совладельцев совместных предприятий и организаций. Однако отмечавшийся в 2006г. рост иностранных инвестиций оказался значительно меньше, чем в 2005г. - лишь 2,7% [13].

В структуре поступивших иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в январе-сентябре 2007г. существенных изменений не произошло (таблица 1)

Таблица 1 - Структура, поступивших иностранных инвестиции, по видам экономической деятельности, % [13]

	Январь - сентябрь 2006 г.	Январь - сентябрь 2007 г.
	всего	прямые	портф.	прочие	всего	прямые	портф.	прочие
Российская Федерация - всего	100	29,1	1,9	69,0	100	22,3	1,6	75,9
в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	0,6	66,2	0,5	0,3	0,3	53,1	0,0	46,9
рыболовство, рыбоводство	0,0	13,3	0,0	86,7	0,0	7,7	0,0	92,3
добыча полезных ископаемых	23,1	54,5	0,0	45,5	17,3	83,1	0,1	16,8
в том числе:
топливно-энергетических	20,2	60,1	-	39,9	16,0	88,6	0,1	11,2
прочих	2,9	16,1	0,0	83,9	1,3	11,1	0,0	88,9
обрабатывающее производство - всего	25,6	20,6	2,7	76,7	24,6	11,0	2,6	86,5
в том числе: производство пищевых продуктов, включая напитки и табак	2,6	41,9	0,3	57,8	2,1	48,1	1,2	50,6
текстильное и швейное производство	0,0	66,7	-	33,3	0,0	60,0	6,7	33,3
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность	0,9	15,9	21,0	63,1	0,6	23,5	0,4	76,1
химическое производство	2,7	22,7	0,5	76,8	1,2	19,1	0,8	80,0
производство резиновых и пластмассовых изделий	0,9	69,9	-	30,1	0,3	88,3	0,0	11,7
производство прочих неметаллических минеральных продуктов	1,2	75,1	1,4	23,5	0,5	49,9	0,0	50,1
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий	1',5	4,3	5,0	90,7	13,0	1,3	0,3	98,4
производство электрооборудования, электронного оборудования	0,4	11,1	0,2	88,7	0,1	36,7	5,5	57,8
производство транспортных средств и оборудования	1,5	18,6	0,0	81,4	1,2	19,4	0,2	80,4
производство электроэнергии	0,7	10,8	46,7	42,5	0,3	45,3	31,8	22,9
строительство	1,3	40,2	0,0	59,8	1,2	52,8	0,0	47,2
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и личного пользования	20,9	7,6	0,0	92,4	42,3	3,7	0,0	96,3
гостиничная и ресторанная сфера	0,1	66,7	0,0	33,3	0,0	81,3	-	18,7
транспорт и связь	12,4	6,4	3,2	90,4	6,5	4,5	7,4	88,1
в том числе связь	11,0	2,9	3,5	93,6	2,9
финансовая деятельность	5,8	55,8	0,4	43,8	2,5	20,5	19,7	59,8
операции с недвижимым имуществом	8,9	49,4	4,9	45,7	4,8	38,9	1,1	60,0
образование	0,0	0,0	-	0,0	0,0	100	-	-
здравоохранение и предоставление социальных услуг	0,1	34,5	-	65,5	0,0	30,8	-	69,2
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	0,5	22,2	0,6	77,2	0,2	52,2	0,6	47,2

Основной поток инвестиций (92,3% от общего объема) иностранные инвесторы направляли на следующие виды экономической деятельности: оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования - 42,3% (в январе - сентябре 2006г. - 20,9%), обрабатывающее производство - 24,6% (25,6%), добыча полезных ископаемых - 17,3% (23,1%), транспорт и связь-6,5% (12,4%).

Объем прямых иностранных инвестиций, поступивших в январе - сентябре 2007г., увеличился по сравнению с уровнем в соответствующий период прошлого года на 91,3% (в январе - сентябре 2006г. - на 55,5%). Их доля в общем объеме иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России, уменьшилась (с 29,1% в январе - сентябре 2006г. до 22,3% в январе - сентябре 2007г.). Основной объем прямых иностранных инвестиций поступил в виде кредитов, полученных от зарубежных совладельцев предприятий. Значительный объем прямых иностранных инвестиций был направлен на осуществление таких видов экономической деятельности, как добыча топливно-энергетических полезных ископаемых (63,5% общего объема поступивших иностранных прямых инвестиций), обрабатывающее производство (12,1%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (8,4%), оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (7%) [12].

Объем портфельных иностранных инвестиций в январе - сентябре 2007г. увеличился по сравнению с соответствующим периодом 2006г. в 2,3 раза (в январе - сентябре 2006г. - на 82,3%). Доля этих инвестиций в общем объеме поступивших иностранных инвестиций незначительно уменьшилась - с 1,9% в январе - сентябре 2006г. до 1,8% в январе - сентябре 2007г. Значительная часть портфельных инвестиций поступила в виде вложений в акции и паи. Заметный объем иностранных портфельных инвестиций поступил в реальный сектор экономики - в обрабатывающее производство (35,9% в общем объеме поступивших иностранных портфельных инвестиций), в транспорт и связь (27,5%), на финансовую деятельность (27,4%).

Объем прочих иностранных инвестиций в январе - сентябре 2007г. увеличился по сравнению с соответствующим периодом 2006г. в 2,7 раза, их доля в общем объеме осталась по-прежнему высокой - 75,9% (в январе - сентябре 2006г. - 69%). Большая часть прочих иностранных инвестиций поступила в виде прочих кредитов. Наибольший объем прочих иностранных инвестиций поступил в оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (53,7% в общем объеме поступивших прочих иностранных инвестиций), в обрабатывающее производство (28%).

Всего в экономику России в 2006г. поступили иностранные инвестиции из 119 стран (в 2004г. - из 113, в 2005г. - из 116). Наиболее активными инвесторами являлись десять стран, на долю которых приходилось 79,5% всех иностранных инвестиций, поступивших в экономику России в 2006г., тогда как в 2005г. - 86,5%, в 2004г. - 86,8% [15].

В последние пять лет одними из наиболее активных стран-инвесторов российской экономики стали небольшие государства, такие, например, как Кипр, Люксембург, Нидерланды, Виргинские острова (принадлежащие Великобритании) и Багамские острова. Созданные в этих странах оффшорные зоны притягивают к себе капитал из разных стран мира, в том числе и вывезенный из России (как легальным, так и нелегальным путем). Можно предположить, что поступающий из этих стран в Россию капитал является российским по своему происхождению и, таким образом, в виде иностранных инвестиций возвращается к себе на родину. Этот факт является обнадеживающим и свидетельствует о возрастании доверия к России со стороны предпринимательских кругов, прежде всего российских (таблица 2)



Таблица 2 - Поступление иностранных инвестиции в экономику России от стран-импортеров (млн. долл., %)

	2004г.	2005г.	2006г.	2007г.
	млн. долл.	%	млн. долл.	%	млн. долл.	%	млн. долл.	%
Люксембург	1258	6,4	2240	7,5	8431	20,8	13841	25,8
Нидерланды	1168	5,9	1743	5,9	5107	12,6	8898	16,6
Великобритания	2271	11,5	4620	15.6	6988	17,3	8588	16,0
Кипр	2327	11,8	4203	14,2	5473	13,5	5115	9,5
Германия	4001	20,2	4305	14,5	1733	4,3	3010	5,6
Швейцария	1349	6,8	1068	3,6	1558	3,8	2014	37
Франция	1184	6,0	3712	12,5	2332	5,8	1428	27
Виргинские острова (Британия)	1307	6,6	1452	4,9	805	2,0	121 1	2,3
Австрия	376	1,9	394	1,3	811	2,0	1057	2,0
другие страны	3406	17,2	4837	16,2	5421	13,3	6935	12,9
Всего	19780	100	29699	100	40509	100	53651	100

Наиболее активен в России капитал из Люксембурга (25,8% объема инвестиций), немного уступает капитал Нидерландов (16,6%), затем следуют вложения из Великобритании и Кипра (16 и 9,5%) (рисунок 1).

Рисунок 1 - Структура инвестиции поступивших от иностранных инвесторов за 2007 г.



Германия, занимавшая в 2004г. первое место по объему инвестиций, уступила свою позицию и переместилась на пятое место с показателем 3010 млн. долл. Удельный вес инвестиций других стран-инвесторов значительно меньше. Так, совокупная доля Швейцарии, США и Франции составляет всего 10,3%. Хотя еще в 2005г. лидерами по объему капиталовложений были Германия, Кипр и Великобритания [18].

Страновая структура иностранных инвестиций нерациональна, потому что невелико вложение ведущих мировых экспортеров капитала. Например, Япония не входит даже в первую пятерку стран, действующих на рынке капитала в России, Очень мал объем, иностранных инвестиций «новых индустриальных государств» (Тайвань, Гонконг, Сингапур), имеющих опыт работы в стране с переходной экономикой, менее опасающихся инвестиционных рисков, чем западные инвесторы. Они готовы вкладывать капитал в высокотехнологические объекты, что могло бы способствовать развитию наукоемких отраслей обрабатывающей промышленности [16].

Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов [14]. Лидирующую позицию в распределении иностранных инвестиций занимает Центральный район, что составляет в 2004г. 44,6 %. Характерной для региональной структуры иностранных инвестиций в России является высокая концентрация иностранного капитала в столичных городах-мегаполисах и прилегающих к ним областях, в центральных районах европейской части страны. Недостаточный приток иностранного капитала характерен для северных, восточных и южных районов, которые наиболее нуждаются в инвестициях.



Размещено на http://allbest.ru

Рисунок2 - Распределение иностранных инвестиции по отраслям экономики РФ (в %)

В России усиливается неравномерность регионального распределения иностранного капитала, дифференциация инвестиционного климата на территории страны (табл. 2).

Таблица 2 - Региональная структура иностранных инвестиций, %

Региональная структура	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Российская Федерация	100	100	100
в том числе:
Северный район	3,7	2,2	3,7
Северо-Западный	4	4,0	4
Центральный	44,6	52,7	44,6
Волго-Вятский	0,4	0,5	0,4
Центрально-Черноземный	3	0,2	3
Поволжский	4,6	1,2	4,6
Северо-Кавказский	1,4	2,1	1,4
Уральский	3,5	8,5	3,5
Западно-Сибирский	17,5	17	17,5
Восточно-Сибирский	4,7	1,7	4,7
Дальневосточный	12,5	9,6	12,5
Калининградская обл.	0,1	0,2	0,1



Рассматривая особенности иностранного инвестирования в регионы России, нельзя не отметить существования предприятия с зарубежными инвестициями, которые связаны технологическими стадиями производства товара или услуг с производителями. В региональном распределении иностранных инвестиций, несмотря на активную позицию многих регионов по их привлечению, доминирующее положение в январе - сентябре 2007г. продолжало сохраняться за Центральным федеральным округом, на долю которого приходилось 67,6% (в январе - сентябре 2006г. - 50%) всех поступивших иностранных инвестиций. В Сибирский федеральный округ поступило 13,2% инвестиций, в Северо-Западный - 7,6%. Доля иностранных инвестиций, поступившая в остальные федеральные округа, не превышала 5% от общего объема поступивших иностранных инвестиций (рисунок 2)

Рисунок 2 - Региональная структура иностранных инвестиции (в %)

Привлечение иностранных инвестиций в экономику Республики Башкортостан - одно из основных направлений внешнеэкономической деятельности. В регионе имеются благоприятные условия для значительного притока инвестиций из-за рубежа - удобное географическое положение, мощный природно-ресурсный потенциал, квалифицированные кадры, развитая инфраструктура, экономическая и политическая стабильность. По оценке специалистов, республика входит в группу регионов со средним инвестиционным потенциалом и умеренным риском. Накопленный иностранный капитал в экономике РБ на 1 января 2008 года составил с учетом погашенных кредитов и изъятых инвестиций 525,4 млн. долларов США (включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары), что в 2,1 раза больше, чем на начало предыдущего года. Основные страны-инвесторы по объему накопленных иностранных инвестиций в экономике республики - Великобритания, Германия, Турция, Австрия и Ирландия.

Доля прямых инвестиций в накопленном иностранном капитале составляет 41%, портфельных инвестиций - 2,7%, прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и прочие) - 56,3%. В 2007 году объем привлеченного капитала из-за рубежа в экономику республики составил 319,6 млн. долларов США, что в 5,2 раза выше уровня 2006 года. Также внимание уделяется привлечению прямых иностранных инвестиций не только как источнику дополнительных инвестиционных ресурсов и создания новых рабочих мест, но и как инструменту привлечения новейших технологий. А в прошлом году 90% от общего объема прямых иностранных инвестиций, поступивших в экономику Башкортостана, составили инвестиции из Австрии, Турции и Чехии. Крупнейшим получателем иностранных инвестиций является ОАО «Салаватнефтеоргсинтез». Турецкой компанией «Шишеджам» реализуется проект по расширению производства стеклотары на ООО «Русджам-Уфа», после ввода в эксплуатацию третьей печи объем стеклотарного производства достигнет 1,2 млрд. бутылок в год. В целях обеспечения растущих потребностей строительного комплекса в республике создается новое производство строительных материалов - Учалинский известково-цементный комбинат. Реализация проекта осуществляется чешскими инвесторами при участии правительственного Чешского экспортного банка. В муниципальном районе Уфимский район с участием австрийской компании «Ласселсбергер» строится крупнейший в Российской Федерации завод по производству керамической облицовочной плитки. Динамика объема иностранных инвестиций, поступивших в республику, представлена в таблице:

Таблица3 - Объем иностранных инвестиций, поступивших в Республику Башкортостан за 2001-2007 годы (тыс. долларов США)

Наименование показателя	Годы
	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Всего инвестиций	29643,0	20547,9	40187,7	91073,2	242734,1	61276,6	319617,1
В % к предыдущему году,	в 2,8 раза	69,3	в 1,9 раза	в 2,3 раза	в 2,7 раза	25,2	в 5,2 раза
прямые инвестиции	9360,1	8995,0	766,0	89004,5	51464,9	32230,1	125154,5
портфельные инвестиции	-	451,7	1,7	1528,5	3788,8	4548,9	3952,7
прочие инвестиции	10282,9	11101,2	39420,0	540,2	187480,4	24497,6	190509,9

Башкортостан - один из немногих регионов России, осуществляющих активное сотрудничество, в том числе в сфере привлечения иностранных инвестиций, с такой авторитетной международной организацией, как ЮНИДО.

Ведущие международные и национальные рейтинговые агентства подтверждают устойчивую инвестиционную привлекательность республики. По данным рейтингового агентства «Эксперт РА» Республика Башкортостан входит в число 11 российских регионов с наиболее стабильным и качественным инвестиционным климатом за все 12 лет проведения рейтинговых исследований. В рейтинге инвестиционной привлекательности регионов России 2006-2007 годов Башкортостан вошел в число субъектов Российской Федерации, занявших три первых места в номинации «За минимальный экономический риск инвестирования».

В настоящее время Республика Башкортостан имеет долгосрочные кредитные рейтинги, присвоенные международными рейтинговыми агентствами «Moody's» и «Standard&Poor's» на уровне «Ва1» с прогнозом стабильный и «ВВ» с прогнозом позитивный соответственно. Международное рейтинговое агентство «Standard&Poor`s» 17 мая 2007 года изменило прогноз долгосрочного кредитного рейтинга Республики Башкортостан со стабильного на позитивный, рейтинг подтвержден на уровне «ВВ».29 октября 2007 года международное рейтинговое агентство «Moodу's» подтвердило рейтинг кредитоспособности республики на уровне «Ва1», прогноз стабильный. На протяжении всего периода наблюдения аналитиками рейтинговых агентств за рейтингами республики происходило повышение их уровней: агентством «Moody's» с «В3» до «Ва1» (на 5 уровней), агентством «Standard&Poor's» с «В-» до «ВВ» (на 4 уровня). По уровню рейтинга «Standard&Poor's» Республика Башкортостан уступает городам Москва и Санкт-Петербург, Красноярскому краю, Ханты-Мансийскому и Ямало-Ненецкому автономным округам, а по уровню рейтинга «Moody's» - только городам Москва и Санкт-Петербург.

А позиция России в рейтингах ведущих агентств показана в таблице:

Таблица 4 - Позиция России в рейтингах ведущих агентств на 1сентября 2007г.

Агентство	Позиция в долгосрочном рейтинге в национальной валюте	Позиция в долгосрочном рейтинге в иностранной валюте	Прогноз	Дата определения позиции в рейтинге
«Standard & Poor's»	A-	BBB	стабильный	14.09.2006 (подтверждена 21.08.2007)
«Fitch Ratings»	ВВВ+	ВВВ+	стабильный	25.07.2006 (подтверждена 16.03.2007)
«Moody's»	Ваа2	Ваа2	стабильный	25.10.2005



11 октября 2007 г. состоялось заседание Государственного Совета Российской Федерации по вопросам работы органов государственной власти субъектов Российской Федерации по привлечению инвестиций для экономического развития регионов, которое было приурочено 450-летию единства Башкортостана с Россией. Участники заседания высоко оценили инвестиционную политику республики. Башкортостан назван регионом, где разумно сочетается применение новых технологий и накопленного опыта, где видны успехи привлечения инвестиций самым активным образом и власти сами создают достаточные условия для реализации инвестиционных проектов. На протяжении ряда лет республика по объемам инвестиций в основной капитал уверенно входит в первую десятку среди регионов Российской Федерации.

Вместе с тем, несмотря на значительные объемы и позитивную динамику инвестиций в основной капитал, ввода новых основных фондов и ликвидации старых, интенсивность обновления фондов в республике в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов хозяйствующих субъектов еще недостаточна, что обуславливает необходимость дальнейшего совершенствования процесса привлечения инвестиций. Привлекаемые инвестиции должны способствовать качественному улучшению ВРП, повышению доли продукции с высокой добавленной стоимостью и диверсификации производства. Общий рост экономики, ликвидация административных барьеров на пути инвесторов, инфраструктурное развитие будут способствовать повышению активности отечественных инвесторов и привлечению иностранных инвесторов в республику. На это направлены предпринимаемые меры по повышению инвестиционной привлекательности [23].



2.2 Препятствия на пути притока иностранных инвестиций

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его не конвертируемостью и другие [17].

Привлечение инвестиций в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен.

И все же, несмотря на вышесказанное, проблема привлечения инвестиций в российскую экономику является весьма актуальной.

Во-первых, это связано с высокой стоимостью иностранных кредитов. Сейчас очень трудно найти проект, окупающийся и профинансированный при этом за счет иностранных кредитов по рыночной ставке.

Во-вторых, уменьшение объема внутреннего спроса. Это уменьшает инвестиционные возможности региона, создает трудности со сбытом.

В-третьих, недоверие отечественных и иностранных инвесторов к банковской системе. Не работают лизинговые схемы кредитования и межбанковского сотрудничества.

Кроме этого, можно выделить и такие отрицательные факторы, как слабое развитие рынка ценных бумаг, до конца не разработан механизм гарантий по инвестиционным кредитам, некачественное состояние дорог, которые влияют на привлечение инвестиций.

Для их преодоления необходимо провести ряд мер:

Во-первых, предпринять политику укрепления и дальнейшего развития банковской системы. Предоставлять сбережения населения, предприятий в виде кредитов различным комплексам, отраслям и проектам.

Во-вторых, создать такие же условия к банку иностранным инвесторам, как и отечественным.

В-третьих, оптимально использовать инвестиционный капитал, организовать строительство совместных предприятий, создание свободных экономических зон. В-четвертых, разрешить открыть иностранным банкам свои филиалы [19].

2.3 Создание благоприятного инвестиционного климата

Создание благоприятного инвестиционного климата - проблема номер один для привлечения инвесторов и получения инвестиций на долговременной основе. Для любой страны, экономика которой находится в состоянии недостаточной деловой активности, создание благоприятного инвестиционного климата - залог стабилизации и будущего подъема.

Правительством Российской Федерации были предприняты важные меры, направленные на улучшение инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции, льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость, а также предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков и кредитных учреждений. Решен вопрос учета суммы курсовых разниц, возникающих в связи с изменением курса рубля к иностранным валютам, при определении предприятием налогооблагаемой прибыли [20].

В обеспечение благоприятного инвестиционного климата существенное значение имеет деятельность органов исполнительной власти субъектов РФ по привлечению отечественных и иностранных инвестиций.

Органы государственной власти субъектов Российской Федерации формируют благоприятный инвестиционный климат регионов посредством организации выставок и участия в федеральных и международных выставках инвестиционных проектов, осуществления рекламно-информационной кампании в печатных изданиях.

Так, Министерство экономики Российской Федерации уже разработало совместно с органами государственной власти субъектов Российской Федерации и заинтересованными органами государственной власти план мероприятий по вопросам привлечения иностранных инвестиций в экономику регионов РФ. Данный документ охватывает все направления региональной инвестиционной политики и предусматривает конкретные меры, направленные на привлечение иностранных инвестиций в экономику субъектов Российской Федерации [19].

Обеспечению благоприятного инвестиционного климата служит применение национального режима к иностранным инвесторам.

Уверенность инвестора, вкладывающего свой капитал в российскую экономику, зависит от множества факторов, среди которых можно выделить главные:

- инвестиционный климат в стране, стабильность политического строя и правового регулирования инвестиционного процесса;

- состояние конъюнктуры, благоприятствующей или не благоприятствующей долгосрочным вложениям капитала;

- обоснованное определение инвестиционной стратегии, наиболее перспективных направлений вложения капитала;

- использование наиболее подходящей для данного объекта и данной конкретной ситуации формы вложения капитала, его обеспечения и страхования;

- субъективный фактор - знание навыки, опыт, психологические установки всех участников инвестиционного процесса и соблюдение деловой этики.

До последнего времени основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций было создание совместных предприятий. Несмотря на значительное число зарегистрированных предприятий такого типа, размеры привлеченных им зарубежных инвестиций невелики, а их роль в экономике незначительна [21].

Важным фактором притока инвестиций в российскую экономику является стимулирование возврата российского капитала, находящегося в зарубежных банках, и формирования условий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов из России.

Для привлечения иностранных инвесторов к деятельности на конкретных территориях следует использовать механизм создания свободных экономических зон.

Интересы инвесторов предполагается учитывать при подготовке законодательных и нормативных актов, а также ведомственных инструкций по ценообразованию в электроэнергетике, связи, железнодорожном транспорте. Для мелких инвесторов важнейшее значение имеет ограничение платы за аренду производственных помещений [22].

В отношении защиты собственности инвесторов желательно разработать единый порядок определения размеров ущерба, причиняемого, в частности, растратами и хищениями, а также недобросовестной конкуренцией.

По инициативе Правительства Российской Федерации создана качественно новая структура - Консультативный совет по иностранным инвестициям в России, в состав которого входят представители зарубежных фирм, осуществляющих прямые инвестиции в российскую экономику в крупных размерах.

Его основная задача - обеспечение постоянного диалог между Правительством Российской Федерации и крупными иностранными инвесторами с целью выработки конкретных рекомендаций по совершенствованию инвестиционного климата в России, налогового и таможенного законодательства Российской Федерации, созданию привлекательного образа России как страны, принимающей инвестиции [22].

Для развития экономики России и продвижения частных иностранных прямых инвестиций важное значение имеет сотрудничество России с ведущими международными финансовыми организациями, прежде всего с Международным валютным фондом, Международным банком реконструкции и развития, Европейским банком реконструкции и развития и другими.

При реализации широкой программы стимулирования отечественных и иностранных инвестиций необходима также организация мониторинга программы и оперативной корректировки состава мероприятий.



2.4 Иностранные инвестиции как современный источник финансирования российской экономики

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и притока капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

С официальной точки зрения следует активно привлекать иностранные инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. В то же время существуют и другие мнения о нежелательности широкого доступа иностранного капитала в российскую экономику.

Вместе с тем объективные законы мировой экономики, процессы международной миграции капиталов свидетельствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранных инвестиций [7].

Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без притока капитала в международном масштабе и его активного использования. Это объективная необходимость и одна из важнейших отличительных черт современного мирового хозяйства и международных экономических отношений.

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав [9].

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.

Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров [11]. иностранный инвестиция экономика капитал

Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала [9].

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и во-вторых - быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со сто процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов [8].



Заключение

В настоящее время в России происходит увеличение притока иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень не большим и явно не удовлетворяющим потребности российской экономики.

Привлечение иностранных инвестиций должно идти рука об руку с реформированием всей экономической системы. Очевидно, что для стимулирования притока иностранных инвестиций в нашу страну необходимо предпринимать действенные меры по улучшению инвестиционного климата.

Основными направлениями государственной политики в качестве первоочередных представляются следующие:

- достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями по поводу приоритетности решения

-общенациональной проблемы выхода России из экономического кризиса;

- ускорение работы Государственной думы над общехозяйственным и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного рынка, снижение уровня инфляции, доработка налогового законодательства.

Все это должно способствовать созданию в России благоприят...