Процесс международной миграции капитала

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

1. Причины и основные черты усиления мобильности капитала

2. Государственное регулирование международного движения капитала

3. Тестовое задание

Заключение

Список литературы

Введение

Международная миграция капитала представляет собой процесс встречного движения капиталов между странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящий дополнительные доходы собственникам капитала и определенным образом влияющие на экономику стран - участников процесса.

Одной из особенностей современного мирового хозяйства является то, что в каждой развитой стране одновременно образуется как относительный излишек капитала для его вывоза за границу (в одних отраслях хозяйства), так и потребность в привлечении дополнительных денежных средств извне (в других отраслях). Поэтому большинство государств в одно и то же время и экспортирует, и импортирует капитал.

Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся, в особенности, «новые индустриальные страны».

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений. В настоящее время миграция капитала переживает период бурного роста, приобретает все более глобальные черты.

капитал миграция международный регулирование

1. Причины и основные черты усиления мобильности капитала

Международная миграция капитала как явление начала активно развиваться в период становления мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя международную миграцию товаров, она постепенно становилась неотъемлемой, определяющей, отличительной чертой современной мировой экономики и международных экономических отношений. На современном этапе международное движение капитала служит определяющим элементом в функционировании мировой экономики, развитии прочих форм международных хозяйственных связей.

Международное движение капитала (миграция капитала) представляет собой процесс, в ходе которого происходит изъятие части капитала из национального оборота одной страны и помещение его в различных формах (товарной, денежной) в производственный процесс и обращение другой, принимающей страны. Международное движение капитала означает миграцию капиталов между странами, которая приносит доход их собственникам.

В качестве причин этого явления рассматриваются политическая и экономическая нестабильность, неблагоприятный инвестиционный климат, опасения обесценения национальной валюты, криминальная деятельность. Массовое бегство капитала может не только дестабилизировать экономику страны, но и вызвать потрясения в других странах в силу высокой интегрированности финансовых рынков.

Для противодействия оттоку капиталов экономисты предлагают, прежде всего, создание благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата, укрепление доверия к правительству, финансовым институтам.

Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:

1. Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.

2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. (При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.)

3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.

4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим.

5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране - доноре капитала.

6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации.

На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.

Каковы основные формы международного движения капитала?

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации. Движение капитала, его использование осуществляется в форме:

- прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;

- портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);

- среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;

- экономической помощи: бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более 5 лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или аннексия («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании.

Развитие тенденций мирового хозяйства к экономическому сближению и объединению отдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс предопределило феномен глобализации хозяйственной жизни. На современном этапе практически все страны являются как экспортерами, так и импортерами прямых инвестиций. Тем не менее, распределение инвестиций (их географическая структура) выглядит ныне неравномерно. В настоящее время крупнейшие интеграционные объединения -- Европейский союз (ЕС) и Североамериканское соглашение о свободе торговли (НАФТА) формируют мощные международные потоки капитала. Сюда приходится приблизительно 4/5 общего объема вывоза и ввоза инвестиций, что существенно больше их доли в мировой торговле. В результате:

1. Изменяется соотношение между центрами притяжения мировых инвестиций (основными объектами притяжения финансовых средств выступают США и Британия, Япония и Германия являются чистыми кредиторами, усиливается конкуренция за привлечение иностранного капитала между развивающимися странами и странами Восточной Европы с переходной экономикой, а также Россией)

2. Происходят изменения в структуре форм и институтов инвестирования. (В общем объеме инвестиций преобладают портфельные инвестиции. Выпуск ценных бумаг все более осуществляется на международных рынках. Развитие портфельного инвестирования стимулирует развитие сферы деятельности институциональных инвесторов.)

3. Усиливается взаимопроникновение всех видов международного инвестирования и интернационализация каждого из них. В частности, происходит объединение рынков капиталов и валютных рынков.

Международный валютный рынок -- это рынок краткосрочных обязательств. И депозиты, и займы носят краткосрочный характер (от 24 часов до 1--2 лет) и касаются крупных сумм (1 млн. долл.). Он представляет собой рынок евродоллара и евровалют. Деятельность еврорынка состоит в предоставлении или получении в заем конвертируемых валют мира. Причем сделки с каждой валютой осуществляются за пределами страны, которая эмитирует данную валюту. Поскольку 2/3 операций на еврорынке осуществляется в долларах, то еврорынок называют евродолларовым. На евровалютном рынке операции осуществляются несколькими сотнями крупных банков, расположенных не только в Европе, но и во всех странах, где не ограничиваются права банков на проведение операций в иностранной валюте.

Наряду с рынком евровалют получил развитие рынок еврозаймов. На нем осуществляется эмиссия еврооблигаций в валюте, отличной от валюты страны, где осуществлялась эта эмиссия. Ценные бумаги представляют собой либо простые облигации, либо облигации, конвертируемые в акции.

Между двумя сегментами финансового рынка -- валют и капиталов постепенно стираются границы. Все активнее займы на евровалютном рынке используются для вложений в ценные бумаги с целью получения спекулятивного дохода. Этому процессу способствует разделение национальных и международных кредитных рынков.

Все эти процессы способствуют глобализации финансового капитала, приобретению им транснационального характера.

ТНК (транснациональные корпорации) и аналогичные им хозяйственные образования составляют наиболее мощный сектор мировой экономики. Широкое развитие внутрифирменных связей ведет к образованию особого внутреннего рынка, регулируемого ТНК. Это позволяет более эффективно решать проблему реализации произведенной продукции, расширять экспортные рынки.

Таким образом, значительное увеличение миграции капитала в форме инвестиций объясняется причинами разного рода: от структурных изменений самого мирового хозяйства (когда ТНК начали вывозить за рубеж не капитал в прежних формах, а производство, причем приоритет отдается не только возможности получения прибыли, но и длительному (постоянному) характеру такого получения (до тех пор, пока существует само производство) до воздействия государственного регулирования национальной экономики на разных уровнях.

2. Государственное регулирование международного движения капитала

В процессе международного движения капитала государство реализует следующие основные функции:

- регулирующие;

- контролирующие;

- стимулирующие.

В этом процессе проявляется определенное противоречие: государства, с одной стороны, стремятся снять существующие ограничения в международном движении капитала, а с другой - принимают меры по ограничению международного движения капитала.

Все больше стран заключают двусторонние инвестиционные договоры (ДИД) и договоры об избежании двойного налогообложения (ДИДН). Так, в соответствии с данными "Доклада о мировых инвестициях" ЮНКТАД 2003 г., только в 2002 г. 76 стран заключили 82 ДИД и 64 страны - 68 ДИДН. Многие страны в целях поощрения внутрирегиональных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) заключают соглашения ДИД со странами собственного региона.

Возрастает также число торгово-инвестиционных соглашений. Многие из заключенных в последнее время торговых соглашений прямо касаются инвестиций или имеют косвенные последствия для инвестиционной деятельности. Наибольшее число соглашений в группе развитых стран было заключено ЕС, главным образом с партнерами в регионе Центральной и Восточной Европы.

Основу государственного регулирования международного движения капитала составляют национальные законы, постановления и административные процедуры. Характерно, что в настоящее время во многих развитых странах с рыночной экономикой нет специальных законов или кодексов для иностранных инвестиций. Однако в других странах приняты и действуют специальные национальные законы.

Для решения задач привлечения иностранных инвестиций в национальное законодательство включаются, прежде всего, положения о предоставлении иностранным инвесторам национального режима принимающей капитал стороны. Это положение имеет существенное принципиальное значение - это тот минимум условий хозяйственной деятельности, ниже которого условия деятельности иностранных инвесторов опускаться не должны.

Но осуществление иностранных инвестиций на практике нередко связано с дополнительными, особыми рисками:

- политическими;

- коммерческими.

Поэтому в национальном законодательстве некоторых принимающих иностранные инвестиции стран часто предусматривается предоставление иностранным инвесторам дополнительных льгот:

- льготный режим налогообложения в отношении реинвестиций;

- льготный режим налогообложения заработной платы и других видов вознаграждений иностранных специалистов, которые привлекаются на контрактных началах;

- освобождение от таможенных пошлин ввозимого иностранными инвесторами имущества, оборудования, которое используется, например, на цели развития производства экспортной продукции.

В ряде стран действует так называемая "дедушкина оговорка", суть которой состоит в том, что если законодательство страны изменяется в худшую для инвестора сторону, то, как правило, для иностранных инвесторов предусматривается отсрочка по данным изменениям для уже действующих предприятий с иностранными инвестициями.

В целом для современной мировой экономики характерно, что льготный режим для иностранных инвесторов обеспечивают развивающиеся страны, в максимальной степени стремящиеся привлечь иностранные инвестиции. Развитые же страны, стремясь к расширению своего поля инвестиционной деятельности, ориентируются на все более единообразный рыночный инвестиционный режим.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса и производится по различным показателям.

По источникам происхождения различают частные и государственные капиталовложения.

Государственные капиталовложения - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (например, кредиты МВФ). Но в любом случае это деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разным путем.

Частные капиталовложения - это средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из - за рубежа частными лицами (физическими или юридическими). Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование; они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещения в поле зрения и может в пределах своих полномочий их контролировать и регулировать.

По срокам заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. К последним относятся все вложения более чем на 15 лет. Сюда входят наиболее значимые капиталовложения, т.к. к долгосрочному капиталу относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты). Краткосрочные - это вложения сроком до 1 - 1,5 года. Среднесрочные - от 1 до 5 - 7 лет.

По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими. Первые означают предоставление средств взаймы или ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников. Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь идет о вложениях частного капитала.

По целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные инвестиции. Прямые зарубежные инвестиции являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса и обеспечения его с помощью права собственности или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные инвестиции являются частным предпринимательским капиталом. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности в получении такого дохода.

3. Тестовое задание

1. Приток иностранных инвестиций в страну обеспечивается созданием следующих условий для их реализации (выберите верные ответы):

а) необходимо предоставить дополнительные льготы и привилегии;

б) необходимо защитить их от «некоммерческих» (политических) рисков;

в) достаточно предоставить иностранному инвестору стандартный, минимальный набор международных правил инвестирования;

г) для иностранного инвестора вполне достаточен национальный режим инвестирования.

Ответ: б.

Обоснование: Слабый приток иностранных инвестиций в страну объясняется нестабильной политической обстановкой в стране (разногласиями между исполнительной и законодательными властями, наличием межнациональных конфликтов и войн), социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), и др. условия, влияющие на приток капитала в страну, зависят от факторов, объединенных под общим понятием «инвестиционный климат». Он включает состояние экономики, социально-политическую стабильность, культуру и другие факторы, которые оцениваются иностранными инвесторами.

2. Предоставление иностранному инвестору национального режима принимающей страны означает (укажите верные ответы):

а) предоставление дополнительных льгот и привилегий;

б) недискриминация иностранных инвесторов по сравнению с местными;

в) иностранные инвестиции органически входят в экономическую и правовую систему принимающего государства;

г) предоставление дополнительных гарантий.

Ответ: б., в.

Обоснование: Анализ национального законодательства различных государств и международных договоров позволяет сделать вывод о том, что к настоящему времени в практике международного движения капиталов и его нормативно-правовом регулировании сформировались следующие основные группы гарантий защиты иностранных инвестиций:

- гарантии, обеспечивающие неприкосновенность имущества, составляющего иностранную инвестицию на территории государства - реципиента капитала;

- гарантии недискриминации;

- гарантии стабильности условий инвестирования;

- гарантии, обеспечивающие право иностранного инвестора воспользоваться результатами своей деятельности;

- гарантии, касающиеся порядка разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций.

3. Вопросами международного регулирования финансовых потоков занимаются следующие организации (отметьте верные ответы):

а) МВФ;

б) МОТ;

в) НАФТА;

г) ЕС;

д) Всемирный банк.

Ответ: а., д.

Обоснование: Вопросами международного регулирования финансовых потоков занимаются МВФ (Международный Валютный Фонд) и Всемирный банк. МОТ (Международная Организация Труда) занимается главным образом принятием международных трудовых стандартов, разработкой международной политики и программ, направленных на обеспечение основных прав человека. Целью НАФТА (North American Free Trade Agreement) является создание зоны свободной торговли и урегулирование торговых конфликтов между его участниками. ЕС представляет собой объединение государств на основе создания единого экономического, правового, военного и информационного пространства и является составной частью межгосударственного союза. Экономическая часть ЕС, хотя и существует, но все же находится на стадии формирования.

Заключение

Итак, международная миграция капитала представляет собой процесс встречного движения капиталов между странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящий дополнительные доходы собственникам капитала и определенным образом влияющие на экономику стран - участников процесса.

Интернационализация хозяйственной жизни усиливает перемещение между странами не только товаров и рабочей силы, но и капиталов.

В отличие от внешней торговли, вывоз капитала стал важной формой внешних экономических связей лишь на высшей стадии развития капитализма. Информационная революция создала новые средства коммуникаций и снизила издержки трансакций. На первый план вышли развернувшиеся на рубеже столетий процессы глобализации в развитых странах, многие из которых носят межнациональный характер. Свою роль сыграли появление большого числа стран с «нарождающимися рынками», а также тенденция к унификации «правил игры» в различных регионах и на различных рынках.

Международное движение капитала является важным генератором экономического роста, эффективным средством повышения конкурентоспособности экспорта, расширения и укрепления позиций страны в мировой экономике.

Список литературы

1. Л.Л. Игонина. «Инвестиции». Привлечение иностранных инвестиций. 2006г (http://polbu.ru/igonina_investments/ch11_all.html)

2. «Мировая экономика». Учебное пособие для вузов. / Под. Ред. И.П. Николаевой - 2-е издание. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001.

3. Герчикова И.Н. «Международные экономические организации» - М.: Консалтбанкир, 2000

4. Симионов Ю.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения. - Ростов-на-Дону: Феникс (Высшее образование).2005г

5. Гладков И.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учеб. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.Дашков и К, 2004.

6. Акопова Е.С., Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Серия «Учебники, учебные пособия». Ростов-на-Дону: «Феникс», 2000

Размещено на Allbest.ru