"Сланцевая революция" в США: детерминанты возникновения и влияние на мировой энергетический рынок

На страны ОПЕК в первом десятилетии 2000-х годов в среднем приходилось около 45% импорта нефти в США, а в 2019 году данный показатель составил всего 18% (см. рисунок 7).



Рисунок 7 - Структура импорта сырой нефти в США в 2000-2019 гг., млн. барр.

Выявленные тенденции связаны с проводимой администрацией США энергетической политикой, основным принципом которой является «абсолютная энергетическая независимость» - полное прекращение поставок углеводородов из недружественных государств, в первую очередь, ОПЕК.

Так, ОПЕК потеряли часть американского рынка: экспорт в Северную Америку значительнее всего сократился в Нигерии, Габоне, Алжире и Анголе, в среднем на 80% в 2018 году по сравнению с 2012-ым годом.

Рисунок 8 - Экспорт стран-участниц ОПЕК в Северную Америку в 2012 и 2018 гг. в тыс. барр./день



В результате, потерянные объемы пришлось перенаправить на Азиатско-Тихоокеанский регион: экспорт ОПЕК в Азиатско-Тихоокеанский регион увеличился на 8% в 2018 году по сравнению с 2012 годом.

Таким образом, можно прийти к выводу о том, что рост добычи сланцевой нефти привел к снижению импорта США сырой нефти из стран ОПЕК, вследствие чего страны, входящие в картель были вынуждены расширять торговлю с Азиатско-Тихоокеанским регионом.

Необходимо отметить, что снижение импорта сырой нефти в США из стран ОПЕК компенсируется за счет ввоза углеводородов из Канады (см. рисунок 8).

Из рисунка 9 видно, что рост поставок сырой нефти из Канады за период с 2000 по 2019 гг. составил почти 2,5 раза или более 950 млн. барр. в год. Данная тенденция обусловлена тем, что действующие в настоящее время в США нефтеперерабатывающие предприятия работают на оборудовании, предназначенном для производства нефтепродуктов из тяжелых сортов нефти, поставляемых из Канады, Мексики и Венесуэлы, в то время как сланцевая нефть относится к легким сортам.

Рисунок 9 - Динамика импорта сырой нефти в США по регионам



В данном случае полный переход на производство нефтепродуктов из сланцевой нефти пока невозможен в полной мере, поэтому США находится в зависимости от поставок тяжелой нефти других стран. Так, для возмещения потерь поставок тяжелой нефти из Венесуэлы ввиду введения санкций, США были вынуждены увеличить объем импорта из России, который вырос в 2019 году до 48 млн. барр. в год, что практически вдвое больше, чем в 2018 году.

На рисунке 10 представлена динамика импорта сырой нефти в США по типам. По представленным данным видно, что импорт тяжелой нефти в США в 2019 году составил 56% (API<25), а легкой (API>35) всего 13% с учетом технологических особенностей нефтеперерабатывающих предприятий США. В данном случае можно констатировать тот факт, что «сланцевая революция» стала драйвером достижения синергетического эффекта между внутренней добычей легкой нефти из сланцевых пород при одновременном наращивании импорта тяжелой нефти, прежде всего из Канады.

Рисунок 10 - Структура импорта сырой нефти в США по типам, %

Несмотря на то, что достижение полной независимости от зарубежных поставок сырой нефти в США не может быть достигнуто в краткосрочной и даже среднесрочной перспективе ввиду привязки производства нефтепродуктов к технологиям переработки тяжелой нефти, рост объемов добычи сланцевой нефти, рост объемов экспорта и снижение импорта легкой нефти из стран ОПЕК позволил повысить энергетическую безопасность США. Более того, перестройка нефтепереработки на технологии, адаптированные к легкой нефти сланцевых пород позволят США получить полную энергетическую независимость и самодостаточность.

Необходимо отметить, что «сланцевая революция» в совокупности с проведением политики «энергетического доминирования» наряду с достижением внутренней энергетической самодостаточности США, позволила стране значительно увеличить экспорт сырой нефти, объем которого за 20 лет значительно вырос (см. рисунок 11). Свидетельством укрепления энергетической безопасности региона также является отмена моратория на экспорт сырой нефти в 2015 году. Данный запрет на экспорт был введен в 1975 году, после наложения арабского нефтяного эмбарго, для того, чтобы сформировать стратегические запасы нефти.

сланцевый революция аргентина китай

Рисунок 11 - Динамика объема экспорта сырой нефти из США и доля в мировом экспорте



Из представленных данных видно, что объем экспорта сырой нефти из США вырос более, чем в 8 раз и составил по результатам 2019 года около 3 млн. баррелей в день против 0,1 млн. баррелей в 2000 году, что позволило укрепить позиции США на мировых рынках нефти, доля которых достигла 6,4% (против 0,1% в 2000 году).

Кроме того, развитие «сланцевой революции» в значительной степени активизировало реализацию производимых в США нефтепродуктов (включая дистилляты и бензин) на зарубежные рынки, в том числе ввиду большей прибыльности данного направления по сравнению с сырьевым экспортом.

Следующим важным аспектом, на которое имела воздействие нефтяная «сланцевая революция», является цена на данный энергоноситель. Важно отметить, что отношения цены на нефть и добычи сланцевой нефти носят сложный взаимозависимый характер и определяются тремя основными детерминантами:

Во-первых, нестандартная (высокая) эластичность предложения сланцевой нефти по цене в краткосрочном периоде. В данном контексте необходимо упомянуть, что обычная эластичность предложения на нефть из традиционных источников является низкой ввиду следующих факторов: длительный жизненный цикл и высокая капиталоемкость проектов. Высокая эластичность предложения нефти сланцевых пород объясняется коротким инвестиционным циклом и меньшей капиталоемкостью сланцевых месторождений по сравнению с традиционными. Так, например, исследование экспертов Центра прикладных исследований макроэкономических проблем и проблем нефтяных рынков, проведенное на основе данных по 16 000 скважин сырой нефти в Северной Дакоте, подтвердило гипотезу о том, что производители сланцевой нефти реагируют сильнее на ценовые сигналы в краткосрочной перспективе при добыче нефти или завершении строительства новых скважин, чем производители традиционной нефти.

Во-вторых, особенность нефтяного бизнеса в США, который представлен многочисленными некрупными производителями, действующими на основе рыночных механизмов. Так, производители сланцевой нефти нацелены на постоянное снижение себестоимости добычи за счет увеличения эффективности и при росте цен на нефть стремительно увеличивают добычу.

В-третьих, развитые финансовые институты в США, оказывающие значительную поддержку с позиции финансирования и страхования рисков компаниям, добывающим трудноизвлекаемую нефть. Так, например, в условиях высоких нефтяных цен в период с 2005 по 2014 гг. наблюдалось значительное привлечение ресурсов в отрасль сланцевой нефтедобычи с финансовых рынков, прежде всего рынков деривативов. Возможность привлечения финансовых ресурсов привело к значительному сокращению издержек и стимулировало развитие инновационных технологий добычи сланцевой нефти. Далее, в период снижения цен на нефть, наблюдалось развитие операций по хеджированию рисков дальнейшего их падения, в первую очередь, ввиду нацеленности финансовых учреждений на рост объемов добычи, а не на кратковременную доходность компаний нефтегазового сектора.

Принимая во внимание вышеперечисленные факторы, можно прийти к выводу о том, что американские производители сланцевой нефти сильнее реагирую на рост нефтяных цен стремительным увеличением добычи, в результате чего в период обвала нефтяных цен снижение добычи происходит медленнее, чем в других странах-экспортерах. Кроме того, в условиях постоянной поддержки со стороны финансовых рынков производители сланцевой нефти находятся в меньшей зависимости от снижения цен. Совокупность данных факторов (рост объемов добычи и низкая зависимость от снижения цен на нефть) обуславливает возможность оказывать понижательное давление на нефтяные цены на мировом рынке.

Также нефтяная «сланцевая революция» стала одним из факторов, повлиявших на физическую разбалансировку нефтяных рынков в мире. На рисунке 12представленбаланс (накопленный дефицит/профицит) мирового предложения нефти и динамика цены на нефть марки Brent.

Из представленных данных можно проследить следующую взаимосвязь: в период недостаточности объема добычи нефти происходит рост цены, а во время профицита, напротив, падение.

Рисунок 12 - Динамика баланса нефти на мировом рынке и динамика цены на нефть марки Brent поквартально

В 2012-2013гг. рост добычи сланцевой нефти в США компенсировал уменьшение добычи в Иране, Ливии, Сирии, ввиду чего сохранялись высокие цены на нефть. С 2014 года, когда наблюдалось снижение потребления нефти при одновременном сокращении добычи традиционной нефти в мире, был выявлен рост добычи сланцевой нефти в США, что привело к переизбытку предложения и соответствующему обвалу нефтяных цен.

Примечательным является тот факт, что на совещании 27 ноября 2014 года нефтяной картель ОПЕК отказался снижать уровень добычи, что повлекло за собой дальнейшее падение цен более чем на 20 долларов за баррель в течение следующих двух месяцев. Существует ряд гипотез относительно нестандартного решения, принятого организацией:

во-первых, ОПЕК пыталась защитить свою рыночную долю, создав избыточное предложение на рынке в попытке вытеснить производителей сланцевой нефти, несмотря на прогнозируемые потери;

во-вторых, сланцевая нефтяная революция не оставила членам ОПЕК иного выбора, поскольку количество, на которое сократила бы добычу ОПЕК, восполнилось бы сланцевой нефтью. Так, решение ОПЕК не было стратегическим, а вынужденным ввиду появления нового конкурента;

в-третьих, ОПЕК хотела проверить возможность существования добычи сланцевой нефти в США при низких ценах. Так, в свое исследовании Б. Фаттух и др. показал с помощью параметризованной статической игры в условиях неопределенности, что для Саудовской Аравии, не обладающей достаточными знаниями об эластичности сланцевой нефти в США, рационально не сокращать добычу из-за строгого доминирования соответствующей стратегии.

Добыча сланцевой нефти оказалась более устойчива в период падения цен на нефть, чем предполагалось (см. рисунок 13).Так при значительном падении цены на нефть, длившемся с июня 2014 года (105,8 долл./барр.) по март 2015 года (47,8 долл./барр.) наблюдался прирост добычи сланцевой нефти более, чем на 20%, достигнув к марту 2015 года среднесуточного объема 4,9 млн. барр. Далее наблюдалось незначительное снижение объемов, минимальное значение которого было достигнуто в сентябре 2016 года - 4,3 млн. барр./день при цене нефти марки WTI - 45,18 долл./барр.



Рисунок 13 - Динамика добычи сланцевой нефти и цена на нефть марки WTI

Благодаря стратегии низких цен государствам ОПЕК удалось стабилизировать и сократить, хотя и незначительно, добычу сланцевой нефти в США (в 2015-2016 гг.). Таким образом, ОПЕК обеспечило более чем годовой тайм-аут роста добычи сланцевой нефти в США, необходимый для достижения баланса спроса и предложения на мировом рынке нефти. После этого было достигнуто соглашение, направленное на дальнейшее снижение добычи в рамках ОПЕК+ (30 ноября 2016 года), что привело к стремительному росту цен, который стал катализатором увеличения добычи сланцевой нефти в США, уровень которой превысил объем сокращения добычи странами ОПЕК+ летом 2018 года (см. рисунок 14).



Рисунок 14 - Динамика сокращения добычи нефти в странах ОПЕК+ и прироста добычи нефти в США за 2017-2018 гг.

Следствием активной добычи нефти на сланцевых формациях в США стало сильное нарастание накопленного профицита на мировом рынке нефти в четвертом квартале 2018 года, что повлекло за собой падение цен с 80 долл./барр. в октябре 2018 года до 57 долл./барр. в декабре. Новый обвал цен на нефтяном рынке стал вызовом для альянса ОПЕК+, который спровоцировал подписание нового соглашения в декабре 2018 года о сокращении добычи на 1,2 млн барр./сут. Данное снижение цен не оказало влияния на сокращение добычи сланцевой нефти в США, рост объемов которой составил в 2019 году примерно 0,9 млн. барр./день или 330 млн.барр. в год. В результате чего произошло укрепление позиций США на мировых рынках нефти, как ведущего производителя, доля добычи которого достигла 19% в 2019 году.

Переизбыток предложения нефти на мировом рынке с начала 2020 года ввиду развития пандемии коронавируса, в результате которой резко упал спрос на углеводороды и нефтепродукты из-за снижения потребления ввиду закрытия производственных предприятий и снижения транспортных перевозок по всему миру, наблюдалось значительное снижение цены на нефтьBrent, которая достигла своего минимума 19,33 долл./барр. 21 апреля 2020 года, цена марки WTI составила 13,59 долл./барр.

Так добыча сырой нефти в США уже снизилась с 13 млн барр./сут. в марте до 12,3 млн барр./сут. в апреле 2020 года. По прогнозу EIA добыча сырой нефти в США в среднем составит 11,8 млн баррелей в сутки (б/д) в 2020 году, что на 4% ниже уровня добычи в 2019 году. Падение добычи вызвано в основном уменьшением капитальных расходов компаний, сокращением буровой активности, а также банкротством мелких и средних компаний. Кроме того, EIA ожидает, что США будут импортировать больше нефти и нефтепродуктов в 2020-2021 гг. и будут чистыми импортерами в большинстве месяцев до конца 2021 года.

Так, несмотря на относительную стабильность добычи сланцевой нефти, обусловленную ростом производительности на сланцевых месторождениях за счет применения более эффективных методов бурения, возможностью бурения более длинных горизонтальных скважин, а также снижением цены безубыточности добычи за счет сокращения издержек, нефтяная отрасль США оказалась не готова к резкому падению спроса на нефть из-за пандемии и, как следствие, снижению цен на данный энергоноситель.

Обобщая проведенное исследование можно прийти к выводу о том, что нефтяная «сланцевая революция» в США внесла свои коррективы в мировой нефтяной рынок:

во-первых, произошло изменение торговых потоков. Так, сокращение зависимости США от импорта нефти у стран-участниц ОПЕК вызвало необходимость последних переориентировать экспорт на Азиатско-Тихоокеанские рынки;

во-вторых, благоприятная ценовая конъюнктура в 2011-2014гг. привела к интенсивной добыче сланцевой нефти в США, что привело к нарастанию накопленного профицита предложения нефти и стало одним их факторов разбалансировки мирового нефтяного рынка;

в-третьих, увеличение предложения на нефтяном рынке, в котором большую роль сыграла нефтяная «сланцевая революция», вызвало масштабное падение нефтяных цен;

в-четвертых, появление нового игрока на нефтяном рынке в лице США потребовало изменения стратегии со стороны нефтяного картеля ОПЕК. С одной стороны, рост добычи легкой нефти в США оказывал понижательное давление на нефтяные цены ввиду особенностей бизнеса в регионе. С другой стороны, «сланцевая революция» создала верхний порог нефтяных цен для ОПЕК: при повышении цен на нефть производство легкой нефти в США стремительно наращивается из-за высокой эластичности предложения по цене, конкурентоспособность индустрии увеличивается, а доля ОПЕК в мировом производстве нефти снижается.

Таким образом, можно сделать вывод о значительном влиянии «сланцевой революции» в США на мировой рынок нефти. Однако сложно прогнозировать, каким будет влияние на мировые энергетические рынки в дальнейшем из-за прогнозируемого падения добычи сланцевой нефти в регионе под воздействием пандемии и низких цен на нефть

2.2 Воздействие «сланцевой революции» на мировой рынок газа

Для оценки влияния «сланцевой революции» на мировой рынок газа необходимо рассмотреть показатели сланцевой добычи. На рисунке 14 представлена динамика добычи сланцевого газа в совокупном объеме добычи природного газа в США.



Рисунок 14 - Доля сланцевой добычи в общем объеме добычи природного газа в США, млрд. куб. м

По оценкам Управления энергетической информации США (EIA), в 2019 году было извлечено более 1 152 млрд. куб.м природного газа, в том числе газа из сланцевых плев в объеме 741,4 млрд. куб.м, что составило примерно 68,7% от общего объема добычи природного газа в США в 2019 году. Для сравнения, по итогам 2008 года на сланцевый газ приходилось 11,2%, а в 2000 году только 2,4% от общего объема добычи природного газа в стране.

Значительное увеличение добычи природного газа из нетрадиционных источников резко изменил энергетический ландшафт США, превратив страну в экспортера природного газа.



Рисунок 15 - Динамика экспорта, импорта и чистого экспорта природного газа в США, млрд. куб.м

Необходимо отметить, что до 2000 года США экспортировали относительно небольшие объемы природного газа в основном по трубопроводам в Мексику и Канаду. Ежегодный рост объема экспорта, начиная с 2000 г., был обусловлен снижением цен на природный газ в США и, как следствие, ростом конкурентоспособности природного газа в США на международных рынках.

В 2019 году США экспортировали природный газ в 33 страны. В 2019 году общий годовой экспорт природного газа в США составил 131,8 млрд. куб. м - самый высокий показатель за всю историю торговли природным газом в США. Кроме того, США на протяжении последних трех лет становятся нетто-экспортерами природного газа, так в 2019 году экспорт превысил импорт на 54,2 млрд. куб.м.Значительный рост добычи и, соответственно, поставок природного газа на внутренний рынок США обусловил снижение зависимости от импорта газа, в том числе из Канады.



Рисунок 16 - Динамика импорта природного газа в США из Канады, млрд. куб.м

Из представленных данных видно, что объем импорта природного газа в США из Канады снизился почти на 30% с 2007 по 2019 год, составив 76,1 млрд. куб.м. Ожидается, что к 2025 году импорт канадского природного газа в США снизится до 25,8млрд.куб.м в год.

Аллан Фогвилл, президент и генеральный директор Канадского института энергетических исследований, считает, что «американская «сланцевая революция» окажет глубокое влияние на канадский рынок природного газа в течение следующих 20 лет, затронув добычу, стоимость поставок и рынки сбыта». Уже в настоящее время, в связи с сокращением экспорта газа в США, Канада вынуждена переориентироваться на экспорт СПГ, который во многом зависит от строительства необходимых мощностей по сжижению газа.

На рисунке 17 представлена структура экспорта природного газа из США.



Рисунок 17 - Структура экспорта природного газа из США, млрд. куб.м

Из представленных данных видно, что до настоящего времени большая часть объемов экспорта природного газа из США производится посредством трубопроводов (около 61% в 2019 году), в первую очередь в Мексику - 65,8% общего объема трубопроводных поставок (52,8 млрд. куб.м в 2019 году). Однако, начиная с 2016 года наблюдается рост объемов экспорта сжиженного природного газа (СПГ), объем которого составил в 2019 году 51,5 млрд. куб.м, что сопоставимо с поставками газа по трубопроводам в Мексику. Наибольший объем экспорта СПГ приходится на Японию, Южную Корею и Мексику.

Стремительное наращивание добычи сланцевого газа позволило США стать также крупнейшим экспортером СПГ в мире, уступая лишь Австралии и Катару.

Кроме того, наблюдается значительный рост объемов поставки СПГ из США в страны Европы (см. рисунок 18).



Рисунок 18 - Динамика экспорта СПГ из США в страны Европы, млн. куб.м

Из представленных данных видно, что рост объемов поставок американского СПГ в страны Европы составил в 2019 году более, чем 5 раз, достигнув показателя 19,57 млрд. куб.м., при этом наибольший объем поставок приходится на Испанию, Францию и Нидерланды.В рамках стратегии диверсификации источников газа на европейском рынке, США намереваются расширить рыночную нишу американского СПГ, иллюстрацией этого служит энергетическая дипломатия США в Центральной и Восточной Европе, в рамках которой предполагается развитие проектов с целью сокращения зависимости стран Европы от энергоресурсов, поставляемых из России.

Необходимо отметить, что сближению рынков газа различных регионов мира препятствует применение различных моделей ценообразования. На региональных спотовых рынках газа в США, Великобритании и Австралии цены на природный газ определяются условиями спроса и предложения. В континентальной Европе газ, напротив, в основном импортируется по трубопроводам и продается по долгосрочным контрактам, связанным с ценой на нефть. Азия удовлетворяет свои потребности в газе, импортируя дорогой СПГ, причем сделки в основном осуществляются посредством долгосрочных контрактов, привязанных к ценам на нефть.

Рисунок 19 - Динамика спотовых цен на природный газ, долл./млн.БТЕ

Из представленных данных видно, что уровень оптовых цен в большинстве регионов после резкого снижения в 2008-2009 гг., достиг своего пика в 2013-2014 гг. Данный рост наблюдался во всех регионах, кроме Северной Америки, где значительное увеличение поставок сланцевого газа привело к резкому падению цен - с небольшим отскоком в 2014 году. Другими словами, бум сланцевого газа подтвердил значительные различия между механизмами ценообразования на трех основных рынках (АТР, Европе и Северной Америке).

Необходимо отметить, что цены на СПГ в США связаны с ценами HenryHub, независимо от того, отправляет ли СПГ на европейский рынок или рынок Азиатско-Тихоокеанского региона. В результате перспектива увеличения экспорта СПГ из США, вызванная революцией сланцевого газа в стране, при применении единой модели ценообразования может способствовать сближению мировых цен на газ.

Также важно заметить, что экспорт американского СПГ способствовал переходу модели ценообразования, основанной на привязке к нефти, к другим формам определения цены на этот ресурс по ряду причин:

во-первых, наличие высокой ликвидности биржевой торговли природным газом в США;

во-вторых, неожиданный избыток предложения СПГ, вызванный «сланцевой революцией», спровоцировал рост продаж на спотовом рынке;

в-третьих, «сланцевая революция» в газовой отрасли произошла раньше, чем в нефтяной, что позволило удержать высокие цены на нефть и сделать стоимость американского СПГ более дешевым по сравнению с контрактами, которые привязаны к нефти;

в-четвертых, рост СПГ в США бросил вызов устоявшимся экспортерам, таким как Россия и Катар.

Рассмотрим влияние, которое оказывает «сланцевая революция» на российский энергетический сектор. Европа остается ключевым рынком для природного газа, как с точки зрения его общего потребления, так и в качестве центра конкуренции между различными источниками поставок. По данным BP, на регион приходилось 14% мирового потребления газа в 2018 году.

Необходимо отметить, что за последние несколько лет добыча газа внутри Европы значительно сократилась ввиду естественного истощения газовых месторождений, в первую очередь на континентальном шельфе Северного моря. При этом, большинство стран ЕС находятся в значительной зависимости от поставок российского газа. В настоящее время зависимость Европы от поставок российского газа составляет около 40%. В большей степени зависят от поставок газа из России страны Центральной и Восточной Европы - более 50%, что касается остальных европейских государств, то зависимость от российских поставок была на уровне 25-27%. Также необходимо отметить, что по мере удаления от границы России уровень зависимости снижается.

Высокая зависимость от поставок российского газа привела к необходимости диверсификации газового рынка Европы. В данном контексте необходимо отметить, что диверсификация поставок энергоносителей в Европейском союзе сильно политизирована, особенно в отношении природного газа. Европейская комиссия сделала безопасность поставок стратегической целью, которая «включает в себя определение и создание новых маршрутов, которые уменьшают зависимость стран ЕС от единственного поставщика природного газа и других энергетических ресурсов». Под «единственным поставщиком» понимается Россия.

В настоящее время ЕС принимает несколько мер по снижению своей зависимости от России, среди которых продвижение СПГ. Так, СПГ, импортируемый в Европу посредством существующих и строящихся терминалов СПГ, является источником диверсификации, которая способствует развитию конкуренции на рынке газа и обеспечению безопасности поставок.

В свою очередь, такая стратегическая цель дает возможность США укрепить свои позиции на европейских рынках. Несмотря на очевидную дороговизну СПГ из США по сравнению с российским трубопроводным газом (см. рисунок 20), значительный рост торговли СПГ на рынке Европы свидетельствует о достижении целей стратегии «энергетического доминирования».



Рисунок 20 - Сравнительная оценка стоимости поставок СПГ из США в Европу

Можно предположить, что увеличение поставок американского СПГ на европейский рынок является одной из причин отказа европейских стран от пролонгации долгосрочных контрактов с Россией. В частности, польская компания PGNiG планирует отказаться от продления контракта с «Газпромом» в 2022 году. Недостающие объемы компания собирается восполнять отчасти за счет увеличения поставок СПГ из США, который составят к 2022г. около 9,38 млрд м3/год.

Таким образом, можно отметить, что произошедшая «сланцевая революция» в США в совокупности с политикой ЕС по диверсификации поставок газа способствуют изменению структуры поставок газа в ЕС.

Как уже отмечалось выше, появление американского сланца спровоцировало ряд реформ в формировании экспортных цен ведущими странами-экспортерами газа в Европе (см. таблицу 7).



Таблица 7 - Принципиальные подходы поставщиков газа в Европу по изменению контрактных обязательств

Из представленных данных видно, что наиболее гибкую политику при изменении условий долгосрочных контрактов на поставку газа в Европе из крупных поставщиков занимают Норвегия и Нидерланды. Что касается ПАО «Газпром», то компания также провела реформы в ценообразовании, увеличив спотовую составляющую в формуле индексации цены в долгосрочных контрактах. В октябре 2018 года заместитель председателя правления касается ПАО «Газпром» Александр Медведев сообщил, что доля индексации спотовых цен в экспортных контрактах ПАО «Газпром» достигла 35% по сравнению с 20% индексации цен на нефть.

«Сланцевая революция» в газовом секторе США и развитие экспорта американского СПГ на мировых рынках оказала значительное влияние и на другого крупного экспортера природного газа в мире - Катар, который столкнулся с необходимостью изменить направления экспорта из-за исчезновения необходимости импорта катарского газа в США.



Рисунок 21 - Динамика импорта СПГ из Катара в США, млн. куб.м

Катарские производители СПГ планировали наращивать свою долю СПГ на американском рынке. Так, в период с 2005 по 2011 гг. наблюдался значительный рост в США импорта СПГ из Катара - практически в 30 раз - с88 млн куб. м в 2008 году. до 2 576 млн. куб. м в 2011 г. В 2012 году отмечается значительное снижение поставок СПГ из Катара, а с 2014 года импорт из Катара прекращается совсем ввиду наращивания добычи сланцевого газа в США и покрытии большей части внутренних потребностей. Таким образом, нереализованные экспортные объемы Катара были перенаправлены в страны Европы и Азию. При этом, рост поставок американского СПГ в страны Азии, Европы и Латинской Америки может поставить под сомнение особое положение Катара на мировом рынке СПГ, который традиционно занимал роль «стабилизирующего поставщика».

Обобщая проведенное исследование, можно сделать вывод о том, что «сланцевая революция» оказывает значительное воздействие на мировой рынок газа. Так, значительный рост добычи сланцевого газа позволило США превратиться из импортера природного газа в экспортера СПГ. Данная тенденция привела к следующим последствиям для мирового рынка газа:

- стала одной из причин изменения ценообразования на европейском газовом рынке,

- форсировало диверсификацию поставщиков газа в ЕС, постепенно уменьшая значимость России в этом регионе;

- способствовало изменению направлений поставок крупных экспортеров СПГ.

Несмотря на стремительное развитие добычи сланцевого газа в США, существует ряд сдерживающих факторов:

Во-первых, существуют опасения по поводу снижения добычи сланцевого газа из-за её воздействия на окружающую среду. В частности, с увеличением добычи отмечается большее количество землетрясений в штате Оклахома: 24 землетрясения в 2014-ом году по сравнению с 1-2 землетрясениями раз в десятилетие до 2008 года. Ученые связывают такую тенденцию с использованием специальных соляных растворов, которые необходимы для проведения фрекинга.

Во-вторых, экспорт газа в страны, с которыми у США нет соглашений о свободной торговле, осуществляется только после того, как специальный Отдел минеральных сырьевых ресурсов (OfficeofFossilEnergy, DOE/FE) получит полноценное понимание того, что экспорт не нанесет ущерб США. Так, данные по каждому проекту публикуются в сети, и компании должны отреагировать на все комментарии оппонентов, что значительно сдерживает строительство экспортных терминалов, заводов по сжижению газа и т.д. По оценкам экспертов, совокупный объем экспорта СПГ по направлениям, в рамках которых не заключены соглашения о свободной торговле достигает 300 млрд куб. м газа в годом исчислении.

В-третьих, полномасштабная реализация экспортного потенциала США сдерживается ограничениями газотранспортной инфраструктуры, связывающей сланцевые бассейны с заводами по сжижению, а также ограничениями мощности заводов по сжижению и танкерного флота. Однако ожидается, что инфраструктурные проблемы будут разрешены уже в 2020-2021 гг., что приведет к дальнейшему увеличению экспорта американского газа и дальнейшему ужесточению конкуренции.

Несмотря на данные ограничения, на настоящем этапе очевидно значительное влияние «сланцевой революции» в США на мировой рынок газа.



3. Возможность повторения сланцевой революции в Аргентине и Китае

«Сланцевая революция» в США создала прецедент успешной разработки нетрадиционных углеводородов, что позволило улучшить положение энергетической отрасли в регионе и внесло коррективы в развитие мировых рынков нефти и газа. В надежде повторить успех США многие страны запустили кампании по разведке сланцевых ресурсов. Так, представляется важным оценить положение сланцевой отрасли в Китае и Аргентине по следующим причинам:

Во-первых, Китай и Аргентина обладают крупнейшими в мире запасами в мире сланцевых нефти и газа, что увеличивает вероятность повторения «сланцевой революции» в данных регионах;

Во-вторых, за последнее десятилетие в Китае и Аргентине были достигнуты определенные успехи в добычи неконвенциональных углеводородов, что показывает важность развития добычи сланцевых ресурсов на государственном уровне;

В-третьих, условия добычи неконвенциональных углеводородов в Китае и Аргентине являются отличными от США, что создает дополнительный интерес к развитию сланцевой отрасли в данных регионах.

3.1 Положение сланцевой отрасли в Аргентине и перспективы её развития

Открытие сланцевой нефти и газа в США положило начало новой эпохи в нефтегазовой отрасли и изменило стратегии геологоразведочной деятельности во многих странах мира, в частности, в Аргентине.

Аргентина обладает вторыми по величине запасами сланцевого газа в мире (802 миллиарда кубических футов) и четвертыми по величине запасами сланцевой нефти (27 миллиардов баррелей), большинство из которых сосредоточены в формации Вака-Муэрта. Ресурсы данного месторождения оцениваются в 16 миллиардов баррелей нефти и 308 триллионов кубических футов газа. Кроме того, месторождение Вака-Муэрта обладает хорошими геологическими характеристиками, сопоставимыми с показателями сланцевых месторождений в Северной Америке, а именно, высокое пластовое давление, мощность продуктивного слоя от 30 до 400м, хорошая пористость от 6 до 12%, относительно низкий процент глины.

Однако, несмотря на значительные запасы нетрадиционных углеводродов, существует мнение о том, что «сланцевая революция» не может быть повторена в Аргентине. Данель Гальярди (2015) в своем исследовании приводил следующие аргументы в пользу невозможности «сланцевого бума» в регионе:

Во-первых, обременительный налоговый режим, введенный для производителей нефти и газа (иностранных и внутренних), а также необходимость выплачивать государству 12%-оероялти за всю продажу углеводородов, делают дорогостоящим для инвесторов создание буровых установок в Аргентине;

Во-вторых, неопределенность аргентинской экономики из-за высокой инфляции и большого государственного долга, который составлял на 2019 год 90% ВВП, представляющая собой риск для инвесторов;

В-третьих, отсутствие конкурентной бизнес среды в нефтегазовом секторе в Аргентине;

Более того, вышеперечисленные аргументы резонируют с мнением руководителя подразделения Exxon Mobil в Аргентине, который утверждает, что финансовый кризис в стране в сочетании с нормативными особенностями, контролем за движением капитала, высокими налогами и ценовыми ограничениями затрудняют планирование бизнеса и получение прибыли.

Тем не менее, государством был предпринят ряд мер, которые способствовали развитию сланцевой добычи в регионе. В частности, в конце 2014 года в Сенате был одобренновый закон об углеводородах, который разграничил разведку обычных и нетрадиционных запасов и включал в себя перечень налоговых льгот для стимулирования разработки вновь открытых нетрадиционных сланцевых месторождений. Так, компании, которые планируют инвестировать более $ 250 млн в течение пяти лет, освобождаются от уплаты определенных экспортных налогов. Закон также запрещает провинциальным органам власти вводить новые налоги, обеспечивая единую налоговую структуру для производственной деятельности на всех уровнях.

Важно отметить особую поддержку добычи нетрадиционных ресурсов на государственном уровне со стороны МаурисиоМакри, президента Аргентины с 2015 по 2019 года.

Во-первых, подписание президентского протокола с президентом Чили Себастьяном Пиньерой о свободном экспорте газа в Чили без обязательств по реимпорту;

Во-вторых, разработка аукционов по контрактам купли-продажи газа между отечественными производителями и распределительными компаниями c целью формирования рыночных цен;

В-третьих, Министерство энергетики и горнодобывающей промышленности учредило постановлением MINEM 46 - E/2017 программу, направленную на стимулирование инвестиций в добычу нетрадиционного природного газа. Программа устанавливает минимальную цену, которую производитель получает за природный газ, добываемый из нетрадиционных пластов.

Также стоит сказать и о реформах в финансовом секторе Аргентины, которые, в свою очередь, повлияли на увеличение притока иностранного капитала. В число этих реформ входят ограничение полномочий Национальной комиссии по ценным бумагам по вмешательству в дела публично торгуемых компаний, включая ее право вето, разрешение частным банкам и международным инвестиционным банкам осуществлять свою деятельность в стране из-за рубежа, отмена налога на закрытые паевые инвестиционные фонды.

Рисунок 22 - Инвестиционные проекты Вака-Муэрта, млрд. долл.

Так, предполагается возможным предположить, что государственные меры, направленные на развитие сланцевой добычи, поспособствовали росту инвестиционных проектов в этом секторе. В частности, в июле 2019 года ConocoPhillips купила 45% и 50% акций в двух блоках VacaMuerta, управляемых Wintershall, а ExxonMobil объявила о планах продолжить долгосрочную разработку нефтяных месторождений на блоке Бахо-дель-Чойк-Ла-Инвернада в аргентинском бассейне Вака-Муэрта, заявив, что в течение пяти лет проект будет производить до 55 000 баррелей нефтяного эквивалента в сутки (boe/d).Также IHS Markit прогнозирует, что инвестиции в VacaMuerta увеличатся примерно на 10-15% в годовом исчислении в течение следующего десятилетия, увеличившись примерно с $1,5 млрд в 2019 году до более чем $8 млрд в 2029 году.

В свою очередь, увеличение инвестиционных проектов в регионе приведут к повышению буровой активности на сланцевых формациях, и, по прогнозам RystadEnergy ожидается, что с 2019 по 2021 год деятельность по гидроразрыву пласта будет расти со скоростью 20% в год, достигнув в 2021 году около 250 скважин. Такая повышенная активность может привести к значительному росту добычи нефти на VacaMuerta - примерно с 60 000 баррелей в сутки в третьем квартале 2018 года до 160 000-2000 баррелей в сутки в четвертом квартале 2021 года.

Так, рост инвестиций в добычу нетрадиционных углеводородов в VacaMuerta привели к постепенному увеличению добычи нефти и газа в регионе (см. рисунок 23).

Рисунок 23 - Динамика добычи природного газа в Аргентине, млн. куб. м./сут.

Добыча газа в формации превысила 1,0 миллиарда кубических футов в сутки (Bcf/d), а добыча сланцевой нефти достигла пика в 78 189 баррелей в сутки в декабре 2018 года, что больше на 52%, чем в 2017 году.

Таким образом, несмотря на факторы, ограничивающие развитие «сланцевой революции» в Аргентине, добыча нетрадиционных углеводородов в регионе постепенно увеличивается, а масштабные инвестиции международных компаний (ConocoPhillips,ExxonMobil, Wintershall) и многообещающие прогнозы консалтинговых агентств говорят о дальнейшем развитии отрасли в регионе.

В свою очередь, рост добычи нефти и газа из сланцевых формаций положительно сказывается на экономике страны в целом. Так, по мере роста добычи Аргентина возобновила экспорт природного газа по трубопроводам в соседние Чили и Бразилию, начала экспортировать сжиженный природный газ и смогла компенсировать снижение добычи природного газа на зрелых месторождениях, что позволило сократить импорт газа и удовлетворить внутренний спрос на энергоноситель.

Рисунок 24 - Динамика экспорта и импорта природного газа в Аргентине в 1997-2019 гг.

Несмотря на позитивные прогнозы относительно развития сланцевой отрасли в Аргентине, нельзя не сказать и о рисках, которым она подвергается в связи со стремительным падением цен на нефть в первом квартале в 2020 года из-за пандемии коронавируса. Дело в том, что разработка месторождения VacaMuerta является дорогостоящим и рискованным проектом ввиду отсутствия в Аргентине необходимой экспортной, газотранспортной и производственной инфраструктуры и экономической нестабильности в стране, а нахлынувший кризис лишь усугубил эти проблемы, что привело к закрытию ряда проектов на неопределенный срок. Более того, при цене $ 35 за баррель 75% новых нефтегазовых проектов не покрывают своих финансовых затрат.

Обобщая все вышенаписанное можно прийти к выводу о том, что до экстремального падения цен на нефть в начале 2020-ого году у Аргентины были все шансы на то, чтобы развить добычу нетрадиционных нефти и газа как минимум для того, чтобы покрыть внутренний спрос и, как максимум, для того, чтобы претендовать на постепенное наращивание экспортного потенциала.

Однако, несмотря на текущую стагнацию в сланцевой отрасли, существует вероятность, что при росте цен на нефть, последовательной государственной поддержке, уменьшению налогового бремени на нефтегазовые компании, проекты по добыче сланцевых нефти и газа возобновятся, и произойдет вторая «сланцевая революция».

3.2 Положение сланцевой отрасли в Китае и перспективы её развития

Китай располагает примерно 31,6 трлн. куб. м технически извлекаемого сланцевого газа, расположенного в следующих сланцевых месторождениях: Sichuan (17,7 трлн. куб. м), Tarim (6,1 трлн. куб. м), Junggar (1 трлн. куб. м) и Songliao (0,5 трлн. куб. м). Более трудноизвлекаемые ресурсы сланцевого газа на общую сумму 0,6 трлн. куб. м находятся в небольших, структурно более сложных бассейнах Yangtze, Jianghan и Subei. Потенциальные ресурсы сланцевого газа в Китае оцениваются в 134 трлн. куб. м. Китай также обладает значительным потенциалом добычи сланцевой нефти в месторождениях Junggar, Tarim и Songliao: доказанные запасы составляют примерно 32.2 млрд. баррелей из 643 млрд. баррелей потенциальных, рискованных запасов.

Однако запасы являются более сложными для разработки с геологической точки зрения:

Во-первых, 65% запасов сланцевого газа в Китае залегают на глубине свыше 3500 метров, где технически невозможно применение гидроразрыва пласта и бурения;

Во-вторых, сложный горный рельеф местности в Южном и Центрально-Западном регионах Китая, где находятся сланцевые месторождения;

В-третьих, дефицит водных ресурсов в регионах добычи, что осложняет крупномасштабное применение ГРП. Статистически среднее количество воды, необходимое для разработки одной скважины (бурение и ГРП) в Северной Америке колеблется от 1,5 Ч 104 м3 до 3,2 Ч 104 м3, в то время как в бассейне Сычуани требуется от 1,8 Ч 104 м3 до 4,3 Ч 104 м3. Так, для разработки сланцевых формаций в Китае требуется больше воды, но ресурсы весьма ограничены: возобновляемые водные ресурсы на душу населения в Китае составляют 2100 м3, что составляет лишь 1/10 от уровня Америки и 1/42 от уровня Канады.

Рассмотрим сравнение геологических показателей и условий разработки сланцевого газа в Северной Америке и Китае:

Таблица 8 - Сравнение геологических показателей и условий разработки сланцевого газа в Северной Америке и Китае

	Китай	Северная Америка
Структура	Сложная, неоднородная, много разломов	Простая, однородная, небольшое кол-во разломов
Общий органический углерод	Низкий, от 1% до 5%	Высокий, от 5% до 10%
Глубина бурения	Более 3500 метров	От 2500 до 3500 метров
Поверхность	Сложная, гористая и пустынная местность на юге и отсутствие воды на севере	Равнинная или холмистая местность, достаточные ресурсы воды
Трубопроводная инфраструктура	Неразвитая, отсутствие трубопроводов в некоторых регионах	Развитая сеть по всей стране



Помимо сложности разработки сланцевых формаций с технологической точки зрения, Д. Гальярди выделяет также следующие вызовы для развития данной отрасли в Китае:

Во-первых, недостаток технологической изобретательности, проявляющийся в количестве нарушений прав интеллектуальной собственности, совершенных в Китае, для разработки способов разведки и добычи сланцевой нефти и газа;

Во-вторых, нарушение китайского законодательства государственными нефтегазовыми компаниями, что сдерживает инвестиционную активность иностранных инвесторов;

В-третьих, слабое и неэффективное экологическое регулирование, которое неспособно регулировать негативные эффекты сланцевой добычи, среди которых загрязнение воды и землетрясения из-за применения фрекинга;

В-четвертых, отсутствие конкурентной бизнес-среды;

Другими словами, разработка сланцевых формаций в Китае является более сложной и рискованной по сравнению с Северной Америкой и требует новых технологических решений и принятия мер со стороны государства, которые последние годы активно принимаются для развития нетрадиционных ресурсов.

Стоит отметить, что на фоне развязавшейся торговой войны между США и Китаем значимость наращивания собственной добычи газа с целью обеспечения энергетической безопасности усилилась, именно поэтому последние годы наблюдается форсирование сланцевой добычи в регионе.

Изменение энергетической политики Китая непосредственно отражается в трансформации энергетической стратегии региона. Так, если в 2014 году Си Цзиньпин, генеральный секретарь Коммунистической партии Китая, наметил долгосрочную энергетическую стратегию, которая включала укрепление внутренних и зарубежных поставок нефти и газа, то в июле 2018 года Си Цзиньпин призвал крупнейшие нефтегазовые компании Китая принять меры по наращиванию внутреннего производства и повышению национальной энергетической безопасности.

Со стороны правительства были приняты следующие меры:

Снижение ресурсного налога на сланцевый газ на 30%;

Изменение режима субсидирования нетрадиционного газа. Так, раньше производители получали фиксированную субсидию за кубометр добытого сланцевого и угольного метана, теперь же финансирование зависит от того, насколько производитель может увеличить нетрадиционную добычу за предыдущий год;

Введение вознаграждения производителей за увеличение добычи в течение зимы, когда спрос на газ растет.

Разрешение иностранным и частным компаниям вести разведку и разработку нефтегазовых ресурсов без необходимости сотрудничать с одной из национальных нефтяных компаний.

Кроме того, улучшаются показатели экономики сланцевой добычи: в 2015 году Sinopec заявила, что стоимость одной скважины на месторождении Fuling упала со 100 млн юаней до 80 млн юаней, а затраты на скважину в Sichuan в 2018 году составляли 50 миллионов юаней.

Во многом благодаря вышеперечисленным улучшениям добыча природного газа в Китае увеличивается в последние годы именно за счет увеличения разработки низкопроницаемых пластов плотного газа, сланцевого газа и, в меньшей степени, метана угольных пластов. В 2019 году добыча природного газа выросла на рекордные 16 млрд куб. м, достигнув 176 млрд куб. м., среди которых сланцевый и плотный газ составляли чуть более 30%. Согласно плану развития сланцевого газа, к 2020 году добыча сланцевого газа должна составить 22 млрд. куб. м., а к 2030 году 80-100 млрд. куб. м.

Однако, стоит сказать, что возможность выполнения плана развития сланцевого газа ставится под вопросом по ряду причин:

Во-первых, по-прежнему высокие затраты на разведку и разработку сланцевого газа в Китае (в два-три раза выше, чем в США);

Во-вторых, отсутствие технологических решений для разработки ресурсов, находящихся на глубине свыше 3500 метров;

В-третьих, отсутствие законов, обеспечивающих реальную конкуренцию и равный режим для государственных и иностранных компаний

В-четвертых, высокий риск землетрясений из-за применения фрекинга в Sichuan.

Кроме того, даже если будет достигнута добыча сланцевого газа к 2030 году на уровне 80-100 млрд. куб. м., то такой объем не будет способен сделать Китай энергетически независимым государством, а лишь позволит сдержать увеличение импорта, поскольку прогнозируемый спрос на газ в регионе составляет 555 млрд. куб. м.

Обобщая все вышенаписанное, можно прийти к выводу о том, что Китай, действительно, обладает высоким потенциалом добычи сланцевых углеводородов, несмотря на абсолютно отличные бизнес среду, инвестиционную привлекательность проектов и технологические условия добычи от Северной Америки. Однако результат повторения «сланцевой революции» во многом зависит от способности правительства Китая (1) создать конкурентную среду, сформировав прозрачные тендерные процессы и равные условия для государственных и частных, иностранных компаний, (2) учредить национальные исследовательские центры, занимающиеся разработкой технологий с учетом особенностей сланцевой добычи на китайских формациях, (3) систематизировать природоохранные законодательные нормы и контролировать их наблюдение.



Заключение

С 2007 по 2019 год инновации в сланцевой добыче привели к восьмикратному увеличению производительности добычи природного газа и девятнадцатикратному увеличению добычи нефти. Этот рост производительности привел к снижению издержек и стимулировал производство до рекордного уровня. В результате Соединенные Штаты стали крупнейшим в мире производителем обоих сырьевых товаров, обогнав Россию в 2011 году (по природному газу) и Саудовскую Аравию и Россию в 2018 году (по нефти).

Так, «сланцевая революция» в США стала причиной изменений на мировом энергетическом рынке, ввиду чего представляется значимым выявить факторы, которые повлияли на становление сланцевой отрасли в регионе, провести оценку влияния феномена на мировые рынки нефти и газа, а также проанализировать возможность развития добычи ресурсов из сланцевых формаций в Аргентине и Китае.

На основании проведенного исследования можно сделать следующие основные выводы:

Во-первых, на ход развития «сланцевой революции» оказала влияние не одна технологическая инновация, а их совокупность, которая позволила достигнуть определенного синергетического эффекта, чем был обусловлен качественный скачок в разработке сланцевых плеев в США

Во-вторых, возникновению и развитию «сланцевой революции» в США способствовала государственная поддержка, осуществляемая в разных формах: налоговая политика, государственное финансирование научно-исследовательских работ, доступность финансовых ресурсов. Данные меры поддержки способствовали активному вовлечению в добычу сланцевых углеводородов компаний малого и среднего бизнеса. Кроме того, относительно Европы в США более либеральное природоохранное законодательство.

В-третьих, экономические предпосылки «сланцевой революции» выразились в первую очередь в изменении цен на углеводороды и соответствующих издержках операторов.

Гибкость и высокая мобильность бизнеса в сланцевой индустрии СШАпри одновременном инновационного развития и эффективности применяемых технологий, а также поддержки со стороны государства, позволяют компаниям, работающим в сфере добычи сланцевых углеводородов оставаться прибыльными и конкурентоспособными, в том числе и при неблагоприятной конъюнктуре мировых энергетических рынков, которая наблюдается в настоящее время.

Нефтяная «сланцевая революция» в США внесла свои коррективы в мировой нефтяной рынок:

во-первых, произошло изменение торговых потоков. Так, сокращение зависимости США от импорта нефти у стран-участниц ОПЕК вызвало необходимость последних переориентировать экспорт на Азиатско-Тихоокеанские рынки;

во-вторых, благоприятная ценовая конъюнктура в 2011-2014гг. привела к интенсивной добыче сланцевой нефти в США, что привело к нарастанию накопленного профицита предложения нефти и стало одним их факторов разбалансировки мирового нефтяного рынка;

в-третьих, увеличение предложения на нефтяном рынке, в котором большую роль сыграла нефтяная «сланцевая революция», вызвало масштабное падение нефтяных цен;

в-четвертых, появление нового игрока на нефтяном рынке в лице США потребовало изменения стратегии со стороны нефтяного картеля ОПЕК. С одной стороны, рост добычи легкой нефти в США оказывал понижательное давление на нефтяные цены ввиду особенностей бизнеса в регионе. С другой стороны, «сланцевая революция» создала верхний порог нефтяных цен для ОПЕК: при повышении цен на нефть производство легкой нефти в США стремительно наращивается из-за высокой эластичности предложения по цене, конкурентоспособность индустрии увеличивается, а доля ОПЕК в мировом производстве нефти снижается.

Таким образом, можно сделать вывод о значительном влиянии «сланцевой революции» в США на мировой рынок нефти.

«Сланцевая революция» оказывает значительное воздействие на мировой рынок газа. Так, значительный рост добычи сланцевого газа позволило США превратиться из импортера природного газа в экспортера СПГ. Данная тенденция привела к следующим последствиям для мирового рынка газа:

- стала одной из причин изменения ценообразования на европейском газовом рынке,

- форсировало диверсификацию поставщиков газа в ЕС, постепенно уменьшая значимость России в этом регионе;

...