Формування і управління оборотним капіталом на підприємствах хлібопродуктів

Размещено на http://www.allbest.ru/

ПІВДЕННИЙ ФІЛІАЛ НАЦІОНАЛЬНОГО УНІВЕРСИТЕТУ

БІОРЕСУРСІВ І ПРИРОДОКОРИСТУВАННЯ УКРАЇНИ

"КРИМСЬКИЙ АГРОТЕХНОЛОГІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ"

УДК 338.24:330.142.26

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

ФОРМУВАННЯ І УПРАВЛІННЯ ОБОРОТНИМ КАПІТАЛОМ НА ПІДПРИЄМСТВАХ ХЛІБОПРОДУКТІВ

08.00.04. - економіка та управління підприємствами (економіка сільського господарства і АПК)

БЕТЕХТІНА ЛЮДМИЛА ОЛЕКСАНДРІВНА

Сімферополь - 2010

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Європейському університеті Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник:

БЛАГОДАТНИЙ Володимир Іванович, доктор економічних наук, професор, Заслужений працівник освіти України, Херсонська філія Європейського університету, завідувач кафедри економіки і менеджменту.

Офіційні опоненти:

ХАРКІВСЬКИЙ Дмитро Федорович, доктор економічних наук, професор, Одеська національна академія харчових технологій, завідувач кафедри менеджменту і фінансів;

МУХІНА Ірина Анатолівна, кандидат економічних наук, доцент, Херсонський державний аграрний університет, доцент кафедри організації агробізнесу.

Захист відбудеться "8"квітня 2010 року о 9-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 52.805.01 у Південному філіалі Національного університету біоресурсів і природокористування України "Кримський агротехнологічний університет" за адресою: 95000 м. Сімферополь, смт. Аграрне, корп.1, ауд. 105.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Південного філіалу Національного університету біоресурсів і природокористування України "Кримський агротехнологічний університет" за адресою: 95000,м. Сімферополь, смт. Аграрне, корп.1.

Автореферат розіслано "05" березня 2010 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради, кандидат економічних наук, доцент С.Я. Дементьєва.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. Основою стабільності функціонування підприємства є ефективне управління його ресурсами, а базою для розробки й ухвалення управлінських рішень - результати аналізу фінансово-економічного стану функціонування підприємства. Під впливом зовнішніх і внутрішніх умов змінюються пропорції фінансової стійкості підприємств. Майно набуває непродуктивної, неліквідної, ризикової форми. Екстенсивне зростання супроводжується структурними диспропорціями, зростає частка безнадійних щодо отримання боргів, оборотний капітал "втрачається в збитках". Одночасно зростає вартість оборотного капіталу: акціонерний капітал, короткостроковий кредит, кредиторська заборгованість, що утримується понад нормативних термінів розрахунків.

Для підприємств хлібопродуктів проблеми організації й ефективного використання оборотних коштів є дуже актуальними, у зв'язку з тим, що у складі активів підприємства оборотний капітал займає більше половини. Це вимагає від науковців і практиків систематизації та доповнення теоретичних знань про організацію управління оборотним капіталом підприємств, виявлення їх недоліків, причин і наслідків, розроблення практичних рекомендацій щодо їх усунення на рівні окремих підприємств, галузей і вітчизняної економіки в цілому.

Вагомий внесок у розвиток теорії управління оборотним капіталом підприємств зробили такі зарубіжні і вітчизняні вчені: Є.В. Авраменко, І.О. Бланк, Ю.Ф. Брігхем, Ю.В. Воробйов, В.Я. Горфінкель, М.М. Караман, Г.М. Кірейцев, Ю.М. Новіков, А.М. Піддерьогін, М. Туган-Барановський. Проблеми економічного аналізу, прогнозування і нормування оборотного капіталу достатньо висвітлені в наукових працях М.Г. Андрійчука, І.Т. Балабанова, С.Б. Барнгольца, В.І. Благодатного, М.І. Крупка, М.І. Литвина, М.Г. Маргосової, І.А. Мухіної, В.Д. Новодворського, М.П. Сахацького, Е.С. Стоянової, Д.Ф. Харківського, В.В. Хоріна та інших вчених.

Незважаючи на широке висвітлення у науковій літературі проблем, пов'язаних з організацією управління оборотним капіталом підприємств, не всі аспекти цієї складної і багатогранної проблеми з'ясовано та належно обґрунтовано. Особливо це стосується визначення потреби в оборотному капіталі, оптимізації структури напрямів вкладення та джерел формування оборотного капіталу підприємства в умовах розробки комплексної системи управління оборотним капіталом для підприємств хлібопродуктів.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою частиною науково-дослідної роботи Європейського університету "Управління довгостроковим розвитком підприємств АПК" (Реєстраційний № 0107U002008), у рамках якої велася розробка рекомендацій щодо механізму управління оборотним капіталом підприємств хлібопродуктів.

Актуальність і важливість зазначеного зумовили вибір теми дисертаційної роботи, визначили її мету, завдання та структуру.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є поглиблення теоретичних знань та розробка методичних положень і практичних рекомендацій з удосконалення, формування й управління оборотним капіталом підприємств АПК.

Для досягнення цієї мети поставлено такі завдання:

- з'ясувати сутність та склад оборотного капіталу за різними ознаками;

- розширити і доповнити модель аналізу оборотного капіталу й оборотних коштів підприємств хлібопродуктів на основі системного підходу і комплексності;

- удосконалити алгоритм аналізу дебіторської заборгованості, який проводиться в тісній методичній, інформаційній і послідовній єдності з аналізом грошових коштів і визначенням потреби в оборотних активах;

- проаналізувати динаміку структури оборотного капіталу, основні економіко-фінансові показники діяльності підприємств хлібопродуктів Миколаївської і Херсонської областей;

- розробити алгоритм визначення інтегрального показника рейтингової оцінки діяльності підприємств для прийняття обґрунтованих рішень у сфері управління оборотним капіталом і підприємством у цілому;

- запропонувати модель визначення раціонального обсягу оборотного капіталу на основі методу групового обліку аргументів для підприємств хлібопродуктів;

- удосконалити визначення оптимальної структури оборотних активів на прикладі ВАТ "Херсонський комбінат хлібопродуктів";

- розробити і впровадити пропозиції з реінжирингу бізнес-процесів підприємств хлібопродуктів для виявлення резервів зниження фінансових потреб;

- запропонувати комплексну систему формування й управління оборотним капіталом для відкритих акціонерних товариств "Комбінатів хлібопродуктів" Миколаївської і Херсонської областей.

Об'єкт дослідження. Об'єктом дослідження є процес управління оборотним капіталом підприємств хлібопродуктів.

Предмет дослідження. Предметом дослідження є теоретичні, методичні та практичні засади формування й управління оборотним капіталом підприємств хлібопродуктів.

Методи дослідження. При проведенні досліджень використано методи теоретичного узагальнення, групування, порівняння і систематизації (при розкритті сутності поняття "оборотний капітал", "оборотні активи", "оборотні кошти" та їх класифікації); статистичного, графічного, економічного аналізу й анкетування (при дослідженні економічних умов діяльності відкритих акціонерних товариств "Комбінатів хлібопродуктів"); метод рейтингових оцінок, кореляційно-регресійного аналізу та економіко-математичного моделювання (при ранжуванні підприємств, визначенні раціонального обсягу оборотного капіталу його оптимальної структури, та оптимізації виробничої програми).

Інформаційну базу дослідження склали законодавчі акти та нормативні документи, статистичні матеріали Державного комітету статистики України, Головного управління статистики Миколаївської і Херсонської областей, бухгалтерська і статистична звітність комбінатів хлібопродуктів регіону, матеріали наукових періодичних видань, науково-практичних конференцій, особистих наукових досліджень.

Наукова новизна одержаних результатів. Найважливішими результатами дослідження, що характеризують їх наукову новизну, розкривають зміст дисертації та виносяться на захист є такі:

вперше:

- розроблені основні засади та запропоновано комплексну систему формування і управління оборотними активами підприємств хлібопродуктів, в якій із шести груп складових, у чотирьох є авторські розробки: системний алгоритм аналізу оборотного капіталу, метод визначення інтегрального показника рейтингової оцінки підприємств з використання їх оборотного капіталу, визначення раціональної структури оборотних активів, оптимізація виробничих запасів через реінжиніринг бізнес-процесів;

- запропонована модель визначення раціонального обсягу оборотного капіталу на основі методу групового обліку аргументів для підприємств хлібопродуктів, де враховані головні фактори впливу на формування величини оборотних активів відкритих акціонерних товариств;

удосконалено:

- методичні підходи щодо аналізу оборотного капіталу і оборотних коштів у виробництві, у результаті дослідження пропонується доповнена концептуальна модель, особливістю якої є можливість проводити комплексну оцінку, моделювання й аналіз оборотного капіталу, при цьому враховуються альтернативні варіанти, особливо, для моніторингу дебіторської заборгованості;

- методику визначення інтегрального показника рейтингової оцінки підприємств зі врахуванням дев'яти коефіцієнтів економіко-фінансової діяльності з метою оцінки якості використання оборотного капіталу, ранжування підприємств та розрахунку можливих резервів;

- розробку пропозицій з реінжинірингу бізнес-процесів підприємств хлібопродуктів, де на основі схеми комплексної системи планування, нормування й управління головних бізнес-процесів, виявлені значні резерви зниження поточних фінансових потреб.

набули подальшого розвитку:

- визначення сутності економічних категорій "оборотний капітал", "оборотні кошти", "оборотні активи";

- формування підсистем управління виробничими запасами та управління дебіторською заборгованістю.

Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що зроблені методичні висновки та теоретичні узагальнення становлять собою певний внесок у подальшу розробку шляхів удосконалення формування і використання оборотного капіталу підприємств АПК. Рекомендації щодо підвищення ефективності управління оборотними активами підприємств хлібопродуктів дозволили сформувати конкретні пропозиції, що спрямовані на значну економію фінансових поточних потреб.

Основні положення дисертаційної роботи застосовуються у практичній діяльності Головного управління сільського господарства і продовольства Херсонської і Миколаївської обласних державних адміністрацій (довідка №8-600-4/27 від 21.01.2010); (довідка № 60/1 09-01-29/2010) від 10.02.10).

Результати дисертаційного дослідження доцільно використовувати під час викладання економічної теорії і прикладних курсів з економічних дисциплін у навчальних закладах різних рівнів акредитації (довідка № 34 від 17.02.2010).

Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є результатом самостійного наукового дослідження. Всі розробки та пропозиції, що містяться в роботі, належать особисто автору.

Апробація результатів дослідження. Результати досліджень відображено в наукових працях автора і в матеріалах науково-практичних конференцій, що проводилися в Україні, зокрема на міжнародній науково-практичній конференції "Економічні проблеми сільськогосподарського виробництва в контексті забезпечення продовольчої безпеки держави" (18-19 травня 2006 р. м. Кам'янець-Подільський); на IV міжнародній науково-практичній конференції " Теорії і практики економіки та підприємництва" (м. Алушта, 2006 р.); на VІІ, VІІІ Всеукраїнських науково-практичних конференціях "Молодь, освіта, наука, культура і національна свідомість" (м. Київ, 2007, 2008, 2009 рр.); на науково-практичній конференції "Ефективність використання ресурсного потенціалу в умовах сталого розвитку сільського господарства" (м. Харків, 2007 р.); "Аграрний форум - 2009" (Сумський національний аграрний університет, червень 2009 р.)

Публікації. Основні положення дисертаційної роботи викладені у 9 статтях загальним обсягом 2,8 умовн. друк. арк., із них 7 - у фахових виданнях. Усі публікації підготовлені особисто автором.

Структура і обсяг дисертації. Повний обсяг дисертації складає 195 сторінок комп'ютерного тексту. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Основний зміст викладений на 158 сторінках, містить 44 таблиці, 8 рисунків, 10 додатків. Список використаних джерел включає 165 найменувань.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У вступі обґрунтовано актуальність теми, визначена мета, основні завдання, предмет, об'єкт, методи дослідження, розкрито наукову новизну та практичне значення одержаних результатів, наведено інформацію про їх апробацію та впровадження.

У першому розділі "Науково-методичні засади управління оборотним капіталом" розкрито економічну сутність і класифікацію оборотного капіталу підприємства, досліджено принципи організації та методичні підходи аналізу формування і використання оборотного капіталу, а також виявлено особливості вибору політики управління оборотними активами підприємств хлібопродуктів.

Капітал підприємства є основним фактором виробництва, характеризує фінансові ресурси підприємства, які забезпечують дохід, що є головним джерелом формування добробуту його власників, основним виміром його ринкової вартості, важливим барометром рівня ефективності його господарської діяльності.

Різницю між оборотним капіталом і оборотними засобами можна визначити наступним чином: оборотні засоби, згідно з прийнятою методикою бухгалтерського обліку, характеризують активи підприємства, а капітал-джерела засобів; під капіталом прийнято розуміти вартість, яка приносить додатковий прибуток, а оборотні засоби переносять свою вартість на готовий продукт. Теорія оборотного капіталу розглядає однорідну групу - оборотні активи, не виділяючи в їх складі виробничі фонди і фонди обороту, абстрагуючись від характерних для них особливостей, обумовлених участю перших у виробництві і других у реалізації продукції.

Для підприємств харчової промисловості серед чинників, які значно впливають на структуру оборотних коштів, є виробничі запаси. Питома вага виробничих запасів у досліджуваній галузі на 15-25 відсотків вище, ніж по промисловості в цілому, інколи більше 80 відсотків оборотних коштів авансується в запаси сировини і матеріалів. За рештою статей оборотних коштів спостерігається помітно менша питома вага, ніж у промисловості в цілому.

Враховуючи реальний стан проблеми аналізу оборотного капіталу і оборотних коштів, у роботі розширена і доповнена його методологія і сформована уточнена модель аналізу оборотного капіталу і оборотних коштів підприємств хлібопродуктів, що складається з шести основних компонентів.

У пропонованій моделі системний підхід поєднується з комплексним. Комплексність дослідження припускає, що результати діяльності об'єкта аналізу виступають як сукупність всіх сторін цієї діяльності і чинників, що впливають на них. Важливо, що в моделі враховується синергетичний ефект, що виникає при узагальненні складових (рис. 1.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Таким чином, враховуючи наведені чинники, сформульовано поняття "оборотних активів" - це активи, що характеризують сукупність майнових цінностей підприємства, обслуговуючих поточну виробничо-комерційну діяльність, величина яких визначається її масштабом і характером, а також залежить від тривалості і специфіки виробничого циклу, стану основних фондів підприємства, його взаємин з контрагентами, а також макроекономічними параметрами.

У дисертації наведено класифікацію оборотних активів підприємства за основними напрямами: за характером фінансових джерел формування (валові, чисті, власні); за складом (видами); за характером участі в операційному процесі; за періодом функціонування. Детально охарактеризовано кожний напрям використання оборотних активів з метою їх ефективного управління.

У другому розділі "Особливості формування та використання оборотного капіталу на підприємствах хлібопродуктів" наведена характеристика основних техніко-економічних показників діяльності підприємств хлібопродуктів Миколаївської і Херсонської областей, проведена оцінка структури та джерел формування оборотних активів відкритих акціонерних товариств, здійснено оцінку якості формування і використання оборотного капіталу.

В Україні за 2008 рік у переробну промисловість прямі іноземні інвестиції складали найбільш високу питому вагу 23,5 % направлених на всі види економічної діяльності держави. У той же час у Херсонській області інвестиції склали 92,0 млн. дол. США в переробну промисловість, або 59,1 % від загальної суми, у т. ч. на виробництво харчових продуктів 40,3 млн. дол. США, які матеріалізуються в основний та оборотний капітал комбінатів хлібопродуктів, а також у приватний сектор цієї підгалузі.

У таблиці 1 наведені показники, які характеризують виробничі потужності хлібокомбінатів Миколаївської і Херсонської областей.

Основні засоби хлібокомбінатів, особливо Херсонського, значно зношені (45-47 %), про що свідчать у динаміці розміри залишкової вартості основних засобів: 69,2 млн. грн. у 2005 році, а в 2008 році - зменшення до 60,98 млн. грн. Така тенденція зберігається і у Миколаївському хлібокомбінаті, де зменшення вартості основних засобів також системне: в 2005 році 51,6 млн. грн., а у 2008-46,1 млн. грн.

Загальний власний капітал комбінатів хлібопродуктів значно зростає в динаміці за рахунок збільшення розмірів оборотних активів. У той же час питома вага кредиторської заборгованості у власному оборотному капіталі також збільшується. Таке явище призводить до нестійкого фінансового результату роботи хлібокомбінатів, особливо Херсонського і Новокаховського. За аналізовані чотири роки маємо різке коливання прибутку: від збитку в 1,7 млн. грн. у 2008 році до 3,8 млн. грн. прибутку в 2007р. у Херсонському і відповідно від 1,2 млн. грн. збитку в 2006 р. до 1,2 млн. грн. прибутку в 2008р. у Новокаховському хлібокомбінаті. Фінансова стабільність виробничо-господарської діяльності Скадовського хлібокомбінату пояснюється збалансованістю основного і оборотного капіталів та стабільним зростанням прибутку з 180,3 тис. грн. у 2005р. до 354,8 тис. грн. у 2008р.

Таблиця 1. Основні показники виробничо-господарської діяльності комбінатів хлібопродуктів за 2005-2008 рр. (тис. грн.)

Показники	Роки	Херсонський	Ново-каховський	Скадовський	Миколаївський
1. Власний капітал	2005	56835, 7	5386,3	2437,6	43528,9
	2006	60908,6	8457,7	2579,4	38613,0
	2007	56568,5	14789,6	2764,9	42116,9
	2008	60910,6	22226,0	2803,0	45220,0
2. Основні засоби	2005	69180,8	2034,1	1662,5	51659,0
	2006	64902,1	2415,8	1615,4	48754,4
	2007	62871,5	2818,8	1345,4	46669,5
	2008	60985,0	19173,0	2803,0	46138,0
3. Власний оборотний капітал	2005	24312,9	2756,9	1037,6	8815,7
	2006	34446,5	5477,6	1191,9	7371,2
	2007	47425,6	9909,0	1679,9	7754,8
	2008	47488,7	8093,0	3322,0	8610,0
4. Виручка від реалізації	2005	70589,8	19577,9	8223,2	45609,7
	2006	117003,7	19375,0	9161,4	47021,2
	2007	148433,0	20969,9	11083,1	89916,2
	2008	214802,0	42154,0	30828,0	106089,0
5. Собівартість реалізованої продукції	2005	62158,9	12530,8	5370,0	37960,5
	2006	101755,3	12805,8	5931,4	39379,9
	2007	112815,8	15566,2	7315,5	70685,3
	2008	169806,0	38755,0	29636	86713,0
6. Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування	2005	-369,0	-704,0	180,3	+351,7
	2006	-1218,1	-1256,1	233,5	-4417,0
	2007	+3839,2	-960,3	327,2	+3503,8
	2008	-1778,0	+1229,0	+354,8	+2730,0
7.Середньоспискова чисельність працівників	2005	728	235	163	628
	2006	766	230	157	673
	2007	797	215	161	702
	2008	801	229	163	704
8. Кредиторська заборгованість	2005	12507,4	2813,0	307,8	21981,8
	2006	20390,4	2984,0	296,9	23379,7
	2007	25614,4	3107,0	402,5	29521,5
	2008	33861,2	3381,0	1283,0	31012,0

Для інтегрування локальних показників стану і використання оборотного капіталу нами пропонується наступний алгоритм:

(1)

де: К_j - вагоме значення коефіцієнтів, визначених на основі експертної оцінки; Х_i - відношення значення окремого показника до його нормативного значення, досліджуваних підприємств:

X_i = a_i / max a_i.

Дослідження з розрахунків, оцінки, співставлення показників стану і використання оборотного капіталу представляють собою інформаційний масив, який дозволяє групувати, ранжувати господарюючі суб'єкти за визначеними ознаками, встановлювати загальні закономірності їх розвитку, формувати базу для ухвалення обґрунтованих рішень у сфері управління оборотним капіталом і підприємством у цілому.

Нами проведено розрахунки значень дев'яти коефіцієнтів використання оборотного капіталу для рейтингової оцінки трьох ВАТ комбінатів хлібопродуктів Херсонської і Миколаївської областей за останні роки дослідження (2006-2008 рр.).

Відповідно до згаданого вище алгоритму інтегрування показників використання оборотного капіталу та даних розрахунків, проведене ранжування комбінатів хлібопродуктів має наступний вигляд. На першому місці Новокаховське ВАТ - 38,3 балів, на другому Миколаївський комбінат - 34,8, на третьому Херсонське ВАТ має 30,8 балів.

Щодо виявлених закономірностей та обґрунтування управлінських рішень відзначаємо наступне.

Херсонський комбінат хлібопродуктів (КХП) програє в рейтинговій оцінці за рахунок низької забезпеченості власним оборотним капіталом на 2-3 бали (показник 2) та за рахунок слабкої оборотності виробничих запасів (показник 8), відповідно до Миколаївського і Новокаховського КХП на 4-5 балів. Високу рейтингову оцінку Новокаховський КХП забезпечив також більш оптимальним співвідношенням оборотного капіталу до основного (показник 5), у порівнянні з Херсонським і Миколаївським КХП, відповідно 4,05 бали проти 2,01 і 1,80 бали.

У загальній сумі дев'яти показників рейтингової оцінки використання оборотного капіталу по кожному із трьох підприємств, за умови їх нормативного використання (51 бал), кожному підприємству потрібно зробити висновки про конкретні резерви ухвалення управлінських рішень ефективного господарювання. Так, Новокаховський і Миколаївський КХП недобрали до нормативу відповідно 12,7 та 16,2 бали, а Херсонський - 20,2 бали. Детальний розрахунок інтегральних показників розміщено в таблиці 2.

Таблиця 2. Розрахунок рейтингової оцінки використання оборотного капіталу ВАТ комбінатів хлібопродуктів

Показники	Значення коефіцієнтів У балах	Норматив	Херсонський	Миколаївський	Новокаховський
			Значення коефіцієнтів у порівнянні з нормативом	Бали	Значення коефіцієнтів у порівнянні з нормативом	Бали	Значення коефіцієнтів у порівнянні з нормативом	Бали
1. Поточна ліквідність	8	>2,0	0,31	2,48	0,37	2,36	0,31	2,48
2.Забезпечення власними оборотними коштами	8	>0,6	0,2	1,60	0,62	4,96	0,47	3,76
3. Абсолютна ліквідність	7	>0,25	0,72	5,04	0,68	4,76	0,76	5,32
4. Коефіцієнт мобільності	7	>0,2	0,75	5,25	0,85	5,95	0,75	5,25
5. Співвідношення оборотного капіталу до основного	3	?1,0	0,67	2,01	0,6	1,80	1,35	4,05
6. Рентабельність оборотного капіталу	3	>0,15	0,73	2,19	0,67	2,01	0,2	0,6
7. Оборотність оборотного капіталу	5	>4,0	0,78	3,90	0,72	3,60	0,53	2,65
8. Оборотність запасів (дні)	5	<30	0,91	4,55	1,74	8,70	1,96	9,80
9. Співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості	5	?1,0	0,76	3,80	0,61	3,05	0,88	4,40
ВСЬОГО	51,0	Х	Х	30,8	Х	34,8	Х	38,3

У третьому розділі "Удосконалення формування і управління оборотним капіталом на підприємствах АПК" обґрунтовано систему формування і управління оборотним капіталом як частину загальної фінансової стратегії підприємства; на основі економіко-математичного моделювання розраховано раціональний обсяг оборотних активів і оптимізовано структуру оборотного капіталу для відкритих акціонерних товариств (комбінатів хлібопродуктів), а також розроблені пропозиції з ре інжинірингу бізнес-процесів при нормуванні і прогнозуванні оборотних засобів. оборотний капітал дебіторська раціональний

Система управління оборотними активами представляє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає у формуванні необхідного обсягу і складу оборотних активів, раціоналізації, оптимізації структури джерел їх фінансування.

Запропонована нами система управління для підприємств хлібопродуктів відображена в табл.3.

Таблиця 3. Система управління оборотними активами підприємств хлібопродуктів

І	Аналіз оборотних активів: І етап - динаміка, темп росту і приросту, порівняння обсягів; ІІ етап - динаміка структури основних видів оборотних активів; ІІІ етап - тривалість і структура операційного, виробничого і фінансового циклів; ІV етап - рентабельність та інтегральний показник ранжування підприємств V етап - склад основних джерел фінансування
ІІ	Вивчення принципових підходів (політики) щодо формування оборотних активів підприємства (консервативний, помірний, агресивний)
ІІІ	Оптимізація обсягів оборотних активів: визначення раціональної структури оборотних активів розрахунок розміру оборотних активів (ОАп=ЗС+ЗГп+ДЗ+ГА+ ОА).
ІV	Оптимізація постійної та змінної частин оборотних активів: І етап - графік середньої сезонної хвилі; ІІ етап - коефіцієнти мінімального і максимального рівнів; ІІІ етап - сума постійної частини оборотних активів (); ІV етап - максимальна та середня сума змінної частини ()
V	Забезпечення необхідної ліквідності, рентабельності та мінімізації втрат оборотних активів: (знайти максимум чистого прибутку від операційної діяльності ()
VI	Оптимізація структури джерел фінансування оборотних активів: - підсистема управління запасами ТМЦ [Зк=(Нпз х Оо)+Зсз+Зцп]; - підсистема управління дебіторською заборгованістю та формування кредитної політики (аналіз; формування принципів, системи кредитних умов, стандартів оцінки покупців, процедури оплати, сучасних форм рефінансування; побудова ефективних систем контролю за рухом і своєчасною оплатою); - підсистема управління грошовими активами (особливо короткостроковими фінансовими вкладеннями, як формою тимчасового використання вільного залишку грошових активів).

Вона розробляється в такій послідовності: аналіз оборотних активів підприємства у попередньому періоді, визначення принципових підходів щодо формування оборотних активів підприємства, оптимізація обсягу оборотних активів, оптимізація співвідношення постійної та змінної частин оборотних активів, забезпечення необхідної ліквідності оборотних активів, забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів, забезпечення мінімізації втрат оборотних активів у процесі їх використання, формування принципів, що визначають фінансування окремих видів оборотних активів, оптимізація структури джерел фінансування оборотних активів.

Питанням економіко-математичного моделювання присвячені роботи ряду економістів. Проаналізувавши літературні джерела, автор при розробці оптимальної економіко-математичної моделі управління оборотним капіталом пропонує скористатися методом групового обліку аргументів. Метод групового обліку аргументів (МГОА) розроблено академіком НАН України А.Г. Івахненко і його школою, він є типовим методом індуктивного моделювання й одним з найбільш ефективних методів структурно-параметричної ідентифікації складних об'єктів, процесів і систем за даними спостережень в умовах неповноти інформації.

Висока залежність між входами Х(і) і виходами Y(i) може бути представлена за допомогою узагальненого полінома Колмогорова-Габора:

де всі коефіцієнти "а" невідомі.

При побудові моделі (при визначенні значень коефіцієнтів) як критерій використовується критерій регулярності (точності):

Потрібно відшукати такі значення параметрів моделі "а", при яких .

Ефективність методу багаторазово підтверджувалася вирішенням безлічі конкретних завдань із областей екології, економіки, гідрометеорології та ін.

Метою нашого дослідження є опис розробленого програмного продукту, що дозволяє будувати адекватну математичну модель, яка визначає залежність оборотного капіталу підприємства від інших мікроекономічних показників.

Як експериментальні дані були взяті фінансово-економічні показники за період із січня 2005 року по січень 2009 року відкритого акціонерного товариства "Херсонський комбінат хлібопродуктів". Капітал даного підприємства сформований за участю іноземного капіталу. На оборотний капітал підприємства з іноземними інвестиціями впливають такі мікроекономічні фактори, як: величина основних фондів підприємства (х ₁), обсяг виробництва (х ₂), витрати на виробництво реалізованого обсягу продукції (х ₃), величина отриманого фінансового результату (х ₄), величина власного капіталу підприємства (х ₅),величина власного оборотного капіталу (х ₆), кредиторська заборгованість (х ₇).

У таблиці 4 наведені дані звітності, а також результати структурної ідентифікації у вікні прогнозування. При ідентифікації на наступний етап синтезу передавалося 4 кращих моделей поточного етапу. У останньому стовбці таблиці розрахована середня відносна помилка обчислень. При згортанні цієї моделі було враховано, що поліном може мати достатньо велику кількість членів, і більшість з них близькі до нуля, тому для спрощення даної моделі була застосована процедура "фільтрації". Останній рядок таблиці містить прогнозоване значення оборотного капіталу на найближчий період, отримане на основі побудованої моделі. Середня відносна помилка прогнозу, як видимий, складає біля 6 %. Таким чином, короткостроковий прогноз величини оборотного капіталу, отриманий в результаті експерименту, має достатньо непогану якість, що свідчить про можливість успішного застосування моделі, отриманої за допомогою МГОА, в завданнях прогнозування мікроекономічних показників.

Таблиця 4. Результати прогнозування обсягу оборотного капіталу на ВАТ "Херсонському КХП"

Період	Дані звітності	Дані моделювання (12:6) (11:6)	Відхилення (%)
2004	11163,8	13327.22	14000,22	5,05
	12291,0	15731.9	15737.66	0,04
	13418,2	18148.23	17479.44	3,69
	15672,6	20323.95	20035.83	1,42
2005	17832,7	22029.53	21554.52	2,16
	19992,6	23307.8	24284.84	4,19
	22152,7	26772.85	26957.46	0,68
	24312,9	29399.83	29628.18	1,89
2006	26846,3	32117.50	31400.01	0,78
	29379,4	34548.38	34715.13	2,23
	31912,3	38767.71	38027.57	0,48
	34446,5	41179.74	41369.53	3,76
2007	37691,3	43546,3	43601.54	1,63
	40936,5	47354.78	47267.77	3,75
	44181,1	48123.68	48398.83	1,72
	47425,8	50889.04	50817.23	3,14
2008	48830,2	52620.51	51683.15	3,38
	50235,5	51763.15	52992.97	3,57
	51640,3	51235.51	54309.71	5,09
	53045,13	50467.29	55611.64	1,37

Для оптимізації структури оборотних активів відкритих акціонерних товариств "Миколаївський КХП" та "Херсонський КХП" пропонуємо використати множинне кореляційне рівняння з двома результативними факторами (період оборотності та коефіцієнт рентабельності оборотного капіталу) і шістьма факторами впливу на результат: - період оборотності оборотного капіталу; - коефіцієнт рентабельності оборотного капіталу; - частка виробничих запасів; - частка готової продукції і товарів; - частка дебіторської заборгованості; - частка грошових коштів; - співвідношення власного капіталу до загального; - співвідношення дебіторської до кредиторської заборгованості.

У системному взаємозв'язку і взаємозалежності у всіх шести факторів впливу на результативні критерії оптимальності одержано таке рівняння множинної кореляції:

Y₂ = 0,0304 + 0,358Х_1-0,214Х_2-0,14х ₃ + 0,85х₅.

Отже, виробничі запаси повинні бути не більше 36-50 %, дебіторська заборгованість 21-40 %, при її співвідношенні до кредиторської заборгованості як 1:1, а питома вага власного капіталу в загальному 85 %.

До групи математичних моделей оптимального планування належать задачі, пов'язані із складанням оптимальної виробничої програми підприємств, цехів, дільниць. Оптимальним є план, який забезпечує максимальний ефект при заданому обсязі матеріальних, сировинних, трудових та паливно-енергетичних ресурсів. Завдання даного заходу - визначити оптимальний випуск продукції у розрізі асортименту продукції.

У робочій моделі оптимізації виробничої річної програми Херсонського КХП (цех 1) види продукції позначені наступним чином: х₁ - Рогалі Лівобережні, 0,3 кг, х₂ - Хліб Гроно формовий, 0,5 кг, х₃ - Хліб Херсонський заварний формовий, 1 кг, х ₄ - Хліб житньо-пшеничний формовий, 0,65 кг, х ₅ - Хліб Ранковий новий, 0,6 кг, х ₆ - Хліб Новинка, 0,6 кг, х ₇-Хліб Козацький формовий, 0,6 кг.

1. Визначаємо функцію мети: прибуток > max

165,67х ₁ + 359,37х ₂ + 442,79х ₃ + 75,56х ₄ +2057,05х ₅ + 9,77х ₆ + 2,50х ₇ > max.

2. Обмеження:

- за собівартістю:1608,51х ₁+ 1406,79х ₂ + 962,65х ₃ + 1055,87х ₄ +1214,64х ₅ + 1294,44х ₆ + 1042,35х ₇ ? 4590075, 46;

- за витратами борошна житнього обдирного: 0,70 х ₃ + 0,80 х ₄ ? 775,10;

- за витратами борошна пшеничного 1-го ґатунку: 0,76 х ₁ + 1,00 х ₅ + 1,00 х ₆ ? 4147,72;

- за витратами борошна пшеничного 2-го ґатунку:0,62 х ₂ + 0,20 х ₃ +0,20 х ₄ + 1,00 х ₇ ? 533,38;

- за витратами дріжджів пресованих хлібопекарських:0,022х ₁+ 0,015х ₂ + 0,005х ₃ + 0,005х ₄ +0,011х ₅ + 0,015х ₆ + 0,015х ₇ ? 62,23;

- за попитом:128 ? х ₁ ? 257;262 ? х ₂ ? 504;276 ? х ₃ ? 929;52 ? х ₄ ? 156;1059,10 ? х ₅ ? 3938;6,94 ? х ₆ ? 14,40;2,20 ? х ₇ ? 3,90;

- за потужністю печей:

ФТЛ-2 х ₁ + х ₂ + х ₃ + х ₄ + х ₇ ? 4212;

ХВЛ-Р Х ₅ + х ₆ ? 9439.

Вирішуємо задачу за допомогою симплекс-методу в Excel з використанням інструменту "Пошук рішення" в меню "Сервіс".

Результати розрахунків основних виробничо-фінансових показників до і після оптимізації виробничої програми підприємства наведені в табл.5.

Таблиця 5. Ефективність оптимізації

Показники	Одиниця виміру	До оптимізації	Після оптимізації	Відхилення
				абсолютне	у відсотках
Рогалі Лівобережні, 0,3кг	тон	165,67	257,00	91,33	55,13
Хліб Гроно формовий, 0,5 кг	тон	359,37	504,00	144,63	40,25
Хліб Херсонський заварний формовий, 1 кг	тон	442,79	929,00	486,21	109,81
Хліб житньо-пшеничний формовий, 1 кг	тон	75,56	52,00	-23,56	-31,18
Хліб Ранковий, 0,6 кг	тон	2057,05	1059,10	-997,95	-48,51
Хліб Новинка, 0,6 кг	тон	9,77	6,94	-2,83	-28,97
Хліб Козацький формовий, 0,75 кг	тон	2,50	2,20	-0,30	-12,00
Прибуток	тис. грн.	143,66	184,04	40,38	28,11
Собівартість	тис. грн.	3791,90	3369,32	-422,58	-11,14
Рентабельність	%	3,79	5,46	1,67	х
Обсяг випуску продукції в діючих цінах	тис. грн.	3939,56	3553,35	-386,21	-9,80
Витрати на 1 грн.	коп.	96,25	94,82	-1,43	-1,49
Обяг випуску продукції в порівняних цінах	тис. грн.	42210,00	43332,60	1122,60	2,66
Чисельність ПВП	осіб	587,00	587,00	0,00	0,00
Вартість ОВФ	тис. грн.	15532,15	15532,15	0,00	0,00
Фондовіддача	грн./грн.	2,72	2,79	0,07	2,57
Фондомісткість	грн./грн.	0,37	0,36	-0,01	-2,72
Фондорентабельність	%	0,92	1,18	0,26	х

Зміни у структурі асортименту відобразилися на показниках, які характеризують виробничо-господарську діяльність підприємства. При зменшенні випуску продукції на 2810, 24 т обсяг випуску продукції в діючих цінах зменшився на 386,21 тис. грн., прибуток збільшився на 40,38 тис. грн., а витрати на 1 грн. зменшилися на 1,43 грн., рентабельність збільшилася на 1,67 відсотку.

Після аналізу всіх показників ефективності оптимізації виробничої програми можна зробити висновок, що оптимальна структура асортименту хлібобулочних виробів, яка отримана при розв'язанні задачі оптимізації, може бути використана при розробці плану виробництва продукції на наступні роки.

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі було вирішено важливе науково-практичне завдання щодо удосконалення формування і управління оборотним капіталом підприємств хлібопродуктів, які мають високу питому вагу його в загальній сумі активів. За результатами дослідження зроблено такі висновки.

1. Аналізуючи значний масив літературних джерел, установлено, що різницю між оборотним капіталом і оборотними засобами можна визначити наступним чином: оборотні засоби, згідно з прийнятою методикою бухгалтерського обліку, характеризують активи підприємства, а оборотний капітал - джерела цих засобів; під оборотним капіталом прийнято розуміти вартість, яка приносить додаткову вартість, а оборотні засоби переносять свою вартість на готовий продукт. Теорія оборотного капіталу розглядає однорідну групу - оборотні активи, не виділяючи в їх складі виробничі фонди і фонди обороту, абстрагуючись від особливостей, що їм належать, які обумовлені участю перших у виробництві і других в реалізації продукції.

2. Оцінюючи виробничий потенціал п'яти підприємств хлібопродуктів Херсонської і Миколаївської областей, слід відзначити, що основні засоби хлібокомбінатів, особливо Херсонського, значно зношені (45-47 %), про що свідчать у динаміці розміри залишкової вартості основних засобів: 69,2 млн. грн. у 2005 році, а у 2008 році - зменшення до 60,98 млн. грн. Така тенденція зберігається в Скадовському та Миколаївському хлібокомбінатах. Загальний власний капітал комбінатів хлібопродуктів значно зростає в динаміці за рахунок збільшення розмірів оборотних активів. У той же час питома вага кредиторської заборгованості у власному оборотному капіталі також збільшується. Таке явище призводить до нестійкого фінансового результату роботи хлібокомбінатів, особливо Херсонського і Новокаховського.

3. Враховуючи реальний стан проблеми аналізу оборотного капіталу і оборотних коштів у виробництві, у роботі розширена і доповнена його методологія і сформована уточнена модель аналізу оборотного капіталу і оборотних коштів підприємств хлібопродуктів Миколаївської і Херсонської областей, що складається з шести основних компонентів. У пропонованій моделі системний підхід поєднується з комплексним. Комплексність дослідження припускає, що результати діяльності об'єкта аналізу виступають як сукупність всіх сторін цієї діяльності і чинників, що впливають на них.

4. У результаті проведених досліджень пропонується удосконалити алгоритм аналізу дебіторської заборгованості, який проводиться в тісній методичній, інформаційній і послідовній єдності з аналізом грошових коштів і визначенням потреби в оборотних коштах.

Характерною особливістю запропонованого варіанта є те, що поряд з детальним обліком дебіторської заборгованості, відбувається її диференціація по категоріях значущості, здійснюється не тільки контроль, але і береться до уваги оптимальний розмір дебіторської заборгованості.

5. Дослідження з розрахунків, оцінки, зіставлення показників стану і використання оборотного капіталу представляють собою інформаційний масив, який дозволяє групувати, ранжувати господарюючі суб'єкти за визначеними ознаками, встановлювати загальні закономірності їх розвитку, формувати базу для ухвалення обґрунтованих рішень у сфері управління оборотним капіталом і підприємством у цілому. Нами проведено розрахунки значень дев'яти коефіцієнтів використання оборотного капіталу для рейтингової оцінки трьох ВАТ комбінатів хлібопродуктів Херсонської і Миколаївської областей за останні роки дослідження (2006-2008): поточна і абсолютна ліквідність, забезпечення власними оборотними коштами, коефіцієнт мобільності, співвідношення оборотного капіталу до основного, рентабельність оборотного капіталу, оборотність запасів і оборотного капіталу, співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості. У загальній сумі цих показників рейтингової оцінки використання оборотного капіталу по кожному із трьох підприємств, за умови їх нормативного використання (51 бал), кожне підприємство має можливість зробити висновки про конкретні резерви ухвалення управлінських рішень ефективного господарювання. Так, Новокаховський і Миколаївський КХП недобрали до нормативу відповідно 12,7 та 16,2 бали, а Херсонський - 20,2 бали.

6. Система управління оборотними активами являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає у формуванні необхідного обсягу і складу оборотних активів, раціоналізації, оптимізації структури джерел їх фінансування. Нами розроблена і впроваджена система формування і управління оборотними активами для відкритих акціонерних товариств "Комбінатів хлібопродуктів" Миколаївської і Херсонської областей, в який із шести груп основних складових у чотирьох є авторські розробки.

7. Запропонована економіко-математична модель визначення раціонального обсягу оборотного капіталу на основі методу групового обліку аргументів для підприємств хлібопродуктів, де враховані головні фактори впливу на формування величини оборотних активів відкритих акціонерних товариств: величина основних фондів, обсяг виробництва, витрати на виробництво і реалізацію, величина фінансового результату, величина власного капіталу, величина власного оборотного капіталу, кредиторська заборгованість.

8. На основі множинного кореляційно-регресійного аналізу удосконалено визначення раціональної структури оборотних активів підприємств хлібопродуктів. На прикладі ВАТ "Херсонський комбінат хлібопродуктів" розраховано, що виробничі запаси повинні бути не більше 36-50 %, дебіторська заборгованість 21-40 %, при її співвідношенні до кредиторської заборгованості як 1:1, а питома вага власного капіталу в загальному 85 %.

9. Удосконалена розробка пропозицій з реінжинірингу бізнес - процесів підприємств хлібопродуктів, де на основі схеми комплексної системи планування, нормування та управління головними бізнес-процесами, виявлені значні резерви зниження поточних фінансових потреб. Так, на Миколаївському КХП у 2007-2008 роках було зекономлено за рахунок удосконалення нормування виробничих запасів 3505,6.грн., за рахунок ліквідації втрат робочого часу - 44348,0 грн..

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕТАЦІЇ

У наукових фахових виданнях:

1. Бетехтіна Л.О. Методичні підходи аналізу і оцінки структури та джерел формування оборотних активів/ Л.О. Бетехтіна // Таврійський науковий вісник. - Херсон, 2007. -№ 63, - С. 292-297.

2. Бетехтіна Л.О. Реалізація використання ресурсів в промисловій області Херсонщини для забезпечення рішень економічних проблем / Л.О. Бетехтіна // Таврійський науковий вісник. - Херсон, 2007. -№ 49, - С. 387-393.

3. Бетехтіна Л.О. Економічна сутність оборотного капіталу підприємства / Л.О. Бетехтіна // Бізнес-навігатор. - Херсон, 2009. - № 1 (16), - С. 74-77.

4. Бетехтіна Л.О. Інтегральна оцінка використання оборотного капіталу підприємств переробки продукції АПК / Л.О. Бетехтіна // Бізнес - навігатор. - Херсон, 2009. -№ 2 (17),- С. 109-112.

5. Бетехтіна Л.О. Управління дебіторською заборгованістю в підприємствах хлібопродуктів / Л.О. Бетехтіна // Таврійський науковий вісник. - Херсон, 2009. -№66, - С. 326-331.

6. Бетехтіна Л.О. Формування системи управління оборотними активами / Л.О. Бетехтіна // Бізнес-навігатор. - Херсон, 2010. - № 1 (18), с. 128-131.

7. Бетехтіна Л.О. Реінжиніринг бізнес-процесів при формуванні і використанні оборотного капіталу/ Л.О. Бетехтіна // Інвестування: практика та досвід. - К., 2010. -№ 2 с. 37-40.

В інших виданнях:

1. Бетехтіна Л.О. Оптимальне нормування і прогнозування оборотних активів підприємств АПК / Л.О. Бетехтіна// Збірник матеріалів VIII Всеукраїнської науково-практичної конференції "Інформаційні технології в економіці, менеджменту і бізнесу". -К.: Європейський університет. -2007. -т.1. -с. 261-263.

2. Бетехтіна Л.О. Пріоритетні напрями управління оборотним капіталом в АПК/ Л.О. Бетехтіна// Збірник тез та матеріалів Всеукраїнської науково-практичної конференції "Фінансове та облікове забезпечення функціонування аграрних підприємств". -Херсон: ХДАУ. - 2009-с. 87-90.

АНОТАЦІЯ

Бетехтіна Л.О. Формування і управління оборотним капіталом підприємств хлібопродуктів. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (економіка сільського господарства і АПК). - Південний філіал Національного університету біоресурсів і природокористування України "Кримський агротехнологічний університет", м. Сімферополь, 2010.

У роботі розкрито результати теоретичних, методичних, практичних досліджень формування і ефективного управління оборотним капіталом підприємств хлібопродуктів з метою забезпечення стабільної їх виробничої діяльності та фінансової стійкості в сучасних економічних умовах господ...