Диверсифікація діяльності сільськогосподарських підприємств як інструмент підвищення їх інвестиційної привабливості

Проведення ранжування галузей сільськогосподарського сектору за системою обмежуючих критеріїв дає змогу визначити інтегральний ранг за головним та визначеним рангом системи обмежуючих критеріїв, що дасть змогу визначити галузі, найбільш привабливі для інвестування. Ранжування галузей за інвестиційною привабливістю здійснено на основі розрахунків, наведених у табл. 3.

Таблиця 3 Розрахунок iнтегрaльних критеріїв та рaнжувaння галузей сiльськогосподaрського сектору

Джерело: розраховано за даними [4; 5]

Таким чином, аналіз показав, що найбільш привабливими для залучення інвестицій галузями сільськогосподарського сектору Черкаської області є виробництво олійних культур, зокрема соняшнику (коефіцієнт 0,5), виробництво зернових і плодоягідних культур (1,5) та молока (2,0). До галузей, що займають низькі позиції у визначеному рейтингу, належать виробництво цукрових буряків (коефіцієнт 2,75), а також м'яса свиней і птиці (коефіцієнти становили 3,5 та 3,25 відповідно).

Результати ранжування підтверджуються даними аналізу структури посівних площ сільськогосподарських культур у Черкаській області, за якими частка ріллі, зайнята під зерновими культурами, у 2016 р. становила 55,6%, соняшником було засіяно 16,4% посівних площ. Проте позиція виробництва плодоягідних культур у регіоні, під які було відведено лише 0,5% посівних площ [5], говорить про наявність невикористаного потенціалу галузі, що за інвестиційною привабливістю прирівнюється до виробництва зернових культур.

Свідченням перспективності виробництва плодоягідних культур на макрорівні є факт підписання на початку 2017 р. меморандуму про взаєморозуміння між державною китайською компанією СЬіпа Наівит Е^іпеегі^ та асоці- ацєю «Укрсадпром». За умовами меморандуму передбачено виділення протягом наступних двох років 515 млн. дол. США інвестицій на українські проекти із садівництва, основними напрямами яких стануть плодопереробка, будівництво фруктосховищ, трьох виробничо- логістичних комплексів, упровадження системи зрошення на площі 35 тис. га. Нині відібрано 18 проектів -- від дрібних вартістю 200 тис. дол. до великих об'єктів вартістю 20 млн. дол. [6].

Для підвищення рівня інвестиційної привабливості сільськогосподарського сектору Черкаської області шляхом організації виробництва нового виду сільськогосподарської продукції пропонується господарствам, які мають для цього сприятливі грунтово-кліматичні умови, розширити спектр своєї діяльності за рахунок започаткування вирощування певних видів плодово-ягідних культур. Використання незадіяного потенціалу цієї галузі дасть змогу більш ефективно використовувати наявні інвестиційні ресурси, а також може стати поштовхом для залучення великих обсягів інвестицій із боку зовнішніх інвесторів. Розглянемо ефективність інвестування виробництва продукції плодово-ягідної галузі на прикладі проекту промислового вирощування та переробки чорниці, використовуючи методику проектного аналізу.

Здійснюючи аналіз ефективності інвестиційних проектів під час упровадження нових продуктів та технологій, купівлі необхідного обладнання, слід зважати на альтернативні витрати, тобто вигоди від діяльності, що здійснювалася суб'єктом господарювання до реалізації проекту і від якої відмовляються на користь нової продукції. Такі упущені вигоди також необхідно враховувати в розрахунках під час визначення результативності нововведень. Окрім того, ще одним важливим аспектом аналізу є визначення альтернативної вартості капіталу -- величини доходу, який може отримуватися в результаті інвестування в інший проект.

Методика проектного аналізу інвестицій дає змогу визначити ефективність інвестування з урахуванням обох вищезгаданих особливостей, оскільки альтернативна вартість капіталу виключається з грошових потоків за допомогою дисконтування.

Пропонованим інвестиційним проектом передбачається організація багатопрофільного виробництва культивованої чорниці в технологічно замкнутому циклі, залучення в сільськогосподарський сектор регіону значних інвестицій, використання новітніх технологій та провідного європейського досвіду, ініціювання розвитку високорентабельного бізнесу в галузі ягідництва. Проект у структурному відношенні передбачає три підрозділи: 1) розсадник чорниці з метою вирощування садивного матеріалу як для власних потреб, так і для реалізації саджанців потенційним покупцям; 2) плантація ягоди площею 100 га; 3) цех переробки чорниці. Тобто передбачається організувати культивування, вирощування та переробку чорниці у технологічно замкнутому циклі. Планується отримати три основних види продукції: саджанці, свіжі ягоди та продукти переробки ягід.

У розрахунках прийнято: термін реалізації інвестиційного проекту -- 10 років; реалізаційна ціна сушеної чорниці -- 400 грн/кг [7]; початок плодоношення -- на третій рік із початку реалізації проекту; врожайність чорниці: третій рік -- 3 т/га, четвертий рік -- 5 т/га, п'ятий рік -- 8 т/га, шостий і наступні -- 10 т/га; вихід готової продукції під час сушіння -- 13%, коефіцієнт дисконтування -- 12%.

Результати проектного аналізу показали, що за показником чистого дисконтованого доходу проект із виробництва чорниці є ефективним. Висновок про доцільність упровадження проекту можна зробити за значенням показників ефективності інвестування. Так, значення середньої ставки доходу засвідчує отримання 0,42 грн. віддачі на кожну вкладену гривню, індекс прибутковості, який ураховує чисту дисконтовану віддачу, також показує одержання 4,27 грн. на 1 грн. інвестицій. Внутрішня норма прибутку за проектом показує, що за ставки дисконту вище 1,41 за незмінності інших параметрів упровадження проекту стане невигідним (табл. 4).

Таблиця 4 Фінансовий аналіз інвестиційного проекту з виробництва чорниці сушеної, млн. грн.

Останнім часом посилюються тенденції зростання цін як на енергоносії, так і на продукцію сільського господарства, тому значення показника ефективності реалізації проекту з виробництва ягід (МРУ) у перспективі може змінюватися. Невизначеність ситуації вимагає проведення додаткових досліджень, що стосуються впливу змінних факторів (кожної статті надходжень та витрат) на результативну величину чистої теперішньої вартості, визначенні найважливіших змінних у проекті, їх граничних значень, допустимих змін та рейтингу впливу на результативний показник.

Метою здійснюваного аналізу є виокремлення із загальної чисельності факторів проекту того, на який слід звернути найбільшу увагу. Зі значення чистої дисконтованої вартості, яке є позитивним, випливає, що проект може бути схвалений. Однак слід оцінити важливість впливу окремих складників на прибутковість проекту і відповідно до результатів виявити, як чутливо буде реагувати результативний показник на зміну кожного з вибраних факторів.

До вихідних параметрів віднесено ті, від зміни яких залежатиме результат реалізації проекту: обсяг початкових інвестицій; ціну реалізації продукції; витрати з розрахунку на 1 га: на енергоносії, транспортні витрати, матеріальні витрати, інші витрати; обсяг виробництва; дисконтну ставку. В ході розрахунків виходитимемо з припущення, що кожен зі змінних параметрів змінюватиметься на 20%. За результатами розрахунків сформовано підсумкову таблицю, в якій зведено отримані значення чистої дисконтованої вартості та визначено рейтинг кожного фактору (табл. 5).

Таблиця 5 Aнaлiз чутливості ефективності проекту з виробництвa чорниці сушеної до зміни фaкторiв, що її зумовлюють

Побудова рейтингу дає змогу виокремити із загальної кількості факторів той, що потребує постійного контролю, та зробити висновок про те, що в ході реалізації проекту особливу увагу слід звернути на ціну реалізації продукції, що викликає необхідність здійснення заходів із поліпшення програми маркетингу. Також проект виявився чутливим до зміни обсягу виробництва, а це, своєю чергою, вимагає чіткого дотримання технології виробництва та недопущення втрат. Загалом проект можна назвати досить стійким і таким, що має незначну залежність від зовнішніх умов.

Розроблена в середовищі Ехсеl модель дає змогу за допомогою функції «Подбор параметров» визначити максимально можливі значення кожного з факторів, за яких інвестування може бути ефективним. Межею доцільності реалізації проекту є випадок, коли МРУ = 0, тобто відбувається лише відшкодування початкових інвестицій. Так, наприклад, якщо ціна на продукцію знизиться на 324 грн./кг і становитиме 76 грн./кг, то інвестиції стануть невигідними.

Водночас отримується можливість здійснювати багатоваріантні розрахунки, прогнозувати й аналізувати різноманітні ймовірні ситуації за кожної зміни одного чи декількох параметрів, ураховувати результати здійснення заходів, спрямованих на зменшення витрат, зміни обсягу виробництва, а також тенденції у формуванні цін на готову продукцію.

Отримані результати дослідження засвідчили, що в окремих галузях сільськогосподарського сектору економіки, таких, зокрема, як виробництво плодово-ягідної продукції, існують невикористані можливості для залучення інвестицій. Здійснення високорентабельних, потенційно прибуткових видів діяльності, що до цього часу залишаються поза увагою сільськогосподарських товаровиробників, дасть змогу більш ефективно використовувати наявні інвестиційні ресурси, а також може стати поштовхом для залучення великих обсягів інвестицій із боку зовнішніх інвесторів. Отже, впровадження диверсифікації в сільськогосподарське виробництво є, беззаперечно, допоміжним, а інколи й головним фактором забезпечення інвестиційної привабливості сільськогосподарського виробництва та забезпечення економічної та продовольчої безпеки регіону.

Бібліографічний список

1. Пелих В.В. Стратегія диверсифікації аграрного виробництва в сучасних умовах. Modern problems and ways of their solution in science, transport, production and education.

2. Курбатов А.С. Перспективи модернізації сільськогосподарського виробництва з точки зору переходу до сталого розвитку. Економіка, праця, управління в сільському господарстві. 2014. № 3(20). С. 9-21.

3. Гераймович В.Л. Інвестиційна привабливість пріоритетних галузей агропромислового виробництва у регіоні. Інноваційна економіка. 2013. № 6. С. 138-145.

4. Сільське господарство Черкащини 2016. Стат. збірник. Черкаси: Головне управління статистики у Черкаській області, 2017. 231 с.

5. Основні економічні показники роботи сільськогосподарських підприємств за 2012-2016 рр. Стат. збірник. Черкаси: Головне управління статистики, 2013. 2017. - 60 с.

6. Пирожок О. Китайський ключ до України.

7. Інформаційний сервіс для аграрного бізнесу.

Размещено на Allbest.ru