Облік і аналіз реальних інвестицій підприємств: управлінський аспект

Размещено на http://www.allbest.ru/

Київський національний торговельно-економічний університет

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

08.06.04 - Бухгалтерський облік, аналіз і аудит

Облік і аналіз реальних інвестицій підприємств: управлінський аспект

Рилєєв Сергій Володимирович

Київ - 2006

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Київському національному торговельно-економічному університеті Міністерства освіти і науки України на кафедрі бухгалтерського обліку

Науковий керівник: кандидат економічних наук, доцент, Морозова Ніна Іванівна, Київський національний торговельно-економічний університет, доцент кафедри бухгалтерського обліку

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Сопко Василь Васильович, Київський національний економічний університет, професор кафедри обліку підприємницької діяльності

кандидат економічних наук, доцент Орлова Валентина Кузьмівна, Івано-Франківський національний технічний університет нафти та газу, завідувач кафедри обліку і аудиту

Провідна установа: Київський національний університет ім. Тараса Шевченка, кафедра обліку і аудиту, м. Київ

В.о. вченого секретаря спеціалізованої вченої ради, доктор економічних наук, професор Є.В. Мних

Анотація

Рилєєв С.В. Облік і аналіз реальних інвестицій підприємств: управлінський аспект. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.06.04 - Бухгалтерський облік, аналіз і аудит. - Київський національний торговельно-економічний університет, Київ, 2006.

Досліджено теоретичні основи обліково-аналітичного забезпечення управління реальними інвестиціями виробничих підприємств, сучасний стан реального інвестування та джерел його фінансування на підприємствах України, а також удосконалено інформаційну систему управління інвестиційними проектами.

Обґрунтовано нові методологічні та організаційні підходи до управлінського обліку амортизаційних потоків та витрат на відновлення основних засобів, а також методики інвестиційного аналізу в системі оцінки ефективності інвестиційних проектів виробничих підприємств деревообробної промисловості України. Основні результати дослідження знайшли своє відображення у практиці деревообробних підприємств Чернівецької області та навчальному процесі Чернівецького торговельно-економічного інституту КНТЕУ.

Ключові слова: інвестиції, реальні інвестиції, капітальні інвестиції, управлінський облік, амортизаційні відрахування, амортизаційний потік, центр відповідальності, центр витрат, нормативний облік витрат, інвестиційний проект.

Аннотация

Рылеев С.В. Учет и анализ реальных инвестиций предприятий: управленческий аспект. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 06.08.04 - Бухгалтерский учет, анализ и аудит. - Киевский национальный торгово-экономический университет, Киев, 2006.

Диссертация посвящена усовершенствованию учетно-аналитического обеспечения управления реальными инвестициями производственных предприятий.

Основными проблемными вопросами выбраны следующие положения: определение теоретических основ управления инвестиционными проектами предприятий, которое предусматривает рассмотрение содержания понятия “инвестиции” в различных отраслях экономической науки, обобщение классификаций реальных инвестиций и источников их финансирования; усовершенствование методологии и организации управленческого учета амортизационных отчислений, как внутреннего источника финансирования инвестиционных проектом, а также затрат на восстановление основных средств в системе оценки эффективности реальных инвестиций в условиях автоматизированной системы управления предприятием; усовершенствование методики оценки эффективности инвестиционных проектов производственных предприятий.

На основе анализа трактовок сущности инвестиций экономическими исследователями, действующими правовыми актами Украины, международными стандартами бухгалтерского учета определены общие и отличительные черты данной категории. В диссертации уточнены термины “реальные инвестиции” и ”капитальные инвестиции”, а также усовершенствована классификация первых и разработана учетная классификация вторых. С целью дальнейшей гармонизации отечественного финансового учета предложено в Национальный стандарт (положение) бухгалтерского учета 2 “Баланс” ввести понятие “капитальные инвестиции”.

При рассмотрении возможных методов и источников финансирования реальных инвестиций усовершенствована их классификация, а также определены их преимущества и недостатки в системе стратегии формирования инвестиционных ресурсов производственных предприятий.

В процессе исследования состояния и динамики реальных инвестиций в Украине и Черновицкой области за 1990-2004 гг., а также источников их финансирования, установлены основные тенденции развития инвестирования в целом и в разрезе вложений в деревообрабатывающую отрасль.

В диссертации, в процессе исследования методологии и организации управленческого учета реальных инвестиций, построена модель амортизационных отчислений, а также разработана ведомость управленческого учета амортизационных потоков в системе оценки эффективности инвестиционных проектов. На примере организационной структуры исследованных предприятий деревообрабатывающей отрасли определена структура центров ответственности, центров затрат и проведена детализация мест возникновения затрат внутри каждого центра затрат. При этом отмечено, что выделение центров ответственности требует построения системы аналитического учета, которая предусматривает наличие на предприятии соответствующего программного обеспечения.

На основе проведенного анализа организационных и программно-технических аспектов автоматизированной обработки информации, и учитывая особенности организации учета затрат на восстановление основных средств на исследованных предприятиях деревообрабатывающей промышленности Черновицкой области, обосновано использование нормативно-позаказного метода учета затрат на ремонт основных средств в условиях информационной системы управления ресурсами SAP R/3.

В результате сравнительной характеристики методов оценки эффективности и рискованности реальных инвестиций разработан алгоритм оптимизации управленческих решений по вложению капитала в зависимости от направлений инвестиционной деятельности, а также систематизирована классификация рисков инвестиционных проектов. На основе обобщения теоретического материала и практических разработок анализа и оценки эффективности реальных инвестиций в условиях неопределенности усовершенствована методика выбора инвестиционного проекта на основе использования метода комплексной оценки (метод расстояний от эталона).

Ключевые слова: инвестиции, реальные инвестиции, капитальные инвестиции, управленческий учет, амортизационные отчисления, амортизационный поток, центр ответственности, центр затрат, нормативный учет затрат, инвестиционный проект.

Annotation

Rylyeyev S.V. Accounting and Analysis of Enterprises' Real Investments: Managerial Aspect. - Manuscript.

The thesis for the degree of a Candidate of Economic Sciences by Specialty 08.06.04 - Accounting, analysis and audit. - Kyiv National University of Trade and Economics, Kyiv, 2006.

The theoretical grounds of accounting and analytical security in management of real investments at the enterprises, the current state of real investing and sources of its financing at the enterprises of Ukraine are investigated in the thesis, the research concerning the improvement of informative system in investment projects management being done as well.

The methodological and organizational approaches to managerial accounting and investment analysis in evaluation system of investment projects effectiveness at the enterprises of wood processing industry in Ukraine are substantiated in the thesis. Basic results of investigation were used in practice of wood processing enterprises in Chernivtsi region and educational process of Chernivtsi Trade and Economics Institute of Kyiv National Trade and Economics University.

Key words: Investments, real investments, capital investments, managerial accounting, depreciation expenses, depreciation flow, responsibility centre, cost centre, standard cost accounting, investment project.

1. Загальна характеристика роботи

Актуальність теми. Сталий розвиток економіки України вимагає значних інвестицій не лише на загальнодержавному чи регіональному рівнях, але й на рівні окремих підприємств. В умовах жорсткої конкурентної боротьби, фізичного та морального зносу основних засобів, особливого значення для підприємств усіх галузей національної економіки, включаючи деревообробну промисловість, набувають реальні інвестиції та їх ефективність. Для будь-якого інвестиційного проекту ключовим моментом є передінвестиційна підготовка, в якій основною ланкою служать дані бухгалтерського обліку та економічного аналізу.

Від ефективності управління реальними інвестиціями значною мірою залежить фінансовий результат діяльності підприємств. Існуючі системи обліку та аналізу на виробничих підприємствах не відповідають сучасним потребам управління. До основних стримуючих факторів належать: застарілі інструктивні та методичні матеріали з організації обліку капітальних інвестицій; недосконалість та недостатність розробки методик оцінки ефективності та ризикованості реальних інвестицій.

Додаткових досліджень потребують також питання: методології та організації управлінського обліку амортизаційних потоків, що створюють джерела фінансування реальних інвестицій, витрат на відновлення основних засобів на базі автоматизованих систем управління; прийняття управлінських рішень за критеріями ефективного та менш ризикованого здійснення реального інвестування. Розв'язання цих проблем дасть змогу перейти на новий рівень організації управлінського обліку та економічного аналізу в системі управління реальними інвестиціями виробничих підприємств.

Сутність та зміст інвестицій, як економічної категорії, в цілому та реальних інвестицій зокрема, розкриваються з істотними відмінностями в різних галузях економічної науки. Даний факт привертає увагу дослідників, проте майже не враховується при організації обліку і аналізу інвестицій, що призводить до спрощення висновків щодо цілей, функцій і завдань обліку та аналізу реальних інвестицій в системі управління фінансово-господарською діяльністю підприємства.

У дослідження питань теорії і методології обліку та аналізу реальних інвестицій вагомий внесок зробили вітчизняні й зарубіжні вчені: І.О. Бланк, В.В. Сопко, С.Ф. Голов, Л.В. Нападовська, В.О. Ластовецький, А.А. Пересада, В.Б. Івашкевич, В.С. Лень, М.С. Пушкар, С.А. Ніколаєва, М.А. Вахрушина, А.Д. Шеремет, А.М. Марголін, В.В. Бочаров, В.М. Доб-ровський, А.Я. Бистряков, В.В. Ковальов, К. Друрі, Дж. Фостер, К. Уорд, Ч.Т. Хорнгрен, У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бейлі, та ін. Вищезгаданим питанням останнім часом були присвячені дослідження ряду дисертантів, серед яких виділимо: Крупку Я.Д, Годованця О.В., Гончаренко О.О., Бойка Р.В., Верещагіна В.В. Однак, викладені ними результати досліджень щодо покращання обліково-аналітичного забезпечення управління інвестиційними проектами, особливо щодо управлінського обліку та аналізу ефективності реальних інвестицій в умовах невизначеності, є недостатніми і тому потребують, на наш погляд, удосконалення й уточнення.

Актуальність викладених аспектів, недостатньо глибоке їх теоретичне дослідження, відсутність практичних рекомендацій з удосконалення методології, організації управлінського обліку та інвестиційного аналізу на підприємствах деревообробної промисловості обумовили вибір теми дисертаційного дослідження, його мету та основні напрями.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Тема дисертаційного дослідження є складовою науково-дослідної роботи Чернівецького торговельно-економічного інституту КНТЕУ за темами “Стратегічні пріоритети використання економічного потенціалу Буковини” та “Організаційно-методологічні аспекти управлінського обліку витрат підприємств лакофарбової промисловості” (номер державної реєстрації відповідно 0101U000929 та 0105U003947). Крім цього, результати дослідження знайшли своє відображення у держбюджетних кафедральних темах: “Постановка задачі та розробка програмного продукту для аналізу фінансового стану підприємства”, “Розробка методики фінансового аналізу в умовах використання “1С: Бухгалтерія”, “Методологічні аспекти аналізу грошових потоків торговельних підприємств”, “Методологічні аспекти аналізу та аудиту фінансових результатів підприємства”.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є теоретичне і методичне обґрунтування положень, розробка практичних рекомендацій з удосконалення методики обліку і аналізу реальних інвестицій та визначення найсуттєвіших аспектів їх організації на підприємствах деревообробної промисловості.

Відповідно до мети дослідження в дисертаційній роботі поставлені такі завдання:

· узагальнити і систематизувати теоретичні положення управління реальними інвестиціями;

· уточнити терміни “реальні інвестиції” та “капітальні інвестиції”;

· удосконалити загальноекономічну класифікацію реальних інвестицій;

· розробити облікову класифікацію капітальних інвестицій;

· удосконалити класифікацію джерел фінансування реальних інвестицій та висвітлити їх основні переваги й недоліки в системі розробки стратегії формування інвестиційних ресурсів;

· удосконалити методологію та організацію управлінського обліку амортизаційних потоків у системі інформаційного забезпечення вибору найбільш ефективного інвестиційного проекту;

* розробити модель амортизаційних відрахувань у системі управлінського обліку, призначену для групування інформації та її використання в управлінні підприємством;

* обґрунтувати застосування для обліку витрат на відновлення основних засобів нормативного методу, як найбільш прийнятного методу на підприємствах деревообробної галузі в умовах інформаційної системи управління ресурсами підприємства SAP R/3;

* розробити на основі порівняльної характеристики методів оцінки ефективності та ризиків реальних інвестиційних проектів алгоритм оптимізації управлінських рішень щодо вкладення капіталу залежно від напрямів інвестиційної діяльності;

* розробити методику вибору ефективних інвестиційних рішень з урахуванням факторів ризику.

Об'єктом дослідження є інвестиційна діяльність на підприємствах деревообробної промисловості Чернівецької області різних організаційно-правових форм господарювання.

Предметом дослідження є механізм обліково-аналітичного забезпечення процесу прийняття управлінських рішень щодо реального інвестування на підприємствах деревообробної промисловості.

Методи дослідження включають загальнонаукові та спеціальні методичні прийоми економічної науки. За допомогою загальнонаукових методів проаналізовано теоретичні підходи до концепції інвестицій в різних галузях економічної науки. Метод системного аналізу покладений в основу дослідження джерел фінансування реальних інвестицій в процесі їх вибору. Статистичні методи використано для оцінки поточного стану та динаміки реальних інвестицій в Україні та Чернівецькій області. Під час дослідження управлінського обліку амортизаційних потоків та витрат на відновлення основних засобів підприємств деревообробної промисловості застосовано такі методичні прийоми, як документування (для вдосконалення документообороту); інформаційні технології ЕОМ; нормативний метод у системі обліку та калькулювання собівартості ремонту основних засобів. За допомогою математичних методів, а саме теорії ігор та матричного методу, проведено аналіз ефективності інвестиційних проектів у системі прийняття управлінських рішень тощо.

Інформаційною базою дослідження є чинні законодавчі, нормативно-правові акти України з питань підприємницької діяльності, обліку та аналізу в сфері національної економіки, наукові праці зарубіжних та вітчизняних вчених-економістів, матеріали симпозіумів та конференцій. Фактографічна інформація, використана в процесі досліджень, містить офіційні дані Державного комітету статистики України, облікову і звітну інформацію тридцяти підприємств деревообробної промисловості різних форм власності Чернівецької області.

Наукова новизна результатів проведеного дослідження полягає в особисто розроблених дисертантом науково обґрунтованих рекомендаціях з удосконалення управлінських аспектів обліково-аналітичного забезпечення вибору найбільш ефективного інвестиційного проекту в умовах невизначеності на підприємствах деревообробної промисловості з використанням сучасних комп'ютерних технологій.

Основні наукові результати, отримані внаслідок дослідження, полягають у наступному:

вперше запропоновано:

* ввести з метою подальшої гармонізації вітчизняного обліку з міжнародними стандартами у Національний стандарт (положення) бухгалтерського обліку 2 ”Баланс” поняття “капітальні інвестиції”;

* застосування в управлінському обліку відомості амортизаційних потоків, яка призначена для відображення вхідних та вихідних амортизаційних потоків за трьома показниками: різниця між амортизаційним потоком у фінансовому та податковому обліках; амортизаційні потоки у складі відстрочених податкових платежів; амортизаційні потоки у складі інвестиційного податкового кредиту;

удосконалено:

* класифікацію реальних інвестицій та джерел їх фінансування;

* облікову класифікацію капітальних інвестицій;

* модель амортизаційних відрахувань у системі управлінського обліку, яка призначена для вирішення оперативних, тактичних та стратегічних завдань, що стоять перед підприємством в розрізі: центрів відповідальності, основних виробничих та калькуляційних одиниць, внутрішніх та зовнішніх сегментів діяльності;

* методологічні основи нормативного методу обліку витрат на відновлення основних засобів на основі використання програмного продукту SAP R/3, що дасть змогу протягом технологічного процесу виявляти відхилення від норм витрат за місцями їх виникнення і центрами відповідальності;

* методику обґрунтування управлінських рішень щодо вибору інвестиційного проекту за критеріями ефективності та ризику;

дістали подальшого розвитку:

* теоретико-методологічні концепції управлінського обліку щодо відображення реальних амортизаційних потоків, а також організації обліку витрат на відновлення основних засобів на базі сучасних інформаційних систем;

* методика економічного обґрунтування доцільності реального інвестування на основі інтегрального показника ефективності.

Практичне значення результатів дослідження полягає в розробці рекомендацій і пропозицій з удосконалення методології та організації управлінського обліку амортизаційних потоків і витрат на відновлення основних засобів на деревообробних підприємствах відповідно до інформаційних потреб прийняття управлінських рішень, а також методики вибору ефективного реального інвестування в умовах невизначеності та ризику. Сформовані результати дослідження розвивають теорію і методологію обліку та аналізу господарської діяльності деревообробних підприємств в умовах використання комп'ютерних технологій.

Окремі положення та висновки дисертації, а також практичні результати роботи експериментально впроваджені на підприємствах деревообробної промисловості Чернівецької області (довідки: Черніве-цького державного лісогосподарського підприємства № 662 від 22.11.05 р., товариства з обмеженою відповідальністю “Техно-плюс” № 103/1 від 08.11.05 р., товариства з обмеженою відповідальністю виробничо-комерційної фірми “Чернівецький деревообробний комбінат ЛТД” № 74 від 28.11.05 р.).

Теоретичні положення дисертаційної роботи використовуються у навчальному процесі Чернівецького торговельно-економічного інституту КНТЕУ при викладанні курсів “Стратегічний аналіз”, ”Фінансовий аналіз”, ”Аналіз господарської діяльності”, ”Методи та моделі прийняття рішень в аналізі і аудиті” (довідка № 791/01-30 від 23.11.05 р.).

Особистий внесок здобувача полягає в одноосібно виконаному науковому дослідженні, в якому викладено авторський підхід до вирішення важливого наукового завдання - удосконалення обліково-аналітичного забезпечення управління реальними інвестиціями підприємств деревообробної промисловості. Здобувачем розроблено відомість амортизаційних відрахувань, в якій відображені реальні амортизаційні потоки, необхідні для оцінки ефективності інвестиційних проектів [7], проведено оцінку динаміки інвестиційної привабливості підприємств Чернівецької області за 1991-1999 рр. та висвітлено основні протиріччя розвитку фондового ринку в Україні [8].

Апробація результатів дисертаційного дослідження. Основні положення дисертаційної роботи доповідалися та обговорювалися на: Міжнародній науково-практичній конференції “Стратегія економічного розвитку в умовах глобалізації” (Чернівці, 4-6 квітня 2000 р.), Міжнародній науково-практичній конференції “Стратегія розвитку економічного потенціалу регіонів: інвестиційні пріоритети та інфраструктура” (Чернівці, 9-10 квітня 2001 р.), науково-практичній конференції професорсько-викладацького складу Чернівецького торговельно-економічного інституту (Чернівці, 11-12 квітня 2001 р.), науково-практичній конференції професорсько-викладацького складу та аспірантів Київського національного торговельно-економічного університету (Київ, 5-6 березня 2003 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції “Роль регіонів у забезпеченні стійкого розвитку національної економіки України” (Чернівці, 15-16 квітня 2003 р.), Міжнародній науково-практичній конференції “Формування стратегії розвитку регіону на інноваційній основі” (Чернівці, 13-14 травня 2004 р.), Міжнародній науково-практичній конференції “Концепція розвитку бухгалтерського обліку, аналізу і аудиту в умовах міжнародної інтеграції” (м. Київ, 20-22 квітня 2005 р.).

Публікації. Основні положення й результати дисертаційного дослідження опубліковано в 11 наукових працях загальним обсягом 3,3 друк. арк. У фахових наукових виданнях оприлюднено 7 статей загальним обсягом 2,5 друк. арк., у т.ч. 1 робота у співавторстві.

Структура та обсяг роботи. Дисертація, обсяг якої 197 сторінок, складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел із 262 найменувань, додатків. Містить 26 таблиць, 18 рисунків та 8 додатків.

2. Основний зміст дисертації

У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертаційного дослідження, визначено мету, основні завдання, предмет, об'єкт та методи дослідження, сформульовано наукову новизну і практичне значення отриманих наукових результатів.

У першому розділі “Економічна сутність інвестицій, їх класифікація та джерела фінансування” висвітлено економічну сутність інвестицій в різних галузях економічної науки та чинному законодавстві України, подано класифікацію реальних та капітальних інвестицій, а також джерел їх фінансування, досліджено стан реального інвестування в Україні за 1985-2004 рр.

На підставі проведеного дослідження виділено основні ознаки категорії “інвестиції”, які містяться у міжнародних стандартах бухгалтерського обліку та чинному законодавстві України, що регулює інвестиційну діяльність, фінансовий та податковий облік (табл. 1).

Таблиця 1. Основні ознаки поняття “інвестиція”, які містяться у МСБО та чинному законодавстві України

Ознака	МСБО	Закон України “Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні”	Закон України “Про оподаткування прибутку підприємств”	Закон України “Про інвестиційну діяльність”
1. Інвестиція - це…	Актив	Господарська операція по обміну	Вкладення капіталу
2. Суб'єкти	Юридичні особи	Юридичні та фізичні особи
3. Об'єкти інвестування · основні засоби · нематеріальні активи · цінні папери · виробничі запаси	+ + + -	+ Лише в розрізі тих, що підлягають амортизації + -	+ + + +
4. Мета	Приріст капіталу	Придбання цінностей	Отримання прибутку або досягнення соціального ефекту

Після розгляду різних трактувань поняття “інвестиції”, з врахуванням зазначених переваг та недоліків запропоноване найбільш узагальнене їх визначення: “інвестиції - це вкладення грошових, майнових, інтелектуальних цінностей державою, фізичними та юридичними особами у створення нових підприємств, розширення, реконструкцію та технічне переозброєння діючих, придбання нерухомості (за винятком “споживчих інвестицій”), корпоративних прав, цінних паперів та інших активів з метою отримання економічної вигоди у вигляді прибутку (доходу) і (або) досягнення соціального, екологічного або іншого ефекту”.

Запропоноване визначення містить повні характеристики інвестицій, а саме: види цінностей, що вкладаються, об'єкти, суб'єкти та мету інвестування.

Для організації ефективного обліково-аналітичного забезпечення управління інвестиційними проектами важливого значення набуває класифікація інвестицій, яку необхідно здійснювати, ґрунтуючись на різних критеріях - об'єктах, суб'єктах, джерелах фінансування, періоді здійснення тощо. З цією метою запропоновано загальноекономічну класифікацію реальних інвестицій, а також облікову класифікацію капітальних інвестицій.

Повне розуміння сутності інвестицій в обліковій практиці неможливе без розкриття такого поняття, як “капітальні інвестиції”. З метою подальшої гармонізації вітчизняного фінансового обліку було запропоновано ввести у Національний стандарт (положення) бухгалтерського обліку 2 “Баланс” таке визначення поняття капітальних інвестицій - як актив, що утримуються підприємством в результаті понесення витрат на придбання або створення матеріальних і нематеріальних необоротних активів, які не використовуються в операційній і фінансовій діяльності, з метою зростання економічної вигоди у майбутньому.

Важливим етапом інвестиційної діяльності підприємства виступає формування джерел фінансування інвестицій. Для оптимізації вибору інвестиційних ресурсів дисертантом запропонована класифікація джерел фінансування реальних інвестицій, а також виділені їх переваги та недоліки.

Під час дослідження складу, структури та динаміки інвестицій в основний капітал за 1990-2004 рр. по Україні в цілому та Чернівецькій області зокрема, відмічено їх зменшення відповідно у два та три рази. При цьому спад обсягів вкладень спостерігався до 1997 р., що відповідає кризовому розвитку економіки України в цей період. Проте, починаючи з 1999 р. спостерігається зростання інвестицій в основний капітал. За 1997-2004 рр. інвестицій в основний капітал зросли на 63 313 млн. грн. або на 510,5 % та на 542,9 млн. грн. або на 480,6 %, відповідно по Україні та Чернівецькій області. Зазначена тенденція збільшення інвестицій в основний капітал відзначалася і у 2003-2004 рр., а саме зростання по Україні - на 24 703 млн. грн. або на 48,4 % та Чернівецькій області - на 135,3 млн. грн. або на 26 %. Дане збільшення інвестицій в основний капітал як за 1997-2004 рр., так і за 2003-2004 рр. відбулося в основному за рахунок зростання фінансування власними коштами підприємств і організацій (по Україні) та коштів державного бюджету (по Чернівецькій області).

Структурний аналіз інвестицій показав, що частка інвестицій у деревообробну промисловість у загальному обсязі вкладень в основний капітал за 2001-2004 рр. по Чернівецькій області в середньому у 3,5 рази більша, ніж у цілому по Україні. Це пов'язане з природними та географічними особливостями Буковини. Проте по Чернівецькій області зменшилася частка вкладень в обробку деревини в загальному обсягу інвестицій в основний капітал за 2002-2003, 2003-2004 та 2002-2004 рр., відповідно на 0,45%, 0,06% та 0,51%, що спричинено обмеженістю та особливістю відтворення лісових ресурсів.

Результати вертикального аналізу показали, що у 2004 р. порівняно з 2003 р. структура джерел фінансування як по Україні, так і Чернівецькій області не зазнала значних змін. Найбільшу частку займають власні кошти підприємств: 61,4 % та 40,3 % (2003 р.), 61,7 % та 32,5 % (2004 р.), відповідно по Україні та Чернівецькій області. Відзначимо також зменшення фінансування реальних інвестицій за 2004 р. в порівнянні з 2003 р. за рахунок коштів іноземних інвесторів на 112 млн. грн. або на 4 % (по Україні) та кредитів банків на 13,6 млн. грн. або на 19,1 % (по Чернівецькій області), що обумовлено політичною кризою в Україні, яка посилилася наприкінці 2004 р. Ця криза частково вплинула на зниження інвестиційної привабливості України для іноземних та вітчизняних інвесторів.

У другому розділі “Методологія і організація обліку реальних інвестицій на відновлення основних засобів” висвітлено методологічні та організаційні аспекти управлінського обліку амортизаційних потоків та витрат на відновлення основних засобів, обґрунтовано основні напрями та внесено рекомендації щодо вдосконалення облікового забезпечення оцінки ефективності інвестиційних проектів.

Оскільки амортизаційні відрахування є важливим внутрішнім джерелом фінансування реальних інвестицій, а також елементом операційних витрат підприємств, запропоновано модель організації управлінського обліку амортизаційних відрахувань (табл. 2).

Модель групує об'єкти управлінського обліку, що характеризуються відповідними блоками. Об'єкти управлінського обліку залежно від окремих оперативних, тактичних і стратегічних завдань у моделі представлені шістьма групами:

1. Центри відповідальності: центри витрат, доходів, прибутку, інвестицій. Це найбільш досліджувана та розповсюджена система управлінського обліку.

2. Основні виробничі функції засновані на виділенні й обліку функцій проектування, дослідження, організації, технології тощо з метою прямого розподілу накладних витрат.

Таблиця 2. Модель організації управлінського обліку амортизаційних відрахувань

Об'єкт управлінського обліку	Блоки моделі
	Відображаючі рахунки, які використовуються для переведення інформації з фінансового обліку в управлінський	Рахунки обліку витрат	Субрахунки та аналітичні рахунки	Алгоритм обліку та розподілу витрат	Визначення собівартості виготовленої продукції	Визначення частки амортизації у вартості виробництва продукції	Організація контролю
1. Центри відповідальності: витрат, доходів, прибутку, інвестицій	+	+	+	+	+	+	+
2. Основні виробничі функції	+	+	+	+	+	+	+
3. Вироби, групи виробів, замов-лення, вузли, деталі тощо	+	+	+	+	+	+	+
4. Переділи	+	+	+	+	+	+	+
5. Внутрішні сегменти діяльності: операційні, інноваційні, ноу-хау, корпоративні клієнти тощо	+	+	+	+	+	+	+
6. Зовнішні сегменти діяльності: області, міста, типи та групи покупців, лізинг тощо	+	+	+	+	+	+	+

3. Вироби, групи виробів, замовлення, вузли, деталі тощо. Для досягнення такої аналітичності обліку використовуються системи попереднього визначення нормативної чи стандартної собівартості повного чи усіченого виду.

4. Система обліку витрат по переділах на базі напівфабрикатного методу зведеного обліку витрат на виробництво.

5. Визначення витрат, доходів і результатів за внутрішніми сегментами діяльності (операційним, інноваційним, корпоративним клієнтам, ноу-хау тощо).

6. Визначення витрат, доходів і результатів за зовнішніми сегментами діяльності (округи, зони округів, області, міста, типи і групи покупців).

Розроблена модель організації управлінського обліку амортизаційних відрахувань характеризує об'єкти управлінського обліку (центри відповідальності, виробничі функції, вироби, переділи, внутрішні та зовнішні сегменти) за відповідними блоками:

відображаючі рахунки, які використовуються для переведення інформації з фінансового обліку в управлінський;

рахунки обліку витрат підприємства;

субрахунки і аналітичні рахунки;

алгоритм обліку і розподілу витрат;

формула визначення собівартості виготовленої продукції;

організація контролю.

Важливим етапом прийняття управлінських рішень є оцінка ефективності інвестиційних проектів, яка базується, в основному, на даних бухгалтерського обліку. Вихідним моментом оцінки ефективності реального інвестування виступає грошовий потік, який складається з чистого прибутку та амортизаційних відрахувань. Проте дані щодо амортизації, які містяться у бухгалтерському обліку, не враховують фактору часу. Тому з метою відображення в обліку реальних амортизаційних відрахувань розроблено й апробовано на підприємствах деревообробної промисловості Чернівецької області “Відомість управлінського обліку амортизаційних потоків підприємства” (табл. 3).

Таблиця 3. Відомість управлінського обліку амортизаційних потоків підприємства

Амортизаційні потоки

Коригування амортизаційних потоків

Реальний амортизаційний потік

Вхідні

Вихідні

Час, t

Амортизаційний потік за бухгалтерською оцінкою, Aq

Амортизаційний потік у дисконтованій вартості

Частка дисконтованих амортизаційних потоків

Показник чуттєвості (дюрації), Х

Час, t

Амортизаційний потік у бухгалтерською оцінкою, Kq

Амортизаційний потік в дисконтованій вартості

Питома вага дисконтованих амортизаційних потоків

Показник чуттєвості (дюрації), Y

Різниця між амортизаційними потоками у податковому та фінансовому обліках, E

Відстрочені податкові платежі, O

Інвестиційний податковий кредит, I

Бухгалтерська оцінка

Дисконтована оцінка

T1

Aq1

Aq1t1

Aq1t1

X1

T1

Kq1

Kq1t1

Kq1t1

Y1

±E1

±O1

±I1

Aq1-Kq1± E1±O1±I1

Aq1t1-Kq1t1± E1±O1±I1

T2

Aq2

Aq2t2

Aq2t2

X2

T2

Kq2

Kq2t2

Kq2t2

Y2

±E2

±O2

±I2

Aq2-Kq2± E2±O2±I2

Aq2t2-Kq2t2± E2±O2±I2

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

t12

Aq12

Aq12t12

Aq12t12

X12

T12

Kq12

Kq12t12

Kq12t12

Y12

±E12

±O12

±I12

Aq12-Kq12± E3±O12±I12

Aq12t12-Kq12t12 ± E3±O12±I12

Відомість, що ведеться помісячно, призначена для відображення:

1. Вхідних амортизаційних потоків.

2. Вихідних амортизаційних потоків.

3. Системи коригування амортизаційних потоків за трьома показниками:

різниця між податковим і економічно обґрунтованим амортизаційним потоком;

амортизаційні потоки в складі відстрочених податкових платежів;

амортизаційні потоки в складі інвестиційного податкового кредиту.

4. Реального амортизаційного потоку, який дорівнює вхідному амортизаційному потоку мінус вихідний амортизаційний потік плюс-мінус коригування амортизаційних потоків.

Усі амортизаційні потоки (вхідні, вихідні та коригувальні) у відомості управлінського обліку амортизаційних потоків підприємства представлені наступними показниками:

Відповідний проміжок часу (місяць). Відомість розрахована на рік.

Амортизаційний потік у бухгалтерській оцінці.

Амортизаційний потік у дисконтованій оцінці.

Одним із основних елементів ефективної діяльності суб'єктів господарювання є автоматизована система управління підприємством. З метою покращення інформаційного забезпечення прийняття управлінських рішень запропоновано застосування нормативно-позамовного методу обліку витрат на відновлення основних засобів з використанням програмного продукту SAP R/3. Структурним ремонтним підрозділам (при застосуванні інтегрованої системи SAP R/3) під час формування і розподілу собівартості робіт з відновлення основних засобів запропоновано ввести в робочий план рахунків і використовувати рахунок 237 “Витрати на ремонт та утримання основних засобів”. Він буде мати два субрахунки 237.1 “Витрати на ремонт основних засобів” та 237.2 “Витрати на утримання основних засобів”. Синтетичний рахунок 237.1 може кореспондувати зі всіма рахунками, з якими кореспондують 10, 15, 23, 90, 91, 92, 93 рахунки. Рахунок 237.2 використовується для перерозподілу вартостей в модулі “Контролінг” та є недоступним для фінансової бухгалтерії. У кінці звітного періоду 237.1 рахунок (за винятком незавершеного виробництва) закривається (табл. 4).

Таблиця 4. Відображення операцій щодо обліку витрат на відновлення основних засобів у системі SАР R/3

Кореспонденція рахунків	Зміст операції
Дт 237.1 замовлення Кт 13, 20, 65, 66, 91	Списані матеріали; нарахування амортизації, заробітної плати та соціальних внесків; послуги допоміжних виробництв
Дт 237.2.1 цех Кт 237.1 замовлення	Списані витрати по ремонту на цех виробництва
Дт 237.2.2 цех Кт 91	Списана частка непрямих витрат (обслуговуючих виробництв)

У третьому розділі “Аналіз і оцінка ефективності та ризикованості інвестиційних проектів” досліджено основні напрями організації та методики аналізу ефективності реального інвестування в умовах невизначеності та ризику.

У результаті дослідження показників ефективності інвестиційних проектів експертним методом розроблено рекомендації щодо використання зазначених критеріїв у процесі вибору найбільш привабливого варіанта інвестування (табл. 5).

Таблиця 5. Рекомендації щодо використання показників ефективності в процесі оцінки реальних інвестицій

Набрані %	Показник відповідно до анкетування	Рекомендації щодо використання
Від 71 до 100	Чиста приведена вартість	Ці показники можуть бути використані на всіх стадіях оцінки ефективності реального інвестиційного проекту
	Внутрішня норма прибутковості
	Модифікована норма прибутковості
Від 51 до 70	Дисконтований період окупності	Дозволяє здійснити якісну оцінку ряду проектів певного характеру, не потребує введення додаткових показників
Від 31 до 50	Індекс рентабельності	Дають можливість провести експрес-аналіз загальної доцільності розгляду проекту, рекомендуються як додаткові оціночні показник
	Бухгалтерська норма прибутковості
Від 0 до 30	Період окупності	Показник не має істотного ступеня інформативності та не є обов'язковим для оцінки ефективності проекту

У процесі дослідження питань, пов'язаних з оцінкою ефективності реальних інвестицій, встановлено, що важливу роль під час вибору інвестиційного проекту відіграє класифікація інвестиційних ризиків. З цією метою систематизовано та узагальнено класифікацію ризиків інвестиційних проектів. При цьому розроблено алгоритм врахування факторів невизначеності та ризику при здійсненні (плануванні) інвестиційних проектів (рис. 1).

Відповідно до розробленого алгоритму, оцінка та вибір інвестиційних проектів у деревообробній промисловості проводиться у декілька етапів:

Збір даних про підприємство, зовнішнє оточення та інвестиційні проекти. Розробка інвестиційного плану по кожному проекту.

Моделювання руху матеріальних та грошових потоків відповідно до затвердженого плану по кожному проекту.

Оцінка результатів моделювання. Розрахунок основних показників ефективності реальних інвестицій для кожного проекту, а також загальних показників ефективності діяльності підприємства з деталізацією по роках.

Визначення граничних значень показників ефективності реальних інвестицій для кожного фактора невизначеності та ризику за допомогою аналізу чуттєвості проекту.

Побудова ігрової матриці для вибору ефективного проекту з врахуванням факторів невизначеності та ризику. Визначення найбільш ефективного проекту відповідно до критерію мінімального ризику.

Формування докладного інвестиційного плану для обраного проекту. Розробка бізнес-плану, плану технічного та організаційного розвитку виробництва.



Рис. 1. Алгоритм вибору інвестиційного рішення на підприємствах в цілому, а також за суб'єктами господарювання деревообробної промисловості

Для обґрунтування рішень в умовах невизначеності та ризику відповідно до теорії ігор застосовується гра з “природою”. Термін “природа” характеризує деяку об'єктивну дійсність. Стосовно інвестиційного планування (прийняття рішення) у матриці гри з “природою” рядки означають можливі варіанти рішень, які обираються гравцем (ними можуть бути менеджер, керівник тощо), а стовпці - можливий стан природи (тобто навколишнього середовища). Елементи матриці аij - це кількісне вираження показника ефективності Ефij проекту і при критичному значенні фактору ризику j. Приклад ігрової матриці наведений у табл. 6.

Таблиця 6. Матриця оцінки ефективності інвестиційних проектів за факторами ризику

Проект	Вид ризику
	Обсяг пиломатеріалів	Ціна на пиломатеріали	Ризик j	Ризик m
Проект 1	Еф11	Еф12	Ефij	Еф1m
Проект 2	Еф21	Еф22	Ефij	Еф2m
Проект і	Ефij	Ефij	Ефij	Ефij
Проект n	Ефn1	Ефn2	Ефij	Ефnm

При виборі найбільш ефективного інвестиційного проекту у рамках ігрової матриці використано критерії Лапласа, Вальда та Севіджа. Залежно від обраного критерію обирається рішення - або максимально мінімізуюче ризик, або максимально ризиковане.

На основі узагальнення теоретичного матеріалу і практичних розробок аналізу та оцінки ефективності реальних інвестицій в умовах невизначеності та ризику удосконалено методику вибору інвестиційного проекту на основі використання методу комплексної оцінки (відстані від еталону). Ця методика спрямована на вибір найбільш ефективного варіанта вкладення капіталу з врахуванням загальноекономічних показників ефективності інвестиційних проектів (чиста приведена вартість, внутрішня норма прибутковості, дисконтований період окупності, індекс рентабельності тощо), а також правил прийняття рішень у теорії матричних ігор без використання числових значень ймовірності (критерії Лапласа, Вальда, Севіджа).

Висновки

Проведене дисертаційне дослідження дало змогу сформулювати висновки та пропозиції стосовно вдосконалення управлінського обліку та аналізу ефективності інвестиційних проектів у системі інформаційного забезпечення прийняття управлінських рішень:

1. У процесі розгляду змісту категорії “інвестиція” у різних галузях економічної науки запропоноване інтегральне визначення інвестиції. Основною відмінністю від найбільш узагальненого визначення інвестиції, яке запропоноване чинним законодавством, що регулює інвестиційну діяльність на території України, виступає присутність у ньому можливих вкладників капіталу (суб'єктів інвестиційної діяльності) та виключення із складу інвестицій так званих “споживчих інвестицій”.

2. Для подальшої гармонізації вітчизняного фінансового обліку з міжнародними стандартами запропоновано ввести у положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 “Баланс” поняття “капітальні інвестиції”, а також вдосконалено загальноекономічну класифікацію реальних інвестицій та облікову класифікацію капітальних інвестицій, що дозволить покращити інформаційне забезпечення управління інвестиційною діяльністю підприємства.

3. У процесі дослідження можливих методів фінансування інвестиційної діяльності, синтезовано у загальну класифікацію джерела фінансування реальних інвестицій. На відміну від класифікацій, які існують в економічній літературі, вона містить такі ознаки, як форма власності, рівні власності та сфери утворення.

4. З метою покращання інформаційного забезпечення прийняття інвестиційних рішень розроблено відомість управлінського обліку амортизаційних потоків підприємства, яка призначена для відображення вхідних та вихідних амортизаційних потоків за трьома показниками: різниця між податковим та економічним амортизаційним потоком; амортизаційні потоки у складі відстрочених податкових платежів; амортизаційні потоки у складі інвестиційного податкового кредиту.

5. Для удосконалення інформаційного забезпечення прийняття управлінських рішень було запропоновано модель управлінського обліку амортизаційних відрахувань. Ця модель призначена для групування даних та їх використання в процесі визначення і рішення оперативних, тактичних й стратегічних завдань, що стоять перед підприємством у розрізі: центрів відповідальності, виробничих та калькуляційних одиниць, внутрішніх та зовнішніх сегментів діяльності.

6. З метою удосконалення існуючої методології обліку на досліджуваних підприємствах обґрунтовано застосування нормативно-позамовного методу обліку витрат на ремонт основних засобів, як найбільш прийнятного методу в умовах інформаційної системи управління ресурсами SAP R/3.

7. Для покращання аналітичного забезпечення управління реальними інвестиціями запропоновано порівняльну характеристику методів оцінки ефективності та ризиків реальних інвестиційних проектів, що дає змогу оптимізувати управлінські рішення щодо вкладення капіталу залежно від завдань інвестування.

8. Запропоновано алгоритм оцінки ефективності інвестиційних проектів в умовах невизначеності та ризику на основі методів аналізу чуттєвості та теорії ігор, а саме критеріїв Лапласа, Вальда та Севіджа. Зазначений алгоритм дозволяє мінімізувати можливі втрати інвестованого капіталу шляхом вибору найбільш ефективного та найменш ризикованого проекту реального інвестування.

9. Для відбору найбільш ефективного проекту запропоновано матричну модель прийняття управлінських рішень в умовах невизначеності та ризику на основі методу комплексної оцінки ефективності діяльності. Розроблена матрична модель дозволяє враховувати пріоритети кожного показника ефективності реальних інвестицій для конкретного інвестора в процесі прийняття інвестиційних рішень.

Список опублікованих праць за темою дисертації

облік інвестиція амортизаційний

1. Рилєєв С.В. Прямі іноземні інвестиції в Україні: стан та перспективи розвитку // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Вип. І. Екон. науки. - Чернівці: Ант ЛТД, 2002. - С. 56-63 (0,33 д.а.).

2. Рилєєв С.В. Сутність та зміст інвестицій як економічної категорії // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Вип. ІV. Екон. науки. - Чернівці: Ант ЛТД, 2002. - С. 157-162 (0,21 д.а.).

3. Рилєєв С.В. Методи та джерела фінансування реальних інвестицій в умовах ринку // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Вип. ІІІ. Екон. науки. - Чернівці: Ант ЛТД, 2003. - С. 412-427 (0,63 д.а.).

4. Рилєєв С.В. Аналіз та вибір методів оцінки ризиків інвестиційних проектів” // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Вип. ІІ. Екон. науки. - Чернівці: Ант ЛТД, 2004. - С. 147-158 (0,46 д.а.).

5. Рилєєв С.В. Управлінський аспект обліку витрат на відновлення основних засобів деревообробної промисловості // Вісн. КНТЕУ. - 2005. - № 3. - С. 46-53 (0,33 д.а.).

6. Рилєєв С.В. Порівняльна характеристика методів оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Вип. ІV. Екон. науки. - Ч. ІІ. - Чернівці: Ант ЛТД, 2005. - С. 135-142 (0,29 д.а.).

7. Рилєєв С.В., Чорна С.В. Управлінський облік амортизаційних потоків // Финансы, учет, банки: Сб. науч. трудов: Вып. 11 / Под общ. ред. П.В. Егорова. - Донецк: ДонНУ, Каштан, 2005. - С. 129-134 (0,25 д.а.).

8. Волощук І.Г., Рилєєв С.В. Регіональний ринок цінних паперів - швидше мертвий ніж живий // Арабески Чернівецького торг.- екон. ін-ту КДТЕУ: Наук.-практ. зб. Т. 1. - Чернівці: Зелена Буковина, 1999. - С. 83-86 (0,16 д.а.).

9. Рилєєв С.В. Облік фінансових інвестицій відповідно до міжнародних та національних стандартів бухгалтерського обліку: Дослід. соц.-екон. проблем перехідного періоду // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Вип. І. / Відп. Ред. І.М. Школа. - Чернівці, 2001. - С. 169-172 (0,30 д.а.).

10. Рилєєв С.В. Порівняльна характеристика методів оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів // Наук. вісн. Чернівецького торг.-екон. ін-ту КНТЕУ: Формування стратегії розвитку регіону на інноваційній основі: Матеріали ХІV міжнар. наук.-практ. конф., м. Чернівці, 13-14 трав. 2004 р. - Вип. І. Екон. науки. - Ч. ІІ. - Чернівці: Ант ЛТД, 2004. - С. 117-122 (0,21 д.а.).

11. Рилєєв С.В. Організація управлінського обліку амортизації необоротних активів у системі менеджменту підприємства // Концепція розвитку бухгалтерського обліку, аналізу і аудиту в умовах міжнародної інтеграції: Матеріали міжнар. наук.-практ. конф.: Тези доп. (20-22 квіт. 2005 р.). - Ч. 2 / Відп. ред. А.Д. Бутко. - К.: Київ. нац. торг.-екон. ун-т 2005. - С.12-14 (0,13 д.а.).

Размещено на Allbest.ru

...