Анализ финансового состояния предприятия за отчетный период

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ финансового состояния предприятия за отчетный период

1. Анализ совокупных активов предприятия

оборотный актив пассив финансовый

Совокупные активы предприятия - это итог хозяйственных активных операций. От того, какая структура активов сложилась на предприятии, будет определяться его финансовая устойчивость.

Состав и структура активов зависят от размещения активов в различных разделах баланса.

В I разделе баланса отражены внеоборотные средства предприятия, их называют долгосрочные активы. Их основное назначение - длительное использование в хозяйственной деятельности предприятия. В составе этих активов в первую очередь проверяется доля ОС. Увеличение доли ОС всегда оценивается положительно. Источниками формирования этих активов являются собственный капитал и долгосрочные кредиты - это означает, что I раздел должен быть сбалансирован III и IV разделами пассива.

Во II разделе отражены оборотные средства, которые называют текущими активами, так как они участвуют в текущей деятельности хозяйствующего субъекта. Оборотные средства или текущие активы в свою очередь группируются на материальные и денежные в зависимости от того, в каких сферах деятельности они работают.

Материальные активы - к ним относят активы, которые работают в сфере производства (стр.210)

Денежные оборотные средства - обслуживают сферу обращения. К ним относятся:

1) Дебиторская задолженность (менее года);

2) Краткосрочные финансовые вложения;

3) Расчетный счет;

4) Касса.

1. Объем реализации предприятия в предшествующем году (РП₀) = 864171

2. Объем реализации предприятия в отчетном году (РП₁) = 885320

3. Показатели на начало предшествующего года:

- Оборотные средства = 209870

- Дебиторская задолженность (ДЗ) = 123187

- Кредиторская задолженность = 107653

4. Низколиквидные активы отчетного года

- Просроченная дебиторская задолженность

На начало года = 11125

На конец года = 8431

- Неконкурентоспособная готовая продукция

На начало года = 8521

На конец года = 9445

Таблица 1. Бухгалтерский баланс на 30.11.200х

АКТИВ	Код показателя	На начало отчётного года	На конец отчётного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	5300	6100
Основные средства	120	153194	151173
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения и материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	20300	23500
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	178794	180773
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы:	210	67376	107380
В том числе:сырьё, материалы и другие аналогичные ценности		27276	29330
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве		10000	12100
готовая продукция и товары для перепродажи		30100	32200
товары отгруженные		28876	33750
Расходы будущих периодов
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1400	1700
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	98550	101541
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения	250	15150	17500
Денежные средства	260	35554	54627
Прочие оборотные средства	270
ИТОГО по разделу II	290	246906	282748
БАЛАНС	300	425700	463521

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчётного года	На конец отчётного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	152004	152004
Составные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал	420	26103	51498
Резервный капитал	430	10200	10200
в том числе:резервы, образованные в соответствии с законодательством
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		10200	10200
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	470	66702	70600
ИТОГО по разделу III	490	256974	286533
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510	40335	41269
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	40335	41269
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	15355	18441
Кредиторская задолженность	620	113036	117278
в том числе:поставщики и подрядчики		62400	59353
задолженность перед персоналом организации		12836	17525
задолженность перед государственными внебюджетными фондами		18345	19100
задолженность по налогам и сборам		19455	21300
прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	955	1131
Резервы предстоящих расходов	650	1010	1100
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	128391	135719
БАЛАНС	700	425700	463521

Совокупные активы предприятия - это итог хозяйственных активных операций. От того, какая структура активов сложилась на предприятии, будет определяться его финансовая устойчивость. В анализе совокупных активов проверяется в первую очередь их состав и структура.

В I разделе отражены оборотные активы. Их называют долгосрочные устойчивые активы. Основным источником их формирования является собственный капитал, который отражается в III разделе пассива. Эти два раздела должны быть уравновешаны.

Во II разделе актива отражены оборотные средства. Их называют текущими активами, так как их основное назначение участие в текущей деятельности предприятия.

Оборотные средства обязательно делятся на две группы:

1. Материальные оборотные средства. Они участвуют в сфере производства. К ним относятся запасы, которые находятся в строке 210.

2. Денежные оборотные средства. Они участвуют в сфере обращения. К ним относятся текущая дебиторская задолженность, срок погашения которой в течение текущего года, краткосрочные финансовые вложения, чистые денежные средства (ст.240+ст.250+ст.260).

Структура совокупных активов предопределяет финансовую устойчивость предприятия. Чем выше удельный вес денежных оборотных активов, тем выше мобильность предприятия и тем выше ликвидность предприятия.

Если в результате аналитической оценки выявляется тенденция роста I раздела, то есть внеоборотных активов, то это будет свидетельствовать о капитализации прибыли предприятия. Это всегда положительная тенденция.

Таблица 2. Анализ совокупных активов

Показатели	Стоимость	Изм. за год + -	Темп прироста в %	Структура	Изм. + -
	На начало	На конец			На начало	На конец
1.Совокупные активы	425700	463521	+37821	8,9	100	100	Х
1.1.Внеоборотные активы	178794	180773	+1979	1,1	42	39	-3
1.2.Текущие активы	246906	282748	+35842	14,5	58	61	+3
1.2.1.Материальные текущие активы	96252	107380	+11128	11,6	22,6	23,2	+0,6
1.2.2.Денежные текущие активы	149254	173668	+24414	16,36	35,1	37,5	+2,4
1.2.3.Прочие текущие активы	1400	1700	+300	21,4	0,3	0,3	0
2.Реальные активы	190470	192603	+2133	1,1	Х	Х	Х
3.Коэф-т реальных активов	0,447	0,415	-0,032	Х	Х	Х	Х
4.Коэффициент мобильности1	0,58	0,61	+0,03	Х	Х	Х	Х
5.Коэффициент мобильности2	0,604	0,614	+0,01	Х	Х	Х	Х

После оценки структуры совокупных активов дается оценка производственного потенциала предприятия и мобильности имущества.

Для оценки производственного потенциала предприятия рассчитывается коэффициент реальных активов.

К реальным активам относятся:

- ТМЦ (ст.211)

- Незавершенное производство (ст.213)

- ОС (ст.120)

Коэф-т реальных активов =

Для характеристики мобильности имущества рассчитывается:

1. Коэффициент мобильности₁ =

2. Коэффициент мобильности₂ =

Особое место в анализе совокупных активов занимает анализ оборотных средств или текущих активов. Это связано с тем, что текущие активы предприятия участвуют в одном операционном цикле, конечной точкой которого является выручка. А значит, от эффективного состояния и использования оборотных средств будут зависеть объемы выручки и объемы прибыли, что и определит финансовую устойчивость предприятия.

2. Анализ текущих (оборотных) активов предприятия

От рационального размещения текущих активов и их эффективного использования зависит результат деятельности любого предприятия.

Текущие активы (оборотные средства) размещаются во II разделе бухгалтерского баланса предприятия. Проводя анализ текущих активов, прежде всего, необходимо дать оценку их состава и структуры. Текущие активы (оборотные средства) размещаются либо в сфере производства, либо в сфере обращения. Текущие активы, которые участвуют в сфере производства, называются материальными активами. К ним относятся активы-запасы:

- сырьё, материалы и другие аналогичные ценности;

- животные на выращивании и откорме;

- затраты в незавершенном производстве;

- готовая продукция и товары для перепродажи;

- товары отгруженные;

- расходы будущих периодов;

- прочие запасы и затраты.

Текущие активы, которые участвуют в сфере обращения, называются денежными активами. К ним относятся:

1. Чистые денежные активы: Касса; Расчетные счета; Валютные счета.

2. Краткосрочные финансовые вложения.

3. Дебиторская задолженность предприятия.

В составе денежных оборотных средств особое место занимает оценка дебиторской задолженности предприятия.

От объектов и состояния дебиторской задолженности будет зависеть платежеспособность предприятия.

Давая оценку дебиторской задолженности, следует иметь в виду, что она всегда теряет свою реальную стоимость. Это связано с обесцениванием денежной массы, которую характеризует коэффициент падения покупательской способности денег.

Коэффициент падения покупательской способности денег =

Ip - индекс

Чем дольше срок погашения дебиторской задолженности, тем больше финансовые потери у предприятия.

В анализе дебиторской задолженности в первую очередь проверяется платежный календарь дебиторов, в котором должны быть отражены:

- Дата образования дебиторской задолженности;

- Оплата помесячно.

Таким образом, к концу отчетного периода выводится сумма неоплаченной, то есть просроченной дебиторской задолженности.

Далее в анализе дебиторской задолженности рассчитывается ее оборачиваемость или период погашения, которой характеризует время в днях с момента образования дебиторской задолженности до момента ее погашения.

Коэф-т _{оборачив ДЗ} =

Коэффициент оборачиваемости ДЗ характеризует, сколько раз возникла и погасилась ДЗ в отчетном периоде.

ДЗср =

=

Оборач-ть ДЗ =

Д - календарные дни периода

Месяц - 30дн.

Квартал - 90дн.

Год - 360дн (365)

Таблица 3. Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	Предш.	Отчет.	Изм. (+,-)
Выручка	864171	885320	+21149
ДЗ на начало на конец	123187 98550	98550 101541	-24637 +2991
Дзср	110868,5	100045,5	-10823
КоборДЗ	7,795	8,849	+1,054
Оборачиваемость	46	41	-5
Высвобождение	Х	12296

Высвобождение =

После оценки дебиторской задолженности предприятия дается оценка денежных потоков (кэш-фло).

Денежные потоки формируются из денежных притоков и денежных оттоков, которые в свою очередь разделяются по различным видам деятельности хозяйствующего субъекта.

Денежные потоки группируются по следующим видам деятельности:

1. Текущая (операционная). Притоки - выручка от реализации, авансы полученные. Оттоки - расчеты с поставщиками по з/п, ставка рефинансирования ЦБ, налоги, затраты на командировки, услуги.

2. Инвестиционная. Притоки - реализация ОС, целевое финансирование. Оттоки - приобретение, модернизация, реконструкция ОС.

3. Финансовая. Притоки - получение кредитов и займов. Оттоки - возврат основного долга, банковский % комиссионных.

По каждому виду деятельности и в целом по оттокам рассчитывается чистый денежный поток (ЧДП или кэш-фло).

ЧДП = денежные поступления - платежи

Если ЧДП отрицательный, то это свидетельствует о недостатке денежных средств. Если ЧДП положительный, то это свидетельствует об избытке денежных средств.

Обеспеченность ДС =

К срочным платежам относятся платежи текущего месяца.

3. Анализ ликвидности активов и платежеспособности предприятия

Вступая в договорные отношения с покупателем (заказчиком), необходимо проверить его финансовое положение, платежеспособность. Оценка платежеспособности предприятия характеризуется, прежде всего, степенью ликвидности активов предприятия.

В анализе оборотных средств дается оценка их ликвидности.

Внеоборотные активы, как правило, в оценке ликвидности не участвуют, так как их основное назначение долгосрочное участие в хозяйственной деятельности предприятия.

Под ликвидностью понимается реальная возможность предприятия путем реализации превращать свои активы в денежную наличность с минимальной потерей их балансовой стоимости.

Оценка степени ликвидности активов предприятия - важнейшая задача анализа финансового состояния предприятия. Она зависит от специфики предприятия, в специфике его продукции, масштабности предприятия, принятой учетной политикой.

Кроме того, оценка активов по степени ликвидности будет также зависеть от объективной и обоснованной инвентаризации материальных запасов на складе (готовая продукция) и инвентаризации дебиторской задолженности.

Высокая ликвидность активов предприятия определит его высокую платежеспособность. Платежеспособность предприятия в условиях рынка и конкуренции - важнейший показатель, характеризующий финансовую устойчивость предприятия.

Активы делятся на традиционные группы ликвидности:

1. Абсолютные ликвидные активы. К ним относятся касса, расчетные и валютные счета предприятия.

2. Высоколиквидные активы. К ним относятся краткосрочные финансовые вложения

3. Среднеликвидные активы: дебиторская задолженность за минусом просроченной безнадежной, готовая продукция за минусом неконкурентоспособной, ТМЦ за минусом залежалых.

4. Низколиквидные активы: затраты в незавершенном производстве, просроченная безнадежная дебиторская задолженность, неконкурентоспособная готовая продукция и залежалые ТМЦ.

Низколиквидные активы влияют всегда негативно на финансы предприятия:

- Снижают оборачиваемость;

- Снижают платежеспособность;

- Необоснованно увеличиваются затраты.

Таблица 4. Анализ оборотных средств и их ликвидности.

Показатели	Стоимость	Изм. за год + -	Темп прироста в %	Структура	Изм. + -
	На начало	На конец			На начало	На конец
1.Оборотные средства	246906	282748	+35842	14,51	100	100
1.1.Материальные оборотные средства	96252	107380	+11128	11,56	39	38	-1
1.2.Денежные оборотные средства	149254	173668	+24414	16,36	60,4	61,4	+1
1.2.1.Дебиторская задолженность	98550	101541	+2991	3,03	40	36	-4
1.2.2.Прочие денежные средства	50704	72127	+21423	42,2	20,4	25,4	+5
1.3.Прочие оборотные средства	1400	1700	+300	21,4	0,6	0,6	0
2.Абсолютные ликвидные активы	35554	54627	+19073	53,6
3.Высоколиквидные активы	15150	17500	+2350	15,5
4.Среднеликвидные активы	173677	188390	+14713	8,5
5.Низколиквидные активы	29646	29976	+330	1,1

4. Анализ эффективного использования оборотных средств предприятия

Чем эффективнее используются активы, тем выше деловая активность предприятия.

Два аналогичных хозяйствующих субъекта имеют разную деловую активность и это будет зависеть от времени, которое необходимо предприятию для изготовления и реализации продукции, работ, услуг. Время такого оборота называется оборачиваемостью и рассчитывается в днях.

Показатель оборачиваемости имеет важнейшее значение в финансовом анализе. От оборачиваемости непосредственно зависит:

- Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия;

- Объемы прибыли и уровни рентабельности.

Показатели оборота делятся на показатели частного и общего оборота. Показатель общего оборота характеризует операционный цикл, который делится на следующие стадии:

0-1-2-3-3а-4-5

Стадия 0-1 - приобретение материальных ресурсов (авансы предоплата поставщикам).

Стадия 1-2 - срок хранения запасов на складе.

Стадия 2-3 - процесс производства.

Стадия 3-4 - срок хранения готовой продукции на складе.

Стадия 4-5 - реализация готовой продукции (погашение дебиторской задолженности).

Стадия 1-3а - срок погашения кредиторской задолженности.

Чем дольше срок погашения кредиторской задолженности, тем дольше предприятие обслуживало свой производственный цикл бесплатными чужими ресурсами.

По каждому отрезку рассчитывается оборачиваемость и сумма в днях позволит рассчитать показатели общего оборота.

Показатели частного оборота необходимы для того, чтобы выявить наиболее проблемные стадии операционного цикла и путем принятия управленческих решений разрабатывать меры по сокращению оборачиваемости этих проблемных отрезков.

Показатели общего оборота дают характеристику деловой активности всего предприятия. К таким показателям относятся:

- Коэффициент оборачиваемости совокупных активов характеризует, сколько оборотов совершили за отчетный период все совокупные активы.

=

- Коэффициент оборачиваемости текущих активов характеризует количество оборотов по созданию и реализации продукции в отчетном периоде.

=

Средняя стоимость показателей в знаменателе рассчитывается либо по среднеарифметической, либо по среднехронологической.

Оборачиваемость (дни) =

Оборачиваемость характеризует дни и время одного оборота.

Если дни оборота сокращаются по сравнению с предшествующим периодом, то такое положение называется ускорение. Оно ведет к высвобождению финансовых ресурсов (это означает дополнительный приток денежных средств).

Если дни оборота увеличиваются, то такое положение называется замедление. Оно ведет к вовлечению финансовых ресурсов, то есть дополнительный отток денежных средств.

Высвобождение (вовлечение) =

Таблица 5. Оценка эффективности использования оборотных активов.

Показатели	Предшеств. год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1.Объем реализации	864171	885320	+21149
2.Текушие активы: на начало года на конец года	209870 246906	246906 282748	+37036
3.Средняя стоимость текущих активов	228388	264827	+36439
4.Коборачив	3,78	3,34	-0,44
5.Оборачиваемость (дни)	96	108	+12
6.Вовлечение денежных средств	Х	29511	Х

5. Анализ совокупных пассивов предприятия

Совокупные пассивы предприятия расположены в пассиве бухгалтерского баланса предприятия и представляют собой источники формирования средств (имущества) предприятия.

Любое предприятие, независимо от своей формы собственности и вида деятельности, формирует свои активы либо за счёт собственных, либо за счёт заёмных источников, то есть собственного или заёмного капитала, соотношения собственного или заёмного капитала, условия формирования активов собственным или заёмным капиталом, будут определять и финансовую устойчивость, и финансовую независимость предприятия.

Для проведения хозяйственной деятельности любому хозяйствующему субъекту необходимы ресурсы. Для этого привлекается либо собственный, либо заемный капиталы.

В финансовой отчетности предприятия собственный капитал размещен в III разделе пассива баланса-нетто.

К собственному капиталу относятся:

1. Уставный капитал, который представляет собой совокупный вклад собственника при образовании хозяйствующего субъекта.

2. Добавочный капитал - капитал, который образуется в результате переоценки ОС.

3. Резервный капитал - капитал, который образуется на случай убытка, для акционеров его формирование обязательно.

4. Целевое финансирование предназначено для финансирования инвестиционных программ.

5. Нераспределенная прибыль.

Таким образом, собственный капитал предприятия группируется на капиталы и резервы.

К капиталам относятся уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал. К резервам относятся целевое финансирование и нераспределенная прибыль.

Источники резервы являются источниками хозяйственной деятельности, поэтому рост удельного веса этих источников всегда положительно влияет на финансовое положение предприятия и свидетельствует о капитализации прибыли.

Анализ собственного капитала предполагает также оценку сбалансированности активов и пассивов.

Собственный капитал - это основной источник долгосрочных внеоборотных активов, поэтому I раздел актива должен быть сбалансирован с III разделом пассива в удельных весах.

Таблица 6. Оценка сбалансированности баланса

Актив	Пассив
Раздел	Стоимость	Удельный вес	Раздел	Стоимость	Удельный вес
I.	178794	180773	42	39	III.	256974	286533	60,4	62
II.	246906	282748	58	61	IV.	40335	41269	9,5	9
					V.	128391	135719	30,1	29
Итого	425700	463521	100	100	Итого	425700	463521	100	100

В анализе собственного капитала важнейшим оценочным направлением является оценка его сохранения. Концепция сохранения (поддержания) собственного капитала основывается на требованиях всех международных финансовых организациях.

Она основана на том, что стоимость собственного капитала у организации должна оставаться на неизменном уровне, а это означает, что стоимость собственного капитала к началу следующего периода должна увеличиваться с учетом изменения покупательной способности денег. Поэтому сохранение капитала зависит от финансового результата, то есть заработанной прибыли.

Финансовый результат - это прибыль, которая может быть направлена на выплату дивидендов только после оценки (поддержания) собственного капитала.

Для такой оценки используются два направления:

1. Оценка сохранения финансового капитала. Она основана на том, что сумма собственного капитала к концу отчетного периода должна быть изменена с учетом данной инфляции.

2. Оценка сохранения физического капитала основана на том, что хозяйствующий субъект к концу отчетного периода в состоянии восстановить те материальные активы, которыми он располагал в начале года, но с учетом изменения их цен.

Заемный капитал обязательно делится на:

- Заемный;

- Привлеченный.

К заемному капиталу относятся кредиты и займы, то есть те заемные ресурсы, которые являются платными.

К привлеченным средствам относятся кредиторская задолженность - источник, который носит форму бесплатного коммерческого кредита и поэтому он очень привлекателен для предприятия.

В анализе совокупных пассивов, прежде всего, проверяются их состав и структура, которая сравнивается с составом и структурой активов.

Таблица 7. Анализ структуры совокупных пассивов

Показатели	Стоимость	Изм. за год + -	Темп прироста в %	Структура	Изм. + -
	На начало	На конец			На начало	На конец
1.Совокупные активы	425700	463521	+37821	8,9	100	100	0
1.1.Собственный капитал	256974	286533	+29559	11,5	60,4	61,8	+1,4
1.1.1.Нераспределенная прибыль	66702	70600	+3898	5,8	15,7	15,2	-0,5
1.2.Заемный капитал	168726	176988	+8262	4,9	39,6	38,2	-1,4
1.2.1.Долгосрочные кредиты и займы	40335	41269	+934	2,3	9,7	8,9	-0,8
1.2.2.Краткосрочные кредиты и займы	15355	18441	+3086	20,1	3,6	4	+0,4
1.2.3.Кредиторская задолженность	113036	117278	+4242	3,7	26,5	25,3	-1,2
1.2.4.Прочие краткосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-	-
2.Коэф-т автономии	0,604	0,618	+0,014	Х	Х	Х	Х
3.Коэф-т финансовой независимости	0,64	0,658	+0,018	Х	Х	Х	Х
4.Коэф-т финансовой устойчивости	0,036	0,039	+0,003	Х	Х	Х	Х
5.Плечо финансового рычага				Х	Х	Х	Х

6. Анализ финансовой независимости предприятия

Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятия наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время.

Анализ заемных источников направлен на оценку их эффективного использования. Однако привлечение заемного капитала может привести к росту прибыли, рентабельности, но может привести и к обратному эффекту - банкротству.

Давая оценку заемного капитала предприятия необходимо соблюдать правила:

Эффективность привлечения заемных источников будет эффективно в том случае, если плата за эти источники будет ниже, чем рентабельность, которую получит предприятие от вложения в эти источники активных операций.

Заемные источники обязательно делятся на долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Долгосрочные кредиты и займы по своему назначению используются только на реальные инвестиции (строительство, приобретение ОС, реконструкция).

Краткосрочные кредиты и займы привлекаются для участия в текущей деятельности предприятия или для пополнения оборотных средств.

Для оценки эффективного использования заемных средств рассчитываются:

1. Коэффициент автономии (коэффициент собственности) =

Значение этого коэффициента рекомендуется не менее 50%.

2. Коэффициент финансовой устойчивости =

Учитывая, что долгосрочные кредиты используются для воспроизводства основных фондов и поэтому рубль такого кредита рано или поздно предприятию вернется. Долгосрочные кредиты приравниваются к собственному капиталу и вместе с ним образуют перманентный капитал.

Перманент. Капитал = собств. Капитал + кредиты долгосроч. (р.III + р.IV)

1. Коэффициент финансовой неустойчивости =

2. Плечо финансового рычага =

Этот показатель используется в расчете финансовый левередж, то есть рычага. Особое место в анализе заемных источников занимает кредиторская задолженность предприятия. Это связано с тем, что кредиторская задолженность самый выгодный источник для предприятия.

Кредиторская задолженность - это форма бесплатного коммерческого кредита. Управляя кредиторской задолженностью, следует иметь в виду, что чем дольше период ее погашения, тем больше денежных притоков у предприятия.

Средние остатки кредиторской задолженности непосредственно влияют на платежеспособность предприятия.

Цена кредиторской задолженности и период ее погашения находятся в обратной зависимости. Цена кредиторской задолженности рассчитывается в относительном выражении и зависит как от %, связанных со штрафными санкциями или со скидками, так и от времени задержки платежа или его досрочной оплаты.

Цкз =

% - процент скидки или доплаты к сумме платежа;

Т - время либо просрочки, либо досрочной оплаты платежа.

Цена кредиторской задолженности необходима при расчете вмененных, то есть альтернативных издержек.

Далее в анализе кредиторской задолженности рассчитывается ее оборачиваемость, то есть в период погашения.

Период погашения КЗ =

Таблица 8. Расчет оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатели	Предш.	Отчет.	Изм. (+,-)
Выручка	864171	885320	+21149
КЗ на начало на конец	107653 113036	113036 117278	+5383 +4242
КЗср	110344,5	115157	+4812,5
К оборКЗ	7,831	7,688	-0,143
Оборачиваемость	46	47	+1
Вовлечение	Х	2459

Вовлечение = 1

Оборачиваемость кредиторской задолженности обязательно сравнивается с оборачиваемостью дебиторской задолженности.

Период погашения кредиторов должен быть всегда выше периода погашения дебиторской задолженности.

Привлекая заемные источники необходимо соблюдать правило:

Цена по привлечению и обслуживанию заемного источника не должна превышать уровня доходности тех активных операций, куда вложены эти заемные ресурсы.

Одним из важнейших показателей в анализе финансового состояния предприятия является показатель цена капитала. Цена капитала представляет собой меру финансовой ответственности, как пред кредиторами, так и пред собственниками предприятия.

Цена капитала используется:

1. При оценке эффективности реального инвестирования как ставка дисконтирования в этих проектах. Кроме того, цена капитала сравнивается с внутренней нормой доходности (ВНД) проекта. Если ВНД ниже цены капитала, то принимать такой при реализации нельзя, он будет убыточный.

2. Является критерием эффективности лизинговых операций. Если цена капитала выше цены лизинга, то предприятию выгоднее сделать единовременную покупку и отказаться от лизинга.

3. Критерий при оценке эффективности вложений в ценные бумаги.

4. Критерий в оценке хозяйствующего субъекта на сегменте рынка. Чем ниже цена капитала, тем выше рейтинговая оценка предприятия на рынке.

7. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Общая оценка финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта будет зависеть от многих факторов:

- Эффективного использования активов, то есть ускорение оборачиваемости;

- Степени ликвидности активов

- Сбалансированности активов и пассивов

- Динамики роста прибыли и т.д.

Внешним проявителем финансовой устойчивости предприятия выступает уровень ее платежеспособности.

Под платежеспособностью понимается реальная возможность предприятия в полном объеме и своевременно отвечать по своим обязательствам.

Следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность.

Под текущей платежеспособностью понимается возможность предприятия отвечать по текущим обязательствам. Под долгосрочной платежеспособностью понимается возможность предприятия к капитализации прибыли.

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности =

Рекомендуется значение этого коэффициента от 0,4 до 0,6.

2. Коэффициент промежуточного покрытия (коэффициент критической ликвидности) =

Значение этого коэффициента рекомендуется от 1 до 1,5.

Коэффициент текущей ликвидности =

Значение этого коэффициента - не менее 2.

Для оценки общей финансовой устойчивости рассчитываются показатели рентабельности, которые рассчитываются на базе финансовой отчетности:

1. Рентабельность собственного капитала

2. Рентабельность заемного капитала

3. Рентабельность совокупных активов

4. Рентабельность текущих активов

Таблица 9. Общая оценка финансовой устойчивости

Показатели	На начало	На конец
1.Коэф-т абсолютной ликвидности	0,277	0,403
2.Коэф-т промежуточного покрытия	1,748	1,92
3.Коэ-т текущей ликвидности	1,923	2,083
4.Коэф-т автономии	0,604	0,618
5.Коэф-т финансовой устойчивости	0,64	0,658
6.Плечо финансового рычага
7.Rск	0,3	0,2
8. Rзк	0,4	0,4
9. Rса	0,2	0,2
10. Rта	0,3	0,2

Заключение

Анализ финансового состояния предприятия - это одно из основных и важнейших направлений в анализе хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Актуальность и значимость этого анализа связано с тем, что любой хозяйствующий субъект в современных экономических условиях РФ самостоятельно привлекает финансовые ресурсы либо в виде собственного либо заемного капитала, самостоятельно распоряжается этими финансовыми ресурсами, вкладывая их в свои активные финансовые операции и самостоятельно распоряжается результатом этого вложения.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

Список использованной литературы

1. О бухгалтерском учете. Федеральный закон №129-ФЗ ред.28.09.2010г.

2. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск,2000

4. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово - хозяйственной деятельности - М: Дашков И.К,2005.

Размещено на Allbest.ru

...