Управление финансами предприятий. Оценка финансового состояния

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

На сегодняшний день экономическая ситуация в России остается все еще достаточно сложной. Инфляция, нестабильность и несовершенство законодательной и налоговой базы, снижение объемов производства в первой половине 90-х годов привели к тому, что до настоящего времени более трети крупных и средних российских предприятий убыточны, на многих предприятиях ощущается недостаток денежных средств, а активы предприятий недостаточно ликвидны для поддержания их финансовой устойчивости и платежеспособности.

В условиях рыночной экономики, к которой так трудно адаптируются отечественные предприятия, залогом выживаемости и основой устойчивости предприятия является управление финансовыми ресурсами предприятия, направленное не только на максимизацию прибыли в краткосрочном периоде, но и на поддержание устойчивого финансового состояния предприятия. Проблема финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку неустойчивое финансовое состояние сдерживает рост производства, снижает платежеспособность отечественных предприятий и может привести к их банкротству. Низкая финансовая устойчивость предприятий является одной из причин их невысокой инвестиционной привлекательности.

Обеспечение устойчивого финансового состояния предприятия позволяет привлекать дополнительные инвестиции, увеличивать объемы производства и, в конечном итоге, повысить рентабельность предприятия. Предприятие с устойчивым финансовым состоянием считается надежным, что позволяет не только привлекать инвестиции, но и получать отсрочку платежа у поставщиков, привлекать денежные средства под более низкий процент, а это снижает издержки и увеличивает ее конкурентоспособность.

Именно обеспечение устойчивого финансового состояния предприятия, как отдельного элемента единого механизма экономики страны, является одним из основных факторов преодоления кризиса и стабилизации национальной экономики в целом.

Теоретической и методологической основой курсовой работы явились труды ведущих отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления финансами предприятий и оценке финансового состояния: И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, О.В. Ефимова, М.Н. Крейниной, Е.В. Негашева, Л.Н. Павловой, Г.В. Савицкой, П.И. Савичева, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Н.Н. Тренева, А.Т. Чеблокова, А.Д. Шеремета, Р. Колба, Р. Родригиза, Ю. Бригхема, Б. Скотта, Дж. К. Ван Хорна.

Цель курсовой работы - оценка финансового состояния предприятия и определение мероприятий по его улучшению. Для реализации поставленной цели были решены следующие задачи:

- раскрыты теоретические основы анализа финансового состояния организации;

- проанализирована бухгалтерская отчетность организации как информационная база для анализа финансового состояния;

- определены мероприятия по улучшению финансового состояния организации.

Объект исследования - ОАО "Электроприбор".

Предмет исследования - практика управления финансовым состоянием предприятия.

Повышению качества управления финансовым состоянием предприятия будет способствовать использование рекомендаций по формированию стратегии и тактики управления финансовым состоянием в зависимости от целей управления им.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

1. Теоретические основы анализа финансового состояния организации

1.1 Предмет, объекты, цель и задачи анализа финансового состояния

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его реальных и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:

- владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

- иметь соответствующее информационное обеспечение;

- иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность. В анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Финансовый анализ это метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе его бухгалтерской отчетности [12, с. 14].

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В результате финансового анализа определяется как текущее финансовое состояние организации, так и ожидаемые в перспективе параметры финансового состояния.

Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от следующих признаков:

1. По организационным формам проведения выделяют внутренний и внешний финансовые анализы предприятия.

Внутренний финансовый анализ проводится финансовыми менеджерами предприятия или собственниками его имущества с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну предприятия.

Внешний финансовый анализ осуществляют налоговые администрации, аудиторские фирмы, банки, страховые компании с целью изучения правильности отражения финансовых результатов деятельности предприятия, его финансовой устойчивости и кредитоспособности [11, с. 229].

2. По объему исследования выделяют полный и тематический финансовые анализы предприятия.

Полный финансовый анализ предприятия проводится с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе.

Тематический финансовый анализ ограничивается изучением отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Предметом тематического финансового анализа может являться эффективность использования активов предприятия, оптимальность финансирования различных активов из отдельных источников, состояние финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, оптимальность инвестиционного портфеля, оптимальность финансовой структуры капитала и ряд других аспектов финансовой деятельности предприятия [11, с. 230].

3. По объекту анализа выделяют следующие его виды:

- анализ финансовой деятельности предприятия в целом. В процессе такого анализа объектом изучения является финансовая деятельность предприятия в целом, без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений;

- анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений. Такой анализ базируется в основном на результатах управленческого учета предприятия;

- анализ отдельных финансовых операций. Предметом такого анализа могут быть отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями, с финансированием отдельных реальных проектов и другие.

4. По периоду проведения выделяют предварительный, текущий и последующий финансовые анализы.

Предварительный финансовый анализ с изучением условий финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций предприятия (например, оценка собственной платежеспособности при необходимости получения крупного банковского кредита).

Текущий (или оперативный) финансовый анализ проводится в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций с целью оперативного воздействия на результаты финансовой деятельности. Как правило, он ограничивается кратким периодом времени.

Последующий (или ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет глубже и полнее проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета [11, с. 231].

Значение финансового анализа заключается в том, что он является основой выявления резервов предприятия. В экономике различают два понятия резервов. Во-первых, резервные запасы, например, сырья, материалов, наличие которых необходимо для непрерывного планомерного развития предприятия. Во-вторых, резервы, как еще неиспользованные возможности роста производства, улучшения его качественных показателей.

Резервы предприятия это неиспользованные возможности снижения текущих и авансируемых затрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия. Устранение всякого рода потерь и нерациональных затрат это один из путей использования резервов. Другой путь связан с возможностями ускорения научно-технического прогресса как главного рычага повышения интенсификации и эффективности производства. Резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым уровнем использования ресурсов и возможным уровнем, исходя из накопленного производственного потенциала предприятия.

Таким образом, на основании проведенной исследовательской работы в ходе написания курсовой работы сделан вывод, что финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий цель:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Цели финансового анализа также зависят от субъектов анализа, т. е. конкретных пользователей финансовой информации. Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. Финансовый анализ это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости. Финансовый анализ, чаще всего в прикладном аспекте, понимают как процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.

1.2 Бухгалтерский баланс как основной источник информации для анализа финансового состояния организации

Бухгалтерский баланс это система показателей сгруппированных в сводную ведомость в виде двусторонней таблицы, отображающих наличие хозяйственных средств и источников их формирования в денежной оценке на определенную дату. Также в бухгалтерском учете слово "баланс" имеет двойное значение:

1. Равенство итогов, когда равны итоги записей по дебету и кредиту счетов, итоги записей по аналитическим счетам и соответствующему синтетическому счету, итоги актива и пассива бухгалтерского баланса.

2. Наиболее важная форма бухгалтерской отчетности, показывающая состояния средств предприятия в денежной оценке на определенную дату.

Известно, что баланс, как и любая другая форма бухгалтерской отчетности, основан на принципе соответствия вложенной и востребованной информации. Суть этого принципа заключается в двух утверждениях: во-первых; в форму отчетности данные должны включаться в той форме и в таком объеме, в какой они необходимы и не приносят ничего кроме пользы, во-вторых; пользователь информации должен быть уверен в том, что объем и форма представленных данных не введут его в заблуждение. Другими словами, бухгалтерская отчетность и баланс, как ее типовая форма, не должны способствовать ошибочной интерпретации данных.

В состав актива бухгалтерского баланса входят два раздела:

1. Внеоборотные активы.

2. Оборотные активы.

В первом представлены средства, используемые в течение длительного периода времени, то есть более одного года. Во втором - имущество более динамичное, быстро изменяющее свое физическое воплощение.

Экономическую природу имущества организации можно понимать по-разному. Во-первых, ресурсы предприятия имеют правовую или вещественную форму, можно проверить их наличие и состояние. Во-вторых, имущество это затраты кем-то когда-то сделанные и полученные предприятием в виде правового и вещественного воплощения. В третьих, это затраты, произведенные самим предприятием, или при создании предприятия его собственниками ради дохода в будущем.

Трактовка актива баланса как перечня имущества предприятия тесно связано с контрольной функцией учета. Вторая и третья трактовки основываются на взаимосвязи актива и пассива, кругообороте капитала, а также раскрывает зависимость имущества от цели создания и работы организации. Таким образом, актив баланса это отражение хозяйственных средств в вещественно-затратной форме, которая тесно связана с правами и обязанностями предприятия, с целью его деятельности, подразумевающей результат этой деятельности.

В пассиве баланса имущество представлено по источникам его образования, по форме его создания предприятием. Величина пассива баланса это сумма обязательств организации, но эти обязательства неоднородны по своей экономической сущности. Одни, выступают как обязательства перед собственниками, другие как обязательства перед сторонними организациями и лицами.

В современном бухгалтерском учете источник образования имущества рассматривается как вид обязательств определенной величины, поэтому информация, представленная в этой части баланса, это скорее способы привлечения средств, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности, чем место, из которого поступили ресурсы. В бухгалтерском балансе собственное и привлеченное имущества организации сгруппировано по трем разделам:

3. Капитал и резервы.

4. Долгосрочные обязательства.

5. Краткосрочные обязательства.

В третьем разделе представлены собственные средства организации, в четвёртом и пятом - привлеченные, или обязательства перед сторонними организациями и лицами.

В принципы построения бухгалтерского баланса входят и забалансовые счета, которые предназначены для обобщения информации о наличии и движении ценностей, временно находящихся в пользовании или распоряжении организации, а также для контроля за отдельными хозяйственными операциями.

Структура актива и пассива нашей страны создана в порядке увеличения степени подвижности. Легко заметить, что актив бухгалтерского баланса начинается с имущества, которое может сохранять свою форму до конца своего существования и заканчивается наиболее подвижным имуществом, которое практически мгновенно может принимать другую форму. Можно сказать, что статьи актива располагаются в балансе по степени ликвидности, то есть в зависимости от того, в какое время этого вида имущество может принять в денежную форму. Разумеется, убытки предприятия никаким образом не могут быть превращены в деньги, однако поскольку они подлежат обязательному возмещению, следовательно, могут считаться имуществом наиболее нестабильным.

Пассив баланса подобно активу сгруппирован по принципу возрастания срочности возврата обязательств. Начинается он основой собственных средств предприятия - уставным капиталом. Эта статья пассива, называемая ещё финансовыми ресурсами предприятия, является наиболее устойчивой. Уставной капитал предприятия образуется за счет взносов участников и акционеров и является собственностью организации, из него не могут производиться выплаты дивидендов, его величина должна сохраняться. Величина уставного капитала предприятия это основа его рыночной устойчивости, и для защиты интересов третьих лиц, ведущих дела с данным предприятием, это основа не должна быть подорвана. За уставным капиталом следуют менее стабильные статьи собственных средств, затем обязательства, подлежащие погашению более чем через год и пассив бухгалтерского баланса краткосрочными займами и кредиторской задолженностью. Статьи, которой могут изменять значения и удельный вес в общей валюте баланса за очень короткие сроки.

финансовый отчетность бухгалтерский кадровый

1.3 Методика анализа финансового состояния организации

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности.

Анализ финансовых коэффициентов:

- анализ финансовой устойчивости. В процессе этого анализа выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития предприятия. Для проведения такого анализа используются следующие основные финансовые коэффициенты:

а) коэффициент автономии (КА). Он показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

, (1.3.1)

где ССК сумма собственного капитала;

СА сумма всех используемых активов;

б) коэффициент финансирования (КФ). Он показывает, какая сумма заемных средств привлечена предприятием в расчете на единицу собственного капитала. Расчет этого показателя проводится по формуле:

, (1.3.2)

где СЗС сумма используемых заемных средств (сумма заемного капитала);

в) коэффициент задолженности (КЗ). Он показывает, какая сумма заемных средств приходится на единицу всего используемого капитала. Этот показатель рассчитывается по формуле:

 (1.3.3)

где СК сумма всего используемого капитала;

г) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН). Этот показатель определяется по формуле:

(1.3.4)

- анализ платежеспособности. В процессе этого анализа выявляется возможность предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам в зависимости от состояния ликвидности его активов. Проведение такого анализа требует предварительной группировки активов предприятия по уровню ликвидности, а его пассив -- по срочности погашения.

Актив:

а) Наиболее ликвидные активы (А1)

б) Быстро реализуемые активы (А2)

в) Медленно реализуемые активы (А3)

г) Труднореализуемые активы (А4)

Пассив:

а) Наиболее срочные обязательства (П1)

б) Краткосрочные пассивы (П2)

в) Долгосрочные пассивы (П3)

г) Постоянные пассивы (П4)

Для осуществления анализа платежеспособности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

- коэффициент абсолютной платежеспособности (КАП). Он показывает, в какой степени неотложные обязательства предприятия могут быть удовлетворены за счет имеющихся активов в ликвидной форме. Расчет этого показателя производится по формуле:

(1.3.5)

где ДА денежные активы;

КФВ краткосрочные финансовые вложения;

ТО текущие обязательства;

- коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП). Он показывает, в какой мере все текущие обязательства (неотложные и краткосрочные) могут быть удовлетворены за счет активов в ликвидной форме и быстрореализуемых активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

(1.3.6)

где А1 активы в ликвидной форме;

А2 быстрореализуемые активы;

- коэффициент текущей платежеспособности (КТП). Он показывает, в какой мере все текущие обязательства предприятия могут быть удовлетворены за счет всех его текущих (оборотных) активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

, (1.3.7)

где ОА все виды оборотных активов;

- анализ оборачиваемости активов. В процессе этого анализа устанавливается, насколько быстро средства, вложенные в активы, оборачиваются в процессе деятельности предприятия. Для проведения анализа оборачиваемости активов используются следующие основные финансовые коэффициенты:

- коэффициент оборачиваемости всех используемых активов (КОА). Он определяется по формуле:

(1.3.8)

где ПП объем продажи продукции (товаров, услуг);

Аср средняя стоимость используемых активов.

В процессе этого анализа устанавливается уровень прибыльности использования капитала в целом или отдельных его частей, а также уровень прибыли по отношению к другим показателям хозяйственной деятельности. Для проведения анализа рентабельности используются следующие основные финансовые коэффициенты:

- коэффициент рентабельности всех используемых активов (РА). Он показывает уровень прибыльности всех используемых активов (или всего используемого капитала). Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

(1.3.9)

где ПР прибыль;

Аср средняя сумма используемых активов;

- коэффициент рентабельности собственного капитала (РК). Он показывает уровень прибыльности собственных средств предприятия. Расчет этого показателя производится по формуле:

 (1.3.10)

где ССКср средняя сумма собственных средств предприятия;

- коэффициент рентабельности продажи продукции (РП). Его расчет осуществляется по формуле:

, (1.3.11)

- коэффициент рентабельности текущих затрат (РЗ). Для определения этого показателя используется формула:

(1.3.12)

где ВР сумма валовых расходов производства и обращения.

Коэффициент рентабельности может быть рассчитан также и по отдельным видам активов (оборотным, внеоборотным) [17, с. 86].

Финансовое состояние предприятия может быть абсолютно устойчивым, нормально устойчивым, неустойчивым и кризисным.

1) При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость. Предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы.

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущества перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

2. Бухгалтерская отчетность ОАО "Электроприбор" как информационная база для анализа финансового состояния

2.1 Экономическая характеристика деятельности предприятия

ОАО "Электроприбор" производитель аналоговых и цифровых щитовых электроизмерительных приборов: вольтметров, ваттметров, амперметров и шунтов с опытом работы на рынке средств измерения и контроллерной техники.

Основной продукцией завода являются контрольно-измерительные приборы: щитовые и стрелочные амперметры, вольтметры, частотомеры, ваттметры, варметры, измерительные шунты, измерительные трансформаторы, измерительные преобразователи, преобразователи тока, трансформаторы тока.

Основные направления деятельности завода:

- контрольно-измерительные приборы и средства автоматизации;

- приборы сертифицированы и включены в госреестр средств измерения.

В состав ОАО "Электроприбор" входит Специальное Конструкторско-Технологическое Бюро (СКТБ), которое осуществляет разработку и ведет работы по освоению производством изделий новой техники, а так же обеспечивает серийное сопровождение уже внедренных в производство приборов.

Рассмотрим динамику финансовых результатов ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг.

Данные таблицы 2.1.1 свидетельствуют о том, что в 2012 году предприятие получило чистую прибыль в размере 216 тыс. руб., которая больше аналогичного показателя 2011 г. на 28 тыс. руб. или 15%. Таким образом, после сокращение чистой прибыли в 2011 г. практически на 90%, наблюдается постепенное улучшение работы ОАО "Электроприбор".

Таблица 2.1.1

Формирование финансовых результатов ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения (+,-)	Темп изменения, %
				2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка от продажи товаров	128888	59178	65023	-69710	5845	45,91	109,88
2. Себестоимость проданных товаров	124182	54596	62489	-69586	7893	43,96	114,46
3. Валовая прибыль	4706	4582	2534	-124	-2048	97,37	55,3
4. Прибыль от продажи	4706	4582	2534	-124	-2048	97,37	55,3
5. Проценты к уплате	-	-	667	-	-	-	100,0
6. Прочие доходы	1540	6985	2863	5445	-4122	453,57	40,99
7. Прочие расходы	3540	10833	3777	7293	-7056	306,02	34,87
8. Прибыль до налогообложения	2706	734	953	-1972	219	27,12	129,84
9. Чистая прибыль	1707	188	216	-1519	28	11,01	114,89

В разрезе направлений деятельности сложились следующие тенденции:

- прибыль от продаж составила 2534 тыс. руб., что на 2048 тыс. руб. меньше чем в 2011 году. На ее формирование оказало влияние опережение темпов роста себестоимости (14,5%) над темпами роста выручки (9,9%).

- по прочим доходам и расходам в 2012 году наблюдается снижение в размере 59% и 65%. В итоге размер сформировавшей прибыли до налогообложения составил в 2012 г. 953 тыс.руб., что на 30% больше 2011 г., но по прежнему существенно ниже итогов работы в 2010 г.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности по данным баланса

Для оценки ликвидности баланса построим аналитическую таблицу (см. Приложение 1). По данным таблицы можно констатировать, что баланс ОАО "Электроприбор" не соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметру А1>П1.

Так, по параметру А1>П1 платежный недостаток на 01.01.2011 г. составил 6816 тыс. руб., на 01.01.2012 г. - 9448 тыс. руб., на 01.01.2012 г. - 5415 тыс. руб. Уменьшение недостатка наиболее ликвидных активов свидетельствует об улучшении расчетной дисциплины на предприятии. Выполнение параметра А4? П4 свидетельствует о достатке собственных оборотных средств у ОАО "Электроприбор".

Таким образом, не выполнение условий А1 ? П1, говорит о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

В отличие от ликвидности платежеспособность - это готовность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Таблица 2.2.2

Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг.

Показатели	Норматив	Годы	Изменения (+,-)
		2010	2011	2012	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
А	Б	1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,4	0,17	0,006	0,07	-0,164	0,064
2. Коэффициент критической ликвидности	0,5-1,0	1,09	1,04	1,06	-0,05	0,02
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,0	1,26	1,3	1,45	0,04	0,15

Данные таблицы 2.2.2 свидетельствуют о том, что за анализируемый период только один коэффициент ликвидности - критической, имеет значение в пределах рекомендуемых.

В 2012 г. коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,07 пунктов по сравнению с 2011 г.

Основным фактором увеличения уровня абсолютной ликвидности является рост поступлений денежных средств. Не смотря на это данный коэффициент на протяжении всего анализируемого периода ниже установленного норматива.

Коэффициент критической ликвидности увеличился в 2012 г. на 0,02 пункта. Основным фактором роста показателя является изменения соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

В 2012 г. коэффициент текущей ликвидности составил 1,45 пункта, против 1,3 в 2011 г., что ниже рекомендуемого норматива.

Если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше, чем нормативное значение, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев.

Для ОАО "Электроприбор" значение коэффициента восстановления платежеспособности составит:

Кв.п. =

Значение коэффициента меньше 1 свидетельствует о том, что у ОАО "Электроприбор" в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Тип финансовой ситуации в ОАО "Электроприбор" - устойчивое финансовое состояние, несопряженное с нарушением платежеспособности.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Одним из способов определения эффективности использования собственного капитала является анализ финансовой устойчивости предприятия. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Далее проведем оценку финансовой устойчивости ОАО "Электроприбор".

Результаты расчетов коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, приведены в таблице 2.3.3.

Таблица 2.3.

Показатели финансовой устойчивости ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг.

Показатели	Норматив	Годы	Изменения (+,-)
		2010	2011	2012	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
А	Б	1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	>0,5	0,37	0,41	0,51	0,04	0,1
2. Коэффициент финансовой зависимости	<0,5	0,24	0,3	0,21	0,06	-0,09
3. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	<1	1,72	1,42	0,94	-0,3	-0,48
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1	0,21	0,23	0,31	0,02	0,08

По данным таблицы можно заключить о снижении степени финансовой зависимости ОАО "Электроприбор". Это подтверждает коэффициент автономии, который имеет значение в 2012 г. в пределах нормы.

В результате положительной динамики коэффициента автономии уменьшился показатель финансовой зависимости, характеризующий долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности ОАО "Электроприбор".

Положительное значение показателя обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствует о том, у ОАО "Электроприбор" имеется достаточное количество собственных средства для формирования оборотных активов.

2.4 Анализ рентабельности и деловой активности

Показатели рентабельности следует рассчитывать и оценивать раздельно по прибыли от реализации товаров, продажи основных средств и прочих активов, по балансовой и чистой прибыли, что позволит проанализировать влияние составных частей прибыли, ее распределения и использования на общую рентабельность деятельности предприятия.

Таблица 2.4.

Оценка рентабельности ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг., %

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения (+,-)
				2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
А	1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж	3,65	7,74	3,9	4,09	-3,84
2. Рентабельность продукции	3,79	8,39	4,06	4,6	-4,33
3. Рентабельность экономическая	3,98	0,39	0,52	-3,59	0,13
4. Рентабельность оборотных активов	4,17	0,54	0,82	-3,63	0,28
5. Рентабельность внеоборотных активов	16,47	1,72	1,96	-14,75	0,24

Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж ОАО "Электроприбор". В 2012 г. наблюдается снижение рентабельности продаж на 3,84 процентных пункта, что оценивается отрицательно, поскольку указанный факт свидетельствует об отсутствии благоприятной тенденции в деятельности ОАО "Электроприбор": темпы роста прибыли отстают от темпов роста выручки от продажи.

Рентабельность оборотных активов демонстрирует способность ОАО "Электроприбор" обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее оборотным активам. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. произошло увеличение коэффициента на 0,3 процентных пункта, что свидетельствует о незначительном увеличении спроса на продукцию и о достатке активов.

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Из расчетов видно, что в ОАО "Электроприбор" наблюдается повышение эффективности использование основных средств, т.к. к 2012 г. рентабельность внеоборотных активов возросла на 0,24 процентных пункта, при этом она по-прежнему осталась на низком уровне - 1,96%.

В итоге, проведенный анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности ОАО "Электроприбор" показал ухудшение показателей работы предприятия: рост прибыли связан не с увеличением эффективности основной деятельности, а с незначительным увеличением прочих доходов.

Показатели деловой активности характеризуют эффективность и результативность текущей хозяйственной деятельности. Данные показатели позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

В таблице 2.4.5 представлен расчет показателей деловой активности ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг.

Таблица 2.4.5

Оценка деловой активности ОАО "Электроприбор" за 2010-2012 гг.

Показатели	Годы	Изменения (+,-)
	2010	2011	2012	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
А	1	2	3	4	5
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (ООБ) , оборотов	3,2	1,7	2,5	-1,5	-0,8
2. Оборачиваемость оборотных активов, дни	113	212	144	99	-68
3. Оборачиваемость материальных средств (запасов) (СЗ), дни	16	42	39	26	-3
4. Оборачиваемость денежных средств (СДС), дни	15	1	6	-14	5
Продолжение таблицы 2.4.5
А	1	2	3	4	5
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ОДЗ), оборотов	4,3	2,1	3,6	-2,2	1,5
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (ОКЗ), оборотов	4,6	2,8	4,6	-1,8	1,8
8. Срок погашения кредиторской задолженности (СКЗ), дни	78	129	78	51	-51
9. Продолжительность операционного цикла	31	43	45	12	2
10. Продолжительность финансового цикла	37	85	67	48	-18

Рассчитанные показатели оборачиваемости показывают, что деятельность коммерческой службы ОАО "Электроприбор" была эффективной, поскольку они ускорились.

Оборачиваемость оборотных активов выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период. Таким образом, в 2012 году оборотные активы оборачивались за 144 дня, что быстрее, чем в 2011 г. на 68 дней. В 2012 г. ускорилась оборачиваемость оборотных активов, в результате чего ОАО "Электроприбор" дополнительно привлекло в оборот денежных средств.

Материальные оборотные средства из материальной формы в денежную обращались за 16 дней в 2010 г., за 42 дня в 2011 г. и за 39 дней в 2012 г.

Длительность одного оборота дебиторской задолженности в 2012 г. составила 100 дня, а кредиторской - 78 дней. Для предприятия считается оптимальным, если скорость оборота дебиторской задолженности покупателей превышает скорость оборота кредиторской задолженности поставщикам. Денежные средства в 2012 г. оборачивались за 6 дней, что быстрее, чем в 2011 г. на 5 дней. Продолжительность операционного цикла, характеризующая общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах, увеличилась за анализируемый период на 2 дня. Продолжительность финансового цикла, характеризующая время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота, имеет положительную динамику.

Таким образом, в 2012 г. удалось увеличить размер чистой прибыли на 28 тыс. руб. за счет прочей деятельности, т.к. прибыль от основной деятельности сократилась на 2048 тыс.руб. Этот факт является негативным моментом в работе ОАО "Электроприбор", т.к. свидетельствует об неэффективной работе предприятия, аналогичная ситуация наблюдалась в 2011 г.

ОАО "Электроприбор" необходимо продолжать наращивать собственные средства за счет увеличения финансовых результатов, сокращения неиспользуемых производственно-материальных запасов и продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств, что обеспечит обществу и дальнейшее снижению финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

3. Основные направления для принятия управленческих решений с целью улучшения финансового состояния организации

Проведенный во второй главе работы анализ финансового состояния ОАО "Электроприбор", выявил необходимость в разработке стабилизационной программы по выведению предприятия из кризиса, куда в первую очередь входит комплекс мероприятий, направленных на:

1. Устранение неплатежеспособности.

2. Восстановление антикризисной устойчивости.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Рассмотрим основные моменты, которые необходимо предпринять руководству ОАО "Электроприбор" по каждому из направлений.

1. Устранение неплатежеспособности может и должно осуществляться мерами, неприемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня. Наступление неплатежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образуется "кризисная яма". В этот момент чаще всего и начинаются проблемы с кредиторами предприятия. Последние пытаются вернуть свои средства путем ареста имущества. Все средства, поступающие на счет предприятия, автоматически блокируются и списываются в пользу кредиторов; деятельность предприятия замораживается, а штрафы и пени продолжают начисляться.

Заполнить "кризисную яму" можно благодаря и увеличению поступлений денежных средств (максимизации), и уменьшению текущей потребности в оборотных средствах (экономии).

2. Цель восстановления антикризисной устойчивости - максимально быстро и радикально снизить неэффективные расходы. Несмотря на то, что неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода времени за счет продажи "ненужных" активов, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена (до безопасного уровня) финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Остановка нерентабельных производств - первый шаг, который необходимо предпринять. Если убыточное производство нецелесообразно или его невозможно продать, то такое производство следует остановить, чтобы немедленно предупредить дальнейшие убытки. Исключение составляют объекты, остановка которых приведет к остановке всего предприятия. Критерии ранжирования производств здесь те же, что и при их ликвидации.

На данном этапе, как правило, совершаются две ошибки. Первая заключается в том, что производство продолжают эксплуатировать, так как его продукция находит сбыт, хотя и по цене ниже фактической себестоимости. Это достаточно распространенная практика на предприятиях, где существует возможность искажения калькуляции себестоимости отдельных продуктов.

Вторая ошибка состоит в том, что производство продолжают эксплуатировать, так как нет средств на его консервацию. Консервация - мера, естественная для нормальных условий хозяйствования, но неприемлемая для кризисных, поскольку она является еще одним выражением "заботы о будущем". Если производство необходимо остановить, но нет возможности провести консервацию, то оно должно быть остановлено без нее (если только данная мера не приведет к аварии). При этом приход оборудования в негодность или затраты на его ремонт в дальнейшем представляют собой еще один пример маневра, соответственно, прошлыми и будущими денежными средствами. Причем восстанавливать оборудование придется, только если повторный пуск производства будет стратегически и экономически оправдан.

3. Меры для обеспечения финансового равновесия в длительном периоде возможны только при увеличении денежного потока от основной деятельности предприятия. Главными задачи на данном этапе являются:

- повышение конкурентных преимуществ продукции;

- увеличение денежного компонента в расчетах;

- увеличение оборачиваемости активов.

Здесь в первую очередь необходимо обратить внимание на маркетинг. Цель антикризисного маркетинга - деятельность, превращающая потребности покупателя в доходы предприятия. Создание службы маркетинга, которая будет заниматься изучением спроса, каналов продаж и методов продвижения продукции, возможностей конкурентов, - необходимая мера на пути к финансовой стабилизации. Только тогда, когда предприятие способно дать потребителю (рынку) то, что ему необходимо, по приемлемой цене, в нужном количестве и нужного качества, в нужное время и в нужном месте, появляются предпосылки для финансовой стабилизации ОАО "Электроприбор".

Разумеется, единого рецепта по выведению предприятия из кризиса на все случаи жизни быть не может. Главное в системе антикризисного управления предприятием - широко использовать внутренние механизмы финансовой стабилизации. Задача управленческой команды состоит в том, чтобы выделить основные направления развития и подобрать к ним единственно верные на данный момент решения.

Анализируемому предприятию необходимо обратить особое внимание на платежно-расчетную дисциплину и воспользоваться таким современным финансовым средством как факторинг, то есть уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности.

Преимущества факторинга для поставщика очевидны - это гарантия оплаты счетов покупателями, сокращение срока погашения дебиторской задолженности, отсутствие необходимости в изучении финансового положения покупателя, экономия расходов и др.

Рассчитаем эффективность факторинговой операции.

На 01.01.2013 г. задолженность дебиторов перед ОАО "Электроприбор" составила 18338 тыс. руб. и предприятие продает банку право взыскания дебиторской задолженности на данную сумму на таких условиях:

- комиссионная плата за осуществление факторинговой операции взимается банком в размере 2% от суммы долга;

- банк предоставляет предприятию-продавцу кредит в форме предварительной оплаты его долговых требований в размере 75% от суммы долга;

- процентная ставка за предоставляемый банком кредит составляет 12% в год;

- средний уровень процентной ставки по краткосрочным банковским кредитам составляет 19% в год.

Исходя из этих данных, определим дополнительные расходы предприятия по осуществлению факторинговой операции. Они составляют:

1) комиссионная плата:

18338 * 2 % / 100 % = 366,8 тыс. руб.

2) плата за пользование кредитом:

(18338 * 0,75) * 12 % / 100 % = 1650,4 тыс. руб.

Итого:

366,8 + 1650,4 = 2017,2 тыс. руб.

С учетом рассчитанной суммы дополнительных расходов определим их уровень по отношению к дополнительно полученным денежным активам. Он составит:

(2017,2 * 100 %) / (18338 * 0,75) = 14,67 %.

Сопоставляя полученный показатель со средним уровнем процентной ставки на рынке денег, мы видим, что осуществление факторинговой операции для предприятия-продавца более выгодно, чем получение финансового кредита на период оплаты долга покупателем продукции.

Приток денежных активов от факторинговой операции в размере 13754 тыс. руб. (18338*0,75) позволить увеличить платежеспособность предприятия.

Таким образом, основные проблемы в финансовой деятельности исследуемого предприятия можно решить, если оптимизировать управление дебиторской и кредиторской задолженностью на основе данных бухгалтерского учета, в частности, ужесточить контроль за сроками их погашения, воспользоваться услугами банка для проведения факторинговой операции, что позволит предприятию получить дополнительные денежные активы в размере 13754 тыс. руб., это повлечет за собой увеличение финансовой независимости ОАО "Электроприбор".

Заключение

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Объектом курсовой работы выступало ОАО "Электроприбор".

В 2012 г. удалось увеличить размер чистой прибыли на 28 тыс.руб. за счет прочей деятельность, т.к. прибыль от основной деятельности сократилась на 2048 тыс.руб. Этот факт является негативным моментом в работе ОАО "Электроприбор", т.к. свидетельствует об неэффективной работе предприятия, аналогичная ситуация наблюдалась в 2011 г.

В 2012 г. коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,07 пунктов по сравнению с 2011 г. Основным фактором увеличения уровня абсолютной ликвидности является рост поступлений денежных средств. Не смотря на это данный коэффициент на протяжении всего анализируемого периода ниже установленного норматива.

По данным анализа можно заключить о снижении степени финансовой зависимости ОАО "Электроприбор". Это подтверждает коэффициент автономии, который имеет значение в 2012 г. в пределах нормы. В результате положительной динамики коэффициента автономии уменьшился показатель финансовой зависимости, характеризующий долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности ОАО "Электроприбор".

В 2012 г. наблюдается снижение рентабельности продаж на 3,84 процентных пункта, что оценивается отрицательно, поскольку указанный факт свидетельствует об отсутствии благоприятной тенденции в деятельности ОАО "Электроприбор": темпы роста прибыли отстают от темпов роста выручки от продажи.

Оборачиваемость оборотных активов выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период. Таким образом, в 2012 году оборотные активы оборачивались за 144 дня, что быстрее, чем в 2011 г. на 68 дней. В 2012 г. ускорилась оборачиваемость оборотных активов, в результате чего ОАО "Электроприбор" дополнительно привлекло в оборот денежных средств.

Тип финансовой ситуации в ОАО "Электроприбор" - устойчивое финансовое состояние, несопряженное с нарушением платежеспособности. Негативным моментом в финансово состоянии предприятии является то, что на протяжении всего анализируемого периода наблюдается снижение значения финансовой устойчивости. Для перелома данной тенденции необходимо осуществить пополнение источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Проведенный во второй главе работы анализ финансового состояния ОАО "Электроприбор", выявил необходимость в разработке стабилизационной программы по выведению предприятия из кризиса, куда в первую очередь входит комплекс мероприятий, направленных на:

1. Устранение неплатежеспособности.

2. Восстановление антикризисной устойчивости.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

В итоге, по проведенному анализу можно резюмировать, что сформулированы мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО "Электроприбор". В совокупности, реализация данных мер будет способствовать процветанию предприятия.

Список использованных источников

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ [Электронный ресурс]: по состоянию на 23 июля 2013 г. - Режим доступа: СПС Гарант

2. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г. №195-ФЗ [Электронный ресурс]: по состоянию на 30 сентября 2013 г. - Режим доступа: СПС Гарант

3. Налоговый кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: часть первая от 31 июля 1998 г. №146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. №117-ФЗ: по состоянию на 30 сентября 2013 г. - Режим доступа: СПС Гарант

4. Об аудиторской деятельности [Электронный ресурс]: федеральный закон от 30 декабря 2008 г. №307-ФЗ: по состоянию на 30 сентября 2013 г. - Режим доступа: СПС Гарант

5. Об утверждении федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 23 сентября 2002 г. №696 по состоянию на 22 октября 2011 г. - Режим доступа: СПС Гарант.

6. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ. Учебник. / Л.Н. Чечевицына М.: Феникс, 2012. - 864 с.

7. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Т.А. Пожидаева. - М.: КноРус , 2012. - 320 с.

8. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. / М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ "ДИС", 2012. - 638 с.

9. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов.- 7-е изд., перераб. и доп. М.: Центр экон. и маркетинга, 2010. - 653 с.

10. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / О.В. Ефимова, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2012. - 408 с.

11. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник для вузов / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2012. - 359 с.

12. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект, 2011. - 453 с.

13. Хачатурян Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: конспект лекций / Н.М. Хачатурян. - Изд. 2-е., перераб. и доп. - Ростов н/Д: Феникс, 2012. - 187 с.

14. Анализ хозяйственной деятельности [Электронный ресурс]: учеб. пособие / В.И. Бариленко [и др.]; под ред. В.И. Бариленко. - М.: Омега-Л, 2009. - (Высшее финансовое образование). - Режим доступа: КонсультантПлюс: Высшая школа. Вып. 16 [Электронный ресурс]. - М., 2011. - 1 электрон. опт. диск.

15. Арзуманова Т.И. Экономика организации: учебник / Т.И. Арзуманова, М.Ш. Мачабели. - М.: Дашков и К, 2013. - 240 с. - (Учебные издания для бакалавров).

16. Кирьянова З.В. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров / З.В. Кирьянова, Е.И. Седова. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Юрайт, 2012. - 428 с. - (Бакалавр. Базовый курс).

...