Бухгалтерский баланс. Оценка финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Составление аналитического бухгалтерского баланса

капитал рентабельность оборотный актив баланс

Исходной информацией для финансового анализа является отчетный бухгалтерский баланс ОАО НК «РуссНефть» за 2013 год по форме № 1 «Баланс предприятия» на год и форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Для анализа финансового состояния предприятия следует сформировать аналитический баланс. Для этого необходимо: исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину «Расходов будущих периодов». На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала (Ис) и материально-производственных запасов (z). С учетом этой рекомендаций составляем агрегированный аналитический баланс на основе данных формы № 1 «Баланс предприятия». Аналитический баланс представлен в табл. 1.

Таблица 1. Агрегированный аналитический баланс

Актив	Усл. обозн.	На нач. года	На кон. года	Пассив	Усл. обозн.	На нач. года	На кон. года
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы	F	189061333	120036127	Капитал и резервы	Ис	36460305	14794041
Оборотные активы	Z	62979392	66277845	Долгосрочные пассивы	Кт	146987604	99775971
в т.ч. запасы	z	880286	621147	Краткосрочные пассивы	Kt+Rp	68592816	71743960
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	d	2866750	1760667	в т.ч. краткосрочные обязательства	Kt	3186781	212192
Расчеты и прочие активы	r	59232356	63896031	Расчеты и прочие пассивы	Rp	-	-
Баланс	В	252040725	186313972	Баланс	В	252040725	186313972

2. Оценка финансового состояния предприятия

Анализ и оценка финансового состояния предприятия проводится в следующих направлениях:

- оценка финансовой устойчивости;

- оценка платежеспособности;

- оценка эффективности производства.

Оценка финансовой устойчивости.

Определяем устойчивость финансового состояния предприятия по равенству:

F+z+d+r=Ис+Кт+Кt+Rp

На начало года:

F+z+d+r= 189061333+ 880286 + 2866750 + 59232356 = 252040725

Ис+Кт+Кt+Rp = 36460305 + 146987604 + 68592816 = 252040725

На конец года:

F+z+d+r= 120036127+ 621147+ 1760667 + 63896031 = 186313972

Ис+Кт+Кt+Rp = 14794041 + 99775971 + 71743960 = 186313972

На начало и на конец года равенство сохраняется, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. Рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия (табл. 2).

Такими показателями являются:

излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (Ес);

излишек (+) или недостаток (-) собственных, долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет);

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ( Ен).

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО НК «Русс Нефть»

Таблица 2

Наименование показателя	Формула расчета	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Изменение
Наличие собственных оборотных средств	Ec=Ис-F	-152601028	-105242086	47358942
Излишек или недостаток собственных средств	Ес =Ес-z	-153481314	-105863233	47618081
Излишек или недостаток собственных, среднесрочных, долгосрочных источников формирования запасов и затрат	Ет= (Ес+Кт)-z	-6493710	-6087262	406448
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	Ен = (Ес+Кт+Кt+Rp)-z	62099106	65656698	3557592

Для идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = S (Ес), S (Ет), S (Ен),

где функции S определяются следующим образом:

S (x) = 1, если х0

S (x) = 0, если х0.

Исходя из рассчитанных показателей, получаем:



Ес 0,

Ет 0, S = (0,0,1),

Ен 0.

Эти условия соответствуют критическому финансовому состоянию. Все балансовые пропорции могут быть детализированы с помощью системы финансовых коэффициентов, которые лежат в основе интегральных систем оценки финансово-хозяйственного положения предприятия. Финансовые коэффициенты представляют собой соотношение между величинами, несущими информацию о состоянии дел на предприятии (табл. 3). Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд лет.

Таблица 3. Анализ финансовых коэффициентов ОАО НК «РуссНефть»

Наименование коэффициента	Формула расчета	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Изменение
Коэффициент автономии	Ка=Ис/В	0,14	0,08	0,06
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	Кз/с=(Кт+Кt+Rp)/Ис	5,91	11,59	5,68
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств	Км/и=(z+d+r)/F	0,33	0,55	0,22
Коэффициент маневрености	Км=(Ис-F)/Ис	-4,19	-7,11	2,92
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования	Ко= Ес/z = (Ис-F)/z	-173,35	-169,43	3,92
Коэффициент имущества производственного назначения
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	Ка.з.= Ес/(Ес+ Кт+ Кt)	62,89	20,03	42,86

На основании полученных коэффициентов можно сделать следующие выводы:

1. У ОАО НК «РуссНефть» значение коэффициента автономии на начало отчетного периода было ниже нормативного значения (минимальное значение оценивается на уровне 0,5), а к концу отчетного периода коэффициент автономии имеет тенденцию к снижению, достигая значения 0,08. Это говорит о том, что обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами. Снижение коэффициента автономии свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовых затруднений в будущие периоды.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств.

На начало отчетного периода значение коэффициента соотношения собственных и заемных средств значительно превышает 1, что говорит о сильной зависимости предприятия от заемных средств.

К концу отчетного периода наблюдается значительный рост коэффициента соотношения собственных и заемных средств, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Увеличивается степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

3. Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных средств показывает, сколько мобильных активов приходится на каждый рубль иммобилизованных. Его значение абсолютно индивидуально и крайне сильно зависит от вида деятельности предприятия. Увеличение данного коэффициента в течение отчетного периода указывает на увеличение средств, авансируемых в оборотные активы.

4. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.

На начало отчетного периода коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, это говорит о том, что весь собственный капитал вложен в основные фонды.

На конец отчетного периода коэффициент маневренности имеет тенденцию к снижению, это говорит о том, что финансирование текущей деятельности, т.е. вложение в оборотные средства снизилась. Мобильность (гибкость) использования собственных средств снизилась.

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования имеет отрицательное значение на начало и на конец отчетного периода т.е. предприятие не в состоянии покрывать за счет собственных источников свои запасы и затраты.

6. Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. Снижение коэффициента в течение отчетного периода отражает тенденцию к увеличению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота.

Оценка платежеспособности предприятия. Результаты расчетов трех показателей платежеспособности представлены в таблице 4.

Таблица 4

Наименование показателя	Формула расчета	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л.= d/(Kt+Rp)	0,04	0,02	0,2ч0,25
Коэффициент ликвидности	Кл=(d+r)(Kt+Rp)	0,91	0,92	0,8ч1,0
Коэффициент покрытия	Кп=(d+r+z)/ (Kt+Rp)	0,92	0,92	2,0ч2,5

На основании полученных расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на дату составления баланса. У ОАО НК «РуссНефть» значение этого коэффициента на начало отчетного периода было ниже нормативного значения, а к концу отчетного периода - коэффициент абсолютной ликвидности имеет тенденцию к снижению, достигая значения 0,02.

На начало отчетного периода ОАО НК «РуссНефть» могла погасить только 0,04 часть краткосрочных задолженностей, а на конец отчетного периода - 0,02 часть краткосрочных задолженностей.

Такие низкие значения коэффициентов абсолютной ликвидности говорят об утрате платежеспособности. Компания не способна погасить свои текущие обязательства за счет ликвидных оборотных активов. Необходимо принятие экстренных мер по изысканию средств.

2. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

На начало отчетного периода коэффициент ликвидности равен 0,91. Это соответствует нормативному значению и говорит о том, у ОАО НК «РуссНефть» существует перспективная платежная возможность по погашению краткосрочных при условии своевременных расчетов с дебиторами. К концу отчетного периода значение коэффициента ликвидности незначительно увеличилось, что говорит о сохранении платежных способностях предприятия.

3. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и при условии, в случае необходимости, продажи прочих материальных оборотных средств.

У ОАО НК «РуссНефть» значение коэффициента покрытия на начало отчетного периода было ниже нормативного значения и к концу отчетного периода значение коэффициента покрытия не изменилось. Это говорит о том, что у предприятия недостаточно средств, которые должны быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в течение года.

4. ОАО НК «РуссНефть» неплатежеспособно как сейчас, так и в ближайшем будущем. Структура активов предприятия не позволяет выполнить среднесрочные обязательства. Одним из способов исправления ситуации является привлечение среднесрочных кредитов, гарантией которых могут служить другие группы активов.

Сводная таблица абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Таблица 5

Показатель	Значение показателя	Отклонение	Норматив
	на начало года	на конец года	(+,-)
1	2	3	4	5
1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости:
Излишек или недостаток собственных средств;	-153 481 314	-105 863 233	47 618 081	Ес0
Излишек или недостаток собственных, среднесрочных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат	-6 493 710	-6 087 262	406 448	Еm0
2. Относительные показатели финансовой устойчивости:
Коэффициент автономии;	0,14	0,08	-0,06	Ка 0,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;	5,91	11,59	5,68	Кз/с < 1
Коэффициент маневренности;	-4,19	-7,11	-2,92	Км=0,5
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования;	-173,35	-169,43	3,92	Ко 0,60,8.
Коэффициент имущества производственного назначения;
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	62,89	20,03	-42,86
3. Показатели платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности;	0,04	0,02	-0,02	Ка.л.=0,2ч0,25
Коэффициент ликвидности;	0,91	0,92	0,01	Кл=0,8ч1,0
Коэффициент покрытия.	0,92	0,92		Кп=2,0ч2,5

Оценка эффективности производства.

При проведении анализа финансового состояния предприятия необходимо провести анализ деловой активности, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, относятся:

- показатели оборачиваемости;

- показатели рентабельности;

- показатели производительности.

Вначале приведем понятия основных терминов и определения:

- выручка от реализации определяется по форме № 2 приложения к балансу «Отчет о прибылях и убытках» (Vp);

- валовая прибыль - это разность между выручкой от реализации (Vp) и себестоимостью реализованной продукции;

- чистая прибыль - это разность между валовой прибылью и налогом на прибыль (Пч).

По данным формы № 2 Отчета о прибылях и убытков ОАО НК «РуссНефть» за 2013год:

Выручка от реализации Vp = 147029643 тыс. руб.

Валовая прибыль = Vp - Спр = 147029643 - 124485570 = 22544073 тыс. руб.



Чистая прибыль Пч = - 25908156 - 1221434 +1005 + 5465526 -3205 = - 21666264 тыс. руб.

Показатели оборачиваемости активов. Результаты расчетов показатели оборачиваемости активов представлены в таблице 6.

Таблица 6

Наименование показателя	Формула расчета	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Отклонение (+, -)
Коэффициент оборачиваемости активов	Коборач. активов = Vp/Всреднегод.	0,65	0,79	0,14
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Коборач. соб. кап. = Vp/Иссреднегод.	4,47	9,94	5,47
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	Кобор. з.кап. = Vp/(Кт+Кt)среднегод.	1,08	1,47	0,39
Коэффициент оборачиваемости основных средств (или коэффициент фондоотдачи)	Коборач. ос. ср = Vp/Fсреднегод.	0,86	1,22	0,36
Коэффициент оборачиваемости запасов	Кобор запасов = Спр./zсреднегод.	214,01	141,41	-72,6
Коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности	Коборо.д.з. = Vp/ среднегод. величина сальдо по счетам дебиторов	2,77	2,31	-0,46
Коэффициент кредиторской задолженности	Кобор.кр=Ср/Rtсреднегод.

Этот коэффициент характеризует, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты. Средняя продолжительность срока, необходимого для оплаты предприятием долгов за получение товарно-материальные ценности и услуги Ткр. Зад. Рассчитывается по формуле:

Т_кр.зад.= 365/К_{обор. Кр}

Этот показатель характеризует, сколько в среднем денег требуется для оплаты кредиторской задолженности.

Длительность операционного цикла характеризует, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи, оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежных средств связана в материально-производственных запасах.

Т_{опер.цикл.} = Т _т.кр. +Т_з

Все рассчитанные показатели оборачиваемости активов сводятся в табл. 3. Сводная таблица показателей оборачиваемости активов.

Таблица 7

Показатель	Значение показателя	Изменения
	на начало года	на конец года	(+, -)
1	2	3	4
Оборачиваемость, раз:
Активов
Собственного капитала
Заемного капитала
Основных средств
Запасов
То же, но в днях
Дебиторской задолженности
То же, в днях
Кредиторская задолженность
То же в днях
Операционный цикл, в днях

Показатели рентабельности производства.

Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Существует две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж. Этот показатель показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность.

Коэффициенты рентабельности капитала.

Результаты расчетов коэффициентов рентабельности капитала занесем в таблицу. Коэффициенты рентабельности капитала ОАО НК «РуссНефть».

Таблица 8

Наименование показателя	Формула расчета	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Отклонение (+, -)
Рентабельность всех активов	Rакт.= Пч/Всред.х100	3,25	-11,63	-14,88
Рентабельность собственного капитала	Rс.к. = Пч/Иссредн.х100	22,49	-146,45	-168,94
Коэффициент общей рентабельности продаж	Rпр. = Пч / Vп	5,04	-14,74	-19,78

На основании полученных коэффициентов рентабельности капитала можно сделать следующие выводы:

1. Показатели рентабельности на протяжении рассматриваемого периода снижались в связи со снижением суммы прибыли, получаемой предприятием, и на конец отчетного периода достигли отрицательных значений.

2. Рентабельность всех активов характеризует, сколько рублей чистой прибыли получено предприятием с одного рубля активов, независимо от источников привлечения средств. Он характеризует конкурентоспособность предприятия и сравнивается со среднеотраслевым коэффициентом.

Снижение рентабельности активов свидетельствует о снижении эффективности использования всего имущества компании. На конец отчетного рентабельность активов достигает отрицательного значения, это говорит о том, что предприятия неэффективно применяет свои активы и упускает выгоду или недополучает ее.

3. В течение 2013 году снизалась и рентабельность собственного капитала, достигнул на конец отчетного периода значения -146,45%. Это означает, что реальная стоимость активов предприятия уменьшена на 146,45% собственного капитала, т.е. уставного, добавочного капитала и других составляющих собственного капитала не хватило для покрытия убытков. Таким образом, всех активов предприятия недостаточно для выполнения обязательств по погашению кредитов и обязательств.

4. Отрицательное значение коэффициента общей рентабельности на конец отчетного периода говорит о том, что себестоимость превышает выручку от продаж, предприятие работает себе в убыток, производя и продавая эту продукцию.

3. Оценка и анализ показателей производительности

Результаты расчетов показателей производительности занесем в таблицу. Показатели производительности ОАО НК «РуссНефть».

Таблица 9

Наименование показателя	Формула расчета	На 31.12.2012	На 31.12.2013	Отклонение (+, -)
Производительность труда (Птр.)	Птр. = Vр/с
Прибыль на одного работающего	П = Пч/с
Фондовооруженность	Фн = Fср./ с

с - среднесписочная численность персонала. Сводная таблица показателей рентабельности производства и производительности труда

Таблица 10

Показатель	Значение показателя	Изменение
	На начало года	На конец года	(+,-)
1	2	3	4
1. Рентабельность активов
Активов: - по чистой прибыли; - по прибыли до налогообложения.
Собственного капитала: - по чистой прибыли; - по прибыли до налогообложения.
Инвестиций
2. Общая рентабельность: - по чистой прибыли; - по прибыли до налогообложения.
3. Производительность труда
4. Прибыль на одного работающего
5. Фондоворуженность

Показатели рыночной активности предприятия. Показатели рыночной активности включают в себя различные коэффициенты, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Основными показателями в этой группе является:

- прибыль на одну акцию;

- отношение рыночной цены акции к прибыли на одну акцию;

- балансовая стоимость одной акции;

- отношение рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости;

- доходность одной акции;

- доля выплаченных дивидендов.

Таблица 11. Сводная таблица показателей рыночной активности

Показатель	Значения показателя	Изменение
	На начало года	На конец года	(+, -)
1. Прибыль на одну акцию Па= (Пч - Дпр) / m 2. Отношение рыночной цены к прибыли на акцию Ца/Па = Рыночная цена одной акции / Па Балансовая стоимость одной акции Коэффициент дивиденда на акцию Доходность акции Коэффициент выплаты дивиденда	-	-217	-



1. Величина убытка отчетного года составляет 21666264 тыс. руб. Уставной капитал ОАО НК «РуссНефть» разделен на обыкновенные именные бездокументарные акции в количестве 100000 штук, номиналом 1000 рублей. Общество не имеет конвертируемых ценных бумаг и договоров купли-продажи обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости, поэтому в бухгалтерской отчетности отражена только базовая прибыль (убыток) на акцию, которая составляет - 217 тыс. руб.

2. Отношение рыночной цены акции (Ца) к прибыли на акцию. Это сумма, которую акционеры готовы заплатить за одну денежную единицу чистой прибыли (Па) предприятия. Высокий показатель этого отношения только приветствуется, так как это говорит о том, что акционеры высоко оценивают инвестиционные качества предприятия.

3. Балансовая стоимость одной акции (Бс), показывает стоимость чистых активов предприятия (собственного капитала), которая приходится на одну обыкновенную акцию:

Бс = (Ис - Спр. ак)/ m

Где Ис - стоимость собственного капитала;

Спр. ак. - стоимость привилегированных акций;

Соотношение рыночной и балансовой стоимости одной акции показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее балансовой стоимостью: Ца/Бс

Для расчета этого коэффициента необходимы дополнительные данные, характеризующие рыночную стоимость капитала предприятия. Доходность акции - можно рассчитать следующими важными показателями:

Коэффициент дивиденда на акцию Nд (или норма дивиденда):

Nд = Дивиденд на акцию / Ца,



Доходность акции = Дивиденд + (Цп-Цпр) / Цп

Где Цп - цена покупки акций;

Цпр - цена продажи акций.

Коэффициент выплаты дивиденда = Дивиденд / Па

Этот показатель характеризует, какая часть чистой прибыли израсходована на выплату дивидендов.

Таблица 12. Сводная таблица показателей рыночной активности

Показатель	Значения показателя	Изменение (+, -)
	На начало года	На конец года
Прибыль на одну акцию Отношение рыночной цены к прибыли на акцию Балансовая стоимость одной акции Коэффициент дивиденда на акцию Доходность акции Коэффициент выплаты дивиденда

Оценка вероятности банкротства.

Для оценки вероятности банкротства используем показатель, называемый z - счет Альтмана, который рассчитывается на основе баланса предприятия и отчетах о прибылях и убытках:

z - счет = 1,2х К1+1,4хК2+3,3хК3+0,6хК4+1,0хК5

где оборотный капитал К1 = Всего активов.

Резервы + Фонды спец. Назначения и целевого.

Финансирования + Нераспределенная прибыль.

К2 = Всего активов.

Прибыль от реализации основной деятельности

К3 = Всего активов.

Уставный капитал.

К4 = Обязательства в целом.

Выручка нетто от реализации.

К5. = Всего активов.

В соответствии с критериями, включенными в табл. 13, оценивается вероятность банкротства предприятия. Степень вероятности банкротства.

Таблица 13

Значение z- счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
От 1,81 до 2,70	Высокая
От 2,71 до 2,90	Существует возможность
3,00 и выше	Очень низкая

В случае угрозы предприятию банкротства, слушатель разрабатывает мероприятия, основанные на расчетах:

- точки безубыточности;

- анализа управления оборотными активами (например, слишком большой запас сырья, материалов).

В кризисной ситуации предприятию могут быть рекомендовано кредитование, анализ источников кредитования, проведение правильной маркетинговой политики. Изложенные рекомендации представляют лишь общие направления работ по предотвращению банкротства.

Размещено на Allbest.ru

...