Управление оборотным капиталом предприятия

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что предприятие оснащено основными фондами и использует их эффективно.

Себестоимость - это обобщающий показатель, отражающий в хозяйстве уровень организации и технологии производства, производительность труда, руководства производством. Динамика себестоимости ООО «Маяк» показана в таблице 1.



Таблица 1 Динамика себестоимости единицы продукции

Продукция	Себестоимость единицы продукции, руб.	Изменение себестоимости единицы продукции, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007 год к 2006 году	2008 год к 2007 году
Зерно	186,31	268,45	364,83	144,09	135,9
Сено многолетних трав	16,19	28,54	-	176,28	-
Молоко	588,02	636,56	705,27	108,25	110,79
Прирост КРС	5280,06	6242,83	-	118,23	-

Рассмотрев данную таблицу можно увидеть, что по всем видам продукции наблюдается рост себестоимости. Это связано с тем, что поднялась цена на ГСМ, электроэнергию, удобрения. Все это в совокупности повышает себестоимость.

Себестоимость зерна в 2007 году составляет 268,45 руб., а по сравнению с 2006 годом она увеличилась на 44,18%; в 2008 году себестоимость зерна увеличилась на 35,9% по сравнению с предыдущим годом. Сено многолетних трав в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилось на 76,3%. Это произошло за счет увеличения затрат на семена, посадочный материал, органические и минеральные удобрения.

Себестоимость молока увеличивается в течение всего рассматриваемого периода, в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 8,3%, в 2008 году - на 10,79%. Себестоимость прироста КРС в 2007 году по сравнению с предыдущим периодом увеличилась на 18,2%. Это также обусловлено тем, что увеличились затраты на содержание скота.

Анализ затрат на основное производство представлен в приложении 11. Анализируемое предприятие является материалоемким, удельный вес материальных затрат составил в 2008 году 64,38%, по сравнению с предыдущим годом материальные затраты увеличились на 4093 т.р. (10,5%). Основной удельный вес в затратах на производство данного предприятия составляют корма (в 2008 году составил 28,7%), нефтепродукты (в 2007 году составляли 14,1%, в 2008 году - 12,79%), электроэнергия (в течение рассматриваемого периода остается на уровне 6,5 - 6,9%), семена и посадочный материал (в 2008 году составляет - 5,41%).

Трудоемкость производства на данном предприятии довольно велика, о чем свидетельствует высокая доля заработной платы в затратах на производство. Удельный вес заработной платы персонала в 2008 году составил 25,63% в затратах на производство, по сравнению с предыдущим годом доля этих затрат увеличилась на 0,21% пункта, что говорит о повышении трудоемкости производства продукции.

Повышение технического уровня производства способствовало росту удельного веса амортизационных отчислений в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 0,03% пункта, а в 2007 году по сравнению с предыдущим годом на 1,25% пункта.

Прочие затраты увеличились в 2008 году по сравнению с предыдущим годом на 0,05% пункта, а в 2007 году по сравнению с 2006 годом снизились на 1,34% пункта.

Доходы предприятия в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности предприятия подразделяются на: доходы от обычных видов деятельности; операционные доходы; внереализационные доходы, в том числе чрезвычайные доходы.

Анализ доходов предприятия представлен в приложении В (таблица 11). Доходы от обычных видов деятельности имеют наибольший удельный вес на протяжении всего рассматриваемого периода (в 2008 году составил 80% в общей величине доходов предприятия), и являются основным, определяющим видом доходов предприятия. Увеличивается и удельный вес операционных доходов предприятия, в 2006 году он составлял 1,12 % в общей величине доходов, а в 2008 году увеличился на 18,88% и составил 20%. В 2006 году внереализационные доходы составляли 25,24% в общей величине доходов, в 2007 и 2008 годах данный вид доходов отсутствует.

Расходы предприятия в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности предприятия подразделяются на: расходы от обычных видов деятельности; операционные расходы; внереализационные расходы, в том числе чрезвычайные расходы.

Анализ доходов предприятия представлен в приложении В (таблица 12). Расходы от обычных видов деятельности имеют наибольший удельный вес на протяжении всего рассматриваемого периода (в 2008 году составил 94,64% в общей величине расходов предприятия), и являются основным, видом расходов предприятия.

Каждое предприятие стремиться получить наибольшую сумму прибыли от своей деятельности. На основе этих показателей также рассчитывается уровень рентабельности предприятия. Размер прибыли и уровень рентабельности ООО «Маяк» указаны в приложении В (таблица 13). Данные таблицы свидетельствуют о том, что наибольшую прибыль предприятие получило от: реализации молока, которая составила в 2008 году - 4354 т.р., в 2007 году - 4985 т.р., в 2006 году - 2774 т.р.; реализация зерна, которая составила в 2006 году - 124 т.р., в 2007 году - 540 т.р., в 2008 году - 519 т.р.

Уровень рентабельности молока увеличился в 2007 году до 27,57%, за счет увеличения прибыли от реализации на 79,7%, и увеличения полной себестоимости в 2007 году по сравнению с 2006 годом всего лишь на 10,8%. В 2008 году уровень рентабельности молока составил 23,5%, т. е. снизился по сравнению с предыдущим годом на 14,8%. Причиной этого стало снижение выручки от реализации на 0,96% и рост полной себестоимости на 1,3%.

Уровень рентабельности зерна увеличился в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 67,4%, это произошло за счет увеличения прибыли от реализации зерна на 416т.р., т.е. в 4,35 раза и увеличения полной себестоимости в 2,6 раза. Уровень рентабельности зерна в 2008 году составил 12%. Убыточной отраслью является реализация мяса КРС, которая в 2007 году принесла убыток 2202 т.р., за счет увеличения себестоимости 1 ц. на 26%. В 2008 году убыток от реализации мяса КРС составил 2960 т.р.

Показателями истинной эффективности хозяйственной деятельности является рентабельность продаж. Анализ коэффициентов рентабельности продаж представлен в таблице 2.

Таблица 2 Анализ коэффициентов рентабельности продаж

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год	Отклонения
				2007 год к 2006 году	2008 год к 2007 году
Рентабельность продаж по прибыли от продажи, %	0,5	5,5	0,6	4,9	-4,9
Рентабельность продаж по бухгалтерской (до налогообложения) прибыли, %	14,3	17,9	18,6	3,6	0,7
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	14,3	17,8	18,3	3,5	0,5

Проанализировав данные таблицы, можно отметить следующие изменения:

Рентабельность продаж по прибыли от продажи в 2007 году увеличилась на 4,98% по сравнению с предыдущим годом за счет увеличения прибыли от продаж на 2033 т.р. В 2008 году наблюдается снижение рентабельности продаж по прибыли от продажи до 0,64% причиной которого стало снижение прибыли от продаж на 1950 т.р. (88,7%).

Рост рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли на протяжении всего рассматриваемого периода, результатом чего явилось увеличение бухгалтерской прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 61,1% (2737 т.р.), а в 2008 году по сравнению с предыдущим годом снижение бухгалтерской прибыли на 0,4% (27 т.р.) при снижении выручки от продаж в отпускных ценах-нетто на 4,2% (1709 т.р.).

Рост рентабельности продаж по чистой прибыли на протяжении всего рассматриваемого периода, результатом чего явилось увеличение чистой прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 60,3% (2702 т.р.), а в 2008 году по сравнению с предыдущим годом снижение чистой прибыли на 1,3% (96 т.р.) при снижении выручки от продаж в отпускных ценах-нетто на 4,2% (1709 т.р.).

Анализ отчета о прибылях и убытках представлен в приложении В (таблица 14). Из данных таблицы следует, что бухгалтерская прибыль в 2007 году по отношению к предшествующему периоду выросла на 28,3%, что привело к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении организации (60,3%); в 2008 году по сравнению с 2007 годом наблюдается снижение чистой прибыли (1,3%) как снижение бухгалтерской прибыли на 4,2%. В 2007 году по сравнению с 2006 годом в динамике финансовых результатов можно отметить следующие положительные изменения - прибыль от реализации растет быстрее (увеличилась в 13 раз), чем нетто-выручка от реализации товаров, работ, услуг (рост составил 28,3%), что свидетельствует об относительном снижении затрат на производство. Вместе с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. В 2008 году по сравнению с предыдущим годом наблюдается снижение прибыли от продаж на 88,7%, при незначительном снижении нетто-выручки от реализации товаров, работ, услуг на 4,2%. Опережающими темпами растут расходы периода (в 2007 году увеличились на 35,8%, в 2008 году - 36,2% по сравнению с предыдущим периодом), что существенно больше темпов роста выручки.

Система показателей рентабельности активов и собственного капитала представлена в приложении В (таблица 15). Проанализировав данные таблицы, можно отметить следующее:

Рост рентабельность активов по общей бухгалтерской и чистой прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 2,62 % и 2,58% соответственно (за счет роста прибыли до налогообложения на 61%, чистой прибыли на 60% при увеличении средней величины итога бухгалтерского баланса на 12%); и снижение данного показателя в 2008 году по сравнению с предыдущим годом на 1,15% и 1,22% соответственно (за счет снижения прибыли до налогообложения на 0,4%, чистой прибыли на 1,3% при росте средней величины итога бухгалтерского баланса на 15%).

Рентабельность производственных активов по общей чистой прибыли в 2007 году увеличилась до 6,1%, за счет роста прибыли до налогообложения на 61% при росте средней стоимости основных производственных активов, нематериальных активов и оборотных материальных активов на 9%. В 2008 году данный показатель снизился на 0,7% (за счет снижения прибыли до налогообложения на 0,4% при росте средней стоимости основных производственных активов, нематериальных активов и оборотных материальных активов на 13%).

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли аналогичной другим показателям рентабельности увеличился в 2007 году на 5,2% и снизился в 2008 году на 3,3% по сравнению с предыдущими годами

Рост рентабельности внеоборотных активов 2007 году на 0,4% произошел за счет увеличения стоимости внеоборотных активов на 13% при росте прибыли до налогообложения на 61%. В 2008 году по сравнению с 2007 годом рентабельности внеоборотных активов снизилась на 1,7%, за счет увеличения стоимости внеоборотных активов на 14% при снижения прибыли до налогообложения на 0,4%.

Рентабельность внеоборотных активов взаимосвязана с рентабельностью всех активов через соотношение всех активов и внеоборотных активов. Увеличение доли внеоборотных активов во всех активах в 2007 году по сравнению с предыдущим периодом связано с увеличение стоимости основных средств, таких как машины и оборудование (5033 т.р.), продуктивный скот (2103 т.р.). Снижение доли внеоборотных активов во всех активах в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло в связи с увеличением доли запасов.

Рентабельности внеоборотных активов на 7,4% свидетельствует об их боле эффективном использовании предприятием в 2007 году по сравнению с 2006 годом.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, по темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств предприятия, по степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала, является коэффициент автономии Ка, который вычисляется как отношение собственного капитала к общей сумме финансирования.

Коэффициент автономии составил:

в 2006 году - 0,47; в 2007 году - 0,54; в 2008 году - 0,53.

Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности в общей сумме источников средств предприятия. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

Увеличение собственного капитала в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 26,23% свидетельствует о том, что у предприятия больше шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Рост коэффициента автономии в 2007 году на 14,9% говорит об увеличении финансовой независимости предприятия, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны. Такая тенденции, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств. В 2008 году наблюдается незначительное снижение коэффициента автономии на 2%, за счет увеличения общей суммы финансирования на 19% и увеличения суммы собственного капитала на 18%.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага), который показывает, сколько заемного капитала привлекает предприятие на 1 руб. собственного капитала, вложенного в активы. Он равен отношению величины внешних обязательств к сумме собственного капитала.

Коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала составил:

в 2006 году - 1,13; в 2007 году - 0,86; в 2008 году - 0,88.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемного и собственного капитала: К^А<=1.

Таким образом, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в 2007 году уменьшился на 23,9%, за счет того, что внешние обязательства в 2007 году по сравнению с 2006 годом снизились на 4,24%, а сумма собственного капитала в 2007 году увеличилась на 26,23%. В 2008 году коэффициент соотношения заемного и собственного капитала увеличился на 2%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть, примерно 33% общего финансирования, сформирована за счет заемных средств.

Степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова. Поэтому исчисляют четыре показателя ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент критической (промежуточной) ликвидности; коэффициент текущей ликвидности (покрытия); коэффициент ликвидности при мобилизации средств. [15, c.275]

Таблица 3 Показатели ликвидности

Показатели (на конец отчетного периода)	2006 год	2007 год	2008 год	Отклонения, %
				2007 года от 2006 года	2008 года от 2007 года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0024	0,007	0,001	275	14,8
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности	0,229	0,245	0,171	106,9	69,8
Коэффициент текущей ликвидности	2,013	2,77	2,544	137,8	91,7
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	1,781	2,523	2,367	141,7	93,8

Анализируя полученные данные можно сделать следующие выводы:

В 2007 году по сравнению с 2006 годом коэффициент абсолютной ликвидности увеличился примерно в 3 раза, что свидетельствует об улучшении финансового положения. В 2008 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился по сравнению с 2007 годом на 85%, что свидетельствует о снижении платежеспособности и уменьшении гарантий погашения долгов. Но даже при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

В 2007 году идет увеличение коэффициента критической (промежуточной) ликвидности на 5,6% по сравнению с предыдущим периодом, это говорит о том, что предприятие работает устойчиво и является платежеспособным, у него достаточно денежных средств и сумм дебиторской задолженности на покрытие краткосрочных обязательств. В 2008 году коэффициента критической (промежуточной) ликвидности снизился на 30% по сравнению с 2007 годом, это указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства.

В 2007 году по сравнению с 2006 годом коэффициент текущей ликвидности увеличился на 37,8%. В 2008 году коэффициент текущей ликвидности снизился по сравнению с 2007 годом на 8%. Предприятие имеет значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости финансового состояния предприятия и его способности погасить обязательства в срок. Однако значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами в течение всего исследуемого периода свидетельствует о том, что предприятие имело больше финансовых ресурсов (текущих пассивов), чем требовалось, а, следовательно, оно превращало излишние средства в ненужные текущие активы.

В 2007 году идет увеличение коэффициента ликвидности при мобилизации средств на 41,9%. Причиной этого увеличения стало увеличение запасов на 21,3%, и снижение краткосрочных обязательств на 25,88%. В 2008 году данный коэффициент уменьшился на 6%. На протяжении всего исследуемого периода коэффициент ликвидности при мобилизации средств остается выше рекомендуемых значений (0,5 - 0,7), что говорит о достаточности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

2.2 ДИНАМИКА РАЗМЕРОВ И СТРУКТУРЫ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ООО «МАЯК»

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит состояние предприятия.

Динамика состава, структуры оборотного капитала ООО «Маяк» представлена в приложении В (таблица 16).

Динамика структуры оборотного капитала предприятия за 2006 - 2008 гг. относительно стабильна, что свидетельствует об устойчивом, хорошо отложенном процессе производства и сбыта продукции, но наблюдается увеличение стоимости всех оборотных средств в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 11,05%, в 2008году - на 17,7% по сравнению с предыдущим годом.

Эти изменения обусловлены постепенным увеличением доли оборотных фондов в целом (в 2006 году доля оборотных фондов составляла 83,65% от общей стоимости оборотных средств, в 2008 году - 90,35%). Стоимость оборотных фондов в 2007 году увеличилась на 16,33% (3733,5 т.р.), а в 2008 году на 21% (5675 т.р.) по сравнению с предыдущими годами. Причиной этого увеличения стало:

- увеличение доли сырья, материалов и других аналогичных ценностей, что связано с увеличением объема производства. В 2006 году на их долю приходилось 30,17%, а в 2007 и 2008 годах - 33,79% и 33,28% оборотных активов соответственно.

- постепенно увеличивается доля животных на выращивание и откорме. В 2006 году она составляла 37,84%, в 2008 году уже 41,28% оборотных активов предприятия, что связано со специализацией предприятия на отрасли животноводства.

- увеличивается доля затрат в незавершенное производство в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 1,13%, это также связано с увеличением объема производства. В 2008 году по сравнению с предыдущим годом доля затрат в незавершенном производстве в оборотных активах снизилась до 9,21%.

- в 2007 году по сравнению с 2006 годом доля готовой продукции и товаров для перепродажи снизилась до 2,66% оборотных активов, а в 2008 году по сравнению с 2007 годом возросла до 4,11%, что свидетельствует о появлении трудностей со сбытом продукции.

В связи со снижением денежных средств в течение всего исследуемого периода увеличилась доля задолженности по предъявленному налогу на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 32,64%.

Доля дебиторской задолженности в 2007 году по сравнению с 2006 годом снизилась на 3,6% оборотных активов, а в 2008 году по сравнению с 2007 годом - на 2,24%, что свидетельствует об улучшении финансовой ситуации на предприятии.

Доля краткосрочных финансовых вложений в 2007 году по сравнению с 2006годом осталась прежней и составляет 0,12 % оборотных активов. (33 т.р.), а в 2008 году снизилась до 0,05 % (16,5 т.р.)

Доля денежных средств в оборотных активах снижается, в 2006 году она составляла 1,23%, а в 2008 году составила 0,08% оборотных активов.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с изучения их динамики. Изучая величину и структуру запасов, основное внимание следует уделить выявлению тенденций изменения таких элементов, как производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары.

Состояние производственных запасов показано в приложении В (таблица 17). Из таблицы видно, что в течение всего рассматриваемого периода фактические запасы товарно-материальных ценностей и затраты в целом повысились в 2007 году на 3733,5 т.р., в 2008 году 5675 т.р. по сравнению с предыдущими периодами, или на 16% и 21% соответственно. Особенно возросли затраты по выращиванию и откорму животных в 2007 году на 2188 т.р. (21%), в 2008 году - 3053 т.р. (24%) по сравнению с предыдущими годами, что связано с тем, что главной отраслью предприятия является молочное скотоводство и выращивание крупного рогатого скота на мясо.

Для оценки оборачиваемости запасов используют те же показатели оборачиваемости оборотного капитала. Оценку начинают с анализа показателей оборачиваемости запасов. При этом рассчитывают несколько показателей:

- коэффициент оборачиваемости запасов, который характеризует количество оборотов запасов в течение анализируемого периода, и определяется как отношение выручки от реализации к средней величине запасов;

- длительность оборота запасов в днях определяется как произведение средних остатков запасов к длительности анализируемого периода к выручке от реализации.

Коэффициент оборачиваемости запасов составил:

в 2006 году - 1,34; в 2007 году - 1,474; в 2008 году - 1,169.

Длительность оборота запасов в днях:

в 2006 году - 269; в 2007 году - 244; в 2008 году - 308.

Коэффициент оборачиваемости запасов в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличился на 10%, причиной чего стал рост выручки от реализации на 28,31% и средней величины запасов на 16,64%. Рост оборачиваемости запасов компании свидетельствует о том, что производство становится более эффективным, снижается потребность в оборотном капитале для его организации производства, устойчивее становится финансовое положение предприятия.

В 2008 году по сравнению с 2007 годом коэффициент оборачиваемости запасов снизился на 20,68%, в связи со снижением выручки на 4,24% и ростом средней величины запасов на 20,73%. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности времени, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство.

В 2007 году длительность оборота запасов составила 244 дня, что на 9,29% меньше чем в предыдущем году, это говорит о снижении производственно-коммерческого цикла.

Рост длительности оборота запасов в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 26% свидетельствует о замедлении оборачиваемости запасов, следовательно, о снижении деловой активности предприятия.

Для увеличения коэффициент оборачиваемости запасов и снижения длительности оборота запасов в днях необходимо управлять запасами. Как только обнаруживается какая-то негативная тенденция, необходимо более детально изучать оборачиваемость составляющих запасов, искать более эффективные уровни резервных запасов (резервные запасы необходимы для обеспечения стабильности производства в условиях нестабильного или растущего спроса), искать поставщиков, способных обеспечить более короткие сроки поставки (может позволить сократить необходимые уровни запасов). С точки зрения финансового менеджмента, задача управления запасами -- это поиск очень сложного компромисса. [23, c. 277]



Таблица 4 Управление запасами

Проблема	Причина	Решение	Издержки решения
Вероятность потерь от недопроизводства	Нет необходимых запасов для производства и удовлетворения спроса	Увеличение резервного запаса до уровня, когда дальнейшие инвестиции в запасы перестают значительно снижать риск остановки производства	Увеличение затрат (инвестиции в запасы и расходы на хранение), снижение оборачиваемости капитала/запасов
Высокие затраты на хранение большого резерва запасов	В условиях неопределенности приходится увеличивать запасы	Снижение уровня запасов, поиск поставщиков с более короткими сроками поставки	Увеличение вероятности потерь от недостатка запасов

Основные цели контроля и анализа состояния запасов:

- обеспечение и поддержание ликвидности и текущей платежеспособности;

- сокращение издержек производства путем снижения затрат на создание и хранение запасов;

- уменьшение потерь рабочего времени и простоев оборудования из-за нехватки сырья и материалов;

- предотвращение порчи, хищений и бесконтрольного использования материальных ценностей. [29, c. 211]

С целью определения мобильности запасов рассчитывается коэффициент накопления, который определяется как отношение суммарной стоимости материалов, незавершенного производства к стоимости готовой продукции и товаров.

Коэффициент накопления составил:

в 2006 году - 5,62; в 2007 году - 16,4; в 2008 году - 10,3.

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей и при оптимальном варианте этот коэффициент должен быть меньше 1. Величина коэффициентов накопления за рассматриваемый период значительно выше оптимальной величины, это свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов, о наличии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, продукция предприятия не конкурентоспособна.

Расчеты показывают, коэффициенты накопления значительно выше оптимальной величины на протяжении всего рассматриваемого периода. Это свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов предприятия, накоплении излишних и ненужных производственных запасов, неоправданном росте остатков незавершенно производства.

Оборачиваемость незавершенного производства составила:

в 2006 году - 13,2; в 2007 году - 13,5; в 2008 году - 11,7.

Рост оборачиваемости незавершенного производства в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 2,3% связан с расширением производства. В 2008 году оборачиваемость незавершенного производства снизилась на 15%.

Основная цель анализа дебиторской задолженность - поиски путей ускорения и оборачиваемости, выявление размеров и оценки динамики неоправданной задолженности, причин ее возникновения или роста.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинается с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям, что отражено в приложении В (таблица 20).

Анализируя состояние дебиторской задолженности можно отметить снижение дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) в течение всего исследуемого периода, в 2007 году снизилась на 19%, в 2008 году - 10% по сравнению с предыдущими годами. Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что ее снижение в основном произошло по расчетам с покупателями и заказчиками за товары, работы, услуги в 2007 году на 15% (155,5 т.р.) по сравнению с 2006 годом и прочей дебиторской задолженности в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 52% (936,5 т.р.).

Уменьшается и доля дебиторской задолженности в суммарной стоимости оборотных активов.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют показатели, перечисленные, указанные в таблице 5:

Таблица 5 Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год	Отклонения, %
				2007 год к 2006 году	2008 год к 2007 году
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз	8,7	13,8	14,6	158,69	106,09
Период погашения дебиторской задолженности, дней	42,6	26,2	24,6	61,50	93,89
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %	13,2	9,6	7,4	72,73	77,08

Рассмотрев полученные данные можно сделать следующие выводы:

Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на протяжении всего рассматриваемого периода (в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличился на 58,69%, в 2008 году по сравнению с 2007 годом - на 6,09%) говорит о сокращении продаж в кредит; его увеличение свидетельствует о снижении объема предоставляемого кредита. Рост данного показателя может сигнализировать о снижении числа неплатежеспособных клиентов и разрешением проблем сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка.

Снижение периода погашения дебиторской задолженности за рассматриваемый период свидетельствует о снижении риска ее непогашения.

Снижение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств говорит о том, что структура имущества предприятия становиться боле мобильной.

Предприятие стремиться увеличить объем продаж и заполучить больше клиентов. Чем больше отсрочка платежа, тем больше будет продано, а следовательно, тем большей будет прибыль.

Снижение периода погашения дебиторской задолженности уменьшает вероятность роста безнадежных долгов. Снижение объема безнадежных долгов способствует росту прибыли.

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность отражает стоимостную оценку финансовых обязательств предприятия перед различными субъектами экономических отношений .Состояние кредиторской задолженности ООО «Маяк» показано в приложении В (таблица 22).

В процессе анализа кредиторской задолженности рассчитываются и оцениваются в динамике показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, которые характеризуют число оборотов этой задолженности в течение анализируемого периода:

Оборачиваемость кредиторской задолженности составила:

в 2006 году - 3,1; в 2007 году - 4,1; в 2008 году - 3,6.

Срок погашения кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

Срок погашения кредиторской задолженности (в днях) составил:

в 2006 году - 116,93; в 2007 году - 87,41; в 2008 году - 98,93.

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 0,5 пункта, или 11 дней положительно сказалось на укреплении платежеспособности предприятия.

При анализе финансового состояния предприятия большое значение имеет сравнение показателей кредиторской и дебиторской задолженности. При этом важно сравнивать не только их объемы в абсолютном выражении, но и продолжительность периодов оборачиваемости.



Таблица 6 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год
	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность
Оборачиваемость:
в оборотах	8,68	3,1	13,79	4,1	14,63	3,6
в днях	42,6	116,93	26,2	87,41	24,6	98,93

Период оборачиваемости кредиторской задолженности заметно превышает аналогичный показатель по дебиторской задолженности на протяжении всего рассматриваемого периода, это свидетельствует о том, что у предприятия не возникнет затруднений в осуществлении текущих платежей и существенно повысит его финансовую устойчивость. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью является благоприятным. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определяют общую продолжительность финансового цикла, т.е. денежного оборота.

Продолжительность финансового цикла = оборачиваемость запасов + оборачиваемость дебиторской задолженности - оборачиваемость кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла составила:

в 2006 году - 6,93; в 2007 году - 11,16; в 2008 году - 12,2;

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. [16, с.145]

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами

Анализ движения денежных средств прямым методом проводится с помощью следующей аналитической таблицы «Движение денежных средств» (таблица 23 приложения В).

Проанализировав таблицу можно отметить следующее:

Общая сумма поступления денежных средств в течение всего исследуемого периода увеличивается, в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 17,7% (7409 т.р.), в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 16,3% (8030 т.р.) и составила 57334 т.р., в том числе создаваемых на предприятии 37604 т.р. или 65,6%, и привлеченных со стороны в виде кредитов и займов 19730 т.р., или 34,4%.

Данные таблицы позволяют судить о том, что полученные денежные средства от основной деятельности обеспечивали текущие платежи предприятия, составившие в 2006 году 37357т.р., в 2007 году 37696 т.р., в 2008 году 41071 т.р., или 87,64%, 78,23%, 71,6% соответственно от общей суммы оттока денежных средств. Наибольшие суммы денег за исследуемый период направлены на оплату счетов поставщиков (60,38%, 47,25%, 36,95% от общей суммы оттока денежных средств в 2006, 2007 и 2008 годах соответственно), на оплату труда (17,78%, 18,97%, 22,22% от общей суммы оттока денежных средств в 2006, 2007 и 2008 годах соответственно), на расчеты по налогам и сборам (7,04%, 7,06%, 6,88% от общей суммы оттока денежных средств в 2006, 2007 и 2008 годах соответственно).

Коэффициент оборачиваемости денежных средств отражает скорость оборота денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов. Оборачиваемость денежных средств за 2006-2007гг. замедлилась на 6,89 оборота. Низкий уровень оборачиваемости может объясняться тем, что предприятие держит незадействованные и ненужные остатки наличности, что, возможно, говорит о неэффективном использовании денежных средств.

Одним из направлений анализа денежных средств это оценка их оборачиваемости.

Таблица 7 Оборачиваемость денежных средств

Показатель	2006 год	2007 год	2008 год	Отклонения, %
				2007 год к 2006 году	2008 год к 2007 году
Оборачиваемость денежных средств по данным за год в днях	0,012	0,343	0,269	2858,33	78,43
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	31437	1061,5	1355,3	3,38	127,68

Оборачиваемость денежных средств в 2007 году по сравнению с 2006 годом значительно увеличилась, а в 2008 году по сравнению с 2007 годом уменьшилась на 21,57%. Оборачиваемость денежных средств за весь рассматриваемый период остается очень низкой, это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

Для оценки состояния денежных потоков ООО «Маяк» была проанализирована доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть, рассчитан коэффициент абсолютной ликвидности (см. таблицу «Показатели ликвидности»).

Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности колеблется в пределах 0,2-0,3. Такое значение коэффициента абсолютной ликвидности означает, что 20-30% краткосрочных обязательств может быть погашено предприятием сразу за счет денежных средств и ликвидных ценных бумаг. Из таблицы «Показатели ликвидности» видно, что значения коэффициента абсолютной ликвидности колебались в пределах 0,00098-0,0024. Это говорит о нестабильном финансовом положении предприятия.

С одной стороны значения коэффициента абсолютной ликвидности за исследуемый период не достигали нормального значения, значит предприятию для погашения краткосрочных обязательств было недостаточно денежных средств и приходилось надеяться на финансовое положение дебиторов и на свои активы, которые могли бы пойти на погашение долгов при неполучении денег от дебиторов.

Таким образом, предприятию необходимо контролировать движение денежных средств, особенно в виде кредиторской задолженности.

Таким образом, для ООО «Маяк» можно предпринять следующие меры по улучшению управления потоками денежных средств:

- продавать как можно больше по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов, которая на практике увеличивает денежный поток.

- немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.

- как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных активов, избегая их дефицита, что может привести к снижению объема продажи товаров (услуг).

- постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.). Для ускорения получения денег от дебиторов целесообразно использовать скидки с цен на товары и услуги.

- постараться достичь приемлемых сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для будущей деятельности предприятия, использовать любые преимущества, предоставляемые скидки, существующими у поставщиков.

- попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить дополнительные торговые места.

- направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность.

Разработана эффективная система управления дебиторской задолженностью, денежными средствами и кредиторской задолженностью, которая предусматривает: синхронизацию денежных потоков (притока и оттока денег), т.е. максимально возможное приближение во времени получение дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности, это позволит снизить остаток денежных средств на расчетном счете от кредиторов и расходы по обслуживанию долга; снижение объема денежных средств, находящихся в пути (использование электронных денег), а также электронных чековых переводов; продажа дебиторской задолженности специальным факторинговым компаниям или банкам; немедленная выписка со счетов при продаже больших партий товаров; отсрочка в уплате денежных средств покупателями для стимулирования спроса на товары поставщиков; скидки с цены товаров, предоставляемые продавцом покупателю при досрочной оплате товара за наличные денежные средства; получение залога с плательщика на сумму, не меньшую, чем остаток задолженности на счете дебитора; прогнозирование дебиторской задолженности в соответствии с принятой предприятием ценовой и маркетинговой политикой; организация группы финансового контроля, которая несет все права и обязанности по контролю за уровнем дебиторской задолженности; ориентация на большое количество покупателей (их диверсификация) с целью снижения риска неуплаты товара одним из покупателей.



2.3 СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИХ ЭКОНОМИЧЕСКУЮ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ООО «МАЯК»

Экономическую эффективность использования оборотных средств сельского хозяйства характеризуется системой показателей. Важная роль среди них отводится следующим: обеспеченность собственными средствами; коэффициент оборачиваемости оборотных средств; продолжительность оборота; коэффициент загрузки средств в обороте; материалоотдача; материалоемкость; стоимость реализованной продукции на рубль среднегодового остатка оборотных средств; норма прибыли.

Система показателей, характеризующих экономическую эффективность использования оборотных средств представлена в приложении В (таблица 24).

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (прямой коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки или обратный коэффициент оборачиваемости).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество оборотов) - это отношение денежной выручки от реализации продукции и услуг к среднегодовой стоимости оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств составил:

в 2006 году - 1,1; в 2007 году - 1,3; в 2008 году - 1,14.

В 2007 году наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств по сравнению с предыдущим годом на 18,18%, за счет увеличения выручки от реализации сельскохозяйственной продукции на 31,53%, а также за счет увеличения среднегодовых оборотных средств - на 10,68%. Это свидетельствует о том, что предприятие с каждым годом эффективнее использует оборотные средства. Увеличение оборота оборотных средств свидетельствует о том, что данное предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы.

В 2008 году коэффициента оборачиваемости оборотных средств по сравнению с предыдущим годом снизился на 12,31%, причинами этого стал рост среднегодовой стоимости оборотных средств на 11,09% и снижение выручки от реализации сельскохозяйственной продукции на 4,08%. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Чтобы ускорить оборачиваемость, необходимо: совершенствовать товародвижение и нормализовать размещение оборотных средств; полностью и ритмично выполнять планы хозяйственной деятельности; совершенствовать организацию торговли, внедрять прогрессивные формы и методы продажи; упорядочить сбор и хранение порожней тары, ускорять возврат тары поставщикам и сдачу тарособираюшим организациям; совершенствовать расчеты с поставщиками и покупателями; улучшать претензионную работу; ускорять оборот денежных средств за счет улучшения инкассации торговой выручки, строгого лимитирования остатков денежных средств в кассах торговых предприятий, в пути, на расчетном счете в банке; свести к минимуму запасы хозяйственных материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, инвентаря, спец. одежды на складе, сократить подотчетные суммы, расходы будущих периодов; не допускать дебиторской задолженности. [21, c.331]

Используя коэффициент оборачиваемости оборотных средств, рассчитывают среднюю продолжительность одного оборота средств труда с течение года. Ее находят путем деления количества календарных дней в году (360) на коэффициент оборота.

Таким образом, средняя продолжительность одного оборота составит:

в 2006 году - 327 дней; в 2007 году - 277 дней; в 2008 году - 316 дней.

Анализируя полученные данные можно сказать, что в 2007 году по сравнению с 2006 годом средняя продолжительность оборотных средств уменьшилась на 15,3%; причиной этих изменений стало увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 18,18%. В связи со снижением коэффициента оборачиваемости оборотных средств в 2008 году по сравнению с 2007 годом средняя продолжительность одного оборота увеличилась на 14,1%.

С уменьшением средней продолжительности одного оборота средства стали быстрее обращаться и лучше функционировать, позволяя высвободить все большую часть денежных ресурсов для дополнительных вложений и дальнейшего расширения производства. Сокращение средней продолжительности одного оборота в 2007 году на 50 дней по сравнению с 2006 годом свидетельствует об улучшении использования оборотного капитала.

В связи со снижением коэффициента оборачиваемости оборотных средств в 2008 году по сравнению с 2007 годом средняя продолжительность одного оборота увеличилась на 14,1%.

Коэффициент загрузки средств в обороте (К_зг) - обратный показатель коэффициенту оборачиваемости; он представляет собой затраты оборотных средств на получение единицы реализованной продукции:

Коэффициент загрузки средств в обороте составляет:

в 2006 году - 0,897; в 2007 году - 0,755; в 2008 году - 0,874.

В 2007 году по сравнению с 2006 годом наблюдается снижение коэффициента загрузки оборотных средств на 15,83%. Причиной снижения коэффициента загрузки средств в обороте стало увеличение стоимости оборотного капитала в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 10,68%, а также увеличение выручки от реализации в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 31,53%. Эти изменения свидетельствуют о том, что эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение. Коэффициент загрузки средств в обороте в 2008 году составил 0,874, т.е. увеличился на 32% по сравнению с предыдущим годом.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Важным показателем для предприятия, занимающегося коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями является обеспеченность собственными оборотными средствами.

Обеспеченность собственными оборотными средствами составила:

в 2006 году - 0,925; в 2007 году - 0,915; в 2008 году - 0,927.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами в 2007 году по сравнению с 2006 годом снизилась на 1,1%, это снижение обусловлено тем, что сумма заемных средств увеличивается на 27,27%. В 2008 году обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами выросла на 1,27%, в связи со снижением суммы заемных средств на 5,4% и ростом собственных оборотных средств на 11,1%. Рост этого показателя рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль, следовательно, для роста обеспеченности собственными оборотными средствами необходимо деятельность коммерческого предприятия должна быть направлена на рост прибылей.

Одним из основных показателей эффективности является также материалоотдача, которая характеризует выход продукции на 1 рубль материальных затрат, т.е. сколько произведено продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов, и определяется как отношение выхода валовой продукции сельского хозяйства в расчете на единицу стоимости оборотных средств.

Обратным показателем материалоотдачи выступает материалоемкость продукции; он характеризует величину материальных затрат, приходящихся на 1 рубль произведенной продукции.

Материалоотдача составила:

в 2006 году - 1,114; в 2007 году - 1,324; в 2008 году - 1,143.

Материалоемкость составила:

в 2006 году - 0,897; в 2007 году - 0,755; в 2008 году - 0,874.

Материалоотдача в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 18,85%, причиной чего стало увеличение валового дохода на 31,53% и увеличение стоимости оборотных средств на 10,68%. В 2008 году по сравнению с предыдущим годом материалоотдача снизилась на 13,66%, в связи со снижением валового дохода на 4,08% и увеличения стоимости оборотных средств на 11,09%

Материалоемкость показывает сколько материальных оборотных средств в стоимостном выражении было использовано в процессе производства стоимости единицы продукции.

В 2007 году по сравнению с 2006 годом материалоемкость снизилась на15,83 за счет увеличения стоимости оборотных средств в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 10,68%, а также увеличения валового дохода - на 31,53%. Снижение расхода материальных оборотных средств на единицу созданной продукции сельского хозяйства в 2007 году по сравнению с 2006 годом свидетельствует об экономии ресурсов, о рациональном использовании материальных оборотных фондов, росте эффективности производства в целом. В 2008 году материалоемкость увеличилась на 15,76% по сравнению с 2007 годом, это говорит о снижении расхода материальных оборотных средств на единицу созданной продукции.

Повышение экономической эффективности сельскохозяйственного производства может быть обеспечено при достижении рационального использования оборотных средств и снижения материалоемкости продукции.

Материалоемкость всей товарной продукции зависит от: изменения структуры и ассортимента выпускаемой продукции; изменение цен и тарифов на материальные ресурсы; изменение материалоемкости отдельных изделий; изменение цен на готовую продукцию.

Эффективность производства в значительной степени зависит от управления материальными ресурсами - планирования, нормирования, обеспеченности и использования, а также организации их хранения. Это обусловлено такими факторами значимости материальных ресурсов в производстве: затраты на материальные ресурсы - основная часть себестоимости продукции; производственные запасы состоят из основной суммы собственных оборотных средств, поэтому ускорение их оборачиваемости - большой резерв повышения эффективности; правильная организация управления материальными ресурсами - условие ритмичности производства; ужесточение нормирования потребления материальных ресурсов и лимитирование требуют усиления режима экономии.

В условиях рыночной экономики одной из важнейших задач каждого предприятия становится экономия материальных ресурсов, так как именно материальные затраты составляют большую часть издержек производства, от которых непосредственно зависит величина прибыли. А прибыль в условиях рыночной экономики - основной источник жизнеобеспечения предприятия.

Наряду с этими показателями для характеристики эффективности использования оборотных средств рассчитывают стоимость реализованной продукции на рубль среднегодового остатка оборотных средств. Стоимость реализованной продукции на рубль среднегодового остатка оборотных средств составила: в 2006 году - 1,065; в 2007 году - 1,255; в 2008 году - 0,978.

Стоимость реализованной продукции на рубль среднегодового остатка оборотных средств в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 17,84%. Причиной этих изменений стало увеличение стоимости реализованной продукции в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 31,53%, а также увеличение остатков оборотных средств на 11,62%. В 2008 году стоимость реализованной продукции на рубль среднегодового остатка оборотных средств снизилась на 22,07%, причиной чего стало увеличение стоимости оборотных средств на 23,09% и снижением стоимости реализованной продукции на 4,08%.

Обобщающим показателем эффективности совокупных оборотных средств производства (основных и оборотных) выступает их рентабельность или норма прибыли. Он показывает сколько прибыли получает предприятие в расчете на единицу стоимости основных производственных фондов и оборотных средств.

Норма прибыли - это отношение прибыли к сумме среднегодовой стоимости основных фондов и оборотных средств, выраженное в процентах.

Норма прибыли составила:

в 2006 году - 3,96; в 2007 году - 5,89; в 2008 году - 5,31.

Норма прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 48,74%, за счет увеличения прибыли на 2737 т.р. и увеличения стоимости среднегодовых производственных фондов и среднегодовых оборотных средств на 7,348% и 10,68% соответственно. В 2008 году норма прибыли снизилась на 9,85% в связи со снижением прибыли 27 т.р. и увеличения стоимости среднегодовых производственных фондов и среднегодовых оборотных средств на 10,72% и 11,09% соответственно.

Рентабельность зависит также от структуры авансированных на производство средств, а именно -- от удельного веса расходов на оплату труда работников. Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности. Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

...