Аналітичне забезпечення управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств

Размещено на http://www.allbest.ru/

НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ БІОРЕСУРСІВ І ПРИРОДОКОРИСТУВАННЯ УКРАЇНИ

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

08.00.09 - бухгалтерський облік, аналіз та аудит (за видами економічної діяльності)

АНАЛІТИЧНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РЕСУРСАМИ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ

Музиченко Андрій Олександрович

Київ - 2010

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. В умовах монетаризму, а саме така модель панує майже у всіх ринково-орієнтованих економіках, успіх діяльності сільськогосподарських виробників залежить в основному від забезпеченості їх фінансовими ресурсами. Дослідження показують, що в умовах трансформаційних змін аграрної економіки перед більшістю підприємств стали проблеми пошуку шляхів підвищення їх відтворювальних можливостей, поповнення фінансових ресурсів, відновлення фінансового стану, поліпшення соціально-економічного розвитку села, а в багатьох випадках і для організації ефективної господарської діяльності.

Така ситуація обумовила необхідність теоретико-методологічного осмислення існуючих в теорії та сформованих на практиці підходів до фінансового забезпечення діяльності сільськогосподарських підприємств, що залежатиме від надійності і достатності джерел надходження фінансових ресурсів та оптимізації їх використання.

Аналіз підтверджує, що це великою мірою залежить від системи управління фінансовими ресурсами, ефективність якої визначається належним її інформаційно-аналітичним забезпеченням. Без нього неможливо об'єктивно оцінювати фінансові ситуації і своєчасно приймати обґрунтовані управлінські рішення з їх вирішення.

Дослідженню питань поліпшення фінансового забезпечення, зокрема, формування та використання фінансових ресурсів господарюючими суб'єктами присвячено наукові праці як вітчизняних, так і зарубіжних вчених, зокрема: І.О. Бланка, О.Д. Гудзинського, О.Є. Гудзь, М.Я. Дем'яненка, К.В. Ізмайлової, Г.Г. Кірейцева, Т.Є. Кучеренко, М.Ф. Кропивка, П.А. Лайка, Т.В. Майорова, В.П. Мартиненка, Б.Й. Пасхавера, А.А. Пересади, П.Т. Саблука, В.К. Савчука, В.П. Савчука, П.А. Стецюка, А.В. Чупіса, Е. Альтмана, В. Бівера, Д. Чессера, Р. Тафлера та інших науковців.

Однак, фінансові можливості підприємств вони оцінюють за різними методиками, не обґрунтовуючи критерії вибору найоптимальнішої із них, не завжди дотримуються системно-функціонального підходу при визначенні потреби у фінансових ресурсах та джерел покриття, відсутній однозначний підхід до вибору моделі для прогнозування фінансового забезпечення, що понижує ефективність управління формуванням і використанням фінансових ресурсів. Це і визначає актуальність теми дослідження, її вибір та соціально-економічне значення.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дослідження проводилось відповідно до науково-дослідних робіт Національного університету біоресурсів і природокористування України за темами „Розробити концепцію аналітичного менеджменту аграрного сектора України в контексті євроінтеграції” (номер державної реєстрації 0104U004356), і „Удосконалення методик і організації економічного аналізу в нових організаційно-правових формах господарювання” (номер державної реєстрації 0107U002451). Відповідно до наукових програм автором досліджено методики аналізу фінансового забезпечення та обґрунтовано моделі прогнозування потреби у фінансових ресурсах сільськогосподарських підприємств.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є поглиблення теоретико-методичних засад і удосконалення науково-практичних рекомендацій щодо діагностики, оцінки і прогнозування потреби та підвищення ефективності управління використанням фінансових ресурсів сільськогосподарськими підприємствами, як передумови збалансованого соціально-економічного розвитку села і сільських регіонів.

Для досягнення мети в роботі поставлено та розв'язано такі наукові завдання:

- уточнити тлумачення сутності поняття „фінансові ресурси” та систематизація підходів до теоретичного обґрунтування напрямів фінансового забезпечення їх діяльності, що конкретизує об'єкт дослідження і підвищує результативність управління його параметрами;

- виявити специфічні особливості, що впливають на результати діяльності сільськогосподарських підприємств і диференціюють їх потребу у фінансових ресурсах;

- визначити і оцінити потреби в інформаційному забезпеченні управління формуванням і використанням фінансових ресурсів, що підвищує якість управлінських рішень з регулювання цих процесів;

- оцінити якість найвикористовуваніших методик визначення рівня фінансового забезпечення виробничої діяльності сільськогосподарських підприємств та розробка методичних підходів щодо оцінки потреби у фінансових ресурсах;

- обґрунтувати напрями підвищення ефективності використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств з поліпшенням нормування, планування та балансування фінансових потоків;

- удосконалити методичні підходи щодо оцінки фінансового потенціалу підприємств обслуговувати залучені кошти з урахуванням терміну і вартості залучення, суми коштів, а також ефективності їх використання;

- розробити з використанням економіко-аналітичного моделювання і апробувати універсальну модель оцінки та прогнозування потреби і ефективності використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств.

Об'єктом дослідження є процес інформаційно-аналітичного забезпечення управління формуванням і використанням фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і практичних засад аналітичної оцінки та прогнозно-аналітичного моделювання фінансового забезпечення діяльності сільськогосподарських підприємств.

Методи дослідження. Методологічною базою дослідження є діалектичний метод пізнання реалій сільськогосподарської діяльності та системний підхід, який виражається у характері вивчення стану та проблем аналітичного забезпечення управління формуванням та ефективним використанням фінансових ресурсів. Теоретико-методологічною основою дисертаційного дослідження є праці вітчизняних та зарубіжних науковців з питань економічної теорії, теорії організації фінансів підприємств, економічного та фінансового аналізу, фінансового обліку і контролю, управління, економіко-математичного моделювання тощо.

Методичну основу роботи, залежно від поставлених задач, становлять такі загальнонаукові та спеціальні методи дослідження: монографічний - при уточненні понятійного апарату з поставленої проблематики; економіко-статистичні - групування, кластерний аналіз, кореляційно-регресійний аналіз, рейтингова оцінка; економіко-математичне моделювання, комп'ютерна імітація - при розробці заходів покращення забезпечення фінансовими ресурсами та підвищення ефективності їх використання.

Інформаційною базою дослідження слугували законодавчі та нормативні акти України, дані Державного комітету статистики та Міністерства аграрної політики України. Для поглибленого аналізу використано також фінансову звітність сільськогосподарських підприємств Київської області, результати наукових досліджень провідних економістів, інформацію з комп'ютерної мережі Internet, а також матеріали власних досліджень, спостережень і розрахунків.

Наукова новизна одержаних результатів. Виконане дослідження дало змогу систематизувати, узагальнити, доповнити і розвинути теоретичні та сформувати науково-методичні засади аналітичного забезпечення ефективного управління фінансовими ресурсами суб'єктів господарювання. Розроблені пропозиції спрямовані на поліпшення фінансового забезпечення збалансованого економічного, соціального та екологічно безпечного розвитку сільськогосподарських підприємств.

Наукові результати, які одержані автором і виносяться на захист, полягають в наступному:

вперше:

- розроблена універсальна економіко-аналітична модель оцінки та прогнозування ефективності залучення і використання фінансових ресурсів сільськогосподарськими підприємствами, яка репрезентує різновекторні варіації можливих управлінських рішень щодо поліпшення фінансового забезпечення діяльності суб'єктів господарювання (С. 12-14);

удосконалено:

- методичні підходи щодо визначення рівня і оцінки фінансового забезпечення діяльності сільськогосподарських підприємств, які враховують системоутворюючі чинники потреб у фінансових ресурсах і пріоритети їх залучення, що підвищує обґрунтованість управлінських рішень з фінансового регулювання (С. 10-11);

- методику аналітичної оцінки фінансового потенціалу сільськогосподарських підприємств різних організаційно-правових форм і способів господарювання необхідного для обслуговування залучених коштів з урахуванням вартості, величини і тривалості залучення капіталу та ефективності його використання (С. 11);

дістало подальший розвиток:

- визначення поняття „фінансові ресурси підприємства”, яке враховує їх роль і значення в розвитку економіки господарюючих структур, їх потребу у фінансових ресурсах, джерела покриття, форми прояву та цільове призначення, що розширює інформаційно-аналітичну базу управління формуванням та використанням фінансових ресурсів (С. 5);

- методичні підходи до пошуку джерел покриття потреб підприємств у фінансових ресурсах, які враховують різноманітність організаційно-правових, техніко-технологічних, грунтово-кліматичних та економічних особливостей ведення сільського господарства (С. 6);

- методика аналітичного обґрунтування напрямів удосконалення управління підвищенням ефективності використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств на основі поліпшення нормування, планування, та оперативного балансування фінансових потоків, що конкретизує рекомендації та оптимізує прийняття управлінських рішень з регулювання фінансового забезпечення (С. 10-11).

Практичне значення одержаних результатів дослідження полягає в розробленні науково обґрунтованих пропозицій щодо удосконалення аналітичного забезпечення управління формуванням та використанням фінансових ресурсів, що підвищує на практиці якість впливу управління на раціональніше їх використання сільськогосподарськими підприємствами.

Прикладне значення результатів дисертаційного дослідження характеризується їх впровадженням і використанням у практичній діяльності Департаменту фінансів Міністерства аграрної політики України (акт впровадження від 14.09.2009 р.); Управління агропромислового розвитку Фастівської районної державної адміністрації Київської області (акт впровадження від 16.06.2009 р.); ВП НУБіП України „Великоснітинське навчально-дослідне господарство ім. О.В. Музиченка” Фастівського району Київської області (акт впровадження від 4.06.2009 р.).

Теоретичні положення та інформаційно-аналітична база дисертаційного дослідження впроваджені у навчальний процес Національного університету біоресурсів і природокористування України при викладанні дисциплін „Економічний аналіз”, „Проектний аналіз”, „Фінансовий аналіз” (акт впровадження від 14.01.2010 р.) і можуть бути використані у вищих і спеціальних навчальних закладах України.

Особистий внесок здобувача. Одержані наукові результати з теоретико-методичного і практичного удосконалення інформаційно-аналітичного забезпечення управління формуванням та використанням фінансових ресурсів, а також запропонована методика оцінки спроможності залучення та ефективного використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств є особистими розробками автора.

Апробація результатів дисертації. Основні наукові результати і висновки дисертаційної роботи викладено автором у доповідях на міжнародних наукових і науково-практичних конференціях: Всеукраїнській науково-практичній конференції „Розвиток аграрного ринку та продовольча безпека України” (м. Київ, Національний аграрний університет, 8-9 квітня 2005 р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Євроінтеграція та конкурентоспроможність продукції агропромислового комплексу України” (м. Київ, Національний аграрний університет, 5-6 жовтня 2006 р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Продовольча безпека та економічні засади виробництва біопалива в Україні” (м. Київ, Національний університет біоресурсів і природокористування України, 9-10 квітня 2009 р.).

Публікації. За результатами досліджень автором опубліковано вісім одноосібних наукових праць загальним (обсягом 5,46 друк. арк.), у тому числі 5 наукових статей у фахових виданнях обсягом 2,56 др. арк., 3 - в інших публікаціях у співавторстві (2,86 дурк. арк.).

Обсяг та структура дисертаційної роботи. Основний зміст дисертації викладено на 172 сторінках комп'ютерного тексту та складається із вступу, трьох розділів, висновків, додатків, списку використаних джерел із 172 найменувань. Робота містить 41 таблицю, 19 рисунків і 16 додатків.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ

фінансовий забезпечення виробничий сільськогосподарський

У вступі обґрунтовано актуальність теми, сформульовано мету і завдання, визначено об'єкт і предмет, розкрито наукову новизну одержаних результатів, особистий внесок здобувача, подано відомості щодо апробації одержаних результатів дисертаційного дослідження.

У першому розділі „Теоретико-методичні засади аналітичного забезпечення управління фінансовими ресурсами” з'ясовано суть поняття „фінансові ресурси”, розглянуто еволюцію аналітичних систем пошуку джерел формування фінансових ресурсів та управління ефективним їх використанням.

У процесі вивчення різних думок щодо трактування сутності фінансових ресурсів, як економічної категорії, систематизовано різні інтерпретації, які доповнюють їх розуміння. Важливим є саме визначення суті фінансових ресурсів, яке охоплювало б господарські процеси в сукупності фінансово-економічних зв'язків у розрізі видів діяльності суб'єктів господарювання.

На нашу думку, особливість тлумачення поняття „фінансові ресурси підприємства” повинно врахувати наступне: поняття „фінансові ресурси” необхідно розглядати з точки зору виділення їх в окрему економічну категорію, теоретичне обґрунтування якої згідно з нормативними документами П(С)БО дає можливість підкреслити їх роль і значення для розвитку ринкової економіки; фінансові ресурси слід розглядати як фінансовий потенціал суб'єктів господарювання і важливу складову комерційно-виробничого процесу, що використовується для виконання їх зобов'язань та розширеного відтворення; необхідно враховувати, що фінансові ресурси здатні перевтілюватись, змінювати свою форму, що орієнтовано в майбутньому на економічні вигоди; поняття „фінансові ресурси” повинно конкретизувати склад, структуру і джерела їх формування та напрямки використання.

Враховуючи вищезгадані зауваження, фінансовими ресурсами підприємства є грошові кошти та їх еквіваленти, що нагромаджені в процесі розподілу та перерозподілу валового внутрішнього продукту і призначені для розвитку виробництва, виконання фінансових зобов'язань, утримання об'єктів невиробничої інфраструктури, та фінансові витрати на охорону довкілля, а також створення резервів на випадок виникнення непередбачуваних ситуацій.

Врахування галузевих особливостей об'єктивно необхідне при оцінці фінансово-виробничої діяльності сільськогосподарських підприємств, плануванні економічних показників, аналізі використання фінансових ресурсів. Однак дія цих особливостей проявляється специфічно, що зумовлено особливостями самої галузi. Переважна більшість цих особливостей спричинена зовнішніми некерованими чинниками, які не піддаються впливу суб'єкта господарювання, а отже ефективному регулюванню.

До специфічних особливостей, які відрізняють сільськогосподарське виробництво від інших галузей, належать: земля, яка є основним засобом виробництва; розташування виробництва на великій території; одночасне ведення комплексу різноманітних робіт; сезонність виробництва; залежність від грунтово-кліматичних умов та біологічних процесів. Згадані особливості зумовлюють специфіку методик і процедур аналізу та прогнозу фінансового забезпечення і результатів діяльності сільськогосподарських підприємств та ускладнюють управління їх діяльністю. Це потребує специфічного підходу до розробки організаційно-методичної моделі аналізу (рис. 1).

Запропонована організаційно-методична модель систематизує підходи до аналітичного забезпечення управлінських рішень щодо поліпшення формування і використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств, підвищує ефективність управління фінансовим забезпеченням їх діяльності.

У другому розділі „Аналітична оцінка фінансового забезпечення діяльності сільськогосподарського підприємства” сформульовано поняття аналітичної оцінки, досліджено сучасний стан фінансового забезпечення сільськогосподарських підприємств в розрізі джерел формування, розглянуто існуючі методики визначення і оцінки ступеня фінансового забезпечення та обґрунтовано підходи до удосконалення управління фінансовим забезпеченням сільськогосподарських підприємств з використанням поліпшеної автором рейтингової оцінки.

Обґрунтованість управлінських рішень великою мірою залежить від об'єктивності сприйняття реальної ситуації, що можна досягти тільки використовуючи результати аналітичної оцінки. Її суть полягає в тому, щоб підібрати такі критерії для пізнання об'єкта аналізу, які б давали змогу своєчасно і адекватно оцінювати фактичні ситуації, що є передумовою управлінського впливу на їх вирішення. Особливим об'єктом є сільськогосподарська діяльність, ефективність якої залежить від своєчасного надходження і використання ресурсів, а в умовах ринкової економіки, по суті визначається забезпеченістю фінансовими ресурсами. В цих умовах значення якісної аналітичної оцінки стає визначальним чинником ефективного управління діяльністю сільськогосподарських підприємств.

З'ясовано, що умови функціонування сільськогосподарських підприємств ускладнюються, кількість зовнішніх та внутрішніх чинників, які можуть негативно впливати на забезпечення їхньої діяльності фінансовими ресурсами, збільшується. Рівень рентабельності за аналізований період зріс з 8,1 % у 2004 р. до 13,4 % у 2008 р., але спостерігається нестійка тенденція його росту (рис. 2). Тому пошук можливостей щодо поліпшення управління покриттям потреби у фінансових ресурсах стає все актуальнішим.

Дослідження забезпеченості фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств Київської області показали, що в 2008 р. порівняно з 2006 р. суттєво зменшився обсяг фінансових ресурсів (на 2000,1 тис. грн., або 20,1%), але співвідношення між складовими джерелами фінансових ресурсів залишилося майже незмінним. Так, джерела власних фінансових ресурсів в 2008 р. займали 71,9 %, залучені - 28,1%; у 2006 р. відповідно 73,5%, і 26,5%. При цьому необхідно відмітити, що питома вага прибутку у структурі власних фінансових ресурсів за останні роки зменшилась на 1,8 відсоткових пункта (табл. 1).

Прибуток, як складова виручки, є важливим внутрішнім джерелом формування фінансових ресурсів. Для виявлення залежності величини прибутку від забезпеченості фінансовими ресурсами застосовано метод кластерного аналізу. За величиною фінансових ресурсів сільськогосподарські підприємства було поділено на три кластери (табл. 2). Існує чітка тенденція між збільшенням прибутку та обсягом фінансових ресурсів, задіяних підприємствами для своєї діяльності. При збільшенні прибутку в кластері найбільше зростає: власний капітал, виручка від реалізації продукції, робіт та послуг, інші операційні доходи, довгостроково та короткостроково залучений капітал.

Для аналітичної оцінки рівня забезпеченості фінансовими ресурсами нами використано різні моделі як зарубіжних, так і вітчизняних вчених. Порівняльний аналіз результатів оцінки виявив багато суперечностей, особливо при оцінці з використанням іноземних моделей. Так, рівень фінансового забезпечення, оціненого за різними коефіцієнтами використовуваних моделей, суттєво відрізняється. Кількісні параметри факторних ознак для вітчизняних підприємств повинні бути індивідуальні та спеціально розроблені з урахуванням специфіки української економіки, оскільки в Україні інші темпи інфляції, інші фази макро- і мікроекономічних циклів, інша капітало-, енерго- і трудомісткість продукції, інший податковий та інвестиційний клімат тощо.

Нами удосконалено методичні підходи до аналітичної оцінки фінансового стану сільськогосподарських підприємств. Зокрема, використавши метод головних компонент факторного аналізу, розроблено методику рейтингової оцінки, що дозволяє акцентувати більше уваги на значимих чинниках впливу, не ігноруючи несуттєві.

Саме використання методу головних компонент дає змогу виявляти приховані (латентні) першопричини, які пояснюють взаємозв'язок між ознаками і дають змогу змістовно їх інтерпретувати. Використання методу ґрунтується на припущенні, що ознаки є лише індикаторами впливу різних чинників без його кількісного виміру.

Як правило, ознакову множину формують на теоретично обґрунтованій гіпотезі щодо природи латентних властивостей явища. Якщо таку гіпотезу не можна сформувати, то використовують максимальну кількість ознак, покладаючись на метод, який виявить такі властивості. Але в такому разі інтерпретація компонент ускладнюється. Саме останнім способом було відібрано чинники, які в подальшому сформували головні компоненти.

При застосуванні цього методу було отримано наступні показники, які характеризують фінансове забезпечення підприємства: - коефіцієнт автономії; - фінансовий леверідж; - коефіцієнт маневреності власного капіталу; - коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними оборотними коштами; - коефіцієнт швидкої ліквідності; - коефіцієнт оборотності балансу; - коефіцієнт ефективності використання власного капіталу; - коефіцієнт поточної ліквідності; - коефіцієнт абсолютної ліквідності; - коефіцієнт оборотності оборотних коштів; - рентабельність активів; - рентабельність продаж; - капіталовіддача. Всю сукупність показників було поділено на головні компоненти, в результаті чого ми отримали п'ять головних компонентів, кожна з яких характеризується певною узагальнюючою ознакою (критерієм).

Запропонована нами формула рейтингової оцінки фінансового забезпечення діяльності підприємств набрала вигляду (формула (1)):

(1)

де R_j - рейтинговий коефіцієнт фінансового забезпечення j-го підприємства ; K_r - коефіцієнти вагомості r-ої головної компоненти ; - фінансовий коефіцієнт j-го підприємства .

Для рейтингової оцінки сільськогосподарські підприємства Київської області були розподілені на дві групи за величиною фінансового результату (прибуток/ збиток). Для подальшого аналізу результатів рейтингової оцінки виникла необхідність поділу підприємств кожної групи за значеннями рейтингової оцінки та показниками, за якими визначалась рейтингова оцінка. Провівши кластеризацію ми отримали два кластери по групі прибуткових підприємств та два кластери по групі збиткових підприємств.

Аналітична оцінка за рейтингом сільськогосподарських підприємств Київської області показала, що: найвищий рейтинг з мінімальною ймовірністю банкрутства мають 34 підприємства; середня ймовірність банкрутства у 221 підприємства; велика ймовірність - у 142 та майже банкрути - 29 підприємств. Отже, аналізовані підприємства мають різні потенційні фінансові можливості для ефективної діяльності.

Результати аналітичної оцінки стали вихідними для обґрунтування напрямів поліпшення інформаційно-аналітичного забезпечення управління формуванням і використанням фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств.

У третьому розділі „Обґрунтування напрямів поліпшення інформаційно-аналітичного забезпечення управління фінансовими ресурсами” на основі результатів аналітичної оцінки, яка адекватно відображає сучасний стан забезпечення фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств, обґрунтовуються основні напрями підвищення ефективності управління фінансовим забезпеченням, зокрема, за рахунок удосконаленого інформаційно-аналітичного підходу; доповнено методику визначення фінансового потенціалу підприємств обслуговувати залучені кошти; розроблено економіко-аналітичну модель з використанням якої є можливість оперативно визначати потребу в залученні кредитного капіталу сільськогосподарськими підприємствами та прогнозувати фінансові результати з урахуванням цього залучення.

Враховуючи фінансові можливості підприємств, об'єктивно оцінюючи характер впливу внутрішніх та зовнішніх чинників, є можливість сформувати таку фінансову стратегію, яка забезпечує найповніше використання фінансово-економічних можливостей підприємств узгодивши їх з умовами, що склалися на ринках товарів та фінансових послуг. Така фінансова стратегія передбачає визначення довгострокових цілей фінансової діяльності та вибір найефективніших способів їх досягнення, оптимізацію структури джерел формування фінансових ресурсів, акумуляцію фінансових ресурсів (створення необхідної кількості запасів; розміщення фінансових можливостей у високоліквідні активи), поліпшення сільськогосподарської продукції (реалізація національної політики шляхом застосування норм і правил світового ринку, впровадження міжнародного досвіду у сфері виробництва продукції та послуг), удосконалення системи норм і нормативів (оптимізація обсягу, складу і структури джерел фінансових ресурсів за окремими складовими), поліпшення управління інноваційним оновленням аграрного виробництва (пошук джерел фінансування інноваційних проектів, контроль за їх впровадженням і реалізація на рівні підприємства за критеріями самоокупності, соціальної доцільності та екологічної безпеки).

Більшість сільськогосподарських підприємств відчувають гостру потребу у фінансових ресурсах. У ринковій економіці існує декілька поширених шляхів їх залучення. Найчастіше це здійснюють за рахунок випуску акцій та залучення кредитів. У зв'язку з нерозвиненістю фондового ринку в Україні найдоступнішим шляхом залучення капіталу є кредитні ресурси.

Особливістю кредиту є платність та обмеженість терміну користування, який, в свою чергу впливає на розмір платежу за тіло кредиту. Отже, при визначенні ефективності залучення кредитних ресурсів необхідно врахувати наступні вимоги: ціну та ефективність використання кредиту; цільове призначення та величину кредиту; термін залучення і суму платежу за тіло кредиту. Дослідження показало, що недостатньо уваги приділяють таким чинникам, як цільове призначення та ефективність використання кредитних ресурсів.

Найпоширенішою методикою управління ефективністю залученого капіталу є ефект фінансового важеля. Однак, при її використанні спостерігається ряд недоліків: не враховується величина залученого капіталу, цільове призначення, термін кредитування та ефективність використання залученого капіталу. Тому нами запропонована методика, яка деякою мірою усуває зазначені недоліки. Формалізовано її можна описати моделлю, яка має вигляд формули (2):

A = (D · Kf + CF) - (I · D + D/Y), (2)

де A - фінансова спроможність обслуговувати позичкові кошти (грн.); D - сума кредитних коштів (грн.); Kf - коефіцієнт рентабельності використання залученого капіталу; CF - чистий грошовий потік підприємства перед залученням кредитів (грн.); I - річна відсоткова ставка за користування кредитом (%); Y - кількість років користування кредитом.

Запропонована модель зорієнтована в основному на оцінку ефективності цільового кредиту з урахуванням періоду використання. Встановлено, що сільськогосподарські підприємства, як правило, залучають для виконання діяльності декілька кредитів для різного цільового спрямування і на різні періоди.

Тому нами, з використанням імітаційного моделювання, розроблена універсальна економіко-аналітична модель оцінки та прогнозування діяльності підприємств, яка синтезує основні системоутворюючі чинники, що впливають на їх діяльність і формують фінансову результативність (рис 3).

Запропонована модель умовно включає три блоки: виробничий, продукційно-комерційний та фінансовий. Блоки розміщені в такій ієрархічній послідовності тому, що тільки її дотримання забезпечує логічний і найоптимальніший прогноз діяльності підприємства.

У першому блоці розглядається виробнича діяльність підприємства, яка включає в себе посівні площі, ресурсне забезпечення, технології виробництва, урожайність культур і продуктивність тварин, витрати на виробництво. Для реалізації аналітичних процедур цього виробничого блоку широко використовується прийом екстраполяції та різні виробничі функції багатофакторного регресійного аналізу, функція Кобба-Дугласа та ін.

У продукційно-комерційному блоці розраховується комерційна собівартість, обсяг продаж і ціна реалізованої продукції, оцінюються ринки збуту продукції, обираються пріоритетні, визначається маркетингова стратегія підприємства. Основними методами для аналізу формування фінансової складової є індексний аналіз, ланцюгових підстановок, прийоми абсолютних і відносних різниць та інші. Ці методи дозволяють вивчати жорстко детерміновані зв'язки між функціонально пов'язаними показниками і створювати передумови для формування наступного блоку - фінансове забезпечення діяльності підприємства. Блок об'єднує в собі всю фінансову діяльність підприємства, яка включає в себе: фінансування формування і використання засобів виробництва; підтримку фінансового стану підприємства на рівні, достатньому для виконання фінансових зобов'язань; забезпечення соціально і екологічно орієнтованих проектів; оптимізацію співвідношення власного і залученого капіталу та вирішувати інші фінансово залежні ситуації.

Аналітично-прогнозні процедури заключного блоку ґрунтуються на матричних методах, що дає змогу оперативно розробляти різні сценарії діяльності підприємств, здійснювати результативне управління досягненням поставлених цілей, у тому числі за рахунок залучення кредитних ресурсів.

Апробація розробленої моделі здійснена на матеріалах сільськогосподарських підприємств Київської області, зокрема при залученні кредитних фінансових ресурсів на оновлення рухомого складу основних засобів. Термін кредитування прийнято 5 та 10 років, варіація відсоткових ставок за використання кредитних ресурсів становить від 17 до 20%. При аналізі враховано вплив на економіку підприємств компенсації державою облікової ставки НБУ при залученні кредитних фінансових ресурсів, мінімальна сума кредиту розглядається в сумі 500 тис. грн. Оцінюючи отримані результати моделювання, можна зробити висновок, що 63% сільськогосподарських підприємств не можуть обслуговувати 500 тис. грн. кредитних ресурсів взятих терміном на 5 років. Однак, за умови компенсації облікової ставки НБУ, кількість підприємств, які зможуть фінансово обслуговувати таку суму кредиту, зросте на 17,6% і становитиме 45,6 % від загальної кількості сільськогосподарських підприємств Київської області.

Використання запропонованої моделі значно підвищує оперативність оцінки фактичних і можливих змін фінансово-господарських результатів. Це досягається за рахунок того, що всі позиції моделі взаємопов'язані та піддаються формалізації й алгоритмізації, а отже є змога використати переваги комп'ютерних технологій.

Крім того, апробація розробленої автором економіко-аналітичної моделі показала, що її використання дає можливість розробляти з урахуванням динаміки господарських ситуацій багатоваріантні оптимальні управлінські рішення щодо фінансового забезпечення діяльності сільськогосподарських підприємств.

ВИСНОВКИ

У дисертації наведено теоретичне узагальнення і запропоноване нове вирішення наукового завдання щодо поліпшення аналітичного забезпечення управління формуванням та використанням фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств. Результати дослідження дозволяють зробити висновки теоретичного, методичного та практичного характеру, які зводяться до наступного:

1. Фінансові ресурси в сучасних умовах розвитку економіки є визначальним чинником діяльності підприємства. Дослідження підтверджують, що в умовах трансформаційних змін аграрної політики перед більшістю сільськогосподарських підприємств стала проблема забезпеченості їх фінансовими ресурсами. Крім того, за останні роки спостерігається стійка тенденція погіршення фінансового стану підприємств, що понижує відтворювальні їх можливості, погіршує соціально-економічний розвиток трудових колективів, ускладнює екологічну ситуацію. Доведено, що успіх діяльності сільськогосподарських виробників залежить від достатності та раціонального використання фінансових ресурсів і правильної організації управління ними.

2. Значна кількість трактувань поняття „фінансові ресурси підприємства” зумовлює необхідність їх узагальнення. З цією метою поняття „фінансові ресурси підприємства” запропоновано розглядати з точки зору виділення їх в окрему економічну категорію, теоретичне обґрунтування якої згідно з діючими нормативними положеннями дає можливість підкреслити їх роль і значення для розвитку економіки господарюючих структур, як важливої складової комерційно-виробничого процесу, що є передумовою виконання зобов'язань та їх розширеного відтворення. Необхідно враховувати, що фінансові ресурси здатні перевтілюватись, змінювати свою форму, зорієнтовані на майбутні економічні вигоди. Поняття „фінансові ресурси підприємства” повинно конкретизувати склад, структуру, джерела формування та напрямки їх використання.

3. Основним джерелом формування фінансових ресурсів на діючих підприємствах є дохід (виручка) від реалізованої продукції, робіт та послуг, різні частини якого в процесі розподілу приймають форму грошових коштів і нагромаджень. Фінансові ресурси формуються, головним чином, за рахунок прибутку (від основної та інших видів діяльності) та залученого капіталу, одним із найважливіших складових якого є кредити банку. Сільськогосподарське виробництво, характеризуючись сезонністю, не може обійтись без цього важливого джерела формування фінансових ресурсів. Особливо ситуація ускладнилась із ліквідацією галузі тваринництва.

4. Оцінка формування і використання фінансових ресурсів вимагає комплексного підходу до їх аналізу, який включає дослідження стану виробництва, обсягу продаж, ціни та фінансового забезпечення діяльності підприємства. Однак, обмеженість системи показників та процедур аналізу фінансового забезпечення унеможливлює ефективне управління та адекватне реагування на зміни в економічному середовищі суб'єктів господарювання.

5. Аналізуючи фінансову забезпеченість підприємств, зарубіжні та вітчизняні вчені використовують різні підходи та прийоми. Їх різноманітність підкреслює відсутність єдиної методики оцінки фінансового забезпечення, яка б дозволила об'єктивно відобразити фінансову ситуацію, що склалася на підприємстві. Оцінивши інтегральні показники рівня фінансового забезпечення, розрахованих за різними методиками, можна зробити висновок про відсутність найоптимальнішої, що враховувала б специфіку окремих галузей сільського господарства та сучасні умови господарювання.

6. Провідне місце в оцінці фінансового забезпечення сільськогосподарських підприємств займає система економічних показників, яка дає змогу зробити об'єктивну рейтингову оцінку фінансового забезпечення сільськогосподарських підприємств. Таку систему економічних показників ми сформували за допомогою методу головних компонентів факторного аналізу. Для аналізу відібрано п'ять головних компонент, які характеризують ліквідність, ділову активність, забезпеченість власними та залученими фінансовими ресурсами, а також рентабельність. Такий методичний підхід враховує системоутворюючі чинники потреб у фінансових ресурсах сільськогосподарських підприємств і дає можливість приймати обґрунтовані управлінські рішення з фінансового регулювання.

7. Ефективне управління забезпеченням фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств полягає, з одного боку, у визначенні достатнього рівня і структури активів підприємства, які необхідні йому для отримання запланованих обсягів виробництва і реалізації продукції, а, з іншого, - у визначенні обсягів і структури джерел фінансування цих активів. Запропоновано напрями підвищення ефективності використання фінансових ресурсів та форми їх реалізації сільськогосподарськими підприємствами.

8. Обґрунтовано методичні підходи щодо управління спроможністю сільськогосподарських підприємств обслуговувати залучені фінансові ресурси, а саме з ураховуванням терміну залучення, вартості ресурсів та ефективності використання залучених фінансових ресурсів.

9. Розроблено сучасну економіко-аналітичну модель оцінки та прогнозування формування і використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств. Модель включає в себе три блоки: виробничий, продукційно-комерційний та фінансовий. Запропонована модель дозволяє оперативно оцінювати потребу в фінансових ресурсах і, маневруючи джерелами їх покриття, забезпечувати оптимізацію фінансових потоків та одержувати бажаний фінансовий результат.

10. Результати апробації розробленої економіко-аналітичної моделі здійснено на матеріалах сільськогосподарських підприємств Київської області зокрема при залученні кредитних фінансових ресурсів на оновлення рухомого складу основних засобів. При моделюванні враховано ціну та ефективність використання кредиту, цільове призначення, величину кредиту, термін залучення і суму платежу за тіло кредиту, а також вплив компенсації державою облікової ставки НБУ на економіку підприємства, що підвищує об'єктивність оцінки фінансових ситуацій і забезпечення залученими коштами та конкретизує управлінські рішення з фінансового регулювання діяльністю сільськогосподарських підприємств.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

Статті у наукових фахових виданнях:

1. Музиченко А. О. Суть категорії фінансові ресурси / А. О. Музиченко // Науковий вісник Національного аграрного університету.- 2002. - Вип. 58. - С. 261 - 265.

2. Музиченко А. О. Напрями розвитку інвестиційної діяльності в агропромисловому комплексі / А. О. Музиченко // Науковий вісник Національного аграрного університету. - 2007. - Вип. 109. - С. 323 -326.

3. Музиченко А. О. Методи оптимізації структури фінансових ресурсів / А.О. Музиченко // Економіка АПК. - 2007. - № 9. - С. 63 - 67.

4. Музиченко А. О. Рейтингова оцінка фінансового забезпечення рівня розвитку підприємства / А. О. Музиченко // Економіка АПК.- 2009. - № 11. - С. 84 - 87.

5. Музиченко А. О. Напрями поліпшення формування та використання фінансових ресурсів / А. О. Музиченко // Вісник Харківського національного аграрного університету. - 2009. - № 11(1). - С. 108 - 114.

Публікації в інших виданнях:

6.Проектний аналіз: навч. посіб. / А. О. Музиченко, В. К. Савчук, Т. Д. Микицей, В. М. Жеревчук. - К.: Видавничий центр НАУ, 2008. - 115 с.

7.Рекомендації по організації і управлінню в галузях тваринництва навчально-дослідних господарств Національного університету біоресурсів і природокористування України / О. В. Шкільов, В. О. Прохорович, А. О. Музиченко [та ін.]; за ред. О. В. Шкільова. - К.: НУБіП України, 2009. - 94 с.

8.Рекомендації з організації та методики економічного аналізу діяльності сільськогосподарських підприємств / В. К. Савчук, О. В. Гудзинський, А. О. Музиченко [та ін.]; за ред. В. К. Савчук. - К.: НУБіП України, 2010. - 28 с.

Размещено на Allbest.ru