Финансовый анализ предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовый анализ предприятия

Содержание

• 1. Анализ финансовых результатов и платежеспособности
• 2. Анализ деловой активности организации
• 3. Анализ финансовой устойчивости организации
• Выводы по результатам финансового анализа
• 
• 1. Анализ финансовых результатов и платежеспособности

Информация, полученная в результате анализа финансового состояния деятельности предприятия "Лотос", будет полезна руководству организации, инвесторам, кредиторам, потенциальным или реальным покупателям, деловым партнерам компании, контрагентам. Основным источником информации о деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность организации "Лотос". Наибольшую информацию для анализа содержит форма №1 Бухгалтерский баланс и форма №2 Отчет о финансовых результатах.

Отчет о прибылях и убытках

Проведем анализ финансовых результатов организации "Лотос" в таблице 1.

Таблица 1

Анализ финансовых результатов предприятия "Лотос"

Рентабельность производства снизилась с 32 до 25 и рентабельность продаж - с 24 до 19, за счёт более высокого темпа роста себестоимости продукции по сравнению с темпом роста выручки. Анализируя состояние организации пришли к следующим заключениям, что в отчетном году чистая прибыль увеличилась на 411 тыс. руб. (2820-2509) (форма № 2). Деловая активность организации высокая. Выручка от реализации увеличилась до 13451 тыс. руб. Организация является на анализируемый момент платежеспособной.

Для анализа финансового состояния предприятия "Лотос" проведем анализ платежеспособности организации, т.к. платежеспособность это один из важных признаков финансовой устойчивости, это способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим финансовым обязательствам перед другими субъектами экономики.

Платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности активов предприятия. Ликвидность предприятия в краткосрочном периоде определяется его возможностями покрыть свои краткосрочные обязательства. Ликвидность означает способность обратить активы в наличность или получить наличные денежные средства. Недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства. Более того, предприятие может оказаться не способно оплатить свои текущие долги и обязательства. Это может привести к интенсивной продаже долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае - к неплатежеспособности и банкротству. Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками.

Превышение текущих активов над текущими обязательствами образуют чистый оборотный капитал. Текущие активы включают денежные средства, ценные бумаги, в том числе биржевые и долговые, краткосрочную дебиторскую задолженность и запасы, которые предполагается обратить в наличность или продать, или потребить в течение нормального производственно-коммерческого цикла либо в течение года.

Текущие обязательства - это такие обязательства, которые предполагается удовлетворить в течение года (кредиторская задолженность, краткосрочные банковские и прочие ссуды и прочая краткосрочная задолженность).

От размера чистого оборотного капитала зависит возможность компании оплатить свои обязательства, увеличить производство и воспользоваться существующими преимуществами. Кроме чистого оборотного капитала, рационально рассчитать чистые ликвидные активы. Ликвидные активы могут быть использованы в чрезвычайных обстоятельствах, так как для погашения краткосрочных обязательств без промедления такими активами можно осуществить платеж в случае необходимости. Ликвидные активы быстро превращаются в денежные средства и рассчитываются как разница текущих активов и запасов.

Чистые ликвидные активы - это ликвидные активы, уменьшенные на величину текущих обязательств. Хорошо работающая компания должна иметь значительное преимущество ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, это позволяет точно оценить степень устойчивости компании и ее способность погасить обязательства в срок.

Так же рассчитаем величину чистых активов предприятия "Лотос". Чистые активы - это активы, принимаемые к расчету, уменьшенные на величину обязательств, участвующих в расчете чистых активов.

Проведем анализ ликвидности предприятия "Лотос" в таблице 2.

Таблица 2

Анализ ликвидности предприятия "Лотос"

Величина текущих активов превысила размер текущих обязательств, что обеспечило положительную величину чистого оборотного капитала организации "Лотос". Величина чистого оборотного капитала в отчетном периоде выросла на 54,87%, что свидетельствует о повышении устойчивости и способности компании погасить обязательства в срок. Также положительно характеризует платежеспособность предприятия "Лотос" положительное значение чистых ликвидных активов. Увеличение чистых ликвидных активов в отчетном году на 58,11% означает, что компания может покрыть существующие краткосрочные обязательства только за счет ликвидных активов. Величина чистых ликвидных активов значительно превышает величину уставного капитала организации "Лотос" (УК = 10000 руб.), это означает, что у предприятия не намерения в ближайшее время объявить о ликвидации, но в течении отчетного периода наблюдается уменьшение чистых активов на 83 тыс. рублей.

Далее для определения оптимального значения чистого оборотного капитала используем коэффициент общего покрытия, показывающий соотношение текущих активов и обязательств, который определяет степень покрытия текущих обязательств текущими активами.

Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим обязательствам, тем больше уверенность, что эти обязательства могут быть оплачены за счет этих активов. Превышение текущих активов над текущими обязательствам обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина резервного запаса, тем лучше для кредиторов. Таким образом, коэффициент общего покрытия определяет границу безопасности для покрытия любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов. Он характеризует резерв ликвидных денежных средств, имеющихся сверх текущих обязательств, границу безопасности для компенсации неопределенности и случайных нарушений, объектом которых являются потоки денежных средств на предприятии. К таким непредвиденным нарушениям работы можно отнести стихийные бедствия, чрезвычайно высокие убытки. Для обеспечения минимальных гарантий инвестициям данный коэффициент должен быть равен 2. Преимущества данного показателя - простота и легкость расчета. Он может быть дополнен следующими расчетами:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам, который характеризует величину денежных средств для уплаты текущих обязательств. Норма коэффициента в пределах значений 0,2 - 0,25.

2. Коэффициент критической ликвидности - это отношение активов, которые быстрее всего обращаются в денежные средства к текущим обязательствам. Данный коэффициент показывает способность организации к погашению обязательств в случае действительной ликвидации, когда активы продаются в срочном порядке и, как правило, по пониженным ценам. Норма коэффициента в пределах значений 0,7 - 0,8.

3. Коэффициент маневренности функционирующего капитала - показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в динамике - положительный факт.

4. Доля оборотных средств в активах - характеризует изменение структуры активов, норма не менее 0,5.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами - характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. Норма не менее 0,1 (чем больше, тем лучше).

Произведем анализ текущей платежеспособности организации "Лотос" в таблице 3.

Таблица 3

Анализ текущей платежеспособности "Лотос"

Из полученных расчетов следует, что коэффициент общего покрытия выше нормы и равен в отчетном периоде 12,0, поэтому текущие обязательства предприятия "Лотос" могут быть оплачены только за счет текущих активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности выше нормы, причем к концу отчетного года он увеличился на 6,69. Следовательно, теперь с помощью денежных средств и их эквивалентов можно погасить больше краткосрочных обязательств.

Доля оборотных средств в текущем периоде выросла на 29,63%, что связано с изменением структуры текущих активов в пользу более ликвидных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами выше нормы, в отчетном году увеличился на 40%, что позволяет сделать вывод о том, что у предприятия достаточно собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

Коэффициент критической ликвидности превышает норму (0,7 - 0,8), и составляет в отчетном году 11,74, что свидетельствует о высокой способности предприятия погасить свои обязательства, а следовательно предприятие эффективно использует свои средства. Его увеличение свидетельствует о более быстром росте текущих активов по сравнению с ростом текущих обязательств.

• 2. Анализ деловой активности организации

Но прежде чем сделать вывод на основании коэффициента критической ликвидности, необходимо измерить качество текущих активов и характер текущих обязательств, которые включаются в расчет этого коэффициента и время оборота этих активов и обязательств, т.е. проанализировать деловую активность предприятия "Лотос" (см. таблицу 4):

1). Анализ дебиторской задолженности.

Чем дольше счета остаются неоплаченными после срока, в течение которого они должны быть оплачены, тем меньше вероятность их инкассирования вообще. Оборачиваемость - это показатель срока дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость инкассирования, но его значения нельзя напрямую сравнить со сроками коммерческого кредита, который обычно предоставляет предприятие. Такое сравнение лучше производить, выразив оборачиваемость в днях.

Период инкассирования дебиторской задолженности - количество дней, необходимых в среднем для инкассирования дебиторской задолженности. Показывает, за сколько дней дебиторы оплатят приобретенные услуги. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

2). Анализ запасов.

Коэффициент оборачиваемости запасов определяет среднюю скорость, с которой запасы передвигаются на предприятии и за его пределами. Показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени (год).

Другой показатель оборачиваемости запасов, также полезный при оценке политики закупок, - число дней, необходимое на один оборот запасов. Показывает число дней, которое занимает продажа среднего объема запасов в данном году.

Коэффициенты оборачиваемости запасов дают характеристику качества, а также ликвидности запасов как компонента текущих активов. Качество запасов характеризует способность предприятия использовать их и ликвидировать без потерь.

Коэффициент оборачиваемости является показателем ликвидности, так как он выражает скорость, с которой запасы могут быть обращены в наличность.

Период инкассирования дебиторской задолженности прибавляют к числу дней, необходимых для продажи товаров, чтобы получить период, необходимый для того, чтобы обратить запасы в наличность. Этот период идентичен операционному циклу.

3). Анализ кредиторской задолженности.

Кроме использования коэффициентов оборачиваемости и периода оборачиваемости, показатель степени, в которой кредиторская задолженность является скорее текущими, чем просроченными обстоятельствами, можно получить, вычислив долю ежедневных закупок в кредиторской задолженности. Показывает, за сколько дней происходит полный оборот кредиторской задолженности.

Потребности предприятия в оборотном капитале в значительной степени зависят от относительной величины необходимых вложений средств в запасы, а также от связи между сроками кредита, получаемого от поставщиков, и сроками кредита, который данное предприятие может предоставить своим покупателям. Это связь называется финансовый цикл.

Таблица 4

Анализ деловой активности предприятия "Лотос"

Период оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 1 день, а количество оборотов в год уменьшилось незначительно. Увеличение времени обращения дебиторской задолженности увеличивает потребность в оборотном капитале. Клиенты расплачиваются медленнее. Так же незначительно увеличился период оборачиваемости запасов, что в результате привело к увеличению операционного цикла на 1 день. Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась значительно на 107,05%, но прослеживается тенденция к уменьшению периода оборачиваемости кредиторской задолженности (на 12 дней). Это означает, во-первых, что предприятие не может дольше пользоваться заемными средствами, а, во-вторых, увеличивается длительность финансового цикла (на 13 дней), а чем меньше длительность финансового цикла, тем меньше требуется вложений в оборотный капитал. Тенденцию к снижению приобрели коэффициенты оборачиваемости активов и оборачиваемости собственного капитала, тем самым снизился критерий эффективности деятельности предприятия, а следовательно деловая активность предприятия в части использования материальных и финансовых ресурсов в отчетном периоде менее эффективна.

• 3. Анализ финансовой устойчивости организации

Далее оценим финансовую устойчивость предприятия "Лотос" на базе абсолютных (см. таблицу 5) и относительных показателей (см. таблицу 6). Финансовая устойчивость - это независимость предприятия от внешних источников и способность маневрировать собственными средствами.

Основными абсолютными показателями финансовой устойчивости является достаточность источников средств для формирования запасов, таких как собственные оборотные средства и общая сумма нормальных источников.

Таблица 5

Анализ финансовой устойчивости предприятия "Лотос", на базе абсолютных показателей

Анализируемое предприятие "Лотос" имеет достаточно собственных оборотных средств, причем в отчетном году наблюдается их увеличение на 54,32%, но абсолютно не имеет излишек нормальных источников для формирования запасов. По классификации финансовых ситуаций по степени их финансовой устойчивости, предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, так как собственные оборотные средства полностью покрывают запасы.

К относительным показателям финансовой устойчивости относятся:

1). Коэффициент автономии - показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Нормативное значение коэффициента 0,5 и выше.

2). Коэффициент финансового риска - показатель соотношения заемных и собственных средств, выражает степень зависимости предприятия от заемных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше заемных или собственных. Норма данного показатель до 1, чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

3). Коэффициент маневренности собственного капитала, по которому определяют, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Стандарт 0,5 и выше.

4). Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами - отражает какую долю в собственных оборотных средствах составляют запасы. Норма данного коэффициента 0,6 - 0,8.

5). Коэффициент обеспеченности собственными средствами - показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя 0,1 и выше.

5). Коэффициент имущества производственного назначения отражает долю в составе активов имущества обеспечивающего основную деятельность предприятия. Стандарт не менее 0,5.

Таблица 6

Анализ финансовой устойчивости предприятия "Лотос", на базе относительных показателей

На предприятии "Лотос" собственный капитал увеличился на 6,59 %, и на конец 2012г. составляет 97% от общей стоимости капитала. В данном случае кредиторы организации могут чувствовать себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. К концу отчетного периода коэффициент финансового риска сократился, он доказывает что у предприятия больше собственных средств. Так же положительным моментом является снижение коэффициента финансовой устойчивости, степень зависимости предприятия от заемных средств очень мала. Отрицательно характеризует финансовое состояние низкое значение коэффициента маневренности, что позволяет сделать вывод о том, что малая часть собственных средств организации находится в мобильной форме. На предприятии этот коэффициент равен 0,33, однако наблюдается тенденция к увеличению. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами очень высок, таким образом, можно сделать вывод об обеспеченности запасов собственными источниками формирования. За счет собственного капитала предприятия "Лотос" было сформировано 92% его оборотных средств. Коэффициент имущества производственного назначения на конец отчетного года составил 0,65 и является выше нормативного, что показывает, что основную долю в составе активов составляет имущество обеспечивающее основную деятельность предприятия.

Рассмотренные методы оценки финансового состояния предприятия применяются для анализа деятельности в прошлом. В рыночных условиях более важной задачей является предвидение финансовой ситуации в будущем. Необходимость таких расчетов обусловлена тем, что в условиях свободного предпринимательства постоянно возникает вопросы, связанные с прогнозом финансовой устойчивости на длительную перспективу и оценкой вероятности банкротства предприятия в реальных экономических условиях.

На практике наиболее распространена пятифакторная модель Альтмана, которая представляет собой функцию от группы показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результата его работы, и имеет вид:

Z-счет = К1 х 1,2 + К2 х 1,4 + К3 х 3,3 + К4 х 0,6 + К5 х 1,0.

В зависимости от фактического значения Z-счета степень вероятности банкротства предприятия можно подразделить на несколько групп:

Z-счет < 1,8 - очень высокая степень вероятности банкротства;

Z-счет = 1,81 - 2,7 - высокая степень вероятности банкротства;

Z-счет = 2,71 - 2,9 - возможно банкротство;

Z-счет < 2,9 - степень вероятности банкротства мала.

Рассчитаем анализ вероятности банкротства предприятия "Лотос" в таблице 7.

Таблица 7

Анализ вероятности банкротства предприятия "Лотос"

На основании приведенных расчетов можно сделать вывод, что степень вероятности банкротства для предприятия "Лотос" очень низкая, но показатель Z-счет приобрел тенденцию к снижению, что является неблагоприятным фактором.

• Выводы по результатам финансового анализа

В результате проведенного анализа финансового состояния предприятие "Лотос" имеет следующие сильные стороны:

- повышении устойчивости и способности компании погасить обязательства в срок, за счет увеличение чистого оборотного капитала на 54,87%; бухгалтерский отчетность платежеспособность рентабельность

- компания может покрыть существующие краткосрочные обязательства только за счет ликвидных активов (увеличение чистых ликвидных активов в отчетном году на 58,11%);

- у предприятия нет намерения объявить о ликвидации в ближайшее время, т.к. величина чистых ликвидных активов значительно превышает величину уставного капитала организации "Лотос";

- текущие обязательства предприятия "Лотос" могут быть оплачены только за счет текущих активов, т.к. коэффициент общего покрытия выше нормы и равен в отчетном периоде 12,0;

- предприятие с помощью денежных средств и их эквивалентов может погасить больше краткосрочных обязательств (коэффициент абсолютной ликвидности выше нормы);

- изменением структуры текущих активов в пользу более ликвидных средств (доля оборотных средств в текущем периоде выросла на 29,63%);

- у предприятия достаточно собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности (коэффициент обеспеченности собственными средствами выше нормы, в отчетном году увеличился на 40%);

- высокая способность предприятия погасить свои обязательства, а следовательно предприятие эффективно использует свои средства (коэффициент критической ликвидности превышает норму (0,7 - 0,8), и составляет в отчетном году 11,74);

- предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, так как собственные оборотные средства полностью покрывают запасы;

- увеличение собственного капитала на 6,59 %, характеризует то, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия:

- сокращение коэффициента финансового риска, который доказывает, что у предприятия больше собственных средств, чем заемных;

- снижение степени зависимости предприятия от заемных средств, в результате снижения коэффициента финансовой устойчивости;

- высокий показатель коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами (за счет собственного капитала предприятия "Лотос" было сформировано 92% его оборотных средств);

- основную долю в составе активов составляет имущество обеспечивающее основную деятельность предприятия (коэффициент имущества производственного назначения выше нормативного и на конец отчетного года составляет 0,65);

- степень вероятности банкротства предприятия "Лотос" очень низкая.

Слабыми сторонами организации являются:

- увеличение дебиторской задолженности на 1 день, а следовательно увеличение потребности в оборотном капитале;

- увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности, что в результате приводит во-первых, к тому что предприятие не может дольше пользоваться заемными средствами, а, во-вторых, к увеличению длительности финансового цикла (на 13 дней);

- деловая активность предприятия в части использования материальных и финансовых ресурсов в отчетном периоде менее эффективна, за счет снижения коэффициентов оборачиваемости активов и оборачиваемости собственного капитала;

- малая часть собственных средств организации находится в мобильной форме (коэффициента маневренности ниже нормативного показателя и равен 0,33).

Общий вывод на основании данных анализа финансового состояния "Лотос": анализируемое предприятие стабильно обладает чистым оборотным капиталом и устойчивой платежеспособностью, но тем не менее снижение прибыли в отчетном периоде, говорит о том, что организации необходимо выработать мероприятия по более эффективному управлению материальными и финансовыми ресурсами. Стратегия управления текущими активами должна быть ориентирована в первую очередь на эффективное и прибыльное использование активов и только потом - на поддержание ликвидности.

Размещено на Allbest.ru