Согласно п.40 МСФО (IFRS) 7 "Финансовые инструменты: раскрытие информации" анализ чувствительности должен отражать эффект, который оказали бы на прибыль или убытки и капитал предприятия изменения соответствующей переменной, от которой зависит уровень риска. Выбор рамок изменения переменной должен основываться на вероятных изменениях и быть обоснованным - компания не должна выбирать экстремальные отклонения (например, изменение превалирующих рыночных процентных ставок, обменных курсов валют, цен на долевые инструменты или товары).

Анализ чувствительности потоков денежных средств по финансовым инструментам с переменной ставкой процента

Пример 1

Раскрытие рисков изменения процентных ставок в отчетности

Изменения процентных ставок оказывают влияние в основном на привлеченные кредиты и займы, изменяя либо их справедливую стоимость (долговые обязательства с фиксированной ставкой процента), либо будущие потоки денежных средств по ним (долговые обязательства с переменной ставкой процента). Руководство Компании не имеет формализованной политики в части того, в каком соотношении должна распределяться подверженность Компании между фиксированной и переменной ставками процента. Однако при привлечении новых кредитов или займов вопрос о том, какая ставка процента - фиксированная или переменная - будет более выгодной для Компании на протяжении ожидаемого периода до наступления срока погашения, руководство решает на основе собственного профессионального суждения.

На отчетную дату структура процентных финансовых инструментов Группы, сгруппированных по типам процентных ставок, была следующей:

Увеличение ставок процента на 0,5 % на отчетную дату уменьшило бы величину капитала и прибыли за период на сумму 0,5 млн руб. (см. пример 2). Данный анализ проводился исходя из допущения о том, что все прочие переменные, в частности обменные курсы иностранных валют, остаются неизменными. Анализ показателей 2011 г. проводился на основе тех же принципов.

Расчет анализа изменений:

предприятия должны проводить и раскрывать анализ рисков на конец отчетного периода;

анализ должен показать изменение прибыли или капитала при изменении переменной риска;

используется предпосылка о том, что изменения переменной риска произошли на конец отчетного периода и были применены к существующим на эту дату рискам;

возможное изменение переменной не должно включать наихудшие или маловероятные варианты изменений.

Пример 2

Компания привлекла заемные средства с переменной процентной ставкой на 1 января 2012 г. на 100 млн руб. по ставке MOSPRIME 3m + 3 % на 3 года с уплатой процентов в конце каждого года.

Необходимо выбрать коридор отклонений процентной ставки для тестирования рисков.

Подходы к анализу могут значительно варьироваться. Одним из вариантов является анализ колебаний MOSPRIME 3m в декабре 2012 г. - январе 2013 г. (колебания составили около 0,5 %). Можно использовать более сложные подходы (доверительные интервалы - техника будет раскрыта ниже) или другие периоды исследования (в зависимости от оценок менеджмента).

По состоянию на 31 декабря 2012 г., если бы процентные ставки по выраженному в рублях займу увеличились на 0,5 % при неизменности всех прочих показателей, прибыль до налогообложения за 2012 г. уменьшилась бы на 0,5 млн руб. Эффект соответствующего снижения процентных ставок составляет приблизительно такую же сумму с противоположным знаком.

Кроме того, компания должна раскрыть сопоставимую информацию для отчетности за 2012 г. - на 31 декабря 2011 г. Если изменений в подходе к оценке чувствительности не произошло, то раскрытие аналогично. При изменении подхода компания должна раскрыть причины и величину изменений, а также привести сопоставимую информацию на 31 декабря 2011 г., как если бы в 2011 г. были использованы предпосылки 2012 г.

Раскрытие данного факта в отчетности выглядит следующим образом.

В расчете воздействия на прибыль до налогообложения роста и падения процентных ставок по состоянию на 31 декабря 2012 г. применена новая методология расчета величины волатильности процентных ставок в российских рублях. По сравнению с методологией, использовавшейся в отчете на 31 декабря 2011 г., изменился расчет сценария изменения процентных ставок. В отчете на 31 декабря 2011 г. снижение и рост процентной ставки рассчитывались как средневзвешенная волатильность ставок LIBOR 3m за период 6 месяцев.

Для того чтобы сравнительные данные соответствовали раскрытиям 2012 г., ниже представлено воздействие роста и падения процентных ставок на прибыль до налогообложения по состоянию на 31 декабря 2011 г. Расчет сделан на основе волатильности процентных ставок в российских рублях и иностранной валюте согласно методологии, принятой в 2012 г. (на 31 декабря 2011 г. у компании был один заем на 500 млн руб.).

По состоянию на 31 декабря 2011 г., если бы процентные ставки по выраженному в рублях займу увеличились на 0,5 % при неизменности всех прочих показателей, прибыль до налогообложения за 2012 г. уменьшилась бы на 2,5 млн руб. Эффект соответствующего снижения процентных ставок составляет приблизительно такую же сумму с противоположным знаком.

Подверженность валютному риску

Анализ подверженности валютному риску аналогичен анализу рисков изменения процентных ставок: необходимо определить обоснованный интервал колебания курса на конец отчетного периода и денежную оценку убытка/прибыли в случае реализации данного риска.

Пример 3

Подверженность компании валютному риску обычно раскрывается в следующем формате.

Подверженность Группы валютному риску исходя из номинальных величин была следующей:

* Контракты на покупку/продажу валюты в будущем по заранее определенному курсу для хеджирования рисков изменения валютных курсов.

Анализ чувствительности

чувствительность валютный риск

По состоянию на 31 декабря 2012 г., если бы стоимость рубля по отношению к доллару США снизилась на 10 % при неизменности всех прочих показателей, прибыль до налогообложения не изменилась бы (все позиции компании в долларах США были подвержены хеджированию на 31 декабря 2012 г.).

По состоянию на 31 декабря 2012 г., если бы стоимость рубля по отношению к евро снизилась на 10 % при неизменности всех прочих показателей, прибыль до налогообложения снизилась бы на 3 тыс. руб. Эффект обусловлен в основном убытками по курсовым разницам при пересчете в евро задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный анализ основан на колебаниях обменных курсов валют, которые Группа рассматривала как обоснованно возможные по состоянию на конец отчетного периода.

2. Анализ рисков при учете взаимного влияния факторов