Современной экономике свойственны значительные колебания цен, валютных курсов, процентных ставок, поэтому в деятельности любых компаний всегда есть финансовые риски, связанные с продажей произведенной продукции, риском обесценивания вложенного в какие-либо активы капитала, покупкой активов, выплатой полученных кредитов, экспортно-импортными операциями. Это означает, что в ходе своей деятельности компании сталкиваются с вероятностью того, что в результате своих операций они получат убыток, либо прибыль окажется не такой, на которую они рассчитывали из-за непредвиденного изменения цен, валютных курсов, процентных ставок на тот объект, с которым проводится операция. Производители и потребители заинтересованы в создании эффективных механизмов, способных защитить их от неожиданных изменений условий бизнес-среды и минимизировать неблагоприятные экономические последствия. Для этого были созданы производные финансовые инструменты, а операции по снижению риска с их помощью получили название "хеджирование".

В Украине вопросы учета производных финансовых инструментов достаточно исследовались для банковских учреждений, в то время как для других субъектов хозяйствования данному вопросу уделяли мало внимания. Среди отечественных исследователей следует отметить Л.А. Примостку, Н.А. Лоханову [11], Р.Е. Грачову [7-8], Н.К. Василенко [9], С.Ф. Председателя, В.М. Костюченко, Г.А. Ямборко, К.В. Романчук, И.В. Литвинчук, А.О. Шулико [10], К.В. Бойко [12]. Среди зарубежных ученых вопросы учета деривативов исследовали А. Даллакян, Т.М. Малькова, Т. Сафонова, А.Б. Фельдман, А.В. Шпак и другие.

Наличие дискуссии ученых относительно методики бухгалтерского учета деривативов обусловливает возникновение потребности в выполнении более глубокого исследования данной проблемы. Целью исследования является усовершенствование отражения на счетах бухгалтерского учета операций с производными финансовыми инструментами.

Изложение основного материала

Различные подходы к отражению операций с производными финансовыми инструментами были исследованы Здреником В.С. [1]. Недостатками рассмотренных методик учета названы либо несоответствие требованиям налогового законодательства и игнорирование экономической сущности деривативов, либо игнорирование отражения операций с базовым активом при исполнении контрактов, либо игнорирование особенностей отдельных видов деривативов.

Бондар Н., Супрович Г. [2] раскритиковали методические рекомендации по отражению в бухгалтерском учете операций с фьючерсными и опционными контрактами участниками фондового рынка [3]. Они обратили внимание, что при отражении операций с деривативами на счетах бухгалтерского учета не учтено то, что приобретение опциона предоставляет лишь права, а не обязанности, поэтому учитывать покупку опционов на внебалансовом счете 03 "Контрактные обязательства" не имеет смысла. Соглашаясь с этим замечанием, предлагаем отражать покупку опционов на внебалансовом счете 06 "Гарантии и обеспечения полученные". Стоит согласиться также относительно отражения гарантийного обеспечения исполнения биржевых деривативов бухгалтерской проводкой: Дебет 379 "Расчеты по операциям с деривативами" Кредит 31 "Счета в банках", так как эта операция не является покупкой-продажей, чтобы отражаться по дебету счета 364, как рекомендует НКЦБФР [3]. Вместе с тем нельзя согласиться с выше указанными авторами относительно того, что отражение на счетах операций с деривативами необходимо производить на дату расчетов, так как подписание контракта требует контроля за его исполнением и следовательно отражения на внебалансовых счетах. Нельзя согласиться с отражением вариационной маржи в составе прочих операционных доходов и расходов, если мы имеем дело с финансовыми доходами и расходами.

На основании исследования литературных источников относительно отражения операций хеджирования на счетах бухгалтерского учета необходимо учитывать несколько аспектов:

1) различать внебиржевые и биржевые инструменты хеджирования;

2) различать инструменты с исполнением и расчетные;

3) учитывать права и обязанности сторон по каждому виду контрактов;

4) различать дату подписания контракта и дату расчетов по нему;

5) ежедневно производить переоценку биржевых инструментов с учетом размера вариационной маржи;

6) отдельно отражать операции с собственными и клиентскими (для брокерских компаний) деривативами.

Далее рассмотрим особенности учета операций с отдельными видами производных финансовых инструментов. Основными инструментами хеджирования являются фьючерс, форвард, опцион и своп, каждый из них используется в зависимости от целей хеджирования. К биржевым инструментам относятся фьючерсы и опционы, к внебиржевым - форварды и свопы.

При хеджировании биржевыми инструментами возникают некоторые статьи расходов.

Любая заключаемая сделка связана с расходами в виде разницы цен покупки и продажи валюты (спрэд). Позицию вынуждены держать открытой в течение продолжительного срока времени, и каждый день делается перенос позиции на следующую дату (ролловер) с учетом разницы процентных ставок по валютам, участвующим в сделке. Чтобы открыть позицию требуется внести гарантийный депозит. Величина такого депозита обычно составляет от 1% до 5% от суммы заключаемой сделки. После закрытия позиции депозит можно снять с торгового счета (с учетом прибыли или убытка).

Выше описанные операции в бухгалтерском учете целесообразно отражать следующими записями:

1. Внесение гарантированного депозита: Дебет 379 "Расчеты по операциям с деривативами" Кредит 312 "Текущий счет в иностранной валюте".

2. Возвращение гарантированного депозита после закрытия позиции: Дебет 312 "Текущий счет в иностранной валюте" Кредит 379 "Расчеты по операциям с деривативами".

3. Отражение убытка по биржевым сделкам: Дебет 952 "Прочие финансовые расходы" Кредит 379 "Расчеты по операциям с деривативами".

4. Отражение прибыли по биржевым сделкам: Дебет 379 "Расчеты по операциям с деривативами" Кредит 733 "Прочие доходы от финансовых операций".

Различают хеджирование покупкой и продажей фьючерса. Покупатель фьючерса берёт на себя обязательство купить по контрактной цене (курсу) либо, в случае фьючерсов на процентные ставки (interest rate futures), занять по указанной ставке. Продавец, соответственно, условно обязан продать или дать в долг.

Хеджирование покупкой (хедж покупателя, длинный хедж) связано с приобретением фьючерса, что обеспечивает покупателю страхование от возможного повышения цен в будущем. При хеджировании продажей (хедж продавца, короткий хедж) предполагается осуществить продажу на рынке реального товара, и в целях страхования от возможного снижения цен в будущем осуществляется продажа срочных инструментов.

Бухгалтерские записи на счетах по операциям с фьючерсами на покупку поданы в таблице 1.

бухгалтерский учет хеджирование биржевой

Таблица 1 - Бухгалтерские проводки по операциям с фьючерсами на покупку активов с исполнением

С помощью фьючерсов можно осуществлять два вида хеджирования: хеджирование существующей позиции по базисному активу и хеджирование будущей стоимости актива, в случае, если операции по нему только планируются производиться. Можно перечислить такие виды фьючерсов, как фьючерсы на покупку валюты, ценных бумаг, фьючерсы на фондовые индексы и процентные ставки. Бухгалтерские записи на счетах по операциям с фьючерсами на продажу поданы в таблице 2.

Таблица 2 - Бухгалтерские проводки по операциям с фьючерсами на продажу активов

Целью опционных стратегий хеджирования является уменьшение рисков при падении курсовой стоимости имеющегося у вас актива или страховка от повышения стоимости актива, который может понадобиться вам в дальнейшем.

Для защиты от падения курсовой стоимости акций, или курса валюты имеющейся в наличии, можно провести стратегию хеджирования рисков путем покупки опциона Пут (Put). В этом случае покупатель опциона получает право продать свой актив (акции, валюту, облигации) в оговоренный срок по оговоренной на текущий момент цене, заплатив за это право премию продавцу опциона.

Предположим, что компания, через 3 месяца получит сумму в 1,000,000 евро за продажу оборудования своему зарубежному партнеру.

Существует два варианта:

1. Не использовать хеджирование опционами, подождать и через три месяца после получения 1 000 000 евро продать их.

2. Провести операцию опционного хеджирования и купить опцион пут (Put) на продажу евро через 3 месяца, выплатив за этот опцион премию.

В случае, если курс национальной валюты действительно упадет, экспортер исполнит опцион и продаст евро по старой цене. Таким образом, убытки компании будут равны премии опциона, но риска потерять курсовую разницу уже не будет. Если курс останется прежним или вырастет, то экспортер просто откажется от исполнения опциона и продаст полученные евро на рынке по более высокой цене.

Записи на бухгалтерских счетах по опциону пут (Put) поданы в таблице 3.

Таблица 3 - Записи на бухгалтерских счетах по валютному опциону пут (Put)

Приведем следующий пример. Предположим, что компании через 3 месяца понадобится сумма в 1,000,000 евро для закупки оборудования у своего зарубежного партнера.

Существует два варианта:

1. Не использовать хеджирование опционами и просто купить 1 000 000 евро. В этом случае, если курс евро вырастет, то компания понесет убытки.

2. Провести операцию опционного хеджирования и купить опцион колл (Call) на покупку евро через 3 месяца, выплатив за этот опцион премию.

В случае, если обменный курс действительно повысится, экспортер исполнит опцион и купит евро по старой цене. Таким образом, убытки компании будут равны премии опциона, но риска потерять курсовую разницу уже не будет. Если курс останется прежним или упадет, то импортер просто откажется от исполнения опциона и купит валюту на рынке по более низкой цене.

Записи на бухгалтерских счетах по опциону колл (Call) поданы в таблице 4.

Таблица 4 - Записи на бухгалтерских счетах по валютному опциону колл (Call)

Внебиржевые инструменты хеджирования - это, в первую очередь, форвардные контракты и свопы.

Виды форвардов и фьючерсов совпадают, как совпадают и их основные характеристики. Однако, поскольку заключение форвардных контрактов носит индивидуальный характер, то все существенные условия (базовый актив, объём сделки, срок, цена) определяются по соглашению сторон. Форвардный контракт не предусматривает проведения расчетов посредством перечисления вариационной маржи и не требует привлечения клиринговой организации (уплаты и отражения на счетах расходов премии по сделке) (таблицы 1 и 2).

Сделки типа своп заключаются напрямую между контрагентами или при посредничестве дилера. В общем виде хеджирование свопом можно рассматривать как портфель форвардных или фьючерсных контрактов, заключенных между двумя сторонами.

В настоящее время свопы организуются обычно финансовыми посредниками, которые часто заключают соглашение с одной компанией и после этого ищут другую компанию для заключения оффсетного свопа. Свопы заключают на внебиржевом рынке, поэтому гарантию их исполнения для участвующих компаний обеспечивают финансовые посредники.

Посредник обычно привлекается в случае, когда сложно найти контрагента с аналогичными интересами. Такая сделка позволяет производителю захеджироваться свопом от последствий понижения цены, а потребителю - предотвратить неблагоприятные последствия, связанные с увеличением цены. Обычно хеджирование свопом подразумевает заключение двух самостоятельных контрактов.

Порядок учета деривативов на ценные бумаги зависит от вида контракта (форвард, опцион "колл" или опцион "пут") и от предусмотренного способа расчетов (акциями, акциями на нетто-основе или денежными средствами на нетто-основе).

В соответствии с МСФУ 32 "Финансовые инструменты: представление" [4] контракты на ценные бумаги классифицируются на четыре группы: долевое инструменты (типа А), долевые инструменты, которые содержат финансовое обязательство относительно цены покупки (типа Б), финансовые обязательства (типа В) и финансовые активы или обязательства (типа Г).

Для отображения уплаченной опционной премии предлагаем предусмотреть субсчет 426 "Опционная премия в капитале", для учета расчетов по деривативам - счет 686 "Обязательства по срочным контрактам" в разрезе субсчетов по отдельным элементам обязательств, в частности, по чистой дисконтированной стоимости и сумме начисленных процентов.

Бухгалтерские проводки по операциям с производными финансовыми инструментами (деривативами) на ценные бумаги представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Бухгалтерские проводки по операциям с производными финансовыми инструментами (деривативами) на ценные бумаги

Таким образом, в условиях классификации дериватива как долевого инструмента доходы от операции не отражаются в отчете о финансовых результатах, а относятся непосредственно на увеличение капитала, однако расходы в отчете о финансовых результатах отображаются. Справедливая стоимость дериватива в этом случае не корректируется. Если дериватив классифицируется как финансовое обязательство или актив, то на отчетные даты происходит корректировка его справедливой стоимости, а также все расходы и доходы, возникающие по операциям с данным деривативом, отражаются в отчете о финансовых результатах компании.

Выводы