Быстро реализуемые активы - А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы - А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

Трудно реализуемые активы - А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства - П1. В группу включается кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы - П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы - П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы - П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Полученные результаты для наглядности оформляются в виде таблицы.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву, т.е. для определения ликвидности надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

A1 П1,

А2 П2,

А3 П3,

А4 ? П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда оно или несколько других неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

На основе выше обозначенного соотношения групп активов и пассивов баланса определяется и платежеспособность предприятия

Результаты анализа ликвидности баланса ЗАО ПО ЗСК на основе сопоставления групп активов, сгруппированных по степени их ликвидности, и групп обязательства, сгруппированных по срокам их погашения, на начало и конец рассматриваемого периода представим в таблице 8.

Таблица 8 Анализ ликвидности Баланса ЗАО ПО ЗСК

Полученные результаты свидетельствуют о ликвидности баланса исследуемого предприятия.

2.6 Оценка вероятности банкротства

Отечественная методика оценки вероятности банкротства предполагает расчет 4 коэффициентов, формулы расчета и результаты расчета которых представлены в таблице 9.

Таблица 9

РБП - расходы будущих периодов

ДБП - доходы будущих периодов

ФП - фонд потребления

КТЛкп - коэффициент текущей ликвидности на конец периода

Т - период за который производится анализ

КТЛнп - коэффициент текущей ликвидности на начало периода

КТЛнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидностиТак как первые два коэффициента выше нормативных значений, то Завод можно признать как финансово состоятельное предприятие, а, следовательно, расчет коэффициентов восстановления или утраты платежеспособности не имеет смысла.

Примечание:

1. Если показатели 1 и 2 меньше нормативов, но с течением времени существует тенденция к росту, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности. Если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность за 6 месяцев.

2. Если коэффициенты 1 и 2 меньше нормативов и при этом их значения снижаются за анализируемый период, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности. Если величина коэффициента утраты платежеспособности меньше единицы, то предприятие в ближайшем будущем утратит свою платежеспособность.

Глава 3. Предложения и рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

Анализ, проведенный во второй главе работы, показал, что ОАО ВКЗ на текущий момент является ликвидным и платежеспособным, так как может погасить свои наиболее срочные обязательства за счет имеющихся в наличии денежных средств.

Поэтому дальнейшая работа должна быть направлена на разработку мер по предупреждению снижения ликвидности и платежеспособности ОАО ВКЗ за счет устранения неблагоприятного влияния вышеназванных факторов на общее финансовое состояние исследуемого предприятия.

Для повышения платежеспособности ОАО ВКЗ можно предложить следующее:

1. Увеличение объема генерирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее повышение платежеспособности и ликвидности ОАО ВКЗ, может быть достигнуто за счет следующих основных мероприятий:

оптимизации ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода;

сокращения суммы постоянных издержек;

снижения уровня переменных издержек (включая повышение производительности труда и т.п.);

осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание суммы чистого дохода);

проведения ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потока;

своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;

отказа от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли;

и другие.

Цель будет считается достигнутой, если Завод останется на рубеже финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость.

2. Так как первопричиной неплатежеспособности ОАО ВКЗ является чрезмерное превышение наиболее срочных обязательств над имеющимся в наличии остатком денежных средств, для исследуемого предприятия целесообразно порекомендовать начать работу по сокращению объемов текущей кредиторской задолженности, которую можно начать с составления графика погашения краткосрочных обязательств. С целью обеспечения составленного графика руководству исследуемого предприятия необходимо осуществлять жесткий контроль по выполнению своих платежных обязательств.

3. Для поддержания в длительном периоде достигнутого финансового равновесия ОАО ВКЗ его руководству просто необходимо выработать стратегический механизм, базирующийся на использовании модели устойчивого экономического роста. Для достижения ОАО ВКЗ устойчивого экономического роста - прироста объемов производства и реализации продукции - рекомендуется использовать два направления:

во-первых, наращивать объемы производства до максимально возможного уровня путем использования свободных производственных мощностей;

во-вторых, увеличение объемов производства возможно путем повышение качественных показателей работы ОАО ВКЗ, то есть производительности труда, повышения эффективности работы оборудования (его фондоотдачи) и т.п.

Кроме того, при разработке любой стратегии развития предприятия необходимо помнить о том, что деятельность любого хозяйствующего субъекта во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности может быть очень существенна. Понятие платежеспособности предприятия сопряжено с финансовыми рисками.

Как правило, под финансовым риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием, однако, учитывая направления нашего исследования мы обратимся только к двум: риску снижения финансовой устойчивости и риску неплатежеспособности предприятия.

Риск снижения финансовой устойчивости (или нарушения равновесия финансового развития) предприятия генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей использования заемных средств), порождающем несбалансированность положительного и отрицательного денежного потоков предприятия по объемам, поскольку использование заемных средств связано для предприятия с определенными, порой значительными издержками. В составе финансовых рисков по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль. На Заводе, конечно, не наблюдается описанная картина.

Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым исследованиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных. Данный вид риска не наблюдается на Заводе: но его угроза существует в виду необеспечения ОАО ВКЗ его текущей платежеспособности, а значит, руководству исследуемого предприятия придется принимать экстренные меры по его устранению.

Следует отметить: во избежание финансового краха в будущем, а также ухудшения показателей финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия необходимо не только предвидеть финансовые риски, но и нейтрализовывать их негативные финансовые последствия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков может включать в себя несколько методов, к числу которых относятся: избежание рисков, лимитирование концентрации риска, диверсификация, распределение рисков, самострахование и др.

С целью нейтрализации риска снижения финансовой устойчивости ОАО ВКЗ можно предложить использовать любые из существующих методов. К наиболее приемлемым рекомендациям можно отнести:

1. В рамках устранения риска нарушения равновесия финансового развития ОАО ВКЗ можно применять такие меры как:

отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли.

отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах (ТМЗ и дебиторской задолженности). Повышение уровня ликвидности активов позволит снизить риск неплатежеспособности предприятия в будущем периоде.

2. Использование механизма лимитирования концентрации финансовых рисков для ОАО ВКЗ может быть реализовано благодаря разработке (установлению) системы финансовых нормативов и лимитов. С целью устранения риска утраты платежеспособности ОАО ВКЗ необходимо установить предельный размер (удельный вес) дебиторской задолженности и запасов, используемых в хозяйственной деятельности.

3. Избежание риска снижения платежеспособности, инфляционного и кредитного рисков ОАО ВКЗ возможно путем установления максимального периода отвлечения средств в дебиторскую задолженность. Снижение концентрации кредитного риска также возможно путем установления максимального размера товарного (коммерческого) и потребительского кредитов, представляемых покупателю;

4. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусмотрения системы штрафных санкций ОАО ВКЗ путем включения в условия контракта с контрагентами необходимых размеров штрафных санкций, пени, штрафов и др. форм финансовых санкций в случае нарушения ими своих обязательств. Желательно получение от контрагентов определенных гарантий в форме поручительств, гарантийных писем и др.

Руководству ОАО ВКЗ так же необходимо вести постоянную работу по расширению рынков сбыта произведенной продукции и совершенствовать свою расчетную систему, направленную на сокращение доли кредиторской задолженности в сумме капитала путем ужесточения платежной дисциплины с целью недопущения просроченных платежей, вызывающих дополнительные расходы на выплату штрафных санкций.

Рассмотренные методы управления свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации ОАО ВКЗ за счет использования его внутренних механизмов.

Заключение

Объектом практического исследования в работе послужило ОАО ВКЗ - предприятие по производству керамической плитки и кирпича.

Анализ деятельности ОАО ВКЗ показал:

1. Объем реализации продукции ОАО ВКЗ в 2003 году составил 12525 тыс. руб., в целом за исследуемый период сокращение объемов реализации продукции ОАО ВКЗ составляет 3337 тыс. руб. или 21%.

2. За анализируемый период себестоимость реализованной продукции сократилась на 3181 тыс. руб. или 22% и составила 11564 тыс. руб., что вызвано сокращением объемов производства и реализации продукции.

3. За исследуемый период снижение валовой прибыли ОАО ВКЗ составило 156 тыс. руб. или 14%.

4. Наблюдается сокращение прибыли от реализации продукции, так в целом за анализируемый период прибыль от реализации снизилась с 1117 до 961 тыс. руб.: на 156 тыс. руб. или 14%.

5. Характеризуя результативность деятельности ОАО ВКЗ, следует отметить, предприятие рентабельно: так коэффициент рентабельности основной его деятельности на конец анализируемого периода составляет 7,6%. Следует отметить, что предприятие выпускает низкорентабельную продукцию, рентабельность которой составляет 7%. Рентабельность основного капитала также низка - 2,5 %.

6. Ликвидность баланса ОАО «ВКЗ» является абсолютной.

7. ОАО «ВКЗ» в течение трех месяцев способно погасить свои наиболее срочные обязательства, о чем свидетельствует сопоставление наиболее срочных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными пассивами.

Сложившаяся картина позволяет сделать вывод о ликвидности и текущей платежеспособности исследуемого предприятия.

Для поддержания платежеспособности ОАО ВКЗ рекомендуется:

1. Увеличить объем генерирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающее повышение платежеспособности и ликвидности.

2. Сократить объемы дебиторской и кредиторской задолженности.

3.Устранить влияние финансовых рисков: риска неплатежеспособности и риска снижения финансовой устойчивости путем:

отказа от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах (ТМЗ и дебиторской задолженности). Повышение уровня ликвидности активов позволит снизить риск неплатежеспособности предприятия в будущем периоде.

использования механизма лимитирования концентрации финансовых рисков для ОАО ВКЗ, что может быть реализовано благодаря разработке (установлению) системы финансовых нормативов и лимитов. С целью устранения риска утраты платежеспособности ОАО ВКЗ необходимо установить предельный размер (удельный вес) дебиторской задолженности и запасов, используемых в хозяйственной деятельности.

установления максимального периода отвлечения средств в дебиторскую задолженность и максимального размера товарного (коммерческого) и потребительского кредитов, представляемых покупателю.

Список использованной литературы

1. Новый план счетов бухгалтерского учета. - ТК Велби, Изд - во Проспект, 2004. - 218 с.

2. Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утверждены Распоряжением Федерального управления № 31-р от 12 августа 1994 г.

3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Н. А. Русак, В. И. Стражев, О. Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. -М.: Выш. Шк., 1998. -398с.

4. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1998. -112 с.: ил.

5. Белолипецский В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П.Мерзлякова. 2-е изд. доп. и перераб. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 298 с.

6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. -К.: Ника-Центр, 1999.- 512с. - (серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 3)

7. Зайцев, Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: Учеб. пособие. - М.: Инфра-М, 2004. - 491с.

8. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «Дис», 2000. - 479с.

9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 560с.

10. Крюков А.Ф., Егорычев И.Г. Анализ методик прогнозирования кризисных ситуаций коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. - № 2. - с. 91

11. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. -М.: ИНФРА-М, 2004. - 425 с.

12. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

13. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С.. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995 -176с.

14. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА - М,1999.

15. Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. - М.: Инфра-М, 1996.

16. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О. И. Волкова и доц. О. В. Девяткина. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: ИНФРА-М, 2003. -- 601 с.

17. Экономика предприятия: Учебник для вузов / под ред. проф. В.Л. Горфинкеля, проф. Швандера В.А. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 718с.

18. Экономика предприятия и отрасли промышленности Серия «Учебники, учебные пособия». 3-е изд., перераб., доп., Ростов н/Д: «Феникс», 1999 - 608с.

19. Экономика предприятия. Под ред. проф. Н.А. Сафронова. М.: «Юрист», 1999 - 584с.

Размещено на Allbest.ru