Техника биржевых операций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Техника биржевых операций. Основными участниками биржевых сделок являются члены биржи, то есть юридические или физические лица, имеющие свои доли в уставном капитале биржи, и посредники, брокеры, помогающие заключать сделки в биржевом кольце. Брокер не вправе представлять интересы покупателя или продавца. Его задача - найти покупателя или продавца и предоставить им помощь в заключении контракта. Брокер является постоянным сотрудником биржи, и за свою работу он получает вознаграждение в виде процента от заключенного контракта.

Виды биржевых сделок на товарной бирже

На товарной бирже различают две категории биржевых сделок: сделки на реальный товар (сделки "спот") и фьючерсные сделки. Отличием этих соглашений является то, что продавец действительно хочет продать и поставить реальный товар, а покупатель - купить и иметь его в наличии. Эти соглашения могут быть как с немедленной поставкой, так и с поставкой в будущем. В случае немедленной поставки товар должен находиться на одном из складов биржи, и после подписания контракта он поставляется в ближайшие две недели. Но бывают сделки на товар, который будет поставлен в течение длительного периода (до 3-х месяцев).

Клиент по телефону или факсу делает заказ. Оно содержит три показателя: количество, срок доставки, цену. Поручение клиента может быть выполнено, когда он материально гарантирует выполнение своих обязательств (залог в 10% или банковская гарантия).

Сегодня гораздо более совершенная техника биржевых операций. Вместо досок, где обозначения наносятся мелом, действуют телеэкраны. Функционируют компьютеры. Международная расчетная палата обслуживает большинство бирж. Некоторые биржи уже не имеют биржевого кольца как такового, и связь брокеров осуществляется через ЭВМ и телеэкраны.

Фьючерсные сделки.

Фьючерсная биржа - это рынок фиктивного товарного капитала. Здесь покупателя и продавца интересует не сам товар, а возможность получить разницу в его стоимости через определенный срок. Экономическими предпосылками торговли на срок является сезонность производства, несовпадение периода производства и обращения, нестабильность производства, низкая эластичность спроса и др.

Биржевые игроки, играющие на понижение цены, называются "медведями" (bears - англ.), А на повышение - "быки" (bulls - англ.). Контракт, купленный в расчете на последующее снижение, называется «короткий» (short - англ.), А на повышение - "длинный" (long - англ.).

Фьючерсные сделки заключаются на определенное количество контрактов, а не на количество товара. В контракте указываются только цена и срок поставки. Выигрывает тот покупатель или продавец, правильно угадывает реальную цену товара (контракт на продажу или покупку которого был подписан ранее) через определенный срок.

Продавец А продает срочные контракты на определенный товар по цене 1000 дол. за контракт. Срок контракта - три месяца. Продавец рассчитывает, что цены будут снижаться. Если через три месяца цены на товар упадут до 950 дол., То продавец будет иметь возможность купить реальный товар за 950 дол. за контракт и поставить его покупателю по предварительной цене $ 1000.

Хеджирование - это еще один достаточно распространенный метод заключения сделок на бирже. Им пользуются покупатели реального товара. Эта операция состоит в том, что фирма заключает на бирже реального товара срочную сделку на покупку или продажу определенного товара. И немедленно делает страхование этого соглашения на фьючерсной бирже на тот же срок и то же количество товара на продажу или покупку. Эта операция никакой прибыли фирме не дает, наоборот, она испытывает небольших потерь в виде брокерского вознаграждения.

На Лондонской бирже металлов путем хеджирования осуществляются 50-60% оборота капитала, фьючерсных сделок - 25-40%.

Экономический аспект. Он проявляется в том, что биржа - это крупный оптовый товарный рынок и одновременно тонкий инструмент реального рыночного ценообразования. Концентрация и централизация огромных товарных масс на наличных биржах и финансовых ресурсов как с реальным товарным покрытием, так и без него на срочных биржах позволяют сформировать экономически обоснованный, в том числе и прогнозируемую, цену, согласовать движение товарных и денежных потоков, соединить производство и потребления, облегчить планирование хозяйственной деятельности многочисленных контрагентов сделок.

В известной мере товарная биржа выполняет функции бывших трех известных у нас в стране органов - Госснаба, Госкомцен и Госплана одновременно. Отличие в том, что, во-первых, цены на бирже являются реальными, а не устанавливаются аналитико-расчетным путем (пусть даже и с помощью компетентных, скажем так, в Госкомцен специалистов). На бирже таких знатоков не меньше, но, главное, что они "плавят" цену в конкурентной борьбе в биржевом кольце, а не в уютных кабинетах. Во-вторых, и это еще важнее, число бирж в любой стране достаточно велико, тогда как упомянутые ведомства - действительно монополисты.

В условиях перехода к рыночной экономике и уменьшению доли госзаказа появление в нашей стране сотен бирж является первым симптомом начала процесса демонополизации. Он позволит постепенно наладить механизм регулирования спроса и предложения, который смог бы действительно заинтересовать производителя и потребителя. Самое первое условие для этого - нахождение экономически обоснованной цены.

Теперь, когда уже кратко охарактеризованы все три аспекта деятельности товарной биржи, можно с учетом указанных обстоятельств предложить более лаконичное (чем приведенное вначале) определение этого понятия, поставив на первый план самое важное.

Экономическая функция товарной биржи как механизма ценообразования - главная, решающая. Но ее юридически-организационное подкрепление может повысить и действительно повышает эффективность выполнения этой функции. Правильный выбор организационно-правовой формы во многом определяет успешность деятельности товарной биржи. Поэтому сначала остановимся на этом вопросе.

Сегодня в развитых странах и развивающихся странах, насчитывается около 50 международных товарных бирж с общим оборотом свыше 10 трлн., Что составляет примерно 25% от их валового национального продукта. На них реализуется продукция почти 160 наименований. В СНГ уже созданы сотни национальных бирж, из которых большинство - товарные. Конечно, нашим биржам далеко до зарубежных по всем количественным (за исключением численности), а тем более качественным параметрам. Обнадеживает то, что многие из этих бирж начинают свою деятельность с учетом, хотя и не всегда правильным, мирового и отечественного опыта.

Нынешние биржи какой-то степени неповторимы. Чтобы убедиться в правильности уже испытанных принципов, наш биржевой движение идет "своим путем". Это проявляется, в частности, в стремлении использовать практически любые, в том числе и явно непригодные, организационно-правовые формы для создания бирж. Так, с целью получения льготного налогового статуса Киевская специализированная биржа регистрируется как малое предприятие, хотя известно, что последнее - не организационно-правовая форма, а лишь показатель размеров занятости или объема хозяйственного оборота.

У нас, как и в других странах в период становления бирж, самыми распространенными стали две формы: общество с ограниченной ответственностью и акционерное общество закрытого типа. Такие общества имеют целью получение прибыли, имеют ярко выраженный коммерческий характер.

Однако в государствах со зрелой рыночной экономикой, в частности в США, что является сегодня эталоном организации биржевого дела, товарные биржи преимущественно функционируют как бесприбыльные учреждения, институты и предприятия с корпоративной структурой, то есть общества закрытого типа с ограниченной ответственностью и относительно небольшим числом членов. Причем такие биржи, как и благотворительные или религиозные организации, имеют некоммерческий статус и зачастую пользуются существенными налоговыми льготами.

Основные участники биржевых сделок

Главным местом, где непосредственно совершаются биржевые сделки, является операционный зал с отгороженным участком, который называется «круг» или «ринг», в него могут заходить только непосредственные участники торга - брокеры. За рингом располагаются помощники брокеров, которые передают им поручения на совершение биржевых сделок, осуществляют непосредственную связь с клиентами по вопросам предельных цен и других условий сделки, фиксируют договоренности по совершенным брокерами устным сделкам, а по окончании торгов оформляют заключенные контракты в письменной форме.

На биржах торгуют не самим товаром, а контрактами на товар. Биржевой товар строго стандартизирован, что позволяет торговать им без предварительного осмотра. Стандарты на товар допускают некоторые отклонения от установленных характеристик, которые впоследствии учитываются при расчетах с продавцами и покупателями реального товара.

Количество товара в каждом контракте строго определено в зависимости от вида товара. Например, в одном контракте на куплю-продажу натурального каучука содержится 5 т стандартного товара, в одном контракте на продажу сахара - 50 т товара. Поэтому если клиент даст брокеру поручение закупить 500 т сахара, то последний заключит 10 контрактов.

Если контракт заключен на немедленную поставку товара, это означает, что продавец должен поставить проданный товар на склад биржи в течение 2 недель, а покупатель имеет право забрать товар не позже чем через 2 недели.

Если реальный товар продается или покупается с отсрочкой поставки, то такая отсрочка может быть кратной установленному для каждого товара периода и называется «позиция».

Клиент, которым является продавец или покупатель реального товара, или биржевой игрок, связывается по телефону, электронной почте или по сети Интернет с одной из брокерских контор биржи и дает поручение продать или купить товар, указывая количество товара, срок сделки и минимальную или максимальную цену, либо поручает совершить сделку в течение определенного срока по наиболее благоприятной для него цене. Поручение клиента немедленно оформляется соглашением. Брокерский агент немедленно передает поручение в операционный зал биржи помощнику брокера, а тот - в ринг брокеру. После завершения торга и оформления контракта помощники брокера передают клиенту результаты заключенной сделки.

товар биржа фьючерс хеджирование

Размещено на Allbest.ru