Кредитные риски: понятие, классификация, анализ, управление

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кредитные риски: понятие, классификация, анализ, управление

кредитный риск финансовый

Общая концепция кредитного риска в банковском надзоре

Кредитный риск: Риск невыполнения долговых обязательств, принятых на себя заемщиком перед ссудодателем, т.е. риск, что заем останется непогашенным.

Risk of crediting; Credit risk: Risk of non-fulfillments of liabilities to a creditor assumed by a borrower, i.e. risk that a loan will not be repaid.

Банковский надзор: 1) Контроль за деятельностью банков со стороны резервной системы; 2) контроль за расходованием банковского кредита дебитором.

Bank inspection: 1) A control by the reserves system for the banks activity; 2) a control by the debtor for bank credit charges.

Сущность и источники кредитного риска целесообразно рассматривать в контексте и взаимосвязи банковского надзора по четырем основным категориям риска: кредитному риску, рыночному риску, риску потери ликвидности и операционному рискуВ «Основополагающих принципах эффективного банковского надзора» выделяются следующие банковские риски: кредитный риск, страновой и трансферный риск, рыночный риск, процентный риск, риск потери ликвидности, операционный риск, правовой риск и риск ухудшения репутации (для каждого риска приводится краткое описание) (Core Principles for Effective Banking Supervision)., что позволит получить представление о характере этих рисков и о важности контроля и управления ими, в том числе и методами документарного надзора и инспектирования.

Принцип 13 «Основополагающих принципов эффективного банковского надзора» гласит: «Органы банковского надзора должны быть уверены в том, что банки располагают процедурами всестороннего управления рисками (включая соответствующий надзор со стороны управления и высшего руководства) для выявления, измерения, контроля и управления всеми другими существенными рисками и там, где это необходимо, для резервирования капитала на покрытие этих рисков» Базельский комитет по банковскому надзору («Базельский комитет»), Базель, сентябрь 1997 г..

Несмотря на то, что данный принцип в некоторой степени представляет собой обычное дополнение к принципам, относящимся к конкретным видам риска К принципам, связанным с конкретными видами риска, относится кредитный риск (№ 7), оценка качества активов и адекватность резервов на покрытие возможных потерь по ссудам (№ 8), концентрация (в том числе крупных кредитных) рисков (№ 9), кредитование связанных с банком заемщиков (№ 10), страновой и трансферный риски (№ 11) и рыночные риски (№ 12)., он содержит четкое изложение требований, выдвигаемых надзорными органами банкам касательно выявления, измерения, мониторинга и ограничения уровня всех рисков, которым подвергается банк. В сущности, данный принцип является краеугольным камнем банковского надзора, так как он определяет основополагающие принципы для надзорных органов, осуществляющих проверку системы управления рисками в тех учреждениях, которым они выдали лицензию.

Если у банка такие процедуры отсутствуют (а их характерными чертами являются, например, прозрачность в принятии внутренних решений, исполнение и соблюдение приказов, разделение обязанностей и т.п.) или же отсутствует система учета и отчетности, необходимая для адекватного выявления и измерения рисков, то надзорный орган почти (а то и вовсе) не имеет возможности для осуществления своих надзорных полномочий. Одним словом, надзорному органу необходима абсолютно надежная информация. Если данные или информация, предоставленные банком по ошибке либо сознательно, не соответствуют действительности, надзорный орган не может выполнять свою работу.

Кредитный риск: сущность и понятие

Базельский комитет по банковскому надзору определяет кредитный риск как «вероятность невыполнения заемщиком или контрагентом своих обязательств в соответствии с оговоренными условиями»«Принципы управления кредитным риском» (Principles for the Management of Credit Risk), Базельский комитет по банковскому надзору, Базель, сентябрь 2000 г..

Если говорить более конкретно, то заемщик может не выполнить своих обязательств, потому что он (она) не может или не хочет этого делать. Способность выполнять обязательства тесно связана с финансовым положением (кредитоспособностью) заемщика, а готовность выполнять обязательства менее осязаема и связана с особенностями конкретного клиента.

Для оценки кредитоспособности клиента банк должен располагать инструментами получения информации, достаточной для анализа ежемесячного потока денежных средств, проходящих через потенциального заемщика (доходов и расходов), для того, чтобы оценить способность потенциального заемщика осуществлять платежи по кредиту в будущем. Однако, даже если данный анализ покажет положительный результат, заемщик может выразить нежелание выполнять согласованные с банком договорные обязательства и использовать денежные средства в иных целях.

Есть несколько способов оценки банком готовности заемщика к выполнению своих обязательств. Здесь может пригодиться знакомство с клиентом. Письменные сведения о выполнении предыдущих обязательств или откладывании сбережений на черный день тоже могут оказаться полезной информацией для сотрудника кредитного отдела банка. Золотое правило гласит: если у банка есть сомнения в кредитоспособности заемщика или его готовности выполнять обязательства, кредит предоставлять не следует даже в случае обеспечения залогом.

Особый случай - корпоративный сектор. Даже кризис не заставил руководителей российских компаний ответственнее относиться к управлению рисками Ведомости. 08.02.2011, 21(2787)// www.vedomosti.ru/newspaper/article/254594/grom_gryanul_zrya. Только 14% российских компаний пересмотрели свой подход к риск-менеджменту после финансового кризиса.

Аналогичное исследование примерно в тот же период проводилось аналитиками в странах Северной Америки, Западной Европы и Азии. Сравнивая ответы на вопрос, какие риски наиболее опасны для деятельности компании, можно подумать, что бизнес в России -- менее рисковое занятие, чем в Западной Европе или США.

Финансовый риск существенным посчитали лишь 37% российских респондентов против 51% иностранцев. Та же динамика прослеживается по валютным рискам -- 29 против 46%, рыночных рисков опасается лишь 31% опрошенных российских менеджеров против 48% западных. На самом деле эти результаты говорят только о слабом понимании процесса и плохой информированности руководства. Они могут управлять компанией, не подозревая, какие риски скрыты внутри.

По мнению экспертов, этими рисками порой управляют линейные менеджеры, не докладывая о них наверх. А самые неудобные риски вообще стараются не замечать, пока не грянет гром.

Не случайно 57% опрошенных главным барьером, препятствующим эффективному управлению рисками в их компании, считают недостаток взаимосвязи между функциональными подразделениями в части управления рисками. Это подтверждает пример, консалтинговой компании, которая внедряла систему риск-менеджмента в российской «дочке» крупного международного холдинга, потерявшей в кризис около $1 млрд. Бизнес «дочки» состоял в реализации товара, закупаемого за рубежом. В кризис курс рубля значительно упал против евро, но поднять фиксированные в рублях цены компания не могла -- иначе она потеряла бы рынок, и в течение девяти месяцев товар продавался со значительным убытком из-за курсовых разниц. Когда стали разбираться в ситуации, выяснилось, что хеджированием в компании никто не занимался. Финансисты отговаривались отсутствием полной информации о закупках и продажах и отсылали к трейдерам, трейдеры кивали на финансистов. И это при том, что в компании для всех подразделений холдинга была установлена процедура: раз в месяц ответственный сотрудник из «дочки» должен был отправлять в штаб-квартиру электронное письмо, указывая свою незахеджированную позицию рубля к евро. Для того чтобы в конце месяца приходил ответ: захеджировали, результат сделки такой-то. Процедура занимала бы у сотрудника две минуты в месяц, но этого никто не делал! Более того, никто в компании, включая президента локального офиса, об этом не знал. Президент был уверен, что хеджирование происходило, но было неэффективным.

С кредитным риском, или, как его еще часто называют, риском на контрагента, сталкиваются держатели как балансовых, так и внебалансовых финансовых инструментов в тех случаях, когда существует некий контрагент, который обязан заплатить определенную сумму в соответствии с оговоренными условиями. Большинство инструментов несут кредитный риск, например:

· ссуда или кредит (кредитный риск представляет заемщик);

· гарантия (к примеру, финансовая гарантия или гарантия выполнения обязательств); кредитный риск берет на себя эмитент;

· облигация (кредитный риск представляет эмитент);

· производный финансовый инструмент (например, фьючерс В случае с фьючерсами кредитный риск ограничен вследствие ежедневного урегулирования маржинальных требований, отражающих динамику цен., форвардный контракт, опцион, своп), владелец которого берет на себя кредитный риск, представляемый стороной, несущей ответственность по платежным обязательствам; а также

· документарные операции, такие как аккредитив или простой вексель, владелец которых берет на себя кредитный риск, представляемый стороной, несущей ответственность по платежным обязательствам.

Исключением являются акции. Акции выпускает компания, но они не обязывают ее к выплате акционеру оговоренной суммы в означенный срок. У акции нет срока погашения или договорных платежных обязательств; выплаты дивидендов носят добровольный характер и могут быть отменены по решению компании. И все же кредитоспособность компании влияет на цену акции.

Чтобы разобраться в том, что составляет кредитный риск, важно понять, что представляет собой заемщик. Несомненно, что заемщик -это лицо или компания, подписавшая кредитное соглашение; вопрос в том, можно ли ограничиться только прямым контрагентом. Рассмотрим ситуацию, в которой банк предоставил кредит компании X и кредит компании Y, которые принадлежат компании Z. Нужно ли рассматривать эти кредиты как предоставленные каждой компании в отдельности? Или же банк, анализируя кредитоспособность заемщика, должен рассматривать эти два кредита как кредиты, выданные одному и тому же «конечному» субъекту (компании Z)? В ЕС надзорный орган должен учитывать оба варианта - единого заемщика и группы связанных между собой заемщиков.

В конечном счете кредитный риск и кредитоспособность связаны со всей группой заемщиков, независимо от наличия (или отсутствия) гарантий материнской компании по кредитам, полученным дочерними компаниями. Кроме того, предоставление ссуд взаимосвязанным заемщикам ведет к концентрации кредитного риска, о чем банку должно быть хорошо известно (и это относится не только к взаимосвязанным заемщикам, но и к целым отраслям, так как кредитный риск, как правило, развивается одинаково для всех компаний одного сектора) Принцип № 9 «Основополагающих принципов эффективного банковского надзора» гласит: «Органы банковского надзора должны быть убеждены в том, что банки располагают системами информации руководства, которые позволяют руководителям определять концентрацию рисков в портфеле; а также надзорные органы должны установить пруденциальные лимиты для ограничения риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков» (там же)..

Требования к достаточности капитала на покрытие кредитного риска различны и зависят от того, подвергается ли банк риску в рамках своей торговой деятельности (существует различное регулирование операций, учитываемых в рамках торгового портфеля, при осуществлении которых банк должен поддерживать дополнительный капитал на покрытие риска на контрагента, и операций, не учитываемых в торговом портфеле) или в рамках своей банковской деятельности (на которую распространяются требования к достаточности капитала, изложенные в Базеле I и Базеле II).

Требования к достаточности капитала на покрытие кредитного риска по банковским операциям, учитываемым в так называемом банковском портфеле, по Базелю I варьируются от 0 до 8 единиц от суммы задолженности в 100 единиц. Расчет требований к капиталу основан на коэффициенте риска на контрагента и (или) на инструмент. Коэффициент риска по требованиям к правительству составляет обычно 0% (капитала не требуется), для банков в странах-членах ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) - 20% (1,6 единиц капитала на 100 единиц ссуды), а для заемщиков-физических и юридических лиц - 100% (требования к капиталу - 8 единиц на ссуду в 100 единиц). Некоторым видам инструментов может приписываться меньший вес риска, чем 100%, например гарантиям и ссудам под залог жилой недвижимости.

Мониторинг кредитного риска

Важность мониторинга кредитного риска изложена в «Принципах управления кредитным риском», составленных Базельским комитетом: «Финансовые учреждения уже много лет сталкиваются с трудностями, вызванными множеством самых разных причин, но главная причина серьезных проблем банков по-прежнему непосредственно связана с размытостью кредитных стандартов для заемщиков и контрагентов, неудовлетворительным управлением портфельными рисками или недостаточным вниманием к экономическим и прочим изменениям, которые могут привести к ухудшению кредитоспособности контрагентов банка. Это в равной степени относится к странам Группы десяти и к странам, не входящим в Группу десяти».

Иными словами, эмпирические данные говорят о том, что недостаточное внимание к выявлению, измерению, управлению и ограничению уровня кредитного риска является главной причиной банкротства банков. Это достаточное основание для того, чтобы уделять данному аспекту более пристальное внимание.

Банк должен располагать своевременной и точной информацией о кредитных рисках, которым он подвергается в настоящий момент. Отсутствие данных затруднит оценку качества активов, а следовательно, и потребности в резервах на покрытие ожидаемых убытков. Дефицит резервов на покрытие ожидаемых убытков может создать дополнительную напряженность в неблагополучный период, когда прибыль обычно падает. Нельзя забывать о том, что капитал - это защита от непредвиденных (неожидаемых) убытков, и он не предназначен для покрытия ожидаемых убытков Дополнительную информацию об ожидаемых и неожидаемых убытках можно найти в разделе, посвященном достаточности капитала и Базелю II.. Кроме того, при отсутствии своевременно полученной, точной информации о кредитном риске банк практически не сможет оценить, стоит ли ему предоставлять тому или иному заемщику дополнительную ссуду, и если да, то на каких условиях (маржа, срок погашения и т.д.) Дополнительную информацию о значимости данных о рисках банка на отдельных клиентов можно найти в «Консолидированном управлении рисками по правилу "знай своего клиента"» (Consolidated KYC Risk Management), Базельский комитет по банковскому надзору, октябрь 2004 г..

Примером того, как отсутствие своевременной и точной информации обернулось серьезными трудностями, может послужить история одного датского банка. Этот банк возник в результате слияния трех средних по величине кредитных организаций. Учреждение, появившееся в результате этого слияния, не поставило перед собой такой первоочередной задачи, как получение достаточных данных о риске на группы компаний и кредитном риске на сектора экономики. Вместо этого банк продолжал расширять свой кредитный портфель, который уже на момент слияния отличался асимметричностью и высокой концентрацией рисков на сектора, характеризующиеся значительной чувствительностью к циклическим колебаниям, и сектора с высокой степенью риска (например, коммерческую недвижимость и строительство). Когда экономический цикл изменился и кредитоспособность клиентов резко упала, банк столкнулся с большими трудностями в управлении этим портфелем.

Впрочем, банк не должен ограничиваться знанием своих рисков на заемщика. Чтобы правильно оценить кредитоспособность каждого заемщика, очень важно, чтобы банк владел информацией о совокупном объеме рисков/заемных средств каждого заемщика, в том числе, например, о ссудах, предоставленных заемщику другими банками. Это подразумевает непрерывный мониторинг всех контрагентов в рамках оценки конечной потребности в резервах на возможные потери по ссудам. Данный мониторинг должен также включать оценку общего влияния развития экономики на кредитоспособность отдельно взятого клиента, а также группы, частью которой является клиент (например, возможного влияния замедления экономического развития и роста безработицы на способность населения обслуживать свои долговые обязательства).

С целью сбора информации о рисках заемщика в некоторых странах-членах ЕС существуют централизованные кредитные реестры, в которые вносится поступающая из банков информация о ссудах, выдаваемых компаниям, группам компаний или населению. Эти реестры могут помочь банкам в проведении анализа. В других странах опираются на информацию, содержащуюся в налоговых декларациях, так как банки сообщают в налоговые органы о ссудах и уплате процентов по этим ссудам. При отсутствии всех названных объективных источников информации полную картину рисков клиента банк может получить благодаря взаимному доверию между банком и заемщиком Наглядным примером отсутствия полной картины рисков компании служит банкротство американского хеджевого фонда «Лонг Терм Кэпитэл Менеджмент» (Long Term Capital Management (LTCM)), которое затронуло американские финансовые рынки и потребовало вмешательства Федеральной резервной системы США, чтобы сохранить финансовую стабильность. Описание банкротства LTCM можно найти в Интернете (например, на сайте www.erisk.com/learning/ casestudies). Алан Гринспен так описывает эту историю. «Даже в Голливуде невозможно было придумать более драматичной истории крушения финансового поезда. Фонд демонстрировал выдающуюся доходность, управляя инвестиционным портфелем стоимостью $125 млрд в интересах состоятельных клиентов. В числе партнеров LTCM были два нобелевских лауреата в области экономики -- Майрон Шоулз и Роберт Мертон, чьи ультрасовременные математические модели являлись основой финансовой деятельности фонда. LTCM специализировался на рискованных высокоприбыльных арбитражных сделках с американскими, японскими и европейскими облигациями, используя кредиты банков, объем которых превышал $120 млрд. Кроме того, фонд имел позиции стоимостью порядка $1,25 трлн в финансовых деривативах -- экзотических контрактах, которые лишь частично отражались в балансе. Некоторые из них были чисто спекулятивными, а некоторые использовались для хеджирования портфеля LTCM от всех мыслимых рисков. Забегая вперед, отмечу, что даже после того, как дым рассеялся, никто не мог точно определить размер долговой нагрузки LTCM к началу катастрофы. По примерным оценкам, на каждый доллар собственного капитала фонда приходилось $35 заемных средств». // см. подробнее: Гринспен А. Эпоха потрясений: Проблемы и перспективы мировой финансовой системы /Алан Гринспен; Пер. с англ. -- 2-е издание, дополненное -- М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.. С.195-197, 355. .

Сотрудникам, занимающимся выявлением слабых сторон в управлении банками кредитным риском, необходимо руководствоваться документом Базельского комитета «Принципы управления кредитным риском». Документ содержит приложение, в котором перечислены распространенные источники главных проблем, связанных с кредитным риском. Эти источники сгруппированы по трем рубрикам: концентрация рисков; вопросы, связанные с кредитным процессом; а также операции и сделки кредитного характера, подверженные рыночному риску и риску потери ликвидности.

Перечень событий, связанных с кредитным риском для участников экономических отношений, весьма обширен. На сегодня « кредитный риск « фигурирует в первой статье Закона «О кредитных историях», приводится в тексте Закона «O Центральном банке РФ». В устоявшийся оборот вошли понятия «управление кредитным риском», «минимизация кредитного риска», «управление кредитным риском», разработан передовой программный инструментарий для реализации комплексного управления кредитным риском. Только в России с середины 90-х годов по проблеме кредитного риска было подготовлено более полутора десятков диссертаций по различным специальностям. Парадокс сегодняшнего дня заключается в том, что, несмотря на широкое признание кредитного риска, существующая множественность его толкований (как и определений прочих понятий в данной сфере) дает основания констатировать отсутствие единой теоретической концепции кредитного риска.

Рис.1

Кредитный риск как экономическое явление сопоставим с категориями денег и кредита, но его сущность практически не была предметом специальных исследований. Объективно говоря, на сегодняшний день недостаточно разработан сам инструментарий, методология исследования рисков. Вопрос об отнесении кредитного риска к экономической теории представляет отдельный интерес, однако на данном этапе не ставится задача обосновать, либо опровергнуть данную гипотезу. Тем не менее, вопрос о сущности, рассматриваемый в отношении экономических категорий, а также используемый для целей её раскрытия методологический аппарат, в той или иной степени может быть адресован к любому явлению, в том числе и к кредитному риску.

Сущность объекта обращена к его внутренним свойствам и выступает как главное в его содержании. Рассмотрение «сущности» позволяет выявить факты отождествления исследуемого понятия с его содержанием, природой и причинами возникновения. Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 19993 с. 172. В качестве основного методологического принципа при выявлении сущности необходимо принимать во внимание, что все виды кредитного риска в отдельности должны отражать его сущность независимо от той формы, в которой он выступает. Анализ объекта предполагает раскрытие ряда конкретных характеристик, которые характеризуют его сущность в целом. В качестве отправной точки рассмотрим существующие представления об основе кредитного риска в различных источниках.

Как следует из сделанного обобщения (табл. 1), в отечественной литературе кредитный риск рассматривается как исключительно многогранное явление. Каждый из выявленных подходов к определению кредитного риска вполне может стать предметом самостоятельного исследования.

Методологический аспект анализа кредитного риска

Таблица 1 Обстоятельства, используемые при раскрытии кредитного риска Обобщение основано на анализе 24 определений кредитного риска, сделанного отечественными авторами, авторами стран ближнего зарубежья, а также определений, представленных в энциклопедических изданиях.

Основа кредитного риска	Комментарий
Принадлежность риска к конкретным экономическим отношениям - кредиту	«Кредитные риски как риски кредитования», кредитный риск как риск, связанный с движением кредита, «сферой возникновения кредитного риска может быт одна из стадий движения ссужаемой стоимости»
Принадлежность риска к конкретным экономическим отношениям - операциям	Банковская ссуда, ценная бумага, гарантийные операции, все активные операции коммерческого банка, балансовые и «забалансовые» операции, валютно-финансовые операции
Круг участ. Отнош., связанных с кред. риском	Заемщик, кредитор или контрагент в более широком смысле слова
Причины реализации	«Неспособ. или неж партнера действовать в соотв. с условиями договора», «наруш. целост. движения ссуж. Стоим.»
Формальные признаки реализации кредитного риска	Факт просрочки исполнения обязательств, непогашение основного долга и процентов по нему, нарушение условий кредитного договора в более широком смысле, нарушение обязательств заемщика
Вероятный аспект риска	Наличие вероятность непогашения основного долга и процентов, вероятность потерь вследствие нарушения контрагентом своих обязательств
Субъективный аспект риска	Неуверенность кредитора в том что, заемщик (дебитор) в состоянии или намерен выполнить свои обязательства
Неопределенность исхода в рамках кредитных операций	Ожидаемое событие есть факт в будущем, обладающий количественными, качественными, временными и пространственными характеристиками
Форма реализации экономического ущерба, связанного с кредитным риском	Финансовые потери, падение прибыли и потеря части капитала банка, потеря стоимости активов, неблагоприятное изменение структуры денежных потоков в связи с неисполнением обязательств
Информационный аспект риска	Ситуация, характеризуемая неопределенностью информации о финансово-хозяйственном состоянии клиента
Ситуативный характер риска	Ситуация, возникающая при принятии решений в сферах кредитования и гарантийных обязательств банка
Временная продолж. существования риска	Ситуация, длительная по времени и характеризующаяся неполнотой информации о клиенте и банковских рисках
Причины реализации риска	Нарушение целост. движения ссужаемой стоимости, обусловленной влиянием различных рискообразующих факторов
Аспект принятия решения	Ситуация, возникающая при принятии решений в сферах кредитования и гарантийных обязательств банка
Факторы кредитного риска или отдельные виды рисков	1. Риск неправильной оценки финансово-экономического состояния заемщика, риск потери контроля за состоянием кредито- и платежеспособности заемщика, риск переоценки залога, риск невозможности реализации залогов, риск концентрации по величине кредита, риск кредитования акционеров и инсайдеров, страновые и валютные риски; 2. прямой риск кредитования, условный риск кредитования, риск невыполненных контрагентом условий договора, эмиссии и размещения, клиринговый риск

Рис.

Вместе с тем полученные результаты характеризуют не только сложность данного понятия, но и выявляют существенные различия в его толковании. Однако прежде чем сформулировать окончательные выводы о существующих представлениях о кредитном риске необходимо рассмотреть трактовки данного понятия в зарубежной литературе, а также официальных документах Базельского комитета, Банка России и в МСФО.

В Толковом экономическом и финансовом словаре Ив. Бернара и Ж.-К. Колли под кредитным риском подразумевается « непредвиденные обстоятельства, могущие возникнуть до истечения срока, к которому лицо, получившее отсрочку платежа или ссуду, обязалось погасить задолженность « Бернар Ив., Колли Ж-К. Толковый экономический и финансовый словарь. М., 1997, с. 502. Майкл Онг понимает « под кредитным риском (или риском дефолта) риск подверженности потерям, если контрагент по сделке не исполнит своих обязательств в должный срок « Ong M. K. Internal Credit Risk Models. Capital Allocation and Performance Management . - London: Risk Books, 1999, p. 343..

Напротив, американский экономист Стефан Келофер в работе « Управление риском дефолта в портфеле деривативов « говорит о существовании риска дефолта как о самостоятельном риске и определяет его как вероятность дефолта контрагента Kealhofer S. managing Risk in a Portfolio of Derivatives//Derivative Credit Risk. Advances in Measurement and Management. - London: Renaissance and Risk Publications, 1995, p. 49-63. .

В зарубежной литературе, также как и в отечественной, в определении кредитного риска иногда указываются причины его реализации. Роберт Джерроу и Стюарт Тёрнбул отмечают, что кредитный риск возникает в финансовом контракте между двумя сторонами, когда одна сторона (либо обе её стороны) может не исполнить условия контракта в силу ограниченных финансовых ресурсов Jarrow R., Turnbull S. The Forex Analogy//Derivative Credit Risk. Advances in Measurement and Management. - London: Renaissance and Risk Publications, 1995, p. 72-78.. Я думаю, что недостаточность средств для исполнения является не единственной причиной для реализации риска.

Интересна позиция Дэвида Лоренса, определяющего две формы кредитных рисков,- расчетный и предрасчетный Lawrence D. Aggregating Credit Exposures: The Simulation Approach//Derivative Credit Risk. Advances in Measurement and Management. - London: Renaissance and Risk Publications, 1995, p. 23-31. . В некоторых финансовых трансакциях, например на валютном рынке, данные формы кредитного риска могут формировать существенную часть возникающего (принимаемого участниками рынка) кредитного риска. Предрасчетный риск характеризует потери банка, которые наступят, если контрагент по сделке совершает дефолт до осуществления расчетов при положительной величине стоимости инструмента (контракта, позиции) для банка. Расчетный риск возникает при неодновременном обмене стоимостями - например платеж в Евро во Франкфурте-на-Майне спустя несколько часов после получения долларовой суммы в Нью-Йорке. Если контрагент совершает дефолт в течение данных нескольких часов, потери составят всю долларовую сумму, вне зависимости от того, была ли стоимость контракта положительной либо отрицательной.

Определение кредитного риска в документах Базельского комитета

В Базельских соглашениях по достаточности капитала 1988 г. кредитный риск определяется «как риск неисполнения обязательств контрагентом» или «иначе говоря, как риск контрагента» International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards. - Basle: Basle Committee on Banking Supervision, July 1988, p. 4, 10.. В основополагающем теоретическом документе Базельского комитета «Принципы управления кредитным риском» данный риск определяется «как возможность того, что заемщик банка или контрагент не сможет исполнить свои обязательства в соответствии с ранее достигнутыми условиями» Principles for the Management of Credit Risk. - Basle: Basle Committee on Banking Supervision, September 2000, p. 1.. Во второй редакции проекта новых Базельских соглашений, в разделе «Разъяснение основных терминов», кредитный риск характеризуется «как риск потерь, возникающих вследствие дефолта, у кредитора или контрагента» The New Basel Capital Accord: An Explanatory Note (CP2). Annex 2. Clarification of Some Basic Terms. - Basle: Secretariat of the Basle Committee on Banking Supervision, January 2001, p. 10.. К сожалению, итоговая редакция новых Базельских соглашений не содержит определения кредитного риска.

Необходимо обратить особое внимание, что Базельский комитет, определяя кредитный риск, увязывает источники его возникновения прежде всего с кредитованием, однако также учитывает риск неисполнения обязательств контрагентом банка по прочим операциям. Таким образом, можно заключит, что в текущем представлении Базельского комитета и, следовательно, большинства национальных органов банковского регулирования и надзора кредитный риск связывается с потерями вследствие дефолта контрагента.

Как следует из приведенных примеров, раскрытие содержания кредитного риска в западной литературе осуществляется через понятие дефолта, под которым обычно понимают факт неисполнения некоторым субъектом своих обязательств. Однако «официальное» определение дефолта является гораздо более емким и развернутым.

Таким образом, дефолт в современной его трактовке охватывает события, которые могут произойти с должником и приведут к экономическим потерям для кредиторов. В контексте проведенного обобщения различных подходов к определению кредитного риска (см. табл.1) его определение как дефолта может быть отнесено к разряду характеризующих кредитный риск через формальные признаки его реализации. С экономической точки зрения дефолт означает признание момента ухудшения положения кредиторов заемщика по сравнению с ранее заключенными договоренностями либо неизбежность данного ухудшения в будущем. Как следует из литературы, определения дефолта существенно различаются. Рейтинговые агентства констатируют наступление дефолта в случае любой задержки в исполнении обязательств Historical Default Rates of Corporate Bond Issuers, 1920-1999. - Moody's Investors Service, January 2000, p. 9., в то время как Базельский комитет допускает наличие задержки в пределах 90 дней в исполнении обязательств по задолженности перед банкомThe New Basel Capital Accord (CP2). - Basle: Basle Committee on Banking Supervision, January 2001, p. 79. , что отражает банковскую практику признания момента дефолта. Примечательно, что определение дефолта содержится и в российском законодательстве. В Постановлении ФКЦБ от 02.07.2003 № 032-32/ПС «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» неисполнение обязательств эмитента по облигациям считается существенным нарушением договора займа (дефолтом) «в случае:

· просрочки исполнения обязательства по выплате очередного процента (купона) по облигации на срок более 7 дней или отказа от исполнения указанного обязательства;

· просрочки исполнения обязательства по выплате очередного суммы основного долга по облигации на срок более 30 дней или отказа от исполнения указанного обязательства;

· исполнения соответствующих обязательств с просрочкой, однако в пределах указанных в настоящем пункте сроков, составляет технический дефолт.»

Использование различных определений дефолта создает сложности в реализации вероятностно-стоимостной концепции оценки и регулирования кредитного риска, предусматривающей оценку ожидаемых и непредвиденных потерь исходя из (1) величины задолженности в момент дефолта, (2) вероятности наступления дефолта и (3) потерь в случае дефолта. «Жесткий» вариант определения дефолта будет сопровождаться большей вероятностью дефолта и меньшими размерами потерь в случае дефолта. «Мягкое» определение дефолта существенно сокращает вероятность дефолта, так как в случае негативных событий не рассматриваются «технические» дефолты и непродолжительные задержки в исполнении обязательств. В то же время размер возмещений при «мягком» определении дефолта будет существенно ниже, а размер потерь существенно больше. Решением данной проблемы в практической плоскости должны стать унификация принципов регистрации информации по событиям, связанным с дефолтом, и ее максимальная детализация. В таком случае информационной базой дефолтов сможет воспользоваться любой субъект, вычислив необходимые статистические показатели исходя из используемых им определений.

Определение кредитного риска в документах Банка России

К сожалению, в Инструкции № 110-И, как и в Федеральном законе «О Центральном банке РФ», крайне неудачно используются понятия «размер кредитного риска», «крупный кредитный риск», под которыми фактически понимаются не аспект риска, а сумма задолженности. Вразрез с Инструкцией № 110-И условные обязательства кредитного характера и срочные сделки не отнесены к источникам кредитного риска в методологическом Письме Банка России от 23 июня 2004г. № 70-Т «О типичных банковских рисках», несмотря на попытку «широкой интерпретации» кредитного риска в самом определении. Перечень финансовых обязательств, приведенный в данном письме, имеет явный кредитный характер и представлен «финансовыми обязательствами должника по:

· полученным кредитам, в том числе межбанковским (депозитам, займам), прочим размещенным средствам, включая требования на получение (возврат) долговых ценных бумаг, акций и векселей, предоставленных по договору займа;

· учтенных кредитной организацией векселям;

· банковским гарантиям, по которым уплаченные кредитной организацией денежные средства не возмещены принципалом;

· сделкам финансирования под уступку денежного требования (факторинг);

· приобретенным кредитной организацией на вторичном рынке закладным;

· сделкам продажи (покупки) финансовых активов с отсрочкой платежа (поставки финансовых активов);

· оплаченным кредитной организацией аккредитивам (в том числе непокрытым аккредитивам);

· требованиям кредитной организации (лизингодателя) по операциям финансовой аренды (лизинга)».

В Положении Банка России от 9 июля 2003г. № 232-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери», регулирующем порядок формирования резервов по условным обязательствам кредитного характера и срочным сделкам, также отсутствует упоминание о кредитном риске.

Определение кредитного риска в МСФО С 01.01.2005 вступили в силу новые версии стандартов МСФО 32 и 39. В работе приводятся цитаты по ранее действовавшим стандартам МСФО 32 и 39 см.: Б. Экекс, К. Зитман, В. Вайгель. Новые версии МСФО 32 и МСФО 39 (II): Классификация и оценка финансовых инструментов// “Бизнес и банки” №19, 2004.

В соответствии с § 43 «Сделки с финансовыми инструментами могут приводить к принятию или передаче другой стороне одного или нескольких финансовых рисков, описанных ниже… Кредитный риск - это риск неисполнения своих обязательств одной стороной по финансовому инструменту и, вследствие этого, возникновения у другой стороны финансового убытка» МСФО. М.: Аскери-Асса, 1999, с. 724.. Источник кредитного риска по МСФО - финансовый инструмент, под которыми понимается «любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой» См. там же, с. 714.. С позиций источников кредитного риска подход, представленный в МСФО, не ограничивает области возникновения кредитного риска кредитными операциями, а включает в себя все виды финансовых обязательств. В тоже время область рассмотрения кредитного риска ограничена именно финансовыми инструментами, круг которых не включает, например, инструменты товарного характера, т.е. контракты, в основе которых лежит поставка товара.

Другая особенность определения кредитного риска в МСФО - увязка данного риска с фактом неисполнения финансового обязательства контрагентом. Задача стандартов в рассматриваемом контексте - обеспечить максимально объективную картину о возможной величине потерь, связанной с реализацией кредитного риска в виде неисполнения обязательств контрагентом, а также о концентрациях данного риска.

Источники кредитного риска

Таблица 2. Классификация источников кредитного риска (применительно к банку)

Вид источника кредитного риска	Характеристика факторов
Кредит, вложения в долговые обязательства, незавершенные расчеты, операции РЕПО и т. д.	Возникновение обязательств обусловлено операциями кредитного характера, объем обязательств известен заранее и определяется суммой задолженности (вложений)
Кредитные линии, овердрафты, непокрытые аккредитивы	Кредитный риск в данном случае возникает по опционам, дающим клиенту право воспользоваться кредитными ресурсами банка. Объем обязательств контрагента носит переменный характер и ограничен сверху установленным лимитом задолженности
Гарантийные операции	Кредитный риск возникает у гаранта в связи с опционом, предусматривающим право бенефициара требовать от гаранта оговоренных выплат в случае нарушения принципалом обязательств (как кредитного договора, так и не связанных с кредитом). Объем возможных потерь гаранта ограничен объемом предоставляемой гарантии и определяется фактически осуществленными им выплатами в пользу бенефициара. При этом гарант обладает правом регресса к принципалу в объеме осуществленных выплат
Форвардные, фьючерсные, опционные и прочие контракты, а также их портфели и стратегии на реальные и финн. активы (на бирж. товары, валюту, акции, обл., прочие фондовые ценности), на рын. Инд., а также на чрез. обстоят., на погодные условия и т.п.	Объем обязательств контрагента, а, следовательно, и размер возможных потерь, определяются: (1) видом инструмента, (2) позицией по инструменту (покупатель или продавец форварда, покупатель или продавец опциона call, покупатель или продавец опциона put и т.п.), а также (3) динамикой стоимости базового актива, наступлением либо ненаступлением чрезвычайных обстоятельств (таких, как стихийные бедствия, например по «катастрофическим облигациям», предусматривающим дополнительные выплаты, производимые эмитентом в пользу держателей облигаций, в случае наступления природных катаклизмов), фактическим характером погодных условий (температура воздуха и количество выпавших осадков для «погодных деривативов») и прочими факторами
Кредитные деривативы или контракты между покупателем защиты и продавцом защиты по поводу кредитного качества третьей стороны, предст. собой форвард, опцион (либо более сложные схемы) на выплаты, осущ. продавцом защиты в пользу покупателя защиты в зависимости от наступления кредит. события с третьей стороной	· Кредитный риск продавца кредитного дериватива, связанный с возникновением у него обязательства произвести выплаты покупателю дериватива (покупателю защиты) в случае наступления кредитного события с третьей стороной. · Кредитный риск для покупателя кредитного дериватива (покупателя защиты) возникает в силу вероятности неисполнения обязательств контрагентом (продавцом защиты) в случае наступления кредитного события. Объем возможных потерь покупателя защиты может зависеть от степени ухудшения кредитного качества третьей стороны и обусловлен неисполнением обязательств контрагентом по кредитному деривативу по уплате причитающихся платежей покупателю защиты
Прочие операции	В случае, если существует возможность возникновения позиций (обязательств), стоимость которых зависит от способности контрагента выполнять свои обязательства

Список источников и литературы по проблеме

1.Грюнинг X. ван, Брайович Братанович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском / Пер. с англ.; вступ. ел. д.э.н. К.Р. Тагирбекова - М: Издательство «Весь Мир», 2007. - 304 с.

2.Глобализация и национальные финансовые системы / Под ред. Дж. А. Хансона, П. Хонохана, Дж. Маджнони. Пер. с англ. -- М.: Издательство «Весь Мир», 2005. -- 320 с.

3.Шумилов В.М. Международное финансовое право: учебник. - М.: Между-нар. отношения, 2005. - 432 с.

4.Указание ЦБР от 3 июня 2010 г. N 2459-У "Об особенностях оценки кредитного риска по отдельным выданным ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности"

5.Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. N 218-ФЗ "О кредитных историях" (с изменениями и дополнениями)

6.Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. N 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями)

7.Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изменениями и дополнениями)

8.Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (с изменениями и дополнениями)

9.Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изменениями и дополнениями)

10.Указание ЦБР от 12 ноября 2009 г. N 2332-У "О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями)

11.Положение ЦБР от 20 марта 2006 г. N 283-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери" (с изменениями и дополнениями)

12.Положение ЦБР от 26 марта 2004 г. N 254-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности" (с изменениями и дополнениями)

13.Инструкция ЦБР от 16 января 2004 г. N 110-И "Об обязательных нормативах банков" (с изменениями и дополнениями)

14.Методические рекомендации по проведению проверки системы управления банковскими рисками в кредитной организации (ее филиале) (направлены письмом ЦБР от 23 марта 2007 г. N 26-Т)

15.Методические рекомендации по проверке ссуд, ссудной и приравненной к ней задолженности (направлены письмом ЦБР от 25 июля 2006 г. N 102-Т)

16.Указание оперативного характера ЦБР от 28 декабря 2004 г. N 151-Т "О Рекомендациях по проведению анализа деятельности кредитных организаций и развития банковских услуг в регионе"

17.Методика анализа финансового состояния банка (утв. письмом Департамента пруденциального банковского надзора ЦБР от 4 сентября 2000 г. N 15-5-3/1393)

18.Катвицкая М.Ю. Банковские заемные средства: условия предоставления, гарантии обеспечения возврата. - "Деловой двор", 2009 г.

19.Копейкин А.Б., Рогожина Н.Н., Туктаров Ю.Е. Ипотечные ценные бумаги. - "Фонд "Институт экономики города", 2008 г.

20.Положение ЦБР от 14 ноября 2007 г. N 313-П "О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска" (с изменениями и дополнениями)

21.Федеральный закон от 18 июля 2009 г. N 190-ФЗ "О кредитной кооперации"

22.Федеральный закон от 7 февраля 2011 г. N 7-ФЗ "О клиринге и клиринговой деятельности" (не вступил в силу)

23.Краснопёрова О.А. Учетная политика организаций на 2011 год. - "ГроссМедиа": РОСБУХ, 2011 г.

24.Колесникова Т.В., Еремеева О.Н. Расходы организации (Налоговый практикум) (под ред. Т.Н. Межуевой). - "Гросс-Медиа": РОСБУХ, 2010 г.

25.Самые важные изменения в законодательстве, вступающие в силу с 1 июля 2010 г.

26.Получение сведений об активах, подверженных кредитному риску. Особенности заполнения формы 0409115 "Информация о качестве активов кредитной организации" (А. Береговой, "Бухгалтерия и банки", N 5, май 2011 г.)

27.Система мониторинга кредитного риска банка (И.Н. Рыкова, Н.В. Фисенко, "Банковское кредитование", N 3, май-июнь 2011 г.)

28.Кредитная политика как инструмент управления кредитными рисками (Е.М. Гринюк, "Банковское кредитование", N 1, январь-февраль 2011 г.)

29.Стресс-тестирование риска потери ликвидности и кредитного риска (А. Сперанский, "Бухгалтерия и банки", N 12, декабрь 2010 г.)

30.Особенности составления отчетности по форме 0409118 "Данные о концентрации кредитного риска" (Н.В. Артемьева, "Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке", N 11, ноябрь 2010 г.)

31.Рейтинг заемщика как составная часть системы оценки кредитного риска (М. Качаева, "Банковское обозрение", N 10, октябрь 2010 г.)

32.Оценка кредитных рисков, связанных с финансированием операций с недвижимостью (В.Г. Брюков, "Банковское кредитование", N 5, сентябрь-октябрь 2010 г.)

33.Российский кредитный риск иностранным банкам "не по зубам"? (М.И. Качаева, "Банковское кредитование", N 4, июль-август 2010 г.)

34.Определение величины кредитного риска (Т.Ю. Черноверхская, "Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке", N 7, июль 2010 г.)

35.Управление кредитным риском в лизинговой компании (А.С. Куткин, "Управление финансами и рисками в лизинговой компании", N 2, II квартал 2010 г.)

36.Оценка кредитных рисков строительной отрасли (В.Г. Брюков, "Банковское кредитование", N 2, март-апрель 2010 г.)

37.Внутренний рейтинг в системе управления кредитным риском (Ю.В. Ефимова, "Банковское кредитование", N 2, март-апрель 2010 г.)

38.Управление кредитным риском (А.М. Годин, А.С. Муханов, "Финансы", N 3, март 2010 г.)

39.Оценка отраслевых кредитных рисков (В.Г. Брюков, "Банковское кредитование", N 1, январь-февраль 2010 г.)

40.Оценка и анализ состояния кредитного риска банка (Н.Э. Соколинская, "Внутренний контроль в кредитной организации", N 1, январь-март 2010 г.)

41.Вероятностная оценка кредитного риска портфелей несущественных активов (Д.А. Лукьянов, "Внутренний контроль в кредитной организации", N 1, январь-март 2010 г.)

42.Резервы на возможные потери по ссудам как способ контроля за кредитными рисками (О.Ю. Кашанова, "Регламентация банковских операций. Документы и комментарии", N 6, ноябрь-декабрь 2009 г.)

43.Основы портфельного подхода к управлению кредитным риском лизинговой компании (А.С. Куткин, "Управление финансами и рисками в лизинговой компании", N 4, IV квартал 2009 г.)

44Иерархия кредитных рисков: цена ошибки? (И. Довбий, "Управление персоналом", N 17, сентябрь 2009 г.)

45.Регулирование кредитного риска, сопутствующего инвестиционным проектам (Е.И. Депутатова, "Банковское кредитование", N 5, сентябрь-октябрь 2009 г.)

46.Концентрация кредитных рисков в условиях кризиса: время избегать "черных лебедей" (Ю.И. Соколов, Л.В. Погорелов, "Управление в кредитной организации", N 4, июль-август 2009 г.)

47.Основные подходы к управлению кредитными рисками (Г.В. Антошина, "Банковское кредитование", N 4, июль-август 2009 г.)

48.Инструментарий для управления кредитными рисками с учетом макроэкономических факторов (В.А. Зинкевич, "Банковское кредитование", N 4, июль-август 2009 г.)

49.Создание резервов с учетом кредитного риска в украинских банках: новые тенденции (Г.Б. Петров, "Международные банковские операции", N 4, июль-август 2009 г.)

50.Минимизация кредитных рисков в рамках актуализации стратегии развития МСБ (А.C. Малышева, "Банковское кредитование", N 3, май-июнь 2009 г.)

51.Подходы к оценке кредитного риска (опыт органов банковского надзора России и США) (Е.Г. Остапкович, "Регламентация банковских операций. Документы и комментарии", N 1, январь-февраль 2009 г.)

52.Оценка кредитного риска в коммерческом банке (М.И. Качаева, "Банковское кредитование", N 1, январь-февраль 2009 г.)

53.Методика оценки кредитного риска заемщика (А.С. Горбачев, "Банковское кредитование", N 1, январь-февраль 2009 г.)

54.Требуются кредитные риск-менеджеры (Л. Бхуртиал, "Риск-менеджмент", N 11-12, ноябрь-декабрь 2008 г.)

55.Управление кредитными рисками в России и Европе сравнительный анализ (А. В. Сухов, "Управление в кредитной организации", N 6, ноябрь-декабрь 2008 г.)

56.Кредитный риск-менеджмент как инструмент борьбы с возникновением проблемной задолженности (Д.А. Петров, М.В. Помазанов, "Банковское кредитование", N 6, ноябрь-декабрь 2008 г.)

57.Параметры, управляющие банковским кредитным риском: оценка и взаимосвязь (Н.Н. Радаев, А.А. Иванченко, О.Ю. Гальчич, "Управление в кредитной организации", N 3, май-июнь 2008 г.)

58.Проблемы прогнозирования кредитных рисков (О.С. Погорелова, "Банковское кредитование", N 3, май-июнь 2008 г.)

59.Страхование кредитных рисков банков (О.Н. Вдовина, "Организация продаж страховых продуктов", N 3, май-июнь 2008 г.)

60.Федеральный закон от 27 июня 2011 г. N 161-ФЗ "О национальной платежной системе"

...