Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Место и роль ценных бумаг в экономике Российской Федерации

2. Функции финансовых рынков

3. Краткая история развития современного фондового рынка России

4. Характеристика российского фондового рынка

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы, но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных денежных средств. В структуре рынка капитала важное место занимает рынок ценных бумаг, характеризующийся особым специфическим товаром - ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг является составной частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка. Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Целью контрольной работа является анализ рынка ценных бумаг в России. В качестве основных задач необходимо рассмотреть структуру фондового рынка, место рынка ценных бумаг на фондовом рынке, перечисление основных функций рынка ценных бумаг.

Особое внимание обращено на текущее состояние российского фондового рынка.

1. Место и роль ценных бумаг в экономике Российской Федерации

Финансовый рынок представляет собой механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками, который функционирует при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.

Фактически - это совокупность институтов, которые направляют поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно.

Следовательно, основной функцией этого рынка является трансформация имеющихся в наличии бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал.

Инвестиции включают в себя процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью развития производства и сбыта товаров и услуг. Следовательно, свободные ресурсы и капитал устремляются в те отрасли, где они могут обеспечить наибольшую отдачу на вложенный капитал, т.е. инвестиции - это, своего рода, форма движения финансового капитала.

Под инвестициями на любом уровне (на макроуровне, на предприятии или в организация, а также на уровне любого индивида, который принимает хозяйственные решения) понимаются свободные средства субъекта, которые остаются у него после удовлетворения его всех необходимых потребностей, и которые можно использовать с целью получения дохода в будущем. Очевидно, что на разных уровнях необходимые потребности различны: например, на уровне экономики в целом это поддержание границ и оборона государства, здравоохранение, образование, культура; например, на уровне предприятия это материально-техническое, сырьевое и энергетическое обеспечение и выплата заработной платы работникам; а на уровне индивида, например, это питание, покупка жилья, одежды.

Во всех этих случаях потребности удовлетворяются за счет дохода. Остающуюся часть, которая не тратится на потребности, можно назвать инвестициями.

Следовательно, инвестиции - это доход, который не направляется на потребление, а используется для преумножения своего богатства. Отсюда, величина возможных инвестиций определяется в зависимости от предпочтений хозяйствующих субъектов: люди или организации отказываются от потребления сегодня, чтобы направить эти средства на обеспечение потребления в будущем.

Как известно, показатель уровня сбережений, характеризующий долю сбережений населения в его совокупных доходах, отражает инвестиционную активность населения, которая, в свою очередь, характеризует инвестиционный процесс в экономике в целом, поскольку из вкладов населения образуются основные инвестиционные ресурсы.

Под инвестициями также понимается деятельность конкретных лиц, направленная на осуществление обеспечения движения и соединения материальных и финансовых ресурсов.

В экономическом смысле инвестиции являются куплей-продажей товара особого свойства - инвестиционного товара.

Процесс распределения финансовых ресурсов, который осуществляется финансовой системой, непосредственно имеет тесную связь с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов.

Так как главной задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то главная задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Понятие финансового рынка настолько многогранно, что без разделения его на сегменты понять принципы его функционирования невозможно.

Рисунок 1 - Структура финансового рынка:

В условиях развития рынка ценных бумаг в России наиболее сильное влияние оказывают факторы, связанные с изменением стабильности ресурсодобывающих компаний страны, а именно: факторы государственного вмешательства (поддержки), факторы влияния на проведение реструктуризации и реорганизации компаний, изменение мировых цен на ресурсы, а также факторы, связанные с изменением структуры капитала и привлечения (ухода) стратегических партнеров в компаниях.

В качестве основных проблем роста капитализации российских эмитентов можно назвать:

- проблема неэффективного функционирования «переходной системы» имущественных отношений;

- неблагоприятный инвестиционный климат в стране;

- неэффективная работа российской системы правоприменения;

- слабое развитие управленческой концепции капитализации корпоративного сектора и отсутствие корпоративного мышления, ориентированного на максимизацию стоимости компаний;

- недостаточная финансовая прозрачность компаний и плохой уровень раскрытия ими своей информации;

- наличие корпоративного конфликта на рынке;

- недостаточный объем эмитентов на международных рынках ценных бумаг;

- наличие форс-мажорных обстоятельств в деятельности отечественных компаний.

В соответствии с этим существует потребность в необходимости совершенствования концепции управления капитализацией компании, направленной на глобализацию рынка, укрупнение бизнеса, расширение инструментария повышения капитализации, а также разработки методических подходов к эффективному повышению инвестиционной стоимости крупных отечественных компаний.

Развитие этой концепции должно ориентироваться на следующие четыре базовых блока:

1. производственная эффективность компании (объем и качество выпускаемой продукции, качество активов, темп их роста, прибыльность);

2. взаимоотношения между акционерами и кредиторами компании;

3. прозрачность отчетности компании;

4. коммуникации компании с инфраструктурой фондового рынка (размещение акций и облигаций компании на организованных торговых площадках).

Все эти блоки воздействуют на психологическое восприятие участниками рынка образа компании. Участники рынка, отталкиваясь от этого образа и принимая во внимание внешнюю по отношению к компании формацию, сложившуюся структуру акционеров, а также то, в каком качестве они хотят выступить (покупателей или продавцов), решают осуществлять или нет (а если осуществлять, то на каких условиях) сделку с акциями или облигациями компании.

Отличительной особенностью концепции управления капитализацией компании является акцентирование внимания менеджмента компании на оптимизации управления и использовании ресурсов как общих для большинства компаний (дивиденды, денежные средства, активы, обязательства), так и частных (аренда, покупка и продажа недвижимости), а также собственно на анализе факторов и их чувствительности к изменяющейся среде с целью увеличения капитализации компании.

Возможностью роста капитализации эмитентов может выступать процесс максимизации рыночной стоимости акций многопрофильных компаний, которые на сегодняшний день имеют тенденцию к увеличению за счет структурной перестройки, процессов реструктуризации, слияний и поглощений. Крупные многопрофильные компании в России способны извлечь намного больше выгоды из самооценки, когда определяется уровень капитализации каждой деловой единицы, а также корпоративного центра в целом. Деловые единицы, которые имели бы большую ценность, находясь в управлении иного владельца, следует продать; другие деловые единицы, чьи прибыли даже не достигают их затрат на капитал и которые не могут быть проданы, нужно закрыть. Необходимо должным образом оптимизировать жизнеспособность компании и обеспечить рост ее капитализации путем внутренних усовершенствований или посредством дальнейших слияний или поглощений. В конструктивном ключе необходимо постоянно стремиться извлекать максимум выгоды из всего комплекса (портфеля) компании.

Таким образом, можно выделить несколько способов классификации набора действий, которые компании способны предпринимать для повышения капитализации. Первый способ определяется тем, влияют ли предпринимаемые действия на денежные потоки по установленным активам на рост, капитализацию и продолжительность периода роста. Обоснованы также два других способа, определяемые возможностью разграничивать действия, создающие эффект капитализации. Их суть можно отразить через ответы на следующие вопросы:

- Создает ли действие компании компромиссный выбор для капитализации или оно только создает капитализацию? Очень немногие действия дают эффект капитализации без всяких оговорок. Среди них - изъятие капитала из активов (когда ценность изъятия капитала превосходит ценность продолжения) и ликвидация издержек неэффективных инвестиций, ничего не вносящих в прибыль фирмы и в будущий рост. Большинство действий оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на уровень капитализации, и именно чистый эффект определяет, увеличивают ли эти действия капитализацию. Примером может служить компания, изменяющая свою долю заёмного и собственного капитала для снижения стоимости капитала.

Однако в других случаях чистый эффект окажется функцией реакции конкурентов на действия компании. Например, изменение ценовой стратегии для увеличения маржи может и не дать желаемого результата в качестве меры для повышения капитализации, если конкуренты реагируют в том же направлении, также изменяя свои цены.

- Как скоро действия компании приносят вознаграждение? Некоторые действия сразу же генерируют эффект капитализации. К ним относятся изъятие капитала и сокращение издержек. Однако многие действия направлены на создание эффекта капитализации в долгосрочной перспективе. Так, создание общепризнанного бренда, очевидно, формирует эффект на длительное время, но вряд ли влияет на капитализацию сегодня.

В целом, можно констатировать, что российская экономика характеризуется ростом основных количественных параметров.

В то же время следует отметить, что рост экономики происходит после десятилетнего спада в период перехода к рыночной модели хозяйствования. По основным показателям экономического развития страна даже не вышла на исходный уровень начала рыночных преобразований.

Основной проблемой российской экономики остается высокая ее зависимость от цен на нефть. Это означает, что российская экономика остается слабо диверсифицированной, и в ней до сих пор нет иных мощных рычагов роста, не связанных напрямую или косвенно с нефтяным сектором. В настоящее время российский нефтегазовый комплекс, в широком смысле, генерирует почти 30% ВВП страны и основные валютные поступления.

Динамика структуры промышленного производства характеризуется тем, что центр промышленного роста сохраняется в экспортно-сырьевых отраслях. Это позволяет сделать вывод о том, что динамика экономического развития в ближайшие два-три года по-прежнему в значительной мере будет определяться колебаниями внешнеэкономической конъюнктуры на товары традиционного российского экспорта. В целом происходит одновременное движение в неблагоприятном направлении большинства факторов, положительно воздействовавших на экономический рост в первые после кризисные годы.

Очевидно, что основополагающей становится задача задействовать в полном объеме потенциал, источники и факторы экономического роста, создать благоприятные условия для устойчивого экономического развития страны.

Только долговременный экономический рост может обеспечить значительное повышение уровня жизни россиян и инвестиционный рост различных отраслей экономики России.

Наибольшее число хозяйствующих субъектов, капитализация которых была достаточно высокой, были заняты в электроэнергетике, нефтяной и нефтегазовой промышленности, машиностроении, химической и нефтехимической промышленности и металлургии. Также было отмечено, что в связи с изменением инвестиционной привлекательности отраслей, а также с имеющимися внутриотраслевыми процессами (консолидация, дробление, приватизация) за рассматриваемый период произошло изменение в структуре выборки.

С точки зрения внутриотраслевой структуризации выделены две отрасли - электроэнергетика и телекоммуникации.

Проанализированные данные о стабильности роста капитализации отраслей экономики страны показали, что наибольшая стабильность роста рыночной стоимости была присуща транспортной отрасли, металлургии, нефтяной и нефтегазовой промышленности. Наименьшей же последовательностью отличался рост капитализации химической и нефтехимической промышленности, пищевой отрасли, электроэнергетики, а также телекоммуникаций, финансов и машиностроения.

Анализ отраслевой структуры капитализации российской экономики свидетельствует о том, что помимо значительного роста капитализации всех значимых отраслей за анализируемый период было выявлено существенное увеличение ликвидности рыночной стоимости российской экономики, рост оцененности экономических субъектов инвестиционным рынком, а также увеличение количества свободнообращающихся акций.

Вместе с тем на рынке отмечен дисбаланс отраслевой конъюнктуры, и при оценке рынком привлекательности тех или иных отраслей присутствует значительный разброс уровня капитализации секторов экономики, высокая волатильность и непоследовательность рынка в целом.

Таким образом, проведенный анализ основных показателей развития финансового рынка и отраслевой структуры капитализации хозяйства страны позволил получить обоснованные количественные и качественные заключения о развитии бизнеса в стране, величине и структуре капитализации хозяйства, а также сделать выводы о том, как отразилось влияние всех факторов рынка на величине и динамике рыночной стоимости акций российских компаний.

2. Функции финансовых рынков

Основными функциями финансовых рынков являются:

- активная мобилизация временно свободных средств из многих источников;

- эффективное распределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов;

- определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов (связано с ценообразованием);

- формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке;

- осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры);

- ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.

Наибольшее распространение в России на данном этапе получил фондовый рынок или рынок ценных бумаг, который существует для обеспечения сделок по продаже и покупке ценных бумаг. Он позволяет ускорить переход капитала от денежной к производительной форме. Вложения средств в ценные бумаги называются финансовыми инвестициями. На практике это выражается в купле-продаже ценных бумаг. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями, между различными слоями населения. Развитый внутренний финансовый рынок мог бы облегчить задачу интеграции в мировой финансовый рынок и создать канал для инвестирования иностранного капитала в российскую экономику путем продажи наших ценных бумаг. Но пока еще не имеется многих необходимых компонентов для создания такого рынка.

В развитых странах финансовые рынки опираются на сбережения частных лиц. Препятствие для развития широкого финансового рынка - нехватка свободных сбережений. Население не подготовлено к вложению своих средств в долговые обязательства неизвестных ему организаций. Для функционирования рынка требуется уверенность инвестора доверить свои сбережения посредническим институтам. Это доверие должно воспитываться постепенно на положительных примерах.

Рынок ценных бумаг представляет собой совокупность экономических отношений, которые относятся к выпуску и обращению ценных бумаг между его участниками. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага. Ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз, поэтому, чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения.

В процессе экономических отношений всегда возникает необходимость в передаче денег от одного лица к другому. Существует два основных способа передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг вступают между собой в многочисленные отношения. Эти отношения фиксируются определенным образом, а ценные бумаги являются формой фиксации рыночных отношений между участниками рынка и объектом этих отношений. То есть заключение сделки между участниками состоит в передаче или купле-продаже ценных бумаг в обмен на деньги или на товар.

Фондовый рынок позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей. Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления и полученная прибыль. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. Общерыночные функции:

Коммерческая функция - функция получения прибыли от операций на данном рынке;

Ценовая функция - рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

Информационная функция - рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участников;

4. Регулирующая функция - рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления.

Специфические функции:

1. Перераспределительная функция:

- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

- финансирование государственного бюджета на не инфляционной основе;

2. Функции страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование).

На данный момент в России наибольшее распространение на фондовом рынке получил рынок акций. Хотя стоит отметить, что развитие российского рынка акций все еще находится на низком уровне по сравнению с зарубежными странами. Этому способствуют многие причины, которые будут проанализированы ниже. Также рынок облигаций получил свое развитие в России, однако его доля очень мала, а активность на этом рынке очень низка. Низкую активность в выпуске облигаций можно объяснить только внутрифирменной политикой компаний, которые не желают привлекать заемный капитал на долговом рынке.

3. Краткая история развития современного фондового рынка России

До 1990 года полный контроль за финансовыми потоками в России осуществляло государство. Так как финансовый рынок являет собой механизм перераспределения капитала, то одной из первоочередных задач правительства "новой" России стало создание условий функционирования этой сферы экономического пространства. Начало процессу было положено в первой половине 1991 г. после принятия Постановления Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. “Об утверждении Положения об акционерных обществах”.

Итогом этого этапа (к весне 1992 г.) можно считать появление всех возможных видов ценных бумаг со всеми возможными сроками действия, эмитированными в основном корпорациями и государством. Можно также считать, что к концу этого этапа в основном было закончено формирование первичной нормативной базы развития рынка.

Основными формальными вехами второго этапа стали:

- система приватизационного законодательства 1992-1994 гг.;

- создание и развитие организованного рынка государственных ценных бумаг в 1993-1995 гг.

Точкой отсчета для этого этапа стал Указ Президента РФ N 721 от 1 июля 1992 г. “Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества”, который оказал наибольшее влияние на развитие РЦБ в 1992-1994 гг. Технология чековой (ваучерной) приватизации стала, в свою очередь, решающей для развития инфраструктуры рынка.

По имеющимся оценкам, именно в 1994 г. рынок ценных бумаг в России впервые стал оказывать сильнейшее влияние на общеэкономическое и даже политическое развитие страны. Так, резкое расширение рынка ГКО в 1994 году позволило в определенной мере уменьшить размер свободных денежных ресурсов, оказывавших негативное воздействие на курс рубля к доллару и на темпы инфляции. Резко увеличившийся размер сбережений населения вызвал к жизни значительное количество эмитентов (хотя и крайне низкой степени надежности), ориентированных на работу именно с населением. Также в 1994 г. впервые началось использование ценных бумаг для разрешения кризиса неплатежей (выпуск казначейских обязательств (КО)). В 1994 году иностранными инвесторами впервые были осуществлены и крупные вложения в акции российских приватизированных предприятий.

Для третьего этапа развития рынка характерны следующие основные признаки:

- появление качественно новой нормативной базы, определяющей институционально-регулятивные аспекты функционирования рынка ценных бумаг (вступление в силу ГК РФ, Законов РФ “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг”);

- позитивные качественные изменения связанные с развитием инфраструктуры - свыше 200 лицензированных регистраторов, подготовка (хотя и конфликтная) к созданию центрального депозитария, постепенное развитие кастодиальных услуг, создание и развитие Российской торговой системы, формирование системы саморегулируемых организаций участников рынка);

- общие благоприятные тенденции и значительные резервы в развитии ликвидности и капитализации рынка.

Важнейшим качественным отличием данного этапа развития РЦБ было также растущее международное признание российского рынка, доступ российских эмитентов различного типа к мировым финансовым рынкам.

Среди наиболее важных событий в этой области следует отметить получение одновременно кредитного рейтинга Moody's, Standard&Poor's и IBCA, успешные выпуски “еврооблигаций”, публикация индекса IFC Global Russia, выпуски ADR/GDR рядом компаний, включение АО “Вымпелком” в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, признание американской SEC некоторых российских банков “надежным иностранным депозитарием” и др.

Однако бурный рост отечественного рынка был прерван кризисом 1998 года, когда в одночасье рынок откатился к нулевой точке своего развития.

Можно выделить основные причины кризиса:

- "Раздутость" рынка, выраженная в отсутствии в большинстве случаев обеспечения у обращаемых ценных бумаг, в т.ч. ГКО;

- Финансовые пирамиды;

- Низкая платежеспособность участников рынка (кризис неплатежей);

- Кризис доверия со стороны иностранных участников, спровоцированный крупным финансовым кризисом в Юго-Восточной Азии;

- Несовпадение динамики пассивов и активов банков (депозитные и кредитные ставки);

- Снижение доходных статей министерства финансов (налоги).

- Последствия кризиса 1998 года сказываются до сих пор.

Основной задачей сейчас является формирование антикризисного управления, качественные изменения инфраструктуры рынка, развитие реального сектора экономики и недопущение дисбаланса между реальным и финансовым секторами, стабилизация валютного курса, развитие системы страхования вкладов и т.п.

4. Характеристика российского фондового рынка

В своем настоящем виде отечественный фондовый рынок существует сравнительно недавно, с середины прошлого десятилетия. Тогда же были приняты основные законы, регулирующие деятельность участников рынка. В целом российскому рынку свойственны все характеристики, типичные для развивающегося рынка, а именно:

- высокая волатильность, резкие ценовые колебания;

- сравнительно низкая капитализация рынка, что не в последнюю очередь обусловлено тем фактом, что в свободном обращении находится только малая часть зарегистрированных ценных бумаг;

- сегмент производных финансовых инструментов остается мало востребованным широкими кругами инвесторов.

- нормативная база является неполной и разъясняет далеко не все моменты, связанные с осуществлением деятельности на рынке ценных бумаг, при этом получить грамотный с юридической точки зрения ответ даже на официально сделанные запросы бывает проблематично. Так, до 1997 года не было ни одного целостного закона, который бы регулировал вексельное обращение. А система залогового обеспечения операций с ценными бумагами до сих пор не нашла должного отражения в нормативных актах.

- одной из очевидных специфических проблем является неравномерность регионального развития. Индикатором среди прочего здесь является уровень развития финансовой инфраструктуры, в состав которой входит и институт фондового рынка. Все крупнейшие торговые площадки находятся в Москве и Санкт-Петербурге, что является дополнительным барьером для региональных инвесторов. И даже на этих площадках годовой оборот и количество прошедших листинг компаний-эмитентов не идет ни в какое сравнение с аналогами развитых рынков.

- низкая информационная прозрачность и высокие политические риски - одни из ключевых характеристик рынка сегодня.

- так как экономика и экспорт все еще находятся в сильной зависимости от цен на энергоносители и сырьевые ресурсы, колебания мировых цен на нефть, газ, никель и т.п. неизменно, хотя и с некоторым опозданием, результируются в динамике отечественного рынка.

- еще одной особенностью рынка остается невысокая степень интеграции в мировую финансовую систему. Объем операций, осуществляемых иностранными инвесторами, сильно зависит от внешних условий, таких как рейтинги крупнейших мировых агентств, политические риски и степень открытости рынка (с нормативной точки зрения). Многие сегменты российского рынка остаются недоступными для иностранных инвесторов.

- практика торгов инструментами срочного рынка и построение с их использованием сложных схем хеджирования рисков по-прежнему остается прерогативой очень малой доли инвесторов.

Для дальнейшего успешного развития фондового рынка в России необходимо поэтапное устранение вышеназванных проблем, которые отражаются на процессе выработки инвесторами торговых (инвестиционных) стратегий. Можно выделить следующие ключевые моменты, предопределяющие общую направленность практически всех рыночных стратегий.

Во-первых, реалии экономики таковы, что по-прежнему тяжело делать какие-то прогнозы на будущее, так что стратегии в большинстве случаев краткосрочные. Инвестирование средств на срок от одного года и более предпочитают осуществлять инвесторы, передающие свои активы в доверительное управление, при этом целевым сегментом рынка выступает рынок облигаций.

Во-вторых, тенденция такова, что рынок все больше насыщается "мелкими" инвесторами, не располагающими крупной суммой денег для инвестиций, но стремящимися "срезать" прибыль на рынке. Это обусловлено постепенным ростом уровня благосостояния населения, а также ростом инвестиционной активности малых предприятий.

Срок жизни таких инвесторов на бирже редко превышает один месяц, причиной чему является их непрофессионализм, кроме того, разорение катализируется использованием ими большого "плеча" (т.е. заемных ресурсов) на рынке.

"Спрос рождает предложение" - в ответ на увеличение активности этой группы игроков, профессиональные участники предлагают свои посреднические услуги последним.

Рекламные кампании, информационные атаки, проводимые брокерами, в свою очередь привлекают новых клиентов и так далее. Однако, те же брокеры, доходная статья №1 для которых является комиссия в процентах от оборота клиентов, заинтересованы в продолжительном сотрудничестве с клиентами на фондовом рынке и стараются всячески этому способствовать.

Так, в последнее время, каждый уважающий себя профессиональный участник рынка организовывает разнообразные учебные курсы, таким образом, пытаясь поднять уровень подготовки своих клиентов для работы на фондовом рынке.

В-третьих, фондовый рынок такой огромной федеративной страны как Россия нуждается в ориентации на новые средства связи и, прежде всего, Интернет, что в итоге привело к широкому распространению технологий Интернет-трейдинга на фондовом рынке, предопределило его ключевую роль для решения задачи привлечения розничных клиентов на фондовый рынок.

Заключение

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков. Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- создание рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;

- совершенствование рыночного механизма, системы управления и ценообразования;

- обеспечение реального контроля на основе государственного, биржевого регулирования;

- усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих деятельность профессиональных участников рынка;

- вырабатывание портфельных стратегий;

- уменьшение инвестиционного риска;

- проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка. финансовый капитализация экономический

Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических функций.

Список использованной литературы

1. Боровкова В.А., «Рынок ценных бумаг», СПб - Питер, 2005, 320 с.

2. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: ИНФРА-М, 2002, с. 326.

3. Жуков Е.Ф. «Ценные бумаги и фондовые рынки». - М.: ЮНИТИ, 2003, 250с.

4. Запорожан А.Я., «Все обакциях», Питер, 2001, с 256.

5. Каратуев А.Г. Ценные бумаги виды и разновидности. Москва, 2003, с. 370.

6. Маренков Н.Л. «Ценные бумаги», М.: Феникс, 2005, с. 602;

7. Пантелеева П.А. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2002, 170с.

8. Рынок ценных бумаг: Учебник /Под ред. Н.Т. Клещеева. - М.: Экономика, 2002, 260с.

9. Рынок ценных бумаг: Учебник /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2001, 310с.

Размещено на Allbest.ru

...