Ценные бумаги: понятие, виды, классификация

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• 1. Понятие ценных бумаг
• 2. Свойства и классификация ценных бумаг
• 3. Основные виды ценных бумаг

1. Понятие ценных бумаг

Ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, который удостоверяет денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, которое его выпустило (выдало), и собственником, и предусматривает выполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

В условиях становления рыночной экономики ЦБ приобретают все возможные для них свойства: они -- и средство накопления, и средство платежа, и средство обращения, и мировые деньги. Обладая многими свойствами денег, ЦБ выступают их суррогатом в форме квазиденег. Разные виды ЦБ обладают различными свойствами.

Накопление денежного капитала всегда играло важную роль в экономике каждой страны. Именно чистая прибыль предприятий и корпораций является тем капиталом, который они аккумулируют на рынке заемных капиталов через кредитно-финансовые институты и рынок ЦБ. Оборот капитала, функционирующего на рынке в виде корпоративных ЦБ, тесно связан с функционированием рынка реальных активов, на котором осуществляется купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ЦБ капитал, с одной стороны, функционирует в виде средств и предметов труда, а с другой -- в виде ЦБ.

Существует несколько определений ЦБ. Первоначальная их трактовка была такова: это -- документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем права.

Общее понятие о ЦБ соответствует понятию о документах в классическом варианте. Поэтому ЦБ -- это деловой документ установленного образца, денежного или имущественного содержания, имеющий юридическую силу.

ЦБ -- это также особая форма существования капитала, они могут передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль. Суть их в том, что самого капитала нет, но есть все права на него, зафиксированные ЦБ.

В системе экономических отношений ценные бумаги выполняют ряд функций. В частности, они:

- перераспределяют денежные средства (капитал) между отраслями и сферами экономики;

- перераспределяют денежные средства (капитал) между территориями и государствами;

- перераспределяют денежные средства (капитал) между населением и государством;

- обеспечивают возможность получения дохода на капитал или возврат самого капитала.

Для целей бухгалтерского учета понятие ЦБ должно отражать как их экономическое содержание, так и правовую природу. С экономической точки зрения ценные бумаги содержат в себе стоимость активов (денежные средства, кредитные ресурсы, товары, промышленный, банковский, коммерческий капитал), которые они заменяют или представляют через меновую, внутреннюю и потребительскую стоимость. Кроме этого, специфика ЦБ обуславливается их особыми признаками.

Внутренняя стоимость ЦБ включает затраты на изготовление их бланков, расходы, связанные с их регистрацией и введением в оборот и определяет, таким образом, стоимость сертификатов ценных бумаг и затраты предприятия, связанные с их использованием.

Потребительская стоимость ЦБ состоит из стоимости активов, право на которые подтверждает ЦБ, чем определяет потребительскую ценность активов, которые лежат в ее основе.

Меновая стоимость соответствует объему привлеченного под ЦБ капитала или стоимости активов, на которые она может быть обменена, и определяет рыночную ценность активов и способность ЦБ выступать средством рыночного обращения.

Правовая природа ценных бумаг проявляется в обеспечении выполнения прав, среди которых право:

- возвратности активов;

- участия в управлении;

- получения дохода;

- осуществления учетных операций;

- приобретения активов в будущем.

Уточненное экономическое содержание понятия "ценные бумаги" как объекта бухгалтерского учета учитывает внутреннюю, потребительскую и меновую стоимость ЦБ и соответствует современной учетной терминологии. Под ценными бумагами следует понимать особые финансовые активы или обязательства, в основе которых находятся имущественные и неимущественные права на определенную ценность актива, которые могут выступать объектом рыночного обращения.

Для целей бухгалтерского учета следует рассматривать ЦБ как: актив -- средство обращения на рынке; обязательство -- средство платежа, а также право, которое можно реализовать или превратить в объект продажи для получения дохода (рис. 1).

Появление новых финансовых инструментов вызвало потребность в определении признаков, по которым их можно было бы отнести к составу ЦБ. Экономико-правовое содержание ценной бумаги и исследование предпосылок возникновения операций с ЦБ позволили определить следующие признаки ценных бумаг:

- фиксируют общественно-значимые права, имеющие денежную оценку;

- приносят разовый или постоянный доход (дивиденды, проценты, маржу);

- в основе имеют определенный тип актива (товары, денежные средства, ЦБ, совокупные активы предприятия);

- обращаются на рынке ЦБ, переходят от одного собственника к другому путем купли-продажи, обмена, дарения, наследования;

- права, вытекающие из ЦБ, реализуются только при их предъявлении.

ценная бумага законодательство

Рис. 1. Сравнительный аспект экономической и учетной интерпретации понятия "ценные бумаги"

Как любой товар, ЦБ подвержены конъюнктурным воздействиям рынка, коммерческому риску, риску неплатежеспособности клиента и т.д. и соответственно колебанию их стоимости. Но в отличие от обычного товара стоимость ЦБ находится под комплексным воздействием рынков: не только конъюнктуры рынка ценных бумаг, но и конъюнктуры рынка конкретных товаров. Например, колебание мировых цен на нефть отражается на курсе акций нефтяных компаний и т.д.

Ценные бумаги -- это к тому же и инструмент страхования от всевозможных рисков в процессе коммерческой деятельности, когда партнеры при заключении договоров купли-продажи выбирают наиболее приемлемые варианты расчетов за товары, работы и услуги. Прежде всего, это относится к сделкам с длительнымсроком выполнения заказа, хотя с таким же успехом они применяются и при заключении обычных договоров купли-продажи.

Процесс размещения денег в акции, облигации, другие ЦБ, а также долевого участия в других предприятиях называется финансовым вложением, или инвестицией. В активах предприятия выделяют краткосрочные (до года) и долгосрочные (сроком более года) финансовые вложения. Лица, вкладывающие средства в указанные активы -- инвесторы, а лица, выпускающие ценные бумаги -- эмитенты.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке, разнообразны по своему содержанию. Детальное изучение их сущности дает возможность в дальнейшем варьировать их инвестиционные характеристики. Более успешному использованию инвестиционных характеристик любой ЦБ, а также правильному ведению их учета содействует классификация.

2. Свойства и классификация ценных бумаг

Ценные бумаги - это товар особого рода, который выступает как титул собственности или долговое обязательство, дающий право на получение дохода и имеющий хождение на рынке. Ценные бумаги обладают рядом свойств, среди которых - обращаемость, т.е. способность покупаться и продаваться на рынке; получение дохода; ликвидность, т.е. способность быть проданными и превращенными в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию; рискованность. Таким образом, ценной бумагой считается та, которая обладает всеми четырьмя свойствами.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам.

1. По праву предъявления ценные бумаги могут быть трех видов:

- именные ценные бумаги, на которых указывается имя владельца и права владельца на такую бумагу, должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и в реестр, ведущийся эмитентом. Такие ценные бумаги могут продаваться на вторичной рынке, но для регистрации перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре, что затрудняет оборот именных ценных бумаг на рынке;

- на предъявителя - это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего они выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем не ограниченный вторичный рынок;

- ордерные ценные бумаги, на которых указаны реквизиты владельца, но их можно передавать другому лицу по индоссаменту (передаточной подписи). Примером является вексель.

2. По принадлежности к долгу они подразделяются на:

- долговые ценные бумаги, представляющие из себя долговое обязательство эмитента (например, облигации). По истечении срока облигации выкупаются;

- недолговые (долевые) ценные бумаги, которые предполагают долю в капитале компании. Такие ценные бумаги не выкупаются, и эмитент не обязан вернуть полученные по ним деньги. Примером такой бумаги выступают акции.

3. По срокам ценные бумаги обычно делятся на:

- краткосрочные. По общепринятой на западных рынках классификации к ним относятся ценные бумаги со срокам погашения или реализацией заложенных в них прав до 1 года;

- среднесрочные - от 1 года до 5 лет;

- долгосрочные - свыше 5 лет;

- бессрочные, которые не имеют срока погашения (например, акции);

- со сроком по предъявлению (например, ваучер).

4. По статусу эмитента ценных бумаг выделяют:

- государственные ценные бумаги, выпускающиеся министерством финансов или казначейством;

- муниципальные, выпускающиеся местными органами власти, муниципалитетом;

- корпоративные, выпускающиеся юридическими лицами;

- международные, предлагаемые международными финансовыми организациями;

- банковские, выпускающиеся исключительно банками (депозитные и сберегательные сертификаты);

- небанковские ценные бумаги, эмитентами которых могут быть как банки, так и небанковские организации (акции, облигации).

Кроме того, ценные бумаги могут быть разделены на фондовые и коммерческие. Фондовые - те, которые обращаются на фондовой бирже. К ним относятся акции и облигации. Коммерческие - связаны с выпуском товара либо имеют товарную основу, например, векселя, коносаменты. Выделяют также первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные - это ценные бумаги, дающие право на доход или долю капитала (акции и облигации). Вторичные дают право на приобретение первичных бумаг и делятся на опционные, дающие право на приобретение акций и облигации на вторичном рынке, и ваучерные, дающие право на приобретение акций на первичном рынке или при первичном их размещений. К ним относятся конвертируемые акции и облигации, ваучеры, варранты.

В то же время в зависимости от выполняемых свойств их можно подразделить на классические ценные бумаги, выполняющие все названные свойства (акции и облигации), производные ценные бумаги (обладающие лишь частью свойств - обращаемостью; к ним относятся опционы, фьючерсы, варранты), финансовые инструменты (выпускаемые финансовыми учреждениями и имеющие лишь набор свойств - депозитные сертификаты).

3. Основные виды ценных бумаг

В гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам:

а) в статье 143:

- государственная облигация;

- облигация;

- вексель;

- чек;

- депозитный сертификат;

- сберегательный сертификат;

- банковская сберегательная книжка на предъявителя;

- коносамент;

- акция;

- приватизационные ценные бумаги;

б) В статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:

- двойное складское свидетельство;

- складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

- залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

- простое складское свидетельство.

Последний, пятнадцатый, вид российской ценной бумаги -- это закладная.

Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответствующих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируется специальным законодательством - вексельным правом.

Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:

- право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без представления других доказательств существования этого обязательства;

- право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Коносамент - ЦБ, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза.

Это товарораспорядительный документ, удостоверяющий:

- факт заключения договора перевозки;

- факт приема груза к отправке;

- право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз, право держателя на владение и распоряжение коносаментом. Коносамент - это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Чек (статья 877) - это документ установленной формы, содержащий письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Складским свидетельством (двойным и простым) признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий принятие товарным складом на хранение определенного имущества и право его владельца на истребование этого имущества.

Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это определенной суммы денег, называемой премией.

Государственная облигация (статья 817) -- это юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение..

Сберегательная книжка на предъявителя (статья 843) -- это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.

Сберегательный (депозитный) сертификат (статья 844) цепная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (на практике сберегательные сертификаты распространяются среди граждан, а депозитные -- среди юридических лиц).

Складское свидетельство (статьи 912, 917) -- ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть именная ценная бумага.

Простое складское свидетельство это складское свидетельство на предъявителя.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Закладная -- именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

Практически все перечисленные виды ценных бумаг обязаны своим существованием наличию адекватных им хозяйственных договоров, одним из возможных свидетельств или одной из форм существования которых они являются. Так, складские свидетельства выпускаются в соответствии с договором хранения; коносамент -- договором на перевозку; облигации и векселя -- договором займа; банковские сертификаты и сберкнижки на предъявителя -- договором банковского вклада; закладная -- договором об ипотеке. По аналогии можно сказать, что акции выпускаются в соответствии с учредительным договором. Что касается чека, то он экономически есть особая разновидность векселя; он есть форма переводного векселя, обязанным лицом по которому (т.е. плательщиком по нему) является банк.

В целом конкретные виды ценных бумаг -- это различные формы сочетания их реквизитов и особенно имущественных прав.

Размещено на Allbest.ru