Рынок ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Основные виды операций с ценными бумагами

2. Эмиссионные и инвестиционные операции

3. Брокерские и дилерские операции

Заключение

Список использованной литературы

Введение

банк финансы ценный бумага

Развивающийся рынок ценных бумаг России отличается существенной нестабильностью, которая вызвана продолжающимся переделом собственности, падением цен на ценные бумаги ведущих промышленных компаний. В этих условиях операторы российского рынка стремятся действовать на рынке ценных бумаг с теми финансовыми инструментами, которые приносят наибольший доход, наибольшие налоговые преимущества и наименьший инвестиционный риск. Этому, как правило, предшествует тщательный анализ специфики осуществления отдельных операций с ценными бумагами и скрупулезный выбор видов ценных бумаг (акций, облигаций, срочных инструментов) для инвестирования.

В настоящее время инвестиционные возможности банков и других участников фондового рынка находятся на относительно невысоком уровне, собственный капитал недостаточен, характер инвестиций преимущественно спекуляции, поэтому приход на рынок (или уход с него) действительно серьезного инвестора вызывает значительные изменения котировок российских ценных бумаг.

Вместе с тем у российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал для дальнейшего развития. В основе этого потенциала лежат большое число созданных в процессе приватизации открытых акционерных обществ, значительное число перспективных предприятий, интерес многих предприятий к дополнительным эмиссиям, желание многих региональных и муниципальных органов власти осуществить выпуски своих займов и ряд других. В связи с этим совокупность действующих на рынке операций профессиональных участников рынка ценных бумаг представляет чрезвычайный интерес для исследования.

Цель данной работы заключается в рассмотрении следующих вопросов:

· содержание понятия «операции с ценными бумагами»;

· правовая основа операций с ценными бумагами;

· эмиссионные и инвестиционные операции с ценными бумагами;

· эмиссия ценных бумаг акционерных обществ и государственных ценных бумаг;

· инвестиционные операции коммерческих банков;

· назначение и особенности брокерских и дилерских операций на российском рынке ценных бумаг.

1. Основные виды операций с ценными бумагами

Операции с ценными бумагами по экономическому содержанию делятся на пассивные и активные. Пассивные операции связаны с эмиссией ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, сберегательных и депозитных сертификатов) в целях привлечения денежных средств, а активные -- с размещением средств инвесторов в ценные бумаги, т.е. приобретением фондовых ценностей на фондовой бирже и на внебиржевом рынке для участия в управлении и получения дивидендов или в целях извлечения спекулятивного дохода.

Цели проводимых операций могут отличаться в зависимости от направлений деятельности участников рынка ценных бумаг и ситуации на рынке. Инвестиционная привлекательность той или иной ценной бумаги, эффективность от ее применения с точки зрения финансовых результатов, внешней среды и способов организации торговли на фондовом рынке неодинаковы.

Под операцией (или сделкой) с ценными бумагами понимают соглашение, связанное с возникновением, прекращением и изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Наиболее часто происходит покупка и продажа ценных бумаг: осуществляя эмиссионную операцию, эмитент продает свои ценные бумаги их первому держателю, любая инвестиционная операция связана с покупкой инвестором и продажей владельцем фондовых ценностей. В сделке купли-продажи ценных бумаг отражены права и обязанности, которые приобретают участники в процессе ее совершения, включая имущественную ответственность при нарушении условий сделки [4, стр. 321-322].

На рынке ценных бумаг сделки между продавцом и покупателем осуществляются напрямую или через посредников.

Посредники могут участвовать как в организации выпуска и первичного размещения ценных бумаг, так и в процессе их обращения на вторичном рынке.

На биржевом рынке, как правило, присутствуют два брокера: один представляет интересы продавца, а другой -- интересы покупателя.

На фондовом рынке различают операции: эмиссионные, инвестиционные, брокерские, дилерские, депозитарные, по управлению ценными бумагами, по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли [4, стр.322-323].

Правовая основа операций с ценными бумагами рассматривается в ФЗ № 39 от 22.04.1996 года.

Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Также операции с ценными бумагами регулируются ФЗ от 26.12.95 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ от 21 декабря 2001 года N 78-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» (с изменениями и дополнениями), ФЗ от 29 ноября 2001 года N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», ФЗ от 23 июня 1999 г. N 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», ФЗ от 5 марта 1999 гола N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», ФЗ от 29 июля 1998 года N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

Указы Президента РФ занимают следующий за законами уровень, они не могут противоречить принятым законам РФ:

· Указ Президента РФ от 16 сентября 1997 года N 1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации»;

· Указ Президента РФ от 18 августа 1996 г. N 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» (с изменениями от 9 августа 1999 г.).

Органы исполнительной власти (правительство, министерства и ведомства) вправе принимать свои нормативные акты на основании и во исполнение актов законодательства и указов президента. Они должны ограничиваться областью компетенции издавшего их органа власти и, естественно, не противоречить законодательным актам. К таким актам законодательства относятся постановления правительства, различные письма и инструкции, правила, положения и т, п.

· Постановление Правительства РФ от 7 июня 2002 г. N 395 «О лицензировании оценочной деятельности» (с изменениями);

· Постановление Правительства РФ от 6 июля 2001 г. N 519 «Об утверждении стандартов оценки»;

· Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. N 27 «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг»;

· Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 24 июня 1997 г. N 21 «Об утверждении Положения о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг»;

· Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 15 августа 2000 г. N 10 «Об утверждении Порядка лицензирования отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»;

· Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 июля 2003 г. N 03-32/пс «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»;

· Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18 июня 2003 г. N 03-30/пс «О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

Существенные положительные сдвиги произошли в развитии законодательной базы рынка ценных бумаг. Приняты законы от 26 декабря 1996 года N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» и от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», соответствующие разделы включены в Гражданский кодекс Российской Федерации, а также в Налоговой кодекса (в части дивидендов и процентов).

Утверждена Указом Президента Российской Федерации от 1 июля 1996г. N 1008 Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

С принятием Положения о Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, Федерального закона от 22.04.96г. N 39 «О рынке ценных бумаг» и введением с 01.01.95 года запрета на работу без лицензии на рынке ценных бумаг формирующийся фондовый рынок приобрел более цивилизованные черты, что позволило инвесторам избежать финансовых потерь от поведения недобросовестных эмитентов, и в конечном итоге стабилизировать экономическую ситуацию в стране [1, стр. 110-112].

2. Эмиссионные и инвестиционные операции

Эмиссионные операции -- это операции, предусматривающие выпуск компанией или банком собственных ценных бумаг и их размещение на рынке. Кроме того, к эмиссионным также относят операции, включающие: конструирование эмиссии, планирование и разработку условий первичного размещения ценных бумаг, организационное сопровождение эмиссии и др.

Цель таких операций:

· Формирование и увеличение капитала компании или банка;

· Привлечение средств для активных операций и инвестиций;

· Участие в уставном капитале акционерного общества с целью контроля над собственностью.

К эмиссионным ценным бумагам относят облигации, которые обеспечивают дополнительные финансовые ресурсы. Этот вид привлечения средств в настоящее время наиболее приемлем как для эмитента, так и для инвестора. Акционерам он интересен, во-первых, тем, что в случае выпуска облигаций не происходит уменьшения их доли в уставном капитале, а во-вторых, цена привлечения заемного капитала в долгосрочном плане всегда ниже, чем собственного, поскольку проценты по облигациям и кредитам могут включаться в себестоимость продукции, а дивиденды по акциям выплачиваются из чистой прибыли.

Банковские структуры могут выпускать долговые инструменты -- депозитные и сберегательные сертификаты, позволяющие привлекать значительные ресурсы.

Векселя (не эмиссионные ценные бумаги) также позволяют увеличить собственные ресурсы.

Эмиссия ценных бумаг позволяет реконструировать собственность, снизить различные риски, улучшить финансовое положение акционерного общества или банка и добиться оптимального управления финансовыми потоками. Эти операции осуществляются в основном на первичном рынке ценных бумаг.

Если эмиссия акций и проводится, то лишь в пределах 10--15% уставных капиталов акционерных обществ. Следовательно, новые эмиссии акций как инструмент привлечения финансовых ресурсов в ближайшее время будут играть незначительную роль.

Что касается выпуска облигаций как объекта инвестирования, то они наиболее привлекательны для коммерческих банков.

При выпуске ценных бумаг, служащих инструментами привлечения средств, надо учитывать такие параметры, как цена размещения и объем размещения (количество размещаемых ценных бумаг или количество привлекаемых финансовых ресурсов). Здесь необходимо найти такое сочетание этих параметров, чтобы одновременно удовлетворялись два критерия:

§ максимальная цена размещения (понимаемая как цена предлагаемого финансового инструмента);

§ максимальный объем привлечения.

Чаще всего в качестве отправной точки принимается величина финансовых ресурсов, которые предполагается привлечь. Это обусловлено тем, что объем привлечения зависит как от потребностей эмитента, так и от характеристик рынка, на котором предполагается осуществить привлечение.

Объем эмиссии может быть ограничен. С точки зрения потребностей эмитента объем привлечения должен соответствовать размерам финансирования эффективных инвестиционных проектов, которые могут быть безусловно реализованы эмитентом. Кроме того, объем привлечения должен соответствовать инвестиционному потенциалу тех инвесторов, на которых ориентирован выпуск ценных бумаг, служащих инструментом привлечения финансирования. При этом затраты на организацию выпуска и размещения должны быть минимальными. Они различаются в зависимости от вариантов привлечения финансирования, но имеют некоторый объективный порог снижения, поэтому налагают ограничения на объем привлекаемого финансирования («ограничение снизу»). К ограничениям объема эмиссии относятся:

§ ограничение снизу (т.е. объем эмиссии не может быть меньше некоторой величины, а именно затрат на организацию выпуска и размещения);

§ ограничения сверху (объемом инвестиционных проектов эмитента, под реализацию которых привлекаются финансовые ресурсы).

Эмитентами ценных бумаг могут быть как корпоративные клиенты, так и государство. Ценные бумаги государства имеют сравнительно низкий риск, могут продаваться с минимальными доходами и обладают высокой ликвидностью. Эти качества государственных ценных бумаг делают их привлекательными для инвесторов, благодаря чему они занимают около трети объема российского фондового рынка. Оставшаяся часть структуры фондового рынка приходится на корпоративные облигации и акции (соответственно 30 и 40%) [4, стр.323-325].

В Российской Федерации основным документом, регламентирующим выпуск и обращение государственных ценных бумаг, служит Федеральный закон "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг". В соответствии с ним государственными ценными бумагами признаются те, которые выпущены как от имени Российской Федерации, так и от имени ее субъектов. Ценные бумаги, выпущенные от имени муниципальных образований, составляют вид муниципальных ценных бумаг (МЦБ).

Все они могут выпускаться в виде облигаций или иных эмиссионных ценных бумаг, удостоверяющих право на получение в установленные сроки денежных средств и процентов от номинальной стоимости. Таким образом, и государственные, и муниципальные ценные бумаги бывают только долговыми. Исполнение обязательств по ним осуществляется за счет казны Российской Федерации, казны субъекта Российской Федерации, муниципальной казны в Соответствии с законом о бюджете соответствующего уровня.

Эмитентом государственных ценных бумаг РФ выступает федеральный орган исполнительной власти -- юридическое лицо, к функциям которого отнесено составление и исполнение федерального бюджета, т. е. Министерство финансов РФ. Для государственных ценных бумаг субъекта РФ эмитентом признается аналогичный орган исполнительной власти данного субъекта. По муниципальным ценным бумагам эмитентом может быть исполнительный орган местного самоуправления, на который возложены аналогичные функции.

Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется отдельными выпусками. В рамках выпуска могут устанавливаться серии, разряды номера ценных бумаг. Кроме того, возможно предусмотреть деление выпуска на транши.

Транш - это часть ценных бумаг какого-либо выпуска, размещаемая на любое число в период обращения этого выпуска, не совпадающее с датой первого размещения.

Обязательства Российской Федерации, субъекта РФ и муниципального образования по ценным бумагам, составляющие внутренний долг, выражаются и подлежат оплате в валюте Российской Федерации. В случае образования внешнего долга -- в иностранной валюте.

Существуют особые требования к эмиссии ценных бумаг субъекта.

Основным документом, регламентирующим выпуск государственных ценных бумаг, служат Генеральные условия эмиссии и обращения в форме нормативных правовых актов. Они должны содержать указание на вид ценных бумаг, форму выпуска, срочность, валюту обязательств, особенности исполнения обязательств, ограничения оборотоспособности [2, стр. 74-76].

Ценные бумаги, выпускаемые корпоративными инвесторами, могут различаться по своим характеристикам. Если предприятие создано недавно и не занимает определенной рыночной ниши, то его ценные бумаги, обладая высокой доходностью, подвержены наибольшему риску. Инвестиционная привлекательность таких ценных бумаг может быть оценена только при тщательном анализе финансового состояния эмитента и перспектив его инвестиционных проектов. Чем ниже статус эмитента, тем больше прав, гарантий для инвестора должен содержать выпуск ценных бумаг (например, право конверсии в иные ценные бумаги и т.д.) [4, стр.326].

Таким образом, фондовый рынок эмитентов носит редистрибутивный характер. Движение акций на этом сегменте рынка обусловлено перераспределением контроля над акционерным обществом. Эмитенты испытывают недостаток инвестиционных средств для модернизации и развития производства. В свою очередь инвесторы, имея денежные средства, не вкладывают их в производственный сектор экономики.

Инвестиционные операции -- это деятельность по вложению (инвестированию) денежных и иных средств в ценные бумаги, рыночная стоимость которых способна расти и приносить доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и др.

Цели проведения инвестиционных операций:

· расширение и диверсификация доходной базы банка или акционерного общества;

· повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска за счет расширения видов деятельности;

· обеспечение присутствия банка или акционерного общества на наиболее динамичных рынках (в первую очередь на организованном фондовом рынке и различных его сегментах), удержание рыночной ниши;

· расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам, посредством создания дочерних финансовых институтов;

· усиление влияния на клиентов (через контроль их ценных бумаг).

Инвестиционные операции могут различаться по срокам:

· краткосрочные спекуляции и арбитражные сделки (срок может быть ограничен одним днем);

· краткосрочные инвестиции (до одного года, носят преимущественно спекулятивный характер);

· среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) инвестиции.

По целям вложений инвестиции бывают:

· прямые -- осуществляются в целях непосредственного управления объектом инвестиций через контрольный пакет акций или в иной форме контрольного участия;

· портфельные -- осуществляются в форме покупки ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольное участие и прямое управление объектом инвестиций. Цель подобных инвестиций (в отличие от прямых) -- получение прибылей от роста курсовой стоимости портфеля, от созданных ими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации рисков (прямые инвестиции, наоборот, связаны с концентрацией рисков на одном или малом числе объектов) [4, стр. 326-327].

3. Брокерские и дилерские операции

Брокер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Дилер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Брокерская деятельность, дилерская деятельность могут осуществляться одной организацией, имеющей лицензию на осуществление соответствующих видов профессиональной деятельности.

Правила осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональному участнику следует:

· лично исполнять поручения клиентов, за исключением случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если оно предусмотрено в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего;

· исполнять обязательства по заключенным с клиентами договорам, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиентов;

· исполнять поручения клиентов в порядке их поступления, действуя исключительно в интересах клиентов, и обеспечивать наилучшие условия исполнения поручений клиентов в соответствии с условиями поручений;

· при заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;

· доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

· информировать инвесторов - физических лиц, предоставляя услуги последним, о правах и гарантиях, предоставляемых им в соответствии с Законом "О защите прав инвесторов";

· обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями нормативных правовых актов Федеральной комиссии;

· в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента (включая данные о размерах комиссии и иных вознаграждениях брокера) и иные документы, связанные с исполнением договора с клиентом и поручений клиента;

· в установленные договором с клиентом сроки принимать меры к устранению возникших с клиентом разногласий при представлении клиенту отчетов о ходе исполнения договора с клиентом;

· принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени (наименования) клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в Федеральную комиссию и иные органы в пределах их компетенции, установленной законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне;

· возместить клиенту убытки в порядке, установленном законодательством.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник совершает действия и сделки, связанные с осуществлением брокерской деятельности, в частности:

· хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг, если это предусмотрено условиями договора;

· удостоверяется в способности клиентов - физических лиц своими действиями приобретать и осуществлять гражданские права, создавать для себя гражданские обязанности и исполнять их в полном объеме или частично;

· удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;

· оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;

· выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;

· вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство брокера хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг, и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту. При этом договором должен быть предусмотрен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

Брокеру запрещается гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

Внутренние процедуры и правила ведения учетных регистров брокера должны обеспечивать обособленный учет хранящихся у брокера по договору комиссии денежных средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученных в результате продажи ценных бумаг.

Правила осуществления дилерской деятельности

При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональному участнику следует добросовестно исполнять обязательства по совершенным им сделкам купли-продажи ценных бумаг.

При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник совершает действия и сделки, связанные с осуществлением дилерской деятельности, в соответствии с законодательством Российской Федерации.

При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг участникам рынка ценных бумаг следует:

· добросовестно исполнять обязательства по договорам купли-продажи ценных бумаг и иным договорам, непосредственно связанным с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

· не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе посредством предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе;

· раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами в случаях и в порядке, предусмотренных законодательством Российской Федерации и нормативными правовыми актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (далее - Федеральная комиссия);

· утвердить правила ведения внутреннего учета операций с ценными бумагами, в том числе ведения учетных регистров и составления внутренней отчетности;

· вести внутренний учет операций с ценными бумагами в соответствии с требованиями нормативных правовых актов Федеральной комиссии, правилами саморегулируемой организации, членами которой они являются, а также собственными процедурами и правилами ведения внутреннего учета операций с ценными бумагами;

· представлять отчетность в порядке, в объеме и в сроки, предусмотренные нормативными правовыми актами Федеральной комиссии;

· соблюдать требования законодательства Российской Федерации и нормативных правовых актов Федеральной комиссии [2, стр. 83-90].

Заключение

В последнее время российский рынок ценных бумаг переживает бурное развитие. Коммерческие банки играют на нем одну из важнейших ролей. Они могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.

Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

Эмиссии банковских облигаций в России пока широко не практикуются. Это объясняется тем, что инвесторы пока не способны на долгосрочное инвестирование средств. Но я думаю, что с развитием рынка ценных бумаг и стабилизацией экономики в целом банковские облигации займут значительное место на финансовом рынке.

Банковские векселя в настоящее время уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не только просто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельное обращение в России имеет весьма хорошие перспективы развития.

Итак, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке.

Список использованной литературы

1. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие для вузов/ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

3. Резго Г.Я., Храмцова Е.Р. Современные технологии биржевого рынка. Ростов-на-Дону: Феникс, 2004.

4. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006.

Размещено на Allbest.ru

...