Ссудные операции коммерческого банка

Размещено на http://www.allbest.ru/

Ссудные операции коммерческого банка

1. Теоретические вопросы управления денежными потоками предприятия

1.1 Сущность, цели и задачи управления денежными потоками

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью [6, с. 129].

На российских предприятиях систематический учет и контроль движения денежных средств помогает обеспечить их финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса в текущем и будущих периодах. Финансовая служба предприятия должна управлять денежными потоками таким образом, чтобы их доходность была максимальной, а ликвидность поддерживалась на достаточно высоком уровне.

По мнению Ковалева В.В. управление денежными потоками включает:

- расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);

- анализ денежного потока, его прогнозирование;

- определение оптимального уровня денежных средств;

- составление бюджетов денежных средств.

По мнению Мочаловой Л.А. для стратегического управления корпоративными финансами важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, равномерность его движения в течение года. Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо:

- иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибылей и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена;

- иметь возможность объективно анализировать влияние внутренних и внешних факторов (в частности налогообложения) на эффективность деятельности корпорации;

- оперативно получать исходную информацию в удобной для аналитика форме [20, с. 95].

Управление денежными потоками предприятий неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний и предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Бочаров В.В. обращает внимание на противоречивость целей использования денежного потока. Она проявляется в первую очередь при распределении чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения. Противоречивость ситуации заключается в том, что часто приходится выбирать между направлением этой прибыли на пополнение собственного капитала и выплатой дивидендов акционерам. Чрезмерные выплаты последних лишают предприятия источника для финансового развития. Дефицит денежного потока приводит к двум негативным последствиям: невозможности финансировать текущие инвестиции за счет собственных средств и удовлетворять требования акционеров по выплате дивидендов. Управление денежными потоками необходимо для следующих целей [12, с. 98]:

- регулирования ликвидности баланса;

- оптимизации оборотных активов (оценки краткосрочной потребности в денежных средствах, управления запасами и дебиторской задолженностью);

- планирования временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования;

- управления текущими расходами и их оптимизации в процессе производства и реализации готовой продукции (работ, услуг);

- снижения риска неплатежеспособности;

- сокращения потребности в заемном капитале и затрат по обслуживанию долга кредиторам;

- получения дополнительной прибыли, генерируемой денежными активами;

- ускорения оборота капитала;

- прогноза экономического роста.

Следовательно, для реальной оценки финансового состояния предприятия в первую очередь требуется информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движении во времени, т.е. о денежных потоках.

Ключевая цель управления денежными потоками заключается в обеспечении финансовой устойчивости предприятия в процессе его хозяйственной деятельности путем увязки поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве (бюджетирование) [12, с. 115].

С позиции обеспечения бесперебойной работы предприятия, его финансового равновесия и развития управление денежными потоками направлено на решение следующих задач:

- синхронизацию поступлений и выплат денежных средств во времени и пространстве;

- оптимизацию размера средств в расчетах;

- нормализацию переходящего остатка денежных средств;

- оптимизацию уровня самофинансирования предприятия;

- оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств в рамках финансового бюджета (бюджета движения денежных средств - БДДС).

По мнению Ковалева В.В. одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Все многообразие денежных потоков, которые возникают в результате деятельности предприятий, можно классифицировать по ряду потенциально возможных практике характерных признаков.

Существуют различные подходы к классификации денежных потоков предприятия. Так Попова Р.Г., Бланк И.А., Бочаров В.В., предлагают Классификацию по следующим признакам:

Таблица 1.1. Классификация денежных потоков предприятия

Классификационный признак	Виды денежных потоков
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса	- денежный поток по предприятию в целом; - денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия; - денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия; - денежный поток по отдельным хозяйственным операциям
2. По видам хозяйственной деятельности	- денежный поток по операционной деятельности - денежный поток по инвестиционной деятельности - денежный поток по финансовой деятельности
3. По направленности движения денежных средств	-положительный денежный поток (входящий денежный поток) - отрицательный денежный поток (исходящий денежный поток)
4. По уровню достаточности объема	- избыточный денежный поток - оптимальный денежный поток - дефицитный денежный поток
5. По методу оценки во времени	- текущий денежный поток - будущий денежный поток
6. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде	- регулярный денежный поток - дискретный денежный поток
7. По стабильности временных интервалов формирования	- регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами - регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами
8. По форме осуществления	- наличный денежный поток - безналичный денежный поток
9. По продолжительности временного лага	- краткосрочный денежный поток - долгосрочный денежный поток
10. По методу предсказуемости	- ожидаемый (прогнозируемый) денежный поток - непланируемый денежный поток

В зависимости от объемов поступления и расходования денежных средств денежный поток предприятия может быть избыточным, дефицитным или оптимальным. Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством являются остатки денежных средств на счетах предприятия, не используемых в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

Дефицитный денежный поток формируется когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не удовлетворяет необходимую потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующих формированию их минимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств за счет их оборачиваемости [2, с. 84].

Денежные потоки предприятия должны рассматриваться не просто как процесс получения и выплаты денежных средств, а как процесс кругооборота хозяйственных средств предприятия.

1.2 Методы оценки денежных потоков

Проведенные исследования в области теоретических проблем обоснования эффективной политики управления денежными потоками на предприятиях показывает, что до сих пор достаточно недостаточно обоснованно решаются вопросы о выборе системы показателей, которые характеризуют эффективность использования денежных средств.

Одним из методов оценки денежных потоков является их анализ.

Информационной базой для анализа денежных потоков в первую очередь служит отчет о движении денежных средств, а также бухгалтерский баланс, приложения к нему, отчет о финансовых результатах, данные учетных регистров. В результате анализа денежных потоков менеджеры предприятия должны получить ответы на главные вопросы:

- увеличилась или уменьшилась сумма денежных средств за отчетный период;

- какая часть денежных средств была получена от текущей деятельности, инвестирования, займов;

- какое количество денег расходуется на осуществление текущих операций, инвестиции, погашение долгов, выплату дивидендов.

В результате принимаются решения по поводу обеспечения превышения поступления денежных средств над платежами, определения источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и др.

Положительный из года в год денежный поток по текущей деятельности - это первостепенное условие успешной работы предприятия и свидетельство его финансовой устойчивости. Оно означает, что поступлений от текущей деятельности достаточно для осуществления не только простого, но и расширенного воспроизводства. Отрицательный денежный поток по текущей деятельности свидетельствует в первую очередь о недостатке собственных оборотных средств даже для простого воспроизводства.

При горизонтальном анализе отчета оценивают тенденции, уровень и разброс денежных потоков во времени. Общая тенденция позволяет определить стадию и направление развития предприятия - рост, спад или стагнация. Уровень и среднюю величину ежегодного денежного потока необходимо сравнить со среднеотраслевыми показателями, для того, чтобы иметь представление о месте предприятия в отрасли.

На следующем этапе анализа необходимо выяснить причины отрицательного значения результата движения денежных средств. В случае если денежный поток по предприятию в целом положительный, то следует обратить внимание на то, не является ли это следствием получения крупных кредитов, либо получения средств из централизованных источников, либо привлечения крупных акционеров.

Анализ отчета об источниках и использовании денежных средств очень полезен в планировании средне- и долгосрочного финансирования, так как позволяет судить о потребности в денежных средствах, о времени возникновения этой потребности и ее характере. Появляется возможность прогнозировать состояние денежных средств фирмы при помощи денежного бюджета (БДС), в котором дается оценка будущих потоков денежных средств [12, с. 159].

Одним из основных видов денежных потоков является чистый денежный поток, который характеризует разницу между положительными и отрицательными денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле [6, с. 137]:

ЧДП= ПДП - ОДП (1)

где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного денежных потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка его денежных активов.

Для определения достаточности генерируемого предприятием

чистого денежного потока с позиций финансируемых им потребностей И.А. Бланк предлагает использовать коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле [6, с. 157]:

ЧДП

КД_чдп = --------------, (2)

ОД + ДЗ_тм +Д _у

где КД_чдп - коэффициент достаточности чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧДП - сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ОД - сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам предприятия; ДЗ_тм - сумма прироста товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия; Д _у - сумма дивидендов, выплаченных собственникам предприятия на вложенный капитал.

В целях устранения влияния хозяйственных циклов, расчет коэффициента достаточности чистого денежного потока предприятия рекомендуется осуществлять за три последних года [6, с. 155].

В процессе исследования синхронности формирования различных видов денежных потоков предлагается рассчитать динамику коэффициента ликвидности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода. Расчет осуществляется по следующей формуле:

ПДП - (ДАк - ДА н)

КЛдп = ------------------------------, (3)

ОДП

где КЛдп - коэффициент ликвидности денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ПДП - сумма валового положительного денежного потока; ДАк - сумма остатка денежных активов предприятия на конец рассматриваемого периода; ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока.

Обобщающим показателем эффективности денежных потоков предприятия выступает коэффициент эффективности денежного потока предприятия, который рассчитывается по следующей формуле [6, с. 156]:

КЭдп = ЧДП/ОДП, (4)

где КЭдп - коэффициент эффективности денежного потока

предприятия в рассматриваемом периоде; ЧДП - сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде.

Определенное представление об уровне эффективности денежного потока позволяет получить и коэффициент реинвестирования чистого денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле:

 ЧДП - Ду

КР чдп = ----------------------, (5)

ДРИ +ДФИд

где КР чдп - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в рассматриваемом периоде; ЧДП - сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; Ду - сумма дивидендов, уплаченных собственниками предприятия на вложенный капитал; ДРИ - сумма прироста реальных инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде; ДФИд - сумма прироста долгосрочных финансовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде [6, с. 157].

Расчет этого коэффициента рекомендуется осуществлять за три последних года (но не менее чем за один хозяйственный год).

Эти обобщающие показатели могут быть дополнены рядом частных показателей - коэффициентом рентабельности использования среднего остатка денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях; коэффициентом рентабельности использования среднего остатка накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях и т.п. Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период.

В.В. Бочаров и Л.А Мочалова в процессе оценки денежных потоков предлагают рассчитать коэффициенты, имеющие тесную связь с движением денежных потоков [20, с. 109]:

БП +ПК

РА = ---------------------, (6)

В

БП +ПК

покрытие процентов = --------------------------, (7)

ПК

Кзад = ЗК/СК, (8)

 ОА

потребность в ОА = -------------------- *100, (9)

В

ВА

потребность в ВА = --------------------- *100, (10)

В

Средний срок возврата долгов (лет) = ЗК / Чистая прибыль (11)

где РА - рентабельность активов; БП - бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения); В - средняя стоимость активов за расчетный период; ПК - сумма процентов за банковский кредит к выплате; ЗК - заемные средства; СК - собственный капитал; ОА - оборотные активы; Ва - внеоборотные активы; В-выручка от реализации товаров, работ, услуг.

На общий денежный поток предприятия влияют главным образом динамика выручки от продаж, рентабельность активов и суммы выплаченных процентов по заемным средствам. Изменение чистого оборотного капитала в основном зависит от потребности в оборотных активах и объема выручки от продажи товаров. Денежный поток в инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с потребностью в основном капитале. Денежный поток в финансовой деятельности зависит от удельного веса заемных средств в пассивах, покрытия процентов по займам и среднего срока возврата кредитов.

Фактические коэффициенты для оценки динамики денежных потоков приведены в таблице 1.2. Используя эти данные можно узнать о причинах притока или оттока денежных средств и оценить возможность их возникновения в следующем периоде (году), что определит способность предприятия поддерживать денежный поток на приемлемом для него уровне [12, с. 136].

Таблица 1.2. Значения показателей для оценки денежных потоков Корпораций

Показатели	Интерпретация показателей для оценки денежных потоков
	негативно	удовлетворительно	позитивно
Прирост объема продаж, %	более 20	от 0 до 20	менее 0
Рентабельность активов, %	менее 20	10-15	более 15
Прирост потребности в оборотном капитале	более 25	от 10 до 25	менее 10
Прирост потребности во внеоборотных активах	более 25	от 10 до 25	менее 10
Покрытие процентов за кредит из прибыли, кол-во раз	менее 2	2-4	более 4
Срок возврата долговых обязательств, мес.	более 10	от 3 до 10	менее 3
Доля заемных средств в капитале, %	более 50	40-50	менее 40

Ликвидный денежный поток является одним из важных показателей, который характеризует финансовую устойчивость предприятия и изменение его чистой кредитной позиции в течение периода (месяца, квартала). Чистая кредитная позиция - это разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств. Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового левериджа, характеризующего предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банка.

Финансовый леверидж - объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в составе используемого капитала, позволяющий получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) вычисляют по формуле [12, с138]:

ЗК

ЭФЛ =(1 - Снп)*(ЭРа - СП)* ----------, (12)

СК

где Снп - ставка налога на прибыль, доли единицы; 1 - Снп - налоговый корректор (щит); ЭРа - экономическая рентабельность активов, %; СП - средняя расчетная ставка процента за кредит; ЗК - заемный капитал в пассиве баланса, тыс. руб.; СК - собственный капитал, тыс. руб.; ЗК\СК - коэффициент задолженности (его рекомендуемое значение 40% / 50% = 0,67).

При положительном значении ЭФЛ предприятие имеет прибавку к рентабельности собственного капитала (при условии ЭРа > СП). При отрицательном значении ЭФЛ (ЭРа < СП) вычет из рентабельности собственного капитала, т.е. полученный банковский кредит использован неэффективно.

Метод ликвидного денежного потока позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии. Данный метод может быть использован для экспресс диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток (ЛДП), или изменение в чистой кредитной позиции, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ЛДП [12, с. 139]:

ЛДП = (ДК1 +КК1 - ДС1) - (ДК0 +КК0 - ДС0), (13)

где ДК1 и ДК0 - долгосрочные кредиты банков на конец и начало расчетного периода; КК1 и КК0 - краткосрочные кредиты банков на конец и начало расчетного периода; ДС1 и ДС0 - денежные средства, находящиеся в кассе на расчетных и валютных счетах, на конец и на начало расчетного периода.

Ликвидный денежный поток характеризует общую величину средств, получаемых от текущей деятельности предприятия, поэтому он является более «внутренним» показателем, выражающим результаты его работы.

Бочаров В.В. для оценки действующего предприятия предлагает проводить анализ денежных потоков с применением финансовых коэффициентов. Данный методический подход позволяет проследить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и, наоборот, как эти потоки отражаются в динамике коэффициентов.

Выводы:

1. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

2. Ключевая цель управления денежными потоками заключается в обеспечении финансовой устойчивости предприятия в процессе его хозяйственной деятельности путем увязки поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве.

3. Процесс управления денежными потоками на предприятии

начинается с анализа их движения за отчетный период, который позволяет установить, где у него формируется денежная наличность, а где - расходуется.

4. Ключевая цель анализа денежных потоков состоит в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников их поступления и направлений использования.

5. Традиционный анализ финансового состояния по специальным относительным показателям (ликвидности, платежеспособности, рентабельности и оборачиваемости активов) имеет ряд недостатков: а) основан на данных бухгалтерского баланса, который является статическим отражением состояния активов и пассивов на определенную дату; б) дает возможность количественно измерить величину активов и пассивов и объяснить причины их изменения за период, но не дает достоверного прогноза на будущее.

6. Анализ коэффициентов наиболее важен для оценки финансового состояния ликвидируемого предприятия, так как в процессе ликвидации наибольшее внимание уделяется его способности погасить в сжатые сроки долговые обязательства перед кредиторами даже путем продажи активов.

7. Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения потока денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методический подход позволяет проследить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и, наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике финансовых коэффициентов. В условиях кризиса неплатежей наиболее важное значение для любого предприятия имеют коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой и абсолютной).

8. В случае необходимости состояние денежных потоков (отток или приток денежных средств) можно оценить путем сравнительного анализа балансов предприятия за ряд периодов (кварталов).

9. На общий денежный поток предприятия влияют главным образом динамика выручки от продаж, рентабельность активов и суммы выплачиваемых процентов по заемным средствам. Изменение чистого оборотного капитала в основном зависит от потребности в оборотных активах и объема выручки от продажи товаров. Денежный поток в инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с потребностью в основном капитале. Денежный поток в финансовой деятельности зависит от удельного веса заемных средств в пассивах, покрытия процентов по займам и среднего срока возврата кредитов.

2. Анализ движения денежных потоков «Каменского Городского Потребительского общества»

2.1 Финансово-экономическая характеристика «Каменского городского потребительского общества»

«Каменское городское потребительское общество» (далее «Каменское Горпо») было создано 16 сентября 1959 года. По форме собственности «Каменское Горпо» - это организация потребительской кооперации, то есть некоммерческая организация и целью его деятельности не является получение прибыли. Как организация потребительской кооперации.

«Каменское Горпо» входит в Алтайский Краевой союз потребительских обществ, как единая организация. Раньше когда «Каменское Горпо» работало на общей схеме налогообложения и основной деятельностью являлась розничная и оптовая торговля продовольственными и непродовольственными товарами в магазинах, то процент налогов к товарообороту торговой сети без учета подоходного налога составлял 9-12%.

После введения главы 26 НК РФ «Каменскому Горпо» пришлось создать новые юридические лица для работы на специальных налоговых режимах. Теперь в состав «Каменского Горпо» входит пять самостоятельных юридических лиц, так как для Алтайского краевого союза потребительских обществ оно осталось одним предприятием - единым целым, и отчетность сдается сводная.

Деление предприятия это был вынужденный, но оправданный шаг со стороны руководства, после этого общий процент налогов к обороту без учета подоходного налога по всем предприятиям в целом составил 2-3%. Уменьшение налогового бремени спасло предприятие и сохранило рабочие места.

Теперь само «Каменское Горпо» сдает в аренды магазины и торговые площади, и работает по Упрощенной системе налогообложения, а другие предприятия занимаются торговой деятельностью.

В состав «Каменского Горпо» входит 26 действующих магазинов. На предприятии работает торговый отдел, который формирует ассортимент товаров, занимается работой с поставщиками и заключением наиболее приемлемых договоров.

Уставной капитал предприятия в году 2006 составил 853 тыс. руб., добавочный капитал составляет 13945 тыс. руб. На начало года осталось текущая задолженность по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами, перед персоналом организации, перед поставщиками. Как видно из баланса «Каменское Горпо» пользуется привлеченными денежными средствами банка и займами у населения.

Предприятие увеличивает оборот и осваивает новые формы обслуживания.

Изучая экономическое состояние видно, что валюта баланса за год работы увеличилось на 11388 тыс. рублей. В «Каменском Горпо» имеются основные средства, финансовые вложения, товары, значительная сумма дебиторской задолженности (4713 тыс. р.).

Основные экономические показатели «Каменского Горпо» за последние три года представим в Таблице 2.1.

По данным таблицы 2.1 можно сделать вывод, что существенно увеличился валовой товарооборот предприятия в 2006 г. (на 31068 тыс. руб.) и составил 131525 тыс. руб.

При этом произошло снижение оборота общественного питания на 1323 тыс. руб. в 2006 г. по сравнению с 2004 г.

Всего по ПК «Каменское Горпо» товарооборот предприятия увеличился на 29745 тыс. руб. в 2006 г. по сравнению с 2004 г.

Продажа на одного работника предприятия возросла на 25,6% и составила в 2006 г. 3347 руб.

Также наблюдался рост заработной платы на анализируемый период с 2616 руб. до 3668 руб. (на 1052 руб. за 3 года). Это было достигнуто прежде всего сокращением численности работников предприятия на 73 человека за анализируемый период. А также за счет увеличения фонда заработной платы на 1649 тыс. руб. в 2006 г. по сравнению с 2004 г.

Деятельность предприятия в течение анализируемого периода была прибыльной и величина прибыли имела положительную тенденцию. Так в 2006 г. по сравнению с 2004 г. она увеличилась на 3100 тыс. руб. (в 2,2 раза) и составила 3244 тыс. руб.

Можно также отметить рост товарных запасов предприятия на 2086 тыс. руб. в 2006 г. по сравнению с 2004 г. Это связано с расширением ассортимента реализуемой продукции и расширением рынков сбыта (открытием новых торговых точек).

Численность пайщиков сократилась с 761 человек в 2004 г. до 49 человек в 2006 г. за счет того, что большинство пайщиков продали свою долю в уставном капитале предприятия. Произошло укрупнение доли пайщиков у 49 человек. При этом паевой фонд увеличился с 87,1 тыс. руб. до 335,8 тыс. руб. Что положительно характеризует деятельность предприятия.

Таким образом, можно сказать, что предприятие активно развивалось и улучшило финансово-хозяйственные показатели за анализируемый период.

В данных условиях для укрепления финансовой мощи предприятия, увеличения объемов производства важной задачей становится управление денежными потоками предприятия.

Далее мы проведем анализ движения денежных средств «Каменского Горпо», чтобы разработать предложения по совершенствованию деятельности по управлению денежными потоками данного предприятия.

Таблица 2.1. Основные технико-экономические показатели деятельности «Каменского Горпо» за 2004-2006 гг.

№ п/п	Показатели	Показатели по годам
		2004	2005	2006
А	1	3	4	5
1	Валовый товарооборот торговой сети	100457	100685	131525
2	Оборот общественного питания	20736	20510	19413
3	Всего по Горпо	121193	121195	150938
4	в т.ч. оборот по закупу сельхозпродукции	6163	5918	4913
5	оптовый оборот	2326	2665	4195
6	Продажа товаров в кредит	3292	3253	3002
7	Собственная продукция общепита	18422	18777	17860
8	Удельный вес собственной продукции общепита	88,8	91,6	82,5
9	Продажа на 1 человека	2664	2675	3347
10	Удельный вес продтоваров в розничном обороте	67,8	68,9	72,6
11	Средняя численность работающих - всего	412	376	339
12	в т.ч. розница	240	227	204
13	в т.ч. общепит	172	149	135
14	Средняя заработная плата списочного состава работников - всего	2616	2876	3668
15	в т.ч. розница	2800	3015	4237
16	в т.ч. общепит	2356	2664	2808
17	Фонд заработной платы - всего	13628	13489	15277
18	в т.ч. розница	8559	8587	10461
19	в т.ч. общепит	5069	4902	4816

2.2 Анализ движения денежных средств предприятия

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств.

Проведем анализ движения денежных потоков, используя данные формы №4 «Отчет о движении денежных средств» в таблице 2.2.

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода их оборота:

ОДС = Средние остатки денежных средств * t (18)

Оборот денежных средств

Методика анализа денежных средств прямым методом достаточно проста. Форму №4 «Отчет о движении денежных средств» дополним расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности.

Последнюю строку этой таблицы «Остаток денежных средств на конец расчетного периода» (ОДС_кп) устанавливают по формуле:

ОДС_кп = ОДС_нп + ПДС - ОДС, (19)

где ОДС_нп - остаток денежных средств на начало расчетного периода по данным бухгалтерского баланса;

ПДС - общий приток денежных средств от всех видов деятельности;

ОДС - общий отток денежных средств от всех видов деятельности.

Таблица 2.2. Анализ отчета о движении денежных средств ПК «Каменское Горпо» (прямой метод)

(+,-)	Показатели	Остатки по балансу, тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.
		2004	2005	2006	2005 к 2004	2006 к 2005	2006 к 2004
	А	1	2	3	4	5	6
	I. Текущая деятельность
(+)	1. Приток денежных средств
	1.1. Выручка (нетто) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	112567	109010	141581	-3557,0	32571,0	29014,0
	1.2. Авансы, полученные от покупателей и заказчиков
	1.3. Прочие поступления (возврат средств от поставщиков, сумм, ранее выданных подотчетным лицам; средства целевого финансирования и др.)	240	615	3456	375,0	2841,0	3216,0
	1.4. Итого: приток денежных средств	112807	109625	145037	-3182,0	35412,0	32230,0
(-)	2. Отток денежных средств
	2.1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков	99271	96042	126006	-3229,0	29964,0	26735,0
	2.2. Расчеты по оплате труда	7565	7825	7101	260,0	-724,0	-464,0
	2.3. На выплату дивидендов, процентов	717	692	718	-25,0	26,0	1,0
	2.4. Расчеты с персоналом по прочим операциям
	2.5. Расчеты по налогам и сборам	2809	2952	3284	143,0	332,0	475,0
	2.6. Расчеты по социальному страхованию и обеспечению	1226	1219	1507	-7,0	288,0	281,0
	2.7. Авансы выданные
	2.8. Финансовые вложения
	2.9. Прочие платежи	267	358	444	91,0	86,0	177,0
	2.10. Итого: отток денежных средств	111855	109088	139060	-2767,0	29972,0	27205,0
	Итого: чистый приток (+), отток (-) денежных средств по текущей деятельности	952	537	5977	-415,0	5440,0	5025,0

По данным таблицы 2.2 видно, что сумма поступивших денежных средств составила в 2004 г. 116256 тыс. руб. Из них 97,0% приходится на текущую деятельность, 0,3% составили поступления от инвестиционной деятельности и 2,7% составили поступления от финансовой деятельности.

Сумма поступивших денежных средств составила в 2005 г. 124274 тыс. руб. Из них 88,2% приходится на текущую деятельность, 4,7% - на инвестиционную и 7,1% - на финансовую.

Сумма поступивших денежных средств составила в 2006 г. 150029 тыс. руб. Из них 96,7% приходится на текущую деятельность, 0,8% - на инвестиционную и 2,5% - на финансовую.

Из всей поступившей за отчетный период суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи товаров - 96,8% в 2004 г., 87,7% в 2005 г. и 94,4% в 2006 г.

В 2005 г. предприятие провело неудачную инвестиционную политику и вложило денежные средства в развитие других организаций в результате чего был получен убыток от инвестиционной деятельности в размере 360 тыс. руб.

Также можно отметить 2005 г. как год активных финансовых операций. В результате движения денежных потоков по финансовой деятельности предприятием была получена прибыль в данной году в размере 1690 тыс. руб. Это можно расценить как положительный факт.

В 2004 г. и 2006 г. финансовая деятельность предприятия была убыточной.

Основным недостатком движения денежных потоков, можно назвать отсутствие у предприятия прибыли в течение всего анализируемого периода по инвестиционной деятельности. Так в 2004 г. убыток по данному виду деятельности составил 621 тыс. руб., в 2005 г. он сократился до 360 тыс. руб., а 2006 г. вновь увеличился в 4 раза по сравнению с показателем 2005 г.

Отток денежных средств организации в 2004 г. составил 116678 тыс. руб. Их них - 95,9% это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 0,8% - по инвестиционной деятельности и 3,3% - денежные потоки по финансовой деятельности.

Отток денежных средств организации в 2005 г. составил 122407 тыс. руб. Их них - 89,1% это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 5,1% - по инвестиционной деятельности и 5,8% - денежные потоки по финансовой деятельности.

Отток денежных средств организации в 2006 г. составил 147859 тыс. руб. Их них - 94,0% это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 1,9% - по инвестиционной деятельности и 4,1% - финансовая деятельность.

Таким образом, можно сказать, что в 2005 г. деятельность предприятия стала более расширенной, но возникла зависимость от кредитных источников дохода.

Анализ показывает также, что в организации сложилась опасная ситуация, когда отток средств от инвестиционной деятельности превысил приток денежных средств. Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивало бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Управление денежными потоками - основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства и т.д.

Эффективность управления денежными средствами предприятия во многом зависит от качества и детализации планирования денежных потоков. Для более глубокого знакомства с подобной задачей необходимо рассмотреть практический пример составления бюджета движения денежных средств.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

- обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;

- обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

- обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации выступают:

положительный денежный поток;

отрицательный денежный поток;

остаток денежных активов;

чистый денежный поток.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а, в конечном счете, - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Нами предлагается перечень мероприятий по повышению эффективности управления денежными потоками и оптимизации финансового цикла «Каменского Горпо»:

- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запаса);

- увеличение реализации неликвидных запасов;

- проведение на регулярной основе оценки критериев эффективности управления денежными потоками и выявление причин отклонений фактических показателей от плановых значений;

- определение оптимальных сроков погашения кредиторской задолженности;

- повышение рентабельности продаж за счет осуществления гибкой ценовой политики;

- усиление контроля соотношения дебиторской и кредиторской задолженности и сбалансированности тенденций их изменений;

- предоставление скидок покупателям при досрочной оплате товара для повышения коэффициента инкассации.

- снижение операционных издержек путем регламентации всех затрат в процессе бюджетирования и контроля исполнения бюджетов.

Заключение

В настоящей курсовой работе были описаны различные методы анализа и оценки эффективности управления денежными потоками предприятия, проведен анализ движения денежных средств «Каменского Горпо», выявлены некоторые недостатки его работы и сделаны соответствующие выводы.

В первой главе работы раскрываются сущность и содержание понятия денежных потоков предприятия, цели и задачи управления денежными потоками, рассматриваются различные методики их анализа и оценки.

Таким образом денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Ключевая цель управления денежными потоками заключается в обеспечении финансовой устойчивости предприятия путем сбалансированности поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве.

Существуют различные подходы к составу и последовательности аналитических процедур, проводимых при анализе движения денежных средств. Большинство специалистов рекомендуют проводить анализ с помощью таких методов, как метод сравнения для анализа абсолютных показателей отчетности, горизонтальный (временной) анализ отчетности, вертикальный (структурный) анализ, анализ финансовых коэффициентов.

Процесс управления денежными потоками на предприятии начинается с анализа их движения за отчетный период, который позволяет установить, где у него формируется денежная наличность, а где - расходуется.

Традиционный анализ финансового состояния по специальным относительным показателям (ликвидности, платежеспособности, рентабельности и оборачиваемости активов) имеет ряд недостатков: а) основан на данных бухгалтерского баланса, который является статическим отражением состояния активов и пассивов на определенную дату; б) дает возможность количественно измерить величину активов и пассивов и объяснить причины их изменения за период, но не дает достоверного прогноза на будущее.

Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения потока денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методический подход позволяет проследить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и, наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике финансовых коэффициентов. В условиях кризиса неплатежей наиболее важное значение для любого предприятия имеют коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой и абсолютной).

В случае необходимости состояние денежных потоков (отток или приток денежных средств) можно оценить путем сравнительного анализа балансов предприятия за ряд периодов (кварталов).

Грамотное применение перечисленных методов оценки позволит не только количественно оценить эффективность управления денежными потоками предприятия, но и предвидеть, а также впоследствии избежать возможных финансовых трудностей.

Во второй главе курсовой работы на основе бухгалтерской отчетности «Каменского Горпо» за 2004-2006 годы был проведен анализ движения денежных средств предприятия, в ходе которого, были выяснены следующие обстоятельства.

Деятельность предприятия в течение анализируемого периода была прибыльной и величина прибыли имела положительную тенденцию.

Основной приток денежных средств был получен от текущей деятельности предприятия, поскольку данная деятельность является главным источником прибыли, то это является важнейшим условием стабильной работы предприятия.

Основным недостатком движения денежных потоков, можно назвать отсутствие у предприятия прибыли в течение всего анализируемого периода по инвестиционной деятельности.

Также отрицательным моментом является невысокий удельный вес денежных средств (20,03%) в составе активов и значительное отвлечение средств в запасы (57,03%) и дебиторскую задолженность (21,5%), неблагоприятно отразились на платежеспособности предприятия.

Превышение кредиторской задолженности в 2,5 раза над дебиторской свидетельствуют об увеличении финансовой зависимости и снижении финансовой устойчивости.

денежный поток реинвестирование банк

Размещено на Allbest.ru

...