Анализ фондового рынка Кыргызстана за три квартала 2013 года

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ фондового рынка Кыргызстана за три квартала 2013 года

Предлагаем Вам сравнительный обзор, из которого Вы сможете увидеть то, какая активность и направленность операций с акциями и облигациями имела место на отечественном фондовом рынке в течение прошедших 3 кварталов 2013 года. В данном материале, дается сравнительный анализ сделок, проведенных на Кыргызской фондовой бирже за прошедшие 3 квартала текущего года. Так, например, статистика торгов свидетельствует, что общий объем торгов с ценными бумагами за прошедшие 3 квартала 2013 года составил 1 354,2 млн. сомов, в том числе:

* в 1-м квартале - 338, 4 млн. сомов;

* во 2-м квартале - 616, 3 млн. сомов;

* в 3-м квартале - 399,5 млн. сомов.

Объем торгов с корпоративными ценными бумагами (млн. сом)

Рис. Объем торгов с листинговыми акциями

На сегодняшний день ценные бумаги 20 компаний Кыргызстана включены в листинг на Кыргызской фондовой бирже. Самые крупные из них такие, как ОАО Оптима банк, ОАО РСК банк, ОАО KICB, ОАО "ФинансКредитБанк КАБ", ОАО Российский инвестиционный банк, ОАО Кыргызтелеком, ОАО Бишкектеплосеть, ОАО Северэлектро и т.д. Объем операций с листинговыми акциями в 3-м квартале 2013 года составлял - 164,1 млн. сомов, за прошедший 2-й квартал - 224, 3 млн. сомов, что на 36,85 % больше чем за 3-й квартал, а за 1-й квартал - 5, 9 млн. сомов, что на много меньше, чем за 3-й квартал и 2-й квартал. Таким образом, объемы сделок с листинговыми ценными бумагами свидетельствуют о существенных движениях вверх и вниз объемов торгов и о нестабильности рынка ценных бумаг.

Анализ операций с конкретными акциями за прошедшие 3 квартала показывает следующее.

ОАО "Кыргызтелеком". В целом за 3-й квартал проведено 6 сделок с простыми акциями ОАО Кыргызтелеком с 3 711 простых именных акций. Объем при этом составил всего 27, 8 тыс. сомов, а цена за 1 акцию - в среднем 7,50 сом. Во 2-м квартале 2013 года также проведено 6 сделок с 14 108 акциями. Объем торгов составил 119, 9 тыс. сомов, а цена за 1 акцию в среднем составляла 8,50 сом. В 1-м квартале проведено 5 сделок с 16 685 простыми акциями компании. Объем торгов при этом составил - 165, 04 тыс. сомов, а цена за 1 акцию - в среднем 9,89 сом. То есть, хотя объемы торгов этими акциями незначительны, характерно, что из квартала в квартал объемы и цена за акции имеют тенденцию плавного роста объемов и котировок, что положительно характеризует движение рынка. Пока же, цена на акции, по-прежнему, ниже их реальной стоимости, что во-многом объясняется небольшими и нестабильно проводимыми операциями и низкой степенью ликвидности рынка.

ОАО "Северэлектро". В 3-м квартале 2013 года проведено 3 сделки с 66 000 акциями компании. Объем торгов при этом составил всего 26,4 тыс. сомов. Цена за 1 акцию составила в среднем 0,40 сом. Цена за 1 акцию во 2-м квартале 2013 года проведено 7 сделок с 2 618 241 простой акцией общества. Объем торгов составил 235, 1 тыс. сомов, а цена в среднем за 1 акцию составляла 0,26 сом. В 1-м квартале 2013 года также проведено 7 сделок с 116 328 акциями компании. Объем торгов при этом составил 45,7 тыс. сомов, а цена за акцию составляет в среднем - 0,39 сом. Таким образом, объемы торгов с акциями данного эмитента показывают также неравномерность и нестабильность рынка. Такой же вывод можно сделать по отношению к цене за акцию, она вначале упала во 2-м квартале по сравнению с первым, а затем восстановилась на уровне 1 квартала. В целом несмотря на достаточно хорошие показатели работы компании, цена за акции на рынке свидетельствует о существенной недооценке компании рынком ввиду низкой ликвидности.

ОАО "Электрические станции". Всего в 3-м квартале этого года проведено 2 сделки с 36 000 простыми акциями компании. Цена за 1 акцию составила 1,50 сома, а объем торгов при этом составил 54,0 тыс. сомов. Во 2-м квартале было проведено 8 сделок с 2 619 890 простых акций, а цена за 1 акцию снизилась до 1,01 сома. При этом объем торгов составил 890, 7 тыс. сомов. В 1-м квартале проведено 9 сделок с 120 504 акциями компании, а цена за 1 акцию составила 1,46сом. При этом объем торгов составил - 176, 1 тыс. сомов. Изменения по объемам торгов за три квартала текущего года выглядят следующим образом: в 3-м квартале объем сделок на 93,94 % снизился по сравнению со 2-ом кварталом и на 69,33 % по сравнению с 1-м кварталом. Таким образом, во 2-м квартале был самый большой объем торгов и самая низкая цена за акцию. Изменения в цене за 1 акцию выглядят следующим образом: в 3-м квартале цена была на 32,67 % выше, чем было во 2-м квартале и на 2,67 % ниже, чем в 1-м квартале. Операции с данными акциями также подтверждают нестабильное состояние рынка и низкие цены за акции, объясняемые низкой степенью ликвидности рынка и небольшими объемами сделок. ценная облигация сделка кыргызская

ОАО "Улан". Если три выше рассмотренные компании интересны для анализа через сделки с их акциями с точки зрения ликвидности рынка и рыночной цены, то данная компания интересна как объект капитализации или смены собственников. В 3-м квартале с листинговыми простыми акциями компании была проведена сделка, в которой участвовало 161 759 акций по цене за 1 акцию в размере 1 013,85 сом. Объем сделки при этом составил 164 млн. сомов. Важно указать, что в 1-м и во 2-м квартале сделок по данному эмитенту на бирже не было.

Объем сделок с листинговыми облигациями.

ЗАО "Шоро". В 1-ом квартале 2013 года проведено 113 сделок с 24 210 облигациями компании. Объем торгов при этом составил 24, 23 млн. сомов. Во 2-ом квартале проведено 20 сделок с 7 178 облигациями на общую сумму в 7,29 млн. сомов. В 3-м квартале проведено 37 сделок с 7 168 облигациями компании на общую сумму в 7, 32 сомов. Напомним, что доходность этих ценных бумаг - 17 % годовых. Размещение 2-й эмиссии компании началось с 4 марта 2013 года, а 22 марта 2013 года было завершено размещение, но облигации можно купить на вторичном рынке. Стоимость 1 облигации составляет 1 000 сом. Выплата процентного дохода осуществляется на ежеквартальной основе. По инвестированию в данную компанию нет ограничений для инвесторов. Процентный доход по облигациям компании налогом не облагается. Компания "Шоро" занимает лидирующее место на рынке негазированной воды (96 % всего производства), на рынке газированной воды (76 %) и по производству национальных напитков (73 %). Облигации находятся в листинге Кыргызской фондовой биржи и доходы по ним не подлежат налогообложению.

ООО Первая Металлобаза. Компания осуществляет оптовую торговлю широкого ассортимента металлопродукции. Торги с облигациями данной компании во 2-м квартале превысили объем 101,97 млн. сомов. На бирже проведено 213 сделок с 20 395 облигаций компании. Объем торгов с облигациями данной компании в 3-м квартале составил 21,71 млн. сомов. При этом проведено 86 сделок с 4 329 облигациями. Напомним, что доходность облигаций - 20 % годовых. Размещение 2-й эмиссии было начато 20 мая 2013 года, а 17 июля 2013 года было завершено. Однако облигации можно купить на вторичном рынке, правда предложений на продажу почти нет. Стоимость 1 облигации 5 000 сом. Выплата процентного дохода осуществляется на ежеквартальной основе. По инвестированию в облигации данного эмитента нет ограничений для инвесторов. Облигации также включены в листинговый список Кыргызской фондовой биржи и процентные доходы по облигациям компании налогом не облагаются.

ЗАО Кыргызский инвестиционно-кредитный банк. Количество ценных бумаг, предложенных к публичному размещению составляет 100 000 облигаций со сроком обращения 2 года. Доходность выпущенных облигаций банка - 14 % годовых. Размещение 1-й эмиссии начато 16 сентября 2013 года, а должно завершиться 5 декабря 2013 года. Стоимость 1 облигации 1 000 сом. На конец 3-го квартала совершено 33 сделки с 38 648 облигациями общим объемом в 38, 65 млн. сомов. С 30 сентября 2013 года облигации банка были включены в листинг Кыргызской фондовой биржи. Выплата процентного дохода осуществляется на ежеквартальной основе. Процентные доходы по облигациям банка налогом не облагаются.

Доля листинговых акций в общем объеме торгов.

Более того, доля сделок с листинговыми акциями свидетельствует о том, что удельный вес листинговых операций на фондовом рынке акций пока еще очень низкий и на бирже превалируют операции с не входящими в листинг ценными бумагами.

Объем торгов с нелистинговыми акциями.

Объем торгов с нелистинговыми акциями за 1-й квартал 2013 года составил 306,65 млн. сомов, что на 76 % больше, чем за 2-ой квартал и на 16,36 % больше, чем за 3-й квартал. Объем торгов с нелистинговыми акциями в 3-м квартале составил 256,47 млн. сомов, тогда как во 2-м квартале всего - 73,59 млн. сомов, что на 182,88 млн. сомов или на 71,31 % меньше, чем в 3-м квартале. Таким образом, и на рынке нелистинговых акций имеет место нестабильность в объемах проводимых сделок, причем в зеркальном отражении по отношению к рынку листинговых акций и в 1-м и во 2-м квартале. Только в 3-м квартале имеет место рост на рынке и листинговых и нелистинговых акций. Доля же нелистинговых акций в общем объеме торгов была заметно снижена во 2-м квартале.

Доля нелистинговых акций в общем объеме торгов.

В разрезе эмитентов объемы торгов нелистинговыми акциями выглядит следующим образом.

ОАО "Келечек". В 3-м квартале 2013 года совершено 184 сделки с 20 044 885 акций компании по цене 10 сомов за 1 акцию. Объем торгов при этом составил 200,04 млн. сомов. Во 2-м квартале было совершено 316 сделок с 29 481 акций по цене 1 сом за 1 акцию. Объем торгов за 2-й квартал составил всего 29,48 тыс. сомов. В 1-м квартале проведено 144 сделки с 38 091 акциями компании по такой же цене 1 сом за 1 акцию. Объем торгов при этом составил - 38,09 тыс. сомов. В этой связи налицо, что в 3-м квартале произошла операция покупки акций со стороны стратегического инвестора и в компании произошла смена собственников. Именно поэтому цена и объемы сделки намного превышают показатели сделок предыдущих кварталов.

ОАО "Кыргызнефтегаз". В 3-м квартале 2013 года проведено 10 сделок с 51 272 акциями компании по средней цене 20,16 сомов за 1 акцию. Объем торгов при этом составил 1,03 млн. сомов. Во 2-м квартале проведено 8 сделок с 77 860 акций компании по средней цене в 16,82 сома за акцию. При этом объем торгов составил 1,31 млн. сомов. А в 1-м квартале проведено 2 сделки с 1 222 акциями по средней цене 17,29 сомов за 1 акцию. Объем торгов при этом составил 21,12 тыс. сомов. Таким образом, по этой компании налицо происходящий процесс покупки акций миноритарных акционеров заинтересованным инвестором.

ОАО "Ак-Куу". Такой же вывод можно сделать по сделкам с акциями этой компании. Поскольку в 3-м квартале 2013 года с 500 000 простыми акциями компании совершена 1 сделка по цене 46,00 сомов за 1 акцию. При этом объем торгов составил 23, 0 млн. сомов. Тогда как в 1-м и 2-м квартале сделок по данному эмитенту не было.

Таким образом из проведенного нами анализа следует следующий для аналитиков и инвесторов вывод. Фондовый рынок страны, по-прежнему, находится в ситуации нестабильного и неустойчивого развития для осуществления портфельных инвестиций. Вместе с тем, ряд проводимых на нем операций по покупке-продаже акций компаний свидетельствует о появившихся возможностях приобретения акций отдельных компаний, находящихся в периоде трансформации собственности. Также анализ свидетельствует о завершении периода размещения на рынке выпущенных корпоративных облигаций. Поэтому нужно рассматривать возможности инвестиций на вторичном облигационном рынке или ждать новых выпусков.

Информация была представлена Финансово-консалтинговой компанией "Ниет-Аракет", имеющей богатый опыт работы в финансовой и консалтинговой сферах бизнеса и занимающей одно из ведущих мест на фондовом и консалтинговом рынках Кыргызстана. По запросам инвесторов компания готова предоставить консультации по наиболее надежным инвестициям в ценные бумаги Кыргызской Республики. Обращайтесь к нам и мы Вам поможем. За более детальной информацией и с вопросами по вопросам инвестирования обращайтесь к нам по телефонам: 910124, 910123 и 910122, а также по электронному адресу: office@niet-araket.kg.

Размещено на Allbest.ru