Теоретические основы факторинга

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

ГЛАВА 1.Теоретические основы факторинга

1.1 Понятие, сущность и исторические предпосылки развития факторинга

1.2 Виды и функции факторинга

1.3 Нормативное регулирование факторинга

ГЛАВА 2. Анализ эффективности совершения операций факторинга у участников сделки

2.1 Анализ эффективности применения факторинга ОАО «Связь»

2.2 Анализ эффективности совершения операций факторинга ОАО «СБЕРБАНК РОСИИ»

2.3 Совершенствование нормативно - правового обеспечения факторинга

Заключение

Литература



Введение

Актуальность выбранной темы исследования. Факторинг - это комплекс услуг по обслуживанию факторинговой компанией (фактором) поставок клиента с отсрочкой платежа под уступку дебиторской задолженности. Факторинг включает в себя финансирование товарных кредитов, страхование кредитных рисков, управление дебиторской задолженностью и информационное обслуживание.

Суть договора факторинга состоит в том, что кредитор, имея дебиторскую задолженность по договору поставки товаров (работ, услуг) уступает право требования задолженности к должнику своему финансовому агенту.

То есть, организация, осуществившая поставку товаров (работ, услуг) заключает с кредитной организацией договор, по которому кредитная организация, фактически осуществляет финансирование под уступку денежного требования.

Необходимость изучения механизма действия факторинга, его особенностей определили актуальность и выбор темы работы.

Цель работы состоит в изучении операций факторинга, их видов, регулирования, анализ доходности.

Для достижения намеченной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

- изучены теоретические основы теоретические основы факторинга;

- рассмотрены понятие, сущность и исторические предпосылки развития факторинга;

- рассмотрены виды и функции факторинга;

- проведен анализ операций факторинга;

- определены мероприятия по совершенствованию операций факторинга.

Вопросы факторинга рассматривались в работах С.Н. Бабичевой, Е. Голиковой, А.Г. Ивасенко, И.Е. Покаместова, О.А. Солдатовой и других.

В них отражены порядок и проблемы операций факторинга. Однако многие практические вопросы факторинга недостаточно изучены и освещены. Это относится к практическому внедрению факторинга в практику организаций.

Предметом исследования явилась организация и методика операций факторинга.

Объектом исследования избрана деятельность коммерческих организаций и банков, участвующих в операциях факторинга.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды российских и зарубежных ученых - экономистов и практиков.



ГЛАВА 1.Теоретические основы факторинга

1.1 Понятие, сущность и исторические предпосылки развития факторинга

Факторинг - комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Комплекс финансовых услуг включает в себя финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а поставщику получить основную часть оплаты за товар сразу после его поставки.

Схема факторинга представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Схема факторинга

Схема факторинга выглядит следующим образом. Поставщик отгружает продукцию покупателю на условиях отсрочки платежа. Накладные передаются в факторинговую компанию. Она в свою очередь платит компании по накладным за отгруженный товар от 50% до 90% долга покупателя (размер этой суммы зависит от величины сделки, продолжительности отсрочки оплаты, рисков, связанных с работой клиента, и количества отгружаемого товара). Позже покупатель переводит на счет факторинговой компании деньги в размере стоимости товаров, поставленных компанией на условиях отсрочки платежа. После этого факторинговая компания переводит остаток суммы поставщику.

Факторинг начал активно развиваться в Англии в 14 веке, что было непосредственно связано с развитием текстильной промышленности. В то время рынки сбыта были удалены от мест производства продукции, факторы играли роль связующего звена между производственными предприятиями и конечными покупателями продукции. Перед фактором, знавшим товарный рынок, платежеспособность покупателей, законы и торговые обычаи данной страны, ставились задачи поиска надежных покупателей, хранения и сбыта товара, а также последующего инкассирования торговой выручки [12] .

Большое количество факторинговых компаний возникло в конце XIX века в США. Они являлись агентами «делькредере» немецких и английских поставщиков одежды и текстиля, а в силу больших расстояний между населенными пунктами в Америке и различий в законодательствах разных штатов предоставляли услуги местным производителям. Делькредере гарантировали оплату всех товаров. В качестве компенсации риска неплатежа они взимали дополнительное комиссионное вознаграждение. С ростом факторинговых компаний к вышеперечисленным услугам добавилась функция финансирования поставщика продукции.

В Европе факторинг получил развитие начиная с 50-х годов XX века. Именно в этот период предприятия стали все активнее применять рассрочку платежа при поставках товаров своим контрагентам. Такая практика была обусловлена двумя основными причинами. С одной стороны, постепенно по ряду товарных групп начал формироваться устойчивый «рынок покупателя», где покупатели стали определять основные условия торговых сделок, настаивая на использовании рассрочки платежа. С другой стороны, многие покупатели в то время испытывали недостаток свободных денежных средств и предпочитали сначала продать товар конечному потребителю (или превратить закупленную продукцию в конечный продукт), а затем уже расплачиваться с собственными поставщиками. Таким образом, покупатели предпочитали пользоваться коммерческим кредитом, а не брать кредит в банке, что связано с множеством формальностей, носит ограниченный характер (т.е. каждый раз при возникновении потребности в дополнительных заемных средствах нужно обращаться за новым кредитом) и не всегда возможно [13].

При этом поставщики сами испытывали недостаток оборотных средств и часто были финансово не способны предоставить рассрочку платежа. Факторинг явился своевременным ответом на возникшую у поставщиков потребность в оборотных средствах. Финансирование поставщиков сразу после отгрузки товара позволяло поставщикам предоставлять своим покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. Рос спрос на продукцию таких поставщиков, росли продажи, одновременно с продажами росло финансирование поставщиков.

Начиная примерно с середины 80-х годов факторинговая индустрия демонстрировала самые высокие темпы роста в финансовом секторе мировой экономики. факторинг сделка коммерческий банк

С середины ХХ века начал развиваться международный факторинг. В 1960 году появилась первая факторинговая ассоциация - International Factors Group (IFG) [13].

В рамках ассоциации была разработана электронная система передачи информации между факторинговыми компаниями, которая используется для очень быстрой оценки кредитоспособности дебиторов по всему миру, для установления кредитных лимитов и мониторинга за состоянием поставок и платежной дисциплиной покупателей.

В 1968 году была организована Factors Chain International (FCI), которая стала крупнейшей в мире факторинговой ассоциацией.

История развития факторинга в России насчитывает лет 20, из которых лишь 5 последних лет можно по настоящему считать годами развития рынка.

Первые попытки внедрить факторинг были предприняты Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в 1988 г. Содержание факторинговых операций в те годы было далеко от международной практики и от того продукта, который предоставляется на российском рынке сейчас. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок [14].

В 1989 г. появилось письмо Госбанка СССР № 252 «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги». В 1992 г. Федеральным законом "О банках и банковской деятельности" факторинг был включен в состав банковских операций и сделок [14].

Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям.

1.2 Виды и функции факторинга

Среди видов факторинговых сделок подразделяют:

- Факторинг внутренний (domestic factoring) и факторинг внешний (international factoring)

Факторинг называется внутренним, если стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране.

Факторинг называется внешним (чаще используется название международный), если поставщик и его клиент являются резидентами разных государств. При обслуживании таких поставок в большинстве случаев используется схема косвенного факторинга, при котором происходит распределение обязанностей между двумя факторинговыми компаниями: факторинговая компания в стране продавца берет на себя финансирование экспортера, а факторинговая компания в стране покупателя принимает на себя кредитные риски и берется за инкассацию дебиторской задолженности.

Рисунок 2 - Схема международного факторинга

Использование факторинга в международной торговле может быть очень выгодно в случаях, когда торговля осуществляется между странами с существенными различиями в их экономических и правовых системах. Поскольку факторинговая компания страны импортера обладает более полной информацией о платежеспособности компаний своей страны, это позволяет ей объективно оценивать надежность покупателей. Если импорт-фактор соглашается работать по схеме международного факторинга, то он автоматически принимает на себя риск неплатежеспособности импортера, тем самым гарантирует полную возвратность средств.

Кроме того, экспортер вынужден подстраховываться на случай, если резко изменится курс валют. Используя факторинг, экспортер получает значительную часть от стоимости проданного товара сразу после отгрузки, таким образом снимая с себя валютный риск [4].

Международный факторинг может осуществляться и без посредничества импорт-фактора, в этом случае схема взаимодействия контрагентов аналогична классическому факторинговому взаимодействию.

- Факторинг с регрессом (recourse factoring) и без регресса (non-recourse factoring)

В случае факторинга с регрессом факторинговая компания, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика. В этом случае факторинговая компания берет на себя ликвидный риск (риск неуплаты в срок), но кредитный риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования. В случае без регрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании.

Обычно факторинговые компании принимают на факторинговое обслуживание без регресса более надежных дебиторов. При этом факторинг с регрессом обычно не предполагает уведомления дебиторов о переуступке прав денежного требования.

В мире внутренний факторинг чаще бывает с регрессом, чем внешний. В странах Восточной Европы 66% внутреннего и 35% внешнего факторинга заключено с регрессом.

- Факторинг открытый (disclosed factoring) и закрытый (undisclosed factoring)

При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует лицо-фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого факторинга покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора.

В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг с регрессом как открытым, так и закрытым.

- Дата поступления платежей: финансирование может быть в форме предварительной оплаты (до 90% переуступаемых денежных требований) или оплаты требований к определенному сроку.

В отсутствие предварительной оплаты сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

К функции факторинга относятся:

- Финансирование - основная функция факторинга - предоставление финансовых средств поставщику продукции сразу после ее отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет возможность поставлять продукцию своим покупателям с отсрочкой платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Если компания нацелена на увеличение объема продаж, то она имеет возможность постоянно пускать деньги в оборот и при этом конкурировать с другими поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее знает, в какой день деньги поступят на его счет. Обычно же, предоставив отсрочку платежа своим покупателям, поставщик не знает, когда они расплатятся с ним, и расплатятся ли вообще.

Кроме того, финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых в первую очередь стоит отметить следующие:

- поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как расходы фактора будут возмещены из платежей покупателей;

- финансирование будет длиться так же долго, как долго поставщик будет продавать свою продукцию;

финансирование автоматически увеличивается по мере роста объемов продаж.

Таким образом, финансирование в рамках факторинга навсегда избавляет поставщика от проблемы дефицита оборотных средств, и это происходит без роста его кредиторской задолженности. Кроме того, факторинговое финансирование более целевое, чем, кредит.

Факторинг - это одна из форм залогового финансирования, при этом объем финансирования прямо зависит от стоимости переуступаемых факторинговой компании денежных требований, то есть от величины долга покупателей поставщика. В отличие от других форм залогового кредитования, в данном случае денежные требования покупаются фактором, а не используются в качестве залога (хотя возможна и такая ситуация, когда права требования поставщика к своим покупателям выступают залогом при выдаче кредита). Таким образом, при факторинге происходит смена собственника, поставщик продает денежные права требования факторинговой компании. Эта особенность факторинга становится особенно важной в странах с переходной экономикой, законодательство которых далеко от совершенства: закон о банкротстве предприятий работает плохо, правовое обеспечение торговых сделок не развито, торговые законы не работают. В случае банкротства поставщика факторинговая компания не рискует потерять свои деньги, поскольку права требования к дебиторам поставщика перешли к ней и не подлежат изъятию при процедуре банкротства.

Факторинговое финансирование в отличие от обычного кредитования доступно высокорисковым, информационно-непрозрачным предприятиям, поскольку риск невозврата долгов лежит не на них, а на их покупателях, и кредитоспособность поставщика становится менее важной, чем кредитоспособность его покупателей. Поэтому использование факторинга возможно, когда покупателями клиента являются крупные и надежные компании, в том числе иностранные.

- Административное управление дебиторской задолженностью - факторинг позволяет клиенту также избавиться от рутинной работы, связанной с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, напоминанием дебиторам о задержках платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех поставках поставщика и платежах его покупателей. Также в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет им экономить трудовые и финансовые ресурсы.

- Оценка платежеспособности покупателей поставщика - в странах, где кредитные бюро и рейтинговые агентства развиты, эта функция факторинговых компаний является не самой востребованной. В странах же с переходной экономикой факторинговые компании могут играть роль кредитных бюро и рейтинговых агентств, аккумулируя информацию о платежной дисциплине компаний. Помимо этого, факторинговые компании могут использовать различные методы оценки платежеспособности потенциальных покупателей поставщика. В России немногие факторинговые компании предоставляют клиентам независимую информацию о дебиторах клиента.

- Страхование рисков, связанных с поставкой товаров с отсрочкой платежа, в том числе риска неполучения платежа от покупателя в срок, из-за чего у продавца могут возникать проблемы с недостатком денежных средств для расплаты с его собственными поставщиками [10].

Факторинговое обслуживание может включать в себя все или лишь некоторые из пере численных функций.

Отдельные функции факторинга выполняют банковские и страховые инструменты, таким образом, выступая конкурентами факторинга. А факторинг интересен, прежде всего, тем компаниям, которые заинтересованы именно в сочетании услуг, которые присущи данному продукту.



1.3 Нормативное регулирование факторинга

Конвенция о международном факторинге вступила в силу в 1995 году. Положения, закрепленные в ней, используются законодателями многих стран в качестве основы при разработке специального правового регулирования этого вида договоров. Материалы конвенции использовались и российскими законодателями при принятии соответствующих норм Гражданского кодекса.

В конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» (UNIDROIT Convention on International Factoring) под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

- Поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.

- Финансовый агент выполняет, следующие функции:

· финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж

· ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам

· предъявление к оплате денежных требований

· защита от неплатежеспособности должников.

- Должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.

Статья 824 главы 43 Гражданского кодекса Российской Федерации определяет факторинговые операции следующим образом: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

При этом обязательства финансового агента по договору финансирования под уступку денежного требования могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки.

Статьей 825 главы 43 Гражданского кодекса дается понятие финансового агента - в качестве финансового агента договоры финансирования под уступку денежного требования могут заключать коммерческие организации [1].

На основании статьи 826 Гражданского кодекса предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование - не позднее чем в момент его возникновения. При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с должника денежных средств, которые являются предметом уступки требования, предусмотренной договором. Если уступка денежного требования обусловлена определенным событием, она вступает в силу после наступления этого события. Дополнительного оформления уступки денежного требования в этих случаях не требуется [1].

Российское законодательство предусматривает ответственность клиента перед финансовым агентом:

- Если договором финансирования под уступку денежного требования не предусмотрено иное, клиент несет перед финансовым агентом ответственность за действительность денежного требования, являющегося предметом уступки;

- Денежное требование, являющееся предметом уступки, признается действительным, если клиент обладает правом на передачу денежного требования и в момент уступки этого требования ему не известны обстоятельства, вследствие которых должник вправе его не исполнять.

- Клиент не отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение должником требования, являющегося предметом уступки, в случае предъявления его финансовым агентом к исполнению, если иное не предусмотрено договором между клиентом и финансовым агентом (статья 827 Гражданского кодекса) [1].

Кроме обязанностей финансовый агент обладает некоторыми правами, а именно:

а) финансовый агент имеет право осуществить дальнейшую переуступку денежного требования.

Возможность дальнейшей переуступки зависит от того, содержит ли договор факторинга такой пункт или нет. Если данное положение не вытекает из договора факторинга, то дальнейшая уступка будет признана недействительной. Такое положение закреплено в статье 829 ГК РФ.

Если договор разрешает финансовому агенту осуществлять дальнейшую уступку, то для нее будут применяться все положения главы 43 ГК РФ.

б) финансовый агент имеет право получить в собственность суммы, полученные от должника.

Данное право основано на статье 831 ГК РФ, причем, величина денежных средств, получаемых финансовым агентом, зависит от того, в результате какой разновидности финансирования под уступку денежного требования они получены.

Гражданским кодексом РФ установлены следующие обязанности для клиента:

- уступка финансовому агенту права требования к должнику.

Данная обязанность вытекает из самой сути договора факторинга и на практике практически представляет передачу финансовому агенту документов, удостоверяющих право денежного требования, а именно договор с должником, акт приема-передачи по нему и другие документы.

Кроме того, в обязанности клиента входит предоставление финансовому агенту сведений, имеющих значение для осуществления этого требования.

- выплата финансовому агенту вознаграждения, предусмотренного договором.

Договор факторинга является возмездным договором, так как имущественное представление одной стороны (денежные средства финансового агента) обуславливает встречное имущественное представление другой стороны (право требования клиента и вознаграждение финансовому агенту).

Безвозмездную передачу клиентом денежного требования финансовому агенту следует рассматривать как дарение, что в отношениях между коммерческими организациями запрещено (пункт 4 статья 575 ГК РФ) [1].

Вознаграждение финансового агента представляет собой плату за оказываемые им услуги по финансированию дебиторской задолженности и, если договором факторинга предусмотрено, что финансовый агент осуществляет для клиента дополнительные услуги, за оказание иных услуг.

Обычно размер вознаграждения за финансирование дебиторской задолженности составляет от одного до трех процентов от суммы задолженности и устанавливается в договоре.

- направление должнику уведомления об уступке денежного требования финансовому агенту (если договором факторинга установлено, что данное уведомление должен произвести клиент).

- в том случае, если должник не был уведомлен надлежащим образом и исполнил свое обязательство перед клиентом, перечислив сумму задолженности именно ему, то в этом случае клиент обязан вернуть деньги финансовому агенту, так как право денежного требования ему уже не принадлежит.



ГЛАВА 2. Анализ эффективности операций факторинга у участников сделки

2.1 Анализ эффективности применения факторинга ОАО «Связь»

Как уже отмечалось, факторинговые операции имеют непосредственное отношение к дебиторской задолженности.

В разделе «оборотные активы» бухгалтерского баланса отражается краткосрочная дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев), так и долгосрочная (со сроком погашения более 12 месяцев). При этом по каждому виду задолженности выделяется задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы. При этом управление дебиторской задолженности - важное направление.

Эффективное управление дебиторской задолженностью решает несколько целей.

Во-первых, получение платежей от дебиторов - один из основных источников поступления денежных средств компании. Следовательно, организация оптимальных режимов движения дебиторской задолженности прямо влияет на цель деятельности предприятия в рыночных условиях - получение доходов и прибыли.

Во-вторых, в современных условиях существуют определенные противоречия между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации (в данном случае получение или сбор предприятием денежных средств от его должников).

В-третьих, как показывает практика, учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений (в частности, от предоставления покупателям права на отсрочку платежа) может использоваться инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Можно выделить три направления анализа дебиторской задолженности: анализ общего размера дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; анализ дебиторов; анализ задолженности в ассортиментном разрезе.

Очень часто возникают ситуации, когда дебиторы не оплачивают свои долги. Тогда их приходиться списывать как безнадежные долги. Это приносит убытки предприятию.

Подобная ситуация складывалась и в ОАО «Связь». Компания функционирует на рынке более 10 лет и получает достаточно стабильную прибыль.

ОАО «Связь» активно применяет факторинг для того, чтобы обеспечить возврат денежных средств от дебиторов.

Использование факторинговых операций позволяет ОАО «Связь» решить проблему неплатежей посредством своевременности и оперативности расчетов между поставщиком и покупателем через посредника - факторинговую компанию или банк.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию ОАО «Связь».

Из таблицы 1 видно, что в результате применения факторинга ОАО «Связь» получает экономический эффект в размере 9210 рублей.

Таблица 1 - Расчет эффективности применения факторинга в ОАО «Связь»

Показатели	Дата	Сумма, руб.
А. Без использования факторинга: отгружена продукция покупателю произведена частичная оплата продукции потери от инфляции (при уровне 1% в месяц) остаток задолженности покупателя общая сумма потерь с учетом инфляции	01.10.13 02.12.13 02.12.13 02.12.13 02.12.13	60000 50000 1188 10000 11188
Б. С использованием факторинга: отгружена продукция покупателю получено 85% суммы оплаты от фактор-фирмы расчет произведен полностью (при усл. востребования оплаты с покупателя) потери от инфляции (при уровне 1% в месяц) оплата услуг фактор-фирмы (3% от суммы сделки) общая сумма расходов и потерь с учетом инфляции	01.10.13 05.10.13 02.12.13 02.12.13 02.12.13 02.12.13	60000 51000 9000 178 1800 1978
Экономический эффект при условии использования факторинга	х	9210

Таким образом, эффективность применения факторинга можно оценить, сравнив показатели дебиторской задолженности до применения факторинга и после его внедрения. Как правило, показатели оказываются лучше при использовании факторинга.

Поставщик, участвуя в факторинговой операции, имеет возможность ускорить получение денег на свой счет и без задержки рассчитаться с поставщиками, что способствует ускорению расчетов и сокращению уровню просроченной задолженности.

2.2 Анализ эффективности совершения операций факторинга ОАО «Связь» посредством ОАО «Сбербанк России»

Рассмотрим эффективность применения факторинга банком-фактором на примере сделки факторинга ЗАО «Связь» посредством ОАО «Сбербанк России».

ОАО «Сбербанк России» приобрел право требования по договору факторинга номинальной стоимостью 636000 руб., включая НДС, за 400000 руб. В дальнейшем банк получает денежные средства двумя платежами по 318000 руб. в погашение приобретенной по вышеуказанному договору дебиторской задолженности.

Таким образом, прибыль банка от данной операции составит разность между возвращаемой ему суммы в погашение приобретенной по вышеуказанному договору (18 / 118 318000 = 636000 руб.) без НДС (636000 дебиторской задолженности (2 = 97017 руб.), т.е. 538983 руб., и стоимостью приобретения дебиторской задолженности (400000 руб.).

Таким образом, банк получает чистую прибыль в размере 138983 руб. Таким образом, факторинговая операция является эффективной и приносит банку значительную прибыль.

При качественном отборе клиентов и проведении необходимого объема работ по получению платежей по платежным требованиям факторинговые операции представляют собой высокодоходный вид финансирования реального сектора экономики, при этом, однако, высокорисковый. Управление рисками по факторинговым операциям в Банке достигается путем диверсификации клиентов по отдельным отраслям народного хозяйства и регионам страны. Одновременно с диверсификацией покрытие части риска обеспечивается путем установления комиссии, структурно сформированной таким образом, чтобы она покрывала и расходы по факторинговому обслуживанию и компенсировала значительную часть принимаемых на себя фактором рисков.

И все-таки наиболее существенной проблемой остается неготовность многих отечественных кредитных организаций к развитию факторингового обслуживания. Основная проблема здесь чисто методологическая: факторинг относят то к кредитным, то к дисконтным, то к иным банковским операциям. Между тем факторинг не является частью банковского дела, чисто банковской операцией, так как представляет собой постоянное финансовое обслуживание (а не разовые сделки). Все это требует от банков специальных процедур принятия решений и управления рисками.

Вторая сдерживающая проблема - это неготовность значительной части банков страны к среднесрочным инвестициям в новую для них область деятельности.



2.3 Совершенствование нормативно - правового обеспечения факторинга

Все более важным фактором развития российского финансового рынка становится институт факторинга - финансирования под уступку денежного требования, -- активно используемый бизнесом.

Участники факторинговых отношений в повседневной практике нередко сталкиваются с трудностями, обусловленными несовершенством законодательного обеспечения этих отношений. Регулирующие их нормы гл. 43 Гражданского кодекса Российской Федерации, ставшие в свое время мощным импульсом развития факторинга, не во всем отвечают современным потребностям банковской деятельности и хозяйственного оборота в целом.

За последние 15 лет была изменена лишь одна статья (ст. 825) из всех статей главы 43 ГК РФ, регулирующих институт финансирования под уступку денежного требования. Вместе с тем построение инновационной модели экономики требует создания в стране развитой и конкурентоспособной на международном уровне финансовой системы, которая, в свою очередь, не может эффективно функционировать без надлежаще урегулированных законодательством финансовых институтов. Но, как отмечают эксперты, законодательство, регулирующее правоотношения в области факторинговых операций, не соответствует потребностям экономики и нуждается в совершенствовании.

Несовершенство соответствующих гражданско-правовых норм обусловлено прежде всего тем, что институт финансирования под уступку денежного требования был абсолютно новым как для российского финансового рынка, так и для гражданского права. Поэтому статьи, составляющие гл. 43 ГК РФ, были написаны практически с нуля и до настоящего момента остаются, по сути, в первоначальном варианте. Изменить ситуацию помогут поправки в ГК РФ, подготовленные Советом при Президенте Российской Федерации по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства на основе утвержденной Президентом РФ Концепции развития гражданского законодательства.

Отношения, регулируемые ст. 824 ГКРФ, могут быть различными. Определение природы возникающих между сторонами отношении возможно только с учетом анализа конкретного договора, заключенного между сторонами. Наиболее распространенная конструкция такого договора предполагает передачу требования финансовому агенту на «полном праве», который в данном случае не имеет права требовать возврата предоставленного финансирования, а получает средства от «уступленного» должника.

Предметом такого договора может быть регрессный и безрегрессный (оборотный к безоборотный) факторинг. При регрессном факторинге право требовать от клиента исполнения требования, не исполненного должником, финансовому агенту предоставляется, при безоборотном -- нет. При регрессном факторинге риск неоплаты дебиторской задолженности лежит на клиенте, а не на финансовом агенте.

Безрегрессный факторинг более выгоден для клиента, но несет повышенный риск для финансового агента. В случае неплатежа (по любой причине) со стороны дебитора финансовый агент не имеет права требовать от клиента исполнения им требования и решает проблему возврата просроченной задолженности самостоятельно. При безрегрессном факторинге уровень комиссии обычно выше, чем при регрессном. Это плата клиента за риск финансового агента. Безрегрессным факторингом клиенты пользуются, если не уверены в своих дебиторах.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование -- не позднее чем в момент его возникновения.

В процессе осуществления коммерческой деятельности, в особенности связанной с различными видами и формами финансирования, в сфере международной торговли широко используются сделки, в рамках которых финансовым агентам дебиторская задолженность передается «оптом», т.е. не по отдельному требованию, а по группе требований, нередко без их индивидуализации. Использование оптовых уступок тесно связано с возможностью передачи будущих денежных требований.

В категорию будущей дебиторской задолженности включаются как денежные требования, которые неизбежно возникнут в будущем, так и требования предположительного, гипотетического характера, могущие возникнуть благодаря определенному событию в будущем, которое может иметь место, а может и не иметь (условная дебиторская задолженность), Например, последняя возникает в случае уступки дебиторской задолженности предпринимателя, открывающего свое дело. Реальная возможность возникновения подобной задолженности весьма проблематична, поскольку на момент уступки цедент еще не осуществляет деятельность, в связи с которой она может возникнуть.

Условная задолженность в международной торговой практике часто передаются в оптовом порядке. С учетом фактора неопределенности (неизвестно, возникнут ли такие требования вообще) сумма предоставляемого кредита, как правило, существенно ниже номинальной стоимости уступаемых требований.

Гражданское законодательство России не исключает включения в оборот прав из обязательств, которые возникнут в будущем. Так, п. 6 ст. 340 ГК РФ допускает заключение договора о залоге имущественных прав, которые залогодатель приобретет в будущем (п. 6 ст. 340 ГК РФ).

Одним из ключевых недостатков статей главы 43 ГК РФ является неопределенность понятия будущих требований, которые могут стать предметом уступки в рамках договора факторинга. При действующей редакции остается неясным, входят ли в эту категорию требования, вытекающие из договора, который еще не заключен.

Среди ученых, исследующих институт финансирования под уступку прав требования, нет единства мнений по этому вопросу. Так, высказывается мнение, что к будущим следует отнести требования, основанные на договорах, которые клиент заключит уже после совершения договора финансирования под уступку денежного требования.

Другие авторы предлагают при анализе понятий «существующее требование» и «будущее требование» руководствоваться их специальным (целевым) использованием. Поэтому, исходя из норм статей гл. 43 ГК РФ, под существующим требованием следует понимать только такое обязательство, срок платежа по которому уже наступил. Соответственно требования, срок исполнения которых еще не наступил, охватываются понятием «будущие требования».

Однако данный подход не отвечает общим положениям обязательственного права, по которым права и обязанности должника должны считаться возникшими и существующими с момента возникновения самого обязательства (момента заключения договора). Целесообразно привести объем понятия «будущие требования», используемого в главе 43 ГК РФ, в соответствие с общими положениями гражданского законодательства о моменте возникновения обязательственного правоотношения.

В частности, следует в п. 1 ст. 826 ГК РФ формулировку: «денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование)» изложить в редакции: «существующее денежное требование, основанное на заключенном договоре (существующее денежное требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем на основании заключенного или будущего договора (будущее требование)».

Денежные требования, являющиеся предметом уступки, должны быть определены в договоре факторинга таким образом, чтобы была возможность идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее - не позднее чем в момент его возникновения.

Нередко в соглашения о факторинге, заключаемые банками с компаниями-поставщиками, включается положение о том, что все существующие и будущие права требования клиента, возникающие из его предпринимательской деятельности в период действия договора, являются предметом уступки.

Чтобы уступаемые по соглашению о факторинговом обслуживании денежные требования были идентифицированы надлежащим образом, а само соглашение подлежало судебной защите, необходимо в отношении каждого существующего денежного требования четко фиксировать: реквизиты договора поставки (купли-продажи, выполнения работ, оказания услуг); наименование дебитора (покупателя, заказчика); реквизиты товарной накладной или иного документа, подтверждающего приемку-передачу товара (работ, услуг); сумму уступаемого денежного требования. В отношении же будущих денежных требований следует указывать реквизиты договора поставки (купли-продажи, выполнения работ, оказания услуг) и наименование дебитора (покупателя, заказчика).

Это тем более необходимо, что, как свидетельствует практика, предусмотренная законодателем правовая конструкция будущего требования содержит предпосылки финансовых рисков для финансового агента вследствие мошеннических действий клиента и (или) его должника.

Особо выделяется проблема надлежащего уведомления должника о том, что произошла уступка права требования к нему.

В соответствии с п. 1 ст. 830 ГК РФ должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии, что он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уведомлении определено подлежащее исполнению требование, а также указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж.

Анализ указанной нормы показывает, что такое уведомление может быть направлено как клиентом, так и финансовым агентом. Кроме того, ч. 2 ст. 830 ГК РФ установлено, что в случае направления уведомления финансовым агентом последний также должен предоставить должнику доказательство того, что уступка ему денежного требования действительно имела место. Если финансовый агент не выполнит эту обязанность, должник вправе произвести по данному требованию платеж клиенту во исполнение своего обязательства перед ним. Вместе с тем клиенты, направив своим должникам уведомления об уступке права требования, впоследствии нередко отзывают их, что, в свою очередь, приводит к негативным последствиям для финансовых агентов, не получающих вовремя денежные средства в счет предоставленного финансирования.

Нормы ГК РФ, регламентирующие факторинговые отношения, также не дают ответа на вопрос о том, какими документами должен быть уведомлен клиент, если по одному договору уступаются несколько требований. Может ли это быть одно уведомление, в котором будут указаны все уступленные права требования, или же это должны быть отдельные документы (например, товарные накладные с уведомительной надписью) для каждого передаваемого права требования.

Кроме того, в ГК отсутствуют нормы об ответственности клиента за уступку финансовому агенту права требования, которое клиент одновременно переуступил другому лицу. В результате таких по сути мошеннических действий клиента и финансовый агент, и третье лицо могут быть признаны добросовестными приобретателями.

Статья 165 УК РФ позволяет привлечь клиента к уголовной ответственности за причинение имущественного ущерба путем обмана или злоупотребления доверием. Но ни законодательство, ни судебная практика не дают однозначного ответа на вопрос, кому из двух владельцев перейдет одновременно уступленное право требования.

Совершению мошеннических действий клиентом и его должником способствуют также некоторые другие недостатки законодательного регулирования факторинговых отношений, позволяющих клиенту и (или) должнику:

- заключать соглашения об изменении условий поставки и оплаты товаров (работ, услуг), когда уступленные требования финансовому агенту уже перешли;

- включать перешедшие финансовому агенту денежные требования в число принадлежащих клиенту при проведении зачета встречных требований между клиентом и должником;

- заменять «задним числом» первичные бухгалтерские документы, идентифицирующие перешедшее финансовому агенту денежное требование;

- возвращать товар, не предусмотренный контрактом, или товар ненадлежащего качества, что ведет к уменьшению размера или прекращению уступленного финансовому агенту требования;

- получать от должника денежные средства, подлежащие выплате финансовому агенту;

- направлять должнику уведомления или указания об оплате перешедших финансовому агенту денежных требований не финансовому агенту, а клиенту или третьему лицу.

Во всех этих случаях финансовый агент, осуществивший финансирование клиента, не получает с должника причитающиеся ему деньги. В то же время, при отсутствии однозначного законодательного регулирования указанных ситуаций, суды в большинстве случаев встают на сторону недобросовестных должника и клиента и не рассматривают финансового агента как полноправного самостоятельного участника факторинговых правоотношений, чем лишают его возможности защитить свои законные интересы.

Кроме того, выданное финансирование практически всегда меньше, чем размер прав требований, которые клиент уступает финансовому агенту.

Еще одно существенное отличие договора факторинга от кредитного договора -- зависимость размера финансирования от рисков, которые несет финансовый агент. В случае с кредитным договором система оценки рисков имеет гораздо больше инструментов для анализа контрагента. Банк в состоянии оценить деловую репутацию, финансовое положение клиента, его бухгалтерский баланс и др. При заключении же договора факторинга финансовый агент юридически может требовать предоставления отчетности только с клиента, с которым заключается договор.

Этим обусловливаются следующие наиболее существенные отличия договор финансирования от договора кредитования:

- кредит выдается на фиксированный срок, а факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа;

- кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день, а факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара;

- кредит выдается на заранее обусловленную сумму, размер факторингового финансирования не ограничен и может увеличиваться по мере роста объема продаж клиента;

- кредит погашается в заранее обусловленный день, факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара;

- при кредитовании банк не оказывает заемщику никаких дополнительных услуг, при факторинговом финансировании финансовый агент управляет дебиторской задолженностью.

Общее несовершенство гл. 43 ГК РФ во многом обусловлено тем, что диспозиция ст. 824 ГК РФ не позволяет однозначно понять, что является существенными условиями договора факторинга. Предмет договора описан так, что он, по сути дела, сведен к обязанности финансового агента финансировать под уступку денежного требования. Но остается неясным, в каких целях осуществляется такая уступка. Стороны договора факторинга, пользуясь принципом свободы договора, предусматривают в нем положения, характерные для договоров других видов, что, в свою очередь, позволяет судам исходя из их буквального толкования руководствоваться статьям ГК РФ, регулирующими отношения цессии, перевода долга, поручительства клиента за должника и др. Все это ведет к отсутствию единообразной судебной практики по делам, связанным с рассмотрением споров, вытекающих из договоров факторинга.



Заключение

Отечественная правовая наука не располагает специальными монографическими исследованиями проблем факторинга. Этот факт, пробелы в законодательстве, а также сложные правовые конструкции, содержащие элементы различных договоров, используемые в договорах факторинга, создают дополнительные трудности для судей и иногда приводят к вынесению решений, нарушающих законные интересы не только финансовых агентов, но и других участников факторинговых правоотношений.

Факторинг как правовой институт заслуживает более внимательного изучения. В настоящее время он находится в стадии поступательного развития, и возникающие в практике его применения проблемы должны быть четко систематизированы для нахождения оптимальных юридических механизмов их решения. В том числе путем проработки проблем законодательного регулирования факторинговых операций с точки зрения соотношения соответствующих правовых норм с общей теорией права, а также с практикой применения указанного вида договора участниками финансового рынка. Вместе с тем сейчас предметом дискуссии не могут быть конкретные арбитражные дела по спорам, вытекающим из факторинговых договоров, поскольку для их обсуждения необходимо досконально знать все материалы дела.

Очень важно также, чтобы решение проблем, возникающих в практике применения договора факторинга, происходило с соблюдением баланса интересов всех его сторон. В то же время ввиду широкого распространения практики совершения мошеннических действий со стороны клиентов и их должников особое внимание необходимо уделить выработке действенных юридических инструментов защиты прав и интересов финансовых агентов.



Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (редакция от 02.12.2013 г.) // СПС «Консультант Плюс»

2. Адамайтис Л.А., Суглобов А.Е., Жарылгасова Б.Т., Пожидаева Т.А. , Анализ финансовой отчетности. - М.: КНОРУС , 2009г.

3. Алексеева А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В., Ушвицкий Л.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Электронный учебник - М.:КНОРУС, 2011.

4. Бабичев С.Н. Факторинг. Учебное пособие. М.: Маркет ДС, 2010. - 205 с.

5. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: КНОРУС, 2011.

6. Бурганова Л.А., Гаганова Е.В., Морозов В.Ю., Каплевская Т.П., Панкрухина А.П., Гапоненко А.Л., Теория управления: Учебное пособие. М.: Инфра-М., 2008.

7. Васин С.М., Шутов В.С. Управление рисками на предприятии. :КНОРУС,

8. Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия (фирмы). - М.: ИНФРА-М, 2008. - 295 с.

9. Гончаренко Л.П. Менеджмент инвестиций и инноваций: Учебник. М.: КНОРУС, 2009.

10. Голикова Е. Факторинг: Актуальные вопросы права, учета и налогообложения. М: Вершина, 2008, с.240

11. Донцова Л.В., Н.А. Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис , 2008. - 368 с.

12. Ивасенко А.Г. Факторинг. Учебное пособие. М.: КноРус, 2013. - 220 с.

13. Покаместов И.Е. Факторинг. Учебное пособие. М.: ИНФРА, 2013. - 88 с.

14. Солдатова А.О. Факторинг и секьюритизация активов. Учебное пособие, М.: Дом ВШЭ, 2013. - 605 с.

15. Финансы предприятий: Учеб. пособие / Под ред. Р.Г. Поповой, И.Н. Самоновой, И.И. Добросердовой. - СПб: Питер, 2009. - 365 с.

16. Финансы: учебник / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: ООО «ТК Велби», 2009. - 512 с.

17. Хромов М.Ю. Дебиторка. Возврат, управление, факторинг. - СПб: Питер, 2008. - 204 с.

18. Юкаева В.С. Управленческие решения: Учебное пособие. - 4-е изд. М.: Дашков и К, 2009

Размещено на Allbest.ru

...