Анализ платежеспособности гарантов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические основы об анализе платежеспособности гарантов
• 1.1 Понятие о гаранте
• 1.2 Понятие платежеспособности
• 1.3 Система оценочных показателей платежеспособности
• 2. Анализ платежеспособности гаранта на примере ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• 2.1 Общая характеристика ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• 2.2 Анализ состава, уровня и динамики статей актива и пассива баланса
• 2.3 Анализ ликвидности баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• 2.4 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• 2.5 Анализ показателей деловой активности ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• 2.6 Анализ рентабельности ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• 2.7 Анализ возможности банкротства ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»
• Заключение
• Список литературы


Введение

Актуальность данной темы исследования заключается в том, что анализ платежеспособности является одним из важнейших показателей, характеризующие предприятие способность исполнять требования по своим кредитным обязательствам. Каждое предприятие сталкивается с проблемой поиска денежных ресурсов, при этом оно обращается к услугам банковских организаций, которые в свою очередь, прежде чем удовлетворить требования заемщика оценивают способность организации выполнить свои требования в срок и в полном объеме.

Целью написания данной курсовой работы является изучение анализа платежеспособности гарантов.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

- рассмотреть понятие гаранта;

- рассмотреть понятие платежеспособности;

- рассмотреть показатели оценки платежеспособности;

- дать общую характеристику исследуемого предприятия;

- провести анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Объектом исследования выступает ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов».

При написании данной курсовой работы использовались методы изучения научной и учебной литературы, метод анализа и синтеза.

Данная курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Во введении раскрывается актуальность данной темы исследования, определяются цели и задачи, а также объект и предмет исследования

В первой главе раскрываются теоретические основы анализа платежеспособности.

Во второй главе дается характеристика исследуемой организации и анализ ее платежеспособности.

В заключении приведены основные выводы по данной теме исследования.



1. Теоретические основы об анализе платежеспособности гарантов

1.1 Понятие о гаранте

гарант платежеспособность рентабельность организация

Гарант - (от франц. garantir -- обеспечивать, ручаться) -- лицо, выдающее, предоставляющее гарантию, поручитель. В качестве гаранта могут выступать государство и его органы, учреждения, предприятия, фирмы, банки. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 495 с. - (Б-ка словарей "ИНФРА-М").

Гарант-- (от фр. garantir -- обеспечивать, ручаться) -- лицо, дающее гарантию, поручитель. Гарант берет на себя вторичную ответственность по уплате долга того лица, платежеспособность которого он гарантирует. В качестве Гаранта могут выступать государство и его органы, учреждения, предприятия, фирмы. Словарь «Борисов А.Б. Большой экономический словарь. -- М.: Книжный мир, 2003. -- 895 с.»

На практике термин «гарантия» часто используется как синоним поручительства. Общими для них являются обязательства как гаранта, так и поручителя о выплате денежной суммы в случае неисполнения обязательства должником. Одинаковы и участники отношений. Особенности же этих понятий проявляются в правовом поле.

Банковская гарантия - это односторонняя сделка, поскольку при ее заключении достаточно волеизъявления только одной стороны (гаранта).

Банковская гарантия независима от правоотношений между бенефициаром гарантии и его должником (принципалом).

Таким образом, банковская гарантия - это письменное обязательство гаранта выплатить по требованию бенефициара сумму денежных средств в соответствии с условиями указанного обязательства. То есть банк-гарант дает по просьбе принципала от своего имени письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) денежную сумму в соответствии с условиями гарантии.

Банковская гарантия выгодно отличается от иных способов обеспечения тем, что организации, в пользу которой она выдана, не придется взыскивать с должника неустойку через суд или продавать заложенное имущество. Она может сразу получить причитающиеся ей деньги, предъявив гарантию в банк, который ее выдал.

Для организации-контрагента, которая получила банковскую гарантию в пользу своего партнера, это тоже довольно выгодно. Она подтверждает свою платежеспособность и может работать без предварительной оплаты.

Кроме того, банковская гарантия позволяет покупать товары, работы или услуги с отсрочкой платежа. Так, если организация получит в пользу своих контрагентов такую гарантию, они могут передать ей товар на реализацию.

Банковская гарантия чаще всего используется во внешнеэкономической деятельности. Но в последнее время многие российские организации, убедившись в надежности и удобстве этого вида обеспечения, стали использовать его во внутренних расчетах. Во многих случаях гарантия банка является непременным условием выгодных коммерческих предложений.

Договор банковской гарантии действует следующим образом. Одно лицо, к примеру, бенефициар выступает кредитором, то есть предоставляет другой стороне (принципалу) кредитные средства (кредитные ресурсы либо собственные денежные средства) на условиях платности, возвратности и срочности.

Выполнение принципалом кредиторских обязательств перед бенефициаром (кредитором) обеспечивает договор банковской гарантии. За определенное вознаграждение банк готов выдать банковскую гарантию, которая обладает определенными специфическими особенностями.

Если возникает ситуация, при которой заемщик не может выполнить свои обязательства по кредиту, банк бенефициара в письменной форме выдвигает требование банку принципала относительно уплаты денежной суммы по предоставленной банковской гарантии, указав при этом нарушения (принципалом) основного обязательства, на время действия которого и была предоставлена банковская гарантия.

Банк принципала, в свою очередь, направляет ему (принципалу) копию требований банка - бенефициара. Банк принципала обязан выплатить банку бенефициара всю сумму, на которую была выдана банковская гарантия.

Выдав гарантию принципалу, банк вправе потребовать от него возврата внесенных в банк - бенефициара денежных средств.

Ответственность гаранта перед бенефициаром за невыполнение или ненадлежащее выполнение гарантом обязательства по гарантии не ограничивается суммой, на которую выдана гарантия, если в гарантии не предусмотрено иное.

Обязательства банка-гаранта перед бенефициаром прекращаются при:

1) уплате бенефициару суммы, на которую выдана гарантия;

2) окончании определенного в гарантии срока, на который она выдана;

3) отказе бенефициара от своих прав по гарантии и возвращении ее гаранту;

4) отказе бенефициара от своих прав по гарантии путем письменного заявления об освобождении гаранта от его обязательств.

Банк-гарант имеет право потребовать от принципала в порядке регресса возмещения сумм, уплаченных бенефициару по банковской гарантии.

Условия такого возмещения определяются соглашением гаранта с принципалом, во исполнение которого была выдана гарантия.

При этом банк-гарант не вправе требовать возмещения сумм, уплаченных не в соответствии с условиями гарантии или за нарушение обязательства гаранта перед бенефициаром, если соглашением гаранта с принципалом не предусмотрено иное.

1.2 Понятие платежеспособности

Одним из показателей, отражающих финансовую независимость организации, является ее платежеспособность, а именно возможность погашать финансовые обязательства перед кредиторами. Платежеспособность - это один из внешних факторов финансовой устойчивости и экономической независимости организации. Под финансовой устойчивостью понимается полная обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если его денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временное финансирование других предприятий) и дебиторская задолженность способны погасить краткосрочные обязательства. Чтобы оценить платежеспособность той или иной организации необходимо владеть тремя относительными показателями, разница между которыми состоит в наборе ликвидных активов, используемых для покрытия краткосрочной задолженности.

Текущая платежеспособность (ликвидность) - это возможность своевременно погашать долги. Фактически ликвидность является важнейшей характеристикой финансового благополучия организации и выступает как один из показателей банкротства. В нормально функционирующем предприятии, где нет помех для производства, имеет место так называемое финансовое равновесие. Оно возможно при обязательном соблюдении следующих условий:

- организация должна покрывать хотя бы издержки, возникающие в процессе извлечения дохода от использования предоставленного капитала;

- организация всегда должна быть платежеспособной, чтобы соблюдалось требование ликвидности.

Для успешного управления любым предприятием необходимо обеспечивать его выживаемость в рыночных отношениях и непрерывно повышать уровень благосостояния, который зависит от роста доходности и рентабельности организации при сохранении уровня его ликвидности и платёжеспособности (подробнее про коэффициенты ликвидности).

Финансовый анализ деятельности предприятия имеет важное значение. С его помощью определяется стратегия и тактика развития, составляются планы, принимаются, и контролируется выполнение важных управленческих решений, выявляются резервы и оцениваются результаты деятельности. Одним из основных показателей финансового анализа выступает анализ ликвидности и платёжеспособности юридического лица.

Анализ и оценка уровня платежеспособности организации необходимы в целях:

- регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

- своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

- повышения доверия партнеров и инвесторов к проведению совместной деятельности;

- полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

В теории финансового анализа и управления мнения теоретиков в отношении понятия платежеспособности и ее оценки нередко расходятся.

Большинство авторов придерживаются точки зрения, что платежеспособность определяется главным образом степенью ликвидности организации. Поэтому при анализе платежеспособности коммерческой организации рекомендуют оценивать коэффициенты ликвидности.

Так, по мнению Н.С. Пласковой, платежеспособность в общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную (с помощью наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, способных полностью обеспечить покрытие срочных обязательств), либо как долгосрочную. При оценке последней рассчитываются показатели ликвидности (абсолютной, критической и текущей), динамика которых свидетельствует о возможностях организации отвечать по своим долгам в будущем при условии сохранения выявленных трендов. Как видим, в данной постановке краткосрочная ликвидность мало чем отличается от долгосрочной, поскольку при расчете коэффициентов абсолютной, критической и текущей ликвидности учитываются только краткосрочные (срочные) обязательства Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: Полный курс MBA. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2010..

В.В. Ковалев считает, что платежеспособность в широком смысле - это способность предприятия без нарушений выполнять график погашения задолженности перед своими кредиторами. В узком смысле это наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Под эквивалентами денежных средств понимаются краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денег и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не более 3 месяцев. В международной практике к эквивалентам денежных средств относят также и овердрафтное кредитование Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Изд-во Проспект, 2009..

Такого же мнения придерживается И.Я. Лукасевич, полагающий, что платежеспособность - это возможность своевременно и в полном объеме выполнить свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства из совокупных активов. По его мнению, в общем случае предприятие считается платежеспособным, если его активы превышают внешние обязательства. Другими словами, формально предприятие платежеспособно, если оно имеет собственный капитал. Поэтому для измерения платежеспособности рекомендуется использовать коэффициенты финансовой устойчивости, в частности показатель автономии, равный отношению собственного капитала к величине активов организации; именно этот показатель называется коэффициентом общей платежеспособности Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Эксмо, 2007..

Считать, что платежеспособность является одним из признаков финансовой устойчивости, согласны и другие авторы.

А.Д. Шеремет полагает, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность - ее внешним проявлением. И поэтому именно обеспеченность запасов источниками (в первую очередь характеризующая уровень финансовой устойчивости) и обусловливает ту или иную степень платежеспособности (или неплатежеспособности). Но в отличие от И.Я. Лукасевича, оперирующего лишь относительными коэффициентами финансовой устойчивости, А.Д. Шеремет рекомендует дополнительно проводить анализ баланса платежеспособности. В рамках этого анализа требуется произвести расчеты абсолютных показателей, характеризующих величину неплатежей организации (просроченной задолженности: по ссудам банков, по расчетным документам поставщиков, платежам в бюджет) с выяснением причин их образования и определением источников, способных ослабить финансовую напряженность. Под последними понимаются временно свободные денежные средства, привлеченные средства (превышение кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов. М.: ИНФРА-М, 2008..

Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова также утверждают, что платежеспособность является внешним признаком финансовой устойчивости организации и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. При этом они выделяют текущую (способность текущих активов превращаться в денежную наличность) и долгосрочную платежеспособность. В качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность, принимается отношение заемного капитала к собственному, или коэффициент финансового рычага Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008..

По мнению М.В. Мельник и Е.Б. Герасимовой, организация считается платежеспособной, если может в полном объеме и в надлежащие сроки погашать свои краткосрочные обязательства. Поэтому для оценки текущей платежеспособности они советуют рассчитывать финансовые коэффициенты ликвидности Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007..

1.3 Система оценочных показателей платежеспособности

Стандартная оценка финансового состояния предприятия-гаранта проводится по следующим коэффициентам:

- коэффициент абсолютной ликвидности (Анл/ТО, где Анл - наиболее ликвидные активы; ТО - текущие обязательства);

- коэффициент текущей ликвидности (Ал/ТО, где Ал - ликвидные активы);

- показатель обеспеченности обязательств должника его активами ((Ал + Ав)/ЗК, где Ав - внеоборотные активы, ЗК - заемный капитал);

- степень платежеспособности по текущим обязательствам (среднемесячная) (ТО/N, где N - среднемесячная выручка);

- коэффициент автономии (финансовой независимости) (СС/А, где СС - собственные средства; А - общая величина активов);

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ((СС - Ав)/Ао, где Ао - оборотные активы);

- доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах (КЗпр/П, где КЗпр - просроченная кредиторская задолженность; П - общая величина пассивов);

- показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (ДЗ/А, где ДЗ - дебиторская задолженность);

- рентабельность активов (Р/А x 100, где Р - прибыль);

- норма чистой прибыли (Рч/Nр, где Рч - чистая прибыль, Nр - выручка от реализации).

Часть показателей оценивает способность субъекта хозяйствования погасить обязательства за счет имеющегося имущества: коэффициенты абсолютной, текущей ликвидности, показатель обеспеченности обязательств должника его активами и др., в них заложен принцип оплатности, то есть достаточности имущества для оплаты задолженности. В соответствии с принципом неоплатности (или структуры баланса) должник может быть признан банкротом, если сумма его общей кредиторской задолженности превышает суммарную стоимость принадлежащего ему имущества, то есть должник не способен оплатить долги за счет своего имущества. Вместе с тем расчет этих коэффициентов не дает точного представления о платежных возможностях предприятия во времени, о развитии его потенциальных возможностей, увеличении эффективности. Еще в начале XX века русский ученый Г. Ф. Шершеневич, исследовавший возможности использования критериев оплатности, писал: «…следует склониться к… системе, которая в основание несостоятельности ставит неспособность должника к платежам» Шершеневич Г. Ф. Конкурсный процесс. М.: Статут, 2000. 447 с..

На основе изучения новых подходов к диагностике банкротства предложены приемлемые методы определения платежеспособности во времени. Практическая значимость рассматриваемой далее системы показателей диагностики финансовой состоятельности состоит в получении более точных оценок способности организации рассчитываться по своим обязательствам по мере наступления сроков платежа при условии обеспечения текущей деятельности необходимыми финансовыми ресурсами (табл. 1). При этом соблюдено основное требование доступности информационной базы, на основе которой проводится анализ, показатели не являются излишне сложными и громоздкими.

Таблица 1. Система показателей оценки платежеспособности

Группа показателей	Состав
Базовые показатели финансово-хозяйственной деятельности	Выручка от реализации (Nр) Чистые активы (Ач) : балансовые, санационные, ликвидационные. Собственный оборотный капитал (СОК)
Скорректированные коэффициенты покрытия задолженности и обобщающие показатели платежеспособности	Промежуточный коэффициент абсолютного покрытия Промежуточный коэффициент быстрого покрытия Промежуточный коэффициент среднесрочного покрытия Промежуточный коэффициент перспективного покрытия Обобщающий коэффициент текущего покрытия Коэффициент общей платежеспособности
Показатели степени покрытия обязательств выручкой от реализации	Степень платежеспособности по наиболее срочным обязательствам Степень платежеспособности по срочным обязательствам Степень платежеспособности по среднесрочным обязательствам
Показатели степени погашения обязательств чистой прибылью	Степень покрытия чистой прибылью наиболее срочных обязательств Степень покрытия чистой прибылью срочных обязательств Степень покрытия чистой прибылью среднесрочных обязательств

Группу обобщающих показателей финансового состояния составляют следующие базовые индикаторы:

- выручка от реализации (среднемесячная, среднеквартальная, годовая) является одним из основных параметров рыночной самостоятельности, характеризует уровень маркетинговой, ценовой политики;

- чистые активы (Ач) - нормативно регулируемый показатель, который позволяет определить стоимость имущества организации, не обремененную обязательствами, чистые активы показывают стоимость имущества, реально принадлежащую исследуемому субъекту. Необходимость расчета и анализа чистых активов в условиях кризиса связана с возможными изменениями организационной структуры, продажей части предприятия, реорганизацией и реформированием хозяйствующего субъекта. В зависимости от степени кризиса и нахождения предприятия на том или ином этапе процедуры банкротства целесообразно выделять следующие виды чистых активов:

- балансовые чистые активы рассчитываются ежеквартально с целью подтвердить их соответствие величине уставного капитала и его минимальному размеру: величина чистых активов определяется вычитанием из стоимости активов организации, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету;

- санационные (реорганизационные) чистые активы (условно-чистые) рассчитываются при проведении санации хозяйствующего субъекта: сумма балансовых активов за минусом капитала, временно находящегося в распоряжении должника (капитал кредиторов в форме кредиторской задолженности, который необходимо будет возвратить в соответствии с планом санации);

- ликвидационные (распределяемые) чистые активы равны стоимости имущества (денежных средств), оставшейся после удовлетворения всех требований кредиторов в процессе реорганизации или ликвидации предприятия;

- собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства) (СОК, СОС) - показатель финансового состояния, оценивает финансовый потенциал собственных источников финансирования и способность рассчитываться по обязательствам. Его отрицательное значение говорит об отсутствие собственного капитала в обороте предприятия и о финансировании части внеоборотных активов за счет заемных средств. СОК рассчитывается как III раздел - собственный капитал, за минусом I раздела - внеоборотных активов. В литературе в расчет СОК часто включают IV раздел - долгосрочные обязательства. В данном случае этот показатель будет характеризовать общую сумму собственных источников и долгосрочных заемных средств в обороте.

Группа скорректированных показателей платежеспособности предназначена для того, чтобы дать детализированную оценку способности к погашению обязательств.

Ликвидность активов оценивается коэффициентами абсолютной ликвидности, критической ликвидности и текущей ликвидности, которые рассчитываются отношением тех или иных групп активов к текущим пассивам (коэффициенты). Подобный подход достаточно условно и с большими допущениями отражает финансовое состояние в статике, не давая динамической характеристики экономического положения организации.

Точную оценку ликвидности активов можно получить, если учитывать период их оборачиваемости. Тогда ликвидность баланса будет анализироваться на основе сравнений не только сумм активов, потенциально направляемых на погашение обязательств, но и сбалансированных временных периодов возврата активов в денежную форму с наступлением срока платежа по обязательствам.

Методика оценки платежеспособности по скорректированным показателям требует последовательных аналитических шагов и расчетов.

Первый шаг. Все обязательства и соответствующие им активы (активы - по времени их возврата в денежные средства, обязательства - по степени срочности их погашения) делятся на четыре группы:

- А1 - абсолютно ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

- А2 - активы, приравненные к наиболее ликвидным, принимающие денежную форму в процессе обращения менее чем за 1 мес.;

- А3 - активы быстро реализуемые, со сроком оборачиваемости от 1 до 3 мес.;

- А4 - активы, оборачивающиеся не менее чем за 3 мес. и дольше (к этой группе активов будет отнесена также вся стоимость внеоборотного капитала).

- Наиболее срочные обязательства (НСО).

- Срочные обязательства (СО).

- Среднесрочные обязательства (СсО).

- Долгосрочные обязательства (ДО).

Второй шаг. Определяется доля обязательств по каждой группе по отношению к общей величине заемного капитала:

доля НСО: dНСО = НСО/ЗК;

доля СО: dСО = СО/ЗК;

доля СсО: dСсО = СсО/ЗК;

доля ДО: dДО = ДО/ЗК,

Третий шаг. По данным группам активов и скорректированным суммам обязательств рассчитываются промежуточные и обобщающие коэффициенты покрытия и общей платежеспособности (см. рис. 1).

Рис. 1 Последовательность проведения анализа оценки скорректированных показателей платежеспособности во времени

Обобщающий коэффициент текущего покрытия:

Kт.п = dНСО x Kап1 + dСО x Kбп2 + dСсО x Kсcп3.

Коэффициент общей платежеспособности:

Kоб.пл = dНСО x Kап1 + dСО x Kбп2 + dСсО x Kссп3 + dДО x Kпл4.

Экономическое содержание промежуточных коэффициентов приводится в табл. 2. Точность оценки платежеспособности достигается сопоставлением различных групп активов и обязательств, а также расчетом двух обобщающих коэффициентов текущего покрытия и общей платежеспособности.

Таблица 2. Коэффициенты промежуточного покрытия обязательств и общей платежеспособности

Коэффициент	Алгоритм расчета	Экономическая характеристика
Промежуточный коэффициент абсолютного покрытия	Kап1 = А1 / НСО	Показывает, какая часть наиболее срочных обязательств, требующих ежемесячного погашения с учетом исключенных переходящих устойчивых остатков, может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств
Коэффициент условного абсолютного покрытия	Kуап = (А1 + А2) / НСО	Дает оценку возможности рассчитываться по самым срочным обязательствам за счет денежных средств и активов, срок обращения которых в денежную наличность составляет менее 1 мес.
Промежуточный коэффициент быстрого покрытия	Kбп2 = А2 / (СО + U + страховые взносы)	Соотносит активы, оборачиваемость которых не превышает 1 мес., со срочными обязательствами. Раскрывает информацию о возможности рассчитаться по обязательствам, срок исполнения которых составляет от 1 до 3 мес., в течение 1 мес.
Коэффициент условного быстрого покрытия	Kубп = (А2 + А3) / (СО + U + страховые взносы)	Показывает способность рассчитаться по обязательствам со сроком платежа от 1 до 3 мес. за счет активов, находящихся в обороте не более 3 мес.
Промежуточный коэффициент среднесрочного покрытия	Kссп3 = А3 / СсО	Характеризует возможность покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов, займов) активами, оборачиваемость которых составляет от 1 до 3 мес.
Промежуточный коэффициент перспективного покрытия	Kпл4 = А4 / ДО	Дает представление о будущей возможности погасить долгосрочные обязательства за счет накопленного технического потенциала, использование которого в производственной сфере способно приносить доход.
Обобщающий коэффициент текущего покрытия	Kт.п = dНСО x Kап1 + dСО x Kбп2 + dСcО x Kссп3	Характеризует способность расплачиваться по текущим обязательствам во времени за счет активов, привлекаемых в разные периоды, соответствующие периоду погашения обязательств
Коэффициент общей платежеспособности	Kоб.пл = dНСО x Kап1 + dСО x Kбп2 + dСсО x Kссп3 + dДО x Kпл4	Оценивает общую ситуацию и достаточность совокупных средств, распределенных во времени для погашения обязательств

Значение обобщающего коэффициента текущего покрытия меньше 1 указывает на проблемы с текущей платежеспособностью и невозможностью погасить обязательства в течение 3 мес., свидетельствуя о наличии оснований для признания предприятия банкротом. Если при этом коэффициент общей платежеспособности больше 1, предприятие располагает резервами по восстановлению платежеспособности в перспективе. Указанный показатель является достаточно универсальным, отражает степень реальной возможности рассчитаться по своим обязательствам.



2. Анализ платежеспособности гаранта на примере ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

2.1 Общая характеристика ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» - одно из крупнейших предприятий отрасли по производству строительных материалов.

Кирпичный завод был введен в эксплуатацию в 1941 году. Наряду с производством кирпича был освоен выпуск гипса. Со временем завод был преобразован в комбинат строительных материалов.

В конце 1990 годов на Ульяновском комбинате была проведена модернизация оборудования, расширено производство. Проведена автоматизация систем управления технологическим процессом.

Основная продукция УКСМ: керамзит; керамзитобетонные блоки; керамический кирпич; песко-цементные смеси; теплоизоляционные материалы и пр.

Сегодня Ульяновский комбинат строительных материалов обеспечивает строительным материалом практически все организации строительной индустрии Поволжского региона.

ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» - современное, динамично развивающееся предприятие по производству строительных материалов с более чем полувековым опытом работы. УКСМ является одним из ведущих предприятий региона и входит в десятку крупнейших компаний строительной отрасли.

Динамика показателей роста компании отражена на рис. 2

Рис. 2 Динамика показателей роста ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» является открытой компанией и постоянно ведёт диалог со многими организациями. Мы готовы к плодотворной совместной работе и долгосрочному сотрудничеству.

Предприятие находиться по адресу г. Ульяновск, ул. Хваткова, д. 18

2.2 Анализ состава, уровня и динамики статей актива и пассива баланса

Анализ финансового состояния целесообразно начать с анализа статей актива и пассива баланса.

Анализ структуры имущества и обязательств организации проводился непосредственно по бухгалтерскому балансу организации (форма № 1) без предварительного изменения состава балансовых статей.

Состав статей актива и пассива баланса, их уровень и динамика за период с 2010 по 2012 гг. включительно приведены в таблице 2.1.



Таблица 2.1 - Анализ состава, уровня и динамики статей актива баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Показатели	Сумма и уд. вес 2010г.	Сумма и уд. вес 2011г..	Сумма и уд. вес 2012г.	Отклонение 2012г к 2009г
	в тыс. руб.	уд. вес, в %	в тыс. руб.	уд. вес, в %	в тыс. руб.	уд. вес, в %	в тыс. руб.	уд. вес, в %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Внеоборотные активы, в том числе:	142619	71,2	147566	54,2	150021	71,3	+2455	+17,1
Нематериальные активы	19000	0,009	38000	0,013	31	0,014	-7	-
Основные средства	66337	33,1	57760	221,2	55247	26,3	-2513	+5,1
Незавершенное строительство	15497	7,7	16082	5,9	20644	9,8	+4562	+3,9
Долгосрочные финансовые вложения	60581	30,3	73279	26,9	73530	35,0	+251	+8,1
Отложенные налоговые активы	185000	0,092	407000	0,149	569000	0,270	+162	+0,2
Оборотные активы, в том числе:	57581	28,8	124911	45,8	60268	28,7	-64643	-17,1
Запасы, в том числе	29510	14,7	74845	27,5	23470	11,1	-51375	-16,4
Расходы будущих периодов	168000	0,083	181000	0,066	812000	0,386	+631	+0,4
НДС	518000	0,258	2539	0,931	927000	0,440	-1612	-0,5
Дебиторская задолженность (с платежами более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	1369	0,683	1526	0,560	7086	3,4	+5560	+2,8
Дебиторская задолженность (с платежами в течение 12 месяцев после отчетной даты), в т. ч.	23703	11,8	39214	14,4	16624	7,9	-22590	-6,5
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	4841	2,3	+4841	+2,3
Денежные средства	2029	1,013	6787	2,5	7320	3,5	-5291	+1
Прочие оборотные активы	452000	0,225	-	-	-	-	-	-
Баланс	200200	100,0	272477	100,0	210289	100,0	-62188	-

Как видно из данных таблицы 2.1, большую часть составили внеоборотные активы в 2010г.(71,2%), в 2011г. (54,2%), в 2012.(71,3%).

Имущество ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» составило в 2010 г. 200200 тыс. руб., в 2011 г. 272477 тыс. руб., а в 2012 г. 210289 тыс. руб.

В 2012 году внеоборотные активы составили 71,3% чем меньше намного 2010 г.(54,2%), но по сравнению с 2012 г. на таком же уровне находится и 2010 г. (71,2%). Отклонение произошло всего на 2455 тыс.руб. или 17,1%.

В 2011 оду оборотные активы превысили показатели чем в 2012 и 2010 гг. Отклонение произошло на 64643 тыс.руб. или 17,1%. В 2010 году (28,8%) превысили показатели 2012 г.(28,7%).

Уменьшение оборотных активов в 2012 году против 2011 года связано с:

- уменьшением запасов организации на 51375 тыс. руб.;

- увеличением краткосрочных финансовых вложений на 4841 тыс. руб.;

- уменьшением общей дебиторской задолженности на 17030 тыс. руб.;

- увеличением остатка денежных средств на 533 тыс. руб.;

В целом следует отметить, что структура совокупных активов организации в анализируемом периоде времени характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных средств, которая составила в 2010г. (71,2) %, 2011 г. (54,2 %), а в 2012 г.(71,3 %).

Краткосрочные финансовые вложения только 2012 году составили 0,2%, а в 2010 и 2011 вложения отсутствуют. Прочие оборотные активы только 2010 году составили 0,2%, в последующие годы они отсутствуют.

В активе баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» отклонение 2012 г. к 2010г. произошло на 62188 тыс.руб.

В процессе хозяйственной деятельности руководство организации должно иметь четкое представление о том, за счет каких источников ресурсов будет осуществляться хозяйственная деятельность организации, и в какие сферы деятельности будет вкладываться собственный капитал организации.

Таблица 2.2 - Анализ состава, уровня и динамики статей пассива баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Показатели	Сумма и уд. вес 2007г.	Сумма и уд. вес 2008г.	Сумма и уд. вес 2009г.	Отклонение 2009г к 2008г
	в тыс. руб.	уд вес, в %	в тыс. руб.	уд. вес, в %	в тыс. руб.	уд. вес, в %	в тыс. руб.	уд. вес, в %
Капитал и резервы, в том числе:	153591	76,7	179679	65,9	173276	82,4	-6403	+16,5
Уставный капитал	22068	11,0	22068	8,1	22068	10,5	-	+2,4
Добавочный капитал	33310	16,6	18227	6,7	18010	8,6	+15300	+1,9
Резервный капитал	3310	1,653	3310	1,214	3310	1,574	-	+0,4
Нераспределенная прибыль	94903	47,4	136074	49,9	129888	61,8	-6186	+11,9
Долгосрочные обязательства, в том числе:	956000	0,477	1619	0,594	968000	0,460	-651	-0,1
Отложенные налоговые обязательства	956000	0,477	1619	0,594	968000	0,460	-651	-0,1
Краткосрочные обязательства, в том числе:	45653	22,8	91179	33,5	36045	17,1	-55134	-16,4
Займы и кредиты	-	-	15000	5,5	-	-	-15000	-5,5
Кредиторская задолженность, в том числе	43689	21,8	74309	27,3	34591	16,4	-39718	-10,9
Прочие краткосрочные обязательства	14915	7,5	2142	0,779	182	0,086	-1960	-0,8
Резервы предстоящих расходов	1964	0,981	1870	0,686	1454	0,691	-416	-
Баланс	200200	100	272477	100	210289	100	-62188	-

Как видно из таблицы 2.2, в структуре пассива собственные средства превысили заёмные средства, собственные средства составили 2010 г. (76,7%), в 2011г. (65,9%), в 2012 г.(82,4%), а заёмные средства составили в 2010 г.(23,3%), в 2011 г. (34,1%), в 2012 г. (17,6%).

Пассивная часть баланса организации в анализируемом периоде времени характеризуется преобладающим удельным весом собственных средств, причем их доля в общем объеме увеличилась к концу 2011г. на 16,5 % при уменьшении абсолютной разницы на 6403 тыс. руб., в 2012 г. собственный капитал ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» составил 173276 тыс. руб. при удельном весе в общем объеме пассивов 82,4 %.

Заёмные средства в 2010 году составили 34,1%, а в 2011 году-23,3 а в 2012 году они заметно уменьшились - 17,6%. Займы и кредиты отсутствуют в 2010 и 2012 году, только в 2011 году они составили 5,5%.

В пассиве баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» отклонение 2012 г. к 2009 г. произошло на 62188 тыс.руб.

Собственный капитал Общества увеличился в 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 6403 тыс. руб. Это произошло из-за уменьшения нераспределенной прибыли Общества в 2012 г. по сравнению с 2010 г. 6186 тыс. руб., а также из-за уменьшение добавочного капитала в 2011 г.по сравнению с 2010 на 217 тыс. руб., что не совсем положительно характеризует хозяйственную деятельность ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов».

2.3 Анализ ликвидности баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

По данной отчётности (приложение А) проведём анализ ликвидности предприятия, сгруппировав активы и пассивы по степени ликвидности.

Таблица 2.3 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Актив	2010г.	2011г.	2012г.	Пассив	2010г.	2011г.	2012г.	Излишек(+), Недостаток(-)
								2010	2011	2012
Наиболее ликвидные активы А1 (стр.260+стр.250)	2029	6787	12161	Наиболее срочные обязательства П1 (стр.620)	43689	74309	34591	-41660	-67522	-22430
Быстрореализуемые активы А2 (стр.240)	23703	39214	16624	Краткосрочные пассивы П2 (стр.610+630+660)	0	23938	0	+23703	+15276	+16624
Медленно реализуемые активы А3 (стр.210+220+230+270)	31849	157820	31483	Долгосрочные пассивы П3 (стр.590+640+650)	2920	3489	2422	+28929	+15433	+29061
Трудно реализуемые активы А4 (стр.190)	142619	147566	150021	Постоянные пассивы П4 (стр.490)	153591	17967	173276	-10972	-32113	-23255
Баланс	200200	272477	210289	Баланс	20020	27247	210289	0	0	0

Исходя из таблицы 2.3, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период уменьшился платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

Организация могла оплатить лишь часть своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса, можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, также отражает некоторый платежный излишек.

Проведенный выше анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (Табл. 2.4).

Таблица 2.4 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Коэффициенты платежеспособности	2010 год	2011 год	2012 год	Отклонение 2012 от 2011
Общий показатель ликвидности L1	0,526	0,604	0,847	+0,243
Коэффициент абсолютной ликвидности L2	0,046	0,076	0,352	+0,276
Коэффициент «критической оценки» L3	0,589	0,515	0,832	+0,317
Коэффициент текущей ликвидности L4	1,318	1,399	1,742	+0,343
Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5	2,260	2,216	1,225	-0,991
Доля оборотных средств в активах L6	0,288	0,458	0,287	-0,171
Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7	0,191	0,257	0,386	+0,129

Динамика коэффициентов L₁, L₂ и L₃ анализируемой организации отрицательная. В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 4,6 % своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов.

Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Оптимально, если L₃ приблизительно равен 1. У анализируемой организации значение этого коэффициента L₃ не близко к критическому, а в конце отчетного периода оно увеличилось. Это положительная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. В 2010 году этот коэффициент уменьшается до 1,318, что негативно характеризует положение Общества. Однако, коэффициент текущей ликвидности превышает единицу, поэтому можно сделать вывод о том, что ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. У ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» коэффициент текущей ликвидности принимает значения в пределах нормального только в 2012 году.

Доля оборотных средств в активах (L6) уменьшается в 2012 году по сравнению с 2011 годом, а в 2010 году этот коэффициент остается на уровне 2009 года и он меньше нормального значения.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами также увеличивается в 2010 года, что положительно характеризует положение ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов».

2.4 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Показатели финансовой устойчивости организации характеризуют структуру используемого организацией капитала с позиции финансовой стабильности развития. Данные для расчета коэффициентов финансовой устойчивости берем из формы №1 Бухгалтерский баланс.

Таблица 2.5 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Показатели	Годы	Значение	Оптимальное значение	Пояснение
1	2	3	4	5
1.Коэффициент капитализации Кк	2010 г. 2011 г. 2012 г.	0,32 0,52 0,21	Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств привлеклось на 1 руб. собств. средств
2.Коэффициент обеспеченности собст. источниками финансирования	2010 2011 2012	0,19 0,25 0,39	Нижн. граница 0,1; оптим. Знач. Ко>=0.5	Показывает, какая часть оборотных активов финансир. за счет собств. источников
3.Коэффициент финансовой независимости Кф	2010 2011 2012	0,77 0,66 0,82	Кф>=0.4-0,6	Показывает удельный вес собств. средств в общей сумме источников финансирования
4.Коэффициент финансирования Кфин	2010 2011 2012	3,30 1,94 4,68	Кфин>=0,7; Опт. Знач.=1,5	Показывает, какая часть деятельности финансир. за счет заемных средств
5.Коэффициент финансовой устойчивости Куст	2010 2011 2012	0,77 0,67 0,82	Куст>=0.6	Показывает, какая часть актива финансир. за счет устойчивых источников

Рассчитанные в таблице 2.5 «Расчет коэффициентов финансовой устойчивости» коэффициенты показывают, что у анализируемой организации

В 2010г. коэффициенты финансовой устойчивости близки к оптимальным значениям, кроме коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования.

Динамика коэффициента капитализации свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования в 2010- 2012 гг. ниже оптимальной границы, равной 0,5, но не ниже нижней границы, равной 0,1.

Значение коэффициента финансовой независимости в 2010-2012гг. выше критическое точки, равной 0,6.

Коэффициент финансовой устойчивости принимает значение более 0,6 при оптимальном значении более 0,6. Это свидетельствует о достаточной финансовой стабильности развития анализируемой организации в анализируемом периоде времени.

2.5 Анализ показателей деловой активности ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Анализ деловой активности ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов» проведен по показателям, рассчитаны в таблице 2.6.



Таблица 2.6 - Расчет коэффициентов деловой активности на ОАО «Ульяновский комбинат строительных материалов»

Показатели	2010	2011	2012
1	2	3	4
Ресурсоотдача,оборотов.	2,06	1,75	2,73
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств,оборотов.	7,18	3,81	9,52
Срок оборачиваемости материальных средств,дн.	25,7	56,6	14,7
Срок оборачиваемости денежных средств,дн.	1,77	5,13	5,5
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала,оборотов.	2,88	2,86	3,25
Средний срок погашения дебиторской задолженности,дн.	50,4	25,2	20,2
Средний срок погашения кредиторской задолженности,дн.	35,9	44,6	34,2

Коэффициент ресурсоотдачи отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы показывают, что за изучаемый период этот показатель немного уменьшился в 2010 году, а затем уменьшился в 2011 году, а затем значит, в организации в 2012 году медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Срок оборачиваемости материальных запасов в 2012 года уменьшился по сравнению с 2010 годом и уменьшился по сравнению с 2011 годом.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2012 году(3,25%) увеличился по сравнению с 2011 г.(2,86%)...