Одним из важнейших критериев, влияющих на надежность страховой компании является ее финансовая устойчивость. Рейтинг финансовой устойчивости (РФУ) российским компаниям присваивает международное рейтинговое агентство Fitch.

Финансовая устойчивость страховщика - это его способность исполнять принятые на себя обязательства в рамках подписанных договоров страхования независимо от изменения экономической конъюнктуры.

Как на любой другой объект исследования, на финансовую устойчивость влияют внутренние и внешние факторы.

К внешним факторам относятся:

- Международные события;

- Инфляция;

- Политическая обстановка;

- Изменения законодательства;

- Конкуренция;

- Налоговая система;

- Взаимодействие с партнерами;

- Экономическая устойчивость страны;

- Экономическое положение отрасли в целом;

- Стихийные бедствия.

К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость, относятся:

- Инвестиционная политика;

- Зависимость от перестраховочного рынка;

- Собственный капитал;

- Страховые резервы;

- Тарифная политика.

Показатели финансовой устойчивости страховщика

В числе первых показателей, характеризующих финансовую устойчивость необходимо упомянуть: Соответствие размера уставного капитала нормативному значению (ст. 25 закона РФ от 27.11.1992г. №4015-1). Размещение страховых резервов в соответствии с нормами, установленными Приказом Минфина РФ от 02.07.2012г. №100н.

Коэффициент собственного капитала или коэффициент собственности:

К = (Кс*100)/(О+Кс)

где, Кс - собственный капитал страховой организации; О - общая сумма обязательств страховщика.

Данный показатель определяет долю, в процентном отношении, собственного капитала в общей величине капитала в валюте баланса. Высокий уровень показателя характеризует финансовую независимость, устойчивость страховщика, гарантирует выполнение им обязательств перед страхователями и другими кредиторами. Нормальным значением коэффициента собственно капитала считается значение на уровне 60-70%.

Коэффициент заемного капитала:

К = (З*100)/(З+Кс)

где, З - заемный капитал.

Коэффициент выражает долю, в процентах, заемных (привлеченных) средств в общей величине используемого капитала по итогу бухгалтерского баланса и является обратным показателем коэффициента собственности. Нормальный коэффициент на уровне 30-40%.

В целях определения влияния степени дефицитности средств страховщика на степень финансовой устойчивости применяют коэффициент, разработанный Ф.В. Коньшиным для однородного портфеля и для произвольного портфеля, разбитого на однородные подпортфели:

где Т - средняя тарифная ставка по страховому портфелю; n - количество застрахованных объектов.

Как видно из формулы, данный показатель находиться в прямой зависимости от размера тарифной ставки и величины страхового портфеля (число застрахованных объектов) и не зависит от страховых сумм. Чем меньше величина коэффициента, тем выше финансовая устойчивость страховой организации.

Так как финустойчивость страховщика достаточно сильно зависит от объемов перестрахования, для оценки финансовой устойчивости можно использовать коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда:

где УД - сумма доходов за тарифный период; УЗФ - сумма средств в запасных фондах; УР - сумма расходов за тарифный период.

Финансовая устойчивость страховых операций будет тем выше, чем больше будет коэффициент устойчивости страхового фонда.

Важным фактором, характеризующим финансовую устойчивость страховой организации, является рентабельность страховых операций, которая выражается отношением балансовой (валовой) прибыли к доходной части:

Однако в силу непроизводственного характера деятельности страховых организаций доход в них не создается, а прибыль формируется за счет перераспределения средств страхователей, т.е. необходимого и прибавочного продукта, созданного в других производственных сферах. Поэтому более корректно будет определять рентабельность страховых операций как показатель уровня доходности (Д), а именно - как отношение общей суммы прибыли за определенный период к совокупной сумме платежей за тот же период:

Кроме рассмотренных выше, выделяют следующие коэффициенты финансовой устойчивости страховой организации:

- уровень страховых резервов;

- соотношение собственного капитала и обязательств;

- соотношение суммы страховых премий и страховых резервов;

- соотношение оборотного и внеоборотного капитала;

- уровень инвестированного капитала;

- уровень перманентного капитала.

Уровень страховых резервов является одним из важнейших коэффициентов финансовой устойчивости, он показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации:

Кср = страховые резервы / всего активов

Чем больше численное значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 0,7 и более.

Соотношение собственного капитала и обязательств показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:

Кск = собственный капитал / обязательства

Принципиально важно иметь численное значение этого коэффициента более 1,0. Чем выше значение показателя, тем более высокая степень платежеспособности страховщика в части погашения своих обязательств, не относящихся к страховой защите клиентов.

Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов показывает зависимость роста или уменьшения величины страхового фонда непосредственно от страховой деятельности (суммы страховых премий), данный показатель рассчитывается как:

Кспср = страховые премии по всем видам страхования / страховые резервы

Увеличение численного значения коэффициента при росте объема страховых резервов отражает тенденцию к повышению доверия страхователей к страховщику. Представляет несомненный интерес для анализа сравнение изменений значений темпов роста и прироста коэффициента в целом с изменениями значений числителя и знаменателя.

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала показывает изменение структуры капитала страховщика в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя зависят от сроков деятельности страховых организаций на рынке страховых услуг и от экономической ситуации в стране и в регионе. В целом при улучшении экономической ситуации у стабильно развивающихся страховых организаций численное значение коэффициента должно уменьшаться:

Ксо = оборотный капитал / внеоборотный капитал

Значительные колебания значения коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.

Уровень инвестированного капитала показывает долю активов страховой организации, направленных в долгосрочные и краткосрочные инвестиции. По колебаниям в динамике численных значений коэффициента можно судить об изменениях в инвестиционной политике анализируемой страховой организации:

Кик = (долгосрочные + краткосрочные финансовые вложения) / всего активов

В зависимости от долгосрочной экономической стратегии страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов, значения коэффициента могут увеличиваться или уменьшаться, но необходимо учитывать, что при расширении страховой деятельности всегда происходит увеличение значений коэффициента.

Уровень перманентного капитала отражает долю всего долгосрочного капитала в активах страховой организации:

Кпк = (собственный капитал + страховые резервы +долгосрочные обязательства) / всего активов

Приведенный коэффициент показывает финансовые возможности и надежность страховой организации в долгосрочной перспективе. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 90%.

3. Кредитный рейтинг страховых компаний

Кредитный рейтинг страховым компаниям Российской федерации присваивает только рейтинговое агентство Standard & Poor's. Кредитный рейтинг выражает мнение Standard & Poor's относительно способности и готовности страховой компании своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства.

рейтинг страховая компания надежность

Кредитный рейтинг эмитента по международной шкале Standard & Poor's выражает текущее мнение об общей кредитоспособности эмитента долговых обязательств, гаранта или поручителя, делового партнера, его способности и намерении своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства.

Кредитный рейтинг долговых обязательств по международной шкале Standard & Poor's выражает текущее мнение о кредитном риске по конкретным долговым обязательствам (облигациям, кредитам банков, займам, другим финансовым инструментам).

Значения кредитных рейтингов по международной шкале Standard & Poor's

Долгосрочный рейтинг Standard & Poor's оценивает способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Долгосрочные рейтинги варьируются от наивысшей категории -- «ААА» до самой низкой -- «D». Рейтинги в интервале от «АА» до «ССС» могут быть дополнены знаком «плюс» (+) или «минус» (-), обозначающим промежуточные рейтинговые категории по отношению к основным категориям.

Краткосрочный рейтинг представляет собой оценку вероятности своевременного погашения обязательств, считающихся краткосрочными на соответствующих рынках. Краткосрочные рейтинги также имеют диапазон -- от «А-1» для обязательств наивысшего качества до «D» для обязательств самого низкого качества. Рейтинги внутри категории «А-1» могут содержать знак «плюс» (+) для выделения более надежных обязательств в данной категории.

Помимо долгосрочных рейтингов, у Standard & Poor's имеются специальные определения рейтингов привилегированных акций, фондов денежного рынка, паевых облигационных фондов, платежеспособности страховых компаний и компаний, работающих с производными инструментами.

ААА -- очень высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства; самый высокий рейтинг.

АА -- высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства.

A -- умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

BBB -- достаточная способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

BB -- вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

B -- более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий, однако в настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме.

CCC -- на данный момент существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств; своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

CC -- в настоящее время высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств.

C -- в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства или предпринято аналогичное действие, но платежи или выполнение долговых обязательств продолжаются.

SD -- выборочный дефолт по данному долговому обязательству при продолжении своевременных и полных выплат по другим долговым обязательствам.

D -- дефолт по долговым обязательствам.

Рейтинги категорий «ААА», «АА», «А» и «ВВВ» -- рейтинги инвестиционного класса.

Рейтинги категорий «ВВ», «В», «ССС», «СС» и «С» -- рейтинги, обладающие значительными спекулятивными характеристиками.

Прогноз рейтинга показывает возможное направление движения рейтинга в ближайшие два-три года.

«Позитивный» -- рейтинг может повыситься.

«Негативный» -- рейтинг может понизиться.

«Стабильный» -- изменение маловероятно.

«Развивающийся» -- возможно повышение или понижение рейтинга.

Кредитный рейтинг страховщиков по национальной шкале ruAAA

Рейтинг эмитента 'ruAAA' означает ОЧЕНЬ ВЫСОКУЮ способность эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства относительно других российских эмитентов. Это самый высокий рейтинг кредитоспособности по российской шкале Standard & Poor's.

ruAA

Рейтинг эмитента 'ruAA' отражает ВЫСОКУЮ способность эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства относительно других российских эмитентов.

ruA

Эмитент с рейтингом 'ruA' более подвержен воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем эмитенты с рейтингами 'ruAAA' и 'ruAA'. Тем не менее эмитент характеризуется УМЕРЕННО ВЫСОКОЙ способностью своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства относительно других российских эмитентов.

ruBBB

Рейтинг эмитента 'ruBBB' отражает ДОСТАТОЧНУЮ способность эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства относительно других российских эмитентов. Однако данный эмитент имеет более высокую чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем эмитенты с более высокими рейтингами.

ruBB, ruB, ruCCC, ruCC

Эмитенты с рейтингами 'ruBB', 'ruB', 'ruCCC' и 'ruCC' по российской шкале Standard & Poor's характеризуются высоким кредитным риском относительно других российских эмитентов. Несмотря на то, что таким эмитентам присуща некоторая степень надежности, они в большей степени подвержены неопределенности и влиянию неблагоприятных факторов по сравнению с другими российскими эмитентами.

ruBB

Эмитент с рейтингом 'ruBB' характеризуется МЕНЬШИМ кредитным риском, чем российские эмитенты с более низкими рейтингами. Однако неопределенность или влияние неблагоприятных изменений в коммерческих, финансовых и экономических условиях могут привести к недостаточной способности эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства.

ruB

Рейтинг эмитента 'ruB' отражает МЕНЬШУЮ кредитоспособность по сравнению с рейтингом 'ruBB'. В текущий момент данный эмитент способен в срок и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства. Однако неблагоприятные изменения в коммерческих, финансовых и экономических условиях, скорее всего, помешают эмитенту в срок и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства.

ruCCC

Рейтинг эмитента 'ruCCC' означает, что на данный момент в условиях российского финансового рынка существует ПОТЕНЦИАЛЬНАЯ ВОЗМОЖНОСТЬ дефолта по его долговым обязательствам. Своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

ruCC

Рейтинг эмитента 'ruСС' означает ВЫСОКУЮ ВЕРОЯТНОСТЬ невыполнения эмитентом своих долговых обязательств относительно других российских эмитентов.

ruC

Рейтинг эмитента 'ruС' присваивается, когда в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства, наложен запрет на осуществление основной деятельности, ожидается вынесение судебного решения о наложении взыскания на имущество или в ином аналогичном случае. В процессе судебного разбирательства (или внешнего управления) соответствующий орган может принять решение о погашении части долговых обязательств и дефолте по остальным обязательствам. В описании кредитного рейтинга долговых обязательств Standard & Poor's дается более подробное разъяснение возможного влияния такого рода решений на кредитный рейтинг конкретных долговых обязательств.

ruSD и ruD

Присвоение эмитенту рейтингов 'ruSD' или 'ruD' означает его состоявшийся дефолт по одному или нескольким своим долговым обязательствам (имеющим или не имеющим кредитный рейтинг). Рейтинг 'ruD' присваивается, когда Standard & Poor's полагает, что эмитент не выплатит все или практически все свои долговые обязательства по мере их наступления. Рейтинг 'ruSD' в условиях российского финансового рынка присваивается, когда Standard & Poor's считает, что эмитент допустил дефолт по конкретному выпуску или нескольким выпускам своих долговых обязательств, но будет продолжать своевременные и полные выплаты по другим долговым обязательствам. В описании кредитного рейтинга долговых обязательств Standard & Poor's дается более подробное разъяснение возможного влияния такого рода решений на кредитный рейтинг конкретных долговых обязательств.

Рейтинги от 'ruAA' до 'ruCCC' могут быть дополнены плюсом (+) или минусом (-) для обозначения промежуточных рейтинговых категорий по отношению к основным категориям.

Список использованных источников

1. Кургин Е.А. Страховой менеджмент. М.: РКонсульт, 2005.

2. Т.А. Федорова. Страхование: Учебник / Под ред. Т.А. Федоровой. 2-е изд., и перераб. и доп. М.: Экономистъ,2004. 875 с.

3. Щиборщ К. Финансовый анализ деятельности страховой организации // Финансовый бизнес. 2009. № 10.

4. http://www.lawmix.ru/bux/79857.

5. http://www.raexpert.ru - рейтинговое агенство.

6. http://www.sluchay.ru/рейтинг_страховых_компаний.

Размещено на Allbest.ru