Банковская система

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

1. СОВРЕМЕННАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА: ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ

1.1 Банковская система: Центральный Банк и коммерческие банки

1.2 Цели и инструменты кредитно-денежной политики

2. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ

2.1 Номинальный и реальный валютные (обменные) курсы и факторы, их определяющие. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе

2.2 Валютные системы. Режимы валютных (обменных) курсов

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. СОВРЕМЕННАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА: ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ

1.1 Банковская система: Центральный Банк и коммерческие банки

Банковская система в рыночной экономике является обычно двухуровневой и включает Центральный Банк (эмиссионный) и коммерческие (депозитные) банки различных видов. Основными функциями коммерческих банков считаются привлечение вкладов (депозитов) и предоставление кредитов. Посредством этих операций коммерческие банки могут создавать деньги, т.е. расширять денежное предложение, что отличает их от других финансовых учреждений. Банки занимаются также куплей и продажей ценных бумаг.

Центральный Банк выпускает в обращение национальную валюту, хранит золотовалютные резервы страны, обязательные резервы коммерческих банков, выступает в качестве межбанковского расчетного центра. Он является обычно кредитором последней инстанции для коммерческих банков, а также финансовым агентом правительства. Центральный Банк может выступать как продавец и покупатель на международных денежных рынках и координировать зарубежную деятельность частных банков.

Во всех странах Центральные Банки формируют и осуществляют кредитно-денежную политику, контролируют и координируют деятельность коммерческих банков.

Предложение денег в экономике изменяется в результате операций ЦБ РФ, коммерческих банков и решений небанковского центра. Центральный Банк контролирует предложение денег путем воздействия на денежную базу, а также на мультипликатор. Фактический объем предложения денег складывается в результате операций коммерческих банков по приему вкладов и выдаче ссуд. банк валютный денежный кредитный

1.2 Цели и инструменты кредитно-денежной политики

Цели и инструменты денежной политики группируются следующим образом:

Конечные цели:

? экономический рост;

? полная занятость;

? стабильность цен;

? устойчивый платежный баланс.

Промежуточные целевые ориентиры:

а) денежная масса;

б) ставка процента;

в) обменный курс.

Инструменты:

? лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента;

? изменение нормы обязательных резервов;

? изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

? операции на открытом рынке.

Существует различие между инструментами прямого (а) и косвенного (б, в, г) регулирования. Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

Конечные цели реализуются кредитно-денежной политикой как одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, структурной и другими видами политики. Промежуточные цели непосредственно относятся к деятельности Центрального Банка и осуществляются в рыночной экономике в основном с помощью косвенных инструментов.

Нередко в процессе формирования банковской системы в странах, переходящих к рыночным отношениям, усиление степени независимости Центрального Банка в проведении денежной политики сопровождается стремлением денежных властей к достижению конечной цели, тогда как реально они в состоянии контролировать лишь определенные промежуточные номинальные величины.

Рассмотрим инструменты косвенного регулирования денежной системы.

Обязательные резервы ? это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном Банке. Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от вида вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современных условиях обязательные резервы не только выполняют функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банки отчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального Банка, а также для межбанковских расчетов.

Нормы обязательных резервов довольно существенно различались по отдельным странам. Так, в начале 90-х годов нормы резервирования текущих счетов колебались от 0,51% в Великобритании и 2,5% в Японии и Швейцарии до 22,5% в Италии.

Банки могут хранить и избыточные резервы - некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

Чем выше устанавливает Центральный Банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов ( rr ) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

На практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольно редко, поскольку мама процедура носит громоздкий характер, а сила воздействия этого инструмента через мультипликатор значительна. В последние годы в ряде стран наблюдалось снижение нормы обязательного резервирования, а в некоторых случаях и отмена.

Другим инструментом кредитно-денежного регулирования является изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), по которой ЦБ РФ выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального Банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Учетная ставка обычно бывает ниже ставки межбанковского рынка. Но получение кредита у Центрального Банка может быть сопряжено с определенными административными ограничениями. Часто Центральный Банк выступает как последний кредитор для коммерческих банков, испытывающих серьезные затруднения. Однако к «учетному окну» ЦБ РФ допускаются не все банки: характер финансовых операций заемщика или причины обращения за помощью могут оказаться неприемлемыми с точки зрения Центрального Банка. Краткосрочные ссуды обычно предоставляются для пополнения резервов коммерческих банков. Среднесрочные и долгосрочные ссуды Центрального Банка выдаются для особых нужд или для выхода из тяжелого финансового положения.

В некоторых странах ЦБ РФ устанавливает квоты рефинансирования для банков, а выгодные условия кредитования стимулируют к использованию этих квот.

В отличие от межбанковского кредита ссуды Центрального Банка, попадая на резервные счета коммерческих банков, увеличивают суммарные резервы банковской системы, расширяют денежную базу и образуют основу мультипликативного изменения предложения денег. Следует заметить, что объем кредитов, получаемых коммерческими банками у Центрального Банка, составляет лишь незначительную долю привлекаемых ими средств. Изменение учетной ставки стоит рассматривать как индикатор проводимой политики ЦБ РФ.

Операции на открытом рынке - третий способ контроля за денежной массой. Он широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным Банком государственных ценных бумаг. Чаще всего это краткосрочные государственные облигации.

Когда ЦБ РФ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно в банковскую систему поступают дополнительные «деньги повышенной мощности» и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии. Если ЦБ РФ продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении. Часто подобные операции осуществляются ЦБ РФ в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае банк, к примеру, продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок. Платой за предоставленные взамен ценных бумаг денежные средства служит разница между ценой обратного выкупа и ценой продажи. Соглашения об обратном выкупе широко распространены в деятельности коммерческих банков и фирм.

С помощью названных инструментов ЦБ РФ реализует цели кредитно-денежной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика). Варианты денежной политики по-разному интерпретируются на графике денежного рынка. Жесткая политика поддержания денежной массы соответствует вертикальной кривой предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы. Гибкая монетарная политика может быть представлена горизонтальной кривой предложения денег на уровне целевого значения процентной ставки. Промежуточный вариант соответствует наклонной кривой предложения денег.

2. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ

2.1 Номинальный и реальный валютные (обменные) курсы и факторы, их определяющие. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе

В международной торговле используются различные национальные валюты, которые в определенных соотношениях обмениваются одна на другую на валютных рынках.

Обменный курс валют двух стран - это цена одной иностранной валюты, выраженная в национальной валюте.

Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной валюты в данной стране.

Соответственно, увеличение импорта товаров и услуг в данную страну создает в ней спрос на иностранную валюту и формирует предложение национальной валюты для иностранцев. Рост внутреннего спроса на иностранную валюту снижает ее запасы в национальных банках страны, которые были созданы за счет увеличения экспорта. Таким образом, экспорт из страны позволяет ей «зарабатывать» иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта.

Различают номинальный и реальный обменные курсы. Номинальный обменный курс определяется отношением, в котором две национальные валюты обмениваются. При расчете реального обменного курса национальной валюты относительно другой валюты учитываются относительные цены товаров, произведенных в этих странах. Он может быть рассчитан по следующей формуле:

=Ч ,

где - реальный валютный курс;

- номинальный валютный курс;

- уровень (индекс) внутренних цен, выраженных в национальной валюте;

- уровень (индекс) цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.

Уровни (индексы) в обеих странах соотнесены с одним и тем же базисным годом.

Реальный эффективный валютный курс предполагает, что в указанной зависимости в качестве выступает средневзвешенный для группы стран индекс цен.

Увеличение (уменьшение) реального или реального эффективного валютного курса свидетельствует о снижении (повышении) конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке. Рассмотрим на примере зависимость динамики конкурентоспособности с номинальным и реальным валютными курсами.

Допустим, что в базисном 1980 году определенная рыночная корзина товаров и услуг стоит 1000 долларов в США и 3000 марок в Германии. Номинальный валютный курс в 1980 году составляет 3 марки за 1 доллар. Так как в базисном году ценовые индексы равны единице, то реальный валютный курс составит:

= 3Ч = 3,

то есть реальный и номинальный курсы равны. Это означает, что немцам было безразлично, где покупать эту корзину: в Германии за 3000 марок или в США - обменяв эти же 3000 марок на 1000 долларов.

К 1990 году уровень цен в США возрос на 50% (с 1,0 до 1,5), в то время как уровень цен в Германии остался прежним. Это означает, что та же рыночная корзина в США стоит 1500 долларов, а в Германии - 3000 марок.

Теперь в Германии эту корзину можно приобрести за 3000 марок, а в США нужно обменять 4500 марок на 1500 долларов (при прежнем номинальном курсе обмена валют в соотношении 3 марки за 1 доллар). Если прежде американская корзина товаров и услуг эквивалентно обменивалась наинемецкую корзину, то теперь за одну и ту же сумму в 3000 марок в США можно приобрести только 2/3 этой корзины, тогда как в Германии ее можно купить полностью. Это означает ухудшение условий торговли для США с соотношения между индексами экспортных и импортных цен в размере 1:1 до 2/3:1 и улучшение условий торговли для Германии с соотношения 1:1 до 1,5:1. В этих условиях немцы перестали бы покупать товары в США, так как это невыгодно, т.е. с учетом разницы в ценах, они теперь должны платить 4.5 марки за 1 доллар, хотя номинальный курс обмена валют составляет 3 марки за 1 доллар:

=3Ч=4.5 ,

Создается впечатление, что после подъема цен в США падает покупательная способность марки, но это лишь видимость, так как покупки товаров в США на таких невыгодных условиях сокращаются, снижая объемы экспорта и чистого экспорта из США в Германию. Одновременно по этим же причинам возрастает импорт из Германии в США. В результате снижения конкурентоспособности в США сокращаются совокупный спрос, занятость и выпуск, что оказывает дестабилизирующее воздействие на экономику.

Механизмом, который компенсирует повышение цен в США и сохраняет «безразличие» к месту покупки корзины товаров, является снижение номинального курса доллара (и повышение номинального курса марки) с 3 до 2 марок за 1 доллар:

2Ч=3

В долгосрочной перспективе номинальные курсы подвижны и реагируют на изменения уровня цен таким образом, что реальные курсы валют остаются неизменными, обеспечивая соблюдение паритета покупательной способности.

Паритет покупательной способности - уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждого из них.

Согласно концепции паритета покупательной способности, международная конкуренция постепенно ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на товары и услуги, участвующие в международной торговле. Если инфляция в данной стране превосходит темп инфляции за границей, то, при прочих равных условиях, национальная валюта будет иметь тенденцию к удешевлению. Согласно данной концепции, валютный курс всегда изменяется ровно на столько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах, так как

v r= ^,

где r ? цена иностранной валюты в единицах отечественной валюты;

;

Стрелки показывают, что повышение (снижение) соотношения индексов цен вызывает компенсирующее снижение (повышение) обменного курса валюты на ту же величину. Это означает, что для успешного прогнозирования долгосрочной динамики номинального курса обмена валют необходима информация о возможных изменениях факторов, определяющих уровни цен в этих странах.

В краткосрочном периоде номинальный курс, как и цены, относительно «жесткий», а реальный курс изменяется, вызывая нарушения паритета покупательной способности валюты. Эти изменения сопровождаются колебаниями величины чистого экспорта и совокупного спроса. Чум ниже реальный курс, тем относительно дешевле отечественные товары для иностранцев, а импортные - для отечественных потребителей, тем больше чистый экспорт.

Эта зависимость в макроэкономических моделях формализуется в виде модификации функции чистого экспорта: отрицательная зависимость чистого экспорта от ставки процента конкретизируется в отрицательную зависимость чистого экспорта от динамики реального валютного курса , где ?- реальный валютный курс; л- эмпирический коэффициент чувствительности чистого экспорта в динамике реального валютного курса.

Если в экономике среднерыночная ставка процента поднимается выше уровня мировой ставки, то возрастает спрос на национальные ценные бумаги и начинается приток капитала. Это увеличивает спрос на национальную валюту и приводит к повышению реального валютного курса, что, в свою очередь, вызывает относительное снижение экспорта и рост импорта, то есть сокращение чистого экспорта. Важно, что, при прочих равных условиях, ставка процента и реальный валютный курс изменяются в одном и том же направлении, вызывая противоположную динамику чистого экспорта, что и фиксируется в вышеприведенных функциональных зависимостях.

Поскольку валютный рынок является составной частью денежного рынка, постольку классическая концепция нейтральности денег в долгосрочном периоде определяет взаимозависимость номинального и реального валютного курса: в коротком периоде под воздействием кредитно-денежной политики изменяется реальный валютный курс при относительной стабильности номинального, а в долгосрочной перспективе изменяется номинальный валютный курс при относительной стабильности реального.

Так как, согласно классической концепции, основными факторами, определяющими динамику уровня цен (Р) в долгосрочном плане являются денежное предложение (М), реальный объем выпуска (Y) и поведенческий коэффициент (К), что следует из уравнения М=k P Y, то эти же факторы определяют и долгосрочную динамику номинального курса обмена валют, которая компенсирует изменение в уровнях цен:

,

где r- цена иностранной валюты в единицах отечественной.

Из уравнения следует, что курс иностранной валюты относительно отечественной будет повышаться, если темп роста денежной массы внутри страны выше, чем за рубежом, если темп роста реального ВНП за рубежом выше, чем внутри страны, а так же если темп роста поведенческих коэффициентов за рубежом выше, чем в данной стране.

Динамика поведенческих коэффициентов К зависит от уровня рыночных процентных ставок внутри страны и за рубежом (i и ), от уровня ожидаемой инфляции внутри страны и за рубежом (), а также динамики сальдо торгового баланса и счета текущих операций данной страны.

При прочих равных условиях цена иностранной валюты в единицах отечественной возрастет (т.е. курс иностранной валюты возрастет), если:

? повысится предложение денег в данной стране (т.е. возрастет «внутренняя» денежная масса М);

? упадет предложение денег в иностранном государстве ();

? повысится реальный ВВП за рубежом ();

? снизится реальный ВВП в данной стране (Y);

? повысятся процентные ставки за рубежом ();

? снизятся процентные ставки в данной стране ( i );

? повысится ожидаемая инфляция в данной стране ();

? понизится ожидаемая инфляция в иностранном государстве ();

? ухудшится состояние торгового баланса и счета текущих операций данной страны.

В тех случаях, когда рост процентных ставок и рост выпуска сопровождаются усилением инфляционного напряжения, номинальный курс валюты будет иметь тенденцию к снижению, а не к росту. Аналогично, дефициты торгового баланса и счета текущих операций не всегда сопровождаются «ослаблением» национальной валюты. Наличие в стране благоприятного инвестиционного климата и значительный приток капитала могут способствовать быстрому росту импортного оборудования, сырья и других инвестиционных товаров, что способствует возникновению дефицита торгового баланса и текущего счета. Однако в этом случае будет происходить удорожание, а не обесценивание на циональной валюты.

Использование теории паритета покупательной способности для прогнозирования динамики номинального обменного курса дает реалистичные результаты в долгосрочном периоде (начиная от 10 лет) при отсутствии резких ценовых шоков. Для составления краткосрочных прогнозов обычно используются экспертные оценки биржевых специалистов по конъюнктуре.

2.2 Валютные системы. Режимы валютных (обменных) курсов

Различают следующие виды валютных систем:

1.Система золотого стандарта.

2.Система фиксированных валютных курсов.

3.Система управляемых плавающих валютных курсов.

4.Система свободно плавающих валютных курсов.

В прошлом, по сути дела, до великого кризиса 1929-1933 гг. преобладала система золотого стандарта. Каждая денежная единица имела определенное золотое (весовое) содержание. Тем самым определялись обменные курсы различных национальных валют. Для поддержания золотого стандарта страна использовала куплю-продажу золота.

Во время Великой депрессии многие страны пытались выправить свое положение за счет увеличения чистого экспорта. Происходила массовая девальвация национальной валюты, что подорвало основы системы золотого стандарта. Переходной от золотого стандарта к современному управляемому плаванию явилась Бреттон - Вудская система регулируемых связанных валютных курсов, возникшая в 1944 г. и просуществовавшая до 1971 г. Эта система была призвана сохранить преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированные валютные курсы), устраняя при этом болезненные процессы внутреннего макроэкономического приспособления. Основными составляющими данной системы стали:

? создание Международного валютного фонда (МВФ) - межгосударственной финансовой организации;

? установление странами - членами МВФ фиксированных валютных курсов и их совместное регулирование;

? поддержание фиксированных валютных курсов: при затруднениях с платежным балансом, которые нельзя преодолеть за счет внутренних источников, МВФ выдавал стране-члену кредиты в соответствии с квотой страны в ресурсах фонда.

При режиме фиксированного валютного курса, органы, контролирующие валютно-денежное обращение, покупают или продают иностранную валюту. В случае «избыточного спроса» на национальную валюту происходит аккумулирование резервов иностранной валюты, и, наоборот, в случае «избыточного предложения» наблюдается истощение валютных резервов.

Система управляемых плавающих валютных курсов предусматривает, что центральные банки разных стран должны продавать и покупать на открытых рынках иностранную валюту для сглаживания краткосрочных спекулятивных колебаний валютных курсов. Эти положения о стабилизации валютных курсов были зафиксированы в 1976 г. ведущими странами - членами МВФ.

Свободно плавающие валютные курсы определяются на основе спроса и предложения и исключают всякое воздействие государства на цену своей валюты. Свободное колебание валютных курсов автоматически корректирует дефициты и активы платежных балансов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник / под общей ред. д.э.н., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002. 448с.

2. Воронин А.Ю., Киршин И.А. Макроэкономика - I: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2012. 110 с.

3. Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: учебник для вузов / СПб. гос. ун-т экон. и финансов. - М.: Высшее образование, 2005 (2003).

4. Камаев В.Д., Борисовская Т.А. и др. Экономическая теория: учебник для вузов / под ред. В.Д. Камаева. - М.: ВЛАДОС, 2002 (2003, 2004).

Размещено на Allbest.ru