Організація торгівельного процесу в біржовій операційній залі

Размещено на http://www.allbest.ru/

Організація торгівельного процесу в біржовій операційній залі

План

Вступ

1. Біржа, її типи. Види біржових угод та операцій

2. Організація торгівельного процесу в біржовій операційній залі

3. Порядок виставлення товарів на торги та їх зняття

Висновок

Використана література

Вступ

Біржовий процес в нашій країні має ряд особливостей, які зумовлюються загальними економічними та історичними умовами.

Сьогодні, коли біржове законодавство, досягло певного рівня та існує спеціалізація бірж з товарних груп і регіонів, дрібні регіональні біржі припинять своє існування, перетворившись в ті чи інші комерційні структури, і передусім в торгові доми, дилерські й інвестиційні компанії. І цей процес вже набув розмаху.

Більшість вітчизняних бірж є універсальними ринковими структурами, що подають на торги найрізноманітніші товари і послуги. На багатьох біржах створені фондові відділи для здійснення операцій з цінними паперами.

Універсалізація біржової діяльності виявляється і в утворенні різних видів бірж. Формуються біржі, на яких йде торгівля продуктами інтелектуальної праці та різного роду послугами, в т.ч. інформаційними.

При здійсненні валютної біржової діяльності доводиться мати справу як з національною, так і з іноземною валютою.

Закономірності розвитку валютної системи визначаються відтворювальним критерієм і відбивають основні етапи розвитку національного і світового господарства. Даний критерій виявляється в періодичній невідповідності принципів світової валютної системи змінам у структурі світового господарства, а також у розміщенні сил між його основними центрами. У цьому зв'язку періодично виникає криза світової валютної системи. Це вибух валютних протиріч, різке порушення її функціонування виявляється в невідповідності структурних принципів організації світового валютного механізму до умов виробництва, що змінилися, світової торгівлі, до співвідношення сил у світі. Дане поняття виникло з кризою першої світової валютної системи - золотого монометаллиізму.

Проте, сьогодні це досить актуальне питання, яке протягом усіх років незалежності України перебуває на стадії зародження і становлення, так і не спроможне ще набрати повноцінної міжнародної ваги.

Одним з етапів створення нової світової валютної системи є - становлення, формування передумов, визначення принципів нової системи: при цьому зберігається її спадкоємний зв'язок із старою системою.

Світовий досвід показує, що в майбутньому торгівля валютою не буде відокремленою від торгівлі цінними паперами.

1. Біржа, її типи. Види біржових угод та операцій

Біржа (нім. Bцrse, від пізньолат. bursa - гаманець) - організований торгівельний майданчик, на якому відбувається оптова торгівля товарами або цінними паперами у вигляді стандартизованих біржових угод. На біржі укладаються угоди по біржових товарах, в результаті чого утворюється динаміка ціни тільки під впливом ринкового попиту та пропозиції, що дає змогу орієнтуватися учасникам ринку та прогнозувати хід торгів в майбутньому.

В наш час біржа - юридична особа, що забезпечує регулярне функціонування організованого ринку товарів, валют, цінних паперів, похідних фінансових інструментів. Біржа гарантує виконання угод, кожен член біржі проходить процедуру лістингу, де перевіряється повністю всі дані про компанію - від фінансової звітності, до моральних якостей керівника. Все це мінімізує ризики щодо невиконання угод та робить торгівлю на біржі більш зручною та впевненою.

Залежно від активів якими торгує біржа, їх поділяють на:

· Товарні - гуртовий, регулярно чинний ринок, де відбувається торгівля товарами за зразками або стандартами, в яких вказано перелік необхідних ознак (якість, сортність тощо).

· Фондові - організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами; акціонерне товариство, яке зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до чинного законодавства, статуту і правил фондової біржі.

· Валютні - установа, в якій на підставі чинного законодавства здійснюється регулярна й упорядкована торгівля іноземною валютою відповідно до попиту і пропозиції.

· Ф'ючерсні - ринок, який засвідчує зобов'язання придбати (продати) цінні папери, (можливо ще не виготовлені) товари або кошти у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін на момент виконання зобов'язань сторонами контракту.

· Універсальні

Виділяють такі види біржових угод та операцій:

На ринку реального товару:

o Спот (негайна поставка) - поставка товару на організованому аграрному ринку на умовах, що передбачають передання у власність або розпорядження (власністю) такого товару контрагенту протягом п'яти робочих днів, наступних за днем укладення відповідного цивільно-правового договору, при виконанні таким контрагентом його умов.

o Форвард - стандартний документ (договір, дериватив), який засвідчує зобов'язання особи придбати (продати) базовий актив у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін продажу під час укладення такого контракту.

На строковому ринку:

§ Ф'ючерс - стандартний документ, який засвідчує зобов'язання придбати (продати) цінні папери, (можливо ще не виготовлені) товари або кошти у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін на момент виконання зобов'язань сторонами контракту. При цьому будь-яка сторона Ф. к. має право відмовитися від його виконання винятково за наявності згоди іншої сторони контракту або у випадках, визначених цивільним законодавством. Покупець Ф. к. має право продати такий контракт протягом строку його дії іншим особам без погодження умов такого продажу з продавцем контракту.

§ Опціон - стандартний документ, який засвідчує право придбати або продати цінні папери (товари, кошти) на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією ціни на час укладення такого опціону або на час такого придбання за рішенням сторін контракту. Продавець опціону (емітент) несе безумовне та безвідкличне зобов'язання щодо придбання/продажу цінних паперів (товарів, коштів) на умовах укладеного опціонного контракту. Будь-який покупець опціону має право відмовитися у будь-який момент від придбання/продажу таких цінних паперів (товарів, коштів).

§ Своп - є угодою про обмін активів, процентних виплат, процентних ставок або інших характеристик, вказаних в угоді, з метою оптимізації структури капіталу компанії і отримання додаткового доходу.

§ Довга позиція - купівля фінансового інструменту - акції, облігації, валюти, ф'ючерси, опціони тощо - у розрахунку на зростання його вартості.

§ Короткий продаж - продаж без покриття, тобто беруться в борг цінні папери і продаються з розрахунку на падіння їх вартості, передбачається викуп подешевшав активу та повернення кредитору.

2. Організація торгівельного процесу в біржовій операційній залі

Процес біржової торгівлі передбачає велику кількість операцій, зміст і порядок виконання яких залежать від багатьох чинників - спеціалізації біржі, її форми, особливостей біржового товару, рівня стандартизації, якості товару, досвіду організації біржових торгів тощо. Ці операції регламентуються Правилами біржової торгівлі. біржа ринок спот

Біржовий процес поєднує п'ять операцій, що виконуються в такій послідовності:

v вивчення попиту і пропозицій товару за межами біржі і вихід брокера на біржу;

v узгодження умов угоди між брокером - продавцем і брокером-покупцем, укладання біржової угоди у процесі біржового торгу;

v оформлення та реєстрація біржової угоди, біржового контракту та розрахунок з біржею;

v розрахунок клієнта з брокером за здійсненою біржовою угодою;

v поставка та одержання товару, розрахунок за нього між клієнтами брокерів.

Біржові операції виконуються по - різному і в певній послідовності,деякі з них оформляються відповідними документами, що має важливе значення. Від ретельного оформлення документів брокерами та їх клієнтами залежить успіх усієї операції.

Підготовка біржових торгів починається з представлення в інформаційно-довідковий відділ біржі офіційних письмових заяв за встановленою формою на продаж чи купівлю товару. Заяви складаються брокерськими фірмами, конторами, представленими на біржі.

Усі своєчасно подані заяви реєструються і вводяться в банк даних біржі. Подані заяви приймаються біржею тільки в тому випадку, коли вони складені за встановленою формою і містять усю необхідну інформацію. У разі відсутності в заяві повної необхідної інформації вона не приймається біржею. Заяви, не представлені в певний строк, до найближчих торгів не допускаються.

Прийом товарів та їх розміщення обумовлюються правилами біржової торгівлі. Члени біржі пропонують свій товар після його безпосереднього огляду брокерами на підприємствах або на підставі представлених зразків чи опису. Товар заноситься в книгу обліку і в карточку брокера "ями" тільки у випадку гарантованої кількості товару на складах біржі, про що робиться відповідна помітка. У Правилах біржової торгівлі також затверджується перелік товарів, які котируються на біржі. При відкритій біржі і обмеженій кількості учасників торгів переважає бартерний обмін.

Організація біржового залу - давно відпрацьована схема і практично однакова для всіх типів бірж світу. Як раніше, так і тепер біржа є перш за все тим місцем, куди учасники ринку звертаються для здійснення тих чи інших комерційних операцій.

Існує дві групи робочих органів біржі: периферійні і центральні.

· Периферійні служби здійснюють обслуговування клієнтури на місцях.

· Центральні служби біржі знаходяться безпосередньо в головній будівлі. Для цих служб спільними є операційна зала, головні офіси брокерських фірм, реєстраційне бюро, інформаційна служба.

Біржові угоди щодо кожного товару відбуваються в окремих операційних залах. Інколи операційна зала поділена на спеціалізовані секції, де укладаються угоди на визначені товари і їх групи. В операційній залі торгівля ведеться, як мінімум, за чотирма секціями. Такий порядок є характерним для бірж США. Наприклад, на Чиказькій товарній біржі в операційній залі знаходяться чотири секції, торгівля в яких ведеться з оптовими і ф'ючерсними контрактами: на сільськогосподарську продукцію, іноземну валюту, облігації і дивіденди по акціях.

Секції операційного залу сплановані так, щоб максимально полегшити учасникам торгівлі техніку укладення угод. На біржах США спеціалізовані секції називаються пітами ("ямами"). Це припіднята восьмикутна платформа із сходинками вниз до рівня операційної зали. Таке розташування дозволяє всім покупцям і продавцям бачити один одного.

На європейських біржах місце ведення операцій іноді організовується у формі кільця(рингу), навколо якого розташовуються учасники торгівлі (Лондонська біржа металів).

Біржове кільце - це не повністю замкнута кругова арена з підвищеними кількома рядами (наприклад, глядацький зал у цирку). Такий принцип побудови біржового кільця дає можливість добре бачити учасників торгу ведучому, своєчасно фіксувати їх реакцію при появі біржового товару, що виставляється на продаж і ціни на нього. На сьогодні в українських бірж поки що немає спеціально побудованих залів для проведення біржових торгів.

В центрі чи збоку кільця або ями є підвищення на якому знаходяться працівники біржі, які реєструють біржові угоди і ціни.

Головні офіси брокерських фірм часто знаходяться не в головній будівлі біржі, а в самостійних будівлях. В цьому випадку в приміщенні біржі у них, як правило, є визначені службові майданчики, які займають співробітники брокерських і комісійних домів.

В біржовому кільці("ямі") торгівля здійснюється у встановлений час, який називається біржовою сесією, за чітко встановленими правилами. Біржова сесія обмежена часом, її початок і кінець чітко зафіксовані і, як правило, зазначаються дзвінками.

Встановлений час біржової сесії - не просто організаційний момент. Він має важливе значення. Для кожного товару на біржі встановлюється свій графік, враховуючи режим роботи інших бірж (національних та іноземних), що торгують даним товаром.

Самі торги на біржах проводяться два рази на день. Всередині сесії часто виділяють періоди по 30 - 40 хв., між якими існує 5- 10 хвилин перерви.

На даний час у світі існує три методи ведення біржових торгів:

v публічний, за яким угоди укладаються шляхом викриків, що іноді дублюються жестами;

v торгівля"шепотінням", використовується тільки в практиці деяких бірж Японії,Південно-Західної Азії;

v електронно-біржові торги.

В біржовій практиці публічна торгівля заснована на принципах подвійного аукціону.

В торговий зал біржі допускаються тільки уповноважені представники: зареєстровані брокери, службовці біржі, уповноважені відвідувачі, представники преси. Брокери повинні бути зареєстрованими в реєстраційному комітеті біржі членами біржі, які вирішили їх найняти. Реєстрація означатиме право на торгівлю в торгових секціях - "ямах" і отримання комісійних за укладення угод. Кожному члену тут дозволяється мати двох брокерів у кожній товарній секції.

Всі торги товарами можуть проводитись лише учасниками, зареєстрованими на біржі,які укладають угоди купівлі - продажу товарів від імені клієнтів або за свій власний рахунок на біржі.

Всі ціни на товари встановлюються угодою між брокерами в товарній секції. Біржа неповинна контролювати або маніпулювати цінами.

За три дні до торгової сесії продавець або покупець дає брокеру замовлення. Брокер перевіряє всю інформацію, подану в замовленні. Він вимагає перевірки фінансового стану клієнта та перевірки товару за стандартами якості. Якщо брокер дає згоду представляти клієнта, то клієнт дає брокерові доручення в письмовій формі на право дії від імені клієнта біржі. Крім того, клієнт переводить на банківський рахунок (в розрахунковій палаті біржі) гарантійний внесок (або "маржу"), який становить не менше 3% оціненої вартості товару за повною сукупною ціною купівлі або продажу через біржу. Цей відсоток погоджується між клієнтом та брокером. Не пізніше, ніж за день до початку торгів, брокер отримує від клієнта підтвердження (копію платіжного доручення) про перерахунок грошей. Продавець пропонує розмір ціни і обговорює з брокером мінімальну ціну продажу. Покупець пропонує ціну за якою він зможе купити товар, а також максимальний її рівень. Клієнт повинен розробити альтернативні умови контракту.

Процес проведення і завершення торгів у біржовому колі проходить так.

У визначений час торгів гофброкер (маклер), роль якого полягає у сприянні ефективним торгам у товарній секції розпочинає торги у такій послідовності:

1) запрошує брокерів підійти у центр;

2) брокер дає одну копію карточки-замовлення на продаж гофброкеру, який вписує туди наступну інформацію:

Ш номер торгів (№ 1, № 2 в той день і в даному товарному колі);

Ш символ товарної секції;

3) брокер оголошує свою пропозицію продати в такому порядку

ь Товар та сорт;

ь Запропонована ціна за одиницю;

ь Кількість, місце поставки, дата поставки та інші умови контракту;

4) брокери, які зацікавлені в даній покупці, можуть задавати питання безпосередньо продавцю;

5) брокери можуть вигукнути ціну, за якою вони б купили товар, і їх ціна може бути вищою або нижчою від запропонованої;

6) якщо брокер хоче купити товар за оголошеною ціною, він підіймає витягнуту руку долонею до себе і кричить: "Купую". Гофброкер на подіумі підіймає витягнуту руку долонею до покупця і кричить: "Продано". Покупець підходить до подіума, записує дані про себе і ставить підпис на двох копіях картки-замовлення. З цього моменту контракт між двома брокерами стає юридичним зобов'язанням;

7) одна копія картки подається оператору для вводу в комп'ютер. Інша залишається у брокера - продавця для обліку "продано". Брокер - покупець повинен зафіксувати цю угоду у своєму записнику(номер контракту, час, товарна яма, брокер - продавець, товар, ціна, кількість);

8) якщо немає відповіді з боку брокерів в ямі, тоді гофброкер запитує: "Чи є пропозиція купити?" і фіксує на картці найвищу запропоновану ціну. У брокера - продавця є час обдумати пропозиції;якщо він не зацікавлений, то дає знати гофброкеру, який закриває торги що доданого контракту і запрошує наступного продавця; час для кожного брокера контролюється гофброкером (3 - 6 хвилин);

9) кожні 25 хвилин звучить гонг. Угода, яка перебуває в процесі укладення, повинна відбутися. Потім оголошується перерва (5 хвилин) (торги, як правило, йдуть з 11 до 13години).

Підтвердження контрактів відбувається в розрахунковій палаті (з 14 до 17 години). Розрахункова палата та брокери повинні підтвердити торги, які провели в "ямах". Брокер-продавець та брокер-покупець за допомогою службовця розрахункової (клірингової) палати остаточно погоджуються з даним повним контрактом. Контракт підписується брокерами, скріплюється печатками і реєструється на біржі.

3. Порядок виставлення товарів на торги та їх зняття

На біржі існують особливі правила виставлення та зняття товарів з біржових торгів. Ці правила вводяться для того, щоб обмежити позабіржовий оборот.

Ш Біржа має прибуток з кожної укладеної угоди, тому вона зацікавлена у розширенні чисельності учасників торгів і збільшенні кількості угод. Порядок виставлення та зняття товарів з біржових торгів наступний:

Ш не пізніше, ніж за два дні до початку торгів, брокерські контори подають в Інформаційно-довідковий відділ заявку, тобто пропозицію на продаж товару;

Ш при виставленні товару на торги його вартість вказують без урахування суми податку з продажу;

Ш інформація про товари, які виставляються на наступні торги, оприлюднюються на стенді за 24 години до їх початку. Інформація про товари, які виставляються, не на найближчі торги, котирується кожні три дні;

Ш товари, інформація про які не була подана у встановлений строк інформаційно-довідковим відділом, до найближчих торгів не допускаються;

Ш зміна інформації, яка вказана в заявці, здійснюється у торговій залі відразу ж після закінчення обговорення пропозиції або протягом трьох годин після закінчення торгів (маклеру повідомляється ціна, з якої почнуться торги на наступний біржовий день);

Ш заявка на продаж: товару вилучається з інформаційного табло без згоди брокера після 10 - ти торгів за участю вказаного в ній товару;

Ш за день до початку торгів або при вході до торгової зали біржі кожний брокер отримує інформаційний листок, який має перелік видів товарів, що виставлені на торги, у даний біржовий день із вказаними ціною та кількістю пропозицій, номерами брокерських контор, місцями знаходження, умовами розрахунків та строків поставки товарів за кожним пунктом;

Ш брокер, який виявив, що в інформаційному листку неправильно вказаний його товар, повинен до початку торгів повідомити про це маклера, який обслуговує торги, і внести необхідну поправку.

Якщо помилки припустився маклер, тоді брокер повинен повідомити про це відповідальному члену Біржового комітету, який знаходиться в торговій залі.

Досить часто бувають випадки, коли брокер або відвідувач, отримавши на біржі інформацію, укладають угоди не на біржі, а за її межами При цьому брокер, запропонувавши товар на продаж, несподівано знімає свою продукцію або взагалі зникає з торгів. Тому є випадки коли встановлюються більш жорсткі правила зняття товару з торгів. Наприклад, забороняється знімати біржовий товар до закінчення третіх біржових торгів, а також змінювати вказану в заявці інформацію до закінчення перших торгів.

Брокер може змінити інформацію про товар, вказану в заявці, лише в торгівельній залі після закінчення обговорення продукції. У відповідній товарній секції брокер повідомляє маклеру (або помічнику) ціну, з якої розпочнуться торги на наступний день.

Але якщо продавець товару не з'явився протягом кількох торгів і товар не проданий, то вже без згоди брокера заявка на продаж цього товару вилучається з інформаційного каналу. Кожна біржа має свої правила торгів.

Висновок

Отже, у наш час біржа є важливим елементів ринку товарів, валют, цінних паперів, похідних фінансових інструментів. Як і в інших країнах українська біржа має ряд особливостей. Саме тому торгівельний процес у біржовій операційній залі в Україні відрізняється від торгівельних процесів інших країн.

Біржовий процес є складним та містить в собі багато операцій, що пов'язані між собою і складають цілісну систему торгів.

Таким чином, біржові торги являють собою досить формалізовану процедуру з виконання певних юридичних дій як з боку організатора біржових торгів - товарної біржі, так і з боку учасників біржової торгівлі. При цьому між товарною біржею й членами товарної біржі виникають правовідносини, у яких обидві сторони наділяються певними правами й обов'язками.

Невиконання або неналежне виконання своїх обов'язків, як на етапі підготовки, так й у процесі проведення торгів, є підставою застосування санкцій до винної сторони в порядку, установленому Правилами біржової торгівлі.

Використана література

1. http://institute.com.ua/viewfree.php?diplomID=8665&pageid=3

2. Господарський процесуальний кодекс України. - К.:Атіка, 2009. -64с.

3. http://uk.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D1%96%D1%80%D0%B6%D0%B0

4. Бажана М. Українська радянська енциклопедія. В 12-ти томах. - 2-ге вид. - К.: Гол. редакція УРЕ, 1974-1985.

5. http://www.ronl.ru/referaty/bankovskoe_delo/53261/

6. Бердникова Т.П. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: ИНФРА-М, - 2009. - 65 с.

7. ДудякР., Бігуль С. Організація біржовоїдіяльності: основи теорії і практики: Науковий посібник.-Львів, - 2008. - 76с.

8. Иванов К.А. - Карманная книжка брокера - Москва: МГУ. - 1991. - 123 с.

9. Закон України "Про товарну біржу" від 26 січня 1993 року N 2932-XII//Голос України. - 1993. - № 234

10. Закон України "Про цінні папери іфондову біржу" від 01.01.2011р. //Відомості Верховної Ради України. -2011. - №123

11. КононенкоІ.В. Основи біржового права: Навчальний посібник.-К.Кондор. - 2007.-87 с.

12. Конституція України: Прийнята на п'ятій сесії ВерховноїРади України 28 червня 1996 р. iз змiнами та доп. - К.: Преса України, 2010. - 23 с.

13. Кузнецова Н.С., Назарчук І.Р. Ринок цінних паперів в Україні: правові основи формування тафункціонування. К.: Юрінком Інтер, - 2007. - 76 с.

14. Положення про регулюваннядіяльності фондових бірж та торгівельно-інформаційних систем затвердженонаказом Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 15 січня 1997року N 9.// Урядовий кур'єр. - 1997. № 565

15. Сохацька О.М. Ф'ючерсні ринки. Історія, сучасність, перспективи становлення в Україні. Тернопіль: Екон. думка, - 1999.- 43с.

16. "Типові правила біржовоїторгівлі сільськогосподарською продукцією" затверджено наказом Міністерствасільського господарства та продовольства України, Міністерством економікиУкраїни і Міністерством фінансів України №103/44/62 від 3 квітня 1996 р. //Урядовий кур'єр. - 1997. - № 345

17. Улыбин К.А., Андрюшина И.С., Харисова Н.Л. и др. Брокерам и их клиентам - Москва. - 1991. - 45 с.

18. Цивільний процесуальний кодекс України. - К.: Атака,2009. - 144 с.

Размещено на Allbest.ru