Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• 1. Инвестиционные банки
• 2. Функции инвестиционных банков
• 3. Задача
• Список используемой литературы
• 1. Инвестиционные банки
• К выделению инвестиционных банков в США, Японии, Англии и Франции привели разделение труда и специализация в кредитной сфере. Основная задача банков -- мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам посредством выпуска и размещения акций, облигаций и других видов заемных обязательств.
• В настоящее время существуют два типа инвестиционных банков:
• § банки, которые занимаются исключительно торговлей и размещением ценных бумаг;
• § банки, осуществляющие долгосрочное кредитование (такой тип характерен для Западной Европы и развивающихся стран).
• Инвестиционные банки первого типа
• Банки первого типа образовались как товарищества с ограниченной ответственностью в первой четверти XIX в. В XX в. частные банкиры, мелкие и средние банкирские дома постепенно уступают сферу эмиссии и размещения ценных бумаг крупным банкирским домам и инвестиционным банкам, которые действуют на основе акционерного капитала. Деление американских банков на коммерческие и инвестиционные произошло в соответствии с банковским законом 1933 г. (акт Гласа-Стиголла). Возникновение банков в XVIII в. связано с размещением государственных ценных бумаг. В дальнейшем в связи с распространением акционерной формы организации они мобилизуют денежные средства для крупных компаний и корпораций путем размещения их акций и облигаций, активно участвуют в создании новых компаний, реорганизациях, слияниях, размещают ценные бумаги всех уровней власти.
• Банки первого типа выступают, как правило, в роли учредителей, организаторов эмиссии ценных бумаг, а также гарантов, которые действуют на комиссионных началах или выплачивают заранее установленную сумму независимо от последующего размещения акций и облигаций. Они могут действовать также в качестве агентов, приобретающих определенную часть бумаг, которая не размещена компанией, так же как финансовые консультанты по ценным бумагам и другим аспектам деятельности корпораций. Банки берут на себя определение размера, условий, срока эмиссии, выбор типа ценных бумаг, а также обязанности по размещению и организации вторичного обращения. Они гарантируют покупку выпущенных ценных бумаг, приобретая и продавая их за свой счет или организуя для этого банковские синдикаты, предоставляют покупателям акций и облигаций ссуды.
• Банки первого типа в настоящее время проводят операции с корпоративными ценными бумагами. Размещая акции и облигации, они служат посредниками для получения денежных средств предприятиями. Они также выполняют функции, связанные с привлечением капитала, обслуживанием рынка ценных бумаг:
• § занимаются вторичным размещением акций и облигаций;
• § выступают посредниками при размещении международных ценных бумаг (еврооблигаций и евроакций) на рынке евровалют;
• § консультируют корпорации по вопросам инвестиционной стратегии, учета и отчетности.
• В современной практике США, Канады, Англии, Австралии, Японии компании не могут образоваться и действовать, если банки не планируют размещать их ценные бумаги. Как правило, ресурсы банков, необходимые на период между выплатой эмитенту суммы размещения и получением денег с подписчиков на ценные бумаги, образуются за счет собственных средств и займов, которые предоставляют коммерческие банки. Банки первого типа не принимают депозиты. В большинстве случаев руководители банков входят в советы директоров корпораций-эмитентов и консультируют их. Относительная ограниченность собственных средств заставляет банки при реализации крупных эмиссий создавать синдикаты и консорциумы. Здесь, как правило, доминируют 1-5 банков, остальные выступают простыми посредниками между крупными банками и инвесторами в основном по продаже мелких партий ценных бумаг. За посреднические операции банк получает комиссионные в виде разницы между ценой, оплачиваемой инвестором и выручкой компании-эмитента (0,5-20% в США). Размещение бумаг -- значительный источник прибылей. Банки могут оставить часть размещаемых бумаг у себя и затем их реализовать или получать у компаний-эмитентов акции по заниженной иене, а затем продавать их по высокой. В двадцатку самых крупных банков первого типа входят американские и японские банки. Они действуют в основном на первичном внебиржевом рынке, осуществляя посредничество при реализации ценных бумаг.
• Среди наиболее распространенных методов:
• § андеррайтинг - принятие на себя всей суммы облигационного займа или эмиссии акций и затем их размещение на рынке;
• § прямое размещение, когда банки выступают только консультантами при размещении между продавцом и покупателем;
• § публичное размещение -- банки образуют группу для размещения ценных бумаг на рынке;
• § конкурентные торги -- банки приобретают первоначальный пакет ценных бумаг, устраивают аукцион по принципу "кто больше даст".
• Эти методы широко распространены в США, Канаде, Англии, в Европе -- публичный метод, в Японии -- публичный метод и андеррайтинг.
• Банки участвуют в скупке акций в период реорганизации и финансового оздоровления, ставя компании в зависимость. Для банков первого типа большое значение имеет не величина учредительской прибыли, а зависимость от них эмитента, размещающего свои ценные бумаги, т.е. важен контроль над корпорацией-эмитентом, что и позволяет получать огромные прибыли.
• Баланс банка первого типа:
• § пассивные операции: собственный капитал (партнерство или акционерный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль), кредиты коммерческих банков, кредиты других институтов, имущество, прочие источники;
• § активные операции: доходы от посреднической деятельности по размещению ценных бумаг и консультированию, государственные, частные ценные бумаги (акции, облигации), недвижимость, проч.
• Инвестиционные банки второго типа
• Банки второго типа базируются на акционерной основе, смешанной форме собственности с участием государства, чисто государственной. Главная функция -- средне- и долгосрочное кредитование отраслей хозяйства, специальных целевых программ. Они проводят также различные операции на рынке ссудного капитала, мобилизуют средства предприятий и населения, кредитуют, осуществляют вложения в мастные и государственные ценные бумаги, развивают различные финансовые услуги. В странах, где они существуют, занимают 2-е место после коммерческих банков. Особенностью их деятельности является проведение наиболее рискованных операций по средне- и долгосрочному кредитованию, поэтому они часто прибегают к кредитам коммерческих банков и других институтов.
• В США, Канаде и Англии их нет, в Германии их функции выполняют крупные коммерческие банки, в Японии их три (учреждены специальным законом от 1952 г.), во Франции -- это деловые банки и банки средне- и долгосрочного кредита, в Италии -- полугосударственные и государственные банки, в Швейцарии их функции выполняют коммерческие банки, в развивающихся странах действуют активно, как и смешанные банки первого и второго типов.
• Банкирские дома возникли на стадии перехода от феодализма к капитализму и выступали как ростовщики, представляли частные банки, принадлежащие отдельным банкирам или группе банкиров. которые объединялись в партнерство -- ТОО. Вначале выполняли торговые, акцептные, расчетные и эмиссионные функции. Главной функцией в Европе в XVIII-XIX вв. было размещение государственных ценных бумаг (Ротшильд -- во Франции, его семья -- в Германии и Англии). В XX в. многие дома были поглощены крупными банками, другие стали во главе крупных финансово-промышленных групп. Сегодня их основной функций продолжает оставаться эмиссионно-учредительская деятельность, они расширяют спекулятивные операции на фондовых биржах, выступают посредниками при слияниях и поглощениях, проводят ссудные и трастовые операции, торговлю золотом, являются посредниками на рынках ценных бумаг по размещению еврооблигаций и акций. Они продолжают действовать в основном в США. Англии, Франции и Германии.
• Наиболее известными банкирскими домами являются:
• § в США -- "Лимэн Бразерс", "Кун, Лэб энд К", "Диллон, Рид энд К", "Гарриман Бразерс", "Голдман Загс", "Саламон Бразерс", "Пэнн Уэббер", "Ротшильд Унттерг, Тобик", "Киддер Пибори";
• § в Англии -- "Бэринг Бразерс", "Шредерс", "Клейнворт Бенсон", "Хамброуз Бэнк", "Хилл Сэмюэл", "Морган Гренфел", "Ротшильд Фрер", "Лазар Фрер";
• § во Франции -- "Ротшильд Фрср", "Вормс", "Дс Нефлиз", "Шлюбсржс", "Маллеэк";
• § в Германии -- "Оппенгайм", "Транхауз", "Бриикман", "Вирту", "Пфердменгес".
• Как правило, это семейные банкирские дома, которые были преобразованы в акционерные банки, но с приоритетом семейного паевого владения. Выполняют роль посредников на рынке ценных бумаг, консультируют. Баланс банка:
• § пассивные операции: собственный капитал (семейные паевые взносы, акционерный капитал, нераспределенная прибыль, резервный капитал), заемные средства, проч.;
• § активные операции: кассовая наличность, государственные, частные ценные бумаги (акции и облигации), финансовые инструменты, недвижимость.
• 2. Функции инвестиционных банков
• Инвестиционные банки -- специальные кредитные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций. Эти банки являются неидентичными банковскими учреждениями, что связано с особенностями рынка ссудных капиталов и различиями банковского законодательства отдельных промышленно развитых страну. Так, классический тип инвестиционного банка США утвержден Банковским актом 1935 г. (акт Глосса--Стиголла). В соответствии с указанным актом коммерческим банкам запрещено заниматься инвестиционной деятельностью, за исключением операций с государственными и муниципальными облигациями. Такие операции состоят в приобретении части государственных и муниципальных облигаций, организации размещения некоторой их доли среди населения, проведении операций по подписке на облигации и оплате купонов (отрезных талонов к облигации, дающих право на получение определенной суммы процентов по прошествии какого-то срока).
• Основной функцией инвестиционного банка в США является эмиссионная функция -- ведение переговоров с торгово-промышленными компаниями о выпуске новых акций и облигаций и техническая подготовка таких выпусков с принятием на себя обязательств по размещению ценных бумаг на рынке и приобретению той их части, которая не будет размещена по подписке.
• Характерной особенностью накопления денежного капитала инвестиционными банками США является привлечение сбережений не только наиболее богатых слоев населения, но и мелких инвесторов с невысокими доходами -- мелкой буржуазии, фермеров и сравнительно хорошо оплачиваемых рабочих и служащих.
• В европейских промышленно развитых странах такого четкого разграничения между коммерческими и инвестиционными банками не существует. Так, в Великобритании инвестиционными операциями традиционно занимаются торговые банки. Наиболее влиятельные из них (около 60) входят в ассоциацию инвестиционных банков. С 1970 г. в эту область активно вторгаются коммерческие банки.
• Во Франции финансирование и кредитование капитальных вложений осуществляют специальные кредитные институты, среди которых ведущее место принадлежит Национальному кредиту (Крединациональ). Этот банк распределяет государственные субсидии, предоставляет кредиты сроком на 7--15 лет и дает гарантии по ссудам.
• В ФРГ инвестиционные банки как самостоятельные институты не получили распространения. Здесь банки сочетают как краткосрочные, так и долгосрочные инвестиционные операции. При этом ведущее место на рынке ссудных капиталов страны занимают гроссбанки (Немецкий, Дрезденский и Коммерческий).
• Функции инвестиционных банков и банков долгосрочных вложений в странах Восточной Европы выполняют народные, национальные, а также государственные банки (Болгария, Венгрия) или специализированные банки (Румыния). Структура и функции этих банков систематически претерпевают изменения. Так, инвестиционный банк "Прага" был утвержден в 1948 г. До 1950 г. он осуществлял финансирование и долгосрочное кредитование капитального строительства, включенного в государственный план. В 1959 г. его функции были переданы Государственному банку.
• Инвестиционный банк Румынии -- специализированный банк по финансированию и долгосрочному кредитованию промышленности, строительства, связи, торговли, за исключением сельского хозяйства, пищевой промышленности и водного хозяйства.
• В Японии выдачу долгосрочных ссуд осуществляют как государственные, так и частные банки. Например, кредитованием промышленности, строительства, энергетики, транспорта занимается Японский банк развития, который по объему предоставляемых ссуд занимает второе место среди государственных кредитных институтов страны. На этот банк возложено льготное кредитование (под низкие проценты и на срок не менее года) отраслей экономики, в кредитовании которых частные банки мало заинтересованы (риск освоения, большая капиталоемкость, длительность оборота капитала, убыточность производства и т.д.). Значительная разница между процентными ставками по кредитам банка и более выгодными ставками на рынке ссудных капиталов покрывается из государственного бюджета.
• Лишь в немногих развивающнхея странах с относительно развитым капиталистическим сектором хозяйства имеются инвестиционные банки: в Латинской Америке -- Аргентина, Боливия, Бразилия, Мексика; в Юго-Восточной Азии -- Малайзия, Сингапур, Сянган (Гонконг -- сейчас в составе Китая), Южная Корея; в Африке -- Гана, Нигерия, а также в некоторых странах французского франка. Инвестиционные банки существуют наряду с региональными банками развития развивающихся стран: Азиатским банком развития, занимающимся долгосрочным кредитованием проектов развития стран Азии и Тихого океана; Межамериканским банком развития, осуществляющим содействие развитию экономики стран Латинской Америки; Африканским банком развития, содействующим экономическому развитию африканских и ряда неафриканских государств. В осуществлении инвестиций развивающихся стран значительную роль играют и международные кредитные институты: Международный банк реконструкции и развития, Арабские инвестиционные компании и другие международные организации.
• Поскольку основной задачей инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, рассмотрим понятие и виды инвестиций.
• Инвестиции -- долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и другие отрасли. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента.
• Инвестиции делятся на финансовые и реальные.
• Финансовые инвестиции -- вложения в ценные бумаги (акции, облигации и др.), выпускаемые частными компаниями и государством, а также банковские депозиты и объекты тезаврации (сокровища, т.е. хранение денег на дому).
• Реальные инвестиции -- вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В условиях современной научно-технической революции наряду с увеличением вещественных элементов основного капитала растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуальный потенциал становится наиболее активным элементом производства, повышая роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Накопление приобретает комплексный характер, а расходы на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. становятся производительными инвестициями.
• Различают также инвестиции расширения и инвестиции обновления потребленного основного капитала.
• Источником инвестиций расширения является часть вновь созданной стоимости, направляемой на накопление. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций обновления основного капитала являются амортизационные отчисления.
• Реальные инвестиции в основной капитал характеризуются отраслевой и технологической структурами, пропорции которых во многом определяют эффективность накоплений.
• Сдвиги в отраслевой структуре инвестиций во всех развитых капиталистических странах в 50--70 гг. выразились в опережающем росте доли их в обрабатывающие отрасли, прежде всего в машиностроение, строительство, транспорт, связь. Отставание в это время инвестиций в добывающую промышленность и топливно-энергетический комплекс явилось одной из причин энергосырьевого кризиса 70-х гг.
• Технологическая структура инвестиций определяется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, оборудование) и на пассивные его элементы (здания, сооружения). Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли активной части.
• Инвестиции в воспроизводство основных фондов, наряду с отраслевой и технологической структурами капитальных вложений, характеризуются также территориальной и воспроизводственной структурами.
• Территориальная структура капитальных вложений означает их распределение по отдельным регионам страны с повышением доли вложений в районы, дающие наибольшую отдачу, располагающие достаточными сырьевыми и энергетическими ресурсами и необходимой рабочей силой.
• Воспроизводственная структура капитальных вложений предполагает направление их на новое строительство, на техническое перевооружение и реконструкцию действующих производств, поскольку такие затраты обеспечивают ускорение обновления действующих основных фондов.
• Реконструкция и техническое перевооружение предприятий позволяют увеличить объемы производства, улучшить качество продукции и другие технико-экономические показатели с меньшими затратами, чем при строительстве новых предприятий. При этом сроки ввода новых мощностей сокращаются в полтора -- два раза. Учитывая это, масштабы технического перевооружения и реконструкции действующего производственного аппарата за последние годы систематически возрастают. Так, если в 1985 г. доля капитальных вложений на эти цели в производственном строительстве составляла 36%, то в 1993 г. - 51%.
• Основную долю реальных инвестиций в развитых капиталистических странах составляют частные инвестиции. Однако государство также принимает участие в инвестиционном процессе путем вложения капитала в государственный сектор как непосредственно, так и косвенно с помощью предоставления кредитов, субсидий, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для обеспечения нормального хода общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, транспорт и связь).
• В развивающихся странах рост инвестиций является непременным условием преодоления экономической отсталости. В расширении производственного потенциала этих стран важную роль играет государство, что подтверждается значительным ростом государственных инвестиций, основными сферами вложения которых являются производственная и социальная инфраструктура и обрабатывающая промышленность.
• Для осуществления операций по финансированию инвестиции инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству) посредством выпуска и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме того, инвестиционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций за свой счет, а также предоставляют кредиты покупателям ценных бумаг.
• 3. Задача

Срочный депозит на 3 месяца открыт на сумму 6750 рублей (процентная ставка по вкладу - 13% годовых).

Определить полученный доход после истечения срока.

PV=6750.00 руб.

n=0.25лет

r=13%=0.13

FV-?

Решение:

инвестиционный банк кредитный депозит

FV = PV(1+r*n) = 6750(1+0,13*0,25)=6969.75руб.

Ответ: 6969.75руб

Список используемой литературы

1. Савчук Владимир Павлович Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов" 2009. - 352 с.

2. Вахрин П.И. Инвестиции: (Практ. задачи и конкретные ситуации): Учеб. пособие / П.И. Вахрин. - М.: Издательско-торг. корпорация "Дашков и К", 2003. - 212 с.

3. Вахрин П.И. Инвестиции: Учеб. для студентов высш. учеб. заведений, обучающихся по экон. Спец. / П.И. Вахрин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торг. корпорация "Дашков и К", 2003. - 384 с.

4. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования: Учеб. пособие / А.В. Воронцовский. - СПб.: Изд-во С. - Петерб. ун-та, 1998. - 528 с.

5. Деева А.И. Инвестиции: Учеб. пособие / А.И. Деева; Моск. акад. экономики и права. - М.: Экзамен, 2004. - 320 с.

6. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие / Л.П. Гончаренко [и др.]. - М.: КноРус, 2005. - 296 с.

7. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд., доп. и пер. - М.: Омега-Л, 2003. - 192 с. Розенберг Дж.М. Инвестиции: Терминол. Словарь / Розенберг Дж.М. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 400 с.

8. Федеральный закон от 25 февраля 1999 №39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" в ред. Федеральных законов от 12.12.2011 №427-ФЗ)

Размещено на Allbest.ru