Теоретические основы конвертируемости валюты

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современном мире лишь ограниченное число стран имеют полностью конвертируемые валюты: США, Великобритания, Япония, Канада, Дания, Нидерланды, Австрия, Новая Зеландия, Саудовская Аравия, ОАЭ, Оман, Малайзия, Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Сейшельские Острова, страны еврозоны. Это преимущественно либо крупнейшие индустриальные страны, либо основные нефтеэкспортеры, либо страны с развитой и очень открытой экономикой.

"Неполноценность" нашей валюты всегда воспринималась в России болезненно. Чувствительность проблемы конвертируемости рубля в обществе вполне позволяет говорить о ней, как об одном из признаков национальной самоидентификации в глобальном мире.

Активно обсуждавшаяся тема введения полной конвертируемости рубля получила новый импульс после опубликования ежегодного послания Президента Российской Федерации в 2006 г. Мало-помалу разворачивающийся процесс постепенного ослабления норм валютного регулирования и валютного контроля приобрел лавинообразную скорость.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что эффективное развитие современной экономики невозможно без широкого внешнеэкономического сотрудничества с другими странами, а конвертируемость валюты служит показателем открытости экономики. Однако у каждой страны своя валюта. Поэтому при осуществлении внешнеторговых операций, вывозе доходов от иностранных инвестиций и операций трансграничного движения капитала происходит конвертируемость национальной валюты в другие. Любые ограничения на обмен валюты рассматриваются международными инвесторами как дополнительный фактор риска, что повышает стоимость привлечения иностранных кредитов и требования к рентабельности капиталовложений также сегодня для того, чтобы быть великой империей, не нужно вводить мировые налоги, как это делали империи прошлого, а нужно просто заставить другие страны использовать ту же мировую валюту для своих нужд и таким образом финансировать экономический рост страны - эмитента мировой валюты.

Поэтому наша страна должна двигаться в таком направлении чтобы Россия могла обеспечить спрос на рубли не только на российском рынке, но и на мировом, чтобы кардинально расширить возможности нашей денежной системы.

Объектом исследования является валюта (денежная единица страны).

Предметом исследования выступает механизм конвертируемости валюты.

При изучении проблемы конвертируемости очень важно выбрать правильный ракурс. Эта проблема часто рассматривается умозрительно, исходя из представления о том, что наиболее развитые страны обладают свободно конвертируемыми валютами, следовательно, и России необходимо стремиться к полной конвертируемости рубля.

На самом деле уровень развитости страны и конкурентоспособности ее экономики повышает не достижение конвертируемости, а развитие экономики, рост ее эффективности служит основанием (и притом далеко не во всех случаях) для введения полной конвертируемости национальной валюты.

Поскольку современная мировая экономика диктует условия жесткой конкуренции, усложняющейся процессами глобализации, проблема конвертируемости должна рассматриваться с позиций повышения конкурентоспособности российской экономики. Более того, правильное управление конвертируемостью национальной валюты является частью комплекса инструментов, обеспечивающих конкурентоспособность национальной экономики и национальной безопасности страны.

Цель работы состоит в исследовании проблем конвертируемости национальной валюты России, в современных условиях экономического развития страны.

Цель курсовой работы предполагает решение следующих задач:

1. Раскрыть теоретические основы конвертируемости валюты

2. Объяснить механизм конвертируемости валюты.

3.привести историю и показать проблемы конвертируемости рубля.

Методами исследования послужили диалектические принципы изучения экономических процессов и явлений в их взаимообусловленности и взаимозависимости, логический и системный анализы экономической информации и практического опыта.

Обоснование структуры работы

А. В первой главе раскрываются теоретические основы конвертируемости валюты, которая включает в себя: рассмотрение понятия валютной системы, валюты и ее основных классификаций. А также конвертируемость валюты и условия формирования конвертируемости валют.

В. Во второй главе рассматривается механизм конвертируемости валюты. Здесь раскрываются понятия валютный рынок с валютными курсами и валютная политика государства.

С. В третьей главе рассматривается конвертируемость российского рубля. Эта глава включает в себя: приведение истории, а также рассмотрение значимости, проблем и особенностей конвертируемости российского рубля.

валютный курс конвертируемость рубль



Глава 1. Теоретические основы конвертируемости валюты

1.1 Валютная система. Валюта и ее классификации

Прежде чем разбирать понятие конвертируемости необходимо разобраться в таких понятиях как валютная система и валюта, которые являются ключевыми понятиями в понимании определения «конвертируемость».

Валютная система - это совокупность двух понятий - валютного механизма и валютных отношений. Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях. Валютные отношения - это повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

В условиях углубления интеграции экономик промышленно-развитых стран валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связях. Кроме того, оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста производства и международного обмена, на цены, заработную плату и т.п.

Различают национальные, региональные и мировые валютные системы. Базой мировых и региональных валютных систем является: международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля.

Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международных договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов. Элементами мировой валютной системы являются определенный набор платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международных и национальных банковских учреждений.

Национальная валютная система - это совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного производства.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно-развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно-развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно-монополистического регулирования валютной сферы на национальных и наднациональных уровнях.

Понятие валюты тесно взаимосвязано с понятием «деньги» и для валюты характерны свойства и функции денег. Исходя из Федерального Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» можно определить, что к валюте относятся:

* денежные средства, которые находятся в обращении, а также изъятые из обращения, но при этом подлежащие обмену, рубли в виде банкнот (банковских билетов) Центрального Банка Российской Федерации и, соответственно, монеты;

* денежные средства в рублях на банковских счетах или других кредитных учреждениях РФ;

* денежные средства в рублях на банковских счетах или других кредитных учреждениях за пределами РФ.

К иностранной валюте относятся:

* денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и есть законным платежным средством в определенном иностранном государстве или же группе государств, в том числе изъятые из обращения, и такие, что подлежат обмену, денежные знаки;²² Федеральный Закон от 26 июля 2006 г. №131-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный Закон «О валютном регулировании и валютном контроле»

* денежные средства на банковских счетах в денежных единицах иностранного государства и международных денежных либо расчетных единицах.

Выражаясь более проще можно сказать что, валюта - (от итал. valuta -- стоимость) -- 1) денежная единица страны (национальная валюта), используемая в данном государстве. Например, российская валюта -- рубль, французская -- франк; 2) денежные знаки иностранных государств, кредитные и платежные документы в виде векселей, чеков, банкнот, используемые в международных расчетах, -- иностранная валюта.³³ Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб, и доп. -- М.: ИНФРА-М, 2009. -- 495 с. -- (Б-ка словарей "ИНФРА-М")

Валюту по степени конвертируемости можно классифицировать следующим образом:

1) Свободно конвертируемая валюта - валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью, то есть одинаковыми режимами обмена. Сфера обмена свободно конвертируемой валюты распространяется на текущие операции, связанные с повседневной внешнеэкономической деятельностью (внешнеторговый обмен, неторговые платежи, иностранный туризм), а также на операции по движению внешних кредитов или заграничных инвестиций.⁴⁴ Кравцова Г.И. «Деньги, кредит, банки», -2010 год, - Изд. «Кронус», - стр. 337

2) Частично конвертируемая - имеет количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов

3) Замкнутая (Неконвертируемая) - функционирует только в пределах одной страны, - не обменивается на иностранные валюты, - в странах существуют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют.

Также можно классифицировать следующие виды валют:

1) Коллективная - это счетная валютная единица, принимаемая на основании коллективных договоров за меру платежа и меру стоимости (СДР, раньше ЭКЮ). Коллективная валюта устанавливается на уровне межправительственных соглашений стран-участниц расчетных операций.

2) Клиринговая (валюта, в которой проходят расчеты между государствами, обслуживает срочные договора на несколько лет: ведутся взаимные поставки, а остаток выплачивается в валюте по договоренности (СКВ или счетная единица).

1.2 Конвертируемость валюты

Перед тем как приступить к непосредственному изложению вопросов конвертируемости валюты, необходимо сказать несколько слов о терминологии, употребляемой в ней.

Понятия «обратимость», «конвертабильность», «конвертируемость» - абсолютно синонимичны. Употребление любого из них подразумевает не резкую смысловую окраску и нагрузку, а зависит исключительно от вкуса и стиля автора или редактора.

«В научном обороте полувековой давности более привычным было использование термина «обратимость», теперь же, видимо, в силу общей моды на заимствование иностранных слов и выражений почти повсеместно употребляется термин «конвертируемость».

Итак, что же такое обратимость валют в ее нынешнем понимании?

Конвертируемость (она же обратимость), национальных денежных единиц - это возможность во время внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.

Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений. При этом, под ограничениями понимаются любые действия официальных инстанций, непосредственно ведущие к сужению возможностей, повышению издержек и появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по валютным сделкам. Кроме того, рыночная экономика должна быть достаточно зрелой для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда.

Итак, подытоживая все выше сказанное можно сделать вывод, что Конвертируемая валюта - эта национальная денежная единица, которая имеет способность свободно (посредством купли-продажи) обмениваться на иностранные валюты, выполнять функции мировых денег, то есть свободно использоваться в международном платежном обращении для осуществления международных расчетов. Эта валюта может быть свободной, или полностью конвертируемой, и частично конвертируемой.

Полностью конвертируемая валюта означает, что любое лицо (иностранное и отечественное, физическое и юридическое) имеет право обменивать любое количество своей национальной валюты на иностранную свободно конвертируемую валюту, рассчитываться ею за экспортно-импортные операции, депонировать ее в национальных банках, использовать для создания разных финансовых активов (ценные бумаги и т.д.) и покупать государственные и частные ценные бумаги.

Под частичной конвертируемостью понимается установление свободного обмена национальной валюты на иностранные валюты по текущим операциям. Именно такое обязательство вытекает из Статьи VIII Статей Соглашения МВФ, предусматривающей, что для признания валюты конвертируемой «ни одна страна-член не должна без одобрения Фонда устанавливать ограничения на платежи и переводы по текущим сделкам». Другой аспект частичной конвертируемости тесно связан с субъектом валютной конверсии. Так, под «частичной конвертируемой валютой» понимают валюты, режим конвертируемости которых не распространяется на те или иные категории экономических субъектов, или же ситуацию, когда устанавливаются определенные ограничения по валютным операциям с конкретными странами, их объединениями и регионами.

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран - участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике используются евро, швейцарский франк, фунт стерлингов и японская иена.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются:

господствующие позиции страны в мировом производстве;

экспорт товаров и капиталов;

В золотовалютных резервах: развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом, организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.⁵⁵ Климович Я. Е. «Международная валютная система. Валютный курс. Конвертируемость»,-2010год,- Изд. «Москва» - стр. 198

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

В качестве отдельного случая частичной конвертируемости следует рассматривать:

Внутреннюю конвертируемость валюты, при которой только резиденты данной страны имеют право осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений.

Под внешней конвертируемостью понимается предоставление права свободного обмена денег данной страны для расчетов по текущим операциям с зарубежными партнерами только нерезидентам, а у резидентов такого права нет. По версии МВФ, валюта считается внешне конвертируемой, если обладает двумя свойствами: во-первых, средства в данной валюте, принадлежащие нерезидентам, свободно обмениваются на любую иностранную валюту; во-вторых, все платежи, производимые с разрешения властей резидентами в пользу нерезидентов, могут осуществляться в любой внешне конвертируемой валюте, которую резиденты способны купить на валютных рынках.

Мировой опыт перехода к конвертируемости национальной валюты позволяет выделить узловые проблемы этого процесса:

* выбор момента и темпа введения обмена валюты;

* для кого - резидентов или нерезидентов и в какой последовательности;

* по каким операциям - текущим операциям платежного баланса или финансовым.

В истории валютных отношений известны две модели - шоковый и постепенный переход к конвертируемости валюты по мере создания необходимых предпосылок.

Первый - волюнтаристский - вариант (Турция, страны Восточной Европы, Россия) сопровождается падением курса национальной валюты, истощением официальных валютных резервов, так как растет спрос на иностранную валюту.

Второй вариант, т.е. поэтапный переход к конвертируемости валюты (опыт стран Западной Европы, Японии), имеет преимущество перед шоковым вариантом, так как основан на увязке условий функционирования национального и мирового рынков, в частности ценообразования, и подготовке предпосылок. Основными предпосылками введения обратимости валюты являются: стабилизация экономики, сокращение дефицита государственного бюджета, сдерживание инфляции, уменьшение дефицита платежного баланса, урегулирование внешней задолженности страны, накопление официальных валютных и золотых резервов, нормализация социально-политической обстановки в стране.

В формировании конвертируемости национальной валюты принимают участие объективные факторы - степень жесткости валютных ограничений, стабильность обменного курса, устойчивость темпов экономического роста страны - эмитента, инфляционной валюты, степень жестокости конкуренции на международных рынках за обладание статусом резервной валюты

В настоящее время к числу свободно конвертируемых валют относятся Евро, Доллар США, Британский фунт, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар, Гонконгский доллар, Южнокорейская вона, Шведская крона, Датская крона, Норвежская крона, Сингапурский доллар, Новозеландский доллар, Южноафриканский ранд, Швейцарский франк, Израильский новый шекель (с 27 мая 2008 года), Мексиканский песо (с 27 мая 2008 года).⁶⁶ Газета «Ведомости» http://www.vedomosti.ru/glossary/2642

Свободно конвертируемые валюты опосредствуют международные расчеты, то есть выполняют функции мировых денег. Большинство стран, в том числе такие, как Франция и Италия, имеют ограничения по внешнеэкономическим операциям с их валютой, т.е. эти валюты являются частично обратимыми.

К неконвертируемым относятся валюты стран, применяющих жесткие запреты и ограничения по ввозу и вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной валюты. К неконвертируемым относятся валюты большинства развивающихся стран.

Рыночный тип экономики, основанный на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств, требует конвертируемости национальной валюты. Однако конвертируемость не есть чисто техническая категория, определяющая возможности обмена валюты. Она отражает специфику системы экономических отношений, возникающих между национальным и мировым хозяйством.

Для условий слаборазвитой или находящейся в кризисе национальной экономики последствиями введения конвертируемости реально могут стать расстройство внутреннего денежного обращения, усиление товарного дефицита и инфляции, рост ажиотажного спроса на иностранную валюту и рост внешней задолженности, прорыв позиции отечественных производителей, социальное расслоение, напряженность и т.д.

Не менее значительно мог бы выглядеть перечень выгод от устранения валютных ограничений. Но в данном случае важно подчеркнуть, что коль скоро Россия ориентирована в своем движении на интеграцию в мировую экономику, переход к конвертируемости рубля неизбежен.



1.3 Условия формирования конвертируемости валют

Введение конвертируемости валюты требует создания комплекса условий, связанных, прежде всего, со стабилизацией денежной системы. Таким условиями являются:

1. Преодоление товарного голода.

2. Осуществление процесса разгосударствления экономики и собственности. За счет приватизации государство может осуществить накопление СКВ, золотого запаса, то есть получить необходимые ликвидные активы.

3. Создание резервного и валютного фондов. Для введения, например, эстонской кроны Верховный Совет этой страны принял закон о стопроцентной гарантии кроны золотом или иностранной валютой

4. Эффективная внешнеэкономическая деятельность, сбалансированность платежного баланса.

5. Отсутствие дефицита государственного бюджета или поддержание его в пределах допустимой нормы. В большинстве развитых стран Запада дефицит государственного бюджета незначительный (до 5% ВВП).

6. Проведение обоснованной политики цен, ликвидация ценовых перекосов, учет требований закона стоимости, осуществление реформы цен. Состояние дел в этой сфере не дает оснований считать эту работу удовлетворительной.

7. Проведение научно обоснованной кредитной политики, в частности, осуществление кредитной эмиссии только в определенных пределах и для конкретных целей, установление рациональной платы за кредит.

8. Превращение денег в единственное легальное платежное средство, запрещение (даже на начальных этапах реформы) параллельного обращения валют.

9. Демонополизация экономики, принятие эффективных антимонопольных (антитрестовских) законов и жесткий контроль государства за их соблюдением.

Кроме отмеченных, к условиям обеспечения стабильности национальной валюты относится также проведение государством жесткой антиинфляционной политики; наличие контроля за валютными расчетами, согласованность действия правительства с правительствами некоторых других государств или их центральными банками. ⁷⁷ Мочерный С.В., Некрасов В.Н., Овчинников В.Н., Секретарюк В.В., «Экономическая теория» Москва 2011, Изд. « Приор» - стр. 456.



Глава 2. Механизм конвертируемости валюты

2.1 Валютный рынок и валютные курсы

Валютный рынок -- рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т. е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

Валютный курс -- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран; соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции, межгосударственные миграции краткосрочных капиталов).

Фиксирование курса национальной денежной единицы и иностранной называется валютной котировкой. Выделяют три режима установления валютной котировки:

* золотой паритет (при золотом стандарте), при котором валютная единица приравнивалась к определенному количеству золота, совершалось свободное перемещение золота между странами. Этот режим действовал до Первой мировой войны;

* режим фиксированных курсов валют (1944 г. -- начало 1970-х гг.). Основывался на золотовалютном стандарте, при котором резервами являлись золото и доллары. Страны, подписавшие Бреттон-Вудское соглашение, зафиксировали курсы своих валют в золоте или в долларах. Была установлена твердая цена за одну тройскую унцию золота (31,1 г) -- $35;

* режим плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения (действует с 1987 г. в соответствии с Ямайским соглашением 1976 г.). В качестве средства международных расчетов служат специальные права заимствования (СДР), в которых в настоящее время совершается котировка национальных валют большинства стран мира. Сначала единица СДР приравнивалась к золоту, с июля 1994 г. золотое содержание СДР было отменено.

Для профессиональных участников валютных рынков понятие валютный курс не существует. Оно распадается на два курса: курс покупателя и курс продавца. Разница между этими двумя курсами образует маржу дилера, торгующего иностранной валютой.

Курс покупателя -- это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную.

Курс продавца -- это курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную.

Динамика валютных курсов означает ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени, который отражает состояние динамики обеих валют по отношению друг в другу.

Корзина валют -- это установленный набор валют, применяемый с целью расчета валютного курса национальной валюты. Количество валют в наборе, их состав, а также величина валютных частей определяются исходя из задач установления средневзвешенного курса. Специфическими весами при исчислении валютной корзины выступают показатели доли данной станы в совокупном ВВП, внешнеторговом обороте определенной группы стран, в мировых резервах и т. д. На основе валютной корзины построены такие международные счетные единицы, как. Специальные права заимствования. (СДР), которые рассчитываются на базе корзины из пяти основных валют (доллар США, марка ФРГ, японская Йена, французский франк, английский фунт стерлингов и евро).



2.2 Валютная политика государства

Любой рынок - это, прежде всего, обмен ценностями. И в зависимости от характера этих ценностей в современной экономике действует сложная структура национальных и интернациональных рынков - товаров, услуг, труда, капиталов, денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран.

Субъекты международного экономического оборота - экспортеры и импортеры друг с другом непосредственных расчетов обычно не ведут. Расчеты по сделкам берут на себя банковские учреждения. Именно система местных и зарубежных коммерческих банков образует сердцевину как региональных валютных рынков, так мировой валютной торговли.

Государственное воздействие на валютный рынок обычно осуществляется через Центральный банк. Центральный банк предписывает определенные правила игры на валютном рынке. Например, путем установления контингента продавцов и покупателей валюты, перечня разрешенных валютных операций, пределов колебаний (коридоров) валютного курса.

Существует три категории участников валютного рынка в зависимости от целей купли-продажи валюты. Соответственно существуют три основных разновидности валютного рынка.

1. Клиринг (рынок спот). На этом рынке валюта покупается и продается для целей внешней торговли.

2. Страхование валютных рисков (хеджирование). Страхование валютных рисков (как и спекуляция) происходит на срочном валютном рынке. В отличие от рынка спот, купля-продажа валюты на срочном рынке происходит на основе будущих колебаний валютного курса.

3. Валютная спекуляция. Спекуляция означает взятие на себя валютных обязательств, будущая стоимость которых в местной валюте неизвестна.⁹⁹ Борисов С.М. - Рубль: золотой, червонный, советский, российский. Проблема конвертируемости. -М. - Инфра-М - 2009 г.

В системе ВЭП особое место занимает валютная политика, которая представляет особой комплекс мер, осуществляемых той или иной страной в сфере международных экономических отношений в соответствии с целями на том или ином историческом этапе развития. Она может быть представлена в двух видах в зависимости от текущих либо долгосрочных целей, т.е. структурной и текущей.

Проводимая той или иной страной валютная политика оказывает воздействие на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны. В свою очередь, элементы и формы ее возникают на фоне таких факторов, как: эволюция мирового хозяйства, экономическое положение страны и расстановка сил на мировой арене.

Наиболее эффективным методом проведения валютной политики является политика девизов, когда государство оказывает воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.

Валютная интервенция - процесс вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную валюту.

Диверсификация валютных резервов - это разновидность девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более устойчивых валют.



Глава 3. Конвертируемость российского рубля

3.1 История конвертируемости рубля

Частичная конвертируемость рубля введена в России с 1992 года. С 1 января 1992 г. вместо действовавшего в России официального твердого курса, который составлял 1,7 рублей за доллар США, были введены рыночный курс Центрального банка Российской Федерации, основанный на котировках Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), и коммерческий курс, применявшийся для закупки 40% процентов обязательных продаж валютной выручки предприятиями-экспортерами. Рыночный валютный курс, согласно введенным сначала года правилам валютного регулирования, стал основным валютным курсом, обслуживающим экспорт и импорт.⁸⁸ Как сделать рубль конвертируемым? (По материалам международного конкурса на лучшую работу по конвертируемости рубля) - М. -Финансы и статистика - 2010 г.

В отличие от Западной Европы послевоенного периода Россия в ходе либерализации внешней торговли сначала ввела внутреннюю конвертируемость рубля - по экспортно-импортным операциям для резидентов. Обмен рублей на иностранные валюты (и наоборот) для других целей осуществлялся с ограничениями. Они постепенно ослаблялись, в первую очередь по текущим операциям.

Внешняя конвертируемость не вводилась, чтобы иностранцы не скупили «по дешевке» российские предприятия в ходе приватизации. Но многие государства начинали именно с внешней конвертируемости своей валюты. Она необходима для придания иностранным инвесторам уверенности в возможности вывоза вложенного капитала и прибылей из страны, конвертировав полученные рубли на валютном рынке. Таким образом, внешняя конвертируемость - это первый шаг на пути к полной конвертируемости, а внутренняя конвертируемость - второй.¹¹³ Навой А. Предпосылки конвертируемости рубля / А. Навой // Экономист. 2009 г.³

С первого июля 1992 г. были отменены коммерческий валютный курс, также дифференцированные коэффициенты расчета импортной стоимости и введен единый плавающий курс рубля, определяющийся на базе котировок ММВБ. Это стало не столько результатом искусственной ориентации на рекомендации Международного валютного фонда, сколько вполне объективным последствием расширения операций на легальном биржевом (валютном) рынке.

Произошла приватизация российской экономики, в результате существенно снизились возможности кредитования экономики, сузились вообще возможности денежной политики, шла галопирующая инфляция, и население утратило доверие к рублю, особенно после «замораживания» сбережений, которые, по сути дела, были конфискованы государством в 1991-м году. Люди стали хранить деньги в иностранной валюте, что очень негативно сказывалось на нашем экономическом развитии.

Поскольку в условиях инфляции многие стремятся держать свои сбережения в СКВ, и прежде всего в долларах, на валютных биржах спрос на доллары был достаточно большим и в результате рыночный курс доллара в рублях значительно выше, чем паритет покупательской способности доллара в рублях, представляющий собой соотношение цен на основные товары и услуги в рублях и долларах.

От этой конвертируемости выиграли только занимавшиеся внешней торговой деятельностью люди и те, кто вывозил деньги за рубеж. Прямым результатом этой конвертируемости стал вывоз капитала из России в чудовищных объемах. Получив формально конвертируемость рубля, мы за это заплатили резким сужением возможности экономического роста. В той мере, в которой российская экономика перешла на доллар, в такой мере сократились возможности финансирования своего экономического развития.⁹⁹ Борисов С.М. - Рубль: золотой, червонный, советский, российский... Проблема конвертируемости. -М. - Инфра-М - 2009 г.

Несмотря на очевидность отрицательных последствий «внутренней конвертируемости» рубля для российской экономики, Правительство Российской Федерации с 1 июня 1996 г. приняло на себя обязательства, налагаемые на страны-члены МВФ статьей VIII, согласно которым рубль становится свободно конвертируемой валютой. Согласно этим обязательствам Российская Федерация не может вводить ограничения на платежи и переводы по текущим операциям, практиковать использование множественных валютных курсов или дискриминационные правила валютного регулирования. А в соответствии с пунктом 4 этой статьи Центральный Банк Российской Федерации принимает на себя обязательства выкупать рублевые остатки, имеющиеся у других стран-членов МВФ. Выкуп может осуществляться либо в СДР, либо в валюте страны, его запросившей.

В 2003 году с принятием нового Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» введен уведомительный порядок осуществления операций движения капитала в иностранной валюте вместо разрешительного. Уже все резиденты получили с 19 июня 2005 года право открывать без ограничений счета в иностранной валюте в зарубежных банках. С 2007 года отменяется регулирование валютных операций движения капитала.¹¹ Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»

Сейчас ситуация существенно изменилась: рубль обеспечен золотовалютными резервами как никакая другая валюта мира. Он даже перерезервирован - за 1 рубль, который работает в экономике, примерно 4 рубля введено в резервы, и эти резервы хранятся в форме американских долларов, евро и, частично, золота. И вопрос заключается сегодня не в том, что снимать ограничения, которых уже практически нет, а в том, что обеспечить рублю статус международной валюты, провести дедолларизацию нашей экономики, убедить наших партнеров использовать рубль в международных расчетах, что позволит существенно расширить масштаб кредитования нашего экономического роста, и расширить гибкость денежной политики.

3.2 Значимость конвертируемости рубля

Итак, фактически полная конвертируемость рубля будет достигнута в весьма отдаленной перспективе. И вообще: зачем она нужна?

В отличие от стран Западной Европы Россия начала продвигаться к конвертируемости своей валюты, введя сначала внутреннюю конвертируемость рубля, то есть только для обеспечения платежей резидентов по разрешенным видам внешнеэкономических операций (главным образом экспортно-импортным и другим текущим операциям). Поэтому российская валюта не может нормально котироваться на международных рынках. Иностранным банкам нецелесообразно открывать рублевые счета, так как ограничены даже операции нерезидентов с рублями на их счетах в российских банках. Но тогда отечественным импортерам трудно оплачивать импортные сделки в рублях, даже если поставщику они нужны для приобретения товаров в России. Прежде всего, речь идет о внешнеторговых партнерах российских предприятий из стран СНГ и из государств, чья валюта неконвертируема. Им приходится использовать систему расчетов в свободно конвертируемой валюте через корсчета в банках третьих стран. Только в некоторых случаях, например при расчетах в рамках приграничной торговли с Китаем, удается обходиться без посредничества западных банков. Российские граждане не могут обменивать рубли на местную валюту в западноевропейских странах и вынуждены, отправляясь в туристический вояж или деловую поездку, приобретать в России доллары или евро. Неиспользованный остаток иностранной валюты они привозят обратно, что приводит к дополнительной «долларизации» и «евроизации» национальной денежной системы.

Внешняя конвертируемость рубля нужна в первую очередь для снижения издержек участников внешнеэкономической деятельности, особенно в отношениях со странами СНГ и государствами-эмитентами валют, не являющихся свободно конвертируемыми. Во вторую очередь она необходима для стимулирования иностранных инвестиций и в последнюю - для поднятия престижа России как члена МВФ и "большой восьмерки".

К основным предпосылкам введения полной конвертируемости (обратимости) валют относят: общую стабилизацию экономики; сокращение дефицита государственного бюджета; низкие темпы инфляции; уменьшение дефицита счета текущих операций; урегулирование внешней задолженности страны; накопление достаточных официальных золотовалютных резервов; нормализацию социально-политической обстановки в стране; высокую степень интеграции национального хозяйства в мировую экономику; доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубежом.¹¹⁰ Фетисов Г.Г «Валютная политика. Условия достижения полной конвертируемости рубля // Вопросы экономики, №6, июнь 2009 г.⁰

Как видим, практически все предпосылки введения полной конвертируемости национальной валюты, кроме подавления инфляции, в России присутствуют. В ближайшие годы главные усилия должны быть направлены на прекращение роста цен, в первую очередь прямо или косвенно регулируемых государством. Роль правительства в сдерживании инфляции необходимо повысить, используя немонетарные методы регулирования цен, в том числе ограничив рост тарифов естественных монополий в среднем 3% в год.

Подытоживая все выше сказанное можно выделить как положительные так и отрицательные последствия конвертируемости рубля:

Среди положительных последствий введения режима свободной конвертируемости рубля можно выделить следующие:

* создает основание для нового экономического роста;

* облегчат валютные операции компаний и, в перспективе, могут усилить приток иностранных инвестиций в Россию;

* рубль может стать международным средством для формирования золотовалютных резервов;

* приводит к удешевлению импорта;

* облегчает торговые и валютные отношения России со странами СНГ и с КНР.

Но основной эффект должен заключаться в повышении темпов роста благосостояния граждан в результате повышения конкурентоспособности российской экономики.

Что касается отрицательных последствий, за введением режима конвертируемости рубля:

* шок притока капитала в ситуации неразвитости наших рынков, неготовности банков, инфляционных последствий, который снижает возможности ЦБ по сдерживанию влияния спекулятивного притока и оттока капитала;

* увеличение зависимости рубля от поведения валютных спекулянтов как следствие свободы в операциях с ним;

* снижение конкурентоспособности отечественной продукции по сравнению с импортными аналогами, или же необходимость ЦБ эмитировать больше рублей для сдерживания укрепления национальной валюты;

* уменьшение степени управляемости национальной экономикой.

Таким образом, переход к конвертируемости национальной валюты - это длительный процесс формирования широких связей между национальным и мировым хозяйствами, глубокое интегрирование их экономик. Введение режима конвертируемости национальной валюты требует создания необходимых условий и экономических предпосылок, в том числе валютно-финансовых и имеет свои положительные и отрицательные последствия для страны.

3.3 Проблемы конвертируемости рубля

Уровень инфляции в стране с конвертируемой валютой не должен превышать порога в 3-4% в год. А в нынешней Российской Федерации по итогам 2012 года инфляция составила 6,6% что говорит о многом.

Требуется продолжить реформирование национальной финансовой системы, чтобы российские банки всерьез воспринимались мировым сообществом как надежные и зрелые финансовые институты. Без развитой банковской системы и финансового сектора вообще никакая страна не может претендовать на место эмитента конвертируемой валюты, а в перспективе -- и мировой резервной валюты.

Основные проблемы конвертируемости рубля можно сформулировать следующим образом:

- отсутствует ликвидный мировой рынок данной валюты и эффективная система расчетов и платежей в рублях. Пока ликвидным является лишь внутренний валютный рынок России;

- несмотря на снятие ограничений на вывоз национальной валюты за рубеж продолжение её репатриация через "серые" схемы;

- важнейшим препятствием для выхода на международные финансовые рынки для средних и мелких российских предприятий как до, так и после введения полной конвертируемости остаются низкий уровень их прозрачности, высокие риски и, как следствие, повышенная стоимость заимствований;

- отсутствие в России глубокого финансового рынка, сохраняющиеся страновые политические и экономические риски, а также ограниченные возможности для инвестирования на долгосрочной основе;

- даже при желании иностранные инвесторы не могут пока воспользоваться всеми возможностями введения полной конвертируемости рубля, потому что доходных инструментов, в которые можно было бы выгодно разместить инвестиции, на российском рынке не так много;

- внесение корректив в курсовую и денежно-кредитную политику Банка России;

Если Россия стремится стать на одну ступень с такими развитыми странами, как США, Великобритания, Япония, пристальное внимание должно быть обращено на структуру и масштабы ее внутреннего валютного рынка. Его объемы в сотни раз уступают мировым показателям: ежедневный оборот валютного рынка FOREX превышает 2 трлн. долл., а доля конверсионных операций с участием рубля составляет в нем максимум 2%. Изменение ситуации требует тщательного изучения, анализа и выработки комплекса предложений по диверсификации его институционально-инструментальной структуры.¹¹² Масленников А. Конвертируемость рубля: опыт и перспективы // Деньги и кредит. 2011. N 1. С. 63²

Для того чтобы исправить ситуацию и усилить интерес к рублю за пределами России, необходимо расширение торгово-экономических связей, в частности за счет вступления страны во Всемирную торговую организацию.

Важным вкладом в обретение рублем конвертируемости должны стать массированный перевод на рубли торговли со странами, для которых Россия является важным торговым партнером (страны СНГ, а также Финляндия и некоторые другие), и перевод на рубли военных и машиностроительных контрактов со странами -- традиционными покупателями российского оружия и энергомашиностроительного оборудования (например, Индия, Алжир, Ангола и другие.

Укрепление рубля имеет ряд положительных последствий для экономики. Например, повышается покупательная способность населения, увеличивается объем импорта товаров производственного назначения, открываются новые инвестиционные возможности, растет доступность внешних заимствований для частного сектора, снижаются темпы инфляции.

Чрезвычайно важно законодательным и исполнительным органам власти обратить внимание на данный аспект в комплексе будущих мероприятий. Рост взаимозависимостей национальных экономик, все более глубокая интеграция России в систему мирохозяйственных связей делают закономерным процесс перехода рубля к полной конвертируемости, однако, предстоит сделать еще очень много в этом направлении для получения осязаемых результатов. Теперь свободный рубль будут испытывать силы мирового рынка.

3.4 Особенности конвертируемости рубля

Эффективное развитие современной экономики невозможно без широкого внешнеэкономического сотрудничества с другими странами. Однако у каждой страны своя валюта. Поэтому при осуществлении внешнеторговых операций, вывозе доходов от иностранных инвестиций и операций трансграничного движения капитала происходит конвертируемость национальной валюты в другие. Любые ограничения на обмен валюты рассматриваются международными инвесторами как дополнительный фактор риска, что повышает стоимость привлечения иностранных кредитов и требования к рентабельности капиталовложений. Мировая валютная система и проблема конвертируемости рубля под ред. Шмелева Н.П., М.: «Международные отношения», 2009, изд. «Юнити» стр. 258

В России сохранялись ограничения на капитальные трансграничные операции. Кроме того, существовали ограничения на операции с рублями для нерезидентов. Поэтому рубль не являлся полностью конвертируемой валютой и не мог служить средством расчетов и платежей во внешнеэкономической деятельности России. Это повышало издержки российских товаропроизводителей и банков, а, следовательно, - снижало их международную конкурентоспособность. Именно поэтому существовала необходимость перейти к полной конвертируемости рубля и приступить к созданию системы международных расчетов в рублях.

С 1 января 2007 г. был изменен Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле", согласно которому отменяются ограничения на трансграничное движение капитала.

Таким образом, сняты все ограничения по валютным операциям

* законодательно отменяется обязательная продажа валютной выручки экспортерами (составлявшая до недавнего времени обязательную норму 10% от общей суммы);

* отменяется требование о резервировании части валютной выручки при проведении отдельных видов операций (предварительно с 1 мая 2006 г. ЦБ РФ в 2 раза снизил действовавший норматив резервирования средств на счетах ЦБ при осуществлении капитальных валютных операций);

* каждый россиянин без получения разрешения и предварительной регистрации сможет открывать и размещать вклады в банках за рубежом;

* сводятся к минимуму ограничения на совершение валютных операций по валютным счетам граждан, открытым ими за границей, и на приобретение гражданами долей и вкладов в иностранных компаниях

* ликвидируются барьеры на проведение расчетов и переводов между резидентами и нерезидентами при предоставлении займов, кредитов, операций с ценными бумагами.

Российский рубль отныне формально является конвертируемым, однако одного желания видеть национальную валюту конвертируемой еще мало. Убедительно требует решения простой, но вместе с тем чрезвычайно сложный вопрос: что необходимо предпринять для того, чтобы рубль наконец-то стал реально конвертируемой валютой? Чтобы конвертируемость рубля стала мощным фактором укрепления геоэкономических позиций страны, предстоит решить серию задач и претворить в жизнь комплекс мероприятий по стабилизации экономики, наращиванию ее потенциала и мощи, укреплению интереса к ней со стороны мирового сообщества.



Заключение

Подытоживая все выше написанное я сделал несколько значимых для себя открытий. Я узнала, что валюта - это денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и есть законным платежным средством в определенном иностранном государстве или же группе государств, в том числе изъятые из обращения, и такие, что подлежат обмену, денежные знаки. В процессе изучения мной также было понято, что конвертируемость можно сформулировать как возможность совершения свободного обмена национальной валюты на основные международные денежные единицы в любой форме для любых целей на ликвидном международном рынке с минимальными издержками.

Потребность в конвертируемости валюты возникает вследствие интенсивного развития внешнеэкономических связей, когда принимается политическое решение открыть национальную экономику мировому рынку для того, чтобы активнее использовать фактор международного разделения труда.

Конвертируемости валюты играет важную роль в экономике страны, она дает возможность совершения свободного обмена национальной валюты на основные международные денежные единицы в любой форме для любых целей на ликвидном международном рынке с минимальными издержками.

Степень конвертируемости валюты находится в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической деятельности, устойчивости внутреннего денежного обращения, степени развития национальных товарных, денежных рынков и рынков капитала. Кроме этих объективных предпосылок режим конвертируемости требует от центрального банка постоянных усилий для удержания на оптимальном уровне курса национальной валюты к доллару США, Евро или какой-то определенной «корзине» иностранных валют.

В настоящее время валюта считается полностью конвертируемой, если ее можно конвертировать в одну из основных международных резервных валют.

Введение реальной конвертируемости рубля предполагает, прежде всего, подъем российской экономики, который бы позволил, с одной стороны, эффективно поглотить приток иностранных инвестиций, а с другой стороны, обеспечить спрос на ее валюту со стороны других стран мира. И чтобы рубль стал реально конвертируемым нужно, прежде всего, повышать доверие к нашей валюте.

Современное состояние российского законодательства и развитость рынка конверсионных операций позволяют констатировать, что рублю присущи все формальные и фактические признаки валюты, обладающей внутренней и внешней конвертируемостью по текущим операциям. Однако уровень развития нашей экономики, ее банковской системы и финансовых рынков, характер участия страны в мирохозяйственных связях свидетельствуют о том, что необходимые условия для перехода к полной конвертируемости рубля еще не созданы



Список литературы

1.Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»

2.Федеральный Закон от 26 июля 2006 г. №131-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный Закон «О валютном регулировании и валютном контроле»

3. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. -- М.: ИНФРА-М, 2009. -- 495 с. -- (Б-ка словарей "ИНФРА-М").

...