Московская биржа ММВБ-РТС. Фондовый рынок

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

Факультет «Экономика и управление»

Реферат

по дисциплине «Биржевое дело»

Московская биржа ММВБ-РТС. Фондовый рынок

Челябинск 2013

1. ХАРАКТЕРИСТИКА

Сектор "Основной рынок" фондового рынка Группы "Московская Биржа" - биржевой рынок акций, негосударственными и государственными облигаций и паев ПИФов с Центральным контрагентом.

Сектор Основной рынок является центром формирования ликвидности на российские ценные бумаги и основной фондовой площадкой для международных инвестиций в акции и облигации российских компаний и государственные облигации. На его долю приходится свыше 80% объема торгов акциями и свыше 99% объема торгов облигациями на российском фондовом рынке.

В секторе Основной рынок ежедневно идут торги по более 1400 ценным бумагам около 700 российских эмитентов. В состав участников торгов сектора Основной рынок входят более 650 организаций -- профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 800 000 инвесторов - юридических и физических лиц. региональные торговые площадки и удаленные терминалы.

2. ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ТОРГОВ

Основной рынок - наиболее ликвидный биржевой рынок с Центральным контрагентом и полным предварительным депонированием. В секторе "Основной рынок" ведутся торги с акциями, негосударственными и государственными облигациями, депозитарными расписками и паями. Включает в себя различные режимы торгов, в том числе Режим основных торгов (анонимные безадресные сделки), Режим переговорных сделок, режимы сделок РЕПО, режимы размещения и выкупа ценных бумаг, а также ряд специальных режимов. Расчеты в Режиме основных торгов осуществляются в день заключения сделки (Т+0).

основной рынок биржевой фондовый

Функцию Центрального контрагента в секторе Основной рынок по сделкам купли-продажи ценных бумаг осуществляет ЗАО АКБ "Национальный Клиринговый Центр" на условиях полного предварительного обеспечения с исполнением в дату их заключения.

Торги в секторе Основной рынок осуществляются с 9:30 до 19:00 в различных режимах торгов:

- Режим основных торгов;

- Режим переговорных сделок (РПС);

- Режим торгов "Акции Д - Режим основных торгов";

- Режим торгов "Акции Д - РПС";

- Режим торгов "Аукцион РЕПО";

- Режим торгов "Выкуп: Адресные заявки";

- Режим торгов "Выкуп: Аукцион".;

- Режим торгов "Квал. Инвесторы - Режим основных торгов";

- Режим торгов "Квал. Инвесторы - РЕПО";

- Режим торгов "Квал. Инвесторы - РПС";

- Режим торгов "Неполные лоты";

- Режим торгов "Облигации Д - Режим основных торгов";

- Режим торгов "Облигации Д - РПС";

- Режим торгов "Размещение: Адресные заявки";

- Режим торгов "Размещение: Аукцион";

- Режим торгов "РЕПО с акциями";

- Режим торгов "РЕПО с Банком России: Аукцион РЕПО";

- Режим торгов "РЕПО с Банком России: фикс. ставка";

- Режим торгов "РЕПО с облигациями";

- Режим торгов "РИИ2 - РПС";

- Режим торгов крупными пакетами ценных бумаг;

- Режим торгов "Исполнение обязательств по срочным контрактам"

Каждому из установленных режимов соответствует установленным Правилами торгов типы заявок.

Торги в секторе Основной рынок организованы в электронной форме на базе современной торговой системы, к которой подключены региональные торговые площадки и удаленные терминалы. В целях повышения информативности Фондовая биржа ММВБ публикует на своем сайте список ведущих операторов фондового рынка. Биржа ежемесячно рассчитывает рэнкинги участников по их активности в биржевых торгах различными инструментами, которые можно посмотреть на сайте ММВБ. На фондовом рынке ММВБ в основу механизма торговли заложен принцип рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных заявках.

3. РЕЖИМ ОСНОВНЫХ ТОРГОВ (ПЕРИОДЫ)

Режим основных торгов состоит из трех периодов торгов:

1) предторгового периода,

2) торговой сессии,

3) послеторгового аукциона.

В предторговом периоде в Систему торгов подаются только лимитные заявки. На основании поданных в предторговый период заявок по каждой ценной бумаге на момент окончания данного периода происходит определение цены предторгового периода, обеспечивающей заключение сделок с наибольшим количеством ценных бумаг, являющихся предметом этих сделок.

В основу механизма торговли в ходе Торговой сессии заложен принцип "Order driven market" -- рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных анонимных заявок.

В послеторговый аукцион происходит сбор заявок Участников торгов, а затем на их основании формируется единая цена послеторгового аукциона. При определении цены сделок в ПА учитывается агрегированный спрос и агрегированное предложение по каждой цене и определяется значение цены, которое обеспечивает заключение максимально возможного объема сделок. Данная цена становится ценой послеторгового аукциона.

Правила выставления заявок и заключения сделок в Режиме торгов "Неполные лоты" аналогичны Режиму основных торгов. К торгам в данном режиме допускаются ценные бумаги, стандартный лот для которых равен ста бумагам. Заявки по условиям своего выполнения могут быть лимитными и рыночными. Лимитная заявка выражает намерение купить или продать определенное количество указанного в ней финансового инструмента по цене, "не худшей", чем заявленная. Заключение сделки по лимитной заявке осуществляется при пересечении ее ценовых условий с ценовыми условиями заявок противоположной направленности, находящимися в Системе торгов. Рыночная заявка выражает намерение купить или продать определенное количество указанного в ней финансового инструмента по лучшей в данный момент времени цене на рынке. Заключение сделки по рыночной заявке осуществляется только при наличии заявок противоположной направленности.

4. ОСОБЕННОСТИ ПОДАЧИ ЗАЯВОК И ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК

В Системе торгов отклоняются заявки, которые могут привести к возможности заключения сделок от своего имени, по поручению и за счет клиентов (в том числе эмитентов ценных бумаг), от своего имени и за счет средств, находящихся в доверительном управлении у участников торгов, в результате которых не меняется владелец этих ценных бумаг. Также в Системе торгов отклоняются заявки, которые могут привести к возможности заключения кросс-сделки (кросс-сделка -- сделка, заключенная Участником торгов ФБ ММВБ от своего имени и за свой счет, в которой продавцом и покупателем выступает один и тот же Участник торгов).

Важно отметить, что во всех режимах торгов при исполнении сделки в системе клиринга Клиринговой организацией (ЗАО АКБ "Национальный Клиринговый Центр") осуществляется контроль "поставки против платежа", что страхует участников и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг. В день исполнения сделки ценные бумаги и денежные средства блокируются в НКО ЗАО НРД, и окончательные поставка и платеж происходят только после соответствующей команды от Клиринговой организации при выполнении контрагентами своих обязательств.

Для уменьшения вероятности ошибок при вводе заявок на рабочем месте участника торгов предусмотрена возможность контроля цены вводимых заявок. Внешние параметры контроля назначаются маклером. Участникам торгов предоставляется возможность использовать в торговой системе собственные параметры контроля, назначаемые на рабочем месте. При вводе заявки контролируется цена заявок на нахождение в заданном диапазоне значений. В процессе торгов собственные назначения параметров контроля могут быть изменены участниками торгов.

5. ИНСТРУМЕНТЫ ОСНОВНОГО РЫНКА ФОНДОВОЙ БИРЖИ

К торгам на бирже могут быть допущены эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения или обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и ипотечные сертификаты участия в процессе их выдачи и обращения.

К торгам на фондовой бирже (основной рынок) допускаются:

- акции ФР

- облигации ФР

- паи ПИФов

- паи иностранных эмитентов

- Российские депозитарные расписки

- Фондовые индексы

- Еврооблигации

- Облигационные федеральные займы

- Облигации ГЦБ

- Индексы рынка ГЦБ

- Бивалютная корзина

- Валюты

- Деривативы

- Товарные деривативы

Допуск ценных бумаг к торгам у организатора торговли осуществляется путем их включения в Список ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО "ФБ ММВБ".

Список ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ» опубликован на офциальном сайте Московской биржи.

6. ИТОГИ ТОРГОВ

Итоги торгов акциями на фондовой биржи (основной сектор) на 08.05.2013 представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 Итоги торгов акциями на фондовой бирже (основной сектор) на 08.05.13

Лидерами итогов торгов на 08.05.2013 г. по объему торгов в руб. стал Сбербанк, по количеству сделок Сбербанк уступает обыкновенным акциям ВТБ.

Сравнивая цены сессии 8 мая и 10 мая, можно сделать вывод, что акции первых четырех лидеров: сбербанк, втб, газпром, лукойл снижаются в цене, но это не значит, что они уйдут из лидеров по объему и количеству сделок.

Рисунок 2 Ход торгов 10.05.2013 16:08 акциями на ФБ (основной сектор) ММВБ

Рассмотрим индекс ММВБ для оценки в ходе торгов наиболее ликвидных акций крупнейших и развивающихся эмитентов. Индекс ММВБ представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ». При расчете рыночной капитализации учитывается цена и количество соответствующих акций, свободно обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, которым соответствует доля акционерного капитала эмитента, выражаемая значением коэффициента free-float. Индекс ММВБ рассчитывается с 22 сентября 1997 года, расчет индекса производится в режиме реального времени в рублях. Правилами расчета Индекса ММВБ предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета индекса, в том числе включающий ежеквартальную публикацию листов ожидания, представляющих собой список ценных бумаг-кандидатов на включение в индекс при очередном пересмотре базы расчета индекса. Отбор акций для включения в Индекс ММВБ осуществляется при участии Индексного комитета при ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» - совещательного органа, в состав которого входят ведущие аналитики российского финансового рынка и представители профессионального сообщества.

На рисунке 3 представлена база расчета для Индекса ММВБ. Исходя из этой базы, мы видим, что наибольшая приблизительная доля акций, находящихся в свободном обращении - ЦБ Лукойл 57%. C помощью индекса ММВБ мы также можем узнать наиболее ликвидные акции на фондовом рынке, так как он включает в себя 50 наиболее ликвидных акций российских эмитентов.

Рисунок 3 База расчета индекса ММВБ

Индекс ММВБ является фондовым индексом, используемым в целях приостановления торгов акциями на Московской бирже в случаях, предусмотренных законодательством о рынке ценных бумаг.

Лидеры изменения цены последней сделки к последней сделке предыдущего дня в реальном времени можно просмотреть на официальном сайте ММВБ. На рисунке 4 представлены лидеры снижения и роста на 10.05.13 в 18:30.

Рисунок 4 Лидеры снижения/роста цен последних сделок по сравнению с ценами последних сделок прошлого дня на 10.05.13 18:30

В режиме реального времени можно следить за ходом торгов на фондовом рынке ММВБ (основной сектор), где с помощью индекса ММВБ можно просмотреть лидеров на рынке, количество сделок с каждым эмитентом, объем сдело, минимальную, максимальную, средневзвешанную цену и т.д..

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основной рынок - наиболее ликвидный биржевой рынок с Центральным контрагентом и полным предварительным депонированием. В секторе "Основной рынок" ведутся торги с акциями, негосударственными и государственными облигациями, депозитарными расписками и паями. Включает в себя различные режимы торгов, в том числе Режим основных торгов (анонимные безадресные сделки), Режим переговорных сделок, режимы сделок РЕПО, режимы размещения и выкупа ценных бумаг, а также ряд специальных режимов. Расчеты в Режиме основных торгов осуществляются в день заключения сделки (Т+0).

Организатор основного рынка фондовой биржи является ЗАО “Фондовая биржа ММВБ”.

Депонирование средств и расчеты осуществляет Национальный Расчетный депозитарий. Клиринг - Национальный Клиринговый центр.

Размещено на Allbest.ru