Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Управление вексельной эмиссией банка

Введение

вексель банк коммерческий ценный

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Образно говоря, его можно сравнить с сердцем экономики.

Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ), который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых ресурсов таким путем является то обстоятельство, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке, что позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в условиях современной России, характеризующихся высокой нестабильностью финансовой и банковской системы, периодически возникающими проблемами неплатежей и отзывом лицензий у ряда коммерческих банков, проблема сохранения ликвидности - способности кредитных организаций обеспечивать своевременное выполнение собственных обязательств без ущерба для прибыльности - является одной их наиболее актуальных.

Практическая значимость работы определяется тем, что одним из наиболее удобных и эффективных способов оперативного управления ликвидностью коммерческого банка посредством управления пассивами (оперативного привлечения ресурсов, требующихся для своевременного выполнения собственных обязательств) является эмиссия векселей.

Объектом исследования является российский рынок ценных бумаг, который представляет собой бурно развивающую сферу финансового рынка страны. Не последнее место в обороте ценных бумаг занимает вексель.

Предмет исследования - экономические отношения, возникающие в процессе вексельного обращения.

Цель данной курсовой работы - рассмотреть вопросы управления вексельной эмиссией банка.

Для достижения цели исследования решены следующие задачи:

1) изучены понятие, сущность, функции и виды векселей;

2) исследованы операции коммерческих банков над векселями;

3) проведен анализ развития рынка ценных бумаг в России;

4) выработаны предложения по развитию рынка ценных бумаг в России с учетом взглядов ученых и экономистов по проблеме управления вексельной эмиссией банка.

Ценные бумаги призваны ускорять расчеты между участниками имущественных отношений, вовлекать в товарно-денежные и кредитные отношения широкий круг субъектов.

Не последнее место в этом обороте занимает вексель, являясь, на наш взгляд, и универсальным объектом инвестирования, и средством расчётов, и опосредственным инструментом кредитных и товарных отношений.

Эмиссия векселей имеет ряд преимуществ перед эмиссией иных ценных бумаг (нет необходимости в государственной регистрации проспекта эмиссии, возможность привлечения средств на различных условиях на различные сроки и т.п.).

Теоретической и методологической основой исследования послужили учебники и учебные пособия, публикации в экономических и периодических издания, касающиеся затронутой в работе проблем вексельного обращения, таких авторов как Романовский В.М., Белоглазова Г.Н., Ильина В.В., Титова В.В., Лялина В.А., Воробьёва П.В., Хмыз О.В. и др. Кроме того, использованы законы и другие нормативно-правовые акты, регулирующие сферу вексельного обращения Федеральный закон от 22.04.96 №39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 с изменениями, вступившими в силу с 02.01.2013) «О рынке ценных бумаг», Федеральный Закон от 11 марта 1997 года №48-ФЗ «О переводном и простом векселе», Интернет-ресурсы.

1. Понятие, сущность, функции и виды векселей

Согласно ст. 143 ГК РФ вексель - это один из видов ценных бумаг. Важнейшим международно-правовым актом, регламентирующим вопросы вексельного обращения, является Конвенция о единообразном законе о переводном и простом векселе, участником которой раньше был СССР, а теперь в порядке правопреемства его место «унаследовала» Россия.

На территории СССР Постановлением ЦИК и СНК «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» от 7 августа 1937 г. №104/1341 начала работать данная Конвенция [5].

Вексель - это составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю). Векселя могут быть простыми и переводными.

Простой вексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или его приказу (см. Приложение 1).

Переводный вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю или его приказу (см. Приложение 2).

Различие между ними в самом общем виде проявляется в том, что:

· простой вексель (или «соло-вексель») составляется, подписывается

должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте;

· переводный вексель (или «тратта») составляется, подписывается кредитором (трассантом) и содержит «приказ» должнику (трассату) оплатить в указанные сроки обозначенную в векселе денежную сумму третьему лицу (ремитенту).

Таким образом, если по простому векселю векселедатель сам обязывается (обещает) совершить платеж, то по переводному векселю он предлагает сделать это указанному в векселе третьему лицу (плательщику). В этом и заключается основное отличие простого векселя от переводного.

В отношении переводного векселя следует особо отметить, что третье лицо (плательщик) становится обязанным по векселю только в том случае, если акцептует его (акцепт означает согласие произвести платеж). В соответствии со ст. 47 Положения о переводном и простом векселе плательщик, не акцептовавший переводный вексель, не несет ответственности перед векселедержателем [11].

Положение о простом (см. Приложение 3) и переводном векселе прямо указывает на содержание векселя. Те элементы, указания, части вексельного содержания, которые вместе составляют вексельное обязательство, называются вексельными реквизитами:

· наименование места составления (город, село и т.п.) должно находиться на лицевой стороне векселя, обычно в верхней половине векселя под текстом;

· всякий вексель обязательно должен содержать обозначение дня, месяца и года его составления;

· вексельная метка - один из реквизитов переводного векселя, включенный в текст наименование «вексель», написанное на том языке, на котором составлен документ;

· Вексель должен содержать в себе денежную сумму (вексельная сумма должна быть точно обозначена в векселе прописью и цифрами). В случае разногласий между суммой цифрами и прописью верной считается последняя. Если существует разногласие между обозначенной несколько раз суммой прописью или цифрами, верной считается меньшая сумма. Никакие исправления вексельной суммы не допускаются, даже оговоренные подписью векселедателя;

· срок платежа относится;

· место платежа;

· подпись векселедателя или трассанта.

Отсутствие одного из них в векселе лишает этот документ вексельной силы.

Кроме того, различают несколько форм векселей: товарные (используются во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках с поставкой продукции или услуг), финансовые (имеют в своей основе ссуду, выдаваемую предприятием, за счет имеющихся свободных средств другому предприятию), банковские, ректа-вексель или именной вексель, бланковый вексель, дружеские векселя, бронзовые, обеспечительские.

В последнее время в России широкое распространение получили банковские векселя. Они удостоверяют, что предприятие внесло в банк депозит в сумме, указанной в векселе. Банк обязуется погасить такой вексель при предъявлении его к оплате в указанный на нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход.

Обеспечительский вексель выписывается для обеспечения ссуды ненадежного заемщика. Он хранится на депонированном счете заемщика и не предназначается для дальнейшего оборота. Если платеж совершается в срок, то вексель погашается, если нет, то должнику предъявляются претензии.

Факторинг - это покупка банком или специализированной компанией денежных требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.

Форфетирование - это покупка обязательств, погашение которых происходит на определенный период в будущем без оборота на любого предыдущего должника.

Факторинговые операции применяются для финансирования поставок потребительских товаров со сроком кредитования от 90 до 180 дней, а форфетирование - со сроком кредитования от 6 месяцев до 6 лет.

Применительно к вексельному обращению факторинговая (форфейтинговая) операция схожа с учетом векселей банками, но она имеет и ряд отличий. Если при получении вексельного кредита, векселя использовались в качестве гарантии ссуды, то фактор практически покупает их. Риск потерь из-за неоплаты требований должником страхуется факторинговой компанией, взимающей за эту операцию комиссию.

Векселя передаются фактору или форфетору путем индоссамента с включением оговорки «без оборота». Но если в простом векселе индоссант путем этой оговорки освобождается от любого обязательства по нему, то в переводном векселедатель не может снять с себя ответственность за его неоплату. В последнем случае трассант обычно удовлетворяется письменным обязательством форфетора или фактора не предпринимать против него действий в случае неплатежа. С учетом возникновения дополнительных проблем на практике чаще всего применяются простые векселя.

При форфейтинге из-за большого срока кредита он разбивается на части, оформленные отдельными векселями обычно на срок около 6 месяцев.

Для векселей, принимаемых при форфетировании, почти всегда требуется банковское страхование в виде гарантии или аваля.

Гарантом, как правило, является действующий на международном рынке банк, расположенный в стране импортера и могущий дать заключение платежеспособности покупателя. Гарантия должна быть чистой, безотзывной и безусловной, т.е. не содержать зависимости от контракта, являющегося ее основой, или финансового положения покупателя.

Аваль можно рассматривать как безотзывную и безусловную гарантию. Однако гарантия может выдаваться отдельно от векселя в виде самостоятельного документа. В ней должны быть приведены полная сумма платежа и, если она разбивается на несколько платежей, то срок и суммы промежуточных выплат. Как уже говорилось выше, она должна быть обособленной от основной сделки и быть безотзывной.

Инкассирование векселей банками - это выполнение ими поручений векселедержателей по получению платежей по векселям при наступлении срока. Векселя, передаваемые для инкассирования, снабжаются векселедержателем предпоручительной надписью на имя данного банка (инкассовым индоссаментом) «Платите приказу банка для взыскания» или «Платите приказу банка», «Валюта на инкассо». Приняв вексель на инкассо, банк обязан своевременно переслать его в учреждение банка по месту платежа и поставить в известность плательщика повесткой о поступлении документов на инкассо. Таким образом, при инкассировании векселей банки берут на себя ответственность лишь по предъявлении векселей в срок плательщику и получении причитающихся по нему платежей. Если платеж поступает, вексель возвращается должнику. В случае неполучения платежа по векселям банк обязан предъявить их к протесту от имени доверителя, если последним не будет дано иного распоряжения.

Неоплаченные векселя с протестом в неплатеже банк возвращает клиенту, сообщая ему об исполнения поручения. За все последствия, возникшие вследствие упущения протеста, ответственность возлагается на банк.

Неоплаченные векселя должны храниться в банке до востребования их клиентом. Банки сами устанавливают предельные сроки хранения документов, по истечении которых снимают с себя ответственность за их дальнейшее хранение. За выполнение поручения по инкассированию векселей банк взимает с клиента все расходы по отсылке и присылке и получению платежа, по протесту векселя в случае его неоплаты, а также комиссионное вознаграждение за услуги в виде процента с полученной банком суммы.

Операции по инкассированию векселей удобны для клиентов банка, поскольку обеспечивают надежное и оперативное выполнение его поручений по взысканию платежей. Кроме того, клиенты освобождаются от необходимости следить за сроками предъявления векселей к оплате, что сопряжено для них с определенными затратами.

Домициляцией называется назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица, а векселя, по которым назначен плательщик - домицилированным. Как правило, плательщиком по векселю назначается банк. Внешним признаком домицилированного векселя служат слова «платеж в банке», помещенные под подписью должника. Выступая в качестве домицилянта, банк по поручению векселедержателей или трассантов производит платежи по векселям в установленный срок. В отличие от инкассовой операции, банк в этом случае является не получателем платежа, а плательщиком. Как домицилянт банк не несет никакого риска, поскольку оплачивает вексель только в том случае, если на счете должника по данному векселю есть необходимая сумма. В противном случае он отказывает в платеже, и вексель протестуется обычным порядком. В рекомендациях Центрального банка РФ по использованию векселей в хозяйственном обороте допускается возможность оплаты векселя банком-домицилянтом как с расчетного счета клиента, так и с отдельного счета, открытого для оплаты векселей, на который должник в предварительном порядке перечисляет необходимую для погашения своих обязательств сумму. При этом за оплату векселя в качестве особом плательщика (т.е. с отдельного счета) банкам рекомендуется взимать определенную комиссию с лиц, чьи векселя оплачиваются. Оплата векселей с расчетного (текущего) счета должна производиться бесплатно.

На практике отечественные коммерческие банки могут производить оплату векселей исключительно с расчетных счетов своих клиентов, поскольку ни с какого другого счета клиента текущие платежи производиться не должны. Это требование, продиктованное необходимостью соблюдать определенную очередность платежей при недостатке средств на расчетном счете клиента, являясь оправданным с точки зрения соблюдения интересов бюджета и поставщиков, тем не менее, ограничивает применение расчетов векселями, поскольку затрудняет во многих случаях получение платежа по векселю.

Требования, предъявляемые к векселям, как это уже было указано, определены Законом №48-ФЗ, а также иными документами, в соответствии с которыми вексель должен быть составлен только на бумаге в виде единого письменного документа и содержать обязательные реквизиты, предусмотренные Положением о переводном и простом векселе. Отсутствие в векселе обязательных реквизитов влечет за собой непризнание за документом силы векселя, однако составление векселя на специальном бланке не предусмотрено.

Образцы бланков векселей, представленных в постановлении Правительства Российской Федерации от 26.09.94 г. №1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения» (с изм. и доп. от 27.12.95 г.), информационным письмом Президиума ВАС РФ от 25.07.97 г. №18 «Обзор практики разрешения споров, связанных с использованием векселя в хозяйственном обороте» расцениваются как имеющие рекомендательный характер (см. Приложение 4-5)

Таким образом, роль банка при инкассировании векселей сводится к точному исполнению инструкций клиента. Прямые риски банков при этих операциях минимальны. Вместе с тем с их помощью банки могут сосредоточивать на своих счетах значительные средства, получая их в бесплатное распоряжение. Инкассовые операции приносят банкам стабильный доход в виде комиссионных, и банки, как правило, заинтересованы в их расширении.

2. Операции коммерческих банков над векселями

Коммерческий банк основное звено кредитной системы стран с рыночной экономикой; универсальное кредитно-финансовое учреждение, главной задачей функционирования которого является привлечение денежных средств населения и предприятий в виде вкладов и размещение их от своего имени среди физических и юридических лиц на условиях возвратности и платности. Коммерческие банки относятся к особой категории деловых предприятий, получивших название финансовых посредников. Финансовые посредники выполняют, таким образом, важную функцию, обеспечивая обществу механизм межотраслевого и межрегионального перераспределения денежного капитала [15].

Коммерческие банки ведут активные и пассивные операции. Пассивные операции связаны с формированием ресурса банка, а активные операции - это операции с размещением собственных и привлеченных средств.

Выпуск собственных векселей

Основанием для проведения и оформления операций с собственными векселями кредитных организаций являются Конвенция о единообразном законе о переводном и простом векселе, заключенная в Женеве 7 июня 1930 года, Положение о переводном и простом векселе, утвержденное Постановлением ЦИК и СНК СССР от 07.08.37 №104/1341, Федеральный закон от 11.03.97 №48-ФЗ «О переводном и простом векселе», Гражданский кодекс РФ, Письмо Банка России от 23.02.95 №26 «Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций с векселями», Положение №205-П.

Согласно вышеуказанному Письму, при выпуске собственного векселя коммерческий банк может выступать в качестве либо векселедателя простого векселя, либо векселедателя неакцептованного переводного векселя, либо акцептанта переводного, либо одновременно и векселедателя, и акцептанта одного и того же переводного векселя, либо векселедателя переводного векселя, воспрещаемого им для предъявления к акцепту.

Собственные векселя банков включаются в расчет суммы обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России. Введено также требование, что если на вексельную сумму начисляются проценты, то их выплата происходит единовременно при погашении векселя.

Банки выпускают рублевые, валютные векселя и смешанные рублево-валютные векселя.

Рублевый вексельный рынок российских банков достаточно диверсифицирован. Основная масса векселей эмитируется на срок от 1 до 3 месяцев, однако существуют долговые обязательства как со сроками 3 - 7 дней, так и до 1 года. В срочных векселях с большими сроками погашения некоторые банки включают в текст векселя сетку цен выкупа при досрочном его погашении, т.е. клиент может планировать доходность своих вложений на срок меньший, чем срок выпуска данного долгового обязательства. Другие банки - выпускают векселя со сроком оплаты «по предъявлении», удобные, например, для немедленной оплаты закупаемого товара.

Сберегательный банк РФ предлагает своим клиентам простой рублевый вексель для юридических лиц. Доход по нему формируется за счет процентов, начисляемых на вексельную сумму.

Преимуществом этого векселя является то, что, купив его в одном отделении Сбербанка РФ, погасить его можно в любом другом. Предусмотрено и досрочное предъявление векселя к оплате, но проценты в этом случае будут начисляться по ставке по вкладам до востребования. Если держатель векселя просрочил дату его погашения, то оплата его производится по предъявлении в течение 1 года со дня платежа, указанного в векселе. При утере векселя расчеты с векселедержателем производятся по его заявлению, но спустя год после указанной в векселе даты платежа.

Практически все крупные банки эмитируют и валютные векселя на разные сроки и разных номиналов. Однако Центральный банк РФ своими нормативными документами существенно сузил круг владельцев валютных векселей. Эмитировать их могут только банки, имеющие генеральную валютную лицензию, покупать же-либо банки, имеющие, как минимум, расширенную валютную лицензию, либо нерезиденты, либо резиденты, имеющие специальное разрешение Центрального банка РФ [13].

То, что вексель является безусловным денежным обязательством, не связанным с породившей его сделкой, делает его особенно удобным для «расшивки» кризиса неплатежей. С его помощью можно производить взаимозачет задолженности предприятий. Так как проведение взаимозачета означает фактическую реализацию продукции без получения денег, то проблема взаимозадолженности предприятий может перейти в проблему задолженности по налогам перед бюджетом.

Нужно отметить, что процесс выпуска коммерческими банками собственных векселей, а также размер вексельных обязательств, принимаемых на себя коммерческими банками, регулируется Центральным банком.

В связи с указанием ЦБ РФ от 16.01.2004 «Об упорядочении актов банка России» внесены ряд существенных ограничений в деятельность коммерческих банков по выпуску векселей. В частности, объем выпуска собственных векселей и операций с векселями других эмитентов ставится в зависимость от величины собственного капитала банка.

При выпуске собственных векселей от коммерческих банков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. О своем намерении выпускать в обращение векселя банки не обязаны ставить в известность ни Банк России, ни какие-либо другие стороны. В то же время, действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборота своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя особенно привлекательными для банков. Обычно при выпуске собственных векселей банк разрабатывает Положение о выпуске и обращении векселей.

Центральный банк Российской Федерации рекомендует коммерческим банкам совершать следующие операции с векселями:

· учет векселей;

· выдачу ссуд до востребования по специальному ссудному счету под

обеспечение векселей;

· принятие векселей на инкассо для получения платежей и для оплаты векселей в срок[14].

Первичный учет векселей производится коммерческими банками и другими специализированными кредитными учреждениями, которые, в свою очередь, подбирая партии векселей, продают их центральному банку страны.

Учет векселей - одна из банковских операций, состоящая в покупке банком (а также другими кредитными учреждениями или брокером, специализирующимся на такого рода операциях) векселей до истечения срока платежа по ним. При учете банк досрочно выплачивает держателю векселя денежную сумму, на которую выписан вексель, за вычетом некоторого процента с этой суммы в свою пользу. Ставка процента, взимаемого банком при учете векселей, зависит от величины официальной учетной ставки, взимаемой центральным банком страны при проведении операции по переучету векселей, и обычно превышает официальную на 1-2%. Как правило, банки принимают к учету векселя, содержащие обязательства тех фирм, платежеспособность которых не вызывает сомнения, и имеющие не менее двух подписей.

Учет векселей состоит в том, что векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа по ним и получает за это вексельную сумму, уменьшенную на определенный процент. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом.

Поскольку векселедержатель, предъявивший векселя к учету, платеж по ним получает немедленно, не дожидаясь истечения срока платежа по векселю, то для него это означает фактически получение кредита от банка. Поэтому учет векселей банками традиционно рассматривается как один из способов предоставления ссуд. За такую операцию банк взимает определенный процент - дисконт.

Дисконт удерживается банком из суммы векселя сразу же в момент его учета. По векселям с платежом не в месте учета взимается также порто (почтовые расходы) и дампо (комиссия иногородним банкам за инкассирование иногородних векселей).

Коммерческие банки, проведя операции по учету векселей, в свою очередь могут перепродавать их центральному банку страны. Данная операция называется переучетом векселей.

При переучете векселей Центральный банк взимает с коммерческих банков или учетных компаний определенную плату, которая рассчитывается исходя из существующей официальной учетной ставки.

Дисконтный (процентный) вексель погашается по номиналу, а продается с дисконтом, размер которого составляет доход векселедержателя, включается в полной сумме в состав его вне реализационных доходов и подлежит налогообложению в общем порядке. Налог рассчитывается юридическим лицом, его получившим, самостоятельно, и уплачивается в общем порядке.

Процентный вексель продается первому держателю по номиналу, а доходом держателя будут начисленные на вексельную сумму проценты. При этом оговорка о начислении процентов будет действительна только в векселях со сроком платежа «по предъявлении» или «во столько-то времени от предъявления», допустимы также ограничительные пометки типа «по предъявлении не ранее…». По процентному векселю проценты начисляются и выплачиваются при его погашении банком.

Проценты начисляются со дня составления векселя, если не обозначена другая дата, и до дня фактического предъявления векселя к оплате (статья 5 «Положения о переводном и простом векселе»). Для держателя векселя выгоднее всего оставить его у себя до наступления срока платежа, однако его можно и продать по более высокой цене (с учетом процентов), или передать в оплату за какой-либо товар.

Выдача переводных векселей

Некоторые банки выпускают и переводные векселя, по которым плательщиками назначаются третьи лица - должники или гаранты банка. В некоторых случаях плательщиком по переводному векселю банк назначает самого себя, то есть по существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного. Возможен и такой вариант выписки банком переводного векселя, при котором банк назначает себя получателем средств.

Переводной вексель - это ценная бумага, удостоверяющая предложение векселедателя указанному в векселе предполагаемому плательщику выплатить в установленный срок определенную сумму денег его (векселя) владельцу (векселедержателю).

Общая схема выдачи переводного векселя довольно проста. Как правило, она представлена следующими отношениями:

Векселедатель, то есть лицо, выписывающее и выдающее вексель, имеет задолженность перед каким-либо своим контрагентом. Предположим, им будет поставщик товаров. В то же время векселедателю другой его контрагент (допустим покупатель) должен определенную сумму.

Векселедатель вместо того, чтобы получать деньги от покупателя и выплачивать их поставщику, взаимопогашает эти долги, выписывая переводной вексель, в котором предлагает покупателю вместо него расплатиться с его поставщиком, что отражено на рисунке 1-2 [20].

В сделке с применением переводного векселя участвуют 3 стороны: должник (трассат), первоначальный кредитор (трассант) и тот, кому должна быть выплачена сумма (ремитент). Обычно трассат выражает свое согласие (акцепт) на уплату долга. Это согласие и делает вексель законным платежным средством. В роли ремитента, как правило, выступает банк. Трассант обращается в банк с векселем, на котором письменно зафиксирован акцепт трассата, и получает взамен векселя деньги. Эта процедура называется учетом векселя. Сумма денег, выдаваемая банком трассанту, меньше суммы указанной в векселе. Эта разница составляет доход банка. Учет векселя представляет собой выдачу ссуды трассанту.

Наиболее ликвидный, емкий рынок существует для векселей, снабженных гарантией крупных известных банков в форме аваля или акцепту. Банковский акцепт представляет собой выставленный на банк вексель, на котором ставится штамп «акцептован» с подписью уполномоченного сотрудника банка и кратко указывается происхождение векселя. Такой инструмент обычно выдается покупателю под залог товарораспорядительных документов или складской расписки. Покупатель, в свою очередь, передает его поставщику товара.

Наибольшее распространение в России получили простые векселя. Причинами неразвитости обращения переводных векселей является:

· негативное влияние оказал ныне отмененный для переводных векселей налог на ценные бумаги (простые векселя были освобождены от этого налога);

· переводные векселя сложнее в оформлении и обращении из-за процедуры акцепта, что создает дополнительные сложности как для субъектов предпринимательской деятельности, так и для нотариата и судебных органов;

· недостаточная грамотность в вопросах применения переводных векселей потенциальных пользователей (из-за слабой пропаганды переводных векселей в экономической литературе и средствах массовой информации соответствующего профиля).

Тем не менее, переводные векселя имеют и свои достоинства. Это возможность применения их при аккредитивной форме расчетов, которая, в свою очередь применяется, когда контрагенты по сделке плохо знают друг друга и каждый из них опасается, как бы партнер его не обманул. Обратимся к тексту статьи 867 Общего положения о расчетах по аккредитиву ГК РФ: «При расчетах по аккредитиву банк, действующий по поручению плательщика об открытии аккредитива и в соответствии с его указанием (банк-эмитент), обязуется произвести платежи получателю средств или оплатить, акцептовать или учесть переводной вексель либо дать полномочие другому банку (исполняющему банку) произвести платежи получателю средств или оплатить, акцептовать или учесть переводный вексель.

К банку-эмитенту, производящему платежи получателю средств либо оплачивающему, акцептующему переводный вексель, применяются правила об исполняющем банке». В составлении переводных векселей могут участвовать 3 и 4 лица. В случае участия четырех лиц, один из них трассант (векселедатель), выдает переводной вексель, заключающий в себе предложение уплатить известную сумму денег; второй - трассат (плательщик), принимает вексель к платежу и производит оплату; третий - ремитент (первый векселедержатель), приобретает переводный вексель и пересылает его четвертому - презентанту, предъявляющему вексель к платежу и получающему платеж.

Переводный вексель может переходить из рук в руки. Тогда между ремитентом и презентантом окажется целый ряд надписателей - индоссантов, и лишь последний владелец векселя будет действительным презентантом.

Выдача переводного векселя называется трассированием: трассант трассирует на трассата. Передача переводного векселя в оплату долга называется ремитированием: ремитент ремитирует презентанту.

В предпринимательской практике составление переводного векселя с участием четырех лиц может быть в двух случаях:

· должник (ремитент) покупает у местного банка (трассанта) переводный вексель (римессу) на банк (трассат), находящийся в том же городе, где и его кредитор, приказу последнего и пересылает его в уплату долга. Кредитор (презентант) предъявляет переводный вексель сначала к акцепту, а потом к платежу и получает от трассата ее валюту;

· кредитор (трассант) составляет тратту на должника (трассата) и продает ее банку (ремитенту), который пересылает ее своему корреспонденту (презентанту), предъявляющему тратту и получающему по ней платеж.

Обозначение переводного векселя: в первом случае - римесса, во втором - тратта, т.е. оплата долга в первом случае производится путем ремитирования, а во втором - путем трассирования.

Первый случай обычно используется тогда, когда предприятие-должник, выступающее в качестве ремитента, не обладает широкой известностью, а имидж банков, вовлеченных в эту схему, очень высок. Это в значительной степени способствует росту доверия к такому переводному векселю.

Во втором случае, наоборот, очень высок имидж трассата, настолько, что переводные векселя, акцептованные им, широко принимаются к учету коммерческими банками.

В обоих случаях в качестве двух субъектов фигурируют банки, для надежности функционирования схемы. Во-первых, существуют достаточно высокие требования к размеру уставного капитала банков; во-вторых, деятельность банков строго лицензируется; в-третьих, их деятельность жестко контролируется Центральным банком России. Положительным моментом является также наличие у авторитетных банков достаточно развитых корреспондентских и филиальных сетей.

Задействование банков в данной схеме позволяет повысить надежность еще и потому, что остальные участники схемы, как правило, являются клиентами этих банков и банки обязаны их хорошо знать, располагая возможностью отслеживать движение средств по их счетам.

Когда в составлении переводного векселя участвуют три лица, то функции двух участников совмещаются в одном лице. При этом возможны два случая:

· одно и то же лицо выступает трассантом (векселедателем) и ремитентом (первым держателем векселя). Оно составит переводный вексель - тратту на трассата (плательщика) и перешлет ее как римессу (т.е. путем ремитирования) презентанту;

· одно и то же лицо является ремитентом и презентантом. Оно купит тратту (переводный вексель) у трассанта и предъявит ее как римессу трассату (плательщику).

Таким образом, преимущества банковского векселя это его ликвидность и надежность. Достоинство банковского векселя отгоняет то обстоятельство, что в ряде регионов ими можно уплатить налоги в местный бюджет. Принимаются в качестве уплаты по просроченным платежам в Пенсионный фонд. Более того, порой, и государство расплачивается по своим долгам векселями (векселя авалированные Министерством финансов).

Недостатками банковских векселей является то, что при расчетах ими между предприятиями у последних растет задолженность по текущим платежам в бюджет различных уровней.

3. Развитие рынка ценных бумаг в России

В России вексель начал действовать в эпоху Петра I из-за опасности перевозки денег из одного города в другой. Эти векселя имели название - казначейские. В 1709 г. был опубликован первый вексельный устав. Затем в 1832 г. появляется Устав о векселя, вошедший в Свод законов 1857 г. Третий российский вексельный устав принимается в 1902 г., по аналогии с германским 1848 г., что, заметно, оживляет вексельное обращение в дореволюционной России.

В 1917 г. вексельное право было ликвидировано, и только 20.03.1922 г. в период НЭПа появляется Положение о векселе, как о форме предоставления коммерческого кредита для торговых сделок. Во время кредитной реформы 1930-1932 гг., обусловившей переход к политике централизации планирования и государственного регулирования экономики, вексельное право вновь было ликвидировано.

Постановлением от 7 августа 1937 г. ЦИК и СНК СССР утвердил ратифицированную в 25.11.1936 г. Женевскую конвенцию, которая определила вексель как строго формальное, безусловное, абстрактное, денежное и передаваемое обязательство. Однако векселя на внутрироссийском рынке до 1990 г. не использовались [5].

Лишь 19.06.1990 г. постановлением Совета Министров СССР №590 «Положение о ценных бумагах» векселя были «реабилитированы». Далее 24.06.1991 г. постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР №1451-1 «О применении векселей в хозяйственном обороте РСФСР» было разрешено предприятиям, организациям, учреждениям и предпринимателям осуществлять поставку продукции (выполнять работы, оказывать услуги) в кредит с взиманием с покупателей (потребителей, заказчиков) процентов, используя для оформления таких сделок векселя (при этом в качестве нормативной базы впредь до принятия соответствующего законодательства предлагалось использовать «Положение о переводном и простом векселе» 1937 г. - Женевская конвенция)

Несмотря на то, что в России уже давно существует так называемый вексельный рынок, векселя нельзя отнести к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке в РФ. Понятие «организатор торговли на рынке ценных бумаг» было предусмотрено Законом «О рынке ценных бумаг» №89-ФЗ [3], который регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг.

Если изначально векселя использовались преимущественно банковскими структурами с целью привлечения денежных средств, то с 1996 г. (с введения в действие части второй ГК РФ) этот гибкий инструмент финансово-экономических отношений стал применяться без ограничений всеми субъектами предпринимательства. При этом благодаря универсальной природе вексель выступает одновременно и как способ кредитования, и как средство расчетов, и как форма накопления [8].

Движение векселя начинается с момента его выдачи первому векселедержателю и заканчивается предъявлением к оплате и самой оплатой. На всех этапах обращения векселя в хозяйственном обороте между участниками «вексельных отношений» заключаются различные договоры, регулирующие вопросы:

· появления векселя в обороте;

· передачи (обращения) векселя;

· выдачи по векселю гарантии (аваля), дачи акцепта (обещания

платить), участия в посредничестве;

· прекращения вексельных обязательств;

· способов обеспечения исполнения вексельных обязательств;

· условий и размера ответственности за нарушение вексельных обязательств и пр.

Рынок векселей России, в настоящей время - загадка экономики. Даже соответствие на законодательном уровне мировым «стандартам» не говорит о его ясности и понятности. Вследствие этого и было принято решение об учреждении Федеральной комиссии по ценным бумагам, которая смогла бы разобраться во всех функциональных вопросах [15].

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

ФКЦБ России создана в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Указом Президента Российской Федерации от 01.06.1996 г., подчиняется непосредственно Президенту Российской Федерации, является коллегиальным органом и состоит из 6 человек. Члены ФКЦБ России назначаются и освобождаются от должности Президентом Российской Федерации.

Центральный банк РФ выступает генеральным агентом по размещению, обращению и погашению векселей. Он хранит их бланки без выдачи на руки владельцам и регистрирует все сделки по их купле-продаже.

Государственные векселя не были встречены на ура, однако вслед за первой эмиссией последовали новые. Так, например, имеется проект поддержки коммерческих банков. «О выпуске векселей Министерства финансов Российской Федерации для восстановления коммерческим банкам собственных кредитных ресурсов взамен погашенных ими централизованных кредитов и процентов по ним ЦБ России. (с изменениями на 29 апреля 1996 года)», Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 21.08.1995 №92, где в частности говориться:, что для восстановления собственных кредитных ресурсов коммерческим банкам, осуществившим в 1992-1994 гг. кредитование организаций агропромышленного комплекса, организаций потребительской кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз (хранение и реализацию) продукции (товаров) в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местности, обеспечить в рамках верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1995 год выпуск с 1 сентября 1995 года свободно обращающихся простых векселей Министерства финансов Российской Федерации в размере задолженности заемщиков по централизованным кредитам и процентам по ним по состоянию на 1 апреля 1995 года, образовавшейся в результате погашения с их корреспондентских счетов централизованных кредитов и процентов по ним Центральному банку Российской Федерации без уплаты средств заемщиками.

Всем известно, что, к сожалению, на вексельном рынке в Российской Федерации нет специального уполномоченного законом государственного органа, который координировал политику государственную по решению проблем, возникающих в связи с обращением векселей. Есть ФКЦБ, которое имеет влияние, полномочия регулировать брокерско-дилерскую деятельность с любыми ценными бумагами. Есть Центральный банк, который может регламентировать вексельные обязательства банковской системы. Есть Министерство финансов, которое выпускает свои собственные векселя. Но какой-то единой продуманной государственной политики по отношению к перспективам развития вексельного рынка в России нет [12].

В связи вот с такой неопределенностью, в связи с тем, что база вексельного обращения в России недостаточно еще проработана, в 1993-96 гг. в Российской Федерации мы наблюдали бум, взрыв вексельного обращения. Из-за того, что данный сегмент рынка достаточно нов для российской практики, массовой я имею в виду, из-за того, что старые виды инструментов серьезно себя дискредитировали через разного рода пирамиды, то доверчивая часть участников, непрофессиональных участников рынка, а частично и профессиональных, активно бросилась в этот новый сегмент и стала его осваивать в условиях отсутствия какого-то либо регулирования, либо саморегулирования [13].

По мнению многих экономистов, на вексельном рынке существует ряд проблем:

· проблема эмитента. С точки зрения вексельного рынка нет понятия «эмитент». Есть понятие «лицо, принимающее все вексельные обязательства».

· риски профессиональных участников фондового рынка, которые те принимают на себя, покупая векселя. Исторически во всех странах самыми активными участниками вексельного рынка являются, конечно же, банки, которые осуществляют учет векселей. С этой точки зрения Центральный банк летом 2004 года ввел специальный норматив вексельных обязательств коммерческих банков, жестко его контролирует, работает с банками, которые его нарушают. Не все здесь у нас еще благополучно, потому что не все банки быстро смогли свернуть или упорядочить свои вексельные программы, но есть надежда, что полностью нормализуется этот рынок касательно таких участников, как кредитные организации.

· есть проблема в том, что пока непонятно, какие еще, кроме брокерской, скажем, дилерской деятельности или просто вексельных обязательств надо регулировать на этом рынке. Что такое вексельные палаты? Что такое вексельные центры? Как должна быть организована торговля векселями?

Кроме всего, существуем несколько видов мошенничества в этой сфере экономической деятельности.

Для первого вида мошенничества характерны следующие способы подделки документов:

· отсутствие или искажение в документах некоторых реквизитов;

· нечеткость оттисков печатей и штампов;

· несоответствие указанных в бланках реквизитов, фактическому названию фирмы;

· несоответствие печатного текста документа настоящему образцу.

При втором виде мошенничества могут возникать следующие виды подделки документов:

· подчистки,

· исправления,

· следы травления,

· подделка оттиска штампа или печати;

· подделка подписи должностного, ответственного лица либо лица, которое его составило;

· полная или частичная подделка текста документа

Для третьего вида характерны следующие способы подделки документов и особенности:

· несовпадение юридического адреса с фактическим нахождением компании вексельного эмитента;

· минимальный уставный капитал или его отсутствие;

· несоответствие заявленной уставной деятельности, например, по страхованию сделок, финансовым возможностям, т.е. небольшому капиталу;

· учреждение фирмы лицами, не имеющими постоянного места жительства в данном регионе;

· наличие в компании вексельного эмитента только руководящих лиц при минимальном количестве работников или при отсутствии штата;

· минимальная информация о деятельности фирмы либо организация массированной рекламы ее деятельности.

Преимущества векселя для его держателя состоит в том, что:

· погашение по векселю долга считается бесспорным и не спрашивает доказательства долга в суде;

· разрешает взыскивать задолженность через суд;

· гашение долга по векселю можно потребовать от всякой компании- держателя бумаг;

· вексель перепродается третьей стороне.

Преимущества векселя для эмитента:

· вероятность минимизировать налогообложение;

· использование в расплатах компании вместо денежного средства;

· возможность отсрочки платежей;

· после выпуска векселя пени и штрафы по контракту не начисляются.

Недостатки векселя для его держателя:

· вексель является ничем не обеспеченной ценной бумагой;

· отсутствует гарантия на получение денег от эмитента бумаги;

· взыскание долга Государственной службой может тянуться несколько месяцев или даже лет [13].

Всем известно, что в странах, практикующих Женевскую конвенцию, включая Россию, национальное законодательство по векселям не может противоречить основам этой Женевской вексельной конвенции. И поэтому наш закон о векселях, будь он разработан, он тоже не может противоречить Женевской вексельной конвенции, только по-русски. Поэтому есть идеи переработки Женевской конвенции в России, вексельной, но не в плане революционного ее преобразования и изготовления Российской вексельной конвенции, а в плане подгонки ее по существующей реалии. А именно, всем известно, что мировая практика дошла до бездокументарного обращения ценных бумаг. Как эту новацию встроить в Российский вексельный рынок? По инициативе группы товарищей из Новосибирска приняли специальное постановление о бездокументарных векселях [10]. Данное постановление не несет разрешение проблем, а наращивает на старые проблемы фондового рынка - новые. Для разрешения споров с ФКЦБ, Президентом был подписан закон о применении Женевской Конвенции без учета российских стандартов.

Ассоциацией участников вексельного рынка был предложен свой проект о вексельном рынке и разослан участникам для заочного голосования. В разработке находятся еще 15 стандартов, т.к. Центральный Банк находится в положении государственного надзирателя над рынком, поэтому и было принято решение о саморегулировании вексельного рынка.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, считается, что продолжавшаяся длительное время трансформация политических, социальных и экономических отношений привела к тому, что вексель наряду с взаимозачетом, бартером и натуральной оплатой в современной российской экономике стал тем универсальным финансовым инструментом, который позволяет хозяйствующим субъектам выживать в условиях повсеместной хронической нехватки оборотных средств.

Заключение

Банковская система сегодня - одна из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков и товарного производства и обращения исторически шло параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, выступая посредниками в перераспределении капиталов, существенно повышают общую эффективность производства.

Масштабы финансового посредничества в современной экономике поистине огромны. Представление об этом дает статистика денежных потоков.

Практика развития кредитных систем ведущих зарубежных стран убедительно свидетельствует, что ни один из инструментов финансового рынка, кроме, конечно, самих денег во всех многочисленных проявлениях их экономических функций, не может сравниться по своей истории и значению с векселем. Именно развитие вексельного обращения привело к обезналичиванию всех денежных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов - золота и серебра, замене эквивалентов менового оборота бумажными символами.

Безусловность векселя как долгового обязательства, строгость и быстрота взыскания по нему послужили основой создания других видов платежей и расчетов - банкнот, чеков, аккредитивов. Развитие разнообразных инструментов рынка ценных бумаг - акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных шло на базе векселя.

Вексель - это безусловное обязательство должника уплатить денежную сумму по истечении определенного срока. При этом оплатить ее может или сам векселедатель (в этом случае речь идет о простом векселе), или иной указанный в векселе плательщик (такой вексель называется переводным).

Кроме того, вексель - это документарная ценная бумага. Владелец переводного векселя может передать его другому лицу посредством индоссамента (передаточной надписи).

Сила векселя всегда поддерживалась вексельным правом и обеспечивалась государством.

Векселя активно использовались и используются в международных расчетах и внутренних сделках стран с развитой экономикой. Промышленникам и коммерсантам векселя дают возможность оплачивать свои покупки с отсрочкой платежа. Таким образом, основная экономическая функция векселя - быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.

В Российской Федерации коммерческие банки стали наиболее активными участниками рынка ценных бумаг. Действующее банковское законодательство разрешает отечественным коммерческим банкам широкий круг операций с ценными бумагами; банки могут выступать как эмитенты собственных акций, облигаций, депозитных сертификатов, векселей и других ценных бумаг, они могут приобретать ценные бумаги за свой счет, преследуя при этом свои цели, то есть выступать в роли инвесторов, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

В курсовой работе были рассмотрены вопросы, связанные с операциями коммерческих банков на вексельном рынке. Определено понятие векселя, его виды и функции, показаны преимущества и недостатки операций с векселями, перспективы дальнейшего развития вексельного обращения.

Таким образом, можно сделать главный вывод о том, что успех развития вексельного рынка напрямую зависит от умения предвидеть и минимизировать негативные факторы, связанные с выпуском и использованием этого вида ценных бумаг.

Список литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации от 30.12.2004 №213-ФЗ, от 30.12.2004 №217-ФЗ

2. Гражданский Кодекс РФ в ред. от 30.12.2004, №219-ФЗ, вступивших в силу 01.06.2005

3. ФЗ «О рынке ценных бумаг» ред. от 28.07.2004 №89-ФЗ

4. Постановление Правительства РФ от 26 сентября 1994 г. №1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения» (с изменениями и дополнениями)

5. «Конвенция о единообразном законе о переводном и простом векселе», заключена в Женеве 06.07.1930

6. Иоффе Г.Л. Что такое вексель? «Нотариус» №2, 2002

7. Камаева В.Д. Экономическая теория. М., Владос, 2009

8. Лебедева Е. Порядок учета векселей // Расчет, №10, 2009

9. Мурзин В.Е. Особенности налогового учета векселей. // Российский налоговый курьер, №19, 2011

10. Осауленко О.В. Отражение процентов по векселям. // Аудиторские ведомости №9, 2009

...