Операции банков с векселями

Последняя неделя августа на вексельном рынке прошла относительно спокойно. Некоторый рост стоимости МБК в период налоговых выплат практически никак не повлиял на котировки бумаг, разве что снизил покупательскую активность. Основной интерес был к векселям ВТБ, ставки по которым, впрочем, довольно быстро приблизились к уровням выписки. С началом же сентября рынок «закипел». Сказались и рост рублевой ликвидности, и активация казначейств после закрытия квартала. Но, пожалуй, главным двигателем стало внезапное и резкое снижение ставок выписки несколькими системообразующими банками. В частности, свои ставки по полугодовым и годовым бумагам на 1-1,5 п.п. снизили Альфа-Банк, Абсолют Банк и Петрокоммерц. Чуть погодя следом за ними последовал и Уралсиб. Таким образом банки отреагировали на хорошую инфляционную статистку, предвещающую дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Сохранение избыточной рублевой ликвидности в совокупности с продолжающимся понижением ставок выписки основными векселедателями стало залогом высокой активности и снижения доходностей векселей на вторичном рынке в первой половине сентября.

Основная масса крупных российских банков понизила свои ставки выписки еще в первой половине сентября, что стало своего рода превентивной мерой в ответ на многочисленные намеки представителей ЦБ по поводу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Таким образом, к 14 сентября, когда Банк России принял решение об очередном снижении процентной ставки по рублю на 0,25 п.п., вторичный рынок уже успел заложить снижение ставок в рыночные доходности. На общем фоне высокими ставками по векселям выделялись лишь Петрокоммерц, МДМ и Ханты-Мансийский Банк. Естественно и интерес к их бумагам был повышенным на протяжении последующих двух недель. В дальнейшем вышеперечисленные банки, хотя и в разное время, но все-таки снизили ставки привлечения по полугодовым бумагам на 50-100 б.п. Это лишь раззадорило участников рынка, ставших судорожно скупать векселя этих банков на вторичном рынке.

Помимо явных аутсайдеров рынка (в плане ставок) инвесторы активно покупали и вексельные обязательства банков, входящих в десятку крупнейших и снизивших свои ставки еще в начале месяца (Сбербанк, Газпромбпанк, НОМОС-Банк, Росбанк, Промсвязьбанк, и т.д.). Что касается временной структуры спроса, то наибольшей популярностью пользовались полугодовые бумаги (с погашением в феврале-марте 2010 г.). При этом сделки в корпоративном сегменте весельного рынка практически не производились в силу отсутствия векселей предприятий как таковых. Основным локомотивом движений на вексельном рынке к началу октября стал Банк России, заявивший утром 29 сентября о понижении ключевых процентных ставок на 25-75 б. п. Ставка рефинансирования была снижена на 50 б.п. до 10,0% годовых. Итак, в течение сентября ставки были снижены дважды. Причем, если первое снижение было всеми ожидаемо, то второе, хотя ему и предшествовали хорошие данные по инфляции, стало своего рода приятным сюрпризом.

Первыми, конечно же, на действия ЦБ отреагировали крупнейшие банки. Впрочем, ставки по ним и так были низки и, следовательно, малоинтересны рынку. Более существенные движения имели место во втором-третьем эшелоне. За две недели ставки выписки в данном сегменте снизились по полугодовым бумагам в среднем на 50-70 б.п. В итоге диапазон доходностей по шестимесячным бумагам составил 11,0-11,2% годовых и 11,5-11,75% годовых для бумаг с погашением через 12 месяцев. Вслед за длинным концом кривой на 50-100 б.п. снились и ставки доходностей по коротким бумагам.

Заключение

Ни один из инструментов финансового рынка, кроме, конечно, самих денег во всех многочисленных проявлениях их экономических функций, не может сравниться по своему значению с векселем. Сила векселя всегда поддерживалась вексельным правом и обеспечивалась государством. Векселя активно используются в международных расчетах и внутренних сделках стран с развитой экономикой. Основная экономическая функция векселя - быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.

В данной работе были изучены основные операции коммерческих банков векселями. Содержание, назначение, особенности, динамика, результаты этих операций.

В заключение данной курсовой работы можно сделать следующие выводы: * интерес к векселю в России в настоящее время диктуется, прежде всего, законодательными и налоговыми особенностями его обращения -- сочетанием свойств платежного средства и ценной бумаги; * как платежное средство вексель позволяет ускорять расчеты по сделкам; * применение векселей в качестве срочного депозитного сертификата получило широкое распространение и превратило банковские векселя (прежде всего валютные) в высоколиквидные ценные бумаги. Дополнительное преимущество векселя - отсутствие требования регистрации; * вексель является эффективным инструментом коммерческого кредита и товарных сделок. Подобная форма кредита выгодна и банку, и его клиенту. В силу того, что деньги остаются в банке, происходит уменьшение процентных ставок по кредиту;

* вексель активно используется банками в качестве залога.

На современном этапе развития вексельного обращения в России главным является создание такого правового обеспечения, которое, с одной стороны, обеспечит безусловность взыскания вексельного долга, а с другой, - возможность как можно более широкого применения векселя, как одного из самых популярных и эффективных инструментов финансового рынка. К проблемам использования векселей в России относятся:

неплатежи по причине нехватки или отсутствия у предприятий собственных оборотных средств - замена «живых» денег; сложность объективной оценки вексельной способности обусловливает эмиссию значительного количества необеспеченных векселей; использование векселей в целях сокрытия прибыли от налогообложения, которое связано с несовершенством налогового законодательства и отнесением векселя к категории «ценная бумага». Из-за сложившейся мировой кризисной ситуации российский банковский сектор находился в очень нестабильном положении. Сейчас ситуация выравнивается, но, говорить о том, что она уже окончательно "устаканилась", рано. Впрочем, по словам экспертов, кризисные явления в банковской системе всегда приводят к активизации торговли долговыми бумагами финансовых структур. В моменты нестабильности именно финансисты начинают сбивать цены на долговые бумаги, и даже когда рынок успокаивается, долговой рынок очень долго "приходит в себя". Можно сказать, что операторы долгового рынка всегда колеблются между жадностью и здравым смыслом - ведь есть возможность купить вексель очень дешево. Но потом векселедатель по каким-то причинам не сможет бумагу погасить, и покупателю останется только подсчитывать убытки от невозможности хоть как-то избавиться от приобретенной бумаги.

Используемая литература

1. «Банковское дело», под редакцией профессора Коробковой Г.Г., 2004 г.;

2. «Банковское дело», Тавасиева А.М., Эриашвили Н.Д., 2006 г.;

3. «Деньги. Кредит. Банки», Малахова Н.Г., 2008 г.;

4. Федеральный закон от № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»;

5. Письмо Банка России от 25.12.2006 № 167-Т "О Методических рекомендациях по проверке сделок кредитных организаций (их филиалов) с векселями";

6. Постановление от 7 августа 2007 г. N 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе»;

Размещено на Allbest.ru