Анализ финансового состояния страховой компании на примере Открытого страхового общества "РЕСО–Гарантия"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Амурский государственный университет (ГОУВПО "АмГУ")

Курсовая работа

Анализ финансового состояния страховой компании на примере Открытого страхового общества "РЕСО-Гарантия"

Исполнитель

студент группы С-71

Канаева М.А.

Руководитель

Пузикова О.П.

Благовещенск 2009



Введение

Страхование - система страховой защиты от возможного наступления различного рода рисков. Оно представляет собой способ возмещения страховщиком убытков пострадавшим путем их распределения между всеми страхователями. Страховщик формирует за счет страховых взносов всей совокупности страхователей страховой фонд, средства которого при наступлении страховых событий направляет на страховые выплаты. Отсюда, страховщик является лишь посредником в этой системе отношений, причем на ответственности которого длительный период времени находятся большие суммы денежных средств. Поэтому является очень важным обеспечение его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Этот вопрос приобретает наибольшую актуальность в современных российских условиях. Подавляющее число страховщиков не имеет достаточного опыта работы, отсутствует достоверная статистика, поэтому большинство принимаемых на страхование рисков в нужной степени не изучены. В силу неразвитости механизма защиты прав потребителей и отсутствия нормального режима судопроизводства клиенты практически лишены возможности самостоятельно удовлетворить претензии к страховых организациям в случае невыполнения ими своих обязательств. В мировой практике ответственность перед страхователем несет тот, кто выдавал страховщику, не сумевшему выполнить обязательства перед страхователем, лицензию. Российское Министерство Финансов не берет на себя этой ответственности. К тому же в мире принят порядок, при котором крупные ассоциации страховщиков формируют гарантийные фонды, средства которых предназначены для возмещения убытков застрахованных при возможной неплатежеспособности страховой организации. В России же убытки в полном объеме ложатся на плечи застрахованного.

Однако понятия "платежеспособность" и "финансовая устойчивость" различны. Под платежеспособностью понимается способность страховой организации рассчитаться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость же подразумевает способность выполнить принятые обязательства при воздействии неблагоприятных факторов изменения экономической конъюнктуры, или, иначе, подразумевает устойчивость страховой компании к возможному воздействию негативных экономических условий. В принципе данные понятия совпадают, если предположить, что внешняя среда относительно не изменена и не приводит к серьезным колебаниям деятельность страховщика, но это возможно лишь в краткосрочном периоде. Таким образом, основным отличием данных понятий является то, что платежеспособность служит критерием оценки финансового состояния компании в краткосрочный перспективе, а финансовая устойчивость - в долгосрочной.

При оценке финансовой устойчивости страховой организации следует иметь в виду, что она определяется большим числом взаимосвязанных между собой факторов. Это вытекает, прежде всего, из того, что деятельность страховщика состоит их нескольких элементов: непосредственного проведения страховых операций, инвестирования финансовых ресурсов, осуществления прочих, обычных для любого субъекта хозяйствования функций (расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, банками и пр.)

Можно выделить пять факторов, обеспечивающих финансовую устойчивость и платежеспособность страховщика:

- достаточный собственный капитал;

- обязательства (представленные в большей части страховыми резервами);

- размещение активов (инвестиционная деятельность);

- перестрахование;

- тарифная политика.

Целью курсовой работы является анализ финансового состояния страховой компании.

Объектом исследования работы является Открытое страховое общество "РЕСО - Гарантия", действующее в данной области уже 16 лет.

В первой главе работы рассматривается страховой рынок как сложная многофакторная финансовая система. Подвергается рассмотрению понятие, виды и формы страхования, а также функции страхования.

Во второй главе представлена экономическая характеристика компании и проведен анализ финансовой устойчивости. Результатом анализа стали рекомендации по улучшению фактической устойчивости и платежеспособности, изложенные в третьей главе работы.

Теоретической основой для написания курсовой работы послужили законодательные акты, связанные с деятельностью страховщиков и научные труды российских экономистов.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений.



1. Страховой рынок - сложная многофакторная система

Страховой рынок представляет собой совокупность экономических отношений по купле-продаже страховой услуги, выражающейся в защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении страховых случаев за счет денежных средств (взносов, премий) страхователей.

Обязательным условием существования страхового рынка является наличие потребностей (спроса) на страховые услуги и страховщиков, способных удовлетворить эти потребности. Первостепенными экономическими законами функционирования страхового рынка являются закон стоимости, закон спроса и предложения.

Страховой рынок предполагает самостоятельность субъектов рыночных отношений, их равноправное партнерство по поводу купли-продажи страховой услуги, развитую систему горизонтальных и вертикальных связей. В структурном плане страховой рынок может быть представлен в двух аспектах: организационно-правовом и территориальном.

В организационно-правовом аспекте он представлен акционерными, взаимными, частными и государственными страховыми организациями. В территориальном - местным (региональным), национальным (страна, республика и т.д.) и мировым (например, общеевропейский страховой рынок стран - членов ЕС).

С точки зрения сфер обслуживания местные страховые рынки именуются еще внутренними, национальные - внешними, а мировые - глобальными. Основными составляющими внутреннего страхового рынка являются материальные и финансовые ресурсы страховой организации. Главными задачами внутреннего рынка являются формирование спроса на страховые услуги (маркетинг и реклама), заключение договоров и продажа страховых полисов (сертификатов), проведение целесообразной и гибкой тарифной политики, регулирование собственной инфраструктуры.

Организация и проведение гибкой тарифной политики является одной из главных составляющих внутренней рыночной системы. На основании системы тарифов страховая организация определяет, какие цены на страховые услуги предлагать на рынке, какие скидки и льготы предоставлять потенциальным страхователям.

Внешнее окружение рынка - это система взаимодействующих сил, которые окружают внутреннюю систему рынка и оказывают на нее воздействие (экономическая политика государства, инфляционное состояние финансов, курс валюты и др.).

Рынок как система, в которой взаимодействуют внутренние и внешние силы, может быть представлен в виде спирали, которая раскручивается вокруг потенциальных потребителей страховых услуг и отражает динамику внешних и внутренних сил в их взаимодействии.

Эта система не является замкнутой, так как составляющая внешнего окружения (мировой страховой рынок) может быть практически неограниченной. Каждый виток спирали представляет собой соответствующий уровень страхового рынка и его воздействие на потенциального потребителя страховых услуг.

В настоящее время в мировой практике страхования усилились тенденции по специализации и универсализации деятельности страховщиков. Страховые организации все больше выполняют функции специализированных кредитных институтов, занимающихся кредитованием различных сфер и отраслей хозяйственной деятельности, и во многих странах занимают после коммерческих банков ведущие позиции в качестве поставщиков ссудного капитала. Кроме того, характер аккумулируемых страховыми организациями денежных ресурсов позволяет использовать их для долгосрочных производственных капиталовложений через рынок ценных бумаг (векселя, облигации и др.). Такими возможностями банки, оперирующие сравнительно краткосрочными средствами, не располагают.

Следует также отметить, что приток денежных средств в страховые организации в виде страховых взносов, доходов от активных операций (инвестирование, спонсорство, депозитирование и др.), как правило, значительно превышает суммы страховых выплат страхователям, что позволяет страховым организациям постоянно увеличивать инвестиционные вложения в доходные сферы хозяйствования, грандиозные перспективные проекты, долгосрочные ценные бумаги, государственные краткосрочные облигации (ГКО), под недвижимость и др.

Все это характеризует страховой рынок как сложную многофакторную финансовую систему.

1.1 Понятие, виды и формы страхования

Страхование - это такой вид необходимой общественно - полезной деятельности, при которой гражданин и организация заранее страхуют себя от неблагоприятных последствий в сфере их материальных и личных нематериальных благ путём внесения денежных взносов в особую специализированную организацию (страховщика), оказывающей страховые услуги, а эта организация при наступлении указанных последствий выплачивает за счёт средств этого фонда страхователю или иному лицу обусловленную сумму.

Таким образом, можно сделать вывод, что страхование - это способ возмещения убытков, которые потерпело физическое или юридическое лицо, посредством их распределения между многими лицами.

Возмещение убытков производится из средств страхового фонда, который находится в ведении страховой организации. Объективная потребность в страховании обуславливается тем, что убытки подчас возникают вследствие разрушительных факторов, вообще не подконтрольных человеку (стихийных сил природы), во всяком случае, не влекут чей-либо гражданско-правовой ответственности. В подобной ситуации бывает невозможно взыскивать убытки с кого бы то ни было, и они "оседают" в имущественной сфере самого потерпевшего. Заранее созданный страховой фонд может быть источником возмещения ущерба. Страхование целесообразно только тогда, когда предусмотренные правоотношениями страхователя и страховщика страховые события (риски) вызывают значительную потребность в деньгах. Так, например, физическое лицо, у которого эта потребность возникает, как правило, не может покрыть её из собственных средств без чувствительного ограничения своего жизненного уровня.

Классификация страхования представляет собой научную систему деления страхования на сферы деятельности, отрасли, под отрасли, виды и звенья. страховой компания финансовый платежеспособность

1) По форме организации страхование выступает как государственное, акционерное, взаимное.

Государственное страхование представляет собой организационную форму, где в качестве страховщика выступает государство в лице специально уполномоченных на это организаций. В круг интересов государства входит его монополия на проведение любых или отдельных видов страхования (определённых законом "о статусе страховой деятельности").

Акционерное страхование -- негосударственная организационная форма, где в качестве страховщика выступает частный капитал в виде акционерного общества, уставной фонд которого формируется из акций (облигаций) и других ценных бумаг, принадлежащих юридическим и физическим лицам, что позволяет при сравнительно ограниченных средствах быстро развернуть эффективную работу страховых компаний.

Взаимное страхование - негосударственная организационная форма, которая выражает договорённость между группой физических, юридических лиц о возмещении друг другу будущих возможных убытков в определённых долях согласно принятым условиям. Реализуется через общество взаимного страхования, которое является страховой организацией некоммерческого типа, т.е. не преследует целей извлечения прибыли из созданного страхового предприятия. Это крупная организационная форма проведения страхования. Общество взаимного страхования выступает как объединение физических или юридических лиц, созданное на основе добровольного соглашения между ними для страховой защиты своих имущественных интересов. Общество взаимного страхования является юридическим лицом и отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом. Каждый страхователь является членом-пайщиком общества взаимного страхования. Минимальное количество членов-пайщиков определяется уставом общества. В настоящее время в Российской Федерации отсутствует правовая база для деятельности обществ взаимного страхования. За рубежом общества взаимного страхования являются крупными хозяйствующими субъектами регионального, национального и международного страхового рынка.

2) Особой организационной формой является медицинское страхование.

Медицинское страхование - особая организационная форма страховой деятельности. В Российской Федерации выступает как форма социальной защиты интересов населения в охране здоровья. Цель его - гарантировать гражданам при возникновении страхового случая получение медицинской помощи за счет накопления средств (в том числе в государственной и муниципальной системах здравоохранения)и финансировать профилактические мероприятия (диспансеризацию, вакцинацию и др.). В качестве субъектов медицинского страхования выступают гражданин, страхователь, страховая медицинская организация (страховщик), медицинское учреждение (поликлиника, больница и др.).

3) Исходя из страхового признака выделяют личное, имущественное страхование, страхование ответственности и страхование экономических рисков. Необходимость выделения четырех отраслей страхования характерна для Российского национального страхового рынка. Подобная классификация определяется перечнем объектов и рисками, подлежащими страхованию.

Личное страхование трактуется как отрасль страхования, где в качестве объектов страхования выступают жизнь, здоровье и трудоспособность человека. Личное страхование подразделяется на страхование жизни и страхование от несчастных случаев, сочетает рисковую и сберегательную функции, в том числе за счет выдачи ссуд под залог страхового полиса.

Имущественное страхование - отрасль страхования, в которой объектом страховых правоотношений выступает имущество в различных видах; его экономическое назначение -- возмещение ущерба, возникшего вследствие страхового случая. Застрахованным может быть имущество как являющееся собственностью страхователя, так и находящееся в его владении, пользовании, распоряжении. Страхователями выступают не только собственники имущества, но и другие юридические и физические лица, несущие ответственность за его сохранность.

Страхование ответственности -- отрасль страхования, где объектом выступает ответственность перед третьими (физическими и юридическими) лицами, которым может быть причинен ущерб (вред) вследствие какого-либо действия или бездействия страхователя. Через страхование ответственности реализуется страховая защита экономических интересов возможных причинителей вреда, которые в каждом данном страховом случае находят своё конкретное денежное выражение. В страховании ответственности выделяют следующие подотрасли: страхование задолжности и страхование на случай возмещение вреда, которое называют также страхованием гражданской ответственности.

В страховании экономических рисков (предпринимательских рисков) выделяются две подотрасли: страхование риска прямых и косвенных потерь. К прямым потерям могут быть отнесены, например, потери от недополучения прибыли, убытки от простоев оборудования вследствие недопоставок сырья, материалов и комплектующих изделий, забастовок и других объективных причин. Косвенные - страхование упущенной выгоды, банкротство предприятия и др.

4) По форме проведения страхование может быть обязательным (в силу закона) и добровольным.

Инициатором обязательного страхования является государство, которое в форме закона обязывает юридических и физических лиц вносить средства для обеспечения общественных интересов. Добровольное -- замкнутая раскладка ущерба между членами страхового общества исходя из установленных правовых норм. Инициатором добровольного страхования выступают хозяйствующие субъекты, физические и юридические лица.

Государство устанавливает обязательную форму страхования, когда страховая защита тех или иных объектов связана с интересами не только отдельных страхователей, но и всего общества. Обязательное страхование проводится на основе соответствующих законодательных актов, в которых предусмотрены: перечень объектов, подлежащих страхованию; объем страховой ответственности; уровень (норма)страхового обеспечения, основные права и обязанности сторон, участвующих в страховании; порядок установления тарифных ставок страховых платежей и некоторые другие вопросы.

Закон определяет круг страховых организаций, которым поручается проведение обязательного страхования. При обязательном страховании достигается полнота объектов страхования. С другой стороны, обязательная форма страхования исключает выборочность отдельных объектов страхования. Тем самым имеется возможность за счет максимального охвата объектов страхования при обязательной форме его проведения применять минимальные тарифные ставки, добиваться высокой финансовой устойчивости страховых операций.

Добровольное страхование - одна из форм страхования. В отличие от обязательного страхования возникает только на основе добровольно заключаемого договора между страхователем и страховщиком. Часто при заключении такого договора между сторонами участвует посредник в виде страхового брокера или страхового агента. Договор страхования удостоверяется страховым полисом. Нормативную базу для организации и проведения добровольного страхования создает страховое законодательство. Исходя из законодательной базы формируются условия или правила отдельных видов добровольного страхования. Эти правила и условия, разрабатываемые страховщиком, подлежат обязательному лицензированию со стороны органа государственного страхового надзора.

Добровольное страхование имеет, как правило, заранее оговоренный определенный срок страхования. Начало и окончание срока страхования указывается в договоре с особой точностью, так как страховщик несет страховую ответственность только в период страхования. Договор страхования обязательно заключается в письменной форме.

По добровольному страхованию можно обеспечить непрерывность страхования при своевременном возобновлении договора на новый срок. Добровольное страхование вступает в силу лишь после уплаты страхового взноса (страховой премии). Причем долгосрочный договор добровольного страхования действует, если взносы уплачиваются страхователем периодически (ежемесячно, ежеквартально) или единовременно ( один раз в год).

Договоры добровольного страхования имущества или личного страхования являются частью гражданских правоотношений и входят в число возмездных договорных обязательств. По такому договору одна сторона обязана уплатить другой стороне обусловленную сумму взносов. В свою очередь другая сторона готова оказать оговоренную в договоре страховую услугу. По договору страхования услуга состоит в выплате страхового возмещения или страховой суммы за последствия произошедших страховых случаев.

1.2 Функции страхования

Первая функция- это формирование специализированного страхового фонда денежных средств как платы за риски, которые берут на свою ответственность страховые компании. Этот фонд может формироваться как в обязательном, так и в добровольном порядке. Государство, исходя из экономической и социальной обстановки, регулирует развитие страхового дела в стране.

Функция формирования специализированного страхового фонда реализуется в системе запасных и резервных фондов, обеспечивающих стабильность страхования, гарантию выплат и возмещений. В моральном плане каждый участник страхового процесса, например при страховании жизни, уверен в получении материального обеспечения на случай несчастного случая и при завершении срока действия договора. При имущественном страховании через эту функцию не только решается проблема возмещения стоимости пострадавшего имущества в пределах страховых сумм и условий. Оговоренных договором страхования. Но и создаются условия для материального возмещения части или полной стоимости пострадавшего имущества.

Вторая функция страхования - возмещение ущерба и личное материальное обеспечение граждан. Право на возмещение ущерба в имуществе имеют только физические и юридические лица. Которые являются участниками формирования страхового фонда. Возмещение ущерба через эту функцию осуществляется физическими и юридическими лицами в рамках имеющихся договоров имущественного страхования. Порядок возмещения ущерба определяется страховыми компаниями исходя из условий договоров страхования и регулируется государством (лицензирование страховой деятельности).



2. Анализ и оценка эффективности деятельности Страхового акционерного общества "РЕСО-Гарантия"

2.1 Экономическая характеристика ОСАО "РЕСО-Гарантия"

Открытое страховое акционерное общество "РЕСО-Гарантия" зарегистрировано по адресу г. Москва, ул. Гашека, дом 12 строение 1. Генеральный директор Раковщик Дмитрий Григорьевич. Амурский филиал расположен по адресу г. Благовещенск ул. Горького, дом 174. Руководитель Ющенко Ирина Афанасьевна. Дата открытия Амурского филиала 10 июня 2005г. Срок действия доверенности до 31 декабря 2009 года. Орган, осуществивший государственную регистрацию, в соответствии с данными, указанными в свидетельстве о государственной регистрации юридического лица: Государственное учреждение Московская регистрационная палата. Основной государственный регистрационный номер юридического лица: 1027700042413.

Органами управления Общества являются:

1. Общее собрание акционеров.

2. Совет директоров.

3. Генеральный директор Общества.

Общество было создано 22 сентября 1993 г. В результате слияния Акционерного общества открытого типа "Страховое общество "Наука" и Акционерного общества открытого типа "Русско-европейское страховое общество "РЕСО", которое в свою очередь было учреждено 15 ноября 1991г. с целью осуществления всех видов страхования, перестрахования и деятельности в России.

Рассмотрим структуру финансовых ресурсов страховой компании. Она представлена на рисунке 1.



Рисунок 1 - Структура финансовых ресурсов страховой компании

Уставный капитал составляет 3 100 000 000 (Три миллиарда сто миллионов) рублей. Уставный капитал разделен на 31 000 000 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 100 рублей каждая. Размер доли обыкновенных акций в уставном капитале эмитента составляет 100%. Привилегированных акций не имеет. В таблице 1 представлены сведения об изменении размера уставного (складочного) капитала (паевого фонда) эмитента.



Таблица 1 - Сведения об изменении уставного капитала эмитента

Размер и структура уставного капитала эмитента на 31 декабря 2003г.	700 000 000 рублей (7 000 000 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 100 рублей каждая)
Наименование органа управления эмитента, принявшего решение об изменении размера уставного капитала	Общее собрание акционеров
Дата составления и номер протокола собрания органа управления эмитента, на котором принято решение об изменении размера ус уставного капитала	22 октября 2003г. Протокол №21
Размер уставного капитала эмитента после указанного изменения	3 100 000 000 рублей (31 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 100 рублей каждая)

Цель деятельности ОСАО "РЕСО-Гарантия" заключается в получении прибыли от осуществления всех видов страхования. Миссия эмитентом не утверждалась.

Развитие компании на протяжении 16 лет привело к созданию широкой сети, состоящей более чем из 800 представительств (филиалов, агентств и точек продаж), расположенных во всех регионах РФ, в Москве и Подмосковье работает 94 филиала, в других регионах 85 филиалов и осуществляющих более 100 видов страховой деятельности.

Основной вид деятельности - страховая деятельности, включающая все виды добровольного страхования - 78,24% от общих доходов, а также инвестиционная деятельность - 21,76%.

Основным страховым рынком сбыта в предшествующие годы являлся московский и северо-западные регионы. С появлением обязательного страхования гражданской ответственности автовладельцев получило мощный импульс развитие региональной сети филиалов, ускорилась экспансия на страховой рынок во всех субъектах РФ. Это дает возможность предоставления клиентам во всех регионах надежных и современных страховых и сервисных услуг.

Основные конкурентные условия деятельности эмитента - увеличение объемов страхования за счет привлечения агентской сети и освоение региональных страховых рынков, расширение спектра предлагаемых услуг с более тщательным сбором информации о потребностях клиентов для целей анализа и прогнозирования.

Предполагаемые конкуренты эмитента - страховые компании, входящие на ряду с эмитентом в группу лидирующих по России по количеству собранных страховых премий ("Росгосстрах", "Ингосстрах", "РОСНО"). Сведения о собранной страховой премии ОСАО "РЕСО - Гарантия" по всем видам страхования представлены в таблице 1.

В настоящее время конкурентами эмитента по основным видам страхования являются: по имущественному страхованию -- "Ингосстрах", СОГАЗ, по личному страхованию: страховые компании "РОСНО", "Росгосстрах".

Таблица 2 - Сведения о собранной страховой премии ОСАО "РЕСО-Гарантия" по всем видам страхования

Наименование показателя	2006г.	2007г.	2008г.
Собранная стаховая премия по всем видам страхования, тыс. руб. в том числе:	22 547 262	31 755 425	30 574 192
Страхование жизни, тыс.руб	281 920	165 536	122 174
Личное страхование, тыс. руб.	2 875 597	4 835 144	4 602 051
Имущественное страхование, тыс. руб.	13 390 131	19 761 205	18 642 142
Страхование ответственности, тыс. руб.	407 000	998 343	405 801
Страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств, тыс.руб.	5 592 614	5 995 197	6 802 024

Эмитент выдает следующие факторы в качестве основных факторов своей конкурентоспособности:

1) Широкая сеть продаж, включающая филиалы и агентства во всех регионах России и сеть из более чем 18 000 агентов. Сеть продаж эмитента является второй по величине после сети Россгостраха и существенно опережает сеть конкурентов.

2) Современная система информационных технологий, позволяющая своевременно отслеживать изменение маржи по каждому продукту и принимать меры по ее увеличению.

3) Высокопрофессиональный персонал, имеющий значительный опыт в страховании.

4) Система контроля затрат и бюджетирования, позволяющая планировать деятельность эмитента.

Общество осуществляет следующие виды страхования:

Страхование от несчастных случаев.

Медицинское страхование граждан .

Страхование средств автотранспорта.

Страхование воздушных судов.

Страхование имущества юридических и физических лиц от огня и других опасностей.

Строительно-монтажное страхование.

Страхование животных.

Страхование финансовых рисков.

Страхование расходов граждан выезжающих за рубеж.

Комплексное страхование банков.

Страхование гражданской ответственности фармацевтов.

И многие другие виды страхования.

По добровольным видам страхования с 1993 года "РЕСО-Гарантия" входит в десятку крупнейших страховых компаний России. "РЕСО-Гарантия" является признанным лидером по страхованию автотранспорта, имущества физических лиц, имущества юридических лиц, добровольному медицинскому страхованию и страхованию туристов.

В число акционеров "РЕСО-Гарантия" входят более 40 юридических лиц, среди которых банки (Сбербанк РФ, Кредит-Москва и др.), объединения (Атомэнергоэкспорт, Рособоронэкспорт и др.), авиакомпания "Россия", средства массовой информации (ИТАР-ТАСС, "Аргументы и Факты"), иностранные корпорации Chupa Chups holding (Испания), CORIS International (Франция) и др.

"РЕСО-Гарантия" - член Всероссийского союза страховщиков, Московской ассоциации страховщиков и Российского союза автостраховщиков (РСА).

"РЕСО-Гарантия" является членом Московской торгово-промышленной палаты, аккредитовано при Московской лицензионной палате по страхованию риэлтеров, является ассоциированным членом Ассоциации российских автомобильных дилеров (РОАД) и членом Московской ассоциации предприятий технического обслуживания и ремонта автомототраыспортных средств (МАПТО), а также членом Российского Союза Автостраховщиков (РСА) и Российской Ассоциации страховщиков ответственности владельцев автотранспорта (РАСОВТ) и является членом Национального бюро "Зеленой карты".

Постоянными клиентами компании являются Сбербанк РФ, Альфа-Банк, Внешторгбанк, МДМ-банк, МосКредБанк, "Креди Лионе", "Промсырьеимпорт","Внешстройимпорт", "Совбункер", "Стиморол", "Нева Чупа-Чупс","ЮСиБи Флеминг", "Проктер энд Гэмбл", "Эрикссон", "Комстар", "Мэри Кэй", "Кэдбери", Гознак, Гохран, АСМАП, "Вессолинк", БИК СНГ, БиЛайн,"Связьинвест", "Нацавиа", "Машиноимпорт", "Техмашимпорт", "Южно-Уральская промышленная компания", "Сибирский алюминий", группа компаний "Русский алюминий", "Тюменьэнерго", "Транснефть", Чебоксарский электроаппаратный завод, "Северные верфи", "Юринфлот", Мосгортепло, Госсвязьнадзоре, "Аэромар", "Гленкор интернешнл", Челябинский тракторный завод, Тульский оружейный завод, Кузнецкий металлургический комбинат, Московский эндокринный завод, ТД "Москва", универмаг "Московский", "1000 мелочей", "Дом Фарфора", Жак Дессанж, Издательский Дом "Коммерсантъ", "Московский комсомолец", "Аргументы и Факты", ИТАР-ТАСС, Золотодобывающая компания "Полюс" и другие, всего около 4000 компаний и организаций.

Широкие финансовые возможности и устойчивость РЕСО-Гарантия позволяют в полной мере участвовать в страховании различных российских и международных проектов, обеспечивать особо крупные риски. Качество страховой защиты "РЕСО-Гарантия" обеспечено не только значительным собственным капиталом и многолетним опытом страхования, но также и перестраховочной защитой. Надежность заключаемых договоров страхования обусловлена тщательно выбранной программой перестрахования крупных рисков. "РЕСО-Гарантия" пользуется услугами всемирно известных перестраховочных обществ: SCOR, AXA, Hannover Re, Tloyd's, Mitsui Sumitomo Reinsurance limited, Cologne & General Re, Munich Re, Swiss Re.

2.2 Анализ финансовых результатов деятельности компании

Результатом финансовой деятельности любой организации, в том числе и страховой, является прибыль или убыток. Балансовая прибыль данной страховой компании складывается из прибыли от страховой деятельности и прибыли от прочих операций. В свою очередь, прибыль от страховой деятельности состоит из прибыли от операций по страхованию жизни и прибыли, полученной от операций иных, чем страхование жизни, а прибыль от прочих операций - из прибыли от инвестиционной деятельности и прочейприбыли. Задачей анализа финансовых результатов деятельности страховой компании является структурный анализ балансовой прибыли по ее элементам.

Динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность компании за 3 последних завершенных финансовых года представлена в таблице 3.



Таблица 3 - Динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность компании

Наименование показателя	Отчетный период
	2006 г.	2007г.	2008г.
Выручка, руб.	22 547 261 000	32 876 851 000	32 323 425 000
Валовая прибыль, руб.	1 474 426 000	4 902 560 000	5 022 989 000
Чистая прибыль(нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)), руб.	179 512 000	2 580 311 000	878 726 000
Рентабельность собственного капитала, %	4,61	39,38	12
Рентабельность активов, %	0,84	8,33	2,62
Коэффициент чистой прибыльности, %	0,796	7,85	2,72
Рентабельность продукции (продаж), %	0,87	10,44	5,08
Оборачиваемость капитала, раз	1,21	1,17	1,05
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, руб.	нет	нет	нет
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	нет	нет	нет

Удельный вес отдельных видов страхования в общем портфеле страховых услуг особенно не изменился, за исключением страхования жизни. Это главным образом вызвано тем, что в соответствии с Законом "Об организации страхового дела в России" с 01.01.2007 вводится строгая специализация страховых организаций. Продолжает удерживаться наибольший удельный вес, приходящийся на имущественные виды страхования и обязательное страхование автовладельцев транспортных средств. Значительно увеличились сборы по личному страхованию. Рост объемов банковского кредитования стимулирует рост премий по автострахованию и страхованию имущества юридических лиц, переданного в залог.

Усиление конкуренции среди крупных компаний приводит к созданию новых страховых продуктов, стимулирует основных участников рынка к сокращению издержек и улучшению качества управления.

При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат является выплата страхового возмещения. Так как существенная часть портфеля сосредоточена в сегменте автомобильного и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен, в частности фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинских учреждений. Повышение стоимости этих работ и услуг учитывается в тарифной политике Общества.

Совокупный объем страховых выплат за 2008 год составил 15 667 428 тыс. руб., что больше уровня прошлого года на 3 859 132 тыс. руб. Наибольший удельный вес в общем объеме страховых выплат приходится на имущественное страхование и обязательное страхование.

Для преодоления главных факторов, негативно влияющих на деятельность Общества, используются: методики оценки статистических данных, перестрахование, ограничение по сумме и количеству заключаемых договоров страхования, процедуры одобрения сделок, стратегии ценообразования и постоянный мониторинг возникновения новых рисков.

Во исполнение стратегии перестрахования, общество использует факультативное перестрахование и перестрахование эксцедента убытка для того, чтобы снизить страховые выплаты по каждому договору. Общество ведет постоянный мониторинг финансовой стабильности перестраховщиков и периодически обновляет свои договоры перестрахования. Принимает соответствующие меры для того чтобы сезонное возрастание уровня выплат (например выплат по разным видам договоров, касающихся страхования транспортных средств и материальной ответственности перед третьими лицами в связи с наступлением зимних месяцев с их сложными погодными условиями) не наносило существенный ущерб.

Далее проанализируем платежеспособность и финансовое положение компании на основании приведенных ниже показателей (таблица 3):



Таблица 4 - Платежеспособность и финансовое положение компании

Наименование показателя	2006г.	2007г.	2008г.
Стоимость чистых активов эмитента, тыс.руб.	3891053	6550818	7617719
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	70,63	43,85	35,70
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	70,11	43,85	35,70
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	0	0	0
Уровень просроченной задолженности, %	0,47	0,29	0,12
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	3,22	2,87	3,54
Доля дивидендов в прибыли, %	0	0	0
Производительность труда, руб./чел.	3989959,48	5469450,00	5161840,00
Амортизацию к объему выручки, %	1,51	1,52	2,06

Приведенные показатели отражают устойчивое финансовое положение и платежеспособность эмитента.

Увеличение чистых активов в 2008 году по сравнению с соответствующим периодом 2007 года более чем в 1,2 раза обусловлено увеличением чистой прибыли и добавочного капитала.

Соответствие показателей "отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам" и "отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам" объясняется отсутствием у эмитента долгосрочных обязательств (кроме отложенных налоговых обязательств). Кредиторская задолженность формируется в результате операционной деятельности, поэтому деятельность эмитента не зависит от банковских займов и иных источников финансового долга.

Основную часть обязательств, подлежащих погашению, составляют обязательства перед страховыми агентами и организациями, осуществляющими перестрахование. В связи с этим значение показателя "покрытие платежей по обслуживанию долгов" является нормальным для страховых организаций.

Отсутствие просроченной задолженности подтверждает способность эмитента своевременно выполнять свои обязательства.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает стабильный уровень деловой активности предприятия с тенденцией к росту. Основной объем дебиторской задолженности складывается из дебиторской задолженности страховых агентов и организаций, осуществляющих перестрахование.

Этот показатель уравновешивает показатели, характеризующие обязательства эмитента.

Отсутствие выплат дивидендов объясняется дивидендной политикой эмитента - вся прибыли идет на реинвестирование в развитие предприятия.

2.3 Ликвидность эмитента, достаточность капитала.

Одним из показателей, раскрывающим платежеспособность страховой компании с различной степенью подробности является ликвидность. Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 3 предшествующие финансовые года представлена в таблице 5.

Таблица 5 - Ликвидность эмитента

Наименование		Отчетный период
показателя	2006г.	2007г.	2008г.
Собственные оборотные средства, руб.	2 269 555 000	3 232 577 000	4 236 275 000
Индекс постоянного актива	0,67	0,69	0,49
Коэффициент текущей ликвидности	6,86	9,22	10,98
Коэффициент быстрой ликвидности	6,83	9,19	10,91
Коэффициент автономии собственных средств	0,18	0,21	0,23

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы, и дает общую оценку ликвидности. Другими словами, он показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенности кредиторов, что долги будут погашены.

Соответствие коэффициентов текущей и быстрой ликвидности свидетельствует о преобладании ликвидных активов в составе оборотных средств эмитента, что свидетельствует о способности эмитента в короткие сроки покрывать свои обязательства.

Колебание коэффициентов ликвидности обусловлено значительным изменением объема оборотных активов.

В 2006 году рост инвестиций в составе оборотных активов привел к росту коэффициентов ликвидности.

Динамика приведенных показателей ликвидности и платежеспособности эмитента свидетельствует о способности эмитента исполнять краткосрочные обязательства и покрывать текущие операционные расходы.

2.4 Факторы оказывающие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

По мнению органов управления эмитента на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг оказывают влияние факторы представленные в таблице 6.

Таблица 6 - Факторы оказывающие влияние на изменение выручки от продажи эмитентом товаров, работ и услуг.

Наименование показателя	Степень влияния на изменение размера выручки, себестоимости и прибыли от основной деятельности
Общий рост спроса на страховые услуги	Существенно влияет
Введение новых обязательных видов страхования	Влияет незначительно
Рост объемов банковского кредитования	Существенно влияет
Влияние инфляции	Влияет незначительно
Изменение курсов иностранных валют	Не влияет
Усиление конкуренции	Существенно влияет
Изменение правил размещения страховых резервов	Существенно влияет
Решения государственных органов	Существенно влияет
Иные факторы:	Не влияет

Влияние инфляции на прибыль и себестоимость услуг эмитента обусловлено перманентным ростом стоимости используемых материалов, работ и услуг (в первую очередь - авторемонтных работ и услуг медицинских учреждений), а так же ростом расходов на оплату труда. Данный рост цен учитывается при установлении тарифов, и как следствие, влияет на рост премий. Однако, т.к. инфляция в последние годы замедлилась, выручка эмитенты не подвержена в значительной степени влиянию этого фактора.

Изменение курсов иностранных валют не влияет ни прибыль, себестоимость услуг и размер выручки, поскольку эмитент не имеет обязательств, выраженных в иностранной валюте, не осуществляет деятельность за пределами Российской Федерации, не участвует в экспортных сделках.

Усиление конкуренции на рынке страховых услуг оказывает существенное влияние на прибыльность эмитента. Усиление конкуренции в основном проявляется в сокращении рентабельности страховых операций (без учета инвестиционного дохода).

Существенное влияние на инвестиционных доход эмитента оказывают решения государственных органов, в частности принятие нормативно -- правовых актов, регулирующих деятельность страховых организаций в части правил размещения страховщиками средств страховых резервов (Приказ Минфина РФ №100 от 08.08.2005). Введение Приказа №100 ужесточило требования к качеству активов страховых компаний, что привело к сокращению в первую очередь средних и мелких региональных страховых компаний, усилив при этом позицию крупнейших страховых компаний на рынке, отвечающих всем требованиям законодательства.

Так же существует рад факторов и условий оказывающих влияние на деятельность эмитента. Деятельность эмитента подвержена как положительным, так и негативным факторам и условиям.

Эмитент подвержен влиянию отраслевых, страновых, финансовых, правовых рисков. Специфичными для страховой организации являются следующие негативные факторы и условия:

Вероятность недооценки страхуемых событий;

Переоценка активов;

Неопределенность момента наступления и масштабности событий, по страхованию которых эмитент предоставляет услуги;

Вероятность формирования слишком больших страховых выплат;

Вероятность возникновения больших потерь в связи с массовостью обращений за страховыми выплатами под влиянием одного и того же события;

Недобросовестность контрагентов, осуществляющих перестрахование;

Недобросовестность страхователей, сообщающих о наступлении страхового случая.

Влияние всех перечисленных факторов и условий ожидается в долгосрочной перспективе. Влияние факторов, связанных со спецификой страховой деятельности постоянно.



3. Модернизация деятельности страховой компании

Эмитент планирует осуществить работу в следующих направлениях:

1. Расширение филиальной и агентской сети, привлечение новых клиентов, в том числе клиентов и агентов тех компаний, которые покинули рынок в результате ужесточения нормативно -- правового регулирования.

2. Развитие страхования предприятий и организаций среднего и мелкого бизнеса.

Развитие работы с физическими лицами. Страхование указанной группы позволяет формировать разнообразный страховой портфель на длительную перспективу.

Создание новых страховых продуктов. Переход к разработке комплексных страховых продуктов, носящих эксклюзивный характер для корпоративных клиентов одновременно с подготовкой стандартизированных "коробочных" страховых продуктов для использования в системе массовых продаж для населения и малого и среднего бизнеса.

Совершенствование системы продаж.

Внедрение система мотивации, которая:

Связана с результатом деятельности;

Рассчитывается по упрощенной методике на ежеквартальной основе;

Позволяет производить быстрые авансовые расчеты с "продавцами" по кассовому методу;

Способствует преимущественному развитию приоритетных видов страхования.

7. Развитие сотрудничества с банками и другими финансовыми структурами.

Способы, применяемые компанией, и способы, которые компания планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность компании:

Для преодоления главных факторов, негативно влияющих на деятельность компании, используются: методика оценки статистических данных, перестрахование, ограничения по сумме и количеству заключаемых договоров страхования, процедуры одобрения сделок, стратегии ценообразования и постоянный мониторинг возникновения новых рисков.

Во исполнение стратегии перестрахование, компания использует факультативное перестрахование и перестрахование эксцедента убытка для того, чтобы снизить страховые выплаты по каждому договору. Эмитент ведет постоянный мониторинг финансовой стабильности перестраховщиков и периодически обновляет свои договоры перестрахования. Эмитент принимает соответствующие меры для того, чтобы сезонное возрастание уровня выплат (например. Выплат по разным видам договоров, касающихся страхования транспортных средств и материальной ответственности перед третьими лицами в связи с наступлением зимних месяцев с их сложными погодными условиями) не наносило существенного ущерба.

Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий (возникновения факторов):

1. Необоснованное снижение (неповышение до надлежащего уровня) тарифов по обязательным видам страхования, прежде всего обязательное страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств (ОСАГО). При значительном снижении тарифов ОСАГО может последовать банкротство ряда средних и небольших страховщиков, и, как следствие, увеличение отчислений в фонды Российского Союза Автостраховщиков (РСА) и существенное снижение доходности данного вида страхования для рынка в целом. Вероятность наступления указанного события оценивается как средняя. В связи с тем, что эмитент не имеет критических объемов по ОСАГО, указанная ситуация не сможет значительно повлиять на результаты деятельности эмитента в целом.

2. Банковских кризис, связанный с массовым невозвратом кредитов, что может привести к резкому сокращению объемов банковского кредитования в целом и, как следствие, сокращению объемов страхования залога. Вероятность наступления указанного события оценивается как высокая. Для преодоления данной негативной тенденции эмитент заключает соответствующие соглашения с наиболее устойчивыми и крупными банками и не увеличивает долю данных видов страхования, получаемых через банки, до значительных объемов.

Существенные события/факторы, которые могут улучшить результаты деятельности эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:

1. Возможность дальнейшего развития страхования крупных корпоративных клиентов с одновременным увеличением страхования в регионах предприятий и организаций малого и среднего бизнеса.

2. Изменение законодательной базы.

Уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на доходы физических лиц на величину затрат при добровольном медицинском страховании, страхование граждан от несчастных случаев и болезней, страхование жилья в сельской местности и др., которое приведет к росту поступлений от населения.

Эмитент считает вероятным наступление и действие перечисленных факторов в среднесрочной перспективе.



Заключение

В условиях рыночной экономики, чтобы защитить имущественные интересы юридических и физических лиц необходимо обеспечить финансовую устойчивость страховых компаний. Это зависит от собственного капитала и страховых резервов, слаженной тарифной, перестраховочной и инвестиционной политики. Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, способствующее развитию страховой организации, при котором обеспечивается безусловное выполнение обязательств перед страхователями на основе положительной динамики прибыли при сохранении платежеспособности с учетом трансфера риска и изменения экономической конъюнктуры.

Факторами, способствующими укреплению финансовой устойчивости страховых компаний, являются: экономически целесообразные страховые тарифы, достаточность собственных средств, достаточность страховых резервов, для исполнения своих обязательств, в первую очередь перед страхователями, инвестиционная деятельность, перестрахование. В сочетании эти факторы обеспечат страховой компании необходимый уровень финансовой устойчивости.

Но при рассмотрении каждого из этих факторов, как инструмента укрепления финансовой устойчивости, каждом из них содержится ряд проблем, препятствующих использования его как механизма формирования финансового потенциала.

Тарифные ставки тесно связаны с объемом страховой ответственности. Установление, расширение и ограничение объема страховой ответственности напрямую влияют на размер тарифной ставки. При правильном расчете тарифных ставок обеспечивается необходимая финансовая устойчивость страховых операций, т.е. сбалансированность доходов и расходов страховщика либо превышение доходов над расходами. Завышение тарифов приводит к перераспределению через страховой фонд излишних средств, занижение, наоборот, к образованию дефицита финансовых ресурсов в страховом фонде и к невыполнению страховщиком своих обязательств перед страхователями.

При построении тарифов для правильного расчета тарифных ставок страховым компаниям необходимо использовать в своей практике тарификационные системы. Создание подробной тарификационной системы обеспечивает формирование страхового фонда в размере, достаточном для выполнения страховщиком своих обязательств и обеспечивающем заданную финансовую устойчивость. Этого нельзя добиться, если использовать только единственную среднюю тарифную ставку. Тарификационная политика страховой компании оказывает серьезное влияние так же на коммерческую сторону деятельности страховщика. Прежде всего, страховые тарифы, определяющие цену на страховую услугу, являются одним из основных средств конкурентной борьбы. Так же тарифы в страховании играют и другую, не менее важную с коммерческой и экономической точек зрения роль. Речь идет о том, что страховые тарифы наряду с условиями договора страхования являются важным инструментом селекции рисков. Для хорошего функционирования такой системы необходимо существование общего подхода к оценке риска со стороны всех страховщиков. Только в этом случае будет наблюдаться реальный эффект. По мере развития российского страхового рынка можно будет все чаще наблюдать проявление единых подходов, в том числе и в области тарификации.

Главная особенность финансов страховщиков -- выделение и в составе привлеченного капитала страховых резервов. Основополагающий принцип страховой деятельности -- эквивалентность взаимных обязательств страховщика и страхователей, т.e., достижение равенства между страховыми выплатами и поступающими страховыми премиями в части нетто-ставки. Эти средства, аккумулируемые страховой организацией, предназначены для формирования страхового фонда и отражают величину потенциальной ответственности страховщика по действующим договорам страхования. И тем самым, располагая достаточным объемом временно свободных средств, страховая организация наряду с проведением страховых операций активно участвует в инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность страховых организаций основана на механизме размещения страховых резервов.

...