Организация биржевой деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Провести исследование классической организации биржевых торгов

1.1 Организация биржевых торгов

1.2 Биржевые сделки

2. Подробно изучить организационную структуру биржи и руководящие органы биржи

2.1 Организованная структура биржи

2.2 Процедура листинга

2.3 Руководящие органы биржи

3. Рассмотреть членство на бирже и категории участников биржевых торгов

3.1 Членство на бирже

3.2 Права членов биржи

3.3 Участники биржевых торгов

4. Изучить порядок заключения сделок

4.1 Порядок заключения и исполнения биржевых сделок

5. Охарактеризовать особенности электронной биржевой торговли. Интернет-трейдинг и его назначение

5.1 Интернет биржа

5.2 Интернет-трейдинг

6. Рассмотреть электронные торговые системы крупнейших мировых бирж

6.1 Электронная фондовая биржа США National Association of Securities Dealers Automated Quotations NASDAQ

Заключение

Список литературы

Введение

Тема курсовой работы «Организация биржевых операций и правовое регулирование биржевой торговли». Актуальность темы очень велика, так как организация биржевых операций и правовое регулирование биржевой торговли строится на каждой биржи по- своему исходя из специализации, её масштабов, её месторасположения, её рекламно-информационной деятельности и многих других факторов. В курсовой работе будет рассмотрена организация биржевых операций и правовое регулирование биржевой торговли. Целью выполнения данной курсовой работы является исследование биржевых операций и регулирование биржевых торгов.

Для достижения поставленной цели целесообразна постановка следующих задач:

Рассмотреть организацию биржевых торгов .

Провести анализ биржевых торгов .

Рассмотреть сложившуюся организационную структуру биржи .

Изучить и охарактеризовать особенности электронной биржи .

Для раскрытия данной темы работа делится на следующие подразделы:

Организация биржевых торгов. В данном подразделе предлагается изучить участников биржевых торгов, а так же биржевые сделки и организации биржи в целом.

Во втором разделе необходимо описать организационную структуру биржи и руководящие структуры биржи .В этом раздели мы рассмотрим фондовые биржи и их различие ,а так же рассмотри процедуру листинга.

Третий раздел планируется посветить членству на биржах, права членов биржи, и участников биржевых торгов.

В четвертым раздели мы изучим порядок заключения и исполнение биржевых сделок.

В пятом раздели мы будем рассматривать особенности электронной торговли биржи, её историю, сущность интернет бирж, и разберем назначение Интернет-трейдинга.

Шестой раздел следует посветить электронным торговым системам крупнейших мировых бирж на примере Электронной фондовой биржи США National Association of Securities Dealers Automated Quotations NASDAQ.

биржа торги электронный мировой

1. Провести исследование классической организации биржевых торгов.

1.1 Организация биржевых торгов

Участники биржевых торгов обычно делятся на две категории: брокеров и дилеров. Брокер -- это физическое лицо или организация, которая осуществляет торговые операции на бирже по поручению клиента, за его счет и за свои посреднические услуги получает комиссионное вознаграждение. Дилер -- это физическое лицо или организация, которая торгует на бирже от своего имени и за свой счет. Обычно дилер покупает биржевой товар, а затем перепродает его другому клиенту. Доходы дилера складываются из разницы между ценой продажи товара и его покупки.

Биржевые торги проходят в строго назначенное время и в определенном месте для каждого биржевого товара на данной бирже. Они могут длиться по нескольку часов каждый день или всего несколько минут, чтобы только зафиксировать официальную биржевую цену. Каждая биржа обычно располагает своим крупным биржевым залом, в котором соответствующие площадки предназначены для торговли отдельным товаром. Однако бывает, что несколько бирж ведут свою торговлю в одном биржевом зале.

Биржевые торги могут быть организованы по-разному. Это могут быть публичные торги, когда члены биржи собираются в торговом зале и ведут гласный торг. Это может быть торговля по телефону, когда клиенты отдают приказы брокерам, а последние связываются с котировальными дилерами данного рынка, которые постоянно продают и покупают соответствующий биржевой товар.

Биржевые торги могут быть организованы в режиме электронной торговли, когда клиент или его брокер подает заявку на куплю-продажу биржевого товара в систему электронных торгов, которая сама находит контрагента по сделке. Она заключается автоматически.

Публичные биржевые торги могут быть также организованы различными способами. Биржевые торговцы могут выкрикивать в ходе торга предлагаемые ими цены или использовать определенную жестикуляцию пальцами и руками. Если количество продавцов и покупателей сильно различается, то часть использует механизм аукционных торгов, суть которого состоит в том, что если продавцов больше, чем покупателей, то цена на товар понижается, пока их число не станет одинаковым, а если покупателей больше, чем продавцов, то цена повышается до достижения такого же равенства.

Биржевой цикл завершается расчетами по заключенной в ходе биржевого торга сделке. Расчеты производятся как между членами биржи, так и между ними и их клиентами. Основное место в организации этих расчетов занимают расчетная палата, обслуживающая данную биржу и коммерческие банки, на счетах которых хранятся денежные средства всех участников рынка.

1.2 Биржевые сделки

Сделки, которые заключаются в ходе биржевых торгов на биржевой товар, называются биржевыми сделками.

Биржевые сделки делятся на две основные группы. Кассовые -- это сделки со сроком их исполнения в течение одного-двух дней. Все остальные сделки принято называть срочными. Обычно в биржевой практике срочные сделки заключаются на срок от одного до нескольких месяцев. Кассовые сделки преобладают на фондовых и валютных биржах.

Срочные сделки -- это сделки на фьючерсных биржах; они подразделяются на: твердые, т. е. обязательные для исполнения в установленный срок в будущем, и условные сделки (другие названия -- сделки с премией, опционы), при которых один из участников сделки за уплачиваемую им другому участнику сделки премию имеет право выбора -- исполнить сделку или отказаться от нее.

Сделки могут заключаться на условиях обеспечения гарантии исполнения сделки путем предоставления залога одной из сторон. Покупатель может выполнять свои денежные обязательства по сделке как за счет собственных средств, так частично и за счет заемных средств (банковских кредитов).

2. Подробно изучить организационную структуру биржи и руководящие органы биржи

2.1 Организованная структура биржи

Фондовые биржи организуют либо в форме частных корпораций -- акционерных обществ (Англия и США), либо в форме публично-правовых институтов (Германия и Франция). При акционерной форме организации биржевые дельцы являются акционерами биржи. Прием в члены биржи ограничен; самостоятельная торговля на бирже является монополией ее членов.

Во главе биржи стоит биржевой комитет или совет управляющих. В США членами фондовой биржи являются брокеры -- физические лица либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов (состоятельных физических лиц, торгово-промышленных корпораций и кредитно-финансовых учреждений). На бирже действуют также дилеры и джобберы (спекулянты), которые ведут операции в основном за свой счет. Они проводят операции с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами или между собой.

2.2 Процедура листинга

Процедура листинга выглядит следующим образом. Сначала компания заполняет бланк заявки на листинг. Это, по существу, анкета, с помощью которой биржа получает детальную информацию о заявителе и его операциях. Заявитель должен сообщить все факты материального характера его бизнеса. К заявлению прилагаются копии устава, последнего проспекта эмиссии, финансовых сводок, включая сводку прибылей и убытков за последние годы, образцов акционерных сертификатов, годовых отчетов и заключения юрисконсульта фирмы по всем вопросам организации фирмы и выпуска ее акций.

Представив эти документы, компания подписывает официальное соглашение о листинге и тем самым берет на себя обязательство поддерживать листинг в должном состоянии, т.е. выполнять указанные в соглашении инструкции по передаче бирже:

сведений о полиграфическом исполнении акционерных сертификатов;

годовых и промежуточных отчетов;

сведений о трансфер-агенте и регистре компании;

заполненной анкеты, рассылаемой биржей ежегодно для получения общей информации о компании;

сведений о предстоящих изменениях в ордерах и правах компании;

сведений о дивидендах и иных распределяемых доходах;

планов андеррайтинга, выпуска опционов, продажи и выпуска акций;

сведений о предстоящих изменениях в делах компании.

Одновременно компания уплачивает бирже за листинг единовременный сбор, размеры которого зависят от числа акций, включаемых в биржевой список. Кроме того, ей предстоит ежегодно вносить определенную сумму за поддержание листинга в требуемом состоянии. После первого листинга взимается сбор за листинг дополнительных акций, за любое изменение в капитализации (расщепление акций, например), за изменение названия фирмы и другие изменения, затрагивающие биржу.

Комитет биржи по листингу, рассмотрев заявление и прочие документы, выносит решение и устанавливает дату включения акций в торговлю на бирже.

2.3 Руководящие органы биржи

Большинство фьючерсных бирж представляют собой корпорации, управляемые своими членами. Кроме членов руководство биржей осуществляется администрацией (оплачиваемый персонал). Органы

управления биржи включают три основных уровня, соответствующих широте полномочий каждого из них. Высшим органом является общее собрание участников-членов биржи, являющееся в определенной степени законодательным органом. Исполнительные функции выполняет Совет директоров (управляющих), обладающий правом контролировать деятельность остальных служб и разрабатывать главные направления деятельности биржи, устанавливать и корректировать правила биржевой торговли. Совет директоров избирается членами фьючерсной биржи и состоит как из членов данной биржи, так и, в большинстве случаев, из нескольких внешних директоров и специальных экспертов. Согласно правилам, предписаниям и инструкциям большинства бирж фьючерсной торговли служащие, не являющиеся их членами, имеют очень конкретные, четко определенные должностные обязанности. Кроме указанных, на товарных биржах есть еще ряд подразделений, важных для выполнения функций биржи. Так, экспертные бюро бирж осуществляют экспертизы предъявляемых товаров, выявляет их соответствие условиям биржевого контракта. Регистрационное бюро отвечает за регистрацию биржевых сделок и определение их соответствия правилам торговли на данной бирже. Информационно-справочный отдел является источником сведений о работе биржи и условиях подключения к торговому процессу. Он распространяет рекламно-аналитические публикации, дает справки о бирже и предоставляет другие услуги. Эти и другие комитеты составляют структуру управления фьючерсной биржи. Однако, поскольку члены фьючерсной биржи не получают компенсации за работу в комитетах, они не могут все время посвятить этой деятельности. Как совет директоров, так и комитеты имеют штат служащих, которые осуществляют каждодневное управление фьючерсной биржей. Служащие биржи не являются ее членами, не имеют торговых привилегий и не голосуют по вопросам, решаемым комитетами и советом директоров. Однако члены биржи учитывают рекомендации служащих.

3. Рассмотреть членство на бирже и категории участников биржевых торгов

3.1 Членство на бирже

Членство на бирже может быть постоянным, временным и разовым. Как можно понять уже из самого названия, ведущее место на бирже принадлежит ее постоянным членам. Это наиболее важный сектор, определяющий работу биржи. Они владеют постоянным местом и платят годовой взнос за участие в работе биржи (величина этого взноса колеблется в зависимости от состояния общей конъюнктуры в стране и спроса на места на конкретной бирже. В 70-е годы, например, величина годового взноса на Нью-Йоркской фондовой бирже колебалась от 92 тыс. до 255 тыс. долларов. Или летом 1991 г. на РТСБ цена брокерского места достигла 4,7 млн. руб., т. е. более 1 млн. долларов, при цене акции номиналом в 200 тыс. руб., дающей право в том числе и на ведение брокерской деятельности 470 тыс. руб.). Постоянные члены имеют право выдвигать своих кандидатов для работы в центральных органах управления биржи. Они пользуются минимальными ставками комиссионных при совершении и оформлении сделок с биржевыми ценностями. При заключении сделок для них не является обязательным участие биржевого маклера, он выполняет только функцию регистратора сделки.

Временные члены (другими словами - постоянные посетители) покупают право участия в работе фондовой биржи на период в год и менее. Он может составлять один, три, шесть и девять месяцев. При этом они не обладают правом выдвижения своих кандидатур для управления биржей, ограничены в правах доступа к банкам данных биржи, платят относительно более высокие ставки комиссионных при заключении сделок.

Разовые или дневные посетители покупают билет и имеют право совершать сделки только через маклера. Они также платят относительно более высокую ставку комиссионных.

Количество членов на бирже ограниченно, хотя и может меняться; на бирже не может быть менее трех членов. Ведущая роль на бирже принадлежит ее постоянным членам.

Членство на бирже дает возможность участвовать в сделках в биржевом кольце , совершение биржевых операций. После регистрации биржи, когда все места распределены, стать ее членом можно лишь купив, членство у другого ее участника, пройдя многочисленные проверки на характер деятельности, кредитоспособность и т.д. для получения согласия на эту сделку от Комитета по приему новых членов и Биржевого Совета (Совета Директоров). Обычно для этого требуются рекомендации действующих членов биржи.

Членство на бирже дает определенные права, но и связано с выполнением ряда обязательств.

3.2 Права членов биржи

· заключение сделок в биржевом кольце (лично или через уполномоченное лицо);

· льготы по комиссионным сборам со сделок;

· предоставление своих услуг по сделкам на бирже для лиц, не являющихся членами биржи;

· первоочередное получение оперативной рыночной информации;

· право голоса при решении биржевых проблем и вопросов;

· участие в управлении биржей, в разработке и изменении правил функционирования биржи.

В случае грубых нарушений Устава, решений общих собраний и Биржевого Совета, правил биржевой торговли, неуплату штрафов и нечестные коммерческие поступки может последовать исключение из членов биржи. Оно осуществляется собранием акционеров по предложению Биржевого Совета. В случае выхода или исключения из членов биржи “место” обычно продается Биржевому Совету.

3.3 Участники биржевых торгов

Во время проведения биржевых торгов в операционном зале присутствуют: участники биржевых торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом.

Участники биржевых торгов обычно делятся на две категории: брокеров и дилеров.

Брокер -- это физическое лицо или организация, которая осуществляет торговые операции на бирже по поручению клиента, за его счет и за свои посреднические услуги получает комиссионное вознаграждение. Участники биржи, выполняющие функцию брокеров, имеют возможность организовать брокерскую биржевую контору, осуществляющую, как правило, комплексное биржевое обслуживание своих клиентов, включающее оказание не только коммерческих услуг, но и информационных, консультационных, а иногда и арбитражных. Важно подчеркнуть, что другая весьма распространенная, как и брокеры, группа коммерческих посредников - торговые дилеры - на бирже не работает и не имеет право работать. Договор на брокерское обслуживание заключается, как правило, с постоянным клиентом на определенный срок и за определенное вознаграждение. Основными пунктами в нем являются первоочередное обслуживание клиента в течение срока действия договора и принятие брокерской конторой к исполнению любых заявок клиента, за исключением специально оговоренных.

Дилер -- это физическое лицо или организация, которая торгует на бирже от своего имени и за свой счет. Обычно дилер покупает биржевой товар, а затем перепродает его другому клиенту. Доходы дилера складываются из разницы между ценой продажи товара и его покупки. Для фондовой биржи в соответствии с ФЗ "О рынке ценных бумаг" от 24 апреля 1995 г. Д. -- профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью, может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Участники биржевых торгов - члены биржи, постоянные и разовые посетители. Все участники биржевых торгов должны быть аккредитованы. Под аккредитацией в Секции понимается процедура присвоения кандидату на аккредитацию соответствующего статуса Участника торгов и его допуска к участию в торгах в Секции. Аккредитация неотделима от регистрации участниками биржевой торговли своих трейдеров . При этом участники биржевых торгов должен иметь - не менее двух трейдеров. т.е. для аккредитации, необходимо предоставить документы на количество трейдеров не менее указанного. Также не исключается последующая регистрация новых трейдеров. Максимальное количество трейдеров не ограничено. Уполномоченным лицом Участника торгов должно являться физическое лицо, являющееся штатным сотрудником Участника торгов, уполномоченное выданной ему доверенностью на объявление заявок и совершение сделок в Секции.Необходимым условием допуска Трейдера к совершению сделок является - наличие у последнего лицензий и/или квалификационных аттестатов, предусмотренных нормативными документами РФ по товарному рынку. Аккредитация в качестве Участников торгов в Секции осуществляется Аккредитационной комиссией Биржи.

4. Изучить Порядок заключения сделок

4.1 Порядок заключения и исполнения биржевых сделок

Биржевой учётный центр собирает данные по каждой заключённой на бирже сделке. Участники палаты подтверждают факт заключения сделки, в течение биржевого дня данное о ней передаются по компьютерной системе связи в расчётную палату.

В конце каждого биржевого дня сведения о курсах окончательных расчётов по фьючерсным сделкам по каждому контракту и по каждому рынку.

Вечером и ночью все сделки переоцениваются в расчётной палате по окончательным курсам, для каждого участника рассчитываются потенциальные доходы или убытки. На следующее утро расчётная палата требует с участника покрытия всех убытков.

Если участник торгов заключает сделки на нескольких биржах, для него более выгодно, когда их клиринг (это совокупность расчётных операций по сделке) в родной расчётной палате.

Каждая расчётная палата даёт гарантии выполнения контрактов, которыми торгуют на обслуживаемой ею бирже. Все сделки участника по взаимозаменяемым контрактам сосредотачиваются в одной расчётной палате.

Первым этапом сделки является заключение договора. Самым типичным договором сделки с ценными бумагами является договор по купле - продаже. Он может заключаться между инвесторами - лицами, которые владеют этими бумагами и не принадлежат к кругу профессионалов рынка ценных бумаг. В сделках купли - продажи брокеры могут выступать либо в качестве комиссионеров на основании договора комиссии, либо в качестве проверенных на основании договора поручения. На современном рынке подавляющее большинство сделок между «конечными» инвесторами опосредуются брокерами (комиссионеров). Одна из отличительных особенностей договора комиссии заключается в том, что брокер действует по поручению, за счёт, но не от имени своего клиента. Комиссионер в исполнении договора комиссии, заключённого с комитетом, совершает сделку купли - продажи от собственного имени. Самой известной организационной формой, способствующей установлению постоянных и единообразных правил заключения сделок купли - продажи, является фондовая биржа.

После того, как сделка успешно прошла (или миновала) этап сверки, наступает очередь этапа определяемого как клиринг.

Клиринг - это то, что предшествует денежным платежам и поставкам фондовых ценностей. Этап клиринга включает в себя:

анализ итоговых сверочных документов;

вычисление денежных сумм и количества ценных бумаг;

оформление расчётных документов.

Анализ итоговых сверочных документов - это проверка их на подлинность и правильность оформления. Клиринг начинается с поверки ключей шифрования и защиты принимаемой информации.

Второй процедурой клиринга является вычисление денежных сумм. Помимо суммы платежа непосредственно за купленную ценную бумагу уплате также может подлежать налог по операции с ценными бумагами, биржевые и прочие сборы. Покупатель приобретает право по отношению к продавцу требовать поставки причитающегося количества ценных бумаг и одновременно становится обязанным уплатить соответствующую денежную сумму.

5. Охарактеризовать особенности электронной биржевой торговли. Интернет-трейдинг и его назначение

5.1 Интернет биржа

Интернет биржа - это самый простой и доступный заработок в сети интернет. Предметами электронной биржевой торговли являются, в основном, финансовые контракты, то есть фьючерсы и опционы на валюты, фондовые индексы, процентные ставки и т.п. Основная задача интернет биржи - обеспечить возможность использования Интернета как удобного и доступного инструмента, реально помогающего осуществлять профессиональную деятельность. В настоящее время в мире действуют самые различные системы электронной биржевой торговли, однако все эти системы строятся, по сути, по одной и той же схеме: центральный компьютер с разветвленной сетью, обеспечивающей работу определенного количества терминалов. Любая электронная биржевая система включает в себя три главных компонента:

Рабочая станция члена биржи - участника торговли (Trader Station) - при помощи нее брокеры участвуют в торговле, получая рыночную информацию и вводя в систему свои приказы на покупку или продажу;

Основными техническими требованиями к электронной системе являются надежность и эффективность. При разработке такой системы ставится цель - обеспечить гарантированный доступ и скорость передачи информации, которые бы фактически не уступали по своей эффективности человеческому общению. Решение этих двух задач не так просто в техническом плане, однако вполне возможно на современном уровне технологии. Функциональные возможности в плане выполнения правил заключения сделок и распространения информации обеспечиваются прикладным программным обеспечением. В настоящее время существуют различные концептуальные подходы, в рамках которых по-разному решаются вопросы о видах приказов и котировок, о продолжительности действия приказов, о принципах распределения сделок между покупателями и продавцами, об уровне сложности (изощренности) применяемой техники торговли, т.е. об использовании спрэдов, арбитража и приказов с ограничительными условиями.

Разработать прикладные программы для центральной биржевой системы, которые бы обеспечивали выполнение основных функций системы, не так уж сложно. С гораздо большими трудностями сталкиваются разработчики при решении таких задач, как уровень сложности правил заключения сделок, надежность и эффективность. Если учесть, что количество видов товаров и финансовых инструментов, которыми ведется торговля на современных товарных биржах, весьма велико, причем торговая активность по ним весьма различная; если учесть, что продолжается рост как числа участников биржевой торговли, так и количества биржевых товаров, то необходимо признать, что разработанные на сегодняшний день основные принципы электронной торговли еще далеки от совершенства. Информация, собираемая центральной системой, представляет собой очень полезную базу данных (в динамике), содержащую сведения о рыночной активности и тенденциях рынка. Это создает гораздо лучшую основу для экономического анализа, что приносит пользу как брокерам, так и самой бирже. Целостность и своего рода "честность" электронной биржи устраняет растущие опасения государственных служб, самих бирж и общественности по поводу недобросовестной торговой практики. Электронная центральная биржевая система обеспечивает расчетным палатам и их членам средства для более тщательного надзора и своевременного получения данных для контроля за риском.

5.2 Интернет-трейдинг

Интернет-трейдинг - удаленный доступ к торговым (инвестиционным) счетам посредством персонального компьютера и Интернета с возможностью совершения операций по покупке/продаже акций и других фондовых ценностей.

Сейчас сложилась такая ситуация, что фондовые и валютные рынки стали наиболее приближены к частным инвесторам. В первую очередь, это отражается в том, что инвестор может отслеживать ситуацию на рынке и производить торговлю финансовыми инструментами в "реальном времени". Это стало возможным благодаря развитию глобальной сети Интернет и возникновению, так называемых он - лайн брокеров. Услуги он - лайн брокера включают в себя все те же услуги, которые предоставляет и обычный брокер, но только взаимоотношение инвестора и брокера происходит с помощью Интернет. Поэтому, в отличие от обычного брокера, он-лайн брокер, может

оказывать еще и дополнительную услугу, - предоставление необходимой инвестору финансовой информации в реальном времени.

Итак, брокерская услуга в Интернет - Интернет-трейдинг - это услуга, предоставляемая инвестиционным посредником (банком, или брокерской компанией), которая позволяет клиенту осуществлять покупку продажу ценных бумаг и валюты в реальном времени через всемирную сеть Интернет.

Обычно эта услуга подразумевает:

- Непосредственно возможность покупки/продажи финансовых активов в реальном времени;

- Возможность открытия счетов в нескольких валютах;

- Создание инвестиционного портфеля инвестора;

- Возможность использования кредитного плеча;

- Возможность хеджирования позиций;

- Возможность участия клиента во взаимных фондах;

- Предоставление клиенту аналитических статей, графической информации, возможностей использования технического анализа рынка и помощи профессионалов и т.д.

Дословный перевод термина «Интернет-трейдинг» означает «сетевые торги». Но в современных условиях этот термин имеет более узкое, но одновременно и более специализированное определение. По сути Интернет-трейдинг - это деятельность по управлению инвестициями посредством Интернет, покупка и продажа ценных бумаг через Интернет. Иногда, равноправно, используются термины "E-trading" или "I-trading".

Интернет-трейдинг - это современная технология заключения сделок с ценными бумагами, которая позволяет компании-брокеру автоматически обслуживать большое, но ограниченноеколичество клиентов, направляя информацию об их заявках непосредственно в торговую систему биржи .

Основные составляющие интернет-трейдинга - это торговая система, пользователи интернет-трейдинга, интернет-брокеры и программное обеспечение или система интернет-трейдинга.

Торговая система - набор правил, которых инвестор дисциплинированно придерживается при открытии длинных и/или коротких позиций . Такой набор правил поддается программированию, тестированию и оптимизации. Это биржа - организованный рынок. Биржа осуществляет контроль поставки ценных бумаг и своевременной оплаты сделки, а также предъявляет определенные требования к торгуемым на ней ценным бумагам (осуществляет листинг). На российском рынке доступ к торгам на бирже предоставляется исключительно профессиональным участникам рынка ценных бумаг, т.е. отношения напрямую между биржей и инвестором - непрофессиональным участником невозможны.

Пользователи интернет-трейдинга - это люди, имеющие свободные денежные средства и желающие их разместить на рынке ценных бумаг максимально удобно, быстро и комфортно для себя. Для этого они обращаются к посреднику - интернет-брокеру.

Интернет-брокер - это брокер , который предоставляет часть или все свои услуги с использованием сети Интернет . В обязанности Интернет-брокера входит прием от клиента поручений на исполнение сделки, передача ему отчетов о совершенных по этим поручениям сделках, депозитарные и некоторые другие услуги. Все остальные брокерские услуги (консультационные, информационные) являются сопутствующими, а в интернет-варианте предоставляется минимальный набор брокерских услуг. Это одна из причин взимания интернет-брокером минимального объёма брокерских комиссионных. В мире существует множество Интернет-брокеров. Это как вновь созданные компании, так и подразделения крупных инвестиционных банков, классических брокерских контор и взаимных фондов.

Система Интернет-трейдинга - это система, позволяющая осуществлять покупку и продажу ценных бумаг или валюты через Интернет. Она обеспечивает прямой выход на биржи в режиме online с персонального компьютера из дома или офиса. Используя возможности системы, можно самостоятельно производить покупку или продажу ценных бумаг на фондовом рынке, или покупать и продавать валюту на рынке в реальном времени по текущим биржевым котировкам .

6. Рассмотреть электронные торговые системы крупнейших мировых бирж

6.1 Электронная фондовая биржа США National Association of Securities Dealers Automated Quotations NASDAQ

В США NASDAQ считается самой крупной из электронных фондовых бирж и первичным рынком представленных на ней ценных бумаг. Нет в стране другой биржи, на которой бы заключалось такое огромное количество сделок. На NASDAQ представлены акции почти 4300 национальных и международных компаний. Примерно 57% акций, которыми торгуют в США, котируется на NASDAQ. Торговля на ней осуществляется круглосуточно.

Биржа способствует тому, что увеличивается ликвидность рынка, поскольку ей удается объединить посредством коммуникационных электронных сетей (ECN) большое количество участников рынка. NASDAQ в течение последних трех лет всего 0,009% от количества рабочего времени не смогла своевременно предоставить корректную передачу информации, через компьютерные системы и телекоммуникационную сеть. Этой биржей владеет The Nasdaq Stock Market Inc - компания, чьи акции можно купить под тикером NDAQ.

NASDAQ была основана в 1971 году благодаря NASD (Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг). Эта биржа в мировой истории стала первой фондовой электронной площадкой, первые торги на ней состоялись 10февраля. Начиная с 1981 года, в рамках NASDAQ стала доступна система исполнения малых заказов (SOES), позволяющая участвовать в торгах не только компаниям, но и частным инвесторам.

Относительно индексов: в 1971 году 5 февраля стартовал Index Nasdaq Composite, а Index Nasdaq-100 - в 1985 году 21 января. Эта электронная биржа охватывает абсолютно все отрасли экономики в мире, а по объему торгов она вышла на лидирующие позиции. На NASDAQ представлены следующие мировые рынки: финансовый; коммуникационный; СМИ; транспортный; технологический; нефтяной; биотехнологический, розничной торговли и т.д.

Ежедневно через нее проходит примерно 2,8 миллиарда акций, что превышает объемы торгов, осуществляемых на биржах NYSE и AMEX взятых вместе. В среднем спрэд (так называется разница между ценой спроса и ценой предложения) равен 0,95 цента - это меньше, чем на NYSE в 4 раза. С целью трансляции рыночной информации и проведения торгов on-line (режим реального времени), биржей используется технология компьютерных сетей. Котировки для системы поставляются: или маркет-мейкерами (на английском языке - market maker), или специально созданными для этого компьютерными системами - электронными коммуникационными сетями.

Заключение

Выполняя этот курсовой проект мы узнали что биржа - является организатором торговли на фондовом рынке Она осуществляет деятельность по созданию организационных, технологических, информационных, правовых и других условий для сбора и распространения информации относительно спроса и предложений, проведения регулярных торгов финансовыми инструментами по установленным правилам, централизованного заключения и выполнения договоров относительно финансовых инструментов, у том числе осуществления клиринга и расчетов по ним, и решения споров между членами организатора торговли .Участия в биржевых торгах и заключения биржевых соглашений имеют лишь члены этой товарной бирж, а её участники могут являться постоянными или разовыми посетителями.

Так же мы выяснили что Интернет-трейдинг и электронная биржевая торговля очень удобна и на сегодняшний день безопасна.

Разобрали организацию биржевых торгов и выяснили что участники биржевых торгов в основном являются брокеры и дилеры, а биржевые сделки делятся на кассовые и срочные.

Так же в этой курсовой работе мы подробно описали права членов биржи.

Подытожив хочется отметить что биржевая индустрия не стоит на месте и движется только в перед, и по моему мнению за биржевыми сделками будущие.

Список литературы

1. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.

2. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: КноРус, 2010. - 272 с.

3. Инструкция ЦБ РФ "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". № 102-И

4. www . vuzlib . ru - Экономика - правовая библиотека

5. www . vikipedia . ru

6. Международное частное право", М.М.Богуславский, М. -94

7. Абрамов, А. Стратегия и вектор движения фондового рынка в России / А. Абрамов // Рынок ценных бумаг. - 2008. - №13 (364).

8. Агибалов, А. Открывая новые резервы / А. Агибалов // Биржевое обозрение. - 2008. - 154 с.

9. Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции / Б.И. Алехин.- М.: Финансы и статистика. -1991. - 250 с.

10. Анискин, Ю.П. Управление инвестициями / Ю.П. Анискин. - М.: ИКФ Омега-Л, 2007 - 167 с.

Размещено на Allbest.ru

...