Анализ рынка банковских ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические исследования особенностей рынка банковских ценных бумаг

1.1 Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг

1.2 Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг

1.3 Особенности выпуска ценных бумаг банками

Глава 2. Анализ рынка банковских ценных бумаг

2.1 История развития и нынешнее состояние рынка банковских ценных бумаг в России

2.2 Анализ деятельности банков как эмитентов ценных бумаг

2.3 Проблемы и перспективы развития рынка банковских ценных бумаг

Заключение

Список литературы

Введение

В соответствии с действующим в России законодательством банки являются полноправными участниками фондового рынка и при наличии соответствующей лицензии могут заниматься всеми видами деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг многогранна, поскольку они не только традиционно являются посредниками, связывающими интересы и денежные средства эмитентов и инвесторов, но и сами активно используют финансовые инструменты для формирования собственной ресурсной базы, размещения денежных средств в высоколиквидные и доходные ценные бумаги. Главная цель работы заключается в проведении анализа рынка банковских ценных бумаг, и предусматривает решение следующих задач:

-исследование особенностей рынка банковских ценных бумаг;

-изучение истории развития и нынешнего состояния рынка банковских ценных бумаг в России;

-анализ рынка банковских ценных бумаг;

-проблемы и перспективы развития рынка банковских ценных бумаг.

Глава 1. Теоретические исследования особенностей рынка банковских ценных бумаг

1.1 Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг

Исторически банки были первыми учреждениями, специализирующимися на операциях на финансовом рынке, однако современные банки являются не единственными субъектами предпринимательства в финансовом бизнесе, в том числе на рынке ценных бумаг. Причиной тому служат все возрастающие инвестиционные потребности рынка, а также формирование различных институтов, выполняющих профессиональные виды деятельности на этом рынке.

Отличие банков от других участников рынка ценных бумаг связано с выполнением ими основных банковских операций:

-привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их прироста:

-масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;

-перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т.е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.

Объективные причины, которые ставят банки в более выгодное положение перед другими участниками фондового рынка:

-фактор доверия к банку. Если банк пользуются доверием у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является своеобразной гарантией того, что проводимые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг:

-аккумулирование в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

-наличие квалифицированного персонала позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;

-возможности банка, связанные с использованием сети своих отделений и филиалов;

-развитая инфраструктура, позволяющая учитывать различные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами.

Наличие в России рынка ценных бумаг расширяет возможности самих банков, усиливает рыночный характер их деятельности, позволяет смягчить риски при выполнении банками основных банковских операций.

Роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в следующем:

-активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

-инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, складские свидетельства, пластиковые карточки и др.);

-способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консалтинговые фирмы и т.д.);

-создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов.

По объективным обстоятельствам коммерческие банки выступают в качестве дилеров по торговле облигациями сберегательного займа для населения. Это особый сегмент рынка ценных бумаг, отличающийся от биржевого рынка по многим параметрам, поэтому его принято называть розничным рынком.

Поскольку основным направлением деятельности банков является привлечение депозитов от физических и юридических лиц и вложение привлеченных средств под более высокие проценты, то облигации как объект для инвестирования являются весьма привлекательным инструментом именно для банков. Это объясняется тем, что по сравнению с кредитами облигации несут меньший риск невозврата и более высокий потенциал для получения требуемых доходов.

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выступают в качестве эмитентов ценных бумаг, инвесторов и посредников при операциях с ценными бумагами.

Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Основными законодательными и правовыми актами, регулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг, являются:

-Федеральный закон «О банках и банковской деятельности». № 17-ФЗ;

-Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)». № 394-1:

-Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». № 39-ФЗ:

-Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах банков».

-Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации». № 102-И:

-Письмо ЦБ РФ «О порядке создания резервов под обесценение ценных бумаг». №127;

-Положение ЦБ РФ «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг». № 49-П;

-Постановление ФКЦБ «Об утверждении положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг». № 16.

Банк для осуществления операций по доверительному управлению ценными бумагами должен иметь лицензию профессионального участника РЦБ. [7, 359 с.]

Современное состояние дел на российском фондовом рынке позволяет предположить, что в обозримом будущем банки будут занимать лидирующее место как среди эмитентов и институциональных инвесторов, так и среди профессиональных участников рынка ценных бумаг. [20, 222 с.]

Кроме того, инфраструктура российского фондового рынка будет развиваться в дальнейшем за счет того, что именно банки будут предоставлять массовым клиентам и другим профессиональным торговцам услуги в области депозитарной, расчетно-денежной и клиринговой деятельности.

1.2 Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг

С появлением и распространением в России ценных бумаг уже с начала 90-х годов активными участниками рынка ценных бумаг становятся коммерческие банки.

Банки на рынке ценных бумаг могут быть представлены в качестве профессиональных и непрофессиональных участников рынка. [16, 9 с.]

Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами следующих видов:

-выполняющими функции платежного документа (вексель, чек);

-подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты).

В качестве непрофессиональных участников банки могут осуществлять следующие виды деятельности, не требующие специальной лицензии:

эмиссионную - выпуск собственных ценных бумаг в обращение. Данный вид деятельности позволяет банкам успешно формировать собственную ресурсную базу, привлекать потенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж как финансово устойчивых и надежных кредитных организаций:

инвестиционную - приобретение ценных бумаг российских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими.

Профессиональные виды деятельности банков на рынке ценных бумаг выходят за рамки простой банковской лицензии и требуют дополнительного лицензирования или специальных разрешений.

Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг связана с их ролью в качестве посредника, выполняющего операции с ценными бумагами по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов.

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг имеют сегодня около 700 кредитных организаций. Это 30% от общего количества профучастников. Доля объема операций кредитных организаций достигает 40 - 50%.

Из 20 крупнейших операторов ММВБ 11 - банки, из 20 крупнейших операторов в системе РТС - 5 банков.

По экономическому содержанию операции банка с ценными бумагами делятся на:

-пассивные - эмиссия и выпуск банками собственных ценных бумаг; активные -размещение собственных и привлеченных ресурсов в фондовые активы на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке от своего имени;

-комиссионные (клиентские) - не связанные с извлечением банком прибыли или формированием ресурсной базы, но обеспечивающие ему комиссионное вознаграждение.

В соответствии с российским законодательством, банки могут совершать следующие операции с ценными бумагами:

-выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

-инвестировать средства в ценные бумаги:

-осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки:

-управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

-выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора-поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера: осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;

-организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

-выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц:

-инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия):

-учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;

-учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

Банкам на рынке ценных бумаг разрешено:

-выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

-вкладывать средства в ценные бумаги;

-управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

-выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;

-оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (инвестиционное консультирование);

-организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

-выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Соответственно банки имеют право:

-инвестировать в портфели акций небанковских компаний (в том числе обеспечивая контрольное влияние косвенно, через дочерние организации);

-учреждать небанковские инвестиционные институты;

-учреждать компании, специализирующиеся на учете и хранении ценных бумаг, а также на расчетах и платежах по операциям с ними;

-учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и т.п.).

К основным целям деятельности банков на рынке ценных бумаг можно отнести:

-привлечение дополнительных ресурсов на основе эмиссии ценных бумаг для проведения традиционных кредитных и расчетно-платежных операций;

-получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;

-расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;

-доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк;

-поддержание необходимого запаса ликвидности.

1.3 Особенности выпуска ценных бумаг банками

банк кредитный капитал

Уставный капитал кредитной организации, созданной в форме акционерного общества, составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Кредитные организации-эмитенты вправе выпускать только именные акции.

Уставом кредитной организации должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Кроме того, могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые кредитная организация вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями.

Новая эмиссия акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещенных кредитной организацией акций.

Кредитная организация может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от зарегистрированного уставного капитала кредитной организации.

Кредитная организация, действующая в форме акционерного общества, вправе осуществлять размещение дополнительных акций посредством подписки и конвертации.

Кредитная организация - открытое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые ею акции и осуществлять их свободную продажу и закрытую подписку.

Акционеры кредитной организации-эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа).

Кредитная организация-эмитент не вправе до окончания указанного срока размещать дополнительные акции лицам, не имеющим преимущественного права приобретения дополнительных акций.

Оплата акций производится её, учредителями по цене, не ниже номинальной стоимости этих акций.

При реорганизации кредитной организации-эмитента акции могут быть конвертированы только в акции. При этом обыкновенные акции могут быть конвертированы только в обыкновенные акции, а привилегированные акции - в обыкновенные или привилегированные акции.

Облигации и опционы кредитной организации-эмитента могут быть конвертированы только в облигации и опционы кредитной организации-эмитента, соответственно. При этом одна облигация должна быть конвертирована в одну облигацию, предоставляющую те же права, а один опцион кредитной организации-эмитента - в один опцион кредитной организации-эмитента, предоставляющий те же права.

Увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества (капитализации собственных средств) кредитной организации-эмитента.

В процессе размещения акции с прежней номинальной стоимостью конвертируются во вновь выпущенные акции с увеличенной номинальной стоимостью и после регистрации итогов выпуска погашаются.

На капитализацию могут быть направлены:

-сумма добавочного капитала в пределах остатков, числящихся на соответствующих балансовых счетах по учету прироста имущества при переоценке эмиссионного дохода;

-средства фондов (специального, накопления и других) в части, сформированной за счет прибыли прошлых лет и текущего года, подтвержденных аудиторской проверкой;

-остатки нераспределенной прибыли предшествующих лет;

-средства, составляющие разницу между уставным капиталом кредитной организации и её собственными средствами (капиталом).

Цена размещения дополнительных акций лицам при осуществлении ими преимущественного права приобретения акций может быть установлена ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10%.

Дополнительные акции, размещаемые путем подписки, размещаются при условии их полной оплаты.

Выпуск облигаций кредитных организаций

Размещение кредитной организацией-эмитентом облигаций осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации.

Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для цели выпуска облигаций.

Облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.

Кредитная организация может выпускать облигации именные и на предъявителя; обеспеченные залогом собственного имущества либо облигации с обеспечением, предоставленным кредитной организации для целей вы пуска третьими лицами; облигации с ипотечным покрытием, облигации без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки; с возможностью досрочного погашения.

Кредитные организации могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредитной организации.

Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций кредитными организациями требуется в случаях:

-существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);

-существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

Облигациями с обеспечением признаются облигации кредитной организации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом, залогом ипотечного покрытия, поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.

Предметом залога по облигациям кредитных организаций с залоговым обеспечением могут быть ценные бумаги и недвижимое имущество.

Ипотечное покрытие облигаций могут составлять только:

-обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, соответствующими требованиям ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»;

-ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельца в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие;

-денежные средства в рублях или иностранной валюте;

-государственные ценные бумаги РФ и государственные ценные бумаги субъектов РФ;

-недвижимое имущество, приобретенное кредитной организацией-эмитентом.

Ипотечное покрытие может быть заложено в обеспечение исполнения обязательств по облигациям двух или более выпусков, если оно достаточно по величине для всех выпусков.

Полнота исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием считается обеспеченной, если размер ипотечного покрытия таких облигаций, рассчитанный в установленном порядке, на любую дату до погашения указанных облигаций покрывает размер (сумму) неисполненных обязательств по облигациям с данным ипотечным покрытием.

Имущество, являющееся предметом залога по облигациям кредитных организаций с залоговым обеспечением, а также недвижимое имущество, входящее в состав ипотечного покрытия, подлежит оценке оценщиком.

Если ценные бумаги не являются именными, они могут быть предоставлены в обеспечение по облигациям только при условии учета прав на них в депозитарии.

Банковская гарантия, предоставляемая в обеспечение исполнения обязательств кредитной организации-эмитента по облигациям, не может быть отозвана.

Срок, на который выдается банковская гарантия, должен не менее чем на 6 месяцев превышать дату (срок окончания) погашения облигаций кредитной организации-эмитента, обеспеченных такой гарантией. Условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которому переходят права на облигацию. Банковская гарантия, которой обеспечивается исполнение обязательств по облигациям кредитной организации-эмитента, должна предусматривать только солидарную ответственность гаранта и кредитной организации кредитной организацией-эмитентом обязательств по облигациям.



Глава 2. Анализ рынка банковских ценных бумаг

2.1 История развития и нынешнее состояние рынка банковских ценных бумаг в России

Банковская система России прошла сложный путь, прежде чем появились современные банки, предоставляющие клиентам различные услуги. И если на начальном этапе реформирования кредитной системы коммерческие банки создавались главным образом на паевой основе, то до нынешнего этапа становления характерно преобразование паевых банк в акционерные. Создание новых банков в форме акционерных обществ является одним из направлений повышения надежности банковской системы. p align="left">Банки как участники рынка ценных бумаг выступают в качестве:

-эмитентов, при выпуске собственных акций, облигаций, сертификатов, векселей и др.;

-инвесторов, при приобретении ценных бумаг от своего имени и за свой счет;

-брокеров, при приеме ценных бумаг от клиента по договору комиссии и продаже их новому инвестору или приобретения для инвестора требуемых бумаг по договору поручения;

-дилеров, при покупке ценных бумаг за свой счет или за счет кредита и перепродажи их инвесторам;

-независимого регистратора, при ведении реестра акционеров;

-депозитария, при организации учета прав и операций по движению ценных бумаг.

Банки как участники рынка кредитов имеют отношения с:

-Центральным банком (Банком России);

-коммерческими банками (российскими и зарубежными);

-обслуживаемыми ими юридическими и физическими лицами.

В период финансового кризиса российские власти поддержали ликвидность банков в масштабе, который является одним из самых высоких в мире (в некоторых случаях - свыше 30% пассивов). Это привело к стабилизации положения в банковском секторе, но невольно препятствовало его консолидации

По данным Центробанка, за период финансового кризиса средства, предоставленные им банкам, увеличились с 1% (на 1 октября 2008 г.) до 11,5% (на 1 апреля 2009 г.) пассивов банковской системы.

В последнее время наблюдается повышение эмиссионной активности банков, поэтому коммерческие банки часто выпускают векселя с целью формирования положительной кредитной истории, необходимой для выхода на другие сегменты фондового рынка, чтобы повысить свою капитализацию и привлечение долгосрочных ресурсов.

Успешная реализация вексельных программ требует от банков изыскания дополнительных источников ликвидности для обеспечения выполнения своих обязательств в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Для этого используют разнообразные формы поддержки ликвидности - гарантии, кредитные линии, кредитные рейтинги, которые очень важны, так как даже в условиях стабильной экономической ситуации эмитентам бывает сложно поддерживать оптимальный уровень ликвидности.

При исследовании количественных показателей выпуска банковских векселей становится очевидным, что банки остаются основными векселедателями на рынке, т.к. занимают более 70% вексельного рынка. По данным Банка России, объем выпущенных рублевых векселей коммерческими банками возрос с начала 2006 г. более чем на 51% и составлял на 1 января 2008 г. около 746,42 млрд. руб. За 2006-2007 гг. объем рыночных выпусков векселей (на срок от 1 года до 3 лет) возрос более чем на 132% (табл. 4.1). Причем наибольшим спросом традиционно пользуются векселя на сроки от 181 дня до 3 лет.

Оценивая объемы выпуска долговых обязательств кредитных организаций, отметим, что больше всего привлечено средств за счет выпуска векселей. Достаточно высокая эмиссионная активность коммерческих банков является стабилизирующим фактором для развития вексельного рынка, т.к. расширяется предложение надежных и ликвидных векселей. В то же время наблюдается стабильный рост эмиссионной активности коммерческих банков на рынке облигаций, что свидетельствует о их потребности в долгосрочных ресурсах, тогда как вексель традиционно рассматривается как краткосрочный инструмент.

В большинстве случаев банки осуществляют вексельные программы на рынке самостоятельно, но в последнее время наметилась тенденция привлечения профессиональных участников для их реализации. Это, в основном, крупные региональные коммерческие банки, стремящиеся расширить географию бизнеса за счет финансовых центров и привлечь дополнительные ресурсы для дальнейшего развития. Например, организаторами вексельной программы ОАО «Первый объединенный банк» выступают группа компаний «Регион» и Инвестиционная компания «ВЕЛЕС Капитал».

По экспертным оценкам, российский финансовый рынок будет иметь во многом долговой характер, поэтому в ближайшей перспективе в качестве источника финансирования станут использоваться, прежде всего, долговые ценные бумаги. Таким образом, очевидно, что вексельный рынок продолжит рост в абсолютном выражении и сохранит существенную долю на долговом рынке, в том числе за счет активной деятельности коммерческих банков.

Российский банковский рынок имеет и другие особенности - он недокапитализирован. Много мелких частных банков, которые не могут обеспечить себе ресурс для развития и выдавать так называемые "длинные деньги" под малый процент. Впрочем, вопрос капитализации стоит практически перед всеми банками. Капитализацию можно увеличить и путем проведения IPO. Однако, публичность требует ответственности. В 2007 г. IPO удалось провести двум крупным российским банкам - это госбанки: Сбербанк и ВТБ.

2.2 Анализ деятельности банков как эмитентов ценных бумаг

Ценные бумаги являются для эмитентов удобным инструментом для привлечения дополнительных ресурсов. Выпуск ценных бумаг имеет те преимущества перед депозитами, что привлеченные банком средства не будут востребованы раньше срока.

Тем самым банк может лучше планировать свои активные операции, в том числе заниматься долгосрочным кредитованием. Наиболее распространенными видами краткосрочных ценных бумаг, эмитируемых банками, являются банковские векселя. Кроме того, банкам дано право выпускать депозитные и сберегательные сертификаты. Банки могут пополнять свою ресурсную базу также за счет выпуска облигаций, а акционерные банки - увеличивать собственный капитал путем выпуска акций.

В России выпуск векселей осуществляется в соответствии с действующим в стране Федеральным законом от 11 марта 1997 года. №48-ФЗ «О переводном и простом векселе».

Объемы выпуска банковских векселей зависят от собственного капитала банка, а при вексельном кредитовании банки обязаны резервировать средства в Центробанке. Так, в соответствии с инструкцией ЦБ РФ № 26 от 23 февраля 1995 г. «Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях бухгалтерского учета банковских операций с векселями», собственные векселя банков включаются в расчет суммы обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России, в порядке, установленном письмом ЦБ РФ от 15 февраля 1994 г. № 13-1/190.

Фактические данные свидетельствуют о том, что объемы выпуска банковских векселей в РФ неуклонно возрастали. Так, если в 1993 г. было выпущено банковских векселей на сумму 116 млрд. неденоминированных рублей, то к концу 1996 г. эта сумма составляла уже около 30 трлн. неденоминированных рублей. В начале 2005 г. общая сумма выпущенных банками векселей превышала 300 млрд руб.

При выпуске собственных векселей коммерческий банк может выступать:

-векселедателем простого векселя;

-акцептантом переводного векселя;

-одновременно векселедателем и акцептантом переводного векселя;

-векселедателем переводного векселя, воспрещаемого им для предъявления к акцепту;

-векселедателем неакцептованного переводного векселя.

В настоящее время одной из основных функций вексельного обращения в России по-прежнему остается погашение дебиторской задолженности. Значительная часть векселей реально не обеспечена денежными средствами. Вексель в основном продается и покупается не за реальные денежные средства, а обменивается на товары или услуги, т.е. он перестает быть абстрактным денежным обязательством, а превращается в некий финансово-товарный квази-инструмент.

В отличие от всех прочих организаций банкам дано право выпускать такие виды ценных бумаг, как депозитные и сберегательные сертификаты. Депозитный сертификат или сберегательный сертификат -- это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Путем выпуска облигаций банки могут привлекать средства на более длительный срок, чем при выпуске векселей или сертификатов. Однако объемы выпуска банковских облигаций значительно ниже, чем объемы выпуска векселей. По существу облигации регу лярно начали выпускаться банками с 1999 г., причем первоначально объемы выпуска были крайне незначительны. К концу 2001 г. объем выпуска банковских облигаций был немногим более 4 млрд руб. Однако с 2002 г. эмиссия банковских облигаций резко увеличилась. Кроме того, начиная с 1997 г., банки начали успешно выпускать еврооблигации.

Что касается выпуска акций акционерными банками, то следует заметить, что основная часть уставного капитала российских банков формируется за счет стратегических инвесторов, лишь очень незначительное число банков использовало практику увеличения уставного капитала за счет размещения- акций среди неограниченного круга инвесторов. Кроме того, в последние годы невелик интерес к банковским акциям и со стороны портфельных инвесторов, так как, во-первых, банковская сфера не рассматривается уже как самая прибыльная и динамичная, во-вторых, права мелких акционеров зачастую ущемляются в пользу крупнейших акционеров. Существуют также и технические трудности, ограничивающие развитие рынка банковских акций. Они связаны с тем, что требуется согласие Центробанка при приобретении более 3 % акций банка отечественными инвесторами и любого количества акций иностранными инвесторами.

2.3 Проблемы и перспективы развития рынка банковских ценных бумаг

В начале 90-х годов в России была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутствовали и банки и небанковские инвестиционные институты. Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении прибыльности своих операций при соблюдении их ликвидности и надежности. Это европейская модель деятельности универсального коммерческого банка на фондовом рынке, не предполагающая ограничений на операции с ценными бумагами. Риски банка по операциям с ценными бумагами не разграничены с риском по кредитно-депозитной и расчетной деятельности, в то же время благосостояние банка в значительной степени зависит от положения дел у его клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка (через участие в уставном капитале и облигационных займах).

В связи с этим при выработке инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом самого банка. В соответствии с базисными принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой системы надзора является независимая проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых им процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным и инвестиционными портфелями.

Следовательно, коммерческие банки должны четко отработать и формально закрепить важнейшие мероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью. По существу, речь идет о разработке и реализации обоснованной инвестиционной политики.

Однако политика, направленная на укрепление банков, время от времени берущая верх во властных структурах, не отвечает потребностям российской экономики.

По моему мнению, действительно крупные банки способны более эффективно финансировать перестройку промышленности, они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороны органов власти. Но вызывают сомнение, как эффективность такого финансирования, так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. В случае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капитала между различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется в конечном итоге инвестицией в финансовый сектор.

p align="left">Кроме того, сама по себе эффективность крупных банков, особенно образовавшихся на базе бывших специализированных, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажет отрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию.

Поэтому формирования банковской системы наблюдался быстрый количественный рост кредитных организаций. Их число увеличивалось в основном за счет раздробления бывших государственных специализированных банков, а капитал пополнялся путем перелива бюджетных средств. Но в настоящее время процесс образования новых банков замедлился. В то же время увеличились масштабы и темпы ликвидации неэффективных кредитных организаций. А также ускорился процесс оттока с финансового рынка мелких и средних банков, что связано как с действием рыночных механизмов конкуренции и концентрации.

Финансовый кризис вызвал резкое ухудшение ликвидности, и платежеспособности значительной части банков. Доля финансово стабильных банков в общем количестве действующих кредитных учреждений того года резко снизилась с 66 до 56,2%, а доля активов финансово стабильных банков в совокупных активах действующих кредитных организаций уменьшилась с 68,3 до 29,1%.

В результате кризисных событий большинство финансовых учреждений столкнулось с обострением проблемы формирования ресурсной базы по таким направлениям, как:

- сокращение прироста организованных сбережений и отток вкладов населения;

- утрата возможностей привлечения кредитов от зарубежных кредитных институтов и финансовых компаний;

- остановка межбанковского кредитования;

- снижение уровня банковского капитала.

Важнейшей задачей на сегодняшний день является преодоление наиболее острых форм банковского кризиса. Однако даже в настоящее время финансовых ресурсов банковской системы России явно недостаточно, так как в сложившейся ситуации банки не осуществляют эффективного перераспределения даже доступного им инвестиционного потенциала.

В плане развития реального и финансового секторов экономики формировались предпосылки не вовлечения, а, напротив, вытеснения банковского капитала из реальной сферы. Сложившаяся зависимость банков от рынка коротких денег при ухудшении финансового положения предприятий и организаций реального сектора экономики привела к накоплению кризисного потенциала. При этом сформировалась взаимосвязь между кризисными процессами в реальном и банковском секторах экономики. Ухудшение финансового положения нефинансовых предприятий и соответствующее сжатие средств на их банковских счетах повлекло за собой уменьшение ресурсной базы коммерческих банков и их вложений в производство. При снижении объема банковских инвестиций и кредитов происходит падение платежеспособности предприятий, что вызывало рост инвестиционных и кредитных рисков. В свою очередь, рост рисков являлся важнейшим фактором, инвестиционной деятельности банков, поскольку при возрастании рисков усиливалось противоречие между активизацией инвестирования и задачей сохранения финансовой устойчивости банков.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обуславливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов.

В то же время в реальных условиях российской экономики, в которых рынок ценных бумаг в последнее время не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Но с развитием рынка ценных бумаг, падением темпов инфляции, можно будет надеяться, что структура долговых обязательств банков будет меняться, и банки будут выпускать больше облигаций. Преимущество облигации заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства. Эмиссия облигации также требует регистрации проспекта эмиссии. То есть, информация будет доступна инвесторам, и они смогут правильно выбрать приоритетные направления для инвестирования.

Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многое банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Так что, тот или иной банк, занимающийся вексельным обращением более-менее основательно, предлагает свой вексель не только как ценную бумагу, приносящую определенную прибыль, но и, например, как кредитно-расчетный инструмент. И совсем новая сфера работы банков на этом рынке - создание и поддержание расчетных вексельных схем для регионального бюджетного финансирования.

Подготовить, а главное, запустить вексельную программу под силу только банку с крупными активами и, главное, хорошо налаженной корреспондентской сетью. Развитие вексельного обращения способствует становлению и налаживанию кредитной системы в общегосударственном масштабе.

Расширение спектра и повышение эффективности использования финансовых инструментов. Намечается ограничиться общим оздоровлением (унификация, упрощение, отмена излишних ограничений) нормативной базы функционирования отдельных сегментов и технологических процедур финансового рынка и его регулирования.

Обеспечение условий конкуренции на финансовом рынке. Решение этой задачи предусматривает согласование стратегий развития финансовых институтов с государственным участием, перенос финансирования части задач этих институтов с федерального бюджета на финансовый рынок, выход государства из капитала финансовых институтов, не выполняющих специализированные государственные задачи, ужесточение мер антимонопольной политики, в особенности, в области гос закупок финансовых услуг.

Заключение

Подводя итоги, следует отметить, то что банковские ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитируемые самими банками, а также ценные бумаги других эмитентов, на которые у банков возникают имущественные права и которые являются инструментами проводимых банками операций.

Банки как участники рынка ценных бумаг выступают в качестве:

-эмитентов, при выпуске собственных акций, облигаций, сертификатов, векселей и др.;

-инвесторов, при приобретении ценных бумаг от своего имени и за свой счет;

-брокеров, при приеме ценных бумаг от клиента по договору комиссии и продаже их новому инвестору или приобретения для инвестора требуемых бумаг по договору поручения;

-дилеров, при покупке ценных бумаг за свой счет или за счет кредита и перепродажи их инвесторам;

-независимого регистратора, при ведении реестра акционеров;

-депозитария, при организации учета прав и операций по движению ценных бумаг.

Банки как участники рынка кредитов имеют отношения с:

-Центральным банком (Банком России);

-коммерческими банками (российскими и зарубежными);

-обслуживаемыми ими юридическими и физическими лицами.

Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг связана с посредниками, выполняющими операции с ценными бумагами по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов.

Современное состояние дел на российском фондовом рынке позволяет предположить, что в обозримом будущем банки будут занимать лидирующее место как среди эмитентов и институциональных инвесторов, так и среди профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Список литературы

1) Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент. - М.: КНОРУС, 2006. - 448 с.

2) Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.

3) Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: КноРус, 2010. - 272 с.

4) Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации». № 102-И

5) Ключников И.К., Молчанова О.А., Ключников О.И. Фондовые биржи: вводный курс. - М.: Финансы и статистика, - 2009. - 200 с.

6) Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Спб.: изд-во Михайлова В.А. - 2004. - 336 с.

7) Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. - Ростов н/Д.: Феникс, 2007. - 496 с.

8) Коротков А.В. Биржевое дело и биржевой анализ. - М.: ЕАОИ, 2008. - 176 с.

9) Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Дело и сервис, 2007. - 512 с.

10) Ломатидзе О.В., Львов М.И., Болотин А.В. и др. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: КНОРУС, 2010. - 448 с.

11) Лялин В.А., Воробъёв П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2007. - 384 с.

12) Маренков Н.Л. Ценные бумаги. - Ростов н/Д.: Феникс, 2005. - 602 с.

13) Маховикова Г.А., Селищев А.С., Мирзажанов С.К. Рынок ценных бумаг. - М. Эксмо, 2010. - 208 с.

14) Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. - Спб.: Питер, 2007. - 256 с.

15) Николаева И.П. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 224 с.

16) Новашина Т.С., Криворучко С.В. Операции банков с ценными бумагами. - М.: Московская финансово-промышленная академия 2005. - 367 с.

17) Положение ЦБ РФ «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг». № 49-П

18) Постановление ФКЦБ «Об утверждении положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг». № 16.

19) Прянишникова M.В. Рынок ценных бумаг. - Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2009. - 232 с.

20) Рынок ценных бумаг. Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика. 2006. - 448 с.

21) Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Под ред. Дегтяревой О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 501 с.

22) Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг. - М.: КноРус, 2009. - 288 с.

23) Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 176 с.

24) Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг. - СПб.: Питер, 2004. - 220 с.

25) Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ

26) Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ (в ред. от 27.12.2009г.)

27) Федеральный закон «О банках и банковской деятельности». № 17-ФЗ;

28) Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)». № 394-1:

29) Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М. Эксмо, 2009. - 240 с.

Размещено на Allbest.ru

...