Развитие ипотечного кредитования в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Развитие ипотечного кредитования в России

Введение

Понятие "инвестиции" прочно вошло в нашу общественно-экономическую жизнь. Оно используется политиками, учеными, банкирами, руководителями, специалистами предприятий и организаций. Инвестиционную деятельность в Российской Федерации освещают все средства массовой информации. Интерес к проблемам инвестиций неуклонно возрастает.

Главными признаками инвестиций являются вложения собственного или заемного капитала в определенный проект и преследуют не цели потребления, а предназначены для решения долгосрочных задач экономического и социального развития.

Следовательно, активизация инвестиционной деятельности - ключ к развитию экономики и повышению благосостояния людей. Проблема инвестиций - это, прежде всего поиск решений. В недавнем прошлом основным источником инвестиций в нашей стране были средства из государственного бюджета. С переходом в начале 90-х гг. к основам рыночной экономики и в связи с допущенными ошибками образовался огромный бюджетный дефицит, что привело к многократному сокращению ассигнований из государственного бюджета в народное хозяйство. Во второй половине 90-х гг. роль государственного бюджета, как инвестора, значительно возросла. Используя бюджетные средства, государство решает многие задачи социально-экономического развития.

Ипотечное кредитование является одним из наиболее перспективных направлений деятельности российских банков. Отечественные банки, изучая богатый исторический опыт России в данном направлении и практику других стран, стараются разработать собственные модели кредитования и банковские продукты, способные реально функционировать в сложной экономической обстановке. Обращение к ипотечному кредитованию может стать элементом разумной и эффективной кредитной политики для универсального банка, позволяя ему привлекать новых клиентов, желающих получить максимум финансовых продуктов в рамках одного банка. Ипотечное кредитование, таким образом, способствует развитию банковской системы, давая мощный толчок к появлению новых финансовых инструментов и, позволяя кредитным институтам на долгосрочной основе финансировать основные производственные секторы экономики.

Развитие ипотеки будет способствовать решению многих макроэкономических задач, поскольку заставляет всех субъектов этого процесса ориентироваться на длительный период взаимодействия, делая их заинтересованными в содействии экономической стабильности.

Сущность инвестиций.

Мировой экономический кризис, который все сильнее влияет на российскую экономику, делает в настоящее время наиболее актуальным смещение акцента социально-экономического развития страны в сферу отечественного производства и его основы - промышленных предприятий. А значит, сегодня в период социально-экономических преобразований в стране, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста, стоит предположить, что все большее значение будет отдаваться именно инвестиционной деятельности.

Инвестиции всегда занимали ведущее место в поддержании и наращивании экономического потенциала страны, способствовали развитию ее регионов, а также увеличению валового национального продукта и повышению активности страны на внешнем рынке в целом. Поэтому сегодня на наш взгляд инвестиции это не только неотъемлемый элемент системы ресурсообеспечения деятельности многих компаний или своего рода целевая установка инвестора в получении более высокого дохода, но и эффективный рычаг, двигатель развития хозяйствующих субъектов, предоставляющий возможность занять свою нишу на рынке. В широком же значении, как нам кажется, инвестиции представляют собой важнейшую составляющую рыночного хозяйствования, способствующую обеспечению национальных стратегических интересов государства и повышению эффективности хозяйственных связей на внутреннем и внешнем рынке. Но прежде чем говорить о сущности инвестиций, стоит изучить ряд определений, раскрывающих понятие "инвестиции", которые встречаются в современных исследованиях. И здесь нельзя не согласиться с известнейшим философом - Гоббсом Т., который еще в XVII столетии совершенно справедливо отметил, что любое исследование, которое ученый хочет сделать полезным для науки и общества, необходимо начинать с определения дефиниций.

Перед тем как перейти к анализу дефиниций нельзя не отметить то, что по большему счету в определениях, встречающихся сегодня в экономико-правовой среде, в частности в нашем исследовании, понятие "инвестиции" учеными прямо отождествляется с понятием "капиталовложения". И этот факт мы не считаем случайным, так как в переводе с английского "investments" означает "капиталовложения", да и в современном законодательстве "инвестиции" и "капиталовложения" уже давно трактуются как синонимы, ведь понятие "капиталовложения" прямо отражают специфику понятия "инвестиции". Так, если понятие "капитал", согласно словарю Ожигова С.И., представляет собой "деньги, большие деньги", следовательно, отсюда делаем вывод, что "капиталовложения" представляют собой процесс по использованию тех самых денег, что собственно и заключено в понятии "инвестиции". Поэтому как нам кажется, это является весьма справедливым.

К примеру, по мнению Кейнса Дж., инвестиции можно определить как приращение материальной значимости (ценности) капитального имущества. При этом автор под капитальным имуществом велел подразумевать основной, оборотный или другой ликвидный капитал. Определяя источники инвестиций, он писал, что они складываются из сбережений, накапливаемых субъектом инвестиционного процесса в процессе определенного времени. Уже тогда автор указал на важность фактора времени в инвестиционном процессе.

На этот же фактор сделал акцент и Шарп У., который определяет инвестиции как "отказ от определенной ценности в настоящий момент за возможно, неопределенную ценность в будущем". При этом автор указывает на четкие временные рамки инвестиционного периода, ссылаясь на то, что ценности необходимо отдать сразу и в оговоренном сторонами количестве, а вот вознаграждение за вложение придет гораздо позднее, если придет вообще, и его величина заранее известна далеко не всем.

Аналогичный смысл инвестициям придают и такие ученые как Долан Э. Дж. и Линдсей Д.Е., определяя инвестиции как "увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, а именно увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми". В этом определении, как нам кажется, авторы, говоря о роли инвестиций в экономической системе страны, как о полноправной частице "всеобщей главной артерии живого организма", тут же сужают их значимость, устанавливая непосредственно "производственные рамки". Что на наш взгляд недопустимо.

Несколько в ином контексте трактуют данное понятие американские экономисты Макконнелл К.Р. и Брю С.Л., указывая, что к "инвестициям в макроэкономическом смысле могут быть отнесены только те вложения, которые ведут к увеличению валового национального продукта - созданию новых капитальных активов", что по нашему мнению существенно сужает сущность данного понятия, лишая его прочих, но не менее важных, экономических и социальных функций.

Ближе к сути понимания "инвестиций" на наш взгляд оказался Лоббес Х.Г., согласно которому под инвестициями следует понимать трудозатраты, с помощью которых в течение производственного процесса "живой труд" создает большую ценность, чем способен потребить за весь процесс. Именно этот ученый, как нам кажется, впервые указал на ценность инвестиций, как результат "живого труда". Также и Кокин В.Н. в рамках своего исследования, лишь косвенно коснувшись понятия инвестиций, справедливо указал, что "под инвестициями понимают действия, заключающиеся в распоряжении имущественными благами с целью получения выгоды".

Итак, все эти определения указывают на тесную связь инвестиций с первыми двумя стадиями оборота промышленного капитала - с формированием и использованием производительного капитала. Но если говорить по существу, то макроэкономическое понятие инвестиций, верное для всей совокупности стадий инвестиционного процесса, скорее не является единственно верным применительно к каждой из составляющих его частей, взятых отдельно (при участии в нем на разных стадиях собственников различных капиталов). Об этом же в своих трудах пишет Горягин А.А., который определяет под инвестициями "некий капитал, участвующий в коммерческой деятельности инвестиционных учреждений, направленной на получение прибыли путем систематического совершения инвестиционных операций, осуществляющихся в соответствии с лицензией Банка России, полученной после прохождения кредитной организации обязательной государственной регистрации". Так, в данном определении автор существенно сужает деятельность, в которой могут участвовать инвестиции, только до инвестиционных учреждений - банков, имеющие в свою очередь лицензию Центрального банка Российской Федерации на осуществление банковских операций.

Не менее узкое определение, но при этом еще и обремененное на наш взгляд излишней конкретикой, дает Чеченов А.А.: "денежные вложения в объекты, выделяемые на основании инвестиционных решений, направленных на расширение и обновление фирмы". В нем автор сводит инвестиции только к четырем классическим формам: на расширение, новое строительство или техническое перевооружение фирмы. Поэтому и это определение мы также не считаем приемлемым для экономической практики, так как в настоящее время для многих предприятий экономически целесообразными становятся денежные вложения в человеческие ресурсы, которые являются неотъемлемым потенциалом развития и процветания многих из них, о чем и указывал ранее Лоббес Х.Г.

Совсем иначе трактует понятие "инвестиций" Бублик В.А., определяющий инвестиции как "долгосрочное вложение любых видов имущественных и интеллектуальных ценностей в предпринимательскую деятельность с целью извлечения прибыли либо достижения экономического, либо иного положительного социального эффекта". В данном определении легко заметить, что автор смог уместить главные черты такой емкой категории как "инвестиции", указав в нем на фактор времени и объект вложения, а также на экономическую и социальную значимость инвестиций.

Схожее определение дают Потапова Ю.В. и Волкодав Ю.П. Так, Потапова Ю.В. полагает, что "инвестиции - это капитальное вложение в объекты предпринимательской или иной не запрещенной законом деятельности, сопровождающееся практическими действиями, направленными на получение прибыли или достижения иного полезного эффекта". По мнению же Волкодава Ю.П., "инвестиции представляют собой капитал, который образуется гражданином, юридическим лицом или государством с целью его дальнейшей реализации для получения, в конечном счете, социального или экономического эффекта". Именно в данных определениях прослеживаются первые попытки придания инвестициям значимости не только в объектах предпринимательской, но и иной не запрещенной законом деятельности.

Интересным представляется и мнение Майфата А.В., который лишь в скользь затрагивая вопрос об экономической сущности инвестиций, совершенно справедливо отмечает, что они понимаются в экономике как "некоторые затраты, осуществляемые с целью получения возможного дохода", а "затраты на производство и накопление средств производства" именуются инвестированием. Несмотря на то, что, к сожалению, автор не использовал данные положения для сопоставления легальной дефиниции инвестиций с экономическим содержанием таких отношений, он очень искусно доводит до читателя необходимость придания терминам "инвестиции" и "инвестиционная деятельность (инвестирование)" различных значений, что, как нам кажется, является весьма верным.

Другой исследователь инвестиций - Жилинский С.С. - полагает, что "инвестиции - это имеющие денежную оценку объекты гражданских прав, предназначенные (выделенные) для внесения в любой не имеющий противоправного характера объект деятельности с целью социально-экономической эффективности". Так, автор придает понятию "инвестиции" строгий юридический смысл.

Таким образом, в своих исследованиях Бублик В.А., Потапова Ю.В., Волкодав Ю.П., Майфат А.В. и Жилинский С.С. понятие "инвестиции" в первую очередь относят к вложениям, которые в каком-либо неопределенном (возможно, определенном) времени должны принести социальный и (или) экономический эффект. Но на наш взгляд, ни одно из предложенных авторами пониманий "инвестиций" не только не обобщает в полном объеме все аспекты уже имеющихся доктринальных и легальных определений инвестиций и не вносит коррективы в сложившиеся представления об инвестициях, но и еще более запутывает понимание существа предмета. Так, например, представляется сомнительным возможность определять инвестиции в "любой, не имеющий противоправного характера объект деятельности", поскольку, во-первых, противоправным (не противоправным) может быть поведение, деятельность лица, но не объект этой деятельности, а, во-вторых, инвестиционный объект может и не являться объектом какой-либо деятельности человека. Поэтому мы смеем полагать, что такая формулировка применима только к такого роду затратам инвестора, как создание нового объекта гражданских прав, но, например, к такому способу инвестирования, как приобретение ценных бумаг или исключительных прав, данную трактовку уже относить нельзя.

Не менее важно по нашему мнению затронуть и такую формулировку, встречающуюся в данных определениях, как "получение положительного эффекта". На наш взгляд получение какого-либо положительного эффекта для инвестора может выступать самоцелью или представлять иное значение, но в качестве основной определяющей черты для раскрытия сущности понятия "инвестиции" данная формулировка употребляться не должна, так как современная практика уже давно подтверждает, что не всякое вложение приносит именно положительный эффект. Поэтому данный признак, скорее всего, не является квалифицирующей чертой инвестиций и может лишь характеризовать его направленность, указывая на результаты, ожидаемые инвестором, от совершенных им капитальных вложений в один из инвестиционных объектов. Так, например, подтверждение нашим суждениям мы находим в трудах Антиповой О.М., где автор указывает, что возможность использования объекта вложений для получения именно "потенциального дохода" выступает важнейшей характеристикой, определяющей инвестиционный характер определения "инвестициям".

Итак, исследовав все определения для понятия "инвестиции", представленные в работе и изученные за ее рамками, и учтя все их недостатки, наиболее приемлемым с точки зрения сложившейся современной экономико-правовой практики в России в сфере инвестиционной деятельности мы считаем под "инвестициями" понимать трактовку, предложенную Потаповой Ю.В., которая под инвестициями понимает "совокупность имущественных и (или) интеллектуальных ценностей, или иначе капитал, который вкладывается в объекты инвестиционной сферы разных отраслей страны, в результате чего ожидается формирование прибыли (дохода) или достижение прочего положительного эффекта". Данное определение на наш взгляд наиболее полно отражает всю сущность такой экономической категории как "инвестиции", неся в себе определенную смысловую нагрузку и не ограничивая сферу инвестиционных ресурсов рамками предпринимательской деятельности и только отраслью производства.

Однако окончательно сформулировать определение для такой емкой экономической категории как "инвестиции" без анализа современной правовой базы - нельзя.

На сегодняшний день основными правовыми актами в России, так или иначе раскрывающими понятие "инвестиции", являются Закон об Инвестиционной деятельности в РСФСР ("Основа инвестиционного законодательства"); Закон Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений от 1999г. и Закон Об иностранных инвестициях в Российской Федерации от 1999г.

Изначально в Российской Федерации определение инвестиций появилось в законодательных аспектах с принятием Основ законодательства об инвестиционной деятельности в 1991г., которые и определили общие социально-экономические и экономико-правовые условия инвестиционно-правовых отношений. Так, в статье 1 Основ "инвестиции" трактуются как "все виды интеллектуальных ценностей, а также имущественных прав и ценностей", участвующих в предпринимательской или иной деятельности, в результате чего образуется социально-экономический эффект. При этом в качестве инвестиций в Законе понимаются "технологии, машины, денежные средства, оборудование, акции и другие ценные бумаги (в том числе и паи), лицензии, в том числе и на товарные знаки, целевые банковские вклады, интеллектуальные ценности, кредиты, имущественные права, прочее имущество". Также стоит отметить, что именно в Законе об инвестиционной деятельности 1991г. были впервые освещены отношения, складывающиеся по поводу осуществления инвестиционной деятельности как российскими гражданами и юридическими лицами, так и инвестирование, осуществляемое физическими или юридическими лицами, имеющих иностранное гражданство, международными организациями или государствами в целом на территории Российской федерации, а также участие граждан и юридических лиц Российской Федерации в осуществлении инвестиционной деятельности за рубежом.

Итак, инвестициями согласно первому закону, регулирующему инвестиционную деятельность в нашей стране, признаются капитальные затраты, направленные на одновременное получение дохода с достижением какого-либо социального эффекта. Тогда, смело можно заключить, что в качестве основного из признаков инвестиций законодателем была выделена основная черта данной категории, экономическое содержание которой заключается в получении дохода и наличии условия социально-экономической эффективности. Не смотря на то, что, как мы уже упоминали это ранее, данное указание целей весьма узко и неконкретно, так как не отражает всех задач, стоящих перед инвестором и целей, преследуемых государством; именно данное определение инвестиций для целей правового регулирования инвестиционной деятельности на первоочередном этапе формирования правового поля было принято за основное.

Однако на сегодняшний день стало очевидным, что данное определение все чаще подвергается критике со стороны специалистов современной правовой сферы, оголяя тем самым ряд отрицательных моментов, в частности то, что в самом определении "инвестиции" нет прямого отнесения капитала к денежным средствам как к объекту инвестиционных отношений. Закон также не устанавливает, что именно законодатель подразумевает под объектами предпринимательской (или иначе коммерческой) и (или) иных видов деятельности, в которые вкладывается капитал. Так, нам представляется, что под обозначенными объектами следует понимать "материальные и иные ценности нематериального происхождения, формирование и применение которых, в обязательном порядке должно осуществляться в соответствии с современным законодательством, и должно приносить прибыль, а также приводить к достижению ожидаемого социально-экономического эффекта".

Таким образом, попытка дать определение категории "инвестиции" и урегулировать отношения, складывающиеся в сфере инвестирования, в конечном счете, можно считать, что не увенчались успехом. Законодатель не смог четко обозначить предмет регулирования и интерпретировать понятие "инвестиции" в общем смысле, прежде всего, как экономическую категорию, а именно как нам кажется, ошибочным стал перенос правоотношений из договора подряда (капитальное строительство) на инвестиционные отношения как таковые. Но, тем не менее, данный закон по-прежнему продолжает составлять Основы законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность в России.

В российскую практику правового регулирования инвестиционной деятельности попадают и отношения, регулируемые Законом о капитальных инвестициях. Учитывая предметный характер правового регулирования данного правового акта, под инвестициями следует понимать "денежные вложения в основной капитал". Следовательно, в данном Законе под инвестициями подразумеваются объекты гражданских прав, с исключением из них информации, прочих работ и услуг, вложение которых производится в те самые основные средства". При этом объектами предпринимательской или другой отличной от предпринимательской деятельности при осуществлении капиталовложений, как это определено в изучаемом законе, следует считать инвестиционные объекты, находящиеся в частной, муниципальной, государственной, и иных формах собственности, в их числе различные виды модернизируемого или только вновь создаваемого имущества.

В целом данный закон, сохраняя подход к пониманию категории "инвестиции", выраженный в ранее предшествующем ему Законе об инвестиционной деятельности, в отличие от вышеупомянутого "в числе инвестиций, вкладываемых в основной капитал, не упоминает технологии и интеллектуальные ценности, а также лицензии". Также стоит отметить, что в данном Законе сфера инвестирования в виде капитальных вложений, как и сам предмет правового регулирования, ограничена только основными фондами, а в перечень объектов инвестирования не входят как продукция НИОКР, которая не относится к основным фондам, так и ценные бумаги, права на имущество и на любую интеллектуальную собственность, а также оборотные средства и целевые денежные вклады.

Сравнительно новым этапом развития российского законодательства стало принятие Закона Об иностранных инвестициях в Российской Федерации. На наш взгляд это можно объяснить тем, что прежние законы разрабатывались в условиях, когда основы рыночной экономики в России еще только начинали формироваться, а наступивший в XX веке промышленный бум спровоцировал привлечение в большем количестве иностранного капитала в экономику страны, что казалось тогда обществу весьма новым и перспективным.

Стараясь уйти от ошибок, допущенных в прошлых законах, законодатель в новом законе дифференцирует понятие правового регулирования различных видов инвестиционной деятельности (социально-значимая, энергоемкая, ресурсозатратная, долгосрочная деятельность), и впервые вводит в экономико-правовую практику понятие "иностранные инвестиции". Так, согласно новому Закону под иностранной инвестицией понимается вложение в виде объектов гражданского права в объекты предпринимательской (коммерческой) деятельности капитала "иностранного происхождения", принадлежащих иностранному гражданину, при условии, что данные объекты не изъяты из оборота или в соответствии с действующем законодательством не ограничены в обороте Российской Федерации, а также с условием соблюдения территориальности при совершении практического действия в отношении объектов Российской Федерации.

Принципиальное отличие данного определения от определений, изложенных в предыдущих двух законах, сводится к тому, что, во-первых, законодатель, введя в обиход правовой сферы понятие "иностранные инвестиции" впервые придал понятию "инвестиции" признак "чуждости"; во-вторых, "иностранные инвестиции" в данном законе определяются через процесс, тогда как в предыдущих законах, раскрывающих сущность инвестиционного процесса, под вложением капитала понимается инвестирование или инвестиционная деятельность, а, непосредственно, под инвестицией - объекты прав, принимающие непосредственное участие в предпринимательской или иной деятельности. Это однозначно на наш взгляд свидетельствует о попытке законодателя приблизить правовую формулировку к экономической составляющей этого явления. В итоге, хоть такой механический подход и не дал должного результата, так как по Закону под правовую защиту инвестиций попадают все формы предпринимательских сделок, в том числе и те, которые носят спекулятивный характер и не дают инвестиционной нагрузки в целях экономического прогресса, зато законодатель смог грамотно отразить суть экономического развития страны через инвестиционный процесс, определив его, как неотъемлемый элемент развития экономики, а получение предпринимательской прибыли, отнеся к результату этого экономического развития.

Кроме того, можно выделить и еще несколько особенностей данного определения. Во-первых, иностранные инвестиции определены через "вложение капитала в виде объектов гражданских прав". Во-вторых, в качестве объекта инвестирования понимается только объекты предпринимательской деятельности, обязательно связанной с получением дохода или социального эффекта, в то время как в предыдущих законах включались еще и объекты любой иной деятельности, не приносящей доход. В-третьих, в определении отсутствует указание на цель инвестирования. В-четвертых, согласно определению обычная купля-продажа практически любого не исключенного из оборота имущества, представляющего собой субъект предпринимательской деятельности, осуществленная лицом, попадающим по категорию иностранного инвестора, влечет предоставление государственных гарантий и льгот. В итоге все эти моменты несколько искажают сущность инвестиций, что на наш взгляд является недопустимым в целях формирования эффективного отечественного инвестиционного законодательства.

Таким образом, в результате изучения трех основных основополагающих актов законодательства, регулирующих инвестиционную деятельность Российской Федерации на современном этапе, и признанных формировать единую инвестиционную политику страны, стоит сделать вывод о том, что на федеральном уровне единый подход к пониманию категории "инвестиции" отсутствует. При этом, несмотря на все достоинства последнего закона, в частности, предпринятой попытки абстрагироваться от ненужного перечисления в законе регулируемых гражданским правом видов имущества и имущественных прав, законодатель допустил ошибку прежнего законодательства, указывая на обязательность участия в инвестировании объектов гражданских прав и не сдержавшись, перейдя к перечислению более конкретных инвестиционных объектов. В целом недостатки, допущенные при попытке дать определение понятию "инвестиции", во всех трех законах носят общий характер, что связано с тем, что на их формирование, во-первых, оказал огромное влияние прошлый опыт государства, где инвестирование капитала предполагало, прежде всего, учреждение совместных предприятий или совместных хозяйственных обществ, а во-вторых, сами определения имеют специфичный характер, поскольку очень долгое время в законах они связывались исключительно с понятием договора подряда, особенностью которого в свою очередь являлось осуществление финансирования строительных работ, что далеко не в полной мере отражает сущность современного понимания категории "инвестиции". Этому можно найти подтверждение в работе Доронина Н.Г и Семилютина Н.Г., которые указывали, что "первоначальные проекты законов, регулирующих инвестиционную деятельность, разрабатывались в рамках соответствующих комитетов по вопросам архитектуры и строительства". Эти же авторы сумели обличить "освобождение" российского законодательства от понимания категории "инвестиций" во взаимосвязи с отношениями, возникающими в связи с договором подряда, связанное в первую очередь с принятием нового закона об иностранных инвестициях в Российской Федерации.

В виду этого, на наш взгляд нельзя не согласиться с Силкиным В., который отмечал в свое время, что "по сравнению с ранее действовавшим законодательством дефиниция последнего закона выигрывает от того, что довольно емко определяет объекты инвестирования (любые объекты гражданских прав, не изъятые из оборота и не ограниченные в нем)". При этом автор отмечает и недостаток определения, изложенного в новом законе, так как оно по сравнению с предыдущими законами "не указывает на задачи, которые преследуются инвестором при осуществлении предпринимательской или иной деятельности", а также цели, которые на наш взгляд в процессе инвестирования стремится достичь государство.

В целом, исходя из анализа правового определения инвестиций, целесообразно выделить следующие присущие им признаки, предложенные Потаповой Ю.В.: инициативность и самостоятельность при принятии решения о вложении капитала с целью извлечения прибыли в будущем; наличие или потенциальная возможность денежной оценки инвестируемых ценностей; наличие коммерческой или инвестиционной ценности, иначе говоря, наличие возможности использования объектов инвестирования в процессе предпринимательской или иной деятельности, а также возможности получать какой-либо доход (прибыль); возможность осуществлять инвестиционную деятельность, установленную в рамках законодательства; наличие периодических рамок внесения инвестиций, предусмотренных нормативными актами и инвестиционными соглашениями; придание вложенным ценностям статуса инвестиций; обладание материальными и прочими ценностями нематериального характера, но на определенном правовом основании, дающими право принимать решение в отношении распоряжения ими.

Олейник О.М. также предлагает внести в приведенный перечень некоторые корректировки, дополнив его такими признаками, как "системность, легитимность, риск и имущественная ответственность". Это связано с тем, что в современном законодательстве, регулирующем инвестиционную деятельность, происходит соотношение и отождествление понятий предпринимательской и инвестиционной деятельности. Это утверждение довольно смело, но, как нам кажется, вполне аргументировано.

Но помимо этого, в качестве характерных признаков такой экономической категории как инвестиции на наш взгляд стоит выделить и "недопущение расходов (потерь) будущих периодов", о чем впервые упомянула в своем исследовании Целовальникова И.Ю. Это объясняется тем, что сегодня Россия развивается в условиях рыночной экономики, а это значит, что происходит постоянное экономическое состязание функционирующих на отечественном рынке хозяйствующих субъектов. В виду этого, стоит предположить, что главным конкурирующим признаком любой организации станет заинтересованность потребителя именно в его продукции, а значит, снижение ее стоимости станет одной из целей предпринимателя. Следовательно, целью осуществления постоянного инвестирования должно являться не только получение сверхприбыли, но и недопущение производственных потерь в будущем. В подтверждении вышесказанному можно привести тот факт, что в последнее время в научной литературе многими авторами (например, Маренков Н.Л., Касьянов В.В., Коротков Э.М.), занимающимися исследованиями в сфере антикризисного управления предприятиями, все чаще "инвестиционная деятельность рассматривается в качестве одного из методов эффективного планирования и организации производственной деятельности".

Таким образом, учитывая все выше изложенное, представляется возможным привести понятие "инвестиций" как правового явления, которое на наш взгляд более четко отражает правовую сущность данной категории и подчеркивает основные черты, присущие рассматриваемому понятию с правовой точки зрения: "любое имущество, имеющее денежную оценку и принадлежащее инвестору на законном основании, вложенное в объект предпринимательской или иной деятельности в целях извлечения дохода, достижения какого-либо социально-экономического эффекта", а также недопущения будущих расходов (потерь).

В заключение в качестве общих экономико-правовых черт категории "инвестиции" помимо черт, выделенных Олейником О.М. и Потаповой Ю.В., на наш взгляд можно выделить следующие признаки:

- участие в процессе затрат живого и овеществленного труда;

- обладание социально-экономической закономерностью;

- функционирование в предпринимательской (коммерческой) форме;

- интегрирование полно и комплексно всех факторов воспроизводства;

- функциональность в содержании категории, выраженная в недопущении расходов (потерь) будущих периодов;

- категория, целью которой в первую очередь является прирост капитала, и лишь затем любой другой положительный эффект.

Развитие ипотечного кредитования в России.

Рассмотрим перспективы развития ипотечных кредитов в зарубежных странах и в России. Технология инвестирования в сферу жилищного строительства основывается на трех принципах: ипотечное кредитование, государственная поддержка и контрактные сбережения. В разных странах механизмы реализации этих трех принципов отличаются.

Где и каким образом

Например, в Германии действует модель контрактных сбережений называемых строительными сберегательными кассами. Это основной институт инвестирования жилищной сферы в этой стране. Источником денежных средств для жилищных займов в стройсберкассе служат вклады населения, государственная премия (премия за то, что вкладчик в течении года вложил необходимую сумму на свой счет), плата людей за пользование жилищным займом. Кредит на недвижимость вкладчик получает только по истечению определенного времени и на все время действия контракта процентные ставки фиксируются. В Великобритании успехом пользуется система строительных обществ. Модель схожа с немецкой, но для получения кредита на жилье совсем не обязательно быть вкладчиком такого общества. В общем, в каждой стране свои тонкости при оформлении ипотечных кредитов. Не будем останавливаться на всех, а посмотрим, какие перспективы ждут нас в будущем. капитал инвестиция кредит ипотечный

Перспективы развития в России

Официальные данные свидетельствуют об увеличении заинтересованности населения и востребованности ипотечных кредитов в Российской Федерации. Перспективы развития ипотеки напрямую связаны с общемировой экономикой и затянувшимся кризисом. Больших изменений в сторону улучшения в ипотечном кредитовании особо ждать не приходится, учитывая степень доверия заемщиков и возможности банковских учреждений. Не будем сбрасывать со счетов такие важные показатели как уровень инфляции и материальное благополучие гражданского населения. По мнению специалистов, перспективы развития ипотечного кредитования в России все же высоки и есть все шансы, что ипотечное жилищное кредитование будет доступно более широким слоям населения страны. Большое будущее пророчат ипотеке, связанной не только с землей, но и с воздушными и водными судами.

Законодательство России предусматривает возможность покупки разных видов ликвидного имущества. Например, Закон об ипотеке допускает, что вместе с приобретением недвижимого имущества существует и есть ипотека для воздушных и водных судов. Общемировой экономический кризис остановил и даже отбросил назад развитие ипотеки. Как только население увидит, что кризис полностью отступил и в дальнейшем эксперты прогнозируют увеличение экономических показателей развития, все вернется на свои места и ипотечное кредитование вновь займет свои позиции на рынке.

Особенности развития ипотеки в России

Аналитики подвели итоги развития банковских учреждений, выдающих ипотеку, и пришли к однозначному выводу. Ипотека развивается, и перспективы ее развития не могут не радовать. С каждым годом появляются новые кредитные организации, которые предлагают программы, включающие в себя льготные условия и более доступные проценты по кредитам.

Помимо этого появился спрос не только на приобретение вторичных и первичных видов жилья, но и спрос на использование ипотеки для приобретения земельных участков, гаражей и дач. Отмечу, что запросы заемщиков порой имеют очень специфическую форму и с каждым годом изменяются. Банки-кредиторы следят за спросом и предпочтениями населения и стараются соответствовать им, предлагая, для примера, кредит для альтернативных сделок или какие-то особые виды ипотеки.

Заключение

Таким образом, подводя итог, стоит заключить, что в системе российского законодательства понятие "инвестиции" неоднократно трансформировалось, характеризуя уровень развития законодательства и, отражая объективные экономические условия, сложившиеся в обществе, в которых осуществляются инвестиции. Но, несмотря на это все изученные нами определения по большему счету не существенно отличаются друг от друга и выражают в качестве основного признака, присущего инвестициям, их определенную "целевую направленность", которая выражается в извлечении дохода и ожидании положительного социального эффекта. Также на наш взгляд было выявлено, что приведенные определения выработаны, прежде всего, для целей экономической науки, а для целей правового регулирования данные понятия еще необходимо как бы адаптировать к современной правой отрасли. Подтверждение сказанному мы также получим, если обратимся к международному опыту определения инвестиций. Как показывает практика в странах с рыночной экономикой (США, Германия, Франция и т.д.), под категорией "инвестиции" принято понимать "использование имущества для получения денег" Такое толкование явно, как было отмечено выше, является выражением больше экономического, нежели правового понятия.

Не менее важно отметить и то, что выявление характерных черт инвестиций на современном этапе также весьма затруднено. Это связано с тем, что содержание, которое вкладывается в это понятие, в экономической науке понимается неоднозначно. Здесь наблюдается часто встречающаяся ситуация: когда один и этот же термин несет разную смысловую нагрузку в зависимости от ряда факторов, например особенностей авторского подхода к проблеме и т.п. Такое же положение дел наблюдается и в правовой практике.

Проведенный анализ исследований современных ученых-экономистов по нашему мнению позволяет сделать следующие выводы:

- понятие инвестиций отражает действие - вложение;

- в момент осуществления вложений грань между потребительскими расходами и инвестициями нельзя провести по субъектам и не всегда возможно по объектам. Поэтому инвестициями с точки зрения микроэкономики нужно признать любые вложения физических и юридических лиц, государства и муниципальных образований, направленные на производство новой стоимости, на приобретение активов, обладающих свойством возможности их использования в процессе создания новой стоимости (как предметов или средств труда) либо предоставляющих возможность получения части новой стоимости, которая будет произведена контрагентом субъекта, осуществляющего вложения, или третьим лицом;

- извлечение прибыли является конечной экономической целью оборота капитала в целом, а инвестиции представляют собой только часть этого оборота, в ходе которой формируется лишь потенциальная возможность ее извлечения, выражающаяся в приобретении соответствующих активов. Будет ли получена прибыль от инвестиций, можно определить только при наличии уже осуществленных вложений. Кроме того, современная экономическая теория признает возможность отнесения к инвестициям затрат, которые имеют конечной экономической целью не только возрастание стоимости капитала, но и простое ее сохранение, а также затрат, прибыль от которых в принципе не может быть оценена.

Именно эти положения, на наш взгляд, имеют ключевое значение для установления точного содержания понятия инвестиций и формирования его правовой дефиниции.

Итак, несмотря на преимущественно экономическое содержание категории "инвестиции", на наш взгляд именно от правового понимания такого общественного явления напрямую зависит эффективность правового регулирования инвестиционного процесса в целом в Российской Федерации.

Развитие в России ипотечного жилищного кредитования (ИЖК) сдерживается по следующим причинам:

С точки зрения заемщика: низкий уровень доходов населения и высокая стоимость кредитных ресурсов, значительные дополнительные расходы при получении ипотечного кредита, сложность оформления ипотеки.

С точки зрения кредитора недостаток долгосрочных ресурсов у банков, высокий кредитный риск, обусловленный трудностями обращения взыскания на заложенное имущество и не стабильной экономической ситуацией в стране, не развитость рынка ипотечных ценных бумаг.

Проблему привлечения кредитных ресурсов для долгосрочного ипотечно-жилищного кредитования можно считать наиболее острой для развития системы ипотечного жилищного кредитования в России. Развивать внутренние источники долгосрочного финансирования необходимо в нескольких направлениях: через вторичный рынок ипотечных ценных бумаг и стройсберкассы.

В России фактически отсутствует рынок ипотечных ценных бумаг как действующий механизм рефинансирования Нужна структура, возможно, дочерняя по отношению к АИЖК, которая была бы аналогом Ginnie Мае. Она могла бы гарантировать от имени правительства ипотечные ценные бумаги, соответствующие критериям, предложенным Агентством.

Список используемой литературы

1. Ахмедов Н.А. Методологические основы разработки стратегии перспективной инвестиционной политики экономического роста промышленных предприятий//Транспортное дело России, 2013. - № 3. - С. 47.

2. Антипова О.М. К вопросу о понятии термина "инвестиции": семасиологический и экономический аспект//Юридический мир, 2011. - №9. - С.65.

3. Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем). - М.: Волтерс Клувер, 2012 - С.36.

4. Волкодав Ю.П. и др. Инвестиционная политика современной России: Монография/Под ред. Е.А. Олейникова. Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова. - М., 2011. - С. 132.

5. Иваницкая И.И. Инвестиции и инвестиционная политика//Вестник НИЦ СГУ, 2012. - №2. - С. 36.

6. Куликов А.Г., Янин В.С, Актуальные вопросы развития ипотеки и решения жилищной проблемы.//Деньги и кредит.-2011-№1

7. Куликов А.Г., Янин В.С. Ипотечное жилищное кредитование и вопросы методологии определения доступности жилья// Деньги и кредит.-2013-№3

8. Куликов А.Г., Янин В.С. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России: вопросы радикального обновления методологической базы// Деньги и кредит.-2014-№2

9. Лепехин И.А. Ипотечное кредитование как способ финансирования жилищного строительства.//Банковское дело. - 2011 - №21.

10. Матовников М.Ю. Банковская система России и долгосрочные ресурсы.//Деньги и кредит-2013-№5.

11. Лисицина В.Н. Понятие и формы осуществления инвестиционной деятельности//Предпринимательское право, 2011. - №2. - С.23.

12. Лисицина В.Н. Понятие и формы осуществления инвестиционной деятельности//Предпринимательское право, 2011. - №2. - С.24.

13. Потапова Ю.В. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. - М., 2013. - С. 12.

14. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (25 февраля 1999г)

Размещено на Allbest.ru