Формирование оборотных средств и финансирование их прироста

Особенности депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг. Цели и функции депозитария. Классы депозитарных операций (инвентарные; административные; информационные). Регистраторы и их основные функции. Профессиональные посредники на рынке ценных бумаг.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид контрольная работа
Язык русский
Дата добавления 07.05.2015
Размер файла 44,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ЧОУ ВПО "Институт экономики, управления и права (г. Казань)"

Экономический факультет

Контрольная работа

по дисциплине "ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ"

тема "Формирование оборотных средств и финансирование их прироста"

Горбунова Евгения Игоревна

Казань - 2011

Содержание

  • Введение
  • 1. Депозитарная деятельность на РЦБ
  • 2. Регистраторы и их основные функции
  • 3. Профессиональные посредники на рынке ценных бумаг
  • Список литературы

Введение

Важнейшими структурами рынка ценных бумаг как финансовой категории являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность. Профессиональная деятельность - это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно - техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды: перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество; брокерская деятельность; дилерская деятельность; деятельность по организации торговли ценными бумагами; организационно - техническое обслуживание операций с ценными бумагами; депозитарная деятельность; консультационная деятельность; деятельность по ведению и хранению реестра акционеров; расчетно - клиринговая деятельность по ценным бумагам; расчетно - клиринговая деятельность по денежным средствам (в связи с операциями с ценными бумагами).

Целью функционирования рынка ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу, быть эффективной и в короткие сроки. На сколько эффективно будет производиться учет и движение ценных бумаг между агентами рынка, то есть на сколько будет оптимизирована депозитарная система, на столько привлекательным будет данный бизнес для инвестирования Депозитарной деятельностью признается деятельность по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги. При этом депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента иным способом, чем это предусмотрено в депозитарном договоре.

1. Депозитарная деятельность на РЦБ

Депозитарная деятельность представляет собой комплекс мер по оказанию услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг, и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические лица. Для того чтобы правомерно осуществлять депозитарную деятельность, необходимо получить лицензию. Федеральная служба по финансовым рынкам выдает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности выдаётся на три года. Одной из основных условий выдачи депозитарной лицензии является достаточная величина собственных средств - не менее 60 000 000 (шестьдесят миллионов) рублей, а с 1 июля 2011 года - 80 000 000 (восемьдесят миллионов) рублей. Кроме финансовых требований, необходимо иметь соответствующее техническое обеспечение и систему учета, а также квалифицированный персонал, прошедший специальные экзамены.

Депозитарий выполняет достаточно много операций, но среди них можно выделить две основные.

Во-первых, депозитарий оказывает участникам рынка услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Во-вторых, депозитарий предлагает услуги по учету прав на ценные бумаги. Передача ценных бумаг на хранение депозитарию не означает переход к депозитарию прав собственности на данные ценные бумаги.

Главная задача депозитария - обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги и действовать исключительно в интересах депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или совершать с ними какие-либо операции. В связи с тем, что находящиеся на хранении у депозитария ценные бумаги не являются его собственностью, на них не может быть обращено взыскание по его обязательствам. Депозитарную деятельность, возможно совмещать со следующими видами деятельности:

брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами;

клиринговая деятельность.

Депозитарная деятельность осуществляется по всем видам ценных бумаг: как эмисионных, так и неэмиссионных, выпущенных в любой форме, как в документарной, так и бездокументарной, резидентов и нерезидентов РФ.

Субъектами депозитарной деятельность могут быть юридические и физические лица, которым ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве, другие депозитарии, в том числе выступающие в качестве номинальных держателей ценных бумаг своих клиентов. Кроме того, клиентами депозитариев могут быть залогодержатели ценных бумаг и попечители.

Между депозитарием и указанными субъектами заключается депозитарный договор, который должен быть заключен в простой письменной форме.

"Предметом депозитарного договора является предоставление депозитарием клиенту услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги путем открытия и ведения депозитарием счета депо клиента, осуществления операций по этому счету. Предметом депозитарного договора является также оказание депозитарием услуг, содействующих реализации владельцами ценных бумаг прав по принадлежащим им ценным бумагам".

При этом депозитарий оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги, если ценные бумаги выпущены в документарной форме. Если ценные бумаги выпущены в бездокументарной форме, депозитарий оказывает услуги по учету и удостоверению прав на ценные бумаги".

Отличительной особенностью данного договора является то, что он должен содержать, утвержденные депозитарием условия осуществления депозитарной деятельности.

Основанием для исполнения депозитарной деятельности является поручение клиента, которое в большинстве случаев оформляется письменно. Именно поручение дает начало осуществлению депозитарной операции. "Депозитарная операция - совокупность действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, а также с хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета.

Различаются три основных класса депозитарных операций: инвентарные; административные; информационные.

Инвентарные операции - депозитарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах в депозитарии.

Административные операции - депозитарные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а также содержимого других учетных регистров депозитария, за исключением остатков ценных бумаг на лицевых счетах.

Информационные операции - депозитарные операции, связанные с составлением отчетов и справок о состоянии счетов депо, лицевых счетов и иных учетных регистров депозитария, или о выполнении депозитарных операций".

Бывают еще комплексная и глобальная операции. Первая включает в себя в качестве составляющих элементов операции различных типов - инвентарные, административные, информационные, вторая - изменяет состояние всех или значительной части учетных регистров депозитария, связанных с данным выпуском ценных бумаг.

Режим ценных бумаг находящихся у депозитария, права и обязанности депозитария.

· Передача ценных бумаг депозитарию не влечет за собой перехода права собственности от клиента к депозитарию.

· На ценные бумаги клиентов, находящихся в депозитарии, не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария, при банкротстве депозитария ценные бумаги клиентов не входят в конкурсную массу.

· Депозитарий обязан обеспечивать обособленное хранение ценных бумаг и (или) учет прав на ценные бумаги клиентов от ценных бумаг, принадлежащих самому депозитарию. Если депозитарий самостоятельно осуществляет хранение сертификатов ценных бумаг, он обязан иметь специальное хранилище для хранения сертификатов ценных бумаг, отвечающее требованиям нормативных правовых актов.

· Депозитарий обязан обеспечивать передачу информации и документов, необходимых для осуществления владельцами ценных бумаг прав по принадлежащим им ценным бумагам от эмитентов или держателей реестра владельцев ценных бумаг к владельцам ценных бумаг и наоборот.

· Депозитарий обязан незамедлительно передать клиенту (депоненту) принадлежащие ему ценные бумаги по его первому требованию, а также в случаях прекращения действия депозитарного договора или ликвидации депозитария.

· Депозитарий обязан возместить клиенту убытки, причиненные последнему в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения депозитарием обязанностей по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, включая случаи утраты записей на счете депо, а также в случае ненадлежащего исполнения иных обязанностей по депозитарному договору, если не докажет, что убытки возникли вследствие обстоятельства непреодолимой силы, умысла или грубой неосторожности клиента. Любое соглашение между депозитарием и клиентом, ограничивающее ответственность депозитария, является ничтожным, что тоже является отличительной особенностью данного вида деятельности.

· Депозитарий обязан вести депозитарный учет, он вправе самостоятельно определить применяемые им способы учета прав на ценные бумаги, если только использование конкретного способа не является обязательным условием организации учета выпуска ценных бумаг, обслуживаемого депозитарием. Учет ценных бумаг клиентов (депонентов) в депозитарии может проводиться следующими способами: открытый способ учета; закрытый способ учета; маркированный способ учета.

"При открытом способе учета прав на ценные бумаги клиент (депонент) может давать поручения депозитарию только по отношению к определенному количеству ценных бумаг, учитываемых на счете депо, без указания их индивидуальных признаков (таких, как номер, серия, разряд) и без указания индивидуальных признаков удостоверяющих их сертификатов.

При закрытом способе учета прав на ценные бумаги депозитарий обязуется принимать и исполнять поручения клиента (депонента) в отношении любой конкретной ценной бумаги, учтенной на его счете депо, или ценных бумаг, учтенных на его счете депо и удостоверенных конкретным сертификатом.

При маркированном способе учета прав на ценные бумаги клиент (депонент), отдавая поручение, кроме количества ценных бумаг указывает признак группы, к которой отнесены данные ценные бумаги или их сертификаты. Группы, на которые разбиваются ценные бумаги данного выпуска, могут определяться условиями выпуска или особенностями хранения (учета) конкретных групп ценных бумаг, и (или) удостоверяющих их сертификатов".

Учет прав и операций с ценными бумагами клиента ведется при помощи счета депо, открываемому клиенту. На этом счете указывается количество ценных бумаг, их вид, наименование, место хранения и другая информация. Совершать какие-либо действия с ценными бумагами клиента депозитарий может лишь в том случае, если клиент дал на это соответствующее распоряжение (поручение) в порядке и в случаях, предусмотренных договором.

депозитарная операция ценная бумага

Помимо общих требований предъявляемых к депозитарной деятельности депозитарий обязан разработать - Условия депозитарной деятельности. Эти условия не являются конфиденциальной информацией и должны предоставляться по запросам любых заинтересованных лиц. В случаях, когда заключается депозитарный договор с клиентом, данные условия включаются в обязательном порядке в договор и являются его неотъемлемой частью.

Помимо этого депозитарий разрабатывает внутренние правила, которые описывают порядок совершения операций и ведения документооборота, учета операций, порядок контроля конфиденциальностью информации и рассмотрения жалоб клиентов.

Одной из главных обязанностей депозитария является обеспечение конфиденциальности информации, которой он обладает.

В странах с развитым рынком ценных бумаг сертификаты всех акций находятся в депозитариях. Такие депозитарии могут существовать как в национальном, так и в региональном масштабе.

2. Регистраторы и их основные функции

Регистратор - юридическое лицо - субъект предпринимательской деятельности, который, в установленном порядке, получил лицензию на осуществление профессиональной деятельности на фондовом рынке, - депозитарной деятельности, а именно деятельности по ведению реестра собственников именных ценных бумаг.

Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестр владельцев ценных бумаг - это "…список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг". Реестр нужен эмитенту в первую очередь для того, чтобы тот мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг. Кроме того, реестр может понадобиться руководству эмитента для того, чтобы контролировать состав владельцев, отслеживать попытка массовой скупки акций и иные недружественные действия. Главная функция реестродержателей (регистраторов) - предоставлять возможность участникам фондового рынка определить кому и сколько ценных бумаг принадлежит, какими правами на них он обладает и какими обязательствами они обременены. В случае если владелец потеряет ценные бумаги (если они документарные), от потери прав на них его спасет как раз наличие записи в реестре владельцев ценных бумаг.

Законодательство РФ обязывает владельцев ценных бумаг регулярно предоставлять информацию в систему ведения реестра. Так, в случае совершения сделки по каким-либо бумагам, её участникам необходимо уведомить об этом регистратора, который внесет в реестр запись о новом владельце этих именных ценных бумаг.

Реестродержатель имеет право взимать со сторон по сделке плату, одинаковую для всех юридических и физических лиц (в форме фиксированной суммы за сделку).

Документом, подтверждающим запись в реестре, является выписка, которая выдается владельцу ценной бумаги. Выписка не считается ценной бумагой, а лишь подтверждает тот факт, что на лицевом счете клиента учтено определенное количество ценных бумаг. Выписки держатель реестра обязан предоставлять по требованию владельца в течение пяти рабочих дней.

Помимо выполнения вышеперечисленных функций, в обязанности регистратора входит:

· доводить до владельцев и держателей ценных бумаг информацию, предоставляемую эмитентом;

· предоставлять владельцам ценных бумаг, владеющим более 1% голосующих акций эмитента, данные из реестра о других владельцах и бумагах, принадлежащих им;

· информировать владельцев ценных бумаг о правах, закрепленных ценными бумагами, и о способах и порядке осуществления этих прав;

· в случае расторжении договора с эмитентом передавать все данные, составляющие систему ведения реестра и сам реестр другому регистратору.

Функции регистратора может выполнять само акционерное общество но, если число владельцев превышает 500, то оно должно передать ведение реестра сторонней организации, профессионально оказывающей услуги по ведению реестров.

В реальности регистрационная деятельность может быть затруднена в России. Например, крайне неудобно, когда для регистрации каждой сделки приходится ездить к регистратору, особенно если тот расположен далеко. Это очень замедляет исполнение сделок и сильно повышает стоимость регистрации. По всем этим причинам широкое распространение должен получить институт "номинального держателя". Номинальный держатель - это лицо, на которое в реестре записано некоторое количество ценных бумаг, тогда как на самом деле он их собственником не является. Номинальный держатель сам ведёт учёт реальных собственников. Если старый и новый собственники ценной бумаги открыли счета у номинального держателя, то при купле-продаже меняется состояние счетов у номинального держателя, но общее количество ценных бумаг, записанных на него, остаётся неизменным и состояние его счёта у регистратора остаётся неизменным. Смена собственника оформляется у номинального держателя. В те моменты, когда эмитенту нежен полный реестр владельцев его бумаг, регистратор посылает запрос номинальному держателю и тот предоставляет ему полный список истинных собственников, чьи счета он ведёт.

Сейчас в России институт регистраторов развит достаточно сильно. Ведением реестров акционеров занимаются как банки, для которых эта деятельность является вспомогательной и служит для оказания дополнительных услуг своим клиентам, так и специализированные регистраторы, для которых этот вид деятельности является основным.

3. Профессиональные посредники на рынке ценных бумаг

Главное действующее лицо на рынке - посредник, именуемый на фондовом рынке брокером.

Согласно Федеральному закону "О рынке ценных бумаг", "брокеры - это профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской деятельностью". В свою очередь, брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Брокер - не помощник инвестора на общественных началах, а коммерсант (вернее - коммерческая организация), который живет и развивается за счет вознаграждения, полученного от клиента.

В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. Физическое также лицо может осуществлять брокерские функции, если зарегистрируется в качестве предпринимателя. За оказанные услуги брокер получает комиссионные. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он также имеет право выполнять функции дилера.

Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использования им средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. При этом часть прибыли, полученной от их использования, в соответствии с договором перечисляется клиенту.

Схема взаимоотношений брокера и клиента довольно проста: если клиент хочет купить или продать ценную бумагу, он оформляет для этого поручение брокеру, который технологически это решение осуществляет.

Закон обязывает брокера при осуществлении профессиональной деятельности выполнять поручения клиентов добросовестно и честно, действуя исключительно в интересах клиентов и в полном соответствии с полученными от них указаниями и обеспечивать своим клиентам наилучшие условия исполнения их поручений (наилучшим образом в соответствии с поручениями клиента).

Брокер обязан доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв разумных мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков.

Брокер должен выполнять поручения клиентов в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера, в том случае, если он совмещает деятельность брокера и дилера. Сотрудник брокерской компании, который непосредственно осуществляет сделки с ценными бумагами, фактически является проводником всех решений инвестора.

Гражданский кодекс не содержит специальной главы о договоре брокерского обслуживания, он содержит главы: "Договор поручения", "Договор комиссии", "Агентский договор". А уже закон "О рынке ценных бумаг" указывает, что брокерская деятельность - это деятельность в интересах клиента на основании договора поручения или договора комиссии или агентского договора. Что это означает на практике? Когда брокер действует на основании договора комиссии, то тогда все права и обязанности непосредственно по заключаемому им договору возникают у брокера. Единственное, что обязан сделать клиент - это обеспечить брокера денежными средствами для свершения за счет и по поручению клиента сделок.

По договору поручения, когда брокер работает от имени клиента, практически невозможно исполнять сделки на бирже. И потому в брокерских компаниях клиентам предлагают заключить смешанный - агентский договор. Он как раз позволяет варьировать: в одних случаях представлять интересы клиента на основании договора поручения, в других - по договору комиссии. Таким образом, агентский договор - это универсальное средство, которое описывает взаимоотношения брокера и клиента, как на биржевых операциях, так и на сделках вне биржи.

Самое главное в договоре - это предмет договора. Там должно быть четко быть прописано, чьи интересы, в каких случаях, как представляет брокер, где та услуга, которую инвестор покупает у брокера.

Однако в какой бы форме ни заключался договор, предусматривающий оказание брокерских услуг, конкретные указания по сделке всегда дает инвестор. Он указывает, какое количество ценных бумаг купить, и по какой цене. И если клиент выбрал какие-то условия определения цены, то, естественно, и все последствия возможных негативных результатов несет сам клиент.

При этом брокер обязан предупредить своего клиента обо всех возможных рисках на фондовом рынке. Кстати, это предупреждение о рисках не может быть сделано в форме устных советов, или частного мнения отдельного сотрудника компании. По указанию Федеральной службы по финансовым рынкам, Предупреждение о рисках, связанных с осуществлением операций на фондовом рынке, должно быть оформлено в виде письменного документа и вручено каждому клиенту под роспись.

Словом, инвестору нужно не только читать документы, которые предлагается подписать, но и попытаться понять, зачем они и какие последствия несут.

Брокер не вправе давать гарантии клиенту в отношении доходов от инвестирования данных средств. Если интересы брокера препятствуют выполнению им поручений клиента на наиболее выгодных для последнего условиях, брокер обязан немедленно уведомить об этом клиента.

Дилер - профессиональный участник РЦБ, осуществляющий дилерскую деятельность. Дилером может быть только юридическое лицо.

Дилер извлекает прибыль за счет разницы между ценой продавца (ценой, по которой дилер готов продать ЦБ) и ценой покупателя (ценой, по которой дилер готов купить ЦБ), которая называется спрэдом или маржой.

Дилерской деятельностью признаётся совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенных условий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиенту. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причинённых клиенту убытков.

Основной целью организации учёта на основе учётных регистров и внутренней отчётности профессиональных участников рынка ценных бумаг является формирование полной и достоверной информации о сделках с ценными бумагами, а также обеспечение контроля над их деятельностью со стороны клиентов, саморегулируемых организаций и Федеральной службой по финансовым рынкам

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии, подчиняются единым требованиям к ведению внутреннего учёта, составлению и представлению отчётности. С этой целью профессиональные участники должны вести точный и своевременный учёт всех сделок с ценными бумагами в денежном и количественном (натуральном) выражении.

Профессиональные участники должны предоставлять в Федеральную службу по финансовым рынкам по рынку ценных бумаг по соответствующиему запросу учётные регистры и внутреннюю отчётность.

Не реже одного раза в квартал профессиональные участники обязаны сверить данные учётных регистров с данными выписок из реестров, а также выписок со счетов депо в других депозитариях в отношении ценных бумаг клиентов, находящихся на хранении у профессионального участника и учтённых на открытых у него счётах депо.

По итогам проделанной работы составляется протокол сверки, который подписывается лицам, проводящим её. В случае обнаружения расхождений данных регистров внутреннего учёта с результатами сверки в них на основании данных протокола должны быть сделаны исправительные записи. Исправительная запись должна содержать дату проведения сверки, имя и подпись лица, совершившего запись.

В случае выявления нарушений профессиональным участником требований по ведению внутреннего учёта, составлению и представлению отчётности ФСФР вправе приостановить действие или аннулировать лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. После устранения обнаружений недостатков деятельность профессиональных участников возобновляется и осуществляется с неукоснительным выполнением требований саморегулируемых организаций и государственных органов управления.

Деятельность по управлению ценными бумагами - осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Многие инвесторы, не желая лично принимать инвестиционные решения, заключают договоры доверительного управления с лицами, имеющими лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на право заниматься деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами. Под такой деятельностью в Законе "О рынке ценных бумаг" понимается осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение доверительного управления переданными ему во владение, но принадлежащими другому лицу ценными бумагами и денежными средствами в интересах этого лица либо третьих лиц, выбранных этим лицом (бенефициаров).

На Российском рынке деятельность по доверительному управлению ценными бумагами регулируется "Положение о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги".

Прежде всего следует сказать об особой сфере применения данного Положения. Этот нормативный акт не регулирует отношения, связанные с управлением денежными средствами и ценными бумагами, если они входят в имущество паевого инвестиционного фонда либо общего фонда банковского управления.

Текст нормативного акта содержит перечень субъектов, на которых распространяются требования, им установленные: это банки и кредитные организации, если они вправе и осуществляют доверительное управление ценными бумагами; иные коммерческие организации, а также лица, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей. Некоторые положения нормативного акта не действуют в случае, когда договор доверительного управления заключается с органом опеки (попечительства) и законодательством установлены иные требования к подобным договорам.

Положение дает юридическое определение двум составляющим доверительного управления на рынке ценных бумаг - доверительному управлению ценными бумагами и доверительному управлению средствами инвестирования. Под первым понимается совершение любых предусмотренных Законом и договором юридических действий с ценными бумагами учредителя управления в интересах последнего либо выгодоприобретателя. Второе подразумевает совершение в течение определенного договором срока действий по приобретению в интересах клиента (выгодоприобретателя) ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг занимающиеся деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами действуют на основании лицензии. Когда заявителем на получение лицензии является коммерческая организация, лицензия может быть выдана как на имя организации, так и на имя должностного лица, которое вправе осуществлять такую деятельность на основании устава (доверенности). Данное положение действует, если это прямо не запрещено Законом. Для получения лицензии организация должна отвечать двум обязательным условиям - являться акционерным обществом открытого типа, акции которого обращаются на рынке и включены в котировки организаторов торговли. Иные особенности, касающиеся физических и юридических лиц, а также деятельности паевых фондов определяются законодательством. Отдельно следует сказать об управляющих компаниях паевых инвестиционных фондов. Они вправе осуществлять деятельность по доверительному управлению ценными бумагами при наличии лицензии и с соблюдением требований указанного Положения.

Положение более четко определяет объект доверительного управления ценными бумагами. Исходя из общих требований как Закона, так и Положения, объектом доверительного управления являются ценные бумаги и денежные средства, предназначенные для инвестирования, как переданные доверительному управляющему, так и приобретенные им в процессе осуществления своей деятельности. Ценными бумагами, которые являются объектами, могут быть: акции, облигации, государственные облигации (за исключением тех бумаг, условия выпуска которых не допускают их передачу в доверительное управление), закладные ценные бумаги, а также ценные бумаги иностранных эмитентов, ввезенные в Российскую Федерацию в соответствии с установленным порядком и отвечающие требованиям Положения. В качестве объектов управления не могут выступать векселя, чеки, депозитные сертификаты, сберегательные книжки, складские свидетельства и товаросопроводительные документы. К средствам инвестирования относятся денежные средства, чьим собственником является учредитель управления, которые он передал доверительному управляющему, и те, которые были получены управляющим в результате исполнения договора доверительного управления.

Неотъемлемой частью любого договора об управлении денежными средствами для инвестирования в ценные бумаги является инвестиционная декларация. Декларация содержит следующие сведения: цель доверительного управления; перечень ценных бумаг - объектов инвестирования; структуру активов, поддерживаемую в течение всего срока действия договора: срок, на который данные положения являются обязательными для доверительного управляющего. Подписание договора учредителем управления влечет за собой согласие с условиями инвестиционной декларации. Инвестиционная декларация может быть изменена, дополнена до истечения срока, в течение которого она действует, только при наличии достаточных на то оснований. Если сторонами для инвестиционной декларации установлен меньший срок действия, чем для договора, то по его истечении вводится новая декларация либо старая считается продленной, но на срок не более срока действия договора. Учредитель управления вправе потребовать внесения изменений в декларацию, которые становятся обязательными для управляющего даже в случае его несогласия. Учредитель в случае несогласия управляющего составляет односторонний акт, который прилагается к договору, и с этого момента риск возможных неблагоприятных последствий исполнения распоряжений учредителя ложится на него самого. Инициатива управляющего об изменениях в декларации приобретает юридическую силу только после достижения согласия с учредителем управления (как правило, составляется дополнительное соглашение к договору). Единственным исключением, при котором составление инвестиционной декларации не требуется, является случай, когда объект доверительного управления - ценные бумаги, передаваемые в доверительное управление их эмитенту.

Положение накладывает ряд существенных ограничений на действия управляющего в отношении ценных бумаг. Под запретом находится совершение сделок, в результате которых ценные бумаги переходят в собственность управляющего, его учредителей, а также сделок, в которых управляющий выступает в качестве брокера (комиссионера, поверенного) у другой стороны сделки. Им не могут быть приобретены ценные бумаги, выпущенные его учредителем, если они не включены в котировальные листы организаторов торговли, и ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации. Кроме того, запрет налагается на действия управляющего с привлечением третьих лиц. В частности, управляющий не вправе передавать ценные бумаги на хранение (на счета, во вклады) с определением в качестве распорядителя третьего лица, заключать договоры страхования, по которым выгодоприобретателями являются третьи лица. Доверительный управляющий не вправе отчуждать ценные бумаги, оплата которых по договору предусматривает отсрочку (рассрочку) более чем в 30 календарных дней и передавать их в залог под обеспечение своих обязательств (обязательств своих учредителей и третьих лиц), не связанных с доверительным управлением имуществом клиента. Аналогичные ограничения предусмотрены для доверительных управляющих, являющихся эмитентами передаваемых им бумаг.

Список литературы

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства РФ. - 1996. - №17. - Ст. 1918.

2. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" // Собрание законодательства РФ. - 1999. - №10. - Ст.1163.

3. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: Банки и биржи, 2007.

4. Чалдаева Л.А. Экономика и организация фондовой биржи. - М.: Экономистъ, 2006. - 332 с.

5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевой деятельности М.: Инфра-М, 2006.462 с.

6. Иванов А.В. Сценарии развития российского рынка ценных бумаг. М.: Финпресс, 2004.439 с.

7. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Понятие и признаки профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Особенности деятельности брокеров, дилеров, клиринговых организаций, доверительного управляющего, депозитария, держателя реестра (регистратора), организатора торговли на рынке.

    курсовая работа [40,3 K], добавлен 13.05.2014

  • Организация торговли на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники рынка, особенности их деятельности (брокерской, дилерской, клиринговой, депозитарной), права и обязанности. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами.

    реферат [29,3 K], добавлен 27.09.2011

  • Фиктивный капитал и рынок ценных бумаг. Функции и структура рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Виды операций, совершаемых на рынке ценных бумаг. Купля-продажа ценных бумаг. Создание и развитие российского фондового рынка ценных бумаг.

    курсовая работа [33,4 K], добавлен 01.06.2010

  • Основные цели и виды операций, осуществляемые коммерческими банками на рынке ценных бумаг. Государственное регулирование банковской деятельности. Основные направления повышения эффективности деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг.

    курсовая работа [69,8 K], добавлен 07.12.2010

  • Сущность российского рынка ценных бумаг. Место и роль коммерческих банков на фондовом рынке. Деятельность Сбербанка на рынке ценных бумаг с точки зрения эмиссии ценных бумаг. Характеристика инвестиционной деятельности Сбербанка на рынке ценных бумаг.

    дипломная работа [3,5 M], добавлен 14.06.2010

  • Понятие и функции ценных бумаг на инвестиционном рынке, особенности их классификации в российской практике. Принципы управления инвестиционными качествами, методы оценки портфеля ценных бумаг. Основные проблемы в этой сфере и направления их решения.

    курсовая работа [43,4 K], добавлен 19.03.2015

  • Функции рынка ценных бумаг. Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг. Операции, совершаемые банками с ценными бумагами. Анализ деятельности коммерческого банка ОАО "Альфа-Банк" на рынке ценных бумаг, комплекс брокерских услуг "Альфа-Директ".

    дипломная работа [1,2 M], добавлен 22.07.2012

  • Основные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг. Дилерская и брокерская деятельность банков. Риски, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг. Взаимодействия банка-брокера и его клиентов.

    курсовая работа [228,9 K], добавлен 20.11.2013

  • Сущность рынка ценных бумаг. Характеристика рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Задачи и функции рынка ценных бумаг. Система управления рынком ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг в России. Состояние рынка ценных бумаг в РФ.

    курсовая работа [40,3 K], добавлен 22.05.2006

  • Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг. Виды операций банков с ценными бумагами. Требования к деятельности эмитентов, регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг. Привлечение денежных средств на банковские счета.

    презентация [31,9 K], добавлен 10.01.2016

  • Понятие и виды участников рынка ценных бумаг. Общая характеристика эмитентов и инвесторов. Отличие брокерской и дилерской деятельности. Управляющие компании, регистраторы, расчетно-клиринговые организации и инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг.

    контрольная работа [27,1 K], добавлен 15.02.2009

  • Рынок ценных бумаг как составная часть финансовой системы государства. Деятельность посредника на рынке ценных бумаг. Экономическая и юридическая сущность ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг: брокер, дилер, депозитарий, депонент.

    контрольная работа [25,4 K], добавлен 14.11.2010

  • Понятие и функции первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Анализ движения ценных бумаг на первичном и вторичном рынке в РФ. Основные формы размещения эмиссии. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями.

    курсовая работа [60,4 K], добавлен 23.06.2014

  • Характеристики, особенности различных ценных бумаг, которые существуют на рынке в Российской Федерации. Виды ценных бумаг и функции, которые они выполняют. Особенности развития технологий для торговли на биржевом рынке. Оценка метода рыночной конъюнктуры.

    контрольная работа [32,8 K], добавлен 09.12.2014

  • Рассмотрение понятий и видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика брокерских, дилерских, клиринговых и депозитарных типов услуг на фондовом рынке. Изучение особенностей управления ценными бумагами и ведения их реестра.

    курсовая работа [38,3 K], добавлен 13.07.2010

  • Роль рынка ценных бумаг в системе перераспределения финансовых ресурсов государства. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг, их классификация. Современная структура использования видов ценных бумаг на фондовых рынках стран мира.

    контрольная работа [2,4 M], добавлен 03.10.2009

  • Изучение механизма денежно-кредитного регулирования рынка ценных бумаг. Деятельность коммерческих банков в роли финансовых брокеров. Дилерские операции банков на рынке ценных бумаг. Организация, регулирование депозитарной деятельности коммерческих банков.

    контрольная работа [33,3 K], добавлен 22.06.2010

  • Функции брокера на рынке ценных бумаг, права и обязанности данного участника биржи. Сравнительный анализ регулирования брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг. Биржевая деятельность как фактор развития российского фондового рынка.

    курсовая работа [68,9 K], добавлен 14.01.2014

  • Сущность, виды и цели формирования портфелей ценных бумаг коммерческого банка; их функции: прирост стоимости, создание резерва ликвидности. Оценка рисков на рынке ценных бумаг. Анализ структуры и доходности портфеля ценных бумаг ОАО "Сбербанк Россия".

    реферат [32,9 K], добавлен 04.09.2014

  • Понятие саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг, их значение и ценность. Права саморегурируемых организаций в регулировании рынка ценных бумаг. Правовая база деятельности саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг и ее характеристика.

    реферат [21,1 K], добавлен 24.11.2008

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.