Анализ Национального банка Республики Казахстан как регулирующего органа финансового рынка

Изменение валютной части активов в отчетном периоде, было обусловлено поступлением иностранной валюты в пользу Министерства финансов в сумме 3,0 млрд. долл. в основном в виде оплаты налогов от компаний нефтегазового сектора.

Валютный рынок Казахстана находился под влиянием превышения спроса на свободно-конвертируемую валюту над ее предложением. Так, нетто-продажа Национального Банка на Казахстанской фондовой бирже составила 549,9 млн. долл. На внебиржевом рынке нетто-покупка составила 198,0 млн. долл.

В истекшем периоде Национальным Банком были осуществлены переводы средств со счетов клиентов на сумму 639,9 млн. долл.

В тоже время, Национальный Банк за 2008 год осуществил платежи Министерства финансов по внешнему долгу на общую сумму 1,1 млрд. долл. и продал Национальному фонду 2,8 млрд. долл.

Рост стоимости активов в драгоценных металлах, оцененных в долларах, было вызвано повышением цены на золото.

Мировые цены на золото выросли с 441,85 долл. за 1 тройскую унцию по состоянию на 1 января 2008 года до уровня 513,00 долл. на 1 января 2007 года или на 16,10%, что привело к увеличению данного резервного актива на 129,4 млн. долл.

Национальный Банк осуществил покупки золота на внутреннем рынке в размере 82 620,241 тройских унций на сумму около 52,6 млн. долл.

Таким образом, по итогам проведенных Национальным Банком операций за 2008 год, чистые золотовалютные активы уменьшились по сравнению с 1 января 2008 года на 2,2 млрд. долл. или на (-) 23,8% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года и составили 7,1 млрд. долл.

Управление портфелем золотовалютных активов.

Постановлением Правления Национального Банка от 9 июля 2008 года №84 «Об утверждении Инвестиционной стратегии по управлению золотовалютными активами Национального Банка» была принята новая инвестиционная стратегия, вступившая в действие с 1 августа 2008 года.

Была изменена страновая и валютная структура портфелей: в краткосрочный портфель включены все страны евро и рынок Англии, в долгосрочном портфеле исключены некоторые валюты стран Европы ввиду их высокой корреляции с евро. Также, были внесены изменения с целью приближения инвестиционного портфеля к эталонному путем сокращения допустимых отклонений от эталона.

Эталонным портфелем долгосрочного портфеля золотовалютных активов стал следующий композитный индекс:

35% ML US Treasuries and Agencies 1-3 years

35% ML EMU Direct Governments 1-3 years

10% ML UK Gilts1-3 years

5% ML US Treasuries, Inflation-linked

5% ML Canadian Governments 1-3 years

5% ML Australian Governments 1-3 years

5% ML Japanese Governments 1-3 years.

Эталонным портфелем краткосрочного портфеля золотовалютных активов стал следующий композитный индекс:

50% Merrill Lynch 3-month US Treasury Bill Index

40% Merrill Lynch Euro Government Bill Index

10% Merrill Lynch UK Gilts 0-1 years.

Долгосрочный портфель золотовалютных активов. Рыночная стоимость долгосрочного портфеля золотовалютных активов на начало 2008 года составляла 3,6 млрд. долларов США, а на конец года - 3,4 млрд. долл.

Значительное укрепление доллара против других валют отрицательно отразилось на инвестиционном результате, выраженном в долларах. Так, доллар укрепился в течение года против других валют, входящих в эталонный портфель: на 15,2% против евро, на 11,8% против английских фунтов стерлингов, на 15,2% против японской йены, на 6,9% против австралийского доллара. При этом доллар ослаб против канадского доллара на 2,5%.

Доходность долгосрочного портфеля золотовалютных активов за 2008 год, выраженная в корзине валют, составила 2,64%. При доходности эталонного портфеля 2,24% сверхдоходность составила 40 б. п.

Секторное распределение долгосрочного портфеля золотовалютных активов во внутреннем и внешнем управлении. Управляющие уменьшили долю денег и их эквивалентов на 1,5% с 3,0% на конец 2007 года до 1,5% на конец 2008 года, уменьшили долю государственных ценных бумаг на 6,3% с 71,1% до 64,7%, при этом, доля инфляционных ценных бумаг США составила 5,1% на конец 2008 года, увеличили долю агентских ценных бумаг на 2,9% с 14,9% до 17,8%, долю ценных бумаг международных финансовых организаций на 0,1% с 0,2% до 0,3%, долю ценных бумаг, обеспеченных активами уменьшили на 1,4% с 7,2% до 5,8%, увеличили долю корпоративных ценных бумаг на 6,2% с 3,7% до 9,8%.

Краткосрочный портфель золотовалютных активов. Рыночная стоимость краткосрочного портфеля золотовалютных активов на начало 2008 года составляла 3,7 млрд. долл., а на конец 2008 года - 2,2 млрд. долл. Для приведения объема портфеля ликвидности в соответствие с действующей инвестиционной стратегией золотовалютных активов в отчетном периоде был осуществлен перевод активов из краткосрочного портфеля золотовалютных активов в портфель ликвидности на сумму эквивалентную 1,4 млрд. долл., в связи с продажами Национальным Банком долларов на внутреннем валютном рынке. Доходность краткосрочного портфеля золотовалютных активов за 2008 год, выраженная в корзине валют, составила 2,99%. При доходности эталонного портфеля 2,82% сверхдоходность составила 18 б. п.

Портфель ликвидности золотовалютных активов. Рыночная стоимость портфеля ликвидности золотовалютных активов на начало 2008 года составила 551,8 млн. долларов США, на конец 2008 года 370,9 млн. долларов США.

Портфель ликвидности золотовалютных активов предназначен для проведения денежно-кредитной политики, и все потоки и различные платежи также осуществляются через него, данный портфель не включается в оценку доходности портфелей золотовалютных активов, и не имеет эталонного портфеля.

Портфель золота. Рыночная стоимость портфеля золота золотовалютных активов на начало 2008 года составила 803,6 млн. долл., а на конец 2008 года 985,5 млн. долл. В течение года общий объем поступлений составил 82 620,241 унций золота.

Доля портфеля золота относительно уровня золотовалютных активов на конец 2008 года составила 14,0%.

2.3 Регулирование Национальным банком финансового рынка

Эмиссионные операции Национального Банка. За 2008 год из резервных фондов Национального Банка в обращение было выпущено наличных денег на сумму 592,3 млрд. тенге. Объем изъятия наличных денег из обращения за тот же период времени составил 544,6 млрд. тенге. Таким образом, эмиссионный результат сложился положительным и составил (+)47,7 млрд. тенге, сократившись более чем в 3 раза по сравнению с 2007 годом (148,9 млрд. тенге).

Снижение эмиссионного показателя связано, во-первых, с увеличением объемов изъятия наличных денег из обращения в январе и, во-вторых, с резким сокращением выпуска денег в июне-августе (в 2 раза) и в октябре-декабре (в 11,5 раза). В январе изъятие наличных денег из обращения составило (-)33,5 млрд. тенге, что является наиболее высоким отрицательным эмиссионным результатом за последние пять лет. Такой рост вызван значительными объемами эмиссии в конце 2007 года, которая повлекла за собой корректировку наличных денег в обращении в начале 2008 года в сторону уменьшения. С февраля по май и в сентябре показатели эмиссии банкнот и монет увеличились по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В ноябре 2008 года произошло изменение эмиссионного результата с положительного за ноябрь 2007 года на отрицательный.

В течение года в целом сохранилось сезонное изменение потребностей экономики в наличных деньгах: в начале года и в ноябре изымались наличные деньги, излишние для функционирования экономики, в остальные периоды, благодаря таким положительным факторам, как рост доходов населения, развитие торгового, финансового и других секторов экономики, отмечалось умеренное увеличение потребности в наличных деньгах, то есть происходил их выпуск в обращение.

В разрезе регионов во всех областях, за исключением города Алматы и Южно-Казахстанской области, зафиксированы положительные эмиссионные результаты. Примечательно, что в истекшем году эмиссионный результат в Южно-Казахстанской области изменился с положительного за 2007 год (+10,6 млрд. тенге) на отрицательный (-3,8 млрд. тенге). Наиболее эмитируемыми областями остаются Восточно-Казахстанская (40,9 млрд. тенге), Карагандинская (38,4 млрд. тенге) и Кызылординская (36,8 млрд. тенге) области.

Снижение эмиссионного результата по сравнению с показателем прошлого года зафиксировано в шести областях и в городе Астане в среднем на 25,9%. Кроме того, по городу Алматы сложился значительный рост изъятия наличных денег из обращения - на 87 млрд. тенге или в 1,5 раза.

Отмечается увеличение выпуска наличных денег в обращение к 2007 году по Жамбылской, Атырауской, Мангистауской, Кызылординской, Алматинской и Акмолинской областям.

В течение 2008 года Национальным Банком в обращение было выпущено 12 видов юбилейных и памятных монет.

Поддержание качественного физического состояния банкнот и монет национальной валюты. За 2008 год из обращения было изъято ветхих банкнот и дефектных монет, обслуживающих наличное денежное обращение, на сумму 91,7 млрд. тенге. Наибольшие объемы изъятия (23,4 млрд. тенге) приходятся на банкноты номиналом 5000 тенге.

Продолжается изъятие из обращения банкнот и монет, переставших быть законным платежным средством, и низших номиналов банкнот. За исследуемый период этих денежных знаков было изъято на сумму 180,2 млн. тенге. Наибольшие объемы изъятия приходятся на банкноты старого образца 1000 и 2000 тенге (62,8 млн. тенге и 88,4 млн. тенге соответственно). В результате на 1 января 2007 года в обращении остается 0,8% этих денежных знаков от суммы изготовленных.[47]

За 2008 год было уничтожено ветхих и утративших силу законного платежного средства банкнот на сумму 140,3 млрд. тенге.

Кассовые обороты наличных денег банков. В 2008 году по сравнению с прошлым годом показатели оборота наличных денег, проходящих через кассы банков второго уровня, показывают опережающий рост сумм, поступающих в кассы банков, над ростом сумм, выдаваемых из касс банков.

Снижение эмиссионного результата оказало влияние на показатели оборота наличных денег, проходящих через кассы банков второго уровня.

В частности, объем поступлений наличных денег в кассы банков за отчетный период составил 4539 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 44,6% (1399,2 млрд. тенге), а объем выдач наличных денег составил 4657,3 млрд. тенге, увеличившись на 39% (1306,7 млрд. тенге). Увеличение оборотов произошло по всем статьям кассового оборота, за исключением поступления налогов, сборов и таможенных платежей. В статьях выдач наличных денег уменьшились выдачи предприятиям транспорта и связи, что отмечалось и в прошлом году, а также выдачи на оплату продукции сельского хозяйства.

Коэффициент возврата наличных денег в кассы банков составил 97,5%, против 93,7% в прошлом году.

Основную долю поступлений наличных денежных средств в кассы банков составляют поступления:

- от реализации товаров, услуг и выполненных работ (27,5%);

- от продажи иностранной валюты (22,1%);

- от поступлений на счета по депозитам физических лиц (12,3%).

Наибольшее увеличение среди статей поступления наличных денег в кассы банков (в 2,4 раза) приходится на погашение ссуд физическими и юридическим лицами.

Основную долю выдач наличных денежных средств из кассы банков составляют:

- выдачи наличных денег на оплату товаров, услуг и выполненных работ (21,3%);

- выдачи со счетов по депозитам физических лиц (17,5%);

- выдачи на подкрепление банкоматов (14,6%).

В общей массе выдач наличных денег наибольшее увеличение - в 3,3 раза, отмечается по статье «выдачи займов физическим и юридическим лицам», которые составили 108,8 млрд. тенге.

В отчетном периоде сохранялась ситуация, наметившаяся в прошлом году. Так, наблюдается увеличение поступлений на депозиты физических лиц, и, как следствие, рост выдачи с этих счетов, что свидетельствует о сохранении доверия населения к национальной валюте. Продолжающееся увеличение доходов населения способствует повышению доверия к заемщикам, что отражается на увеличении объемов кредитования.

Вместе с тем, продолжает сохраняться ситуация с превалирующим объемом поступлений и выдач денежных средств по статьям, отражающим реализацию товаров, работ и услуг. Эти объемы, вместе с темпами роста по этим статьям, вызывают сомнение в соблюдении банками требований законодательства об осуществлении безналичных платежей между юридическими лицами при превышении суммы 4000-кратного месячного расчетного показателя.

В 2008 году ситуация на валютном рынке характеризовалась тенденцией номинального ослабления тенге по отношению к доллару США. В целом она соответствовала конъюнктуре мирового валютного рынка, характеризовавшейся значительным укреплением американской валюты.

Средневзвешенный обменный курс тенге за 2008 год составил 132,93 тенге за доллар. Биржевой курс на конец периода составил 133,77 тенге за доллар. C начала года в номинальном выражении тенге ослаб к доллару на 2,9%. Наиболее высокая скорость девальвации наблюдалась в марте и июне (1,82% и 1,95%, соответственно).

За 2008 год официальный курс тенге по отношению к евро укрепился на 6,69%, к российскому рублю девальвировал на 0,22%.

В 2008 году объем биржевых торгов в долларовой позиции превысил аналогичный показатель 2007 года на 26,3% до 11,7 млрд. долл.

На внебиржевом валютном рынке объем сделок банков-резидентов увеличился на 126,4% до 16,6 млрд. долл.

Операции с российскими рублями и евро занимали незначительные доли в обороте биржевого и внебиржевого сегментов валютного рынка. На биржевом рынке объем операций с российскими рублями и евро уменьшился на 11,5% и 62,9%, соответственно, до 106,7 млн. российских рублей и 18,6 млн. евро. На внебиржевом валютном рынке объемы конверсионных операций с российскими рублями и евро уменьшились на 12,1% и 15,4%, соответственно, до 1306,8 млн. российских рублей и 87,1 млн. евро.

Как и в предыдущие годы на рынке наличной иностранной валюты предпочтение отдавалось доллару, и, соответственно, на данном сегменте рынка преобладали операции по покупке этой иностранной валюты. Так, за 2008 год объемы нетто-продаж долларов обменными пунктами составили 6087,8 млн. долл., увеличившись в 2,3 раза по сравнению с 2007 годом.

За год объемы нетто-продаж евро-обменными пунктами увеличились на 35,4% до 523,1 млн. евро.

Объемы покупок и продаж российских рублей обменными пунктами практически совпадают между собой, что можно объяснить преобладанием потребностей в данной валюте для туристических целей и командировочных расходов, нежели для сбережений. За 2008 год объемы нетто-продаж российских рублей обменными пунктами увеличились на 96,0% до 1495,4 млн. руб.

По предварительным данным индекс реального эффективного обменного курса (РЭОК) тенге в ноябре 2008 года вырос на 5,8% относительно декабря 2007 года. За 2008 год реальное укрепление тенге по отношению к доллару и евро составило 1,5% и 15,9%, соответственно. По отношению к российскому рублю тенге ослаб в реальном выражении на 2,6%.

 Межбанковский денежный рынок

В 2008 году краткосрочные заимствования на межбанковском денежном рынке оставались одним из основных инструментов регулирования текущей ликвидности банков[5].

В отчетном периоде продолжался рост активности банков по размещению краткосрочных тенговых депозитов. За 2008 год общий объем размещенных межбанковских депозитов в национальной валюте по сравнению с 2007 годом увеличился в 3,9 раза до 2279,1 млрд. тенге. В декабре 2008 года средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам по сравнению с декабрем 2007 года повысилась с 2,10% до 3,46%. «рисунок 2»

Рисунок 2 Индексы реальных обменных курсов, % (декабрь 2000=100%)

Банки также проявляли высокую активность на межбанковском рынке по размещению депозитов в долларах, поскольку долларовые депозиты в 2008 году оставались главным инструментом на межбанковском денежном рынке краткосрочных заимствований в иностранной валюте. Так, объем депозитов, размещенных в долларах, составил 131,9 млрд. долл., что в 5 раз превышает объем за 2007 год, а средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным долларовым депозитам увеличилась с 3,11% до 4,23%.

По остальным видам межбанковских заимствований в иностранной валюте операции совершались в незначительных объемах.

Депозитный рынок

В 2008 году на фоне стабильного развития финансового сектора, роста доходов населения и функционирования системы страхования депозитов ситуация на депозитном рынке страны была благоприятной и характеризовалась поступательным ростом ресурсной базы банков и кредитных товариществ за счет притока денег физических и юридических лиц на депозиты. Так, депозиты резидентов в депозитных организациях за 2008 год выросли на 30,1% до 1653,5 млрд. тенге (валютный эквивалент - более 12,3 млрд. долларов).

Депозиты юридических лиц выросли на 28,5%, составив 1066,2 млрд. тенге, а вклады физических лиц - на 33,1% до 587,3 млрд. тенге.

Важным моментом развития депозитного рынка в 2008 году стал значительный рост депозитов в национальной валюте в условиях роста доверия к тенговым инструментам. Так, тенговые депозиты выросли на 33,2% до 960,7 млрд. тенге, тогда как депозиты в иностранной валюте выросли на 26,1% до 692,8 млрд. тенге. В результате удельный вес тенговых депозитов в общем объеме депозитов увеличился с 56,8% до 58,1%.

В течение 2008 года сохранилась положительная тенденция роста вкладов населения в банках (с учетом нерезидентов). Среднемесячный рост объема вкладов в 2008 году составлял 12,4 млрд. тенге по сравнению с 8,7 млрд. тенге в 2007 году. В результате вклады населения выросли на 33,2% до 596,8 млрд. тенге или около 4,5 млрд. долларов.

В условиях укрепления доллара в структуре депозитов населения наблюдался опережающий рост депозитов в иностранной валюте по сравнению с тенговыми депозитами. Вклады населения в иностранной валюте за год выросли на 47,7%, тогда как тенговые депозиты выросли на 22,3%. В результате удельный вес тенговых депозитов населения снизился с 57,0% до 52,3%.

В 2008 году средневзвешенная ставка вознаграждения по срочным депозитам физических лиц в тенге снизилась с 9,3% до 9,1%, в иностранной валюте повысилась с 5,6% до 6,2%.

Кредитный рынок

На фоне благоприятных макроэкономических условий и продолжающегося роста ресурсной базы банков кредитный рынок в 2008 году оставался одним из динамично развивающихся сегментов финансового рынка. Объем кредитов банков экономике вырос на 74,7% до 2592,1 млрд. тенге (около 19,4 млрд. долларов). Показатель отношения кредитов банков экономике к ВВП в 2008 году по сравнению с 2007 годом рекордно вырос с 26,8% до 34,8%.

Рост кредитов в национальной валюте носил опережающий характер по сравнению с кредитами в иностранной валюте. Кредиты в национальной валюте за 2008 год выросли на 75,9% до 1255,8 млрд. тенге, в иностранной валюте - на 73,5% до 1336,3 млрд. тенге (10,0 млрд. долларов). В результате удельный вес тенговых кредитов повысился с 48,1% до 48,5%.

В течение 2008 года позитивные изменения произошли также в структуре кредитов по срокам, где рост долгосрочных кредитов (со сроком более 1 года) носил опережающий характер по сравнению с краткосрочными кредитами. Долгосрочные кредиты выросли на 76,6% до 1722,9 млрд. тенге, краткосрочные кредиты - на 70,9% до 869,1 млрд. тенге. Удельный вес долгосрочных кредитов увеличился с 65,7% до 66,5%.

Несмотря на то, что основными заемщиками на рынке кредитных услуг остаются корпоративные клиенты, удельный вес кредитов предприятиям в общем объеме кредитов экономике в 2008 году снизился с 79,5% до 74,2%, тогда как удельный вес кредитов физическим лицам вырос с 20,5% до 25,8%. Это в основном обусловлено значительным расширением таких видов банковских продуктов, как ипотечное и потребительское кредитование. Так, в течение 2008 года ипотечные и потребительские кредиты выросли в 2,2 раза, составив 220,5 млрд. тенге и 320,5 млрд. тенге соответственно.

За 2008 год объем кредитов банков малому предпринимательству вырос на 63,0% до 470,2 млрд. тенге или 18,1% от общего объема кредитов экономике.

Динамика ставок по кредитам имела разнонаправленную тенденцию. Так, в декабре 2008 года по сравнению с декабрем 2007 года средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам в национальной валюте физическим лицам повысилась с 19,5% до 19,7%, а по кредитам юридическим лицам снизилась с 13,7% до 13,0%

Рынок государственных ценных бумаг

Министерство финансов активно размещало свои ценные бумаги только в первом полугодии 2008 года, при этом во втором полугодии выпуски ценных бумаг практически не осуществлялись, лишь только в конце года был проведен один аукцион. Данная ситуация объясняется достаточными поступлениями средств в бюджет за счет высоких доходов нефтяного сектора экономики и, как следствие, отсутствием необходимости финансирования бюджета посредством выпуска казначейских обязательств.

С другой стороны, значительный приток иностранной валюты вынуждает Национальный Банк увеличивать эмиссию нот для стерилизации избыточной ликвидности, что приводит к значительным затратам Национального Банка на их обслуживание.

Одна из таких проблем была обусловлена тем, что накопительные пенсионные фонды в условиях недостаточности долгосрочных государственных ценных бумаг Министерства финансов вкладывали значительные активы в краткосрочные ноты. Это приводило к ослаблению влияния денежно-кредитной политики Национального Банка на банковскую ликвидность.

Выпуск Министерством финансов нового финансового инструмента - государственных долгосрочных сберегательных казначейских обязательств (МЕУЖКАМ) несколько снизил остроту указанной проблемы.

В целом за 2008 на рынке государственных ценных бумаг Министерства финансов сложилась следующая ситуация.

За 2008 год объем размещенных государственных ценных бумаг по сравнению с 2007 годом снизился на 2,7% до 122,8 млрд. тенге. В течение года Министерством финансов размещались краткосрочные 12-ти месячные МЕККАМ, среднесрочные 3-х, 4-х и 5-ти летние МЕОКАМ, а также долгосрочные 10-ти и 15-ти летние МЕУЖКАМ.

В течение 2008 года было продолжено начатое в предыдущем году качественное развитие рынка государственных ценных бумаг. Впервые были осуществлены выпуски долгосрочных МЕУЖКАМ. При этом, фиксированная ставка купона при размещении по данным бумагам составила: 0,01% - по 10 летним МЕУЖКАМ и 0,00% - по 15-ти летним МЕУЖКАМ. Индексация денег, вложенных в МЕУЖКАМ, производится путем исчисления индексированного купона, полученного от суммы фиксированного купона при размещении и индекса инфляции за истекший купонный период. Данный вид государственных ценных бумаг предназначен для накопительных пенсионных фондов с целью диверсификации их портфелей.

В 2008 году была продолжена тенденция по снижению количества проводимых аукционов (с 28 в 2007 году до 7 в 2008 году), при одновременном увеличении объемов казначейских обязательств, размещаемых на одном аукционе.

Превышение объемов эмиссии государственных ценных бумаг Министерства финансов над объемом их погашения в 2008 году привело к увеличению на 29,5% (до 297,2 млрд. тенге) их объема в обращении. Нетто-эмиссия при этом составила 53,1 млрд. тенге.

Из обращения вышли среднесрочные индексированные 4-х летние МОИКАМ. В итоге структура обращения ценных бумаг по состоянию на 31 декабря 2008 года выглядит следующим образом: краткосрочные МЕККАМ составляют 11,4% от общего объема, среднесрочные МЕОКАМ (срок обращения от года до 5-ти лет) - 55,2%, долгосрочные МЕУКАМ (срок обращения свыше 5 лет) - 20,9%, среднесрочные индексированные МОИКАМ (срок обращения от года до 5-ти лет) - 0,2%, долгосрочные индексированные МУИКАМ (срок обращения свыше 5 лет) - 0,1% и долгосрочные сберегательные МЕУЖКАМ (срок обращения свыше 5 лет) - 12,2%.

Важнейшими индикаторами финансового рынка являются показатели доходности финансовых операций. Они показывают эмитентам и кредиторам цену заимствования денежных средств, позволяют принять решения о продаже и покупке кредитных ресурсов, а также дать оценку финансовых последствий реализации данных решений. Факторами, влияющими на формирование процентной ставки (детерминантами), являются долгосрочный темп роста экономики, инфляционные ожидания, продолжительность займов, характер распределения выплат во времени, различные риски.

В течение 2008 года снижение доходности произошло по 12-ти месячным МЕККАМ с 3,16% до 2,75%, по оставшимся видам ценных бумаг аукционы проводились только один раз в течение отчетного периода, и доходность по ним составила: по 3-х летним МЕОКАМ -3,82%, по 4-х летним МЕОКАМ - 3,53%, по 5-ти летним МЕОКАМ - 4,09%.

Платежные системы. В настоящее время действующие платежные системы Казахстана стабильно и эффективно функционируют и отличаются высоким уровнем безопасности проведения платежей. В 2008 году Национальным Банком была продолжена работа по дальнейшему развитию платежных систем.

В целях обмена опытом в сентябре 2008 года Национальным Банком проведена встреча «Платежные системы как составная часть финансовой системы» с участием представителей центральных (национальных) банков Японии, Австрии, Италии, Турции, Латвии, России, Украины, Беларуси, Молдовы, Армении, Азербайджана, Таджикистана и Кыргызстана. В рамках проведения указанной встречи состоялся обмен опытом и совместное обсуждение аспектов построения и функционирования платежных систем, основных приоритетов работы центрального банка, а также актуальных проблем и современных тенденций в области обеспечения эффективного функционирования и развития платежных систем.

В целях приближения платежных систем Казахстана к стандартам Европейского Союза Национальным Банком в 2008 году была продолжена работа по реформированию структуры банковских счетов, присваиваемых банками своим клиентам. В рамках проведения данных работ разработана новая структура счета, сроки и порядок перехода на новую единую структуру счета.

В области построения международных платежных систем продолжена работа по взаимодействию с Межгосударственным Банком в части построения общей платежно-расчетной системы. Согласованы основополагающие документы создания и функционирования данной системы и проработаны основные вопросы, связанные с запуском пилотного проекта платежно-расчетной системы государств-участников Межгосударственного Банка.

Важнейшей составной частью процесса обеспечения устойчивого функционирования платежной системы является создание и поддержание в активном состоянии резервного центра, позволяющего оперативно возобновить работу платежной системы в случае возникновения техногенных или стихийных катастроф, крупных аварий в районе размещения основного центра, а также в условиях военного времени. В этой связи, Национальным Банком разрабатывается Концепция создания нового резервного центра в г. Астана. В рамках построения нового резервного центра основное внимание уделено разработке общих требований (критериев) к проектированию и построению здания резервного центра и выбору места строительства здания резервного центра. Предполагается, что новый резервный центр будет использован не только для обеспечения бесперебойного функционирования платежных систем, но и для выполнения Национальным Банком стратегически важных функций по управлению золотовалютными активами страны и Национальным Фондом, а также поддержания на должном техническом уровне имеющихся на сегодня банковских информационных систем и баз данных.

Национальным Банком в 2008 году повышенное внимание уделялось развитию рынка платежных карточек. В целях создания условий для развития инфраструктуры рынка платежных карточек принято постановление Правительства от 22.06.2008 года № 606 «О внесении изменений и дополнений в постановление Правительства от 23.01.2005 года № 84 «Об утверждении Правил освобождения от налога на добавленную стоимость товаров, импортируемых в Республику Казахстан».

В целях стимулирования банков второго уровня для реального их участия в работе Национальной межбанковской системы платежных карточек были проведены мероприятия по продаже заинтересованным банкам второго уровня части принадлежащего Национальному Банку пакета акций Акционерного общества «Национальный процессинговый центр».

За I квартал 2007 года количество платежей, проведенных через Межбанковскую систему переводов денег (МСПД) и Систему розничных платежей (СРП) составило 4 684.2тыс. транзакций на сумму 9 649.6 млрд. тенге. По сравнению с I кварталом 2006 года количество платежей увеличилось на 42,9%, а сумма платежей увеличилась на 59,5%.

При этом на платежи, проведенные через МСПД, приходится 35.1% от количества и 97.2%от объема всех платежей, совершенных в I квартале 2007 года в платежных системах. На платежи, проведенные через СРП, приходится 64.9% от количества и 2.8% от объема платежей соответственно.

МСПД

Пользователем МСПД является банк или небанковское финансовое учреждение, заключившее договор с КЦМР о предоставлении пользователю услуг в МСПД. Каждый пользователь системы имеет корреспондентский счет в Национальном Банке.

Количество участников в МСПД по состоянию на 01.04.2007 года составило 54, в т.ч.:

· 35 банков второго уровня и АО «Банк Развития Казахстана»;

· Комитет Казначейства Министерства Финансов РК;

· 10 организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций;

· 3 счета для Государственного центра по выплате пенсий;

Всего за I квартал 2007 года через МСПД проведено 1 646.1 тыс. транзакций на сумму 9 379.2 млрд. тенге. По сравнению с I кварталом 2006 года количество платежей увеличилось на 69.3%, а сумма платежей увеличилась на 60.2%.

Наблюдаемый рост объемов платежей в МСПД в I квартале 2007 года по сравнению с I кварталом 2006 года был обусловлен увеличением объемов платежей по операциям с ценными бумагами в 2.2 раза, c депозитами и переводами собственных средств банков и их клиентов в 2.6 раза. Доля изменения объемов данных платежей составила 83.3% от общего изменения объемов платежей в МСПД. При этом наблюдается рост объемов платежей по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами (на 65.9%), а также платежей за товары и нематериальные активы (на 35.9%).

В результате роста количества и объемов платежей в МСПД за анализируемый период наблюдалось увеличение среднедневного количества платежей, обработанных в МСПД.

Информация по потокам платежей в системе за I квартал 2007 года в месячной разбивке и в разрезе групп пользователей представлена в таблицах 1 и 2. Так, среднедневное количество платежей составило 27.4 тыс. транзакций на сумму 156.3 млрд. тенге, что больше уровня I квартала 2007 года по количеству на 11.5 тыс.

«Таблица2»Объемы платежей в межбанковской системе переводов денег

Месяц	I квартал 2007г.	I квартал 2008г.	Изменение (в %)
	Кол-во (тыс. тр.)	Сумма (млрд. тенге)	Кол-во (тыс.	Сумма (млрд. тенге)	Кол-во	Сумма
Январь	251.6	1 930.7	376.6	2 904.9	49.7	50.5
Февраль	329.2	1 884.5	608.1	3 153.8	84.7	67.4
Март	391.4	2 038.7	661.4	3 320.4	69.0	62.9
Общий итог	972.2	5 853.9	1 646.1	9 379.2	69.3	60.2

Транзакций (на 72.1%) и по сумме на 60.4 млрд. тенге (на 62.9%).При этом средняя сумма одного платежа составила в I квартале 2007 года 5.7 млн. тенге и уменьшилась по сравнению с I кварталом 2007 года на 0.3 млн. тенге (на 5.4%).

«Таблица3»Распределение платежного оборота в МСПД по группам пользователей

Группа	Объем платежей (в млрд. тенге)	Изменения
	I квартал 2007г.	I квартал 2008г.	в млрд. тенге	в %
Пять крупных банков	1 188.8	2 352.1	1 163.3	97.9
Банки с иностранным участием	1 514.9	1 730.0	215.1	14.2
Прочие банки	409.9	838.6	428.8	104.6
Небанковские организации	1 674.1	2 698.7	1 024.6	61.2
Прочие участники	1 066.3	1 759.8	693.5	65.0
Общий итог	5 853.9	9 379.2	3 525.2	60.2

Количество участников СРП по состоянию на 01.04.2008 года составило 34, изних 26 банков второго уровня, Комитет Казначейства Министерства финансов РК, АО «Казпочта» и КТ «ТАТ Кредит», 3 счета для Государственного центра по выплате пенсий, НБРК и Банк-Кастодиан Государственного Накопительного Пенсионного Фонда (УУМО НБРК).

Потоки розничных платежей за I квартал 2008 года составили 3 038.2 тыс. документов на сумму 270.5 млрд. тенге. По сравнению с I кварталом 2006 года количество документов в СРП увеличилось на 31.7%, а сумма платежей - на 37.1%.

Изменение объемов платежей в СРП в I квартале 2008 года по сравнению с I кварталом 2007 года было обусловлено ростом объемов налоговых и других обязательных платежей в бюджет и выплат из бюджета - на 45.1%, платежей за товары и нематериальные активы - на 72.6% и оказанные услуги - на 40.6%, переводов по обязательным пенсионным взносам в 2,6 раза. Вместе с тем, наблюдается снижение операций с межбанковскими депозитами и переводами собственных средств банков и их клиентов на 62,4%. Наблюдается увеличение среднедневного количества платежей по сравнению с I кварталом 2007 года на 12.8 тыс. документов (на 33.9%), а также увеличение среднедневной суммы платежных документов на 1.3 млрд. тенге (на 39.4%). При этом средняя сумма одного платежа составила в I квартале 2007 года 89 тыс. тенге и увеличилась по сравнению с I кварталом 2006 года на 3.5 тыс. тенге (на 4.1%).

Информация по потокам платежей в СРП в I квартале 2008 года в месячной разбивке и в разрезе групп пользователей представлена в таблицах 3 и 4.

«Таблица4»Объемы платежей в системерозничных платежей

Месяц	I квартал 2007г.	I квартал 2008г.	Изменение (в %)
	Кол-во (тыс. тр.)	Сумма (млрд. тенге)	Кол-во (тыс. тр.)	Сумма (млрд. тенге)	Кол-во	Сумма
Январь	649.5	52.0	855.1	67.1	31.7	29.0
Февраль	810.8	68.6	1 003.3	92.5	23.7	34.9
Март	846.5	76.6	1 179.8	110.8	39.4	44.7
Общий итог	2 306.8	197.2	3 038.2	270.5	31.7	37.1

Итак, анализ платежной системы Республики Казахстан показал уникальность платежной системы РК, которая заключается в следующем:

Осуществление платежей в режиме реальном времени.

Способность определить в любой момент операционного дня количество средств на корсчете, с тем, чтобы выгодно использовать средства банка.

Возможность самостоятельно определять тот или иной способ осуществления расчетов с соблюдением соответствующих требований;

Наличие надежных средств защиты от несанкционированного доступа посторонних лиц.

3. Регулирование валютных отношений Национальным банком Республики Казахстан

3.1 Валютное регулирование Национального банка

Проводимая валютная политика суверенного Казахстана осуществляется в форме принятия законов, регулирующих валютные отношения в Республике Казахстан и других нормативных правовых актов, включая нормативные правовые акты Национального Банка Казахстана.[46]

Валютное регулирование является важным направлением финансовой деятельности государства. Как отмечают некоторые авторы, посредством валютного регулирования государство обеспечивает функционирование национальной валюты на внешнем рынке, выстраивает соотношение своей валюты с валютами иностранных государств, устанавливает пределы использования иностранных валют на внутреннем рынке и определяет правила ведения валютных операций. Государство регулирует валютные отношения в зависимости от того, к какому режиму относится национальная валюта -- конвертируемому, частично конвертируемому или неконвертируемому, а также валюту золотую (денежную единицу, разменную на золото) и серебряную (разменную или обращаемую).

При неконвертируемости национальной валюты появляется валютная монополия государства, то есть все валютные операции проводятся только уполномоченными государственными органами, например, как в бывшем Советском Союзе. Если валюта является конвертируемой, правом совершения валютных операций пользуются сами хозяйствующие субъекты. В режиме частично конвертируемых валют государство устанавливает те или иные ограничения на совершение сделок с валютными ценностями⁵. Национальная валюта Казахстана относится к режиму частично конвертируемых валют с сильным государственным регулированием валютных операций и в настоящее время регулируется Законом "О валютном регулировании" и другими нормативными правовыми актами Республики Казахстан, включая акты Национального Банка Казахстана.[6]

Компетенция Национального Банка Казахстана в области валютного регулирования и контроля определяется статьей 56 Указа Президента Республики Казахстан, имеющего силу Закона, "О Национальном Банке Республики Казахстан". Она состоит в определении Национальным Банком Казахстана сферы и порядка обращения в Республике Казахстан иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, включая введение необходимых ограничений на проведение операций в иностранной валюте, в том числе на объемы таких операций и уровень ставок вознаграждения (интереса). Национальный Банк Казахстана устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в Казахстане операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, определяет порядок обязательного перевода, ввоза, вывоза и пересылки в Республику Казахстан иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также условия открытия банковских счетов в иностранной валюте резидентов Республики Казахстан в иностранных банках. Национальный Банк Казахстана устанавливает правила выдачи и регистрации и выдает лицензии на проведение валютных операций, предусмотренных валютным законодательством Казахстана, регулирует курс национальной валюты к иностранным валютам, в том числе путем установления официального курса Национального Банка Казахстана для целей бухгалтерского учета, таможенных и налоговых платежей, а также рыночных котировок казахстанского тенге по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами. Национальный Банк Казахстана формирует и совершает операции с золотовалютными активами, устанавливает по согласованию с Министерством финансов Казахстана и уполномоченным госорганом статистики порядок и формы учета и отчетности по валютным операциям, обязательных для исполнения всеми юридическими и физическими лицами в Казахстане. Он ведет и публикует реестр уполномоченных банков, налагает санкции на банки за нарушение валютного и банковского законодательства. Национальный Банк Казахстана организует международные расчеты, совершенствует валютно-финансовые и кредитно-расчетные отношения Казахстана с другими странами, привлекает в соответствии с заключенными государственными договорами иностранную валюту от иностранных и международных организаций, выдает разрешения на вывоз валютных ценностей и ведет учет банковских кредитов, полученных от нерезидентов Республики Казахстан, вводит и отменяет режим обязательной продажи выручки в иностранной валюте от экспорта товаров, работ, услуг и осуществляет иные функции валютного регулирования и контроля, предусмотренные законодательством Республики Казахстан.

18 декабря 2007 года был принят Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле», а также подзаконные нормативные правовые акты, регламентирующие вопросы проведения и контроля валютных операций.[51]

В соответствии с принятым Законом были произведены следующие мероприятия: отменено лицензирование прямых инвестиций, инвестиций за границу, осуществляемых банками и страховыми организациями, портфельных инвестиций за границу, осуществляемых всеми остальными инвесторами через казахстанских профессиональных участников рынка ценных бумаг; осуществлен переход на систему выдачи операционных лицензий на осуществление инвестиций за границу организациями, осуществляющими брокерское- дилерскую деятельность, управление инвестиционным портфелем в том числе инвестиционных фондов, с установлением необходимых квалификационных требований; отменено лицензирование открытия счетов в иностранных банках за рубежом для целей финансирования операционных расходов, связанных с содержанием филиалов и представительств; счетов, предназначенных для зачисления средств в качестве обеспечения обязательств резидентов перед нерезидентами по привлеченным кредитам и займам; временного счета юридическими лицами при создании предприятия за рубежом; банковских счетов финансовых организаций в иностранных банках и иных финансовых институтах для целей инвестирования на международных рынках ценных бумаг; счетов физических лиц, открываемых в странах ОЭСР, без установления минимального требуемого рейтинга страны; отменено лицензирование в отношении предоставления финансовых займов нерезидентам; отменено лицензирование переводов в пользу нерезидентов в оплату прав собственности на недвижимость.

Основная цель проводимых в 2008 году работ в рамках либерализации валютного режима заключалась в создании условий для последующей отмены ограничений на проведение валютных операций и перехода на принципы полной конвертируемости национальной валюты, начиная с 2007 года.

С 2007 года лицензирование валютных операций полностью отменяется. Сохраняются режимы регистрации и уведомления в отношении отдельных валютных операций в целях мониторинга негарантированного внешнего долга, статистики платежного баланса и пополнения информационной базы по валютным операциям.

Таким образом, Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле» позволяет значительно улучшить условия осуществления внешнеторговых сделок и инвестиций.

С 2007 года будет принципиально изменена схема контроля за возвратом резидентами валютных средств при осуществлении экспортно-импортных операций. Контроль будет построен исходя из требования репатриации, предполагающего обязательство резидента зачислить выручку от экспорта или неиспользованный аванс по импорту на счета в уполномоченных банках в сроки, предусмотренные внешнеторговым контрактом.[34]

Упрощение системы будет сопровождаться более тесной координацией контроля со стороны Национального Банка, налогового и таможенных органов в пределах их компетенции.

В связи с этим, разработка новой схемы контроля за возвратом резидентами валютных средств при осуществлении экспортно-импортных операций, а также апробация нового валютного законодательства составят основные направления работ Национального Банка в области либерализации валютного режима в 2007 году.

Лицензирование операций, связанных с использованием валютных ценностей. Национальным Банком в 2008 году выдано 2095 лицензий на следующие виды операций:

на проведение операций, связанных с движением капитала - 1917, в том числе по экспортно-импортным операциям 1570, инвестиций за границу 233, в оплату имущественных прав на недвижимость - 46, предоставление кредитов - 42; инвестиций за границу управляющим компаниям инвестиционных фондов, осуществляющих инвестирование средств инвестиционных фондов за границу - 26;

на открытие счетов - 52, включая юридическими лицами-резидентами за рубежом - 41, физическими лицами-резидентами за рубежом --11;

на проведение обменных операций - 124;

на зачисление иностранной валюты, полученной в качестве кредита на счета 3 лиц -1;

5)на осуществление розничной торговли - 1.

Совершенствование процедур лицензирования и административного производства позволило обеспечить комплексный подход к выявлению правонарушителей во время лицензирования валютных операций, что способствовало, в частности, повышению дисциплины исполнения обязательств по внешнеэкономическим договорам и, как следствие, возвращению средств в страну.

В отчетном периоде была продолжена работа по совершенствованию схемы экспортно-импортного валютного контроля. В результате был расширен доступ филиалов Национального Банка к автоматизированным функциям в области валютного контроля. В 2008 году по результатам обработки данных автоматизированной схемы экспортно-импортного валютного контроля выявлено и направлено в филиалы Национального Банка 4904 фактов возможных нарушений, в Агентство по борьбе с экономической и коррупционной преступностью - 557 фактов, в Комитет таможенного контроля Министерства финансов - 7426 в виде невозврата средств в республику для возбуждения административных и уголовных дел. Достоверные данные по суммам невозврата экспортной выручки и товара по импорту также предоставлены в Администрацию Президента.

Административное производство в области нарушений валютного законодательства. В 2008 году Национальным Банком возбуждено 985 дел об административных правонарушениях в области валютного законодательства и статистического учета. Из них 513 дел рассмотрено центральным аппаратом Национального Банка и по 72,5% наложено штрафных санкций на 25,9 млн. тенге. Филиалами Национального Банка рассмотрено 437 дел, из них по 359 делам (82% от рассмотренных дел) наложено взысканий на 12,0 млн. тенге. В судебные органы направлено 40 дело, из которых по 30 делам наложено санкций на 2,7 млн. тенге.

Таким образом, одним из результатов деятельности Национального Банка (в том числе его филиалов) по рассмотрению дел об административных правонарушениях в области валютного законодательства стало пополнение республиканского бюджета на 40,7 млн. тенге.

Инспектирование по вопросам валютного контроля. Национальным Банком в 2008 году проведено 1 047 проверок банков второго уровня, организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, других юридических лиц по вопросам соблюдения валютного законодательства, в том числе 958 на основании планов инспектирования и 89 внеплановых проверок.

По выявленным в ходе проверок нарушениям было составлено 99 протоколов об административном правонарушении, по 76 протоколам наложено взыскание на общую сумму 6,7 млн. тенге.

Национальным Банком осуществляется контроль и анализ результатов проведенных филиалами Национального Банка проверок. В 2008 году рассмотрено 310 материалов проверок филиалов уполномоченных банков и АО «Казпочта».

Согласно Закону Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам деятельности государственных органов, осуществляющих регулирование финансового рынка» от 8 июня 2008 года №69-III, Национальный Банк в случае обнаружения нарушения требований законодательства Республики Казахстан по вопросам, регулирование которых входит в его компетенцию, вправе применить к банку или организации, осуществляющей отдельные виды банковских операций, ограниченные меры воздействия.[51]

В связи с этим, по результатам проверок территориальными филиалами и центральным аппаратом Национального Банка в отношении банков второго уровня и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, было применено 75 ограниченных мер воздействия, из них: 69 в виде письменного предупреждения, затребовано 5 писем-обязательств и направлено 1 письменное предписание. Также применено 10 санкций, в том числе: 7 приостановлений на определенный срок и 3 отзыва регистрационных свидетельств обменных пунктов.

Законом "О валютном регулировании" устанавливается, что валютным регулированием является разработка и утверждение нормативных правовых актов, сбор информации, контроль за соблюдением валютного законодательства и применение санкций, предусмотренных законодательством, при этом под валютой понимаются денежные единицы, принятые государствами как законное платежное средство или официальные стандарты стоимости в наличной и безналичной формах, в виде банкнот, казначейских билетов и монет, в том числе из драгоценных металлов (включая изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену на находящиеся в обращении денежные знаки), а также средства на счетах, в том числе в международных денежных или расчетных единицах.[47]

Законом устанавливается разграничение валюты: на национальную, которой является казахстанский тенге и иностранную -- валюта иных государств. Валютное законодательство Казахстана разделяет субъекты на резидентов: физических лиц, имеющих место жительства в Республике, в том числе временно находящихся за границей или на государственной службе Республики Казахстан за ее пределами. К резидентам -- юридическим лицам законодатель относит созданные в соответствии с законодательством Казахстана, с местом нахождения в Республике Казахстан, а также их филиалы и представительства с местом нахождения в Республике Казахстан и за ее пределами; дипломатические, торговые и иные официальные представительства Республики Казахстан, находящиеся за ее пределами. К нерезидентам законодатель относит всех юридических и физических лиц в Республике Казахстан или за ее пределами, а также их филиалы и представительства, не являющиеся резидентами. К валютным ценностям законодатель относит иностранную валюту, ценные бумаги и платежные инструменты, номинал и (иди) стоимость которых выражены в иностранной валюте, а также аффинированное золото в слитках. По этому закону под валютными операциями понимаются: сделки, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе сделки, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных инструментов в иностранной валюте; ввоз и пересылка в Республику Казахстан, а также вывоз и пересылка из Республики Казахстан валютных ценностей любым способом; сделки между резидентами и нерезидентами, связанные с переходом права собственности и иных прав на национальную валюту, а также ценные бумаги и платежные инструменты, номинал и (или) стоимость которых выражены в национальной валюте.[14]

В настоящее время в силу экономических условий Казахстан вынужден осуществлять ограничения по проводимым валютным операциям. Закон разделяет валютные операции на текущие операции и операции, связанные с движением капитала (особо регулируемые государством). К текущим операциям относятся: переводы для осуществления расчетов без отсрочки платежа за товары и услуги; расчеты, связанные с кредитованием экспортно-импортных сделок на срок не более 180 дней; предоставление и получение кредитов на срок не более 180 дней; перевод и получение дивидендов, вознаграждения (интереса) и иных доходов по депозитам, инвестициям, ссудным и иным операциям; переводы неторгового характера, включая гранды, переводы сумм наследства, заработной платы, пенсии, алиментов и другие; все иные операции, не относящиеся к операциям, связанным с движением капитала. Операции, связанные с движением капитала, состоят из: инвестиций; переводов в оплату имущественных и иных прав на недвижимость; осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных сделок на срок более 180 дней; предоставления и получения кредитов на срок более 180 дней. Уполномоченными банками по валютному законодательству являются банки, имеющие лицензию Национального Банка Казахстана на проведение операций, предусмотренных банковским законодательством, в иностранной валюте. По Закону в целях выполнения международных обязательств и в случае возникновения чрезвычайных ситуаций Президент Республики Казахстан наделен правом ограничения или приостановления любых валютных операций. Национальный Банк Казахстана устанавливает ограничения на валюту платежа экспортных операций резидентов и режим обязательной продажи экспортной валютной выручки. Национальный Банк Казахстана согласно Закону обязан лицензировать деятельность, связанную с осуществлением розничной торговли и предоставлением услуг за наличную иностранную валюту; открытие резидентами счетов в иностранных банках и финансовых институтах, имеющих соответствующее право по законодательству государств, в которых они зарегистрированы, включая счета в валюте Республики Казахстан, и операции, связанные с движением капитала, предусматривающие переход (перемещение) валютных ценностей от резидентов в пользу нерезидентов.

...