Виды акций и их отличительные особенности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Понятие акций и их свойства

Глава 2. Виды акций и их отличительные особенности

Заключение

Список используемой литературы



Введение

акция ценный эмитент

В Гражданском кодексе РФ ценные бумаги как объекты гражданских прав выделены в отдельную главу и рассматриваются в качестве самостоятельного института. В последние годы законодательство, касающееся ценных бумаг, одно из наиболее динамично развивающихся. Подробное правовое регулирование отдельных видов ценных бумаг предусмотрено законами о ценных бумагах или в порядке, установленном иными нормативными актами. Так, порядок выпуска и обращения акций регулируется Законом «О рынке ценных бумаг».

Интерес широкой общественности к акциям возник несколько лет назад, когда закон позволил создавать предприятия, основанные на новом типе отношения к собственности, - акционерные общества. И если тогда многое осталось лишь на формально юридическом уровне, то теперь - в ходе все более масштабной приватизации - понятие об акциях и акционерных обществах становится все более важным для каждого человека.

Акции играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, помимо права на капитал, обеспечивают получение дохода и (или) возврат самого капитала.

Акция - единственная корпоративная ценная бумага в российском законодательстве, удостоверяющая право членства в акционерном обществе. Выпуск акций, как видно из самого их названия, может осуществляться только акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставный капитал.

В данном реферате мы рассмотрим понятие, свойства и виды акций.



Глава 1. Понятие акций и их свойства

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Держателей (акционеров) можно разделить на:

* физических (частных, индивидуальных);

* коллективных (институциональных);

* корпоративных.

Акционер не отвечает по долгам компании, он рискует только деньгами, вложенными в акции. После ликвидации акционерного общества акционер имеет право на часть имущества. В России в настоящее время все акции именные, переход от одного владельца к другому должен отражаться в реестре владельцев ценных бумаг у эмитента.

Эмитент - это организация или государственные органы власти, выпустившие ценные бумаги и несущие обязательства по ним.

Эмиссия - это выпуск ценных бумаг.

В России пока трудно определить (из-за отсутствия статистических данных) преобладающую группу инвесторов. Можно предположить, что пока основная масса - это индивидуальные инвесторы, получившие акции при приватизации государственных предприятий.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

* Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя Законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты.

* Выплата дивидендов не гарантируется.

* Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

1. Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал. Акционер получает возможность принять участие в управлении.

2. Право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов.

3. Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций, особенно в России в настоящее время.

4. Дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т.д.).

5. Право преимущественного приобретения новых выпусков акций.

6. Право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми.

Являясь ценной бумагой акция должна содержать следующие обязательные реквизиты:

1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

2) наименование ценной бумаги - «акция»;

3) ее порядковый номер;

4) дата выпуска;

5) вид акции (простая или привилегированная);

6) номинальная стоимость;

7) имя держателя при выпуске именных акций;

8) размер уставного фонда на день выпуска акций;

9) количество выпускаемых акций;

10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);

11) подпись председателя правления акционерного общества;

12) печать компании -- эмитента.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка-агента, производящего выплату дивидендов.

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции, а также указание на количество акций, которые принадлежат владельцу (акционеру). В некоторых нормативных документах сертификат акций относят к ценным бумагам, хотя это утверждение довольно спорно и может усложнить обращение ценных бумаг, привести к одновременному обращению как акций, так и их сертификатов.

Акции обладают следующими свойствами:

* акции - это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций - это не займ (в отличие от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.);

* у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) - это негасимая ценная бумага (в отличие от, например, облигаций);

* для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества (что стало широко распространенным только в начале 19 века). Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

* для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

* акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина.

При номинальной стоимости в 1000 руб. выпускаются 4 новых, поэтому номинальная стоимость новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Но минимальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Расщепление (сплит) акций - это увеличение числа акций, сопровождаемое пропорциональным уменьшением их номинальной стоимости.



Глава 2. Виды акций и их отличительные особенности

Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» все акции общества являются именными, т. е. владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества.

Акции закрытых акционерных обществ могут выпускаться только в форме закрытой эмиссии и не могут быть предложены для приобретения неограниченному кругу лиц. Открытое же акционерное общество может проводить как открытую, так и закрытую эмиссии.

В промышленно развитых странах акции классифицируют по форме собственности, доходности, праву голоса.

По форме собственности акции делятся на именные и предъявительские. Именные акции выписываются на конкретного владельца, что ограничивает возможности их обращения на рынке ценных бумаг требованием перерегистрации. Кроме того, передача именной акции другому лицу возможна только с согласия правления акционерного общества. Это ограничивает ликвидность именных акций.

Акция на предъявителя означает, что имя владельца не фиксируется; они могут свободно обращаться на рынке ценных бумаг покупаться и продаваться без необходимости регистрации нового владельца.

По доходности акции делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные (обычные, простые) акции дают право голоса на собрании акционеров, но размер получаемого по ним дохода (дивиденда) зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества и колебания прибыли. Держатели этих акций имеют право на остающиеся активы в случае ликвидации акционерного общества.

Конвертировать обыкновенные акции в привилегированные акции или в облигации запрещено законодательством РФ.

Обыкновенные акции называются так потому, что не дают совершенно никаких привилегий. Во-первых, если руководством компании предусмотрены выплаты дивидендов, то вы их получаете, а если нет, или не для всех акционеров, то не получаете. Причем сумма дивидендных выплат может изменяться от квартала к кварталу, то есть, нет фиксированной ставки.

Во-вторых, бывают ситуации, при которых цена акций становит $0, то есть, компания обанкротилась, и будет ликвидироваться. Все активы, которые принадлежат акционерам, сначала распределяются между кредиторами для погашения долгов, далее между привилегированными акционерами, и только потом между держателями обыкновенных акций. Другими словами, остается очень и очень мало. Так что, если бумаги стоят $0, то нужно считать, что держатель обыкновенных акций теряет свои вложенные деньги безвозвратно.

Преимущества и недостатки обыкновенных акций. Их сильные стороны:

- очень просто покупать и продавать;

- благодаря интернету, можно найти всю необходимую информацию по торговле, компаниям, анализу и т.д.;

- огромный выбор.

Их слабые стороны:

- риск, который присутствует везде и всегда. Никто не дает гарантии возврата хотя бы вложенных денег;

- акции настолько хороши, насколько хороша компания, которую держатель торгует. Со всего множества акций нужно научиться отбирать только лучшие.²

Обыкновенные акции сегодня являются наиболее известным и прибыльным торговым инструментом. По доходности они превосходят облигации, фьючерсы, валютные пары и другие ценные бумаги. Но не стоит забывать, что это только бизнес, который может быть как хорошим, так и плохим. Поэтому необходимо учиться фильтровать лучшие обыкновенные акции от остального рынка, для получения максимального преимущества и минимального риска .³

По привилегированным акциям выплачивается фиксированный дивиденд (доход) независимо от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества. Но привилегированная акция не дает ее владельцу права голоса. При ликвидации общества владельцы привилегированных акций имеют преимущественные права на оставшиеся активы.

Важное ограничение, номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций по российскому законодательству не может превышать 25% от уставного капитала акционерного общества.

Акции привилегированные обеспечивают своему владельцу следующие права:

1. Первоочередное получение дивидендов.

2. Получение доли имущества, когда проводится ликвидация акционерного общества.

3. Голосование, которое проводится по причине невыплаты дивидендов или других случаев, регламентированных законодательством.

То есть, преимуществом подобных бумаг является то, что на них обязательно будет производиться начисление прибыли, которая составляет несколько процентов от общего акционного номинала (примерно от 3 до 5). Как правило, ее размер определяется на соответствующем собрании и фиксируется в документации. В том случае, когда общество работает и стабильно получает прибыль, что позволяет ему исправно выплачивать дивиденды, привилегированные акции становятся облигациями с переменными купонами, имеющими неопределенные сроки и тело погашения.

В ряде стран привилегированные акции делятся на:

* кумулятивные -- наиболее привлекательны для инвесторов, поскольку дают право на получение не выплаченных по решению совета директоров акционерного общества дивидендов в дальнейшем (т.е. пропущенные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены до объявления выплат по обыкновенным акциям);

* некумулятивные -- дивиденды по ним могут быть не получены (хотя дивиденд по привилегированным акциям устанавливается в виде фиксированного годового процента, эмитент может принять решение о его изменении);

* с долей участия -- дают право их владельцу на долю в дополнительном дивиденде в том случае, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную по привилегированным акциям сумму (на практике большинство привилегированных акций этим качеством не обладают);

* конвертируемые -- выпускаются практически всеми компаниями, крупными и мелкими, дают право их владельцу по собственному усмотрению и при определенных обстоятельствах обменять их на другую ценную бумагу в целях реализации прибыли, увеличения доходности и пр. Привилегированные акции могут быть обменены на установленное число обыкновенных акций;

* с корректируемой, плавающей, ставкой дивиденда -- характеризуются дивидендом, ставка которого периодически пересматривается по заранее заданной формуле, например, с учетом колебаний дохода по краткосрочным долговым обязательствам;

* отзывные -- могут быть отозваны эмитентом. Привилегированные акции в отличие от облигаций не имеют даты погашения; нередко эмитенты имеют выкупные фонды для возможного выкупа их по номинальной стоимости или с небольшой премией.



Заключение

Таким образом, акция является одним из основных способов привлечения денежных средств предприятием. Предприятия предпочитают привлекать не собственные средства при помощи акций, а заемные -- при помощи долговых инструментов. Это в большей степени связано с опасностью при выпуске дополнительного пакета акций потерять контрольный пакет акций и лишиться права управления предприятием.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе, дает право владельцу на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации общества.

Целями выпуска акций являются:

- вновь созданные предприятия - обеспечение стартового капитала, необходимого для начала деятельности;

- действующие предприятия - привлечение дополнительных финансовых ресурсов для финансирования текущей деятельности предприятия.

Держатель акции может ее хранить, завещать, дарить, отдавать в доверительное управление, продавать, пересылать, переводить и так далее. В руках владельца ценной бумаги есть все права собственника, как и у другого имущества или товара.

Акцию можно использовать для получения дивидендов и совершения различных сделок для дальнейшего получения дохода (к примеру, купли-продажи).

Часто встречается мнение, что частному инвестору достаточно знать только о двух, самых основных, видах акций: простых и привилегированных. Эти акции различаются между собой объемом прав, которыми обладают их владельцы.

Простые (обыкновенные или голосующие) -- эти акции дают право акционеру участвовать в управлении акционерного общества путем голосования на общем собрании акционеров и получении доли прибыли в виде дивидендов.

Конвертировать обыкновенные акции в привилегированные акции или в облигации запрещено законодательством РФ.

Привилегированные (преференциальные или префы) -- владелец этих акций имеет преимущественное право перед держателем простых акций при распределении дивидендов, а также имущества в случае ликвидации общества. Держатели привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Сначала выплачиваются дивиденды по префам, а только потом по обыкновенным акциям.

Акция представляет собой формальную бумагу, на которой прописываются следующие реквизиты:

- наименование АО и его физический адрес;

- наименование актива («акция»);

- номер по порядку;

- число выпуска;

- вид ценной бумаги (обычная, привелегированная);

- нарицательная (номинальная) цена;

- данные держателя;

- величина уставного фонда АО на момент выпуска;

- общий объем выпущенных акций;

- срок совершения дивидендных выплат;

- подпись председателя АО;

- печать компании, выпустившей акцию.

Следовательно, акции -- это самые распространенные ценные бумаги в мире, при грамотном их использовании, способны приносить хороший доход.



Список использованной литературы

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев - М.: Финансы и статистика, 2014. - 412 с.

Амосов В.К. Финансовые рынки / В.К. Амосов - М.: Проспект, 2014. - 418 с.

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансы. Учебник. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - М.: ДИС, 2013. - 520 с.

Афонина С.Н. Рынок ценных бумаг. - М.: Аудитор, 2008. - 345с.

Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 240 c.

Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: Инфра, 2007. - 379 с.

Иванова Е.В. Инвестиционная деятельность на рынке РЦБ / Е.В. Иванова. - М.: Альфа-М, 2014. - 488 с.

Кирьянов И. В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело; Инфра-М - , 2013. - 264 c.

Колесников В.И. Ценные бумаги. Учебник / В.И. Колесников. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 276 с.

Резго Г. Я., Кетова И. А. Биржевое дело; Финансы и статистика, Инфра-М - Москва, 2010. - 288 c.

Рынок ценных бумаг: теория и практика. / Под ред.проф. Е.С.Стояновой - М.: Перспектива, 2014. - 780 с.

Хицкевич Э.В. Рынок ценных бумаг / Э.В. Хицкевич. - М.: Аудит, 2013. - 387 с.

Размещено на Allbest.ru

...