Промышленный индекс Доу Джонса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Промышленный Индекс Доу Джонса, является старейшим среди существующих американских рыночных индексов и важнейших индексов фондового рынка США, основателем которого является пионер технического анализа Чарльз Доу. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Приставка «промышленный» является данью истории -- в настоящее время многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этой отрасли. Первоначально индекс рассчитывался как среднее арифметическое цен на акции охваченных компаний. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее -- сумма цен делится на делитель, который изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.

Индекс Доу Джонса состоит из 30 самых влиятельных и стабильных компаний США. Как правило, индекс Доу Джонса используют как объективный показатель всего американского фондового рынка. Но у этого древнейшего индекса есть ряд недостатков, которые его делают все менее и менее популярным, несмотря на его классическую природу. Мы рассмотрим историю становления, состав, формулу, преимущества и недостатки Индека Доу Джонса.

История становления и развития

индекс доу джонс фондовый

Первые варианты индекса появились в 1884 году и охватывали цены акций девяти железнодорожных и двух промышленных компаний. Этот вариант индекса не публиковался и служил для внутреннего анализа. Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года уже как «промышленный». На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний, из которых в сегодняшней версии индекса представлена лишь General Electric (её перерывы присутствия в индексе с сентября 1898 года по апрель 1899 года и с апреля 1901 года по ноябрь 1907 года).

Кроме этого в первоначальный индекс были включены:

American Cotton Oil Company, предшественник Bestfoods, сегодня являющейся частью компании Unilever

American Sugar Company, теперь Domino Foods, Inc.

American Tobacco Company, разделенная в 1911 году

Chicago Gas Company, купленная компанией Peoples Gas Light & Coke Co. в 1897 году (теперь Peoples Energy Corporation)

Distilling & Cattle Feeding Company, теперь Millennium Chemicals

Laclede Gas Light Company, существующая под именем The Laclede Group

National Lead Company, теперь NL Industries

North American Company, разделенная в 1940 году

Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, купленная U.S. Steel в 1907 году

U.S. Leather Company, прекратившая существование в 1952 году

U.S. Rubber Company, переименованная в Uniroyal в 1967 году и купленная фирмой Michelin в 1990 году

В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а с 1 октября 1928 -- до 30. При ротации обычно в индексе заменяются одна-две компании за раз. Самым «бурным» временем стала Великая депрессия в начале 30-х годов XX века: 18 июля 1930 года в индексе заменены сразу семь компаний, а 26 мая 1932 года -- восемь. Было два периода по 17 лет (1939--1956 и 1959--1976 годы), когда не происходило никаких изменений в структуре индекса.

Первым опубликованным значением индекса было 40,94. Отметка в 1000 пунктов, покоренная в начале 1966 года, стала верхней планкой на 15 лет, на протяжении которых индекс перенес четыре жестоких «медвежьих» тренда, обошедшихся ему в среднем в треть стоимости. В 80-х и, особенно, в 90-х годах наблюдался бурный рост индекса. 21 ноября 1995 года он впервые преодолел планку в 5000 (5023,55), а 29 марта 1999 года осталась позади отметка 10 000 (10 006,78). Всего лишь месяц спустя, 3 мая 1999, индекс достиг значения 11 014,70. 14 января 2000 года Доу-Джонс индекс достиг своего максимума на тот момент -- отметку 11 722,98. Затем наблюдалось резкое падение индекса и 9 октября 2002 DJIA достиг промежуточного минимума со значением 7286,27. В марте 2013 года был преодолён внутридневной рекорд державшийся с 2007 г. в 14198,10 пункта.

Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в «чёрный понедельник» 1987-го года, когда Доу-Джонс потерял 22,6 %. В первый торговый день после терактов 11 сентября 2001 индекс потерял 7,1%.

Структура

Список компаний, охваченных индексом Доу-Джонса, пересматривается с развитием ситуации на фондовом рынке. Составлением этого списка занимается редакция газеты The Wall Street Journal.

С 20 сентября 2013 года промышленный индекс Доу-Джонса охватывает следующие 30 компаний (после названия в скобках указана биржа котирования и тикер компании):

3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)

American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)

AT&T (NYSE: T) (телекоммуникации) > Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) (электроника)

Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)

Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственная и строительная техника)

Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (телекоммуникации)

Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая компания)

Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)

E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)

Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая компания)

General Electric Co. (NYSE: GE) (промышленный конгломерат)

The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) Bank of America

Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)

Intel Corp. (NASDAQ: INTC) (полупроводники)

International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)

JPMorgan Chase and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)

Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)

McDonald's Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)

Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)

Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) (программное обеспечение)

Nike Inc. (NYSE: NKE) Alcoa

Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)

Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)

Travelers (NYSE: TRV) (страхование)

UnitedHealth Group Inc (NYSE: UNH) (здравоохранение)

United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)

Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)

Visa, Inc. (NYSE: V) Hewlett-Packard

Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)

Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)

Как рассчитывается Индекс Доу Джонса

Изначально, значение индекса вычислялось как среднее арифметическое цены всех акций входящих компаний. Сейчас, значение индекса Доу Джонса вычисляется несколько иначе. Формула вычисления достаточно проста, и равна сумме цен входящих акций поделенной на так называемый делитель Доу.

Делитель Доу изначально был равен количеству компаний, тем самым преобразуя формулу в среднее арифметическое. Но с течением времени, различные события, такие как сплиты (деление акций) и изменения в списке компаний, влияли на делитель Доу.

Сейчас, значение делителя Доу менее 1, т.е. значение Индекса Доу Джонса больше суммы всех входящих акций. Смысл в изменении делителя Доу заключается в том, чтоб до и после какого-то существенного события значение индекса осталось прежним. Для этого и изменялся делитель.

Исторические максимумы

Преимущества Индекса Доу Джонса

Самое главное преимущество Индекса Доу Джонса перед другими индексами Америки (как, например, S&P 500) состоит в том, что Индекс Доу Джонса выдержал проверку временем. Индекс был основан в XIX веке, и до сих пор сохраняет свою популярность и актуальность. Такой долгий успех делает Индекс Доу Джонса классическим представителем фондового рынка США. Компании, входящие в Индекс, являются так называемыми «голубыми фишками», очень надежными и стабильными.

Недостатки Индекса Доу Джонса

Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

Несмотря на свою популярность, с ростом и развитием экономики США Индекс Доу Джонса все менее и менее достоверно отображает ситуацию на рынке.

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления -- при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс. Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.

Заключение

Промышленный Индекс Доу Джонса -- проверенный временем индекс фондового рынка США. Несмотря на то, что состав из 30 крупнейших компаний не может отобразить справедливо ситуацию на всем фондовом рынке, все равно, когда американцы говорят «рынок растет» или «рынок падает», они имеют ввиду именно Индекс Доу Джонса, т.к. он остается самым популярным и классическим индексом, придуманным отцом технического анализа Чарльзом Доу.

Индекс Доу Джонса состоит из 30 самых влиятельных и стабильных компаний США. Как правило, индекс Доу Джонса используют как объективный показатель всего американского фондового рынка. Но у этого древнейшего индекса есть ряд недостатков, которые его делают все менее и менее популярным, несмотря на его классическую природу.

Список использованной литературы

Берзон Н.И.,Аршавский А.Ю., Буянова Е.А. Фондовые индексы // Фондовый рынок / Под ред. Н.И. Берзона. -- 3-е изд. -- М.: Вита, 2002. -- С. 364-367. -- 559 с. -- ISBN 5-7755-0456-9.

МВФ, ВВП, ФРС США, Deutsche Bank, Bank of America, Merrill Lynch Global Research - Деловой журнал РБК

Место AT&T в индексе Dow Jones со середины марта займет Apple - ИА "Финмаркет"

Бумаги Cisco включены в расчеты индекса Dow Jones, UNIAN (4 июня 2009).

UnitedHealth Group Inc. Set to Join the Dow Jones Industrial Average, DOW JONES (14 сентября 2012).

Размещено на Allbest.ru