Оценка кредитоспособности организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»

Институт Экономики и Финансов

Кафедра банковского и страхового дела

Контрольная работа

по дисциплине: Организация кредитной работы в банке

на тему: Оценка кредитоспособности организации на примере ОАО «Фармстандарт»

Выполнил:

Макаревич. М.А

Проверил:

Морыженков. В.А

Москва 2015



О Компании

ОАО «Фармстандарт» -- лидирующая фармацевтическая компания в России, занимающаяся разработкой и производством современных, качественных, доступных лекарственных препаратов, удовлетворяющих требованиям здравоохранения и ожиданиям пациентов.

Наиболее известными препаратами Компании на сегодняшний день являются: Арбидол®, Компливит®, Пенталгин®, Флюкостат®, Фосфоглив®, Амиксин®, Афобазол®, Растан® и Биосулин®. Группа компаний «Фармстандарт» выпускает более 250 наименований лекарственных средств, включая препараты для лечения сердечнососудистых заболеваний, сахарного диабета, дефицита гормона роста, гастроэнтерологических, неврологических, инфекционных заболеваний, нарушений обмена веществ, онкологических и других заболеваний. Более 120 препаратов (с учётом всех форм и дозировок) входят в «Перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов».

Начиная с 2004 года, было разработано и внедрено более 60 новых лекарственных препаратов в сотрудничестве с ведущими научными центрами России.

ОАО «Фармстандарт» является участником совместного биотехнологического проекта «Генериум» по разработке и производству социально значимых препаратов в рамках государственной программы импортозамещения.

Совокупные производственные мощности позволяют выпускать компании более 1,7 млрд. упаковок в год. Производственные мощности группы компаний «Фармстандарт» обеспечивают 8 современных заводов по производству лекарственных средств: ОАО «Фармстандарт-Лексредства (г. Курск), ОАО «Фармстандарт-УфаВИТА» (г. Уфа), ОАО «Фармстандарт-Томскхимфарм» (г. Томск), ПАО «Фармстандарт- Биолек»(г. Харьков, Украина), ОАО «Биомед» им. И. И. Мечникова (г. Москва, Московская область), ООО «ФАРМАПАРК» (г. Москва), ЗАО «Лекко» (Владимирская область, пос. Вольгинский) и завод медицинского оборудования ОАО «ТЗМОИ», г. Тюмень. Компания ООО «Фармстандарт» (Москва), осуществляющее закупку и поставку сырья с целью дальнейшего производства фармацевтической продукции на производственных площадках заводов, входящих в состав группы компаний «Фармстандарт».

Все производственные мощности Компании полностью отвечают требованиям российских стандартов. 6 производственных линий ОАО «Фармстандарт-Лексредства» получили сертификаты соответствия европейским стандартам European Union Good Manufacturing Practice (Европейские стандарты надлежащей производственной практики). Руководством Компании утверждена программа по переходу заводов на европейские стандарты GMP в срок до 2014 года.

· 4 мая 2007 года ОАО «Фармстандарт» провело публичное размещение акций (Initial Public Offering, IPO). Акции и глобальные депозитарные расписки ОАО «Фармстандарт» обращаются на биржевых площадках ММВБ-РТС и LSE (London Stock Exchange) соответственно.

Анализ имущественного состояния организации «Фармстандарт»

Информация предоставлена ресурсом:

Вывод:

1. Наибольший удельный вес имеют, оборотные активы (75% в 2010г./81,2% в 2011г.), что говорит о том, что производство требует от компании наибольших затрат. Необходимость крупных денежных вложений в оборотные активы обусловлена, спецификой деятельности организации,(для производства лекарственных препаратов необходимо специфическое оборудование, финансирование лабораторных исследований, для создания новых продуктов, тестирование и.т.д).

2. Значительный вес имеет, статья баланса «Финансовые Вложения» (24,9% в 2010г./18,8% в 2011г.), что говорит о том, что компания регулярно совершает крупные финансовые вложения, то есть постоянно создает и реализует новые проекты и проводит исследования, осуществляет финансовые вливания в дочерние организации, т.е. занимается инвестиционной деятельностью.

3. Стабильность, и небольшой, но постоянный прирост денежных средств, (12,3% в 2010г./12,7% в 2011г.), говорит о постоянном стабильном спросе на продукцию компании.

4. Оборотные активы, преобладают над внеоборотными, это указывает на необходимость больших затрат, связанных с производством продукции, что обусловлен спецификой деятельности компании, требующей специального медицинского оборудования.

5. Компания успешна, о чем можно судить, исходя из статьи баланса, «Нераспределенная Прибыль». Прибыль имеет положительное значение, на протяжении длительного периода, так же наблюдается тенденция роста,(в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, нераспределенная прибыль, выросла на 6 379 528 руб.).

6. Несущественный удельный вес статей баланса: «Основные средства» и «Уставной капитал», говорят о необходимости наличия внешних источников финансирования, (инвесторов, партнеров, вкладчиков и.т.д.)

7. Компания имеет большой удельный вес обязательств перед кредиторами, что говорит о высоком уровне зависимости компании, от внешних источников.

8. На 2011 год у предприятия имеется крупная дебиторская задолжность в размере: 23 182 001руб., можно предположить, что компания предоставила кредит другой организации.

Вывод: (оценка коэффициентов)

1. Коэффициент текущей ликвидности равен (1,43), что является нижней гранью оптимального значения, это говорит об активном использовании оборотных активов.

2. Коэффициент быстрой ликвидности равен (1,34), что говорит о том, активы покрывают краткосрочные обязательства, а значит, отсутствует риск потери платежеспособности в ближайшей перспективе.

3. Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности равен (0,44), что является оптимальным значением, и говорит о средней, положительной активности использования свободных денежных средств.

6.(9) Рентабельность продаж равна (37,2), что является хорошим показателем и говорит об эффективности производственной и коммерческой деятельности.

7.(8) Рентабельность собственного капитала равна (37,5), что показывает, что компания генерирует достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.

10.(11,12) Рентабельность активов, высокая, что говорит о эффективном использование активов и прибыльности деятельности организации.

Оценка финансовой устойчивости организации

1. Коэффициент автономии: 0,85

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

Вывод: Чуть выше оптимального значение коэффициента, предприятие требует более долгосрочных источников внешнего финансирования.

2. Коэффициент финансового левериджа: 1,17

Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал

Вывод: Выше оптимального, предприятие имеет высокий уровень зависимости, что говорит о неустойчивом положении.

3. Коэффициент перманентного капитала: 0,401



Коэффициент перманентного капитала = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства/Активы

Вывод: Средства находятся в долговременном пользовании, окорость оборачиваемости средняя.

4. Коэффициент иммобилизации активов: 0,187

Коэффициент иммобилизации активов = Необоротные активы/Текущие активы

Вывод: Низкий показатель, говорит о большой доле ликвидных активов и возможности у организации, отвечать по своим обязательствам.

5.Коэффициент маневренности: 0,808

Коэффициент маневренности = Собственные Оборотные Средства/Собственный Капитал

Вывод: Оборотные средства финансируются за счет привлеченных средств, а не за счет собственного капитала.

6. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами: 0,631

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами = Собственные Оборотные средства/Текущие Активы

Вывод: Текущая деятельность организации частично финансируется за счет заемных средств.

7. Коэффициент соотношения ДЗ и КЗ: 1,218



Коэффициент соотношения ДЗ и КЗ = ДЗ/КЗ

Вывод: Угроза финансовой устойчивости отсутствует.

8.Коэффициент покрытия процентов: 451,27

,

Вывод: Высокий коэффициент, говорит устойчивом финансовом состоянии предприятия и о его высокой степени возможности рассчитываться по своим долгам.

9.Рентабельность продаж: 26.86

Вывод: Данный показатель, говорит том, что компания зарабатывает 26,86руб. на каждый вложенный рубль, этот показатель, является нормальным для среднего бизнеса.

10.Рентабельность затрат: 88,48

Вывод: Этот показатель указывает, на высокие затраты, связанные с производством.

11.Рентабельность капитала: 36

Вывод: Организация использует собственный капитал эффективно, в целом, показатель ROE находится в пределах выше нормы, даже при условии не стабильной экономической ситуации. Бизнес является рентабельным.

Анализ отчета о движении денежных средств.



1. Коэффициент платежеспособности = 2.26(2011г.)

Коэффициент платежеспособности = 2.46(2010г.)

2. Коэффициент расхождения ЧП и ЧДП = 6.073(2011г.)

Коэффициент расхождения ЧП и ЧДП = 26.09(2010г.)

Вывод: Наблюдается положительная динамика в 2011 году, по сравнению с 2010 годом.

Рейтинговая оценка. Методика определения кредитоспособности заемщика на основе методологии

Сбербанка РФ.

Достаточные значения показателей:

К1 - 0,2

К2 - 0,8

К3 - 2,0

К4 - 0,6 - для предприятий торговли

К5 - 0,1

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений:

Расчета суммы баллов:

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Расчет суммы баллов
К1	0,44	1	0,05	0,05
К2	0,63	2	0,10	0,1
К3	1,43	2	0,40	0,8
К4	1,17	1	0,20	0,2
К5	0,25	1	0,15	0,3
Итого	х	х		1,55

S = 0,05 * Категория К1 + 0,10 * Категория К2 + 0,40 * Категория К3 + 0,20 * Категория К4 + 0,15 * Категория К5 + 0,10 * Категория К6 = 1,55

1 класс кредитоспособности: S = 1,25 и менее. Обязательным условием отнесения Заемщика к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности.

2 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (невключительно) до 2,35 (включительно) Обязательным условием отнесения Заемщика к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном не ниже чем для 2-го класса кредитоспособности.

3 класс кредитоспособности: значение S больше 2,35.

Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

В соответствии с методикой Сбербанка РФ устанавливается 3 класса заемщиков:

* первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

* второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

* третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Вывод: Используя методологию Сбербанка по определению кредитоспособности заемщика, было определено, что ОАО «Фармстандарт» относится ко 2 классу кредитоспособности (S = 1,55)., так как ( 2.35 > S >1.25). имущественный денежный кредитоспособность заемщик

Прогнозирование финансового состоянии предприятия по методике Таффлера.

В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на основе данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов. Данная модель рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, формула расчета имеет вид:

Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4

где,

Х1 - отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательств (показывает степень выполнимости обязательств за счет внутренних источников финансирования);

Х2 - отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств (описывает состояние оборотного капитала);

Х3 - отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов (показатель финансовых рисков);

Х4 - отношение выручки к общей сумме активов (определяет способность компании рассчитаться по обязательствам).

Расчет показателей модели Таффлера по бухгалтерскому балансу будет иметь следующий вид:

Х1 = стр. 050 ф. 2 / стр. 690 ф. 1;

Х2 = стр. 290 ф. 1 / стр. 590 + 690 ф. 1;

Х3 = стр. 690 ф. 1 / стр. 300 ф. 1;

Х4 = стр. 010 ф. 2 / стр. 300 ф. 1.

При Z > 0,3 вероятность банкротства низкая, а при Z < 0,2 высокая.

Расчет по модели Таффлера для ОАО «Фармстандар»:

X1 = 0.345

X2 = 1.67

X3 = 0.49

X4 = 0.20

Z = 0.345х0.53+1.67х0.13+0.49х0.18+0.20х0.16 = 0.18 + 0.22 + 0.09 +0.032 = 0.52

Формулы расчетов:

1. Коэффициент автономии

где: СК -- собственный капитал;

ВБ -- валюта баланса.

2. Коэффициент финансовой зависимости

3. Финансовый леверидж

где: ЗК -- заемный капитал.

4. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств

5. Коэффициент финансовой устойчивости

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

8. Доля срочных обязательств в капитале

где: КО -- краткосрочные обязательства.

9. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственных оборотных средств

10. Коэффициент обеспеченности запасов собственных оборотных средств



Регламенту предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами:

Методика определения кредитоспособности Заемщика

Для определения кредитоспособности Заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков. Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера и условий предоставления кредита.

1. Оценка финансового состояния Заемщика

Оценка финансового состояния Заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.

С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.

При расчете показателей (коэффициентов) используется принцип осторожности, то есть пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основании экспертной оценки.

Для оценки финансового состояния Заемщика используются три группы оценочных показателей

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

- показатели оборачиваемости и рентабельности.

I. Коэффициенты ликвидности.

Характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности К1 характеризует способность к моментальному погашению долговых обязательств и определяется как отношение денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог раздела VI баланса за вычетом строк 640 - "доходы будущих периодов", 650 - "фонды потребления", 660 - "резервы предстоящих расходов и платежей"):

Под высоколиквидными краткосрочными бумагами в данном случае понимаются только государственные ценные бумаги и ценные бумаги Сбербанка России. При отсутствии соответствующей информации строка 253 при расчете К1 не учитывается.

Промежуточный коэффициент покрытия К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К2 определяется как отношение:

Для расчета этого коэффициента предварительно производится оценка групп статей "краткосрочные финансовые вложения" и "дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)". Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженности соответственно.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 является обобщающим показателем платежеспособности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса):

Для расчета К3 предварительно корректируются уже названные группы статей баланса, а также "дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)", "запасы" и "прочие оборотные активы" на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов и затрат и дебетового сальдо по счету 83 "Доходы будущих периодов" (курсовые разницы) *(2).

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4.

Является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела IV баланса за вычетом убытков) ко всей сумме обязательств по привлеченным заемным средствам (итог разделов V и VI баланса за вычетом строк 640 - "доходы будущих периодов", 650 - "фонды потребления", 660 - "резервы предстоящих расходов и платежей";

Показатели оборачиваемости и рентабельности.

Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).

Средние (за период) величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1.

Аналогично при необходимости могут быть рассчитаны показатели оборачиваемости других элементов оборотных активов (готовой продукции незавершенного производства, сырья и материалов) и кредиторской задолженности.

Показатели рентабельности определяются в процентах или долях.

Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) K5:

Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4 и К5. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений:

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S=0,11 х Категория К1 + 0,05 х Категория К2 + 0,42 х Категория К3 +

+ 0,21 х Категория К4 + 0,21 х Категория К5.

Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга Заемщика.

Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

2. Качественный анализ основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные Заемщиком, службой безопасности и информация базы данных.

На этом этапе оцениваются риски:

отраслевые:

- состояние рынка по отрасли;

- тенденции в развитии конкуренции;

- уровень государственной поддержки;

- значимость предприятия в масштабах региона;

- риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков;

акционерные:

- риск передела акционерного капитала;

- согласованность позиций крупных акционеров;

регулирования деятельности предприятия:

- подчиненность (внешняя финансовая структура);

- формальное и неформальное регулирование деятельности;

- лицензирование деятельности;

- льготы и риски их отмены;

- риски штрафов и санкций;

- правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе);

производственные и управленческие:

- технологический уровень производства;

- риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.);

- риски, связанные с банками, в которых открыты счета;

- деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг и т.д.);

- качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).

3. Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга Заемщика, или класса.

Устанавливается 3 класса заемщиков:

первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:

S = 1 или 1,05 - Заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;

S больше 1, но меньше 2,42 - соответствует второму классу;

S равно или больше 2,42 - соответствует третьему классу.

Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

*(1) Формулы расчета показателей даны применительно к формам годовой бухгалтерской отчетности, утвержденным Приказом Минфина России от 12.11.96 N 97.

*(2) В течение года предприятия могут не относить суммы курсовых разниц непосредственно на счет 80 "Прибыли и убытки", а учитывать их на субсчете "Курсовые разницы" счет 83 "Доходы будущих периодов". Дебетовое сальдо по этому счету отражается в бухгалтерском балансе по статье "прочие оборотные активы". В конце отчетного года сальдо курсовых разниц (как дебетовое, так и кредитовое) списывается на счет 80 "Прибыли и убытки", кроме сумм, не подлежащих списанию в соответствии с законодательными и нормативными актами (Приказ Минфина России от 21.12.94 N 173 "О применении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкции по его применению").

Размещено на Allbest.ru

...